电力设备与新能源行业研究：光伏反内卷迎标志事件太空主线无惧波动再强调重视风电氢能

子行业周观点详情整体观点：///UTG胶膜边框玻璃/4）35）AIDCCSPQ426光伏&Starcloud8.8（如后续设备订单落地TCL16.5一、钧达股份收购卫星公司，步步为营搭建太空科技生态。607星，同步研制20余颗卫星，具备年产50颗卫星的研制能力。4TCL16.56MaxeonMaxeon5BC516.552.5ABCBCMaxeonBCABCABC0.02/W三、Starcloud再提8.8万颗卫星计划，SpaceX100StarcloudFCC8.8成的星座计划。Starcold600-850kmg88000SpaceX50km，StarcloudAIStarcloud01风电：Zima1）20257MITECO1.6MITECO20301-3GW2021卖设定的商业运行（并网/COD）时间将大概率设置在2032-2035年。501（XXXL求业们预今两欧海管桩标达分较2025增长190司二、风机环节推荐观点重申：看好风机量价的持续性以及年内盈利释放的确定性。运达股份、金风科技H）1）1Q4；2）25Q42024202612025CWEA202420262025202620251.5-2202620272028锂电：关注下周中国全固态电池产学研协同创新平台年会20262.7-2.82026AI锂电：特斯拉干电极实现规模化生产，关注中国全固态电池创新发展高峰论坛2.7-2.82026AI马斯克：实现干电极工艺的规模化生产2月2X特斯拉方面转贴称，干电极制造工艺可降低成本、能源消耗和工厂复杂性，同时显著提高可扩展性。此前在2024年446802026C2NC“NC5C05oboaxiUbertrck及，NC20SUV、CybertruckNC30CybertruckNC50Roadster冠盛东驰：年产4GWh半固态磷酸铁锂电池项目环评公示284GWhD10-3-1135.220102026年中达产，达产后可年产210万支电芯及系统。LG化学：申请专利禁令，容百科技韩国子公司或面临停产风险23，LG16（onba（eseaNenwo024年，LG20248LGLGLG（Chungju）7LG2000楚能新能源：签署储能战略合作协议，斩获海外11.5GWh订单3（GREENGRID）AlRajhiElectrical5W2030AlRajhiElectricalNaderAlDhakeelAlRajhiElectrical5.5GWh。中国制造能力与中东本地产业体系，为合作各方提供系统性、可持续的产业支撑。AIDCCSP202520261歌公司Alphabet发布2025第季营第季实营入1138美比+18实归净利润345美，比+30；年本支达914美元，2026全资出引1750-1850美。2、亚马逊发布2025年第四季度财报及2026年第一季度营收指引，2025第四季度实现营业收入2134亿美元，同比+14212+6128320262000二、我们的观点更新CSP20252025CSPMetaAI2）MetaGoogleASIC3）CSP三、当前时点，我们坚定看好国内企业在全球液冷市场后续地位提升所带来的板块投资机会，投资建议：IDCEnergy25Q4BloomEnergy2025HotboxMTARBE3720EBITDA2.716流与自由现金流连续为正。公司跨过“烧钱换增长”的阶段，商业模式有效性和盈利潜力得到验证。26年营收指引（31-33亿美元）隐含约60的增长预期，管理层对持续高增长的强大信心。订单产需爆逼扩轻产式弹达200美积压（比长超140中品601401GW2GWBE800VAI；2）AI20BE2-323006801040001~22525电网：1）26252）2533）12&2026104（786。26259663、4（6ISO图表12026666（、4项目名称项目内容招标形式202512202601202602202603202604202605202606202607202608202609202610202611总计特高压材料批次招标1批2批3批4批5批6批6服务批次招标1批2批3批4批5批6批6服务前期批次招标1批2批3批4批5批6批6设备批次招标1批2批3批4批5批6批6总计41313134424输变电设备单一来源1批2批3批4批5批6批6设备批次招标1批2批3批4批5批6批6设备协议库存1批2批2材料批次招标1批2批3批4批5批6批6材料协议库存1批2批2总计1251323522数字化服务批次招标1批2批3批4批4设备批次招标1批2批3批4批4专用安防设备邀标1批2批4总计242412电源服务批次招标1批2批3批4批4物资批次招标1批2批3批4批4总计22228营销计量设备批次招标1批2批3批3充换电批次招标1批2批3批3总计2226其他项目315443626总计1291110217671621598国电网 （*注：中含6批的格审计，黄底为场注的项，绿底为场注中项）2026（253n1n2253n1=1.0、n2=0.3调为n1=1.5、n2=0.1；②动系数C值值围由25年3批的-0.5~0.5调回25年2批1与准计算标取范由25年3的[-10回25年2的[-15]同时266（2电网板块，2026年年以AI为核心抓手，重点聚焦变压器环节在技术革新与需求放量下的双重变革。