我国农业上市公司财务造假动因分析及对策-以万福生科为例

我国农业上市公司财务造假动因分析及对策--以万福生科为例目录25034_WPSOffice_Level1摘要 110712_WPSOffice_Level2英文摘要 229948_WPSOffice_Level1前言 316739_WPSOffice_Level1一绪论 322888_WPSOffice_Level2（一）选题背景与意义 317819_WPSOffice_Level2（二）文献综述 38301_WPSOffice_Level31.国外研究现状 315651_WPSOffice_Level32.国内研究现状 3国内外研究对比 332048_WPSOffice_Level2（三）相关理论 424946_WPSOffice_Level1二万福生科造假案例 421153_WPSOffice_Level2（一）公司背景 417316_WPSOffice_Level2（二）造假手段 41941_WPSOffice_Level31.虚增销售收入 42240_WPSOffice_Level32.虚构大客户 510361_WPSOffice_Level33.虚增大量“在建工程” 5273_WPSOffice_Level1三农业企业上市公司造假动因分析 511182_WPSOffice_Level2（一）压力要素 515252_WPSOffice_Level31.资金压力 55596_WPSOffice_Level32.避免退市的压力 532133_WPSOffice_Level33.管理层股东套现压力 626039_WPSOffice_Level2（二）机会要素 61930_WPSOffice_Level31.公司治理结构缺陷 611018_WPSOffice_Level32.审计独立性缺失 67444_WPSOffice_Level33.外部监管缺失 62823_WPSOffice_Level34.惩罚措施不完善 710220_WPSOffice_Level35.中介服务质量差 717453_WPSOffice_Level36.农业企业造假成本低 724842_WPSOffice_Level37.农产品加工企业核查困难 85698_WPSOffice_Level2（三）借口要素 828957_WPSOffice_Level1四财务造假治理对策 922322_WPSOffice_Level2（一）扩展融资渠道 920087_WPSOffice_Level2（二）提高审计独立性 9976_WPSOffice_Level2（三）加大惩处力度 102872_WPSOffice_Level2（四）完善企业内部控制建设 10五21462_WPSOffice_Level1结束语 107659_WPSOffice_Level1致谢 1121134_WPSOffice_Level1参考文献 12我国农业上市公司财务造假动因分析及对策--以万福生科为例摘要：现今财务舞弊已成为世界各国和会计行业的关注热点。它扰乱了资本市场秩序，侵犯了中小股东的利益，导致国家税收流失。然而农业企业的财务造假行为，相比其他行业更加复杂，审计也更为困难。本文基于万福生科农业开发股份有限公司的财务造假案为研究对象，对其财务舞弊手段进行研究，分析农业企业财务舞弊案件的深层次原因。以此为切入点，为农业企业上市公司的监管和治理提出意见。