《财务管理(大工版)》-教学教案

《财务管理》教案

编号1《财务管理》课程教案授课题目：财务管理总论教学时数：2授课类型：√理论课□实践课教学目的、要求：了解财务管理形成和发展的客观基础；掌握资本运作的经济内容和运动规律；掌握财务管理的对象、内容、特征；掌握财务管理的目标；了解财务管理的工具。教学重点：财务管理的对象、内容；财务管理的特征；财务管理的目标教学难点：财务的基本要素教学方法和手段：讲授为主，结合实践案例法、启发式教学法，并充分发挥学生自主学习的积极性，进行有效的课堂讨论。教学条件：多媒体教学；启发式教学参考资料：1、梁丽萍主编《财务管理》，北京出版社2、王化成主编《财务管理》，中国人民大学出版社《财务管理》课程教案授课题目：财务管理总论（财务管理内容）教学时数：2授课类型：√理论课□实践课教学目的、要求：掌握对财务管理的基本内容、掌握财务管理的目标、掌握财务管理的基本要素。教学重点：财务管理的基本内容、目标和要素。教学难点：财务管理的基本内容和目标。教学方法和手段：讲授为主，结合实践案例法、启发式教学法，并充分发挥学生自主学习的积极性，进行有效的课堂讨论。教学条件：多媒体教学；启发式教学；参考资料：1、梁丽萍主编《财务管理》，北京出版社2、王化成主编《财务管理》，中国人民大学出版社教学内容及过程阐述企业财务管理的基本原理，本块内容是学好以后各章的企业理论基础。对财务管理发展进行一般透视的基础上，着重阐述财务基本要素资本，财务管理的内容、功能、目标和工具，财务管理与相关领域的问题。旁批教学引入（可选）：案例（见PPT）教学内容与教学设计：1、财务管理的历史与发展一、以筹资为重心的管理阶段15、16世纪—19世纪末20世纪初财务管理特点：1、以筹资资本为重心，以资本成本最小化目标2、注重筹资方式的比较选择，而对资本结构的安排缺乏应有的关注3、出现了公司合并、清算等特殊财务问题4、对内部控制和资本运用问题涉及较少二、以内部控制为重心的管理阶段20世纪20年代—50年代财务管理特点不仅要筹措资本，更要进行有效的内部控制，管好用好资本2、认为企业财务活动是与供应、生产、销售相并的一种必要的管理活动3、财务计划、财务控制和财务分析的基本理论和方法逐步形成，并在实践中得到普遍应用4、注重财务政策的制定三、以投资为重心的管理阶段20世纪50、60年代—80年代财务管理的特征：1、资产项目引起财务人员的重视2、强调财务决策程序的科学化3、建立和完善投资分析评价指标体系4、建立了系统的风险投资理论和方法四、以资本运作为重心的综合管理阶段20世纪80年代以后财务管理的特征：1、财务管理被视为企业管理的中心，资本运作被视为财务管理的中心2、广泛关注以资本运作为重心的资本的筹集、运用和收益分配，追求资本收益最大化3、财务管理的视野拓展，新财务领域不断出现4、计量模型在财务管理中普遍运用5、计算机的广泛运用，提高了财务管理的效率2、财务基本要素资本一、资本及特征资本—是能够在运作中不断增值的价值，这种价值表现为企业为进行生产经营活动所垫支的货币。资本的特征稀缺性—是资本的外在属性其源于资本是经济资源增值性—是资本内在属性其源于资本本身控制性—是财务资本的属性，限定了资本主体的二、资本的构成债务资本—是企业从债权人那里取得的资本，反映了企业与债权人之间的债权债务关系。可分为短期债务资本和长期债务资本。权益资本—是企业从所有者那里取得的资本，反映了企业与所有者之间的投资与受资关系，由资本金、资本公积、留存收益构成三、资本的对应物资本的对应物——资产资产是一种经济资源，蕴藏着可能未来经济利益资产有各种不同的表现形式，有有形的和无形的，有货币性和非货币性的，有固定的和流动的四、资本的所有权结构所有权—是所有者对自己的财产享有占有、使用、收益和处分的权利资本的所有权包括债权和产权。所有者的产权表现为真正的终极所有权资产所有权就是企业的法人财务权企业法人财产表现为实物资产和其他形态财产企业具有三重身份：债权人财务、所有者财务、经营者财务3、财务管理目标一、财务管理对象财务管理的对象—资本流转资本流转即资本循环与周转资本循环—企业再生产过程中，资本从货币资本形态开始，顺次表现为固定资金、生产储备资金、未完工产品资金、成品资金等各种不同形态，又回到货币资本形态资本周转—资本周而复始的循环资本循环与周转（图见PPT）短期资本循环（图见PPT）长期资本循环（图见PPT）现金循环（图见PPT）资本运动—资本不断的循环和周转资本运动是通过一系列财务活动实现的财务活动：资本取得、资本运用、资本收益分配二、财务管理内容财务管理—是对企业财务活动所进行的计划、组织、协调和控制的一种管理活动财务管理区别于其他管理的特点在于它是一种价值管理财务管理内容：资本取得—资本筹集的管理；资本运用—资本投入和营运的管理；资本收益分配的管理三、财务管理功能1、资本配置—是指企业资本在不同来源之间、在不同用途之间进行分配资本配置内容—筹资来源结构合理安排、资本运用合理分配资本配置方式—行政配置、市场配置资本配置形式—初始配置、再配置那么到底，什么样的配置是合理？一方面，从企业内部来看，单位资本投入使新的资本配置比原来资本配置更具合理；另一方面，从全社会范围看，在满足社会边际效益大的前提下，满足微观经济单位的边际效益。2、资本利用以一定的投入获取最大的产出，其资本的利用效率就越高衡量资本利用效率指标：资本的保值程度、资本的周转速度、资本投资的效益四、财务关系1、企业与所有者之间的财务关系—所有者向企业投资、企业对所有者分配收益，性质上属于所有权关系2、企业与债权人之间的财务关系—债权债务关系，债务人要按期还本付息3、企业与往来客户之间的财务关系—等价交换的结算关系4、企业与税务机关之间财务关系—企业及时足额缴纳税金，这是企业对国家应尽的义务五、财务管理目标公司财务管理作为公司管理的一部分，其目标取决于企业的目标和社会责任（一）企业目标概括为生存、发展、获利（详见PPT）（二）企业的社会责任（详见PPT）（三）企业财务管理目标（详见PPT）1、利润最大化2、每股盈余最大化3、股东财务最大化目标4、公司价值最大化目标5、追求资本收益最大化财务管理目标的实现1、不同利益主体的利益冲突与协调所有者与经营者之间所有者与债权人之间企业与社会之间2、公司治理结构要解决的问题1）经理层的激励机制：解决代理人行为引起的不积极、不努力和滥用职权问题，即利益与动机问题2）经理层的管理能力：解决经理层能力与环境要求不适应的问题，即认识与能力问题4、财务管理工具财务循环系统（详见PPT）财务预测—财务决策—财务计划—财务控制—财务分析5、财务管理原则及相关领域一、财务管理原则合法性原则、效益性原则、风险与所得均衡原则、成本与效益均衡原则、灵活性原则二、财务管理与相关领域（详见PPT）作业布置：案例1课后小结：资本、财务活动内容、财务管理概念、财务管理经历了由低级到高级不断完善的发展过程，其特点在于它是一种价值管理、财务管理基本目标、财务管理环节编号2《财务管理》课程教案授课题目：总论（财务管理环境）教学时数：自学授课类型：√理论课□实践课教学目的、要求：掌握经济环境对财务管理的影响、掌握法律环境对财务管理的影响、掌握金融环境对财务管理的影响教学重点：外部环境的规律性教学难点：企业如何适应理财环境进行决策教学方法和手段：讲授为主，结合实践案例法、启发式教学法，并充分发挥学生自主学习的积极性，进行有效的课堂讨论。