债市基本面高频数据跟踪2025年12月第2周：钢材库存压力缓解

内容目录经济长钢库压缓解 4生产电日继回升 4生产：厂耗续升 4生产：炉工全回落 5生产：胎工持三周升 5需求钢库压缓解 6需求：30新销比改善 6需求：市售长弱 6需求：价跌一 7需求：泥格域化 7需求：璃格位弹 8需求：运价数涨 8通货胀农品格数升近同最高 9CPI：农品格数近年期高 9猪价难冬旺季 9农产价指升近同期高 10PPI：油降近4年位 10油价近4最位 10铜铝涨 11工业价环多下跌 11风险示 11图表目录图表1：行环（：环走） 4图表2：6大电团耗温上升 4图表3：12月12，方八电耗201.84图表4：钢高开全面落 5图表5：全钢产用率和落 5图表6：轮厂工续三回升 5图表7：江地下机开率续落 5图表8：30新销于去同期 6图表9：30新销比进步行 6图表10：12以，用车售比跌24 6图表11：12以，用车发比11下降15 6图表12：钢涨不一 7图表13：钢库压缓解 7图表14：水价区分化 7图表15：水价同跌幅窄 7图表16：玻价低反弹 8图表17：玻价同跌幅阔 8图表18：集运指推涨 8图表19：SCFI指同跌幅阔 8图表20：行环（影：比弱） 9图表21：猪提熄火 9图表22：猪同跌收窄 9图表23：农品发格指数上加速 10图表24：12以，产品格数幅大 10图表25：油走弱 10图表26：油同跌走阔 10图表27：铜上涨 11图表28：国商指同比幅阔 11图表29：12以，业品格数跌 11图表30：12以，业品格比幅敛 11经济增长：钢材库存压力缓解图表1：行业环比（阴影：环比走弱）环比25-1225-1125-1025-0925-0825-0725-0625-0525-0425-0325-0225-01土地成交面积三月移动平均（周）41.9%18.3%2.3%4.9%4.2%1.2%9.9%2.5%-9.9%-45.3%-15.1%0.0%一线6.6%11.0%33.2%-3.4%-16.0%-19.5%19.7%23.6%21.1%-44.0%-1.4%-10.2%二线42.0%10.6%0.1%6.4%-2.0%4.1%10.2%8.8%-8.6%-45.3%-9.6%3.9%房地产三线43.4%22.8%2.4%4.4%9.0%1.0%9.1%-1.7%-11.6%-45.4%-17.9%-1.4%房地产销售面积（周）7.6%9.3%-2.5%17.4%-0.2%-32.3%21.0%11.8%-21.5%53.3%-14.3%-55.5%一线1.7%3.9%-13.5%28.1%-1.6%-33.1%12.2%8.7%-16.7%75.9%-26.6%-45.7%二线4.7%25.0%0.3%14.0%1.6%-36.1%36.4%4.2%-23.3%52.4%-3.5%-64.8%三线25.3%-17.8%6.8%11.9%-2.5%-21.5%2.4%36.4%-23.9%30.4%-19.1%-40.2%电力南方八省电厂日耗（周）6.7%-5.0%-14.3%-5.8%11.3%20.0%1.1%-1.6%-4.6%7.6%-10.2%-8.3%煤炭焦煤价格（日）焦炭价格（日）动力煤价格（日）-8.8%-2.0%3.4%-1.8%23.2%23.1%-7.1%-10.8%-10.0%-4.9%-2.5%-2.9%-7.2%-1.5%2.8%-1.2%8.9%13.5%-4.5%-9.0%-3.2%-5.3%-2.2%-3.8%-0.5%1.3%0.6%0.0%0.8%-1.1%-3.5%-1.9%-1.5%-1.7%-0.4%0.0%螺纹钢价格（日）2.0%0.0%-0.8%-2.2%1.6%5.7%-2.8%-0.2%-2.3%-2.7%-0.5%-1.5%线材价格（日）1.6%1.8%-2.0%-2.0%0.7%-0.1%-1.4%0.8%0.2%-1.7%0.9%-2.6%钢铁0.0%-1.0%-2.3%-1.3%2.3%5.0%-1.7%-0.6%-3.2%-1.5%0.3%-1.9%-0.4%-0.4%-0.6%-0.4%3.8%2.6%-3.1%-4.8%-3.4%-0.8%-0.4%-0.6%唐山钢厂高炉开工率（周）1.4%6.4%-6.0%-0.6%0.0%-2.7%0.0%2.2%5.7%-3.2%-1.8%-0.1%粗钢产量（旬）-1.4%-3.0%-3.1%-1.4%-1.4%-3.4%-0.9%-2.0%3.2%-1.8%4.8%6.4%建材水泥均价（日）玻璃期货均价（日）-0.1%-0.6%-0.6%-0.8%-3.3%-5.7%-3.8%-5.8%0.9%4.4%-4.7%-4.8%-5.0%-6.9%-5.9%4.4%2.6%12.6%-3.4%-11.2%-2.8%-7.4%-6.0%4.2%交运CCFI指数（周）1.6%9.9%-10.7%-6.0%-8.7%15.2%-13.2%-13.0%3.6%SCFI指数（周）1.1%5.9%5.2%-12.5%-12.6%-16.4%24.3%18.4%1.3%-20.1%-24.6%-5.5%电厂耗续升12月16日，6发集的均日为79.9万，较12月9日的79.7吨上升0.212月12方省厂为201.8较12月8日的197.2万升2.3底产环安趋加产图表2：6大发电集团日耗温和升 图表3：12月12日，南方八省厂日耗201.8万吨10090807060504030

