机械行业月报：顺周期机械复苏持续AI、人形机器人产业蓬勃发展

机械内容目录机械板块行情 42月板行情 4行估值位数于较位水平 5工程机械：1月挖掘机销量增长50%，2026年实现开门红 6重资讯 6重数据受春季节动，1月程机产品量普遍幅增长 8投策略工程械行周期苏持，龙业修复加速 9机器人：人形机器人连续两年成为春晚焦点，产业发展迅猛 10重资讯 10重数据：12月业机人继快速长 投策略工业器人期上叠加形机人产共振 12船舶制造：船舶行业景气度持续，LNG船等高端市场不断突破 13重资讯 13重数据造船大指持续先，接订跌快速收窄 1443.LNG1AIDC配套设备：英伟达四季度业绩超预期，配套设备加速发展 16河南机械行业资讯 16河机械市公行情顾 17河机械市公新闻 17行业可转债、ETF行情回顾 18机军工业可债行情 18机军工行业ETF行情顾 19行业观点与投资建议 21风险提示 21图表目录图1：中信一行业2月涨幅（%） 4图2：中信机三级子业1月涨跌（%） 4图3：申万一行业指市盈率近10分位(%) 5图4：申万机三级子业市盈及近10年分位6图5：固定资投资增（%） 8图6：房地产资、销及新开累计同（%） 8图7：挖掘机量（台、9图8：装载机量（台、9图9：汽车起机销量台、%） 9图10：叉销量（、%） 9图业机器产量（、%） 12图12：金切削机产量（台、%） 12图13：服机器人量（套%） 12图14：中机床累出口金（万元、%） 12图15：中新造船格指数点） 14图16：中造船三指标（正总、%） 15图17：上造船板格（元/15表1：中信械行业2月个涨跌幅（） 5机械表2：河南械重上市公司2月行情 17表3：机械业可债行情 18表4：机械工行业ETF行情 19机械板块行情2月板块行情截至06年2月52013003）5.3830223C10%-1.13-1.17-2.03-2.08-2.67-3.6-03.73-1.13-1.17-2.03-2.08-2.67-3.6-03.730.180.073.623.336.015.754.994.574.534.388642012109.50、中原证券研究所（涨跌幅计算区间为2026年2月1日-2月25日收盘）-0.330-21.681.423.833.212.952.88-0.330-21.681.423.833.212.952.882.732.602.22424.924.684.554.054.046.015.6467.237.126.77812.5810.9810.008.74141210..116208..0CSCSCSCSCSCSCS国防军工CSCSCSCS房地产CSCSCSCSCS食品饮料CS综合金融CS纺织服装CS电子CS综合沪深300CS医药CS有色金属CSCS通信CSCSCSCS商贸零售CS餐饮旅游CS传媒、中原证券研究所（涨跌幅计算区间为2026年2月1日-2月25日收盘）个股方面，截至2026年2月25日收盘，沪深两市2月中信机械板块635只个股，其中507只上涨，126只下跌，涨跌幅中位数为3.04%。涨幅前5名分别是300461.SZ田中精机、605060.SH联德股份、688480.SH赛恩斯、301018.SZ申菱环境、688622.SH禾信仪器。本月涨幅较大的标的主要集中在AI配套设备等热点主题板块。跌幅前5名分别是301232.SZ飞沃科技、300780.SZ德恩精工、600243.SH*ST海华、002175.SZ东方智造、301392.SZ汇成真空。表1：中信机械行业2月个股涨跌幅（）证券代码证券简称月涨跌幅证券代码证券简称月涨跌幅300461.SZ田中精机67.62%301232.SZ飞沃科技-24.92%605060.SH联德股份56.39%300780.SZ德恩精工-21.88%688480.SH赛恩斯54.00%600243.SH*ST海华-19.10%301018.SZ申菱环境49.13%002175.SZ东方智造-18.91%688622.SH禾信仪器37.83%301392.SZ汇成真空-13.88%600172.SH黄河旋风34.81%301043.SZ绿岛风-13.69%600545.SH卓郎智能34.13%300837.SZ浙矿股份-12.73%300257.SZ开山股份33.08%002931.SZ锋龙股份-12.08%301548.SZ崇德科技33.05%688003.SH天准科技-11.60%603626.SH科森科技32.58%300751.SZ迈为股份-11.47%（涨跌幅计算区间为2026年2月1日-2月25日）行业估值分位数处于较高位水平从申万一级行业指数市盈率及近10年分位数来看，截止2026年2月25日收盘，申万机械行业市盈率为44.2倍，位于近10年市盈率分位数的79.5%，处于行业估值均值水平以上。图3：申万一级行业指数市盈率及近10年分位数(%)、中原证券研究所（截止2026年2月25日收盘）1050%50%10图4：申万机械三级子行业市盈率及近10年分位数(%)、中原证券研究所（截止2026年2月25日收盘）工程机械：150%，2026年实现开门红重要资讯【11870849.5%11870849.5%8723台（含电挖掘机4台，比增长14出量95（含电挖掘机1台同比增长40.5%（ 中国工机械工协会）【148.5%148.5%5293台（含电装载机21台，同比长2%；出量46（含电装载机89台，同比增长53.4%（ 中工程机工业会）【114174351.4%1508783158619.6%1929246.9%。2026年1月当月销售各类叉车141743台，同比增长51.4%。其中：国内销量89716台（含75台633%27（含6台44%（来）【11446629.3%202611446629.3%215716.6%1230943.1%（）【116301163082155.2%8099.62%（【20261月工程机械市场指数快报2026172.523.9%5.19%62.883.6小时；汽车起重机86.5小时；履带起重机99.5小时；塔式起重机41.7小时；压路机24.9小时；摊铺机37.1小时；旋挖钻机72小时；非公路矿用自卸车145小时；混凝土泵车37.1小时；混凝土搅拌车39.4小时；叉车107小时。