电力设备行业国内电车跟踪：11月销量同比高增预计25年全年销量1665.4万辆

目录11月新能源乘用车批售170.6万辆，渗透率环比+1.6pct 1中汽协:11月国内新能源车销量182.2万辆，同比+20.6%，环比2乘联会：11月国内新能源乘用车批售170.6万辆，同比+18.5%，环比+5.8% 3上险量：11月国内新能源乘用车上险量122.3万，环比+2.3% 4特斯拉：11月批售8.67万辆，其中口1.4万辆，Model销售3.1/5.6万辆 5比亚迪：11月销量47.5万辆，环比+8.7%，市率27.8%，环比+0.7pct 5新势力（蔚来理想小鹏哪吒零跑）：11月销量17.7万辆，环比-4.3% 7投资建议 9风险分析 10请务必阅读正文之后的免责条款和声明11月新能源乘用车批售170.6万辆，渗透率56.9%，环比+1.6pct图表1：11月各价位段热销车型销量38.03万辆，环比+9.4%，市占率22.3%，环比+0.9pct联图表2：11月新能源乘用车批售170.6万辆，同比+18.5%，环比+5.8%，渗透率57%，环比+1.9pct0

销量-2021年（万辆，左轴） 销量-2022年（万辆，左轴） 销量-2023年（万辆，左轴销量-2024年（万辆，左轴） 销量-2025年（万辆，左轴） 渗透率-2021年（右轴）渗透率-2025年（右轴）52% 53%53% 53%54%55%57%47%47%50%42%渗透率-2022年（右轴） 渗透率-2023渗透率-2025年（右轴）52% 53%53% 53%54%55%57%47%47%50%42%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12

60%50%40%30%20%10%0%联中汽协:11月国内新能源车销量182.2万辆，同比+20.6%，环比+6.2%中汽协口径：2025月国内新能源车（含商用）万辆，同比+20.0%，环比+6.1%1715万辆，同比，环比+6.9%。11月新能源汽车国内销量152.2万辆，环比+4.3%，同比+6.5%；新能源汽车出万辆，环比2.6倍。图表3：新能源车月产量188.0万辆，环比+6.1% 图表4：新能源车月销量182.2万辆，环比+6.2%2001801601201008060200

（万辆，左轴（万辆，左轴同比增速（右轴）

200%150%100%50%0%-50%2021/112022/022021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11

2001801601401201006040200

当月产量：新能源商用车（万辆，左轴当月产量：新能源乘用车（万辆，左轴同比增速（右轴）环比增速（右轴）

200.0%150.0%100.0%50.0%0.0%2021/112022/022021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11汽 汽中汽协口径，11月国内新能源车渗透率53.2%，环比+1.5pct。图表5：2025年11月渗透率53.2%，环比+1.5pct渗透率-2022年（右轴）渗透率-2023年（右轴）渗透率-2024年（右轴）渗透率-2025年（右轴）40.894.4渗透率-2022年（右轴）渗透率-2023年（右轴）渗透率-2024年（右轴）渗透率-2025年（右轴）40.894.452.589.265.23.763.22.671.30.780.32.978.26.284.39.590.60.495.71.5102.82.3119.1200 60%180160

50%140120

40%100 30%8020%604010%200 0%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月汽乘联会：11月国内新能源乘用车批售170.6万辆，同比+18.5%，环比+5.8%乘联会口径：170.6万辆，同比+18.5%，环比+5.8%56.9%+1.6pct，11万辆，同比+4.0%，环比+3.0%59.4%，环比+2.2pct28.4+255.0%，环比+19.3%；渗透率47.3%，环比+3.1pct。图表6：11月新能源乘用车批售170.6万辆，环比+5.8% 图表7：2025年新能源乘用车批售1374万辆，同比+28.9%当月销量：PHEV（万辆，左轴）当月销量：EV（万辆，左轴）200 乘用车同比增速（右轴）乘用车环比增速（右轴）20220212022202520282021202220252028202120222025202820212022202520282021

50%0%-50%

16001400120010000

累计销量：PHEV（万辆）

累计销量：EV累计销量：EV（万辆） 同比增速（右轴）150%100%50%0%-50%2021/112022/022021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11联 联级别方面，11月A00+A0级新能源乘用车零售销量占比环比下降，A级新能源乘用车零售销量占比环比下降，B级及以上新能源乘用车零售销量占比环比上升。A万辆，B36.2万辆，AA0销万辆。其中，B53.0%；A16.3%，A00+A030.7%。图表8：11月A00+A0级占比30.7%，A级占比16.3%，B级及以上占比53.0%（零售数据）1000000