教学条件：多媒体教学；启发式教学；参考资料：王琴主编《财务管理》，立信会计出版社《财务管理》课程教案教学内容及过程（自学）财务管理环境是指企业在财务管理过程中所面对的各种客观条件或影响因素。在阐述财务管理环境分类及作用的基础上，着重阐述经济环境、法律环境、金融环境。旁批教学引入（可选）：教学内容与教学设计：1、财务管理环境涵义指对企业财务管理活动和财务管理产生影响作用企业内外的各种条件和要素。（一）相对稳定的财务管理环境，如经济体制，产业政策或者经济结构、法律制度。（二）显著变动状态的财务管理环境，如竞争环境、金融环境2、财务管理环境内容（一）经济体制环境（宏观）工程财务管理计划经济体制市场经济体制主体立足点目标手段与经营管理的关系国家面向国家计划计划/产值最大化编制计划工程财务管理从属于生产经营管理企业面向市场股东财富最大化预测、决策、事前计划、控制、分析、考核工程财务管理是独立活动，处于中心地位（二）经济结构环境1、企业所处的产业地区一定程度影响甚至决定了财务管理的性质2、产业结构的调整和地区生产力布局的变动也要求财务管理做出相应调整（三）竞争环境构成竞争要素：1、参加市场交易的生产、消费数量（生产多，竞争大）2、参加市场交易的商品、劳务差异程度（小，竞争大）（四）金融环境----“早收晚付”金融机构银行金融机构中国人民银行（制定政策、宏观调控）银监会-----监督职能商业银行政策性银行：中国农业发展银行中国进出口银行国家发展银行非银行金融机构：财务公司、企业内部银行（沉淀资金）保险公司、证券公司、信托公司等2、分类外汇市场金融市场货币市场短期证券市场资金市场短期借贷市场资本市场长期证券市场黄金市场长期借贷市场金融市场由金融市场主体、工具和交易场所三要素组成3、金融市场与企业理财的关系；4、金融性资产的属性及相互关系：

（1）概念：是指现金或有价证券可以进入金融市场交易的资产。

(2)属性：流动性、收益性、风险性。

(3)关系：流动性和收益性成反比；收益性和风险性成正比。5、利率：

(1)利率的分类(2)决定因素利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率（变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率）（五）财、税环境（六）法律环境作业布置：课后小结：引导学生自学编号3《财务管理》课程教案授课题目：资金的时间价值理念教学时数：4授课类型：√理论课□实践课教学目的、要求：理解货币时间价值的含义、理解风险价值的含义、掌握货币时间价值的计算方法、掌握风险价值的计算方法教学重点：货币时间价值所体现的经济内容、风险价值所体现的经济内容教学难点：货币时间价值和风险价值的意义教学方法和手段：讲授为主，结合实践案例法、启发式教学法，并充分发挥学生自主学习的积极性，进行有效的课堂讨论。教学条件：多媒体教学；启发式教学；参考资料：王琴主编《财务管理》，立信会计出版社《财务管理》课程教案教学内容及过程时间价值与风险价值是财务管理的两个基本理论，也是财务管理应该树立的理念。主要介绍时间价值和风险价值的含义、计算方法以及在工程财务管理中的意义。旁批教学引入（可选）：某公司欲购买办公用房，房地产开发公司提出三种付款方案：一是从现在起，每年初支付250000元，连续支付10次，合计2500000元；二是从第5年开始，每年初支付300000元，连续支付10次，合计3000000元；三是现在一次性支付1700000元。假定该公司的最低收益率为10%如果你是该公司的财务经理，你如何向公司决策者提出合理的建议？教学内容与教学设计：1、时间价值一、时间价值含义时间价值—货币在使用中随着时间的推移所发生的价值增值额时间价值通常以利息率飙升，其实际内容是社会平均利润率时间价值中心含义就是不同时期货币是不等值的，今天1元货币币明天1元货币值钱时间价值的来源是剩余价值二、时间价值计算1、单利的计算单利—只按本金计算利息，利息不能生利终值—现在的一笔资本按单利计算的未来的价值单利终值计算公式F=P+I=P(1+in)现值—若干年后的一笔资本按单利计算的现在价值单利现值计算公式P=F/1+in例：企业年初把本金2万元，按5年定期存入银行，年利率3.2%，那么，到期我的本利共有多少？解：年利率3.2%，终值F＝20000×（1＋3.2％×5）＝23200（元）终值=本金*终值系数现值=本金*现值系数2、复利的计算复利—不仅本金计算利息，而且需将本金所生的利息在下期转为本金，再计算利息，即本能生利，利也能生利财务管理中，时间价值一般都按复利计算（1）复利终值例如现在有1元货币，年利率10%，从第一年到第三年各年年末的终值为复利终值计算公式F=P(1+i)n式中：(1+i)n称为1元复利终值系数，记为（F/P,i,n）（2）复利现值若年利率为10%，从第一年到第三年，各年年末的一元货币，其现值如下：复利现值计算公式P=F*[1/(1+i)n]式中：[1/(1+i)n]称为1元复利现在系数，记为（P/F,i,n）实际利率与名义利率例如：有的债券半年计息一次，有的抵押贷款每月计息一次，银行间拆借通常每天计息一次，当每年的付息超过一次的时候，给定的年利率就是“名义利率”。而每次复利的利率才是“实际利率”。（3）实际利率第一种方法：名义利率调整为实际利率公式式中：i—实际利率r—名义利率m—每年复利次数例：某企业于年初存入100万，年利率10%，半年复利一次的情况下，到第十年末，该企业所得的本利和是多少？