云天化集团盈利能力分析

PAGE中文摘要纵观当代企业发展，可知盈利能力与利润始终是企业各方关注的焦点，其中，盈利能力主要是指企业在日常经营中以参与或开展经济活动而获取收入的能力，利润则是利益相关方分析企业财务报表的核心指标，涉及了企业投资者的投资回报、债权人的本息来源现，更是企业员工薪资福利不断改善的有力保障。在企业信息的利用者看来，企业的盈利能力始终是其关注的核心所在，若企业可以获取足够的利润，便可还清债务、支付股本与利息、投资等。此外，还有以下三类用于评价企业盈利能力的指标：一是经营获取利润的能力；二是企业资产为其收益的贡献；三是股东从企业获取的投资收益。由此可见，分析企业的盈利能力有着较高的重要性，本文在研究期间主要涉及了以下七个指标：销售的毛利率、净利率、营业的利润率、总资产与总营业的报酬率、市盈率以及股东所享有的每股收益。随着目前国内GDP增速放缓，化工行业大多数产品的产能过剩，在此背景下，全行业的固定资产投资完成额同比也持续降低，到2016年甚至进入出现负增长情况，当前行业产能仍在收缩，处于产能周期的底部。由于化工行业的投产时间一般在2年以上，我们预计未来至少2年内行业供给不会出现大幅的增长。基于此时化工行业的现状，本文做出了以云天化集团为例的上市公司盈利能力分析。关键词：盈利能力；存在问题；解决措施

目录TOC\o"1-3"\h\u19901一、绪论 114036（一）研究背景 126311（二）研究目的及意义 119964（三）国内外研究状况 218726二、云天化集团概况 217274（一）云天化集团公司介绍 222134（二）云天化集团当前盈利能力状况 31864三、影响企业盈利能力的因素及指标 510348（一）影响企业盈利能力的因素 55989（二）行业环境 5193901．行业的竞争程度 54032．市场议价能力 590643．质量因素 5254．非财务因素 516103（三）影响企业盈利能力的指标 6290691．销售毛利率 68552．销售净利率 6112503．营业利润率 618088（四）总资产报酬率 628071（五）总营业费用率 713625（六）市盈率 7768（七）每股收益 723972四、云天化集团盈利能力分析 811650（一）销售毛利趋势分析 823416（二）销售净利率趋势分析 8533（三）营业利润率趋势分析 98500（四）总资产报酬率趋势分析 1023975（五）总营业费用率趋势分析 108906（六）市盈率趋势分析 1119483（七）每股收益趋势分析 1228007五、结论 1424152六、参考文献 1526027七、后记 17PAGE17绪论对于企业来说，盈利能力的强弱不仅意味着其资本价值的提升空间，更是企业在一定时期内经营所得的收益。企业利润率越高，则说明盈利能力越强。该能力是外部投资者决定是否对企业投资的关键指标，投资者获利的多少主要取决于企业的盈利能力；而对于债权人来说，盈利能力强意味着企业可以在激烈的市场竞争中脱颖而出，是我国财政部门的重要收入来源，更是债权人收回本金与利息的保障；对于企业经营者而言，唯有全面分析其现有的盈利水平，从中找出存在于经管流程的问题，才能进行有针对性的改革与调整。分析企业盈利能力实际上是对企业利润率的深入分析，因为盈利能力体现了一个企业经济效益的好坏，是企业价值的决定因素，换言之，就是在明知风险存在的情况下，尽可能地为企业创造更多的利润，即最大化企业价值。研究背景在市场经济飞速发展的今天，全球经济一体化的程度越来越高，企业面对着更多竞争对手的冲击和挑战，想在复杂的市场环境中求得生存和发展，就必须积极不断的加强企业自身的盈利能力。无论是企业内部经营管理者，还是外部利益相关者，都高度关注企业的盈利能力，但这需要借助企业财务报表的数据分析结果才能知晓。基于财务报表，使用特定的财务分析法，全面研究并分析企业财务数据，如此一来，便能有效掌握企业经营的现状，从而对企业各方面的综合实力进行整体评估，并通过与行业平均水平或其他竞争对手进行对比分析，能够及时找出企业经营管理决策者中存在的一些问题。