【《基于GONE理论的我国上市公司财务舞弊动因及治理分析-以康美药业为例》9100字（论文）】

基于GONE理论的我国上市公司财务舞弊动因及治理分析—以康美药业为例【摘要】财务舞弊在我国资本市场上持续存在，尤其在近年来，财务舞弊案件数量剧增，囊括各行各业，屡禁不止，并且在财务舞弊的方式、类型及涉及点上不断更新，提高了识别财务舞弊的难度，损害上市公司形象，挫伤投资者投资积极性，导致严重的经济社会后果。因而，为维持整个组织的正常生存和健康发展，能够及时并且有效识别和防范财务舞弊行为至关重要。本文以康美药业有限责任公司为例，从财务舞弊的手段、动因等角度出发，研究如何识别上市公司财务舞弊并对此提出对策。【关键词】上市公司；财务舞弊；动因；治理目录TOC\o"1-3"\h\u6394一、研究背景、意义及文献综述 一、研究背景、意义及文献综述（一）研究背景上市公司财务舞弊不管在国内还是在国外，近代还是现在，医药业还是其他行业中均有涉及，其发生数量之多，损害之大，严重扰乱资本市场的稳定运行，一直以来都是国内外学者的研究焦点。上市公司进行财务舞弊的原因不尽相同、舞弊手段也各式各样，给监管部门执法带来巨大困难，屡禁不止的财务舞弊案件也值得我们深思。（二）研究意义研究财务舞弊有着以下三个方面的意义：第一，优化治理结构。我国上市公司内部结构普遍不够严谨，存在内部控制缺陷、股权结构高度集中、缺乏内部审计等问题，通过对舞弊的动因以及手段进行研究，更加快速地识别以及防范上市公司财务舞弊，避免出现更大的损失。第二，促进相关监管部门完善惩罚制度，严格执法，增大违法成本，威慑财务舞弊企业避免发生违法行为。第三，保护投资者利益，通过对舞弊行为的防范治理来减少公司舞弊行为，从而避免各利益相关者发生损失。（三）文献综述1.国外文献综述（1）财务舞弊的动因研究美国注册会计师协会(1987)指出，新上市公司因为其不成熟的管理机制以及来自各方面的压力，更有可能采取财务舞弊手段以达到其预期的目标[1]。从公司治理角度出发，在发生财务舞弊的公司中，通常存在权利高度集中于某一人手中的情况，即出现内部人控制现象，这种治理结构上的巨大漏洞为财务舞弊创造机会。1996年，BeasleyandJenkins(1996)发现，财务舞弊的发生和外部董事数量有关系，即外部董事数量越多，发生舞弊的概率越小。（2）财务舞弊的手段研究COSO委员会（1999年）在1987-1997年通过随机抽取的方式对发生财务舞弊的200家公司的近300个财务舞弊报告案例进行研究统计后指出，高估资产和虚构收入是大多数舞弊公司的选择。MuhammadJahangirAli（2018）等通过对65家财务舞弊公司以及非财务舞弊公司对比研究发现，一般在舞弊发生的前两年上市公司就已经开始做出举措，通过调整应计利润隐瞒实际收益、篡改生存成本，这充分说明财务舞弊的发生并非一时兴起而是蓄谋已久的。财务舞弊的防范治理研究Nagy，AlbertLawrence（1999）认为，可以通过更换外部审计、引入外部人员加入董事会、成立审计委员会、更换管理层等方式改善进行财务舞弊的公司的治理结构，从而提高会计信息披露有效性。Bejarano，JohnnieRay（2008）经过一系列访问调查后认为，减少公司进行财务舞弊的机会需要对公司管理层及内部职工进行培训教育，建立完善内部控制体系，从而预防财务舞弊的发生。2.国内文献综述（1）财务舞弊的动因研究\t"/item/%E9%98%8E%E8%BE%BE%E4%BA%94/_blank"中国会计学会副会长阎达五教授（2001）认为，利润是公司进行财务舞弊的最主要驱动因素。无论公司处于何种生命周期，公司都会为各自的利润目标采取各种复杂的手段。