春节期间不可错过的事情：国内篇

目录春节期间不可错过的事情——国内篇 3文旅：超长春节假期推动供需两旺 3消费：春节消费市场的“冰与火” 3科技：春晚科技到前沿突破 4多资产：全球主要商品整体呈现普涨格局 5债市周度复盘 5资产相对性价比 7国国债期限利差多数收窄、国开债期限利差表现不一 8期限利差、信用利差整体收窄 8风险提示 9文旅：超长春节假期推动供需两旺在95休年春运热度创历史新高。20天（2221日50.825亿20255.6%（19日21日单日人员流动3.61680万人次。超长的春节假期深度释放了旅游消费的潜力，文旅市场迎来供需两旺。春9（先回家5.91.1天。根据同程旅行数据显示，节中期间()30%以上，部分热门旅游城市更是高出一倍（南方游（50%。表1：春节非遗年俗体验热门目的地前十美团旅游，春节海南离岛免税市场的表现同样强劲。（15-19日13.817.719.1%24.6%。消费：春节消费市场的“冰与火”2026年春节期间，商务部联合九部门共同策划了“乐购新春”春节特别活625亿元国补资金至各地商务部门，并将在950100910100元以上的发票即可参与抽奖；20262025年春节假期前两10.6%21578（商圈23.2%33.2%月1554%1.268%。3548%50%。202527.9%。202648.5元低于过去几年，但整体票房收入仍表现不佳。具体来看，2026年春节档前四天票房收入合43.93202570.37905220251.3834%创2018年以来（除2020年）新低。图年春节档前四日观影人次 图年春节档前四日票房收入， ，科技：春晚科技到前沿突破20262.0Seedance2.0视频生成模型与豆包2.0大模型完成全球首个春节前后国产AI大模型掀起“百模大战轨突破。大模型，豆包2.0提升了复杂任务处理能力，阿里千问2奇点”，字节Seedance2.0提前两技术下一阶段发展的重要标志；同时国产模型全面对标智能体”国模国芯”协同提速，壁仞科技通用、华为昇腾芯片完成大模型适配，实现用更少资源达成更高性能。全球科技资本与巨头动作频繁，国内AI算力等产业链迎来发展机遇GTC与Feynman架构成行业焦点，Meta与英伟达达成数十亿美元算力合作，将带动国内液冷、光模块、PCB推进超1000赛道资本热度；同时海外关税政策加多资产：全球主要商品整体呈现普涨格局春节期间（2026年2月3日至0日以贵金属和能源为代表的板块表现尤为强劲，其中白银价格大涨5.02%3.75%WTI5.89%锡和铅则出现轻微下跌好明显升温，多数资产价格走高。图3：春节期间全球主要商品整体呈现普涨格局，整体来看，尽管春节期间文旅与部分消费数据表现较好，但从总量视角观需警惕的是海外市场的风险偏好抬升明显，全球大宗商品普涨与指数的下行映射出强烈的情绪，外部风险资产的走强与避险情绪的消退，对于债市或造成扰动。债市周度复盘资金利率先上后下。过去一周（202629日2日央行开展公开市场逆回购7亿元，亿亿元。1.31%，DR00714.02bp1.32%1AAA。图资金利率先上后下 图央行逆回购净投放12469亿元， ，现券期货整体走强。参考中债估值，过去一周，2年、5年、年、年期国债收益率分别下行、、、0.5bp。2年、5年、年、年期国开收益率分别下行1.6bp1.8bp0.5bpTS主力合约收盘价下跌TF、T、TL主力合约收盘价分别上涨0.16%、0.08%、0.24%。一级市场方面，亿元；其中国债3只，亿元；地方政府债亿元；上周利率债共计偿还1172亿元，净融资5319亿元。图国债收益率曲线走平 图地方债发行量环比下降， ，过去一周，央行持续大额净投放，叠加海外风险资产走弱，债市整体走强。上半周，止盈情绪多次发酵，但资金宽松叠加央行公布将施行宽松货币政策，利率震荡下行；后半周，央行加大逆回购投放力度并公布大规模买断式逆回购操作，利率延续下行趋势，周五利率低开后止盈情绪一度发酵，直至午后多头情绪回升，利率再次震荡下行。图8：过去一周10年期国债活跃券（250016.IB）走势，周一，流动性宽松推动利率震荡下行，午后止盈情绪发酵带动利率小幅回升。7天期逆回购，实现净投放亿元。早盘债市情绪尚可，附近。午后债市情绪延续偏暖附近。随后止盈情绪发酵，利率震荡回升约0.6bp处。周二，债市情绪偏暖，利率震荡下行。央行开展3114亿元7天期逆回购，实现净投放2059亿元。早盘债市情绪较好，十年期国债利率震荡下行约0.8bp。临近午盘止盈情绪发酵，利率快速回升至开盘利率附近。午后债市情绪偏暖，利率再度下行约0.4bp至1.794%附近，随后保持窄幅震荡整理。临近尾盘利率小幅拉升，最终收于1.795%附近。周三，央行宽松货币政策提振市场情绪，市场情绪扰动下利率震荡下行。央行开展4000亿元14天期和785亿元7天期逆回购，实现净投放4035亿元。早盘流动性偏松，受央行公布将施行宽松货币政策的提振，市场情绪偏暖，十年期国债利率下行1.1bp。临近午盘止盈情绪发酵，利率回升约0.6bp。午后债市延续上午多头占优的格局，利率小幅下行。随后市场就质押式逆回购拟收增值税展开博弈，债市情绪有所受损，利率先上行0.6bp，而后多方力量再度占优，利率回落并收于1.786%附近。天期逆回购和7天期逆回购后市场多空博弈加剧，十年期国债利率小幅上行0.5bp。临近尾盘央行公布将开展10000亿元买断式逆回购操作，利率震荡回落，收于1.772%附近。周五，海外风险资产走弱带动利率低开，随后止盈情绪影响下利率震荡上行，午后