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PAGE9中小企业现金流量管理存在的问题与对策摘要:本文首先从现金流量管理的重要性入手，分别介绍了现金流量及现金流量的内容和特点。之后从四个方面论述现金流量管理对于企业经营发展的重要作用：保证企业健康稳定的发展，加强财务控制，增加企业的市场价值，提高企业的竞争力。之后，在介绍了我国中小企业发展现状后，本文论述了中小企业现金流量管理的现状，找出了当前中小企业现金流量管理中的主要问题。最后，结合当前我国中小企业实际现金流量管理情况，分别从内部和外部提出了完善中小企业现金流量管理的对策，以供中小企业及相关部门改进现金流量管理提供参考。关键字：现金流量管理；现状；问题；对策资金是企业的血液，于是现金流量的管理就常常事关企业的生死存亡。如果现金流的周转在某一个环节出现断裂，都会导致企业供血不足，陷入财务困境，严重者甚至使企业破产。任何企业的发展都离不开债务关系、供应商货款的交付、股利分配等问题，这些问题都是与现金流有关的问题，都要花心思去处理，以维持企业的信誉，保证企业的发展，拥有稳定的现金流应对经济环境的变化。纵观所有陷入经营困难的企业，对他们困扰最大的不是企业的经营利润问题，而是企业的现金流量问题。另一方面，会计信息的使用者不在单纯的关注企业的盈利数量问题，也越来越看重企业的现金流所体现出来的企业盈利的质量问题。所以，很多企业家、学者等企业相关主体越来越重视现金流量管理。本文从中小企业现金流量管理的现状开始分析，并找出了当前中小企业现金流量管理中的主要问题。最后，结合当前我国中小企业实际现金流量管理情况，分别从内部和外部提出了完善中小企业现金流量管理的对策，以供中小企业及相关部门改进现金流量管理提供参考。一、现金流量管理理论及概念（一）现金流量概述现金流量是指指企业在一定会计期间内按收付实现制，通过一定经济活动而产生的现金流入、现金流出和差量。按照影响因素可以划分为经营活动、投资活动、筹资活动所产生的现金流量。现金净流量指的是现金的流入数量减去现金的流出数量。现金既是资金流转的起点和终点,而且还贯穿于企业经营活动的全过程。（二）现金流量管理的目标所谓现金流量管理是指，将现金流量作为管理的重心，围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动构筑的管理体系，对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和时间安排方面所作的全面的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价。对于中小企业来说，现金流量管理一般包括以下两个方面的目标：保证生产经营所需必须的资金。融资难的问题一直困扰着所有中小企业，这使小企业通过制定系统的管理策略，保证企业日常必须现金存量，避免因流动性缺乏而造成的困境，减少紧急融资所付出的高额成本至关重要。另外，现金流量管理可以通过拓宽融资渠道的方法增强融资能力。应付账款、应付票据、预付账款等商业信用资金以及小额信贷公司等金融机构资金可以在企业财务指标达不到银行要求时保证企业所需资金提高企业资金的使用效率。当企业有充足的资金维持日常经营时，如何处理剩余现金的便成为企业的一个重要问题。保证之后企业经营波动时仍能获取足够的现金支持，将资金在长期发展和当前经营上合理分配是中小企业现金流量管理的另一个重要目标。（三）现金流量管理的作用1保证企业健康稳定的发展企业的发展都会经历不同的发展阶段，每个阶段都会有不同的特征。