解：第二种方法：不计算实际利率，直接调整有关指标即利率—r/m期数—m*n3、普通年金计算普通年金—一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金年金记为A年金一定期限内，每期等额收付的系列款项例如：计提折旧，保险金，偿债基金。。。例：现行的社会保险计划是，每个月交纳200元，交纳至少30年，50岁退休后每月可获得2000元退休金，假设可活到90岁，年利率为5％，是否合算？你每月交纳的钱的现值P＝200×12×（P/A,5％，30）=2400×15.3725＝36,894（元）50岁时退休金的现值＝2000×12×（P/A,5％，40）＝24000×17.1591＝411,818.4（元）退休金的现值＝411,818.4×（P/F,5％，30）＝95,292（元）4、预付年金计算预付年金—一定时期每期期初等额收付的系列款项，友称为即付年金，先付年金年金记为An期预付年金终值比n期普通年金终值多计算一期利息预付年金终值计算公式预付年金终值系数即为普通年金终值系数期数加1、系数减1所得的结果n期预付年金现值比n期普通年金现值少折现一期利息预付年金现值计算公式5、递延年金递延年金—第一次收付发生在第一期以后各期年金递延年金现值计算1、把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后。再将此现值调整到第一期初2、假设递延期也支付，先求出(m+n)期的年金现金，再减去递延期的m的年金现值6、永续年金永续年金—无限期支付的年金现值计算公式：资金时间价值的应用

三、时间价值意义是进行筹资决策、评价筹资效益的重要依据是进行投资决策、评价效益的重要依据是进行生产经营决策的重要依据时间价值例题2、风险价值一、风险含义风险—某一行动的后果所具体的不确定性风险是客观存在风险大小随时间的延续而变化风险价值—企业冒险从事财务活动所得的超过资金时间价值的额外收益在工程财务管理中，有哪些风险？筹资风险：时间、数量、方式投资风险：时间、行业、数量及资本流向收益分配：收益形式、收益确认、具体分配事物的未来结果分类二、风险价值的计算风险价值一般用风险报酬率表风险价值的计算采用概率的方法：1、确定概率分布2、计算期望报酬率：3、计算标准离差：4、计算标准离差率：5、计算风险报酬率：6、计算风险报酬（价值）解：（详见PPT）三、风险管理1、风险广泛存在于工程财务管理的全部活动中2、风险管理的目的是在收益与风险之间进行选择3、风险管理策略回避风险、减少风险、接受风险、转移风险作业布置：案例2、价值计算课后小结：时间价值与风险价值的重要性、时间价值的计算方法有单利和复利终值、现值、年金终值、现值计算、财务管理一般按复利计算。风险价值的确定，主要通过计算收益的标准离差率来求得投资风险收益率，进而确定投资风险价值。风险管理目的是在收益与风险之间进行选择，对风险态度不同，则风险管理采用不同策略。编号4《财务管理》课程教案授课题目：财务报表分析教学时数：6授课类型：√理论课6学时□实践课教学目的、要求：理解财务报表分析的含义和基本方法、掌握偿债能力、营运能力、盈利能力分析的内容和方法教学重点：偿债能力、营运能力、盈利能力分析指标的经济含义教学难点：偿债能力、营运能力、盈利能力分析指标的综合分析及其运用教学方法和手段：结合实践案例，以格力：上市公司的公布的2012及2013年度的财务报表并充分发挥学生自主学习的积极性，进行有效的财务分析。教学条件：多媒体实践教学；启发式教学；参考资料：梁丽萍主编《财务管理》，北京出版社《财务管理》课程教案教学内容及过程财务报表内容，财务指标体系，报表分析方法旁批教学引入（可选）：武商集团股份有限公司（以下简称“武商集团”）的前身是武汉商场，创建于1959年，是全国十大百货商场之一。1986年12月改造为股份公司。1992年11月20日公司股票在深交所上市。1999年末公司总股本为507248590股。武商集团是一家集商业零售、房地产、物业管理及餐饮服务为一体的大型集团公司，集团2011年年报和2012年中报主要财务指标分别为流动比率0.6121、0.6295；速动比率0.4064、0.4141；资产负债率0.5344、0.5554；利息保障倍数3.838、5.353；存货周转期66天、68天；固定资产周转率1.007、0.687；总资产周转率0.606、0.344；应收账款周转期79天、77天。根据上述资料，你如何评价武商集团当年的偿债能力和营运能力？教学内容与教学设计：1、财务报表与财务比率一、财务报表—根据统一规范编制的反映企业经营成果、财务状况及现金流量的会计报表。资产负债表及附表损益表及附表现金流量表财务报表附注1、资产负债表及附表资产负债表—反映企业会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表资产负债表是静态报表会计等式：资产=负债+所有者权益表（见PPT）资产负债表有3张附表：资产减值明细表所有者权益（股东权益）增减变动表应交增值税明细表资产负债表与企业的基本活动资产负债表的左示式资产、资产是投资活动的结果，代表未来经营活动收益的潜在来源资产负债表的右方列示企业的负债和所有者权益即资金来源，它们是筹资活动的结果，代表企业的义务2、损益表及附表损益表—反映企业在一定期间全部活动成果的报表，该期间发生的收入和成本费用相抵的差额即为损益余额损益表是动态报表损益报附表利润分配表分部报表（业务分部）分部报表（地区分部）表（见PPT）损益表与企业基本活动损益表以“营业利润”为分界，上半部分反映经营活动，下半部分反映非经营活动经营活动损益是正常的，有目的的经营活动的产物，可以反映企业的获利能力非经营活动损益是非正常的损益，与经营管理水平不密切3、现金流量表现金流量表—反映企业一定时期内有关现金流入和流出的信息现金流入量—现金流出量=现金净流量表（见PPT）现金流量表的内容概括为回答：本期现金从何而来本期的现金用向何方现金余额发生了什么变化现金流量表与企业基本活动4、财务报表附注财务报表附注是对财务报表有关问题的说明包括：不符合会计核算前提重要会计政策和会计估计或有事项资产负债报日后事项关联方关系及交易二、财务比率1、杠杆比率衡量了企业财务杠杆高底，风险大小，也反映了企业长期偿债能力指标：意义：杠杆比率越高，表明企业财务杠杆利用程度越高，财务风险越大计算（见PPT）2、流动性比率衡