管理层根据存在的问题制定合理的改进方案来提升企业经营管理的水平和获取利润的能力，从而为企业持续、健康、稳定的发展提供可靠的保障。2009年，我国化工行业开始步入发展的快车道，固定资产的投资出现了大幅度的增长，但需要注意的是，其同样引发了严重的产能过剩问题。直至2012年，其投资增速开始下滑，2016年甚至出现了负增长的情况，迄今依旧处于较低的水平。与此同时，行业的产能过剩问题得到了一定的缓解，一些产能初见成效的行业已开始景气复苏。随着各子行业的供给侧结构性改革不断推进，行业的供需失衡问题有可能会得到明显的好转。基于近期化工行业的现状及投资情况，本文主要研究云天化集团的经营现状，从中了解其盈利水平与能力。研究目的及意义本文以企业的经营绩效为分析线索，借助盈利能力的相关指标来衡量企业的盈利水平。对于企业经营者而言，其最根本的任务就是将企业打理的更好，以获取更可观的利润。企业财务报表中的各项数据均充分体现了企业的盈利能力与经营者的管理绩效。相比于业内的其它企业，分析企业盈利能力与基期，可有效评估出企业经营者的工作能力。此外，以分析企业盈利能力的方式来找出企业经营与管理中的问题，从而为之制定有效的应对措施，对企业管理提出更为高效的措施，优化企业财务结构，强化企业偿还债务、经营管理的能力，最后提高企业的盈利能力与水平，实现企业发展的可持续。研究意义：分析企业盈利能力的意义主要有以下三点：一是可有利于保证投资人的投资权益，大部分投资人都有着获取丰厚回报的投资目的，所以盈利能力较弱，甚至会亏损的企业项目，企业只有经营得当，才可获得较强的盈利能力，能为投资人创造更多的投资机会。二是有助于政府部门行使社会管理职能，获取充足的财政收入。企业盈利能力越强，说明企业实际利润就越多，能为政府作出更多的税收收益，各地政府若可以获取足够的收入，便能促进社会的发展。三是可有效保障企业员工的权益，企业经济绩效的好坏会对其内部员工的收益带来直观的影响，并成为人们择业的重要标准。企业之间的竞争本质是对人才的争夺，企业经营管理效率高，则表明员工的工作及生活的条件更为优渥，仅凭这一点就能吸引大量的优质人才，为企业带来更多的利润。国内外研究状况国内研究状况：分析国内现有的关于上市公司的盈利能力研究，可知盈利能力的评价研究主要经历了以下三个阶段：一是以实物产量为主；二是以产值与利润为主；三是以综合性为主。与之有关的分析不少，比如张西征、刘志远（2013）等人借助规范与实证这两种分析方法，分析了我国上海与深圳两市的有色金属业上市公司，探究这些公司的资本结构与盈利能力及其之间所存在的关系。本文主要采取多元线性回归对各变量间的数量关系进行模拟与分析，总结其中的关联性，为之提出增强盈利能力的策略，从根本上提高上市公司的盈利水平，加快有色金属业的经济发展。陈胤默（2013）研究指出，盈利能力是指企业在一定时间内获取利润的能力。利润率越高，意味着企业盈利能力越强；反之，则越弱。企业经营的根本目标是实现盈利。国外研究状况：20世纪50年代,莫迪里亚尼和米勒提出了MM资本结构理论,首次以严格、科学的方法研究企业价值及其资本结构之间的关系。MikhailPevzner（2013）研究指出，有色金属业的资本要想转化成为上市公司的资金，只有一个渠道，即银行的信用贷款，这就导致上市公司太过依赖银行提供的资金。企业偿还长期债务的能力可以资产负债率体现出来，企业的经济发展动力及债权人的风险也包括其中。美国学者帕利普,希利(2014)选取了五家业内典型的有色金属业上市公司作为研究对象,而后，又将研究的对象增加至35家,对这些公司展开了综合性分析，分析企业的盈利能力进而了解其实际的资本结构，这不仅与企业盈利能力、经济绩效有着密切的关联，还会对企业治理结构及效率带来更为直观的影响,科学的资本结构应是衡量企业所有者及债权人的前提基础，以此来实现市场对经营者的有效监管。