只有根据每个阶段的特征规划企业的现金流量，才能保证企业的正常运营，不至于陷入财务困境。如果现金流不稳定，即使有很好的利润率也不能是企业正常发展。账面利润是以权责发生制为基础计算出来的，而现金流量是以收付实现制为基础的出来的。现金流量指标可以很好的控制企业的短时行为，从而有利于企业的健康稳定发展。2加强财务控制企业的生产经营活动过程，实质上是从现金到物质，又从物质到现金的过程，通过现金流量的管理，使企业现金流动置于监控之下，能够有利于杜绝体外循环等弊端，同时控制了现金的流入、流出，加强了财务监控的力度，增强企业资金的使用效率。3增加企业的市场价值现金流量信息所包含的内容丰富：不仅能帮助投资者了解企业的经营状况，还能够真实地反映企业的投资价值，而为其投资决策提供参考依据，通过对企业现金流的估计，投资者能够科学的估算出企业的市场价值。同时，企业在进行融资时，债权人必须分析企业的偿债能力，若仅根据流动比率和负债比率等指标，难以准确判断企业真正的偿债能力，因为那些指标都有着这样或那样的局限性。而现金流量表中反映的现金流量则是企业真实的、并且可以立即用来偿还债务和其他支出的保证。所以，根据现金流量计算出的偿债能力指标，相比其他指标，能准确反映企业的偿债能力，从而真正反映企业的市场价值。4提高企业的竞争力激烈的市场竞争中，企业要保持其不败之地就必须顺应市场的需求，满足消费者时刻变化的要求。而企业若想保持其竞争力，就必须以现金资本为基础应对市场变化。只有通过现金流量管理，实现现金的使用效率才能提高企业的竞争力。二、中小企业现金流量管理的现状纵观所有陷入经营困难的企业，对他们困扰最大的不是企业的经营利润问题，而是企业的现金流量问题。另一方面，会计信息的使用者不在单纯的关注企业的盈利数量问题，也越来越看重企业的现金流所体现出来的企业盈利的质量问题。所以，很多企业家、学者等企业相关主体越来越重视现金流量管理。资金是企业的血液，于是现金流量的管理就常常事关企业的生死存亡。如果现金流的周转在某一个环节出现断裂，都会导致企业供血不足，陷入财务困境，严重者甚至使企业破产。任何企业的发展都离不开债务关系、供应商货款的交付、股利分配等问题，这些问题都是与现金流有关的问题，都要花心思去处理，以维持企业的信誉，保证企业的发展，拥有稳定的现金流应对经济环境的变化。价值最大化逐渐被认为是企业管理的目标，而衡量企业价值的最有方法之一就是现金流折现模型。所以现金流管理，最终将影响到企业的价值。现金流管理被认为是企业管理的最重要的部分之一，也被认为是企业价值的源泉。但当前我国大多数中小企业不太注重现金流量管理，或者现金流量管理中存在很大问题。（一）盲目扩张，缺乏现金流管理意识，现金运转能力低下在现代企业企业制度的影响下，多数企业都实现了所有权与经营权的分离。这样的企业治理模式使企业的管理专业化、决策科学化,并能最终实现企业价值最大化。然而中小企业的管理者大都为其主要投资者，经营管理过程中受到的外部牵制较少，他们对现金流量管理的认识仅以其之前的管理经验为基础，决策缺乏科学的财务分析，造成资金的低效率使用，导致现金流的不均衡。这些管理者在看好某个行业前景或者急于通过扩张经营规模开实现成本的下降和利润的增长时，很容易为利润所吸引，而不顾现金流是否充足，采取激进的现金管理策略，等到没钱发工资或没钱进行下一步经营时才注意到现金流的问题。例如近些年来，快递行业发展迅速，许多新成立的快递企业盲目扩张，过度投资以抢占市场，却最终倒在了现金流管理的失败上，强如烜赫一时的北京星辰急便、广东DDS也未能逃脱破产清算的命运。2002年4月，北京城市之光超市的20多家门店纷纷关门，北京城市之光超市有限公司轰然倒闭。