量企业资产流动性强弱意义：各项比率指标越高，表明资产性越强速动资产=（流动资产—存货）速动比率更具敏感性计算（见PPT）3、资产使用比率运用周转率衡量企业资产的使用效率，表示企业经营能力强弱意义：资产周转速度越快，表明企业经营能力越强，资产使用效率越高表明：资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数；或周转一次需要的天数比率指标计算（见PPT）4、利润比率利润率指标不受企业规模的影响，可以衡量企业获利能力强弱意义：利润率越高，表明企业盈利能力越强已获利息倍数越高，表明企业偿付利息能力也越大利润比率计算（见PPT）5、市场价值比率了解投资人对公司的评价意义：市场价值比率高，意味着公司未来成长的潜力越大，公众对公司的评价高计算（见PPT）市盈率与市净率指标不同，市盈率指标主要从股票的盈利性角度进行考虑；而市净率则主要从股票的账面价值角度考虑2、财务比率的应用及财务分析一、财务报表分析含义1、财务报表分析—以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法，系统认识企业并据以拟定对策的管理工作2、分析目的判断企业财务状况，诊察企业经营管理得失，以帮助报表使用人改善决策不同的报表使用者分析的重点不同，主要包括：债权人、所有者、经营者债权人：关注重点是企业是否具有偿还债务的能力回答：所有者：关注重点是企业偿债能力、收益能力以及风险回答：经营者：关注重点是公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力，目的是改善报表二、财务报表分析方法1、比较分析法将要分析的财务报表等资料与本企业其他会计期的资料或其他企业的资料相比较和分析，以发现问题、揭示规律、找出差距比较的形式：绝对数、相对数；单项、综合比较2、趋势分析法根据企业连续数期的财务报表，比较各期的有关项目金额，以揭示当期项目金额增减变化的性质及趋势的一种分析方法（1）横向分析—将被分析的报表各项目与以前年度的相应项目金额并列对比，计算出增减变化的金额和百分比逐年分析法：以较早年份数据为基数，比较相邻两年的数据作用：反映年度间的变化基年分析法：以某个最早年份的数据为基数，以后每年的资料都与最早年数据进行比较作用：反映整体的变化趋势和发展速度注意：正确选择基年（2）纵向分析（结构分析）将同一报表内部各项目之间进行比较方法：以某一关键项目的金额为100%，而将其余项目与之相比，以揭示各个项目的相对地位，分析各项目的比重是否合理3、比率分析法不同时期财务比率进行对比综合分析的方法财务比率：相关比率、构成比率分析从宏公司几项财务比率可以看出：4、杜邦分析法杜邦分析法也称杜邦系统，从其可了解到一下信息资本报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，这是杜邦系统的核心。反映出企业筹资、投资等各种经营活动效率资产报酬率可以从销售与资产管理两各方面来分析，提高销售收入、降低各种成本费用，减少资金占用，可以提高销售净利率；同时，也会提高总资产周转率，使资产报酬率提高分析企业成本费用的结构是否合理，有利于加强成本控制分析流动资产与非流动资产的结构是否合理，也是影响企业获利能力的一个方面案例分析要求：运用杜邦分析法对该企业的净资产收益率及其增减变动原因分析分析：原因分析：分析：作业布置：案例福建上市公司的财务分析计算课后小结：财务报表分析概念、目的、主要采用的方法编号5《财务管理》课程教案授课题目：筹资决策教学时数：2授课类型：√理论课□实践课教学目的、要求：掌握企业资本金的构成、筹集、保全和管理，着重理解权益资本筹集的方式、了解企业债务资本筹资的方式、特点，通过本章学习应转变理财观念、懂得合理筹资的策略教学重点：资本金制度、权益资本的不同筹资方式教学难点：债务资本筹资方式规律、每种筹资方式的特点评价教学方法和手段：讲授为主，结合实践案例法、启发式教学法，并充分发挥学生自主学习的积极性，进行有效的课堂讨论。教学条件：多媒体教学；启发式教学；参考资料：1、梁丽萍主编《财务管理》，北京出版社2、王化成主编《财务管理》，中国人民大学出版社《财务管理》课程教案教学内容及过程融资是企业资本运作的起点和前提。本章主要讨论权益资本和债务资本的各种筹集方式及评价旁批教学引入（可选）：案例A、案例B（详见PPT）教学内容与教学设计：1、吸收直接投资筹资一、资本金制度资本金制度—国家围绕着资本金的筹资、管理以及所有者的责权利方面所作的法律规范资本金—企业在工商行政管理部门登记的注册资金法定资本金—国家规定的开发企业必须筹集的最低资本数额2、资本金筹集方式货币资产、实物财产、无形资产国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金资本金确定方式：实收资本制、授权资本制、折衷资本制资本金管理遵循资本保全完整原则：资本保值与增值出资者对其出资所所拥有的权利和责任对等企业对资本金依法享有经营全、经营期内出资者除依法转让外，不得以任意抽走二、吸收直接投资吸收直接投资是非股份制企业筹集自有资本的一种基本方式吸收直接投资必须符合生产、科研开发的需要，在技术上能消化应用吸收直接投资评价1、能提高企业的资信和借款能力2、能尽快形成生产经营能力3、财务风险较低4、资金成本高5、产权不够明晰也不便产权交易6、融资规模受到限制2、发行股票筹资一、股票的特点与种类股票—一种有价证券，是持票人拥有公司股份的所有权凭证。特点：永久性、流通性、风险性、参与性股票种类（见课件）二、普通股票的发行动机：筹集资本、扩大影响、分散风险、兼并与反兼并、资本公积金转化为资本金、股票分割公司发行股票的资格条件及遵循原则股票发行条件（见课件）股票发行原则（见课件）股票销售方式（见课件）普通股的价值要素面值—指股票票面标明的金额面值总和=公司的注册资本，股票发行价的下限账面价值—每股股票拥有的公司净资产全额理论价值：就是股票未来收益的现值。市价：在市场上出售的价格。发行方式：按是否要股东出资角度分为1、有偿增资发行股票方式投资者按股票面额或溢价，用现金或实物购买股票2、无偿增资发行股票方式无代价地将公司发行的股票交付股东。目的：调整公司所有者权益内部结构，增强股东信心和提高公司社会影响。方式：公积金转增、发放股票股利、股票分割等3、有偿无偿并行增资方式股东只需交纳部分股款，其余部分由公司公积金抵免转入。