云天化集团概况云天化集团公司介绍云南云天化股份有限公司，本文将其简称为云天化集团，公司总部位于云南省的水富县，占地面积总计为120万平方米，主要生产化肥以及化工原料，每年可生产50万吨合成氨，76万吨尿素，15万吨硝基复合肥、1万吨季戊四醇以及3万吨聚甲醛等产品。需要说明的是，季戊四醇的生产装置最为先进，源自意大利，不仅单套规模较大，且生产出来的产品质量较好。聚甲醛的生产装置则是我国引进的第一套级别达万吨的装置，打破了传统化工企业的生产局限，填满了我国在该领域生产的空白，开辟了我国独有的产业。

该公司现阶段的发展方向主要分为以下四种：一是化肥；二是玻纤；三是有机化工；四是商贸。并且相继投资成立了多家子公司，如位于重庆大渡口的重庆国际复合材料有限公司，年产15万吨无碱玻璃纤维，是我国现有的大型玻纤生产基地，年产量排在第二位；还有位于昆明安宁的云南天安化工有限公司，年产50万吨合成氨，预计将在2007年建设完工并投入生产；云南天驰物流有限公司，位于昆明高新，主要以农资连锁物流作为其配送途径，同时提供货物运输配送、代理、中转以及信息咨询等多种服务，且在自身经营范围内为之提供高专业的物流服务，将企业打造成为当代的高品质物流企业；天盟农资连锁有限责任公司，业务覆盖全国各地，集多种服务职能于一体，比如采购、配送、直营或特许连锁；昭通天合有限责任公司，低于昭通市昭阳区，每年复混肥的产量为10万吨。云天化集团当前盈利能力状况从以上图标可知：2018年云天化集团三个季度的营业总收入相比2017年三个季度，都呈负增长。详细来说，即2018年的前三个季度相比于2017年的三个季度分别下降了37.37%、22.46%、15.78%，暂时并未获得2018年的第四季数据信息。对比分析该集团在2018年的销售毛利率情况，可知第一至第三季度均比2017年的数据更高，分别增长了17.16%、15.12%、14.98%。2018年的集团净利率同比呈现出一定的增长趋势，增长幅度分别为0.84%、0.58%、0.32%。2018年的总资产报酬率较之2017年同样出现了微小的增长，增幅分别为0.13%、0.21%、0.18%。2018年的净资产报酬率也比上一年度更高，具体为1.40%、1.79%、2.19%。2018年的每股收益比2017年同期呈起伏变化的态势，同比增长为70.18%、下降120.31%、增长294.97%。由此看来，云天化集团当前盈利状况呈现逐渐下滑又小幅回升的不稳定趋势，经营管理者实施相对应的决策会使云天化集团盈利能力有所提高，企业的发展前景会更好。影响企业盈利能力的因素及指标影响企业盈利能力的因素考虑到盈利能力关系着企业的生死存亡，所以企业管理曾必须要对其进行全面的分析与管理，不但要从才财务方面入手分析，还要从市场因素，企业因素，创新工作方式等多方面进行分析，增强企业的盈利效果，减少其中存在的各类问题，为企业的后续发展奠定基础。行业环境行业的竞争程度(1)现有企业间的竞争。在现有企业之间的竞争中,由于同行业间市场空间有限,各企业为了占领更多的市场份额,为了强化自身核心竞争力，会倾向于实行广告推销、价格战以及产品创新等多种方式，唯有坚持结合竞争对手的实际情况进行改进自身的营销方式,才能更好的立足于本行业。(2)新加入企业的竞争威胁。同类企业数量的不断增加,会导致竞争对手的增多,而新加入企业一般都会采用低价格战略,原有企业的市场份额就会分流,业务量就会受到影响,会导致企业的盈利能力受到影响,此时企业要想不被淘汰就要及时了解市场信息,不断创新产品改革生产技术。(3)替代产品或服务的威胁。对于市场替代品而言,在替代品价格降低的情况下,将会影响企业产品的销售量与利润,导致企业的经济效益降低,限制了行业的收益,企业自身的经济效益无法提升,盈利水平也会下降。市场议价能力市场议价能力涉及两大主体的议价能力：一是供应商，二是客户；前者的议价能力会受到企业供应商的数量、材料的重要程度等因素的影响，若企业供应商数量较少,而且该材料又是重要的零配件,那么供应商的议价能力就相对较强,生产成本也会随之提升,反之,生产成本降低。