226年181%2633340.9%；29.7%18.4%65%（）【徐工机械：预计2026年工程机械内销市场将持续回暖行业有望步入上行周期】。2月142026（）2030400（人民财讯）85225202615000（套852026年新征程。9282600台（套，总金额超24亿元。其中，全球最大吨位4000吨全地面起重机这一世界级产品实现批量发货，它是全2020-022020-062020-102021-032021-072021-112022-042020-022020-062020-102021-032021-072021-112022-042022-082022-122023-052023-092024-022024-062024-102025-032025-072025-112020-022020-062020-102021-032021-072021-112022-042022-082022-122023-052023-092024-022024-062024-102025-032025-072025-11190米风电吊装高度之最、同级别转场及施工效率之最等多项行业纪录。中联重科下超2400台（、总额约17亿元混凝土机也在期奔赴全。这些依靠智能造打造工程机产品，的将奔我各地，助国家重工程建；有的越重洋，赴德国澳大利、阿联等全球23市场。( 上海券报·国证券网)重要数据：受春节季节扰动，1月工程机械产品销量普遍大幅增长投资：2025年12月制造业、基建固定资产投资增速持续快速回落2025年1-12月制造业固定资产投资增速0.6%，环比下降1.3个百分点;基建固定资产投资增速-1.48%，环比下降1.63个百分点;房地产投资增速-17.5%，环比下跌1.5个百分点。制造业投资、基建投资、房地产投资增速2025年下半年来持续快速回落。20251-128.7%-100-50050100中国:房地产开发投资完成额:累计同比中国:房屋新开工面积:累计同比中国:商品房销售面积:累计同比150-40-20-100-50050100中国:房地产开发投资完成额:累计同比中国:房屋新开工面积:累计同比中国:商品房销售面积:累计同比150-40-20020中国:固定资产投资完成额:房地产业:累计同比40中国:固定资产投资完成额:制造业:累计同比中国:固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比60、家计、原券究所 、家计、原券究所销量：受春节季节扰动影响，1月工程机械主要品种销量普遍大幅增长挖掘机：1月销量18708台，同比增长49.5%202611870849.5%8723台（含4614%95（1台0%。装载机：1月装载机销量11759台，同比增长48.5%2026年1月销售各类装载机11759台，同比增长48.5%。其中：国内销量5293台（含电动装载机71台4量66台29台53.4%。90,000中国:销量:液压挖掘机:主要企业:当月值25080,00070,00060,000同比40,00030,00020,00010,00090,000中国:销量:液压挖掘机:主要企业:当月值25080,00070,00060,000同比40,00030,00020,00010,0000100500-10025,000中国:销量:装载机:主要企业:当月值同比20,00010,0005,00008060402002020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-032024-082025-012025-062020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-032024-082025-012025-062020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-032024-082025-012025-062020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-032024-082025-012025-06、国程械业会中证研所 、国程械业会中证研所汽车起重机：1月汽车起重机销量1630台，同比增长28.7%20261163028.7%821台，55.2%8099.62%。叉车：1月销售各类叉车141743台，同比增长51.4%2026年1月当月销售各类叉车141743台，同比增长51.4%。其中：国内销量89716台（含75台633%27（含6台44。-1000-502,00004,000506,0001008,00010,000 200中国:销量:起重机:主要企业-1000-502,00004,000506,0001008,00010,000 200中国:销量:起重机:主要企业:当月值同比12,000806040200中国:销量:叉车:全行业:当月值同比0、国程械业会中证研所 、国程械业会中证研所投资策略：工程机械行业周期复苏持续，龙头业绩修复加速2026年开年工程机械需求复苏态势依，然设延备续更新周期到来促进行业需求回升。其次，近年工程机械产品出口竞争力持续提高，工程机械全球化加速，出口占比不断提升，三一2025年报海外收入占比达到近60%，未来工程机械龙头仍有望继续向海外拓展市场。机器人：人形机器人连续两年成为春晚焦点，产业发展迅猛重要资讯【12月工业机器人产量台，同比增长。国家统局公布据显示，2025年2月国工业器人产达16台同增长4705全年累产量771万，同比增长28%（ 家统计）【128.478.6%128.478.6%202586.839.7%（）【2026AI20252026AI（中国日报网）10B223（2RoicsB10亿元，继2025年半年内连续完成7轮数亿级融资后，智平方再度斩获5轮重量级资本加注，一12AIGOVLAAI+本轮融资资金将重点投入具身大模型技术升级、机器人产品迭代及产线扩容，持续夯实“模（）人形机器人引关注外媒评中国智造发展2026“奶奶”机共舞”AI技术质变20257.5““”mda0513020262.8万台；特斯拉CEO埃隆·（Optimus）人形机器人面对的最大竞争对手将是中国公司，“”。