目的：兼有增加资本和调整所有者权益内部结构股票发行过程1、设立发行股票的基本程序（1）发起人认购全部股份，交付股资（35％以上）（2）提出募集股份申请（3）公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议（4）招认股份，缴纳股款（5）召开创立大会，选举董事会、监事会（股款缴足30日内）（6）办理公司设立登记，交割股票（创立大会结束30日内）2、增资发行股票的程序（1）作出发行新股的决议（2）提出发行新股的申请（3）公开招股说明书，制作认股书，签订承销协议（4）招认股份，缴纳股款，交割股票（5）召开股东大会，改选董事、监事，办理变更登记并公告发行价格发行价格是公司发行股票时，将股票出售给投资者所采用的价格，平价发行、时价发行、中间发行确定发行价格考虑因素股票面额、市盈率、每股税后利润每股税后利润，一般按加权平均来计算例如：中信国安，发行上市前一年，每股税后利润0.57元，市盈率取值为13.9倍，预计今年发行上市摊销后每股税后利润为0.37元，那确定股票发行价格为？三、股票上市详见PPT四、普通股筹资评价没有固定的利息负担风险小增加公司的信誉成为公司稳定的资金来源资金成本高易分散公司控制权五、优先股优先股的种类按股息是否可以累积（1）累积优先股（2）非累积优先股按优先股能否参与剩余利润的分配和参与程度分为：（1）不参与优先股：不参与剩余利润的分配（2）部分参与优先股：在一定幅度内参与剩余利润的分配（3）全部参与优先股：同普通股股东同股同利按具有特殊条款分为：（1）可转换优先股：在特定条件下可转换成公司股票或债券（2）可赎回优先股：附有公司可提前赎回优先股的条款（3）有投票权优先股：在特定条件下被赋予一定的投票权（4）股息率可调整优先股：可按参照物的变动而相应调整。参照物：国库券的利率和长期银行存款利息率。发行优先股的动机发行优先股的动机：主要是筹集自有资本，还有其他动机：（1）防止公司股权分散化（2）调剂现金余缺（3）改善公司的资本结构（4）维持举债能力优先股筹资评价筹集的是权益资本，可以长期使用有财务杠杆作用股利支付既固定又有一定的灵活性保持普通股股东的控制权成本较高筹资制约因素较多会影响普通股股东的收益3、留存收益筹资一、留存收益的概念留存收益是指企业从历年实现利润中提取或形成的留存于企业内部的积累。来源于企业经营活动所实现的利润。留存收益由盈余公积和未分配利润组成。二、留存收益筹资的评价留存收益筹资的优点：（1）节约成本（2）迅速便捷（3）改善资本结构及企业信用（4）纳税上的利益留存收益筹资的缺点：保留盈余过少，股利支付过少，可能会打击股票交易市场的股票购买者的积极性，影响企业股票市场价格。4、长期借款筹资一、长期借款的种类（详见PPT）长期借款的程序：提出申请（资格）—银行审批—签订合同—取得借款—归还贷款二、借款合同（详见PPT）基本条款、保护性条款三、长期借款的成本四、借款的偿还偿还方式：到期日一次归还、定期等额归还、分批偿还，每次金额不一定相等五、长期借款评价筹资速度快成本低灵活性较强便于利用杠杆效应限制条款多，筹资数额有限财务风险高案例田大妈借钱难5、发行债券筹资一、债券性质与分类债券—由债务人发行的，由债权人持有的债权债务证书，债券是有价证券债券包含的基本要素：设定的到期日设定的票面利率设定的票面价值偿还方式选择性赎回条款保护性债券契约条款债券分类：（详见PPT）二、债券的发行债券发行应考虑的一般因素：对债券期限的选择设定票面利率设定选择性赎回条款发债的频率时机选择发行债券动因：银行借贷资金替代物有一些特殊的灵活性其他动因债券发行条件：（详见PPT）债券发行程序：（详见PPT）债券发行价格发行价格取决于债券票面利率与市场利率的对比可以平价发行、溢价发行、折价发行中国目前还不允许折价发行债券价格的基础是债券价值债券价值是未来收益的现值债券未来收益=债券利息+本金债券发行价格计算（详见PPT）通过计算得出规律性：市场利率高于票面利率，折价发行市场利率低于票面利率，溢价发行市场利率等于票面利率，平价发行三、债券偿付（详见PPT）四、债券信用评级（详见PPT）债券筹资评价优点：资本成本低、利用财务杠杆、保证控制权缺点：风险高、限制多、筹资有限五、补充互联网融资知识作业布置：课后小结：权益资本以及债务资本的筹集方式：吸收直接投资、发行股票、留存收益、长期借贷、发行债券，每种方式有其很多的基本内容及优缺点等问题编号6《财务管理》课程教案授课题目：资本结构决策教学时数：6授课类型：√理论课□实践课教学目的、要求：本章主要是在上一章的基础上对财务管理中资金的筹资资本成本、最佳资本结构进行讲述。通过教学，希望能使学生学会分析计算企业筹资成本、最佳资本结构；建立风险意识，掌握风险的衡量与分析方法，将所学知识与实践相结合。教学重点：资本成本的计算、经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆计算教学难点：经营杠杆、财务杠杆、筹资无差别点教学方法和手段：讲授为主，结合实践案例法、启发式教学法，并充分发挥学生自主学习的积极性，进行有效的课堂讨论。教学条件：多媒体教学；启发式教学；参考资料：梁丽萍主编《财务管理》，北京出版社《财务管理》课程教案教学内容及过程本章主要介绍个别资本成本和综合资本成本的计算、财务杠杆和经营杠杆的收益与风险、确定最佳资本结构决策的基本方法旁批教学引入（可选）：银海电力股份有限公司为上市公司。2006年12月31日，公司的资产总额为20亿元，负债总额为10亿元，所有者权益为10亿元，其中，股本1亿元（每股面值1元），2006年实现净利润2000万元。公司实行当年净利润全部分配的股利政策。现该公司有以下三个筹资方案可供选择：方案一：向银行借款。公司向银行借款4亿元，期限为5年，年利率为6%，每年年末支付利息，到期一次还本。项目投产后至还款前，公司每年净利润将达到2600万元。方案二：发行可转换公司债券。公司按照面值发行3年期可转换公司债券4亿元，每张面值100元，共计400万张，票面利率为1%，每年年末支付利息。项目投产后至转股前，公司每年利润将达到4600万元。可转换公司债券转股价位20元。预计公司可转换债券在2010年1月将全部转换为股权，因此，公司在三年后，会增加股份2000万股。转股后，每年利润将因利息费用减少而增加400万元。方案三：发行公司股票。公司增发股票4000万股，每股发行价为10元。