导致这一结果的直接原因就是该公司无法偿还高达8000万元债务。其中银行贷款为3000万，其余为欠供应商的货款。超市每天产生的现金收入哪里去了？被投资者取走，进行新的扩张投资了。类似的事情还发生在哈尔滨。2002年7月30日，注册资金5100万元的哈尔滨万集源超市突然停业。供应商得知，这个注册资金5100万元的超市，开业时只有700多万现金，而他需要支持的是1.5万平方米的大卖场。盲目扩张、导致现金短缺也是致使这种情况发生的关键因素。（二）公司治理机制不健全企业内部管理水平是影响中小企业现金流量的重要微观因素之一，内部管理水平的高低，能够直接影响着现金流的用途，进而影响企业财务的稳定性。大型上市公司往往受到证监会的严格监管，公司治理机构相对完善。而中小企业则缺乏相应的监督，致使内部管理水平低下，影响现金流健康发展。在部分公司中现金流量管理一般都存在着以下两方面的问题：首先表现在企业应收账款管理方面,公司存在着资金回笼非常慢的问题,这一方面给公司的经营管理带来了一定的压力，另一方面，公司需要通过其他途径筹资以维持进行日常的经营活动。这样的结果是企业利润率降低,进一步导致还款能力降低,使企业陷入一个经营的恶性的循环之中。另一方面的问题在采购和原材料管理方面。公司存货管理的目的,成本最低化和存货的品种数量最优化。目前公认的最优的仓储结构要求库存物料既能满足企业正常生产运营活动的需要,同时要求占有企业总体投资资金的比率最低。而存货资金在公司流动资金中占用比例较大,对现金流量产生较大的影响。如果企业的公司治理机制非常健全，这些问题不仅能够及时发现，并且能够得到适当解决。部分公司由于规模较小，公司的所有权结构由单一投资者组成，公司的决策权没有相应的制衡。所以由于管理者认知产生的决策失误能够在公司长期存在，以致影响企业的经营。科龙电器在1999年到2001年三年间频繁更换管理层。到格林柯尔入股科龙公司后管理层基本稳定。顾雏军将科龙公司的几乎所有部门都换成自己的人马，本来用于制衡董事会的监事会也形同虚设，顾氏人马占了一多半。这样的治理结构满足了顾志军的个人管理要求：主观资信、好大求全；同时也实现了其通过科龙电器调动巨大现金流，从而为自己牟利。通过格林柯尔制冷剂和“康拜恩”品牌，格林柯尔从科龙赚取了大量的利润，同时也实现了现金流的转移。之后格林柯尔在资本市场上大动作频繁：收购美菱电器价值2.07亿的股份，收购亚星客车价值4.18亿元的股份，收购ST襄轴价值1.01亿元的股份。作为创业板上市的格林柯尔何以有如此之大的资金实力？答案来自科龙电器。顾志军为了实现其对电器行业的垄断，在完成科隆公司收购、通过扫清公司治理结构的障碍后，将科龙公司的现金流不断的用于资本市场上。使得科龙公司不得不通过延长付款、增加预收款的方式透支信用，形成了巨大的现金流压力。（三）缺乏健全的现金流量管理制度预算管理制度是现金流量管理制度的一方面，中小企业在进行财务预测时，对现金流量的预测不完整，不科学。这常常造成中小企业某些项目由于后期无流动资金而停产。或是为了苦撑局面，大量借债，使企业背上沉重的债务负担。如前面提到的星辰急便公司，该公司成立未久，企业各项制度尚未制定完全，便冒进式的开始扩张，在没有有效现金管理制度约束的情况下举债并购了同类型企业鑫飞鸿，这次重组埋下了星辰急便现金流短缺的重大隐患，并直接导致了其在后续一系列扩张投资中的不断举债不断犯错，最终压垮了整个企业。或者有些公司存在现金流预算管理制度，但是不够完善，依然不能避免企业面临现金流紧张的情况，如世纪变压器公司，该公司在2006年确立了预算管理制度，并在一定程度上提高了资金的使用效率。该公司在货币资金管理上制定了目标:公司的流动资金不仅要能满足日常生产活动的开支，还需要满足其他非经营性的支出。