“的490%（中国青年报）重要数据：12月工业机器人继续快速增长销量：2025年12月工业机器人继续快速增长，机器人行业复苏持续。-500040,00020,0005060,00010080,000150中国:产量:工业机器人:当月值中国:产量:工业机器人:-500040,00020,0005060,00010080,000150中国:产量:工业机器人:当月值中国:产量:工业机器人:当月同比100,000-400-202200440610080608中国:产量:金属切削机床:当月值中国:产量:金属切削机床:当月同比102021-032021-072021-112022-052022-092023-032023-072023-112024-052024-092025-032025-072020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-032024-082025-012025-062025-112020-022020-072020-122021-062021-112022-052022-102023-042023-092024-032024-082025-022025-072021-022021-062021-102022-032022-072022-112023-042023-082023-122024-052024-092025-022025-062025-102020-022020-072020-122021-062021-112022-052022-102023-042023-092024-032024-082025-022025-072021-022021-062021-102022-032022-072022-112023-042023-082023-122024-052024-092025-022025-062025-100-400-20200,0000600,000400,00020800,000401,000,00060中国:出口金额:机床:累计值中国:0-400-20200,0000600,000400,00020800,000401,000,00060中国:出口金额:机床:累计值中国:出口金额:机床:累计同比1,200,000801,400,00-1000-50500,0001001,500,000501,000,0000150中国:产量:服务机器人:当月值中国:产量:服务机器人:当月同比2,000,000、关署中证研所 、关署中证研所投资策略：工业机器人周期上行叠加人形机器人量产共振工业机器人产量持续正增长，增速环比仍有加速趋势，行业迎来周期复苏。20252026年随着IPOA化。埃斯顿绿的谐波、步科股份、兆威机电、捷昌驱动船舶制造：船舶行业景气度持续，LNG船等高端市场不断突破重要资讯【2025年造船三大指标发布2025年1-12月，国造船完量5369万载重，同比增长世界总的56.1%；新订单量10782万载重，同比降4.6%，占世界总量的9截至2月底手持订量42载吨同比增长15占世总量的68%。我国造船大指标际市场额连续16年保全领先（ 中国舶工业业协会）【净赚86亿！中国最大民营船企创历史最佳业绩】。全年净利润86亿元创历史新高，手15002月25日扬江船业团发布2025度业绩报告期内集团收与盈利双下历史新。营业入同比长7.4%至285亿元民币；盈能力实显著跃，净利较上年同期长30.2%达到86亿元民币净利率升至30.3%；利同比长28.3%至97.6亿元人民，毛利提升5.5百分点至34.2%。硬的业绩现了公强劲的展韧性坚实的经营基（ 际船舶）【（2025年（20251294.2%14（）【NG26NG20今年1月，全球大型LNG船新船订单成交量达到22艘，创下自2024年4月（24艘）以139LNGLNGLNG2020-01-302020-04-302020-07-302020-10-302021-01-302021-04-302021-07-302021-10-302022-01-302020-01-302020-04-302020-07-302020-10-302021-01-302021-04-302021-07-302021-10-302022-01-302022-04-302022-07-302022-10-302023-01-302023-04-302023-07-302023-10-302024-01-302024-04-302024-07-302024-10-302025-01-302025-04-302025-07-302025-10-302026-01-30HD813（Philly船厂2386.5%8.1%。17艘LNG6艘LNG订单；韩国的HD5259%41%对此，韩业界分指出，管韩国企在LNG建造技术平和建质量上领先于中国船企但国船企政府策支持及国内需求带动下在加快升全市场份。