关键词：财务造假；农业企业；对策；动机AnalysisoftheCausesofFinancialFraudinChina'sAgriculturalListedCompaniesandCountermeasures--TakingWanfushengkeasanExampleAbstract：Today'sfinancialfraudhasbecomeahotspotintheworldandtheaccountingindustry.Itdisruptedthecapitalmarketorder,infringedtheinterestsofsmallandmediumshareholders,andledtothelossofstatetaxrevenue.However,thefinancialfraudofagriculturalcompaniesismorecomplicatedthanotherindustries,andauditingismoredifficult.ThispaperisbasedonthefinancialfraudcaseofWanfushengkeAgriculturalDevelopmentCo.,Ltd.,andstudiesitsfinancialfraudmethodstoanalyzethedeep-seatedreasonsoffinancialfraudcasesinagriculturalenterprises.Takingthisasanentrypoint,wewillprovideopinionsonthesupervisionandgovernanceoflistedcompaniesinagribusiness.Keywords:financialfraud;agriculturalenterprise;countermeasure;motivation前言近年来我国政府对农业的发展给予了持续的关注和支持，使得部分优质且具发展潜力的农业企业茁壮成长，但是在资本市场刚刚起步的中国，在借助资本市场的持续发展的进程中，财务造假的事件也开始屡见不鲜，本文仅以万福生科财务造假为例，分析该类公司财务造假的手段及其特点，探究推动该类农业上市公司进行财务舞弊的原因，并提出相关建议。本文主要从舞弊三角理论的角度对万福生科财务造假进行分析，为农业企业的财务造假问题提出可行性对策，从而保证我国社会主义市场经济的规范、健康、有序发展。一绪论（一）选题背景与意义由于近几年来我国财务舞弊事件不断涌现，诸如佳电股份财务造假、ST国药造假、金亚科技造假等，部分事件甚至引发了国内资本市场的轩然大波，如此恶劣的影响，不经极大的损害了投资者的利益，同时也成为资本市场发展的一大阻力，扰乱了国家公共资源的调配，财务舞弊已然成为世界各国证券市场共同抵制的一大毒瘤。因此，我们研究上市公司财务舞弊手段和动机，不仅可以对症下药从各个方面完善资本市场体质建设，还能顺藤摸瓜，寻找到其舞弊的根本动机，寻求解决方案，预防造假事件的再次发生，为资本市场提供一个健康的发展环境。（二）文献综述1.国外研究现状国外对于财务造假问题有着诸多观点，例Rodney

L.

Crawford认为应从企业角度出发，以企业法律顾问的职责为切入点，从而确定财务报表欺诈问题和其他财务披露问题。此外，Snyder

Herbert等人从政府角度出发，对美国政府“金融诈骗工作组”的成立表达了高度的认可，认为政府才是解决企业财务造假的关键。2.国内研究现状国内对于财务造假多从政府角度入手，例如张勇认为抑制财务造假的关键在于提高企业处罚力度，肖小华，洪新荣等人则认为，财务造假的直接原因，在于政府法律监督有待完善，应当着重规范监督，从而避免企业财务造假问题。