项目投产后，公司每年净利润将达到5000万元。为便于分析起见，假设以下情况：不考虑税收因素以及法定公积金的因素；不考虑银行借款手续费、可转换债券及股票发行费用；2007年初，融资方案已实施且资金到位，项目建设从2007年1月1日起实施并于年末完工，2008年1月1日正式投入生产。请分别分析项目投产后4年间（2008年至2011年）三个融资方案对公司资产负债率和每股收益的影响。另外，从公司股东获得良好回报的角度，判断哪个融资方案最佳。教学内容与教学设计：1、资本成本一、概念：（一）概念：企业筹集和使用资金而付出的代价。广义：任何资金、短期和长期狭义：长期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本长期资金也被称为资本，其成本称为资本成本。（二）内容： 1、筹集费用：手续费、发行股票、债券的发行费用：2、占用费用：股息、利息筹二、资本成本的作用（一）比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据筹资成本低边际收益＝边际成本（二）评价投资项目，比较投资方案和追加投资决策的主要标准（三）作为评价企业经营成果的依据三、个别资本成本通用计算公式：资本成本率＝年占用费用筹集总额－筹资费用筹资费用作为筹资总额的扣减项的原因：1.筹资费用在筹资前已用为一次性费用发生了耗费，不属于资金使用期内预计持续付现项目。2.可被企业利用的资金是筹资净额而非筹资总额，按配比原则，只有筹资净额才能与使用费用配比。3.从出让资金的投资者来看，资金成本即为投资报酬，投资报酬主要表现为在投资期间而获得的收益额，显然，投资费用并非投资者的收益。（一）债务资本成本（利息抵税）1、银行借款＝借款总额×年借款利率×（1－所得税率）成本率借款总额×（1－筹资费用率）注意：f可忽略上述计算长期借款成本的方法比较简单，但缺点在于没有考虑货币的时间价值。在实务中，还有根据现金流量计算长期借款成本的，其公式为：L（1-F1）= K1=K(1-T)式中：P——第n年末应偿还的本金；K——所得税前的长期借款资本成本；K1——所得税后的长期借款资本成本；2、发行债券资本＝债券面值×年利率×（1－所得税率）成本率筹资总额×（1－筹资费用率）注意：溢、折价如果将货币的时间价值考虑在内，债券成本的计算与长期借款成本的计算一致。B（1-Fb）=Kb=K(1-T)K——所得税前的债券成本；Kb——所得税后的债券成本。（二）权益资资本成本（股利不抵税）1、优先股＝优先股股利成本率筹资总额×（1－筹资费用率）注意：溢价2、普通股（1）股利增长模型法普通股＝第一年股利＋以后年度预计成本率筹资总额×（1－筹资费率）股利增长率（2）资本资产定价模型法按照“资本资产定价模型法”，留存收益成本的计算公式则为：Ks=Rs=RF+β(RM-RF)式中：RF——无风险报酬率β——股票的贝他系数Rs——平均风险股票必要报酬率3、留存收益成本留存收益是股东对企业追加投资。如果企业将留存收益用于再投资所获得的收益率低于股东自己进行另一项风险相似的投资收益率，企业就不应保留存收益应将其分派给股东。留存收益＝第一年股利＋以后年度预计成本率筹资总额股利增长率同普通股，但不考虑筹资费用。四、综合资本成本综合资金＝å（各个别资本×各个别资本成本率成本率占总资产比例）Kw=式中：Kw——加权平均资本成本；Kj——第j种个别资本成本；Wj——第j种个别资本占全部资本的比重。比重：账面价值市场价值：债券、股票以市场价格确定目标价值：债券、股票以未来预计目标市场价格确定2、杠杆效应一、基本概念（一）成本习性模型Y=a+bx固定成本变动成本混合成本（二）边际贡献销售收入-变动成本（三）息税前利润边际贡献-固定成本二、经营杠杆（一）经营杠杆的概念在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对利润产生的作用，被称为经营杠杆。（二）经营杠杆原理在其他条件不变的情况，在一定的产销规模内，固定成本总额不变，但随着产销量的增加，会降低单位固定成本，从而提高单位EBIT,使EBIT的增长率大于产销量的增长率，给企业带来营业杠杆利益；反之，产销量的减少会使EBIT下降率也大于产销量的下降率，给企业带来营业风险。（三）经营杠杆的计量经营杠杆系数DOL=式中：DOL=经营杠杆系数；△EBIT——息前税前盈余变动额；EBIT——变动前息前税前盈余；△Q——销售量；Q——变动前销售量。假定企业的成本——销量——利润保持线性关系可变成本在销售收入中所占的比例不变，固定成本也保持稳定，经营杠杆系数便可通过销售额和成本来表示：公式1：DOL=公式2：DOL=VC——变动成本总额；S——销售额。公式一：用于计算单一产品的经营杠杆系数公式二：除了用于单一产品外，还可用于多种产品（四）经营杠杆与经营风险经营风险指企业因经营上的原因而导致利润变动的风险，影响企业经营风险的因素很多，主要有：产品需求、产品售价、产品成本、调整价格的能力、固定成本的比重。其它因素不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。三、财务杠杆（一）财务杠杆的概念在企业资本结构一定的条件下，企业息税前利润的变动对所有者利益变动的影响，称为财务杠杆（二）财务杠杆原理在企业资本规模和资本结构一定的条件下，由于债务利息相对固定，当EBIT增加时，每一元EBIT所负担的债务利息会相应降低，扣除所得税后，能给普通股股东带来更多的盈余；反之，当EBIT减少时，会大幅减少普通股盈余。（三）财务杠杆的计量DFL＝DEPS/EPSDEBIT/EBITDFL＝息税前利润/息税前利润－债务利息额＝EBIT/EBIT－IDFL＝1说明企业无负债，利息为0EPS－普通股每股利润DEPS－普通股每股利润变动额EBIT－息税前利润额DEBIT－息税前利润额在有优先股的条件下，由于优先股股利通常也是固定的，但应以税后利润支付，此时，上列公式应改写成下列形式：DFL=PD——优先股股利。（四）财务杠杆与财务风险其它因素不变的情况下，债务利息越多、优先股股息越高，财务杠杆系数越大，财务风险越大。五、复合杠杆（一）复合的概念两种杠杆共同起作用，那么销售额稍有变动就会使每股收益产生更大的变动，通常把这两种杠杆的连锁作用称为复合作用。（二）复合的计量DTL＝DOL×DFL为了达到某一复合系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合。