6大发电集团日耗（万吨）2025 2024 2023 20212021202020191月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

260240220200180160140120100

沿海八省电厂日耗（万吨）同花顺,（日度数据更新至2025.12.16） 鄂尔多斯煤炭网 （日度数据更新至2025.12.12）高炉工率全回。12月12日全高开率78.6较12月5日降1.5个分点；能用率85.9，较12月5下降1.2个点12月12山高炉率91.8较12月2降1.7个分利驱不图表4：钢厂高炉开工率全回落 图表5：全国钢厂产能利用率温回落10095908580757065605550

高炉开工率（%）中国:高炉开工:247家 唐山:Custeel:高炉开率

100959085807521/1222/0322/0621/1222/0322/0622/0922/1223/0323/0623/0923/1224/0324/0624/0924/1225/0325/0625/0925/1221-1222-0322-0622-0922-1223-0323-0623-0923-1224-0324-0624-0924-1225-0325-0625-0925-12

钢厂产能利用率（%）（周度数据更新至2025.12.12） 来源, （周度数据更新至2025.12.12）轮胎工率持三回12月11车钢（用卡车开率64.1较12月4日升0.6百分汽车半胎用轿）工率71.6，较12月4上升0.6百点。江浙区机工持回落12月11，地区纶丝工率89.1，较12月4下降1.3个百点；12月11日下织开率63.7较12月4降1.8个分。图表6：轮胎厂开工率持续周升 图表7：江浙地区下游织机工率继续回落全钢胎半钢胎全钢胎半钢胎22/1221/1222/0322/1221/1222/0322/0622/0922/1223/0323/0623/0923/1224/0324/0624/0924/1225/0325/0625/0925/12

汽车轮胎开工率（%）

0

涤纶长丝江浙地区开工率（%）开工率:涤纶长丝 开工率:下游织机（周度数据更新至2025.12.11） 来源, （周度数据更新至2025.12.11）3030121-16，3028.111（20.9平上升34.3较年12月（41.0平降31.4较2023年12同（34.6平降18.8较2022年12月期（42.3万）降33.5。分区来，线二和三城销面分同比降40.5、降27.3、降29.6。图表8：30城新房销量弱于去年期 图表9：30城新房销售同比进一下行120

30城商品房销售面积（万平）2025 2024 2023 2022

150

商品房日均成交面积：当月同比(%)30大中城市 一线城市1000

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

二线城市三线城市二线城市三线城市0-5021-1222-0422-0822-1223-0423-0823-1224-0424-0824-1225-0425-0825-1221-1222-0422-0822-1223-0423-0823-1224-0424-0824-1225-0425-0825-12（日度数据更新至2025.12.16） 来源, （日度数据更新至2025.12.16）12零同降24。12第二周全乘市场售到均6.7辆，比降17，比11同增长9；年来计售比长5。于年12月市持拉火，年零增偏。旧新政刺是12批同降31。12第二周全乘市场发到均6.2辆，比降22，比11同下降13今以累批比长9。135,000乘联会周度零售:数量与同比增速120,000105,00090,00075,00060,00045,00030,00015,000-1-78-14日 日15- 22- 29-21日28日31日1-14135,000乘联会周度零售:数量与同比增速120,000105,00090,00075,00060,00045,00030,00015,000-1-78-14日 日15- 22- 29-21日28日31日1-14日54,5415%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%180,000165,000135,000120,000105,000-乘联会周度批发:数量与同比增速1-78-14全月15- 22- 日 日 21日28日311-14日52,390%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%-40%-45%全月年年年42,4666,6262,7380,1286,38102,1104,671,4284,9547,4858,5076,18103,2118,252,9975,88年年年42,5262,2770,6080,2289,14136,9144,775,4199,1245,6860,9676,67131,4170,153,3287,5325年同比-32%-17%环比上月-8% 9%-24%2%25年同比-40%-22%环比上月-18%-13%-31%-15%单位:辆单位:辆乘联会,（周度数据更新至2025.12.14） 来源,乘联会,（周度数据更新至2025.12.14）钢价跌12月16日螺材热冷轧较12月9日上涨1.5涨0.3涨1.5下跌0.212以述种环分涨2.0涨1.6涨0.02和跌0.4比别跌4.0跌3.9、下跌5.8和跌8.4能耗控策撑给缩预，实执待察；材需弱库延续降库钢材库存压力缓解。12月12日，五大钢材品种库存941.7万吨，较12月5日下降36.8万吨。图表12：钢价涨跌不一 图表13：钢材库存压力缓解6,5006,0005,5005,0004,5004,0003,50022-1223-0222-1223-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-0424-0624-0824-1024-1225-0225-0425-0625-0825-1025-12