3.国内外研究对比由此可见，我国相比国外对于财务造假的研究，多从政府角度为切入点，以提高政府监管为主要手段，对于企业财务造假问题的研究，并未进行更多的探讨。本文通过相关理论分析，并在前人研究基础之上，提出自己对于如何解决当下财务造假问题的几点解决意见，并在企业自身财务造假问题的研究上，创新性的提出自己的观点。（三）相关理论对于企业舞弊行为的原因，许多专家学者提出了诸多理论，其中比较著名的有GONE理论、冰山理论、舞弊三角论、舞弊风险因子论等等，都从不同的方面对企业舞弊的成因进行解析。本文着重从舞弊三角理论的角度对万福生科财务造假事件进行分析。舞弊三角理论指出企业舞弊产生的必要条件包含压力、机会和自我合理化这三要素，这三者在企业财务舞弊过程中缺一不可。其中，压力可能为企业对资本的迫切需求亦或是在经营财务上碰到的困难。机会指能粉饰舞弊行为不被察觉或躲避舞弊惩罚的时机。当具备前面压力、机会两个条件后，最终促使企业舞弊行为的就是借口要素，也就是自我合理化，企业舞弊者总会寻找到理由让企业舞弊行为和自己的观念相吻合，而这些也就是舞弊者为自己舞弊开脱的理由。二万福生科造假案例（一）公司背景万福生科农业开发股份有限公司是一家位于湖南常德的农产品加工企业。其主要从事大米深加工业务，曾被农业部评为“诚信守法乡镇企业”，被湖南省工商行政管理局授予“重合同守信用单位”称号信用单位，湖南省农业发展银行评为“AA”信用等级企业。2011年9月27日，在深交所上市。在2012年9月，证券及期货事务监察委员会对万福生科进行了突击检查，发现了有关财务造假的真相。同年10月，公司宣布了2012其年上半年财务造假报告，其中营业收入1.88亿元，营业成本1.46亿元，净利润4023万元。不久，深交所对万福生科造假行为进行了公开谴责。2013年3月，万福生科发布的自查公告显示其从2008至2012年间共虚增了7.42亿元收入，虚增营业利润1.8亿元，虚增净利润1.6亿元，同时在这四年内累计虚增净利润达2亿元。同月，再次被深交所公开谴责。2013年5月16日，深圳股票交易所交所发布公告显示，万福生克仍有重大问题需要调查，当天股价较招股价下跌53.6%。在此之前，万福生科已有过两次被深交所公开谴责的记录，企业再次被检测到问题，则面临退市。（二）造假手段1.虚增销售收入万福生科通过虚增销售收入虚增企业利润，其企业以麦芽糖浆和优质米为主要经营产品，从企业发布的更正公告来看，其主打产品的实际销量并不景气，而优质米的销量数据是实际销售量的4倍以上。麦芽糖浆作为万福生科大力宣传的产品，在2012年上半年真实销售收入仅为两千万，然而其宣称的收入高达1.22亿元，造假金额1亿多元。2.虚构大客户为粉饰企业虚增的收入，万福生科通过虚构很多大客户，并且大幅度的虚增与真实客户之间业务的销售收入。从企业披露的信息可看出，万福生科2012年从湘盈粮油经销部取得销售收入16941万元，而调查表明，此企业与万福生科并无业务合作。另外其伪造的亿德粮油贸易行为跟本不存在的企业，其相关的6320万销售收入全为伪造收入。而其第三大客户湖南省傻牛食品公司早在2008年就已停产，与停产企业却有着1380万元的收入来往，足见其财务数已经据严重偏离客观事实。对于很多真实存在的客户，其销售收入也被大幅虚增，虚增的数目动辄上千万，以天津中意糖果公司为例，其真实的销售额由为119万元，而虚增后的金额为1342元，虚增金额高达1223万元。3.虚增大量“在建工程”在其企业2012年中财务报表中显示，万福生科在建工程余额近2亿元，比真实数额虚增近一亿，但由于公司刚上市，正处于企业快速发展阶段，其本身也存在大量的工程，所以这种造价方式并未被察觉。而当中最为严重的在建工程造假是其污水处理工程，真实账面价值仅201.2万元，虚增资产后高达4201.2万元，净虚增了4000万元。其2011年与2012年的企业年报对于在建工程项目也存在明显矛盾，其中表现出有明显问题的，是其淀粉糖改建工程项目在投入2600万元后，但项目工程进入度却从90%变至30%。在建工程项目投入巨额资金后，工程进度反而缩减了，工程项目前后矛盾，反映出的疑点颇多。