中国通过有航运业向本船厂集投放LNG订单并在国层面积推动LNG的术自主化新能源舶研发及关键备国产进（ 国际舶网）重要数据：造船三大指标持续领先，新接订单跌幅快速收窄新造船价格指数：新造船价格指数逐步企稳回升2026124、、1中国新造集装箱船价格指数中国新造油轮价格指数1,200中国新造干散货船价格指数中国新造船价格指数1,300、CNPI、中原证券研究所31.5%25年-2591461；10782122020-01-012020-03-012020-04-302020-06-292020-08-282020-10-272020-12-262021-02-242021-04-252021-06-242021-08-232020-01-012020-03-012020-04-302020-06-292020-08-282020-10-272020-12-262021-02-242021-04-252021-06-242021-08-232021-10-222021-12-212022-02-192022-04-202022-06-192022-08-182022-10-172022-12-162023-02-142023-04-152023-06-142023-08-132023-11-012024-01-252024-04-242024-07-192024-10-172025-01-102025-04-112025-07-092025-09-302025-12-30-100%0-50%5,0000%10,000-100%0-50%5,0000%10,000100%50%15,000150%20,000250%200%手持船舶订单累计同比新接船舶订单累计同比25,000300%中国:新接船舶订单量:累计值造船完工量累计同比中国:造船完工量:累计值中国:手持船舶订单量:累计值30,000、中国船舶工业协会、中原证券研究所造船板价格：造船板价格继续下跌，造船企业盈利剪刀差较大20mm202123630元/6,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5006,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,000上海:价格:造船板(10mm)上海:价格:造船板(20mm)7,5007,000、Mysteel、中原证券研究所投资策略：船舶行业景气度持续，LNG船等高端市场不断突破，船舶企业业绩修复加速262026LNG2025”，2025深海科技10.549%国船舶AIDC配套设备：英伟达四季度业绩超预期，配套设备加速发展英伟达2026财年第四季度业绩表现强劲，营收、利润及未来指引均大幅超越市场预期。68173%20%429.690%GAAP75.2%62391%。对于2027财年第一季度，公司给出了780亿美元（±2%）的营收指引，中值同比增长约77%，上限同比增幅超80%，显著高于市场预期。AIDCAIDCUPSPCBUPS电源、BBU河南机械行业资讯河南机械上市公司行情回顾截至26年2月52（102656、开普检测（+4.15%）表2：河南机械重点上市公司2月行情日均成交额日均换手率证券代码证券简称月涨跌幅百万元002560.SZ通达股份10.26%334.347.12002046.SZ国机精工5.96%752.353.06003008.SZ开普检测4.15%45.202.41601608.SH中信重工4.08%513.291.48001277.SZ速达股份3.58%56.403.00002535.SZ林州重机3.13%53.101.82002179.SZ中航光电2.71%856.231.18601717.SH中创智领0.85%433.411.14601038.SH一拖股份-0.33%216.622.07300850.SZ新强联-1.14%510.043.88002857.SZ三晖电气-2.92%84.892.85、中原证券研究所（涨跌幅计算区间为2月1日-2月25日收盘）河南机械上市公司新闻2251两相路569号”。（中国基金报）【225（）【15亿元加码大功率风电轴承223（05披露25（535QFII2080%314（确定。本次募集资金将主要用于两大方向：第一、14.231,150承和250台风塔法兰的生产能力；4深圳商报）行业可转债、ETF行情回顾机械军工行业可转债行情2月机械行业AA-以上的可转债中涨幅较大的主要有双良转债上涨15.69%、泰瑞转债12.74%，应流转债上涨9.81%。（）（）110095.SH双良转债15.69600481.SH双良节能（）（）110095.SH双良转债15.69600481.SH双良节能19.072029-08-08AA113686.SH泰瑞转债12.74603289.SH泰瑞机器27.702030-07-02AA-113697.SH应流转债9.81603308.SH应流股份34.902031-09-19AA+110808.SH动力定028.11600482.SH中国动力-18.122026-09-09AAA123176.SZ精测转26.91300567.SZ精测电子27.202029-03-02AA-118053.SH正帆转债3.86688596.SH正帆科技61.642031-03-18AA118058.SH微导转债2.87688147.SH微导纳米51.022031-08-06AA127064.SZ杭氧转债2.22002430.SZ杭氧股份28.722028-05-19AA+123112.SZ万讯转债2.07300112.SZ万讯自控30.862027-04-08AA-113597.SH佳力转债1.79603912.SH佳力图31.242026-07-30AA-123253.SZ永贵转债1.76300351.SZ永贵电器44.362031-03-13AA-127084.SZ柳工转21.61000528.SZ柳工29.902029-03-27AAA127041.SZ弘亚转债1.58002833.SZ弘亚数控16.242026-07-12AA-127095.SZ广泰转债1.08002111.SZ威海广泰21.642029-10-18AA-123061.SZ航新转债1.03300424.SZ航新科技6.902026-07-22AA-123149.SZ通裕转债0.75300185.SZ通裕重工25.532028-06-20AA127072.SZ博实转债-0.08002698.SZ博实股份38.662028-09-22AA118030.SH睿创转债-0.32688002.SH睿创微纳28.312028-12-30AA118025.SH奕瑞转债-0.62688301.SH科技43.822028-10-24AA127038.SZ国微转债-2.80002049.SZ紫光国微70.082027-06-10AA+127071.SZ天箭转债-3.95003009.SZ中天火箭-0.452028-08-22AA+

