北京新房成交大幅反弹

40%85%。分城市看，杭州、南宁、济南等地受供给放量带动，环比涨幅69%-80%17个百分点至-8%8%67%1个百分点至-27%。三线城市，供给驱动新房大幅增长，二手房景气度处于年内高位。本周三线城市新房成交环比增长20%，绝对量回升至年内高点的70%（增幅均超100；同比降幅由上周的28显著收窄至16。二手房方面4城样本，虽环比小幅回落2%，但绝对量仍处于年内高点的93%，在各层级城市中景气度分位数最高，市场活跃度维持高位。6）房价观察：阴跌态势延续我们主要观察二手房价。本周（125-21日幅集中在0.17%-0.24%区间，显示价格端目前仍面临持续的调整压力。同比维度看，二线城市价格回撤幅度最深，达-8.62%6%-7%区间。一线城市内部分化，广沪企稳反弹而京深补跌。0.91%0.01%0.34%0.44%10%左右，价格修复尚需时日。以0.58%0.95%表1：二手房成交环比小幅增长4%，同比连降十一周城市层级前三周前两周前一周本周15城二手房-3%0%2%4%京沪深 -4% 4% 0% 4%二线城市-7%二线城市-7%0%0%8%三线城市11%-10%14%-2%15城二手房-37%-34%-23%-22%京沪深-33%-31%-27%-24%二线城市-48%-42%-28%-27%同比三线城市2%-8%5%4%注：二手房成交统计中三线城市仅有4个样本，即东莞、佛山、扬州和江门。本周指12月19-25日，前一周指12月12-18日，前二周指12月5-11日，前三周指11月28日-12月4日。下同。表2：新房成交环比大幅上涨29%，同比连降十三周城市层级前三周前两周前一周本周38城新房5%-9%16%29%一线城市 7%环比-6%0%9%二线城市6%-9%22%40%三线城市2%-13%22%20%38城新房同比-36%-33%-31%-19%一线城市-34%-37%-44%-42%二线城市-37%-26%-25%-8%三线城市-35%-42%-29%-16%图1：12月15-21日，北京和深圳二手房周挂牌价环比分别下滑0.34%和0.44%，而上海微涨0.01%上海二手房出售挂牌价指数 北京二手房出售挂牌价指数 深圳二手房出售挂牌价指数90201620162017201720182018201920202020202120212022202320232024202420252025风险提示地产政策出现超预期调整。分析师：肖金川邮箱：xiaojc@分析师：黄晓曦邮箱：huangxx1@联系人：洪青青邮箱：hongqq@SACNO：S1120524030004SACNO：S1120524040002图1.1：12月19-25日，15城二手房成交面积环比增长4%二手房周成交面积（万方）2025202420252024前四周前三周前 前两 一周 周15城二手房本周前四周前三周前两周前一周本周前四周前 前三 两周 周前一周本周二手房：京沪深二手房：二线城市0图1.2：12月19-25日，38城新房成交面积环比增长29%新房周成交面积（万方）80080020252024202320210806040200前 前四 三周 周前 前 本两 一 周周 周38城新房（左坐标轴）前四周前三周前前两 一周 周本周前四周前三周前两周前一周本周新房：京沪深广（右坐标轴）新房：二线城市（左坐标轴）图1.3：12月1-25日，15城二手房成交面积同比下滑28%，11月、10月均下滑20%67%二手房成交面积增速67%二手房成交面积增速69%42%34%35%38%28%30%16%15%20%22%10%6%4%2%-3%-5%-13%-20%-20%-28%0%2024年1-2月 2024年5月 2024年8月 2024年11月 2025年3月 年6月 年9月 年12月图1.4：12月1-25日，38城新房成交面积同比下滑26%，11月、10月分别下滑35%、27%积同比增速15%1%-2%-1%-6%-10%-8%-12%-17%-16%-19%-17%-18%-25%-28%-27%-26%-32%-32%-35%-40%年1-2月 年月 年8月 年月 年月 年月 年月 年月1.5：15城二手房成交面积（万方2025129-254，10%15城二手房周成交规模（万方）20242025202420255001.6：38城新房成交面积（万方2025129-2529，135%38城新房周成交规模（万方）2021202320212023202420250主要城市成交观察图2.1：北京二手房12月19-25日成交38万方，较前一周增长9%，是年内高点（3月底）的81%北京二手房周成交面积（万方）2024 2025602024 202550403020100图2.2：上海二手房12月19-25日成交42万方，较前一周增长1%，是年内高点（3月第二周）的77%上海二手房周成交面积（万方）20242025202420256050403020100图2.3：深圳二手房12月19-25日成交14万方，较前一周下滑2%，是年内高点（1月初）的75%深圳二手房周成交面积（万方）202420252024202525151050图2.4：杭州二手房12月19-25日成交9万方，较前一周增长6%，是年内高点（3月第一周）的45%杭州二手房周成交面积（万方）202420252024202520151050图2.5：成都二手房12月19-25日成交50万方，较前一周增长6%，是年内高点（3月第二周）的72%成都二手房周成交面积（万方）202420252024202580605030200图2.6：北京新房12月19-25日成交19万方，较前一周增长79%，是年内高点（7月第一周）的46%北京新房周成交面积（万方）202420252024202540353025201550图2.7：上海新房12月19-25日成交26万方，较前一周下滑10%，是年内高点（1月初）的51%上海新房周成交面积（万方）202420252024202560504030100图2.8：深圳新房12月19-25日成交6万方，较前一周下滑26%，是年内高点（1月初）的34%深圳新房周成交面积（万方）2024202520242025201550图2.9：广州新房12月19-25日成交21万方，较前一周增长15%，是年内高点（7月第一周）的58%广州新房周成交面积（万方）2024202520242025403025151050图2.10：杭州新房12月19-25日成交52万方，较前一周增长80%，是年内