三农业企业上市公司造假动因分析（一）压力要素资金压力首先是对资金的迫切需求，在企业面临重大发展机遇时，急需大量外部资本的投入，而受限于诸多外部因素，企业未能募集到足够的资金，加之作为农业企业本身利润不多，其企业留存收益根本不足以补充资金缺口，因此为让企业快速上市，募集充足资金以壮大企业的发展，万福生科选择虚构财务报表。避免退市的压力司上市后万福生科又有来自避免退市的压力，由于上市公司在证券市场上的经营有一套十分严格要求，一旦连续两年经营亏损就会被标注*ST，随之而来的就是退市的风险。同时上市公司必须要对企业出现的重大事项进行披露，但是由于受到来自股东和债权人的各方压力，为达到监管部门对上市公司营业利润的要求，避免退市，万福生科只能继续对财务报表进行造假。管理层股东套现压力最后还有来自内部管理层股东套现的压力。《证券法》规定上市公司大股东买卖股票受严格的控制和限制，或许促使了万福生科对财务报表持续造假的正是国家对上市公司股东套现的严格控制。（二）机会要素有了压力和动机，并不足以促成财务舞弊的发生，财务舞弊发生必须有客观的机会的存在，才有可行性，而农业企业，相比于其他企业在此方面就有着先天的机会条件。万福生科的舞弊主要可以细分为以下七点。公司治理结构缺陷万福生科有近60%股权掌握在董事长龚永福和其妻子手中。更重要的是，杨荣华的两位亲戚都曾担任监事会的成员，使监事会的存在形同虚设。同时龚永福还兼任公司的总经理，一人独揽公司的控制权、执行权和监督权，整个公司成为龚永福的“一言之堂”，企业内部控制系统完全失常。如此以来，中小股东在企业的决策和发展中完全没有话语权，这也为万福生科财务舞弊提供了内部环境的支持。审计独立性缺失当今，我国公共会计委派制度依然有待完善，在整个商业市场中，会计事务所依然属于弱势群体。我国证券市场监管体制下，财务报告审计过程中机构和人员的劳务费用均由上市公司支付。在这种环境下的审计工作不仅不利于公司内部控制，而且审计员在事件操作过程中的作用成为为审计客户服务，审计师的费用、聘用、更新任命都直接受客户的影响。在这种形式下，会计事务所转而变成了公司的“聘用者”，因此作为注册会计师想保持其审计独立性，在此种环境下也尤为困难，更不用说客观、公正、独立地以第三方立场的履行其基本职责。如此以来，审计监督的作用并不完全发挥出来，而有关双方是审查和被审查的关系，如果达成了利益联盟，结果必定是共同舞弊损害投资者的经济利益。外部监管缺失公司在发展过程中，不仅仅关系到公司内部股东的利益，往往还与当地政府的财政利益相关联。特别是在一些偏远地区，一个上市公司的出现，可以极大的促进当地的就业，推动当地经济发展，提高财政税务收入。而万福生科所在的湖南常德市，在此之前已有十余年未出现上市公司了，因此企业上市也是政府所期待的结果。在财务造假曝光后，龚永福回应说，万福生科并没有急于上市，但政府官员一再游说推动其上市。在当地政府的大力支持下，万福生科上市之路十分顺利，欺诈与当地政府不无关系。惩罚措施不完善目前，中国对财务造假行为的制裁过于轻微，犯罪成本低，欺诈风险小，这使得一部分企业滋生了“偷机取巧”的侥幸心理。在万福生科财务舞弊案中，对涉事人员罚款最高不过30万元，并且还保留了企业的上市资格，相比于上市后筹集近4.25亿的巨额的资金，这些罚款可几乎忽略不计。市场体系不完善，违规成本低，导致中国经常出现金融诈骗问题。在美国违反注册会计师的违法行为最高会被判十年的监禁或者是罚款。而在中国，舞弊行为罚款数额却仅为募集资金的1%至5%，最高判刑也仅为5年。通过对中国和美国相关法律的比较，我们可以清楚地看到，中国对舞弊行为的处罚相对较轻。这些客观原因很可能也是导致如此多的公司造假的原因吧。毕竟，高回报是可以预见的，而处罚也在可接受的范围内。另一方面是投资者遇到问题，自我维权难度较大。国家已逐步对证券法进行相关修订，将财务欺诈纳入民事赔偿制度，并在一定程度上得到补充，而对原始条款中无法确定的地方进行了调整。