（三）复合与企业风险其它因素不变的情况下，复合系数越大，企业风险越大。3、结构决策一、资本结构概述（一）资本结构的含义广义：负债/所有者权益狭义：长期负债/主权资本（二）资本结构中债务资本的作用二、资本结构的影响因素三、资本结构的决策方法（一）最佳资本结构的含义、最佳资本结构标准：企业价值最大。对股份有限公司而言，股价就是其表现形式，因此，股价最高，股东财富最大。㈡综合资本成本最低：前提是其他条件是合理的。（二）比较资本成本法（见课本）（三）每股利润分析法（一）概念每股收益的无差别点，指每股收益不受融资方式影响的销售水平。在每股收益无差别点上，无论是采用负债融资，还是采用权益融资，每股收益都是相等的，若以EPS1代表负债融资，以EPS2代表权益融资，有：EPS1=EPS2（二）计算S：为每股收益无差别点销售额Q：为每股收益无差别点销售量EBIT：为每股收益无差别点的息税前利润作业布置：案例4、筹资管理计算课后小结：资本成本（个别与综合）、营运杠杆与财务杠杆、确定最佳资本结构方法《财务管理》课程教案授课题目：项目投资决策教学时数：6授课类型：√理论课2课时√□实践课4课时教学目的、要求：要求熟练掌握项目现金流量分析和投资决策的方法，债券和股票价值确定，并深刻理解有关的概念和原理教学重点：在于投资决策的方法教学难点：在于现金流量测算和投资决策方法的具体运用教学方法和手段：在讲授基本理论的基础上，重点通过实践案例，学中做、做中学相结合。教学条件：多媒体教学；以实务案例为主的实践教学；参考资料：梁丽萍主编《财务管理》，北京出版社《财务管理》课程教案教学内容及过程投资包括企业对内和对外投资，项目投资是对企业内部生产经营所需要的各种资产的投资。投资决策的依据即现金流量分析；投资决策的方法及运用；证券投资决策。旁批教学引入（可选）：某企业拟建设一条新的生产线，该项目在建设起点需一次性投入2100万元，建设期2年，第2年末完工，完工后需投入流动资本300万元。预计该生产线投产后，使企业各年的经营净利润净增600万元。该生产线的使用寿命期为5年，按直线法提取折旧，期满后残值收入为100万元，垫支的流动资本在项目终结时一次回收。该项目的资本成本率为10%。如果你是该企业的财务经理，你如何评价该项目的财务可行性？教学内容与教学设计：1、投资决策概述一、投资的概念及分类投资是投资主体将财力投放于一定的对象，期望在未来获取利益的经济行为。（也可参考教材定义）投资目的：取得投资收益、降低投资风险、承担社会义务投资可以分为直接和间接投资、长期和短期投资、有形投资和无形投资等。二、投资应考虑到因素投资风险、投资收益2、现金流量分析一、现金流量概念现金流量—由长期投资项目所直接引起的现金流入和现金流出的数量。在长期投资决策中，现金流量这个概念尤为重要。二、现金流量的估算现金净流量=现金流入量—现金流出量期初现金流量=投资+垫支资金+其他投资费经营现金流量=∑（税后利润+折旧费）终结现金流量=固定资产净残值+收回垫支资金现金流量计算例：公司准备购入一套设备，以扩充生产能力，有甲乙两个方案，如下：甲方案需投资10万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备没有残值，5年中每年销售收入为6万元；每年付现成本6万。乙方案需投资12万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备有残值收入2万元，5年中每年销售收入为8万元；付现成本第一年为3万元，以后逐年将增加修理费4000元，投产时需垫支营运资本3万元。公司所得税率33%，计算两个方案的现金流量。计算（详见PPT）3、项目投资决策项目投资决策：为了改变或扩大企业的经营能力，将资金投放于涉及企业未来较长时期经营活动的决策工程财务管理中的项目投资主要有以下类型：1、新产品开发或现有产品的规模扩张这种决策通常需要添置新的固定资产，并增加企业的营业现金流入。2、设备或厂房的更新通常需要更换固定资产，但不改变企业的营业现金流入3、研究与开发不直接产生现实的收入，而得到一项是否投产新产品的选择权4、勘探通常使企业得到一些有价值的信息。5、其他劳动保护设施建设、购置污染控制装置等项目投资的特点：影响时间长、投资数额多、不经常发生、变现能力差项目投资决策方法（案例实践教学：学中做、做中学）静态评价法（不考虑时间价值和风险价值的非贴现法）1、静态投资回收期法2、会计收益率法动态评价法（考虑了时间价值但不考虑风险价值的贴现法）1、净现值法（NPV）2、现值指数法3、内含报酬率法（IRR）一、回收期法投资回收期是最早使用的投资评价方法，它是通过计算一个项目所产生的未来现金流量足以抵消初始投资额所需要的年限计算公式每年的现金净流量相等回收期＝原始投资额÷每年现金净流入量若每年的现金净流量不等决策准则互斥项目投资决策，选择投资回收期最短的方案选择与否投资决策，选择小于基准投资回收期的方案例子（详见PPT）特点回收期法计算简便、容易被决策人正确理解忽视了时间价值、没考虑回收期以后的收益，没考虑投资的资本成本二、年平均投资报酬率年平均投资报酬率是通过计算项目投产后正常生产年份的投资收益来判断项目投资优劣的一种决策方法。表达式为：年平均投资报酬率＝年平均利润额÷原始投资额×100％决策准则互斥项目投资决策，选择投资收益率高达方案；选择与否投资决策，选择大于基准投资收益率的方案。例子（详见PPT）特点投资收益率计算简明、易计算、易懂没考虑时间价值，有时会做出错误的决策三、净现值法净现值法—运用投资项目的净现值进行投资评价的基本方法净现值是项目寿命期内逐年净现值流量按资本成本折现的现值之和减去初始投资额现值后的余额公式：净现值法决策判断准则：NPV>0，方案可以接受；NPV≤0方案应拒绝对于多个互斥备选方案以正净现值最大的方案最优四、现值指数现值指数法：通过测算各投资方案的现值指数来评价投资方案优劣现值指数：投资方案的未来报酬的总现值与原投资额的现值的之比计算公式判断标准：（1）进行互斥投资决策：现值指数越大项目越优（2）进行与否投资决策现值指数>1，回报率>贴现率，项目可行现值指数＝1，若贴现率采用资本成本，项目没有利润现值指数法的优点：可进行独立投资机会获利能力的比较。五、内部报酬率（内含报酬率）内部报酬率法：通过测算各投资方案的内部报酬率来评价投资方案优劣的一种方法。