娄权（2004）提出四因子假说，即：企业文化、机会、权衡、动机，他认为财务舞弊是由这四个因子共同造成的。张继德，栾艳辉（2013）认为利益是舞弊的直接原因，而机会是舞弊的间接原因。（2）财务舞弊的手段研究企业进行财务舞弊通常以财务报表为载体虚构财务数据，并且通常采用多种手段同时进行。黄世忠、叶钦华等人(2020)在分析近十年上市公司财务舞弊报告后提出，企业更倾向于粉饰利润表以达到舞弊的目的[2]。其中，收入舞弊是绝大多数企业选择的方法，并且值得关注的是，费用舞弊、货币资金舞弊、成本舞弊也逐渐成为了财务舞弊的方式方法。（3）财务舞弊的防范治理研究黄世忠(2020)通过对我国著名的舞弊案例进行深入研究后提出对策：第一，降低定罪标准，通过法律制度增强威慑力；第二，增大处罚，我国证券法对财务舞弊的处罚力度太轻，最高处罚金额仅达到60万，对舞弊者缺乏约束作用，故应对惩处制度进行改进，例如以舞弊金额的一定比例作为处罚罚金；其三，赋予外部审计机构更大权利，相关部门应该为审计师营造良好的取证环境，防止内部造假。财务舞弊概念及相关理论（一）财务舞弊概念截止目前，国内外各大权威机构对财务舞弊概念并没有一个统一的说法。本文通过对以往定义的研究总结，将财务舞弊定义为：财务主体为了自身利益或者维护公司持续经营，故意隐瞒真实经营情况，编造不实交易或事项，虚增不实货币资金，从而使得对外披露的财务报告无法真实、准确地反映企业经营状况。（二）理论基础1.冰山理论该理论把舞弊看作海面的冰山，我们能直观甄别的只是露出的一小部分，而藏在下面的隐蔽部分才是我们应该去重视地方。一般而言，结构因素是我们能够看到的部分，易于识别和掌控；而行为因素难以被发现，并且难以控制，需要我们加以重视。图1冰山理论2.舞弊三角理论该理论认为财务舞弊由压力、机会和自我合理化三要素构成。如下图2所示，压力通常来源于公司经营不善带来的资金压力、偿债压力以及融资压力。机会代表在舞弊者有实施财务舞弊的机会，并且能够遮盖该舞弊行为不被发现，主要原因包括：外部监督不严、审计制度缺陷等。最后是自我合理化要素，即财务舞弊者会为自己的行为寻找到一个冠冕堂皇的理由，冲淡内心的不安以安慰自己。图2舞弊三角论3.GONE理论GONE的4个字母分别代表舞弊产生的4个条件，其中：G为Greed，指贪婪；主要指舞弊者出现了与自己的力量不相称的目标并且通过不合法的方式去实施。O为Opportunity，指机会；即能够进行财务舞弊的时机。N为Need，指需要；指舞弊者想要通过财务舞弊达到的目的。E为Exposure，指暴露。指舞弊行为的揭露。当某个人怀有着贪婪之心，又正好拥有舞弊的机会，且被发现的可能性小，则将进行财务舞弊行为[4]。具体内容如图3所示。图3GONE理论4.舞弊风险因子理论如图4所示，该理论认为企业舞弊由一般风险因子和个别风险因子所决定。一般风险因子通常由企业所处的环境决定，一般包括企业内部控制，外部监管等。个别风险因子因人而异，不为组织所控制。当这二者同时出现,且舞弊者感觉有利时，则有可能发生财务舞弊。图4舞弊风险因子理论我国上市公司财务舞弊动因分析本文主要以GONE理论为基础对我国上市公司财务舞弊的动因进行展开分析。贪婪因子贪婪与个人的内在特性相关，是个体行为的道德素质以及内在修养低下所造成的外在表现。随着人们生活条件的逐步上升，随之而来的还有愈加贪婪的欲望以及愈加浮躁的心态。在国有企业财务舞弊中，贪婪主要体现在企业高管、财务专业人员以及内外部审计人员身上。在我国国有企业的财务舞弊案件中，财务人员无一例外都是涉案者，相关财务人员策划或者遵从领导意见伪造原始凭证及有关资料，直接造成了财务舞弊案件的发生。再加上我国对企业管理人员和财务人员道德问题的忽视，间接导致有些财务人员无法抵制住利益诱惑而进行财务舞弊行为[5]。机会因子1.