由此可见,供应商议价能力直接影响企业的经济效益与盈利能力,企业必须要予以高度重视。后者的议价能力则与其对价格的敏感度及相对议价能力相关。对价格格外敏感的客户议价能力也往往较强。在客户没有其他选择的时候，其相对议价能力也就会有所下降。企业的盈利能力与该因素有着极大的关联，会因为后者的变化而变化。质量因素企业要想健康的生存发展下去,必须要全面分析质量影响因素。在实际工作中,必须要判断哪些产品质量影响企业盈利能力的,制定质量风险控制制度,创新风险管理方式。质量因素不仅仅只关注企业内部的产品合格率与产品质量,产品的质量好与坏,还与供应商提供的产品料件质量有很大的关系,在采购的同时,也要让供应商明白企业的战略发展与对供应商的产品质量要求,拥有共同的利益目标,经贸实践才能共同提高企业的盈利能力。对内要严格按操作流程进行生产与检测,确保优质的质量交付给客户。只有产品的质量不断提高,客户满意度才高,新客户也会随之增加，也要提高老客户的忠诚度,只有品牌的信誉得到提高,企业的竞争优势才更持久,企业才能健康的生存发展下去。非财务因素第一,企业非物质性盈利影响因素,主要就是企业主体的多元化发展,需要企业职工具备一定的创新能力,建设高素质人才队伍,提升企业的经济效益,增强其盈利能力。在对非物质性盈利因素进行分析的过程中,相关部门需要对其进行全面的优化处理,搜集各类资源,并利用现代化企业改革与发展方式,逐渐提升企业的盈利能力,减少企业盈利中存在的问题,制定完善的发展方案,提升企业的非物质性盈利效益。同时,加大力度创新科研方式,增强企业核心竞争能力。第二,人才培养影响因素。企业在人才培养的过程中,要制定完善的培训方案,利用阶段性的培训方式提升人才的专业素质与技术技能,这就导致企业生产成本增加。但是,在人才工作能力提升的情况下,才有可能增强企业的盈利能力。影响企业盈利能力的指标销售毛利率该指标也被叫做毛利率，指的是企业销售毛利在其销售净值中占据的比重。其中，销售毛利需要用企业销售所获得的净收入减去其产品的成本，公式为:销售毛利率=(销售净收入-产品成本)/销售净收入×100%。利益相关方可以分析该指标的方式来了解自身的利益。一般来说，销售毛利率是用来评估管理者根据产品成本进行产品定价的能力，也就是企业的产品还有多大的降价空间。企业之间可能会在存货计价和固定资产的折旧方法等会计处理中的差异，就影响到销售成本，对销售毛利率的计算与对比产生一定的影响。销售净利率即企业销售收入所包含的净利润，也就是销售的收益水平。公式为：销售净利率=（净利润/销售收入）×100%。显然，该利率与净利润之间是正比例关系，即销售收入越多，企业的销售净利率就越小，因此分析该指标企业不仅可以有效扩大现有的销售规模，还能对日常经营与管理进行有针对性的改进，切实增加盈利。通过该比率的分析结果可了解企业的盈利能力，比率越大，意味着企业获利能力越强。其在不同行业可能会有不同，应结合不同的行业具体分析。营业利润率营业利润率指的是企业经营所得的利润在货物销售净额中所占的百分比，或在投资成本总额中所占的百分比。计算公式具体为:营业利润率=营业利润/营业收入×100%。就其字面意思来看，该比例衡量的是企业的营收能力，充分体现了一个企业的经营效率，比率越大，意味着企业销售商品所产生的利润越多，盈利能力就越强，反之，则越弱。该指标在不同行业或同行业内的不同企业之间差异很大。总资产报酬率该指标所反映的是企业管理层管理企业全部资产所获得的收益，简单来说，就是管理层发挥企业现有资源的价值创造能力，为企业带来更多的盈利。公式为:总资产报酬率=息税前利润÷/平均总资产×100%。因其所衡量的是企业总体的盈利能力，所以应该将其它非经营因素排除，以免受到干扰，比如财务结构、税收等。对比分析可以体现企业资本成本的指标，比如总资产报酬率、借款利率等，有助于企业的管理层做出更加科学的融资决策，也是判断企业资本结构质量时所考虑的重要方面。