（230-500kV8027-28100AIDC2025302030SST（）600kW-1MWSSTAIDC“0（CSP/2026——20262026Q12026Q3向，建议关注平高电气、许继电气、中国西电、国电南瑞等；电表方向，建议关注三星医疗、海兴电力等。26（26/投资组合：（A（A/储能：推荐：阳光电源、阿特斯、盛弘股份、林洋能源、科士达，建议关注：南都电源、上能电气、科陆电子。产业链主要产品价格及数据变动情况及简评24图表2：主产业链单位毛利趋势（测算，截至2026/2/4）硅分、PVInfoLink 测算注：单位毛利为测算值，实际因各家企业库存及技术水平不同有所差异，建议关注“变化趋势”为主产业链价格描述：1）涨跌幅：周度：硅料0、183N硅片-7、183N电池片0、183N组件0+10、183N-4、183N+18、183N+10、183N-4、183N+18、183N件+60.4234.18EVA提振，石化厂库存处于低位，虽检修减少，产量增加，但因贸易商预售，现货依然紧张，光伏料价格持稳8600-9000元/吨。图表3：多晶硅料及工业硅价格（万元/吨）PVInfoLink、硅分会 ，至2026-2-4图表4：硅片价格（元/片） 图表5：电池片价格（元/W）PVInfoLink、硅分会 ，至2026-2-4 PVInfoLink ，至2026-2-4图表6：组件价格（/W） 图表7：各区域组件价格（USD/W）PVInfoLink ，至2026-2-4 PVInfoLink ，至2026-2-4图表8：光伏玻璃价格（元/平） 图表9：光伏EVA树脂报价（元/L，卓资讯 ，至-4 卓资讯 -至锂电产业链：1）硫酸钴：本周（2026.1.30-2026.2.05）硫酸钴市场价格持稳。截至到本周四，硫酸钴市场价格为9.56-9.84万元/9.7815（2026.1.30-2026.2.5）25主市成格区在13.4-14元市均为13.7万元吨上价下跌14.91内池市交价区在13.7-14.3万元吨市均价14元/，上价下跌14.63。800-2000/1600-3000/500-2000/236853751.56叠加2月份自然天数减少，对国内实际供应量有一定影响。1月份智利出口至中国的碳酸锂达16950吨，环比增长44.8210739314171.334114（2026.1.30-2026.2.5）5系（）178400/3.255（/）189800/吨上同下跌3.56三材料6单动力市均价178400/吨上同下跌元料6（消费175650/8（/203800/0.978多晶消费200700/1.471，112221本周内行业要闻：2月12026年1220，26年1迪新源车量232358辆，比少29.13量210051辆同减少30.11。2350202-0250价格分析：截止2月5日当天，磷酸铁锂价格参考：≥2.40g/cm³49500-52000（2.50g/cm³51500-53500/≥2.60g/cm³53000-55000吨。按照用景分价参考动型场价51600元吨环下跌10.42能市均价49700元/比下跌10.77修型均价38200元吨环涨0.53具分如：24000/吨140000/（33123/百川盈孚高端负极材料主流价格4.2-6.5万元/吨，中端负极材料主流价格2.3-3.2万元/吨，低端负极材料主流价格1.7-2.36.145.66920.488。2026，15301.5负，内工波动大维在60右。格面目终需求步放据解分负企墨2026258400-9600/8400-9600/7500-8500吨；内串炉型的代加工市场价格为10500-12500元/吨。统，计1月极石化量为24.5吨，业体工维在61。元吨较周期降5.8。本周影响六氟磷酸锂价格的主要因素分析如下：需求方面：市场淡季影响超出预期，终端电池厂订单多有下滑，其中动力市场下滑幅度较大，依靠储能订单进行一定5um/1.405/7um/0.85/9um/0.84/12um/0.48/16um/0.455+2um/1.71/7+2um/1.16/9+3um/1.145/12+4um/pvdf0.99/7+2+1+1um/p