月涨跌幅

正股代码 正股简

转股溢价率

到期日期 发行信等级机械118003.SH华兴转债-3.99688001.SH华兴源创16.222027-11-29AA113644.SH艾迪转债-6.17603638.SH艾迪精密6.212028-04-15AA-118042.SH奥维转债-6.36688516.SH奥特维33.222029-08-10AA-123114.SZ三角转债-6.46300775.SZ三角防务7.892027-05-25AA-123180.SZ浙矿转债-9.63300837.SZ浙矿股份71.722029-03-09AA-113654.SH永02转债-12.25603901.SH永创智能16.452028-08-04AA-118050.SH航宇转债-12.73688239.SH航宇科技1.672030-08-21AA-118045.SH盟升转债-20.81688311.SH盟升电子4.372029-09-12AA-118055.SH伟测转债-21.59688372.SH伟测科技7.462031-04-09AA、中原证券研究所（涨跌幅计算区间为2月1日-2月25日收盘）ETF行情回顾2ETFETF10.09%表4：机械军工行业ETF行情证券代码 证券简称 业绩比基准 基金管人

区间涨跌幅[单位]

区间净值超越基准收益率[单位]

区间日均成交额[单位]百万元560280.SH 工机械ETF 中工机主指数收益率159542.SZ 工机械ETF大成 中工机主指数收益率

-0.03 162.4310.19 -0.16 3.37159663.SZ 机床ETF 中机指收率 华基管理有限公司159667.SZ 工母机ETF 中机指收率 国基管理有限公司

9.06 -0.07 27.798.98 -0.05 98.31562910.SH 高端制造ETF达

中证装备产业指数收益率

易方达基金管理有限公司

6.34 0.16 10.83516320.SH 高装备ETF华夏 中装产指收益率

华夏基金管理有限公司

5.61 -0.08 512560.SH 军工ETF易达 中军指数 易达金管理有限公司512660.SH 军工ETF 中军指收率 国基管理有限公司512680.SH 军工ETF广发 中军指收率 广基管理有限公司

3.63 65.433.60 -0.03 479.003.58 -0.04 77.47159267.SZ 航天ETF 国航航行数益率159241.SZ 航航天ETF天弘 国航航行指数收益率

3.30 -0.05 121.823.30 0.07 98.30512810.SH 军工ETF华宝 中军指数 华基管理有限公司

3.28 0.05 159227.SZ 航航天ETF 国航航行指 华基管理 3.23 0.00 360.68159208.SZ航空航天ETF万家数收益率国证航天航空行业指有限公司万家基金管理3.150.0431.59159638.SZ高端装备ETF嘉实数收益率中证高端装备细分50有限公司嘉实基金管理2.82-0.0568.12512710.SH军工龙头ETF指数收益率中证军工龙头指数收有限公司富国基金管理2.33-0.03596.