而且以此为目标，提出了相应的一些制度规定。但由于公司领导自身对该制度的忽视，缺乏示范效应，导致该制度形同虚设，其他人员对该制度也阳奉阴违。根本原因是现金流量管理制度设置的不够健全，没有相应的监督机制与之相配套。另外，中小企业信用度不足限制着其现金流量管理。由于银行只有充分评估了企业的还款能力后才会决定放款，而中小企业的规模小抗风险能力差，即使有较好的项目，也可能在贷款是遇到问题。随着经融危机的到来，广东制造业，由于国外市场的需求减少，国内相应物价的上涨，也让相应的工资水平提高，以及相应的原材料成本增加。广东的制造业陷入了困境，一些著名的制造业企业也出现了经营困难，中小制造业在银行银根紧缩限制下，中小企业信用度不足，银行更青睐实力雄厚的大型企业，导致广州中小制造企业出现了大面积倒闭。三、完善中小企业现金流量管理的对策（一）完善中小企业现金流管理的内部对策1、制定符合公司现实的战略企业管理层首先应该充分认识到现金流量管理的重要性，加强现金流量管理。但是现金流量管理是建立在一定的知识基之上的。这就需要企业深入理解行业及公司的生命周期。任何一个行业，任何一个公司都经历着这样一个生命周期：“出生—成长—成熟—衰退”。在生命周期的不同阶段，企业经营、投资、筹资活动产生的现金流量呈现不同的特征。不分阶段，没有充分的预见未来公司或行业的阶段性变化，导致现金流管理效率低下是我国大多中小企业现金流管理的现状。这使得处在不同的发展阶段的中小企业，都或多或少地存在资金使用不合理。当企业处于创业阶段时，通常有大量的资金流出，如设备购买、工资广告支出等，而由于产品还没有得到广泛的认同，资金流入相对较少。该阶段现金流量管理的核心就是保持企业稳定的现金持有量，保证日常运营所需资金，避免该阶段最容易出现的现金流断裂情形。而当企业到达成长期时，产品市场高速增长。这一阶段现金流量管理的核心就是对现金周期的控制。这一阶段通常会产生大量的应收账款和应付账款，现金流量管理应该保证自身的信用，在估计应收账款回收时间的基础上，保证应付账款的及时支付，避免因延期支付导致信誉的下降。处于成熟期的企业，通常预期日后能产生稳定的现金流量，此时可以通过债务融资维持企业生长，而将剩余的现金用于新项目开发。预期稳定的现金流入能够在债务到期时及时的偿还。例如当相应的家电市场已经趋于饱和，TCL公司认识到农村市场的潜力，通过对农村市场的深入调查研究，切实了解农村的生产生活环境，了解农村消费者的需求，在此基础上才能提供适销对路的产品。考虑到农村电压不稳，因而在彩电、冰箱、空调中应采用宽电压设计及防雷设计，这些产品的推出受到了良好的市场反馈，促进了企业效益的提高。2、建立完善现金流量预算管理制度现金流预算就是对预算期内的现金流入流出以及现金余额变动的数额做出预测，预计存在现金缺口时选择适的方式进行融资，从而保证企业保持足够的现金流。现金流量预算管理制度可以从三个方面进行加强。首先是实时控制。资金使用审批权限的设置能够保证预算现金流按预定数量流动，从而提高资金的使用效率。同时，授权审批的方式应该不断的更新以适应企业的动态发展。预算的反馈是预算管理制度的一个重要方面。实时控制的情况必须及时的传递到管理层，这些信息才能为管理层运用，从而充分发挥预算管理的作用。预算的调整是贯穿整个预算执行过程中的。由于主客观因素的变化，预算可能偏离原来设置的情况，必须进行及时的调整才能保证预算的执行、分析和监督。海尔集团，由于产品众多，市场多元化，集团内部相应的部门也多，各部门职能不同责任也不同，为了避免出现权利交织和利益冲突，首先规范好各个部门，便于进行现金流量预算管理制度。