该比率数值越大，则意味着企业投入产出的水平越高，资产的运营效率越大。总营业费用率该指标指的是企业用于开展经营活动所投入的成本及开支在其营业总收入中所占的百分比，公式为：总营业费用率=总营业费用/营业收入×100%，这里提到的总营业费用并没有包括企业的财务费用，而只是涉及了其销售与管理方面的开支。将上述各类费用与营业收入进行单独对比，分析可总结出不同的费用率指标，进而了解每个项目在企业总收入所占的比重，预测出其今后的发展趋势。比如对比该比率当期与往期的水平，以了解企业成本控制的变化情况，进一步了解企业的经营策略，可以与企业所在行业的平均值或者相似企业的水平进行比较，了解企业所在行业的情况和企业在该行业的地位。市盈率市盈率在揭示企业股票收益和风险中具有重要作用，公式如下：市盈率=普通每股市价/普通每股收益。该指标的数值越大，则意味着市场对该企业的发展前景更看好。然而，该比率目前仅用于对比同行业内的企业，究其原因在于市盈率与企业增长率之间存在一定的相关性，但各行各业的增长率都不同，所以对其进行对比分析并无任何价值。市盈率的问题之一是会计利润会受各种公认会计政策的影响，也会受到不同行业发展前景预期的影响，这使得企业间的比较发生困难。每股收益每股收益指的是企业股东所享有的每股利润及要分担的企业亏损。公式为：每股收益=可供普通股股东分配的净收益/发行在外的普通股加权平均数。该指标不仅可以体现出企业在一定时间内的经营收益，还能对普通股股东的获利水平及可能面对的投资风险进行评估，因此，投资者可基于该指标的分析结果更加准确地预测出企业的成长潜力，对其盈利能力进行评价，进而作出有关的经济决策。尤其是在利润水平较好的时候，每股收益越高，则意味着股东投资的效益越好，股东获利的机会就越大，反之，则越小。云天化集团盈利能力分析销售毛利趋势分析2013年-2017年云天化集团销售毛利率如下：数据来源：根据新浪财经云天化年报数据，通过EXCEL计算得出。从表中可以看到，云天化集团的毛利率在2013年到2014年期间一直处于逐步下降的趋势，说明企业的盈利能力在逐步下降，但在2015年又有所回升，2016年和2017年又成下降趋势，这期间盈利水平并不稳定，整体来看2013年至2017年云天化集团的销售毛利在下降，成本的上升是最根本的原因，导致利润总额减少，在交易过程中成本上升但售价无大的变化，自然就会降低企业利润，减少毛利率。在经营活动中，售价应随着产品成本的增加而增加，才能保证毛利率的稳定性，如果成本增加，但售价却一直不变，这是由于市场竞争压力加大，从而不得不压缩毛利率的收入。销售净利率趋势分析2013年-2017年云天化集团销售净利率如下：数据来源：新浪财经所发布的云天化年度报告数据，辅以EXCEL计算。2013-2017年间云天化集团销售净利率隔年出现负数，从总体上来看，可知销售净利率在不断下降，之所以会在2012年的时候出现负增长，是因为净利润为负，而且管理费用和财务费用出现了很明显的增长。次年，销售净利率为正数时，企业管理费用大幅降低，尽管相比于上一年度其销售与管理费用有所减少，但2014年的销售净利率又出现了负数情况，2015年又回升至正数，净利润为正；2016年为负，销售、管理以及其它财务费用皆出现了明显的减少，但净利润为负；2017年为正数，销售、管理等费用有所增加，财务费用减少，净利润为正数。这些数据说明云天化集团资产周转速度慢，盈利能力在下降，云天化集团应该严格控制产品成本，加强内部管理，积极扩展市场，提高企业盈利水平与能力。营业利润率趋势分析2013-2017年间云天化集团的营业利润率如下：数据来源：同上2013-2017年云天化集团销售净利率隔年出现负数，营业利润率总体呈下降趋势，但该比率会随着营业利润的增加而提高，由图可知，营业利润每隔一年便会呈负数，营业利润率与之吻合，其原因是成本的上升，利润下降，市场的供应量太大，销售路线太广，有些产品能赚钱，而有些产品在亏本，云天化集团应该合理控制好成本，加强内部控制。