然而，在具体实施过程中，许多投资者仍然对权利保护失去信心，因为诉讼成本过高，使得监管不能保护投资者的利益。通常，统一类型的案例会有不同的结果。这也难免使投资者对合法权益保护的方式感到沮丧。中介服务质量差在万福生科案中，作为保荐机构的平安证券和审计机构中磊会计事务所是让万福生科得以上市不可获缺的帮手。审计机构和保荐机构两方一味追寻高额的经济利益，想尽招数促成万福生科上市，以此获取高昂的佣金收益，而当问题初露马脚时，依然不加制止，参与包庇其造假行为，甚至帮助其完成造假。面对如此之大的造假事件，不闻不问，中介机构显然未能尽职尽责。农业企业造假成本低农业企业享受多种税收优惠政策，这是造假者选择农业企业为造假对象的最大原因，这样以来可使虚增的收入和利润的税收成本非常低。国家对农产品加工企业推出了很多丰厚的优惠政策，以鼓励其发展。显然在超低税率的情况下，使企业财务造假的成本变的很低。如果一个公司每年虚构销售收入5000万元，则需要需要支付近千万元的现金用于纳税，无论如何，这些税都无法逃脱。为了造假，公司必须要持续好几年拿出上千万的资金用于纳税，这不是一个小数字。因此造假者会权衡企业的造假成本，而由于国家对农业企业的大力扶持，在最理想的情况下，有可能创造1亿元的销售收入，公司甚至不支付一分钱税。造假者便会花大力气将造假数额造打，反正企业不用花大价钱交税。根据媒体报道，万福生科凭借其“农产品加工企业”的特殊地位，多项产品享受零增值税。同时作为农业企业，万福生科还前后多次获得地方政府和国家的政策补贴。2011年，湖南省政府向桃园县政府提供的补助金总额达到19个，共计869万元。显然，万福生科的财务造假不仅可以避免增值税的成本，还可以拿出政府的免税补贴以外的现金来为部分虚增收入和利润纳税。虽然政府的免税补贴有专项用途，但公司可以因此拿出剩余现金的其他部分用以支配。超低的税务成本，是万福生科得以肆无忌惮的虚增收入和利润背后的一大原因。农产品加工企业核查困难农业企业相比于传统企业地理位置更为偏僻，销售终端较为分散，同时下游客户多为个体农户且多为现金交易，使得审查过程变得十分繁琐和困难。一般的工商业企业，上游和下游都为其他公司企业，企业之间的业务来往都是通过银行转账实现的,交易记录在银行一查一目了然。而农产品加工企业的上游多为小型农户，企业采取携带现金挨个采购的方式完成业务往来。此类交易方式不会在银行系统、物流系统里留下痕迹，监察部门要弄清楚交易是否发生,价格数额和具体数量,显然不能挨个走访对应的农户,这也成为了对农业加工企业的审计核查的根本性困难。而鉴于农业企业的特殊性，万福生科处于远离大城市、繁华商业圈的偏僻地带。偏僻的环境和崎岖的路况使得投资者、研究员、甚至是媒体工作者都很难及时有效地对万福生科进行实地访问研究。更别说一袋一袋数库存的大米以及其他产品了，唯一贴近他们生活的大概就是农贸市场或者超市关注一下大米的价格或询问销量状况，而这种了解实在不足以反映企业总体的销售量和盈利水平。并且公司在日常经营过程中经常会发生大量现金交易，且存货量以及成本价格都极易受到市场的影响,这也为农业企业财务造假提供了隐形的先决条件。（三）借口要素作为企业的创始人和控股人，可以说是龚永福的贪得无厌主导了万福生科走向财务造假的深渊。看中了上市企业，企业和其产品知名度会显著提高，并且可以取得巨额融资，且成本低廉限制较少，经不住巨大利益的诱惑，龚永福选择了财务造假上市这条不归路。上市后来自各方各界的监督更加严苛，在其经营不善，利润发生下滑时，为了避免因连续亏损而带上ST标注或因亏损净资产而被暂停上市，企业十分需要对外营造一个“漂亮”的业绩，而正常经营显然达不到企业想要预期的业绩，为掩盖其业绩不景气的现实，维持其资本市场的一席之地，只能继续造假，由此产生了财务造假的恶性循环。