然后根据市场容量和海尔所占有的市场份额算出企业的预算净收入，再通过预测各类产品的销量、售价、平均成本、制造费用等指标，计算出企业的预算收入。通过双向的核算，核对出预算结果的偏差，并对预算进行合理的调整，使预算符合企业战略的要求。正是由于在现金流量预算管理制度下，海尔2013年净利增27%。3、加强现金流量管理的内控制度从根本上改善企业的现金流量管理，必须首先从完善中小企业的公司治理结构开始。在所有权和经营权分离的情况下，应该保证董事会的对立性，保证监事会对董事会的制衡作用。在经营权和管理权没有分开时，企业老板应认识到自己认识的局限性，将管理权进行合理的分配。公司治理结构的完善是公司的内部控制制度的一个重要的外部环境之一。内部控制制度能够使企业的产生的现金流正常的以现金形式流入企业，避免现金资产管理的效率低下。首先要在企业文化氛围中加入对现金流量管理的重视。其次应加强影响企业现金流量的各种风险因素的评估。为应对不断变化的环境，在必要时做出适当的反应，需要企业设置专人根据风险应对程序和方法进行风险评估，实现现金流管理的预警机制。另外，还应强化与现金流量管理相关的监控措施。没有有力的监督通常是很多制度形同虚设的一个重要原因，监督机制的建立，能够增加人们对制度的尊重，从而主动的去执行。另外，上文的分析得出，科龙电器公司目前的一个忧患是其偿债能力的风险。在筹资结构中，流动负债相对于近两年的经营现金净流量来说相对较大，应降低流动负债的比例，防止短期偿债压力过大，增加对现金流的保障，是公司经营更加稳健，更加健康。中小企业还应该常规性的进行管理咨询。中小企业本身通常缺乏用友相关专业知识的人才，而相关中介机构却不仅有专业人才，而且有丰富的现金流量管理方面的案例和经验，能够准确的指出中小企业的问题的关键所在，并能够有针对性的提出整改意见。（二）完善中小企业现金流管理的外部对策1、加强对现金流量管理的全面控制体系的建立完善全面的现金流控制体系应该包括三个方面的内容：现金流管理的组织体系，经营层面现金流量控制体系，战略层面现金流量控制体系。（1）健全的现金流管理的组织体系。中小企业可以通过健全组织机构、明确相应的职责、合理划分企业内部各责任中心的职责和权力的方式，实现现金流量管理措施有效推行。现金流量管理组织体系的建立要与企业的业务特点和管理模式相适应，不仅需要依托于企业组织结构，还需要有相对的专业性。（2）经营层面现金流量控制方面，中小企业应做好现金流转的程序和内部控制关键点的安排、企业信用政策的安排和销售货款的回笼及其流程的安排。通过制度来规范现金流量的组织、岗位、授权及办理现金收支业务的内部控制手续与程序，并且每一内部控制坏节均要划分明确的责任和实施业绩考评。（3）战略层面现金流量控制方面，企业战略对于企业的全局具有长期性、根本性指导作用，是根据企业理财环境及其变化趋势对现金流所做的长期规划和安排，中小企业现金流规划必须保持现金流在未来每一时期企业经营状况相适应。中小企业可能已经感觉到现金流量管理的重要性，但由于缺乏相关人才，控制体系往往不能够全面的建立起来，从而发挥其在现金流量管理中的作用。政府的相关机构就应该对中小企业进行相关的指导，以促使他们健康发展。2、改善中小企业的融资环境中国中小企业当前主要通过间接方式获取融资，通过资本市场直接融资的门槛较高，通过民间融资时常存在法律障碍。另一方面，随着我国国民收入水平的提高，居民储蓄额随之增加。将资金存入银行是由于没有找到合适的投资渠道。于是造成了当前我国一方面中小企业对资金如饥似渴，另一方面资金投资无门。通过建立明确定位于中小企业的多层次多样化的资本市场专门为中小企业融资，规范民间资本向中小企业