内部报酬率：能够使投资项目的未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率（折现率），即NPV＝0的贴现率。计算方法（1）每期的现金净流量相等（2）每期的现金净流量不相等试算法，然后按内插法来确定内含报酬率。判断标准：（1）进行互斥投资决策：内含报酬率越高越优（2）进行与否投资决策：内含报酬率>基本贴现率（如资本成本），项目可行内部报酬率法的特点（1）充分考虑了资本的时间价值，能反映投资项目的真实报酬率（2）内部报酬率的概念易于理解，容易被接受（3）计算过程比较复杂，通常需要一次或多次测算。六、投资决策分析独立方案决策分析互斥方案决策分析4、证券投资决策（引导学生自学0学时）一、投资风险管理系统性风险（不可分散风险）：价格风险、再投资风险、购买力风险非系统性风险（可分散风险）：履约风险、变现风险、破产风险投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率企业通过证券组合可以化解非系统性风险，主要考虑到是系统性风险二、债券投资债券价值—债券投资未来收益现值一次还本付息且不计复利的债券估价模型例如分析例如：贴现发行时债券的估价模型利率敏感性结论：市场利率的上升会导致债券价值的下降长期债券对市场利率的敏感性大于短期债券市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感三、股票投资股票价值—或内在价值、理论价格是指投资于股票预期获得的未来现金流量的现值1、股票估价模型例如例：某投资者准备购买B公司的股票，要求达到12%的收益率，该公司今年每股的股利0.6元，预计B公司未来3年以15%的速度高速成长，而后以9%转入正常成长，测算一下B股票的价值？2、股票投资的收益率四、证券组合投资证券组合投资必要性分散风险、经营扩张、战略要求、相关系数及组合风险分散原理资本资产定价模型投资报酬=无风险报酬+风险报酬企业投资案例分析：绿远公司固定资产投资项目作业布置：案例5、投资决策计算课后小结：现金流量估算、项目投资决策、证券价值编号8《财务管理》课程教案授课题目：营运资金管理教学时数：4授课类型：√理论课□实践课教学目的、要求：要求理解营运资本管理的含义、策略、周转的特点，在此基础上掌握现金预算、企业信用政策的制定、存货最佳持有量的确定以及固定资产管理等问题。要能理解流动资产各组成部分的特定；固定资产的判断标准、基本特定，在此基础上分别研究固定资产折旧的计提、固定资产利用效果的考核；掌握营运资本的管理策略和管理方法。教学重点：在于最佳现金余额和存货批量确定及运用、信用政策的决策；熟练掌握固定资产需用量的核定方法、折旧计算方法教学难点：在于固定资产分析中各公式的掌握和灵活运用；理解运用资本的决策和管理方法教学方法和手段：讲授为主，结合实践案例法、启发式教学法，并充分发挥学生自主学习的积极性，进行有效的课堂讨论。教学条件：多媒体教学；启发式教学；参考资料：梁丽萍主编《财务管理》，北京出版社《财务管理》课程教案教学内容及过程营运资本包括流动资产和流动负债；现金、应收帐款、存货管理；固定资产管理旁批教学引入（可选）：某公司近年来高速发展，从一个地方小厂发展成为我国的明星企业，主营业务收入增长以数十倍、上百倍计，而且该公司应收账款的数额和账龄一直控制在一个合理的水平。保证了公司现金流动顺畅、充足，为公司进一步发展提供了坚实的基础保障。该公司采取的完善内控体系的措施主要有以下几条：一是分层管理。应收账款的管理是一个系统工程，在公司内部需要各部门之间互相协调、相互配合、相互监督，形成一个应收账款管理的组织体系。在公司内部，财务部是应收账款的主管部门，负责公司各事业部应收账款的计划、控制和考核，对不能收回的应收账款提出审核处理意见。各事业部是应收账款的责任单位，负责本单位应收账款的直接管理。其中，事业部综合管理部负责对应收账款直接责任单位和责任人的考核，事业部财务科负责事业部应收账款的日常监督管理并向公司财务部报送应收账款的详细资料。发生应收账款时，对此负责的销售人员根据销售合同的要求在发票的记账联上签字，并负责该账款的催收。这种应收账款管理体系，将赊销的决定权和应收账款的监督权、考核权、核销权彻底地分开，使每个环节都处于其他相关部门的监控之下，最大限度地减少了个别人员或部门徇私舞弊的可能性。二是总量控制。公司根据各事业部的销售计划核定应收账款的月度占有定额及年度平均定额，各事业部再将定额拆分成每个销售人员的应收账款占有定额。这样，使得各部门和销售人员一定期限呃逆的应收账款发生额保持在一定限额之内，从而使公司的总体风险被控制在一定范围之内，不至于对生产经营造成巨大影响。三是动态监控。公司要求应收账款责任人每月对应收账款余额进行核对，尤其对有疑问的账项必须及时核对；各事业部每月进行应收账款分析，根据账龄长短制定解决办法；财务部根据各事业部账龄情况分析全公司应收账款情况，据此下达清收专项计划。这种动态监控有利于及时发现和处理应收账款管理中存在的问题，并及时调整相关的策略，避免问题扩大。该公司通过建立合理的考评指标体系和内控体系，有效地管理了公司应收账款，保证了资产的安全性和收益性。你如何评价该公司对应收账款管理采取的完善内控体系的措施。教学内容与教学设计：1、营运资本管理策略一、营运资本涵义营运资本—企业流动资产—流动负债营运资本可测量企业资本的流动性营运资本周转是营运资本管理的内在要求周转特点：运动性、物质性、补偿性、增值性二、营运资本投资策略结论2、现金管理持有现金的动机交易性需要、预防性需要、投机性需要二、现金预算例如（详见PPT）三、最佳现金余额的确定1、现金周转模式2、成本分析模式3、存货模式公式例如：4、存货随机模型现金流量呈无规则变动的情况下确定最佳现金持有量随机模型图四、有效现金管理加速收款、控制付款、力争现金流入与现金流出同步、做好现金安全管理五、剩余现金的投资短期投资的方式：银行定期存款、短期国库券、大额可转让存单、银行承兑汇票、商业票据短期有价证券的投资决策：保守政策、激进政策、中庸政策3、应收帐款管理一、应收帐款投资应收帐款成本：机会成本、管理成本、坏账损失、收帐费用、现金折扣、短缺成本二、信用政策决策应收帐款成本信用政策内容信用标准：是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求，通常以坏账损失率为判断标准信用条件：是指赊销期和