铼会不会是下一个钨

目录TOC\o"1-1"\h\z\u钼：原料端货紧价俏，钼价稳步上调 1锑：节前市场情绪稳定，锑产品价格不变 2镁：备货需求不及预期，金属镁价格下调 3钨：周内钨市混乱且敏感，实际成交多以长协为主 4钒：现货资源偏紧，钒市场坚挺持稳 5风险分析 6钼：原料端货紧价俏，钼价稳步上调（45价格为4135元/价格为26.55万元/基吨，较上周上升2.7%。根据百川盈孚，本周国内钼精矿工厂总库存6300吨，较上周上涨3.3%；国内钼0.2%。图1:钼精矿及钼铁价格（元吨度，万元基吨） 图2:中国钼铁钢招量（吨）泰 览供应方面：本周供应有所收紧。云南矿山招标出货96吨40%以上钼精矿，量较少且铜含量达到1-3%，上周停产检修大型矿山尚未恢复正常生产，其余持货商亦捂货惜售，原料供应偏紧；临近春节，从本周末开始物流陆续停运，下游冶炼厂以及化工和制品厂商多赶工交付节前订单，开工情况暂变化不大，市场货源流通大多以交单为主，整体来看现货资源供应收紧。需求方面：本周整体需求逐渐减弱。周初多地钢厂仍在进场招标，成交量价表现仍较可观，周中及以后下游备货进入最后收尾阶段，钢厂进场节奏明显放缓，截至目前本月钢招总量约过1300吨。散货市场需求维持偏淡，询盘采购多为刚需急单，叠加厂商报价十分坚挺，下游对于高价接受度一般，实际成交放量稀少。图3:中国钼精矿工厂总库存（吨） 图4:中国钼铁工厂总库存（吨）川盈 川盈锑：节前市场情绪稳定，锑产品价格不变根据安泰科，本周锑精矿（50%）14.45万元/金属吨，较上周持平；锑锭（99.65%）16.45万元/吨，较上周上升1.2%；氧化锑（99.5%）价格为14.45万元/吨，较上周持平。根据百川盈孚，本周国内金属锑工厂总库存3340吨，较上周持平；国内氧化锑工厂总库存5400吨，较上周持平。图5:锑精矿、锑锭及氧化锑价格（元吨） 图6:锑精矿、锑锭及氧化锑开工率泰 注：精矿位为元/金吨” 川盈本周锑市场整体趋于平稳震荡。节前上游锑锭受现货交易平台成交活跃带动，引发了部分氧化锑生产商的零散补货，但氧化锑厂家整体备货情绪依然谨慎。目前，各主流冶炼厂已接近停产检修周期，加之1月份部分企业有意识减产，行业整体库存维持在有限水平。光伏方面，百川盈孚预计下周光伏玻璃市场价格震荡维稳。光伏玻璃短期供应仍充裕，在产产能稳定，春节后产能利用率存在回升预期。下游需求却无更多释放空间。加之成本端支撑有限，春节前光伏玻璃价格上涨驱动不足。溴素方面，溴素主流生产企业短期暂无恢复预期，市场现货货源紧张，下游采购相对谨慎，溴素企业多挺价出货。图7:中国金属锑工厂总库存（吨） 图8:中国氧化锑工厂总库存（吨）川盈 川盈镁：备货需求不及预期，金属镁价格下调本周长江有色市场镁锭平均价格为1.788万元/吨，较上周下降2.0%；根据百川盈孚，本周国内金属镁工厂总库存2.22万吨，较上周上涨5.0%。图9:长江有色市场镁锭平均价格（元吨） 图10:中国金属镁工厂总库存（吨）川盈供应方面：本周，99.90%镁锭产量变动不大，产量约在20811吨，整体市场开工率约为62.87%。主产区产能释放稳定，其余各地区工厂生产维持稳定，整体供应充足。整体来看，产量变化有限，影响甚微。需求方面：本周铝板带箔产量207375吨，产量较上周减少490吨。铝棒产量269150吨，产量较上周减少10045甘肃、内蒙古、四川、云南地区棒厂均因春节假期影响提前减产；河南棒厂减产主要还是环保管控的影响；山东棒厂减产铝棒、增产铝母线，预计后期以生产母线为主；新疆地区铝棒企业减产铝棒、增产铝锭。增产方面主要是山东地区，山东地区某棒厂减产铝杆、增产铝棒。综合来看，本周铝棒产量较上周大量减少。本周铝板产量较上周减少，主要是河南部分板带企业因环保管控未缓解叠加需求减弱而降负荷运行，产能利用率较上周继续回落。