钢材价格（元/吨）螺纹钢 高线 热轧板卷 冷轧板卷

钢材五大品种库存(万吨）2025 2024 2023 2022 1月2月3月4月5月6月7月8月9月101112月（日度数据更新至2025.12.16） 来源, （周度数据更新至2025.12.12）1.2.4需求端：水泥价格区域分化水泥格域化12月16，国泥格较12月9日涨0.2其中华和江区泥价分上涨0.8上涨0.1全国泥场需区域北区快速津推空晋弱稳；水泥格比窄2月来水均环下跌.1（值跌0.，跌27（下跌3.图表14：水泥价格区域分化 图表15：水泥价格同比跌幅2202001801601401201月1月

全国水泥价格指数2025 2024 2023 2022 2021

220200180160140120100802月3月4月5月6月7月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

水泥月均价及当月同比

全国水泥价格指数：月均当月同比，全国水泥价格指数：月均当月同比，%（右轴）403020100-10-20-3015-1216-0615-1216-0616-1217-0617-1218-0618-1219-0619-1220-0620-1221-0621-1222-0622-1223-0623-1224-0624-1225-0625-12（日度数据更新至2025.12.16） 来源, （日度数据更新至2025.12.16）1.2.5需求端：玻璃价格低位反弹玻璃格位弹12月16，璃跃货价报1032元/较12月9涨4.8。12来，璃格环比跌.前下跌6.9同下跌24.前跌9.1求态延下拿维刚需几没图表16：玻璃价格低位反弹 图表17：玻璃价格同比跌幅阔20-1221-0421-0821-1222-0422-0822-1223-0423-0823-1224-0424-0820-1221-0421-0821-1222-0422-0822-1223-0423-0823-1224-0424-0824-1225-0425-0825-1220-1221-0621-1222-0622-1223-0623-1224-0624-1225-06

玻璃期货价：元/吨

0

玻璃期货价：当月同比玻璃结算价：月均玻璃期货结算价(活跃合约)月同比，%

120100806040200-20-4025-12-6025-12（日度数据更新至2025.12.16） 来源, （日度数据更新至2025.12.16）1.2.6需求端：集运运价指数推涨集运价数涨12月12，CCFI指较12月5上涨0.3；期SCFI指数涨7.8。前国圣节和1212以CCI数下跌5.0（值跌3环上涨1.6（上涨.SFI指比跌388（前跌36，上涨.1（涨5.图表18：集运运价指数推涨 图表19：SCFI指数同比跌幅走阔CCFI:综合指数CCFI:综合指数SCFI:综合指数50004500400035003000250020001500100019/1220/0419/1220/0420/0820/1221/0421/0821/1222/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0425/0825/12

出口集装箱运价指数

0-5019/1220/0419/1220/0420/0820/1221/0421/0821/1222/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0425/0825/12