A00（辆，左轴） A0级（辆，左轴） A级（辆，左轴）B级（辆，左轴） C级（辆，左轴） B级及以上占比（右轴A00+A0级占比（右轴） A级占比（右轴）

55.0%800000 45.0%600000 35.0%400000 25.0%200000 15.0%2021/112022/012021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/032024/052024/072024/092024/112025/012025/032025/052025/072025/092025/11联车型方面，特斯拉ModelY以5.6万销量、3.3%市占率位居第一。宏光MINI、比亚迪海鸥、比亚迪秦PLUSDM-i依次位列二、三、四名，销量分别为5.4/5.0/3.8万辆，环比-12.3%/+36.9%/+8.4%，市占率分别为3.1%/2.9%/2.2%，环比-0.7%/+0.7%/+0.1%。车企方面，比亚迪以47.5万辆销量继续稳居第一，环比+8.7%，市占率27.8%，环比+0.7pct。吉利汽车位居第二，销量18.8万辆，环比+5.6%，市占率11.0%，环比+0pct。奇瑞汽车位居第三，销量11.2万辆，环比+6.3%，市占率为6.5%，环比+0pct。图表月ModelY车型销量第一，市占率3.3% 图表10：月比亚迪车企销量第一，市占率27.8%11月销量（万辆，左轴）占比（右轴）3.3%3.1%3.3%3.1%2.9%2.2%1.8%1.3%1.2%0.9%0.7%0.6%543210

504%453% 3% 302%252% 201% 1% 1050% 0

30%27.8%1127.8%11月销量（万辆，左轴）占比（右轴）11.0%6.5%6.3%6.3%5.1%4.1%2.3%2.2%1.9%20%15%10%5%0%联 联上险量：11月国内新能源乘用车上险量122.3万，环比+2.3%11月国内新能源乘用车上险量合计122.3万，同比-1.1%，环比+2.3%。其中：1）限牌城市上险量19.5万辆，占比16.0%，环比+1.3pct。2）私人消费上险量103.7万辆，占比84.8%，占比环比-2.8pct。图表月限牌城市上险量19.5辆，环比图表12：月私人消费上险量103.7万辆，环比30095%25030095%25090%20020085%15015080%100

250

限牌城市合计（万辆，左轴）非限牌城市合计（万辆，左轴

限牌城市占比（右轴）30%限牌城市占比（右轴）25%0

75%70% 502021/112022/022022/052021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11

20%15%2021/112022/022021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11联 联特斯拉：月批售1.43/Y销售3.1/5.6万辆万辆，同比+9.9%，环比+41.0%5.1%，同比-0.4pct。3万辆，环比+181.3%；出口1.4万辆，环比-61.8%。分车型来看Model3万辆，同比-3.5%，环比+35.7%；ModelY万辆，同比+193，环比11月销量整体环比上升主要系Model3与ModelY销量上升，Model3与ModelY销量较上月均上升。图表13：11月特斯拉批售8.67万辆，其中出口1.4万辆 图表14：月Model3/Y销量3.1/5.6万辆10000080000600000

内销（辆，左轴） 出口（辆，左轴）内销环比（右轴） 出口环比（右轴

1700%1300%1100%900%700%500%300%100%-100%2021/112022/022021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11

8000060000200000

国产Model3(辆，左轴) 国产ModelY(辆，左轴

ModelX&S(辆，左轴)市占率（右轴）进口Model3(ModelX&S(辆，左轴)市占率（右轴）进口Model3(辆，左轴)25%20%15%10%5%2021/112022/022021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11联 联本月特斯拉上险量合计72509辆，其中Model3为25734辆，环比+264.92%，ModelY为46775辆，环比+130.69%。图表15：11月Model3上险量为25734辆，环比+264.92% 图表16：月ModelY上险量为46775辆，环比+130.69%35000 后驱长续航版(辆)高性能版（三元）(辆)30000250002000035000 后驱长续航版(辆)高性能版（三元）(辆)3000025000200001500010000070000标准续航版（铁锂）(辆)高性能版（三元）(辆)长续航版（三元）(辆)6000050000400003000020000100000比亚迪：11月销量47.5万辆，环比+8.7%，市占率27.8%，环比+0.7pct月比亚迪各车型合计销量达47.5万辆，环比+8.7%27.8，环比。DM/汉/海豚/3.8/4.1/1.1/1.0/3.1/5.0的销量，份额环比+2.4pct，5秦PLUSDM-i/宋DM/汉/元PLUS/海豚/海鸥市占率环比+0pct/+0.4pct/+0pct/-0.4pct/+0.4pct/+2.2pct至8.0%/8.7%/2.5%/2.1%/6.5%/10.6%。图表17：秦DM-i本月销量3.8万辆，环比+8.4% 图表18：宋DM本月销量4.1万辆，环比+13.6%0

