计算机行业2月投资策略展望：云计算提价印证高景气AI应用迎来多点催化

目 录TOC\o"1-1"\h\z\u行业要闻 4行业数据 5公司公告 7行情回顾 8本月策略 9风险提示 10图目录图1：当月计算机PPI情况 5图2：电子计算机整机累计产量情况 5图3：笔记本电脑当月出口数量情况 5图4：软件业业务累计收入情况 6图5：软件业业务累计利润总额情况 6图6：软件业业务累计出口额情况 6图7：软件产品累计收入情况 7图8：嵌入式系统软件累计收入情况 7图9：信息安全累计收入情况 7图10：信息技术服务累计收入情况 7图本月申万计算机三级子行业涨跌幅 8图12：申万计算机、沪深300市盈率走势（单位：倍） 9图13：申万计算机相对沪深300的估值溢价率 9图14：计算机行业本月涨幅居前的个股 9图15：计算机行业本月跌幅居前的个股 9行业要闻SpaceXxAI，计划在太空建造数据中心23日，SpaceX公司宣布，该公司已收购埃隆・马斯克旗下的人工智能初创企xAISpaceX首席执行官的马斯克，会给社区和环境带来沉重负担。”据彭博新闻社报道，合并后新公司的估值达到1.25万亿美元。（新闻 IT之家）ProjectGenie模型测试版本，能生成可玩游戏世界130VGCProjectGenie原AI（Prompt）或上传图片即可创60GoogleAIUltra250美元/（新闻IT之家）谷歌、亚马逊宣布云服务涨价127202651GoogleCloudCDNInterconnectPeeringAI0.04美元/GiB0.08美元0.05美元/GiB0.08美元/GiB60%；亚洲地区数06美元GB上涨至085美元GB2%123日，亚马逊云科技（AWS）EC2机器学习容量块（CapacityBlocksforML）15%p5e.48xlarge34.61美元涨39.80美元。（新闻科创板日报）行业数据PPI方面：根据国家统计局的数据，202512月计算机工业生产者出厂价格指数（PPI）0.2%0.7%。图1：当月计算机PPI情况34850.502.1%。202512万台，12.8%。图2：电子计算机整机累计产量情况 图3：笔记本电脑当月出口数量情况软件和信息技术服务业收入、利润及出口方面：2025年，我国软件和信息技术服（以下简称“软件业154831.0013.2%18848.007.3%；软件627.307.7%。图4：软件业业务累计收入情况图5：软件业业务累计利润总额情况 图6：软件业业务累计出口额情况软件业业务细分领域收入方面：软件产品收入稳定增长。2025年，软件产品收入32361.0010.4%2146.003330.009.7%。2025106366.00亿元，14.7%16230.0013.6%4421.0018.9%；电子商务平台技14855.0012.7%。信息安全收入和嵌入式系统软件收入平稳增长。2025年，信息安全产品和服务收2235.006.7%13869.00亿元，同比增9.3%。图7：软件产品累计收入情况 图8：嵌入式系统软件累计收入情况 图9：信息安全累计收入情况 图10：信息技术服务累计收入情况公司公告志晟信息：发布签订重要合同的公告公司近日与客户2（因涉及商业秘密，客户名称以“客户2”代替）签订了《***数据中心服务器设备供货及软件集成项目合同书》，合同总价款6371.83万元。合同标的为服务器、交换设备、安全网络设备供货及软件系统集成服务。2与公司、公司控股股东、实际控制人不存在关联关系，本次交易不构成关2最近三个会计年度与公司及其控股子公司未发生过石基信息：发布关于全资子公司与大仓日航酒店签订重大合同的公告127日，公司全资子公司石基新加坡与大仓日航酒店签订《主服务协议》，约SaaS服务的DAYLIGHTPMSCLOUD、支付解决方案等系统及相关硬件产品和服务。店集团通过签约认可公司新一代云架构的企业级酒店信息管理系统DAYLIGHTPMSINFRASYSCLOUD、全球支付解决方案等的产品和技术领先进入知名高端连锁酒店集团市场，特别是日本及亚太市场，树立良好的标杆效应，为公司带来长远可观的财务收益和良好的品牌效应。行情回顾11316.94%，申万计算三级子（16.97%＞IT服务Ⅲ10.20%4.33%＞安防设备2.65%＞沪深3001.65%＞其他计算机设备-0.77%）。图11：本月申万计算机三级子行业涨跌幅板块估值情况：2026年1月31日，申万计算机行业市盈率（TTM，整体法，不剔除负值）为219.14倍，相对沪深300的估值溢价率为1515.01%。图12：申万计算机、沪深300市盈率走势（单位：倍） 图13：申万计算机相对沪深300的估值溢价率 AIAI算力等概念影响表现较好，个股涨幅前五位分别是：卓易信息、星环科技、*ST立方、光云科技、宏景科技；跌幅前五位分别是：荣科科技、淳中科技、御银股份、海峡创新、安居宝。图14：计算机行业本月涨幅居前的个股 图15：计算机行业月跌幅居前的个股本月策略AI算力方面，近期工信部表示将加快突破训练芯片、异构算力等关键技术，国产涨价，此次涨价再次确认了全球AI算力需求端的高景气度。AI大模型方面，DeepSeekV4大模型预计于农历新年期间推出，或将推动国产大模型实现新一轮AIAIClawdbot引发市场关注；Clawdbot解决了Genie3ProjectGenie，该产品可应用于游戏原型概念验证，有望极大AI应用端持续迎来多重催化，行业商业化拐点有望提前到来。建议关注应用端具备AI技术落地实力与场景适配优势的头部企业。综上，我们维持计算机行业“中性”评级，维持虹软科技（688088）“增持”评级。风险提示宏观经济风险行业竞争加剧的风险供应链波动加大的风险AI技术迭