企业高管为寻求自身利益的最大值，常希望通过虚增利润等方式，提高自己的劳动报酬，这是使得他们选择财务造假的很大一部分原因。万福生科董事长说迫于地方政府压力和为企业追求更高利益，走上财务造假之路，也只是为了让自己自圆其说的幌子而已。四财务造假治理对策从舞弊三角理论角度出发来看万福生科财务造假事件，可以从压力、机会、借口三方面来提供相应的建议，（一）扩展融资渠道从压力要素我们可以看出万福生科在未上市前企业融资渠十分困难，融资渠道狭窄，无法完成其企业目标融资金额，这也成为其造假上市的动机之一，因此拓宽企业融资渠道，从消除企业财务造假动机的角度，是缓解此类问题的一种方式。在2014年11月，广州第四资源热力电厂发行了关于垃圾焚烧发电项目的债券，对比其他的企业债券，该债券专款专用，设立单独的银行账户由专门的第三方金融机构监管，与企业风险相隔离。每期从该项目产生的收益提取一定比例资金用于偿还借款。同时为保障债权人收益，政府还设立了第二、第三差额还贷人。此类融资渠道的特点为，投资者只用关注项目本身的前景，只要项目前景优异，就可以募集到资金，而对于企业没有太高的限制要求。对于那些急切需要融资，借款额度又不足，但本身又未达到上市标准的企业来说，此类融资方式，可以降低其通过财务造假以达到上市标准来进行融资的动机，解决了企业的融资问题，就从根源上降低了企业财务造假的几率。（二）提高审计独立性在万福生科财务造假案中，审计机构的失职，是使企业得以持续造假上市而未被查处的直接原因，会计事务所作为独立的第三方，其与企业属于劳务关系，其劳务费用也由企业直接支付，在实际事件中，我们也不时看到有上市公司重金购买注册会计师审计意见的事情，如此以来何谈审计独立性。因此建议在会计事务所和上市公司之间建立一个第三方，用以中转公司和会计事务所之间的经济往来，比如证监会就可以完成这类职权，建立后企业和会计事务所之间的审计费用都要通过证监会审查后交与会计事务所。同时，证监会可以就会计事务所的审计工作情况给予相应的报酬。也可以在全国建立一个审计业务市场，由证监会来控制，通过竞标的方式来发布上市公司相关业务，由会计事务所竞标。切断了上市企业与会计事务所间的直接资金来往，这就大大提高了审计机构的独立性，保证了其对上市公司的监管力度。（三）加大惩处力度对比中国和美国，我国在对财务舞弊人员的处罚力度上相差甚远，而美国之所以极少出现上市公司财务造假事件，主要因素也是其惩罚力度过于严厉，一旦触碰，可能一辈子无法翻身。从我国法律可以看出，我国对财务舞弊者惩处力度微乎其微，《证券法》规定企业采用非法方式以获取上市资格，但尚未发行证券的，对其处以30万到60万元的罚单，以示警告;已发行证券的企业，对其处以所得收益的百分之一到百分之五的罚单，以示警告。本案中对于万福生科，罚款仅为30万元，依然保留其上市的资格。相比于其造假上市后所带来的高额收益，惩罚数额可基本忽略。因此，是时候加强对财务舞弊行为的惩戒力度了，否则依旧会有一部分人会为冒着相对不大的惩罚风险，知法犯法，扰乱市场秩序。（四）完善企业内部控制建设从我国资本市场现状来看，像万福生科这样的股权分布过于集中，内部控制系统混乱的企业不在少数，而此类企业也存在发生财务造假的隐患。我国存在许多家族企业，在企业内部控制执行时常常出现阻碍，无法正常开展内部控制工作。对比国外企业的经营管理模式，我们可以借鉴其将经营权和所有权完成正在意义上的分离开，使内部控制可以实实在在的发挥其本身的作用。要建立完善的内部控制制度，一方面，就企业组织架构来说，通过历史案例会发现，大多数情况都是大股东滥用职权，对企业利润进行认为操纵。因此应该建立健全股权制度，由股东共同决议管理企业，杜绝大股东一人独断的情况出现。另一方面，企业应该对每个业务环节都制定规范制度和对应的行为准则，对员工的诚信和法律意识进行长久的培