累计销量：秦PLUSDM-i（辆，左轴）

当月销量：秦PLUSDM-i当月销量：秦PLUSDM-i（辆，右轴）35,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0002021/112022/022021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11

800,000700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,0000

累计销量：宋DM（辆，左轴）当月销量：宋DM（辆，右轴）

80,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0002020/112021/022020/112021/022021/052021/082021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11联 联图表19：汉本月销量1.2万辆，环比+7.2% 图表20：元本月销量1.0万辆，环比-10.2%300,000200,000150,00050,0000

累计销量：汉（辆，左轴）

当月销量：汉（辆，右轴）40,000当月销量：汉（辆，右轴）35,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0002021/112022/022021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11

450,000350,000300,000200,000150,000100,00050,0000

累计销量：元PLUS（辆，左轴）

当月销量：元PLUS（辆，右轴）当月销量：元PLUS（辆，右轴）40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0002022/012022/042022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/042025/072025/10联 联图表21：海豚本月销量3.1万辆，环比+15.7% 图表22：海鸥本月销量5.0万辆，环比+36.9%400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000

累计销量：海豚（辆，左轴）

当月销量：海豚（辆，右轴）40,000当月销量：海豚（辆，右轴）35,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0002021/112022/022021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11

600,000500,000400,000200,000100,0000

累计销量：海鸥（辆，左轴）当月销量：海鸥（辆，右轴）

70,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000联 联图表23：比亚迪本月销量47.5万辆，环比+8.7%500联

累计销量：比亚迪（万辆，左轴） 当月销量：比亚迪（万辆，右轴）6050403020100新势力（蔚来/理想/小鹏/哪吒/零跑）：11月销量17.7万辆，环比-4.3%11月新势力（蔚来、理想、小鹏、哪吒、零跑）合计销量达17.7万辆，环比-4.3%，市占率10.3%，环比-1.1pct。蔚来汽车本月销量3.6万辆，环比-10.2%；理想汽车本月销量3.3万辆，环比+4.5%；小鹏汽车本月销量3.7万辆，环比-12.6%；哪吒本月销量0辆，环比-100%；零跑本月销量7.0万辆，环比+0.1%。图表24：蔚来汽车本月销量3.6万辆，环比-10.2% 图表25：理想汽车本月销量3.3万辆，环比+4.5%300,000200,000100,00050,0000

累计销量：蔚来（辆，右轴）

当月销量：蔚来（辆，左轴）45000当月销量：蔚来（辆，左轴）4000035000300002500020000150001000050002021/112022/022021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11

600,000500,000400,000300,000200,000100,0000

70000累计销量：理想（辆，右轴）当月销量：理想（辆，左轴）累计销量：理想（辆，右轴）当月销量：理想（辆，左轴）50000400003000020000100002021/112022/022021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11联 联图表26：小鹏汽车本月销量3.7万辆，环比-12.6% 图表27：哪吒本月销量0辆，环比-100%500,000400,000200,0000

50000累计销量：小鹏（辆，右轴）当月销量：小鹏（辆，左轴）累计销量：小鹏（辆，右轴）当月销量：小鹏（辆，左轴）200002021/112022/022021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11

160,000140,000100,00080,00060,00040,0000

200001000050002021/112022/022021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11联 联图表28：零跑本月销量7.0万辆，环比+0.1% 图表29：新势力本月销量17.7万辆，环比-4.3%600,000500,000400,000300,000200,000100,0000

累计销量：零跑（辆，右轴）

当月销量：零跑（辆，左轴）80000当月销量：零跑（辆，左轴）700006000050000400003000020000100002021/112022/022021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/052025/082025/11

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