总资产报酬率趋势分析关于2013-2017年间云天化集团的总资产报酬率情况，可见下图：数据来源：根据新浪财经云天化年报数据，通过EXCEL计算得出。2013年到2017年云天化集团销售净利率隔年出现负数，总资产报酬率在下降，表明资产利用效率变低，企业投入产出水平变低，企业的营业利润不稳定，隔年出现负数，期间费用也不稳定，云天化集团应加强资金周转，提高企业经营管理水平，以提高其销售净利率，最终强化企业的盈利能力。总营业费用率趋势分析2013-2017年间云天化集团的总营业费用率如下：数据来源：根据新浪财经云天化年报数据，通过EXCEL计算得出。2013年到2017年云天化集团成本费用率呈上升趋势，2013年到2017年在逐步下降，总营业费用与销售费用和管理费用之和成正比关系，2013年到2017年营业费用有所增加，2013年以后营业费用在逐年减少。2017年降低到了7.42%，该企业成本控制的较好，云台能化集团应继续加强管理，控制好企业的成本费用，提高企业盈利能力。市盈率趋势分析2013年-2017年云天化集团市盈率如下：由图可知，2013-2014年间云天化集团市盈率下降，但在2014的年底-2015年开始出现回升迹象，2016-2017年明显下降，2017年底降至-2.816，说明在2014年至2015年投资市场很看好企业的发展，市价相对于股票的盈利能力越高，投资回收期越长，投资风险就越大，而2015年至2016年来企业发展不稳定，投资市场对企业的未来发展不看好，导致2017年企业市盈率连续下滑到负值。市价相对于股票的盈利能力越低，投资回收期越短，投资风险越小。每股收益趋势分析2013年-2017年云天化集团每股收益如下：数据来源：根据新浪财经云天化年报数据，通过EXCEL计算得出。2013末年至2014年、2015年末至2016年两个阶段，云天化集团每股收益在下降，表明股东的投资效益不理想，股东获取较高股利的可能性不大，企业盈利状况不理想，股利分配来源不足，资产增值能力不足。2014年末至2015年，2016年末至2017年每股收益有所回升，股东的投资效益逐渐变好，股东获取高股利的可能性也越大，盈利状况也有所好转，资产增值能力也比较充足，总体呈现不稳定的趋势，对企业的长期发展存在不利因素。存在问题：根据新浪财经网站搜集到的云天化集团2013年到2017年年报数据，用上述七个指标进行了分析，我们可以看到：销售毛利率整体来看呈不稳定下降趋势，表明盈利能力在逐年下降。营业利润率和净利率隔年为负，整体来看，均呈下降趋势，进而表明云天化集团资产周转速度慢，获利能力降低。总资产报酬率隔年出现负数，整体呈下降趋势，表明资产利用效率低，企业投入产出水平低，企业的营业利润不稳定，期间费用也不稳定。总营业费用率呈现逐年下降的趋势，表明营业费用得到有效控制。市盈率呈现先下降，后直线上升，再曲折下降的趋势，总体表明市价相对于股票的盈利能力越低，投资回收期越短，投资风险越小。每股收益呈现隔年下降又回升的不稳定趋势，整体来看每股收益不稳定，对企业的长期发展有不利影响。总体来说以上七个指标均指明了云天化集团的盈利能力总体呈现波动下降的趋势，生产成本变高，三项期间费用也整体出现上升的情况，导致企业利润减少，盈利水平降低。建议：在分析企业现有的部分盈利能力指标后，发现其现阶段的盈利能力较弱，其根本原因在于成本偏高，基于当前状况，建议采取以下措施:（一）优化资源配置，提高主营业务将有限的资源实现更好的配置是企业生存发展过程中的重要环节，而企业利润又涉及了多项内容，比如主营业务的收入、营业之外的收支净额、投资回报以及补贴所得收入。其中，最重要的是主营业务的收入,较之其它收入更为持久。企业的盈利水平与能力也受此因素的影响较大，所以企业要想获得长期稳健的发展，就必须脚踏实地地做好自己的主营业务，不但强化自身核心盈利能力,为企业创造更大的价值。