出口集装箱运价指数：当月同比(%)（周度数据更新至2025.12.12） 来源, （周度数据更新至2025.12.12）通货膨胀：农产品价格指数升至近年同期最高商务部大宗商品价格（周）矿产-商务部大宗商品价格（周）矿产-1.2% 1.8% 1.5% 5.2%-0.9% -2.6% -0.9% -2.5% -0.4% -0.9% -2.3%大宗商品（日）南华工业指数-1.0%-0.8% -2.0% -1.0% 0.0% 4.3% 0.9%0.4% 1.5%-2.1% -5.1% -2.8%环比25-1225-1125-1025-0925-0825-0725-0625-0525-0425-0325-0225-01总指数3.0%4.4%1.8%2.8%1.9%-0.2%-1.8%-3.4%0.0%-3.4%-0.6%2.3%猪肉-2.0%-0.6%-8.1%-2.5%-1.9%1.2%-2.3%0.2%-0.2%-5.0%-3.8%-0.6%牛肉-0.4%0.5%0.8%1.5%1.5%0.1%0.8%2.4%6.2%1.2%-1.8%-2.9%农业部农产品批发价羊肉0.1%1.2%1.3%2.4%0.4%-0.2%0.2% 0.4% 0.5%-0.5% -0.3%0.4%格（周）鸡蛋1.2%-2.3%-7.5%6.9%5.3%-1.9% -6.4% -2.9% -2.3% -4.1% -13.6% -1.6%鸡肉0.8%0.1%0.3%0.6%1.6%0.4%-1.2%-0.2%-0.6%0.0%-0.4%-1.2%蔬菜3.0%10.1%3.4%6.7%8.0%0.7%1.3%-8.6%-2.5%-6.0%-2.4%4.1%水果4.0%1.3%2.0%-0.3%-4.1%-5.2%-2.3%3.4%1.3%-0.1%3.1%0.8%仔猪-2.8%-6.0%-14.2%-10.6%-5.9%-4.1%-4.8%-0.1%5.2%2.9%6.6%2.4%猪肉（周）生猪-3.9%0.5%-10.9%-3.2%-4.2%1.9%-2.3%-1.0%-1.1%-3.5%-4.4%0.3%猪肉-1.7%-2.7%-6.5%-2.5%-1.5%1.1%-1.9%0.0%-0.2%-5.7%-3.0%-1.3%总指数-0.2%-1.7%0.3%0.6%0.0%0.9%-1.4%-3.3%-2.4%-1.0%0.5%钢铁--0.5%-1.3%-1.7%3.0%2.1%-2.4%-0.9%-1.5%-1.4%-0.1%-1.7%有色-1.6%3.4%0.7%-0.4%0.8%0.7%0.6%-3.2%2.4%1.7%-1.1%橡胶-0.6%-3.5%0.8%1.7%3.3%-2.0%-7.9%-9.4%-3.2%2.9%-4.8%布伦特-0.9%-1.7%-4.7%-0.3%-3.9%-0.7%11.3%-5.3%-6.6%-3.4%-5.3%7.4%WTI-2.0%-1.0%-5.5%-0.7%-4.7%-0.7%11.0%-3.2%-7.4%-4.6%-5.3%7.9%LME铜6.8%0.9%7.0%3.0%-0.6%0.9%2.1%3.1%-5.6%3.9%3.3%0.6%LME铝1.3%2.2%5.0%2.2%-0.4%3.5%2.7%1.5%-8.8%0.3%1.9%0.7%CRB0.8%-1.0%-1.8%-1.4%-1.6%0.9%1.7%1.8%0.2%-1.0%1.7%0.0%CPI猪价难冬旺。12月16日猪平批为17.4元公较12月9跌1.0距至已足1月环比跌走12来猪平批价为17.6元公比跌2.0（值跌0.6比跌23.1（前值跌24.8。图表21：猪价提前熄火 图表22：猪价同比跌幅收窄元/公斤60504030201020-1221-0320-1221-0321-0621-0921-1222-0322-0622-0922-1223-0323-0623-0923-1224-0324-0624-0924-1225-0325-0625-0925-12

猪肉批发价平均批发价:猪肉

猪价，当月同比月均（元/公斤） 猪价当月同比（%，轴）55 200501504540 10035503025 020-501520-1221-0621-1222-0622-1223-0623-1224-0624-1225-0625-1210 -10020-1221-0621-1222-0622-1223-0623-1224-0624-1225-0625-12（日度数据更新至2025.12.16） 来源, （日度数据更新至2025.12.16）2.1.2农产品价格指数升至近年同期最高农产价指升近同期12月9产品发格较12月2涨1.1分看水果(2.6鸡涨0.8蔬上涨0.3（上涨0.2（跌0.8下跌1.0（下跌1.3。12以，产批格指同涨6.值涨2.环上涨.前上涨4.4。图表23：农产品批发价格指上加速 图表24：12月以来，农产品价格数涨幅扩大150145140135130125120115110105100

农产品批发价格200指数2025 2024 2023 2022 20211月2月3月4月5月6月7月8月9月101112月

202025-112025-122025-112025-1217.36.610.06.03.50.2-23.1-27.01050-5-10-15-20-25-30-35

农产品批发价格：同比(%)（日度数据更新至2025.12.09） 来源, （日度数据更新至2025.12.09）PPI4441216WTI60.755.3/1293.5和跌5.1期国押委瑞超油的件可对价成撑但市仍更心乌谈带的增12以，伦和WTI现货均环分跌0.9跌2.前别跌.7和跌1.，比别下跌14.5和跌16.3前值别为跌14.4下跌14.5。图表25：油价走弱 图表26：油价同比跌幅走阔布伦特WTI布伦特WTI12010021/0621/0621/1222/0622/1223/0623/1224/0624/1225/0625/12021/0621/0621/1222/0622/1223/0623/1224/0624/1225/0625/12

原油现货价，月均（美元/桶）

2702201701207020-3020/12-8020/12

原油现货价：当月同比(%)布伦特 WTI（日度数据更新至2025.12.16） 来源, （日度数据更新至2025.12.16）121