钨：周内钨市混乱且敏感，实际成交多以长协为主67.3万元/12.2%；88.5%APT98.35万元/吨，较上周上涨7.7%；钨粉（≥99.7%:2-10um）平均价格为165.00万元/吨，较上周上涨9.6%；根据百川2903.3%APT180吨，较上周下降。图11:黑钨精矿、仲钨酸铵及钨粉价格（万元吨） 图12:中国钨精矿工厂总库存（吨）泰 川盈图13:中国APT工厂总库存（吨）川盈供应方面：本周原料供应趋紧。春节将至钨市场供应减少，市场现货流通量不多，业者对后市看涨情绪强烈，受成本端持续探高情绪扰动，冶炼厂投料生产略有减少，生产逐步变为正常偏低位水平，目前厂家库存有一定存量，实际交易仍围绕长单为主。需求方面：本周终端需求尚可。生产企业库存积累逐渐减少，企业对外采购需求略增，但终端消费释放欠佳，新增补仓进场较少，高位风险下，下游接单意愿不高，市场总体购销表现清淡，整体来看需求释放增量有限，实际成交仍以刚需为主。钒：现货资源偏紧，钒市场坚挺持稳98%7.85万元/2.3%；钒铁（50平均价格为9.15万元/吨，较上周上涨3.4%。图14:五氧化二钒价格（万元吨） 图15:钒铁价格（万元吨）泰 泰偏钒酸铵现金含税部分市场价格在7.25-7.35万元/上周末市场价格上涨1500元/吨。受整体钒市场挺价氛围带动，偏钒酸铵厂商惜售心态升温，低价出货意愿普遍较低，报价跟随上行至7.3万元/吨左右，部分厂家在成本压力下仍多持观望态度，入市操作较少，部分商家交易以长单执行为主，市场现货资源不多，下游采购方即使有刚需也面临压价困难、寻货不易的局面，市场整体交投氛围较为温和。本周国内五氧化二钒市场整体呈现坚挺上探后转入高位盘整的走势。片钒市场挺价心态坚定，惜售推涨迹象明显，报价持续小幅上调至7.8-7.85万元/吨左右，个别高位报价达8万元/吨，下游企业低价采购困难，询盘有所跟进，但实际对高价接受度仍显谨慎，成交商谈多僵持在7.8万元/吨左右；粉钒市场交投始终较为平淡，下游化工需求不佳，部分商家出货压力仍存，成交多以刚需为主。本周钒铁市场坚挺运行。截止到本周四，50钒铁市场部分市场价格在现金含税9-9.8万元/吨，较上周末均价上涨2500元/吨。本周原料价格稳中坚挺，成本端对钒铁的支撑作用持续加强，市场低价货源逐步减少，钒铁厂商报价逐渐上挺至含税现款9-9.1万元/吨，实际成交多围绕8.9万元/吨左右，随着春节临近，钢厂招标已近收尾阶段，生产企业多是按订单安排生产，贸易大厂资源依旧偏紧，持货商报价维持高位，但整体市场实际交投量有限，钒铁市场整体运行坚挺持稳为主，价格波动幅度较为有限。本周钒氮合金市场稳中坚挺运行。截止到本周四，钒氮合金市场部分价格在现金含税12-12.2万元/吨，较上周末均价上涨1500元/吨。本周钒氮合金交投活跃度有所下降，临近春节，询价和成交量逐步收缩，价格波动趋于平缓。目前零售厂商主流报价多维持在含税现款12.1-12.2万元/吨之间，实际成交价在12-12.1万元/吨左右。钒氮合金生产企业本月订单情况较好，节前及节日期间将以履行订单为主，市场整体现货供应偏紧。在成本支撑依然较强的情况下，不少厂商仍保持惜售心态，市场表现整体坚挺稳定。风险分析、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。世界银行在最新发布的《全球经济展望》中将2025年全球经12.7%2.3%70%经济体的增速被下调。世界银行表示，全球经济增长正因贸易壁垒和不确定的全球政策环境而放缓。与6个月前经济看起来会实现“软着陆”相比，目前全球经济正再次陷入动荡。如果不迅速更正航向，生活水平可能会深受伤害。全球经济数据已经出现