（二）降低成本，提高资产周转速度根据以上对云天化集团的盈利能力分析，可以看出要提高该公司的盈利能力提高其总资产报酬率也是至关重要的。要提高总资产报酬率则应该提高资产周转速度和降低营业成本。上文中总营业费用率虽然在逐年下降，但仍占营业收入的7%到11%，成本费用还比较高，企业应加强成本的控制。云天化集团总资产报酬率在波动下降，更多的原因是总资产周转率较低引起的，企业追求利润最大化的最重要的方法就是提高资金周转速度，一是以市场为导向，调整产品结构，二是建立健全产品销售策略。（三）加大营销力度随着科技的发展，行业内的竞争对手也在不断增加，市场竞争也日益激烈，对此，企业应该加大对自身营销队伍的建设力度，重点培训营销人员的营销能力，对现行的营销模式予以有效的创新与改进，最大限度地发挥出网络平台的价值，为企业发展开拓更大的市场，同时巩固已有的市场分，从多个方面来实现企业增收的目标。（四）加强科技创新科技始终是第一生产力，有了先进的科学技术，才能加快生产力的发展。云天化集团应该积极引进优质的科技人才，积极建设科技人才队伍，对其进行高水平的继续教育，并构建严明的人才奖惩制度，确保人才有用武之地。此外，还应校企之间的合作，借助博士后流动工作站等现有优势，尽快将理论知识转变成为实际成果。结论基于云天化集团当前经营状况，本论文通过新浪财经，东风财富等网站搜集了云天化集团近五年的财务数据，利用销售毛利率、销售净利率、营业利润率、总资产报酬率、总营业费用率、市盈率、每股收益七个指标逐年进行盈利能力分析，得出下面结论:2013年,面对极为错综复杂的形势,公司以科学发展为主题,以转方式调结构为主线,采取积极措施应对国内外需求萎缩、行业产能严重过剩、工业产品价格下滑、刚性费用上涨等问题,对内抓好装置管理和生产技术的消化吸收,积极协调磷矿、硫磺、天然气等大宗原材料供应和采购,确保了各主要装置高负荷生产。对外继续加大天然气、电力和铁路运输的协调。2014年,是公司发展历程中极为困难的一年。经济环境与市场形势日趋复杂多变,面对行业产能过剩、产品价格下滑、铁路货运价格持续上涨、融资难等问题,公司采取有效措施，化解了各类潜在风险,确保了公司生产经营的安全稳定运行。加强天然气、电力和铁路运输的协调,强化大宗原材料供应和装置精细化管理,确保了各主要装置正常运行。2015年,化工行业出现产能过剩、盈利能力下滑、市场竞争激烈等问题,公司积极创新、改革、优化升级，全面管理成本开支,改变传统的营销模式，提高企业总体的盈利水平,极大地减少装置运行的成本,切实强化了公司产品的市场竞争力。2016年,基础化肥相关产品国内市场不景气，价格跌至最低点,使得企业经营绩效在报告期内出现明显的亏损。国家取消对农业产业的政策调整，或削减其所提供的优惠政策，导致生产化肥的企业面临着与日俱增的生产成本。随着市场需求结构的变化,对传统基础肥需求量的减缓,对专用肥、特种肥等新型化肥需求的快速增长,是市场发展的新趋势。2016年深入推进营销转型,渠道建设初显成效，公司积极优化营销平台,推动营销模式和服务模式转型,加强品牌建设,夯实公司市场地位。2017年,世界经济回暖,经济发展步入快车道，且逐渐朝着高质量发展的方向前进。可见国内供给侧结构性改革在化工产业初见成效,受到原料价格上涨和供求关系影响推动,化肥产品市场价格有所回升。提倡“精益生产”的理念,最大限度地发挥出生产管理的优势,不断创新生产技术，优化主要的生产装置，以确保生产的稳定性,减少生产所消耗的费用开支，产品质量保持稳定。总之，2013年至2017年云天化集团受市场需求、市场竞争、货运价格持续上涨、融资难、税收以及政策的改变、新产品的冲击等一系列因素的影响，云天化集团的财务数据也在发生变化，盈利能力也受上述因素的影响时好时坏，整体来说近五年云天化集团盈利能力呈现逐渐下滑又小幅回升的不稳定趋势，经营管理者实施相对应的决策会使云天化集团盈利能力有所提高，企业的发展前景会更好。

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