股权结构不合理股权不合理一般表现为股权高度集中，通常来说，发生财务舞弊公司的股权高度集中于舞弊主导者，绝对的领导和控制权给舞弊者提供了可乘之机，在缺乏其他的权利制衡的条件下，部分大股东无法抵制住巨大的利益诱惑，从而对各利益相关者造成伤害。而小股东投资少获利少，话语权弱，获取信息渠道少，消息弱后，致使小股东失去参与企业日常管理的积极性，更加给了舞弊者为所欲为的机会[6]。2.治理结构不合理部分上市公司治理结构看上去结构完整，相互制衡，但实际上权责不明、信息不对称、缺乏独立董事，无法发挥监督作用，给舞弊者提供机会[7]。当经营权和所有权两权合一，同时集中于一个人手上时，便容易出现内部人控制现象，使得公司无法得到有效监督，拥有绝对权利者能够轻易向审计部门及利益相关者虚报利好消息，从而进行财务舞弊。（三）需要因子1.退市风险根据相关规定，连续三年净利润发生亏损的上市公司将会被强制退市，而上市公司有着很多的益处。因此，当公司连续亏损而又无法扭亏为盈时，经营者为保住公司上市资格，可能会选择财务舞弊的方式美化财务报表，从而避免退市。2.融资风险对于企业而言，资金是企业进行一切活动的基础，企业想要获得资金就需要通过一定的方式面向社会筹集资金。而企业需要达到监管部门的相关条件之后才能给募集资金，当企业急于筹集资金但却无法满足监管部门的相关要求时，可能会选择采取舞弊手段达到目的；另一方面，企业也需要给投资者营造一种企业盈利能力强、未来发展前景广阔的景象以更多地筹集资金，这也从一定程度上成为了企业进行财务舞弊的动机[8]。（四）暴露因子1.内部监管形同虚设大多数企业内部监管环节缺失，缺乏良好的监管环境。监事会和内部审计部门是上市公司的治理结构中必不可少的组成部分，但在目前阶段，我国很多上市公司都存在监管空缺的问题，独立董事形同虚设，内部审计部门也止于表明。内部监管的缺位造成上市公司内部监管效能不足[9]。而不合理的内部控制制度导致了内部监督的缺失，进而导致上市公司内控失效，执行力差的情况[10]。2.外部审计监管不严一方面，会计师事务所为了能够持续生存，维护与被审计单位之间的业务往来关系，在进行审计工作时未保持独立性，未履行应尽的审计职责，使得外部审计失效，给舞弊者带来可乘之机。另一方面，审计人员怀有贪欲之心，在面对巨大的利益诱惑时忘记了职业道德，未能守住最后一道防线，导致出具不恰当的审计意见，给舞弊者提供巨大便利[11]。3.监管部门惩罚不严根据有关规定，我国对于财务舞弊者最高的刑事处罚是监禁三年以下，最高行政处罚包括市场禁入以及60万元以下的罚款。对舞弊者而言，这一系列的惩罚措施相比于进行财务舞弊所能带来的利益根本不具威慑力。因此，越来越多的财务舞弊者抵挡不住利益的诱惑而进行财务舞弊。四、我国上市公司财务舞弊防范与治理 （一）加强道德建设一方面，公司内部可以加强职工的道德建设。首先，强化高层管理人员的道德教育，绝大多数的财务舞弊案件都是在高层领导的授意下进行的，因此，更应该从加强高层管理人员道德教育入手，从而层层影响到各级员工行为，营造良好的公司环境，促进公司内部的道德建设。其次，加强道德激励制度建设，制定一套完善的激励制度对公司内部职工进行约束。公司可以通过将道德考核纳入招聘环节、定期组织职业道德教育培训、建立公司内部共享的职业道德档案等方式来进行内部职工道德品质的培养。另一方面，相关外部机构也可以通过建立信用档案记录个人征信情况，并且将诚信档案应用至生活的方方面面，包括个人借贷款，企业招聘环节等，提高每个人对自己信用道德的重视和维护，推动建设高素质社会。（二）建立规范化公司治理结构首先，保障独立董事各方面的独立性。其中包括，第一，薪酬独立。将独立董事的薪酬改为由内部审计部门负责，避免受到高管制约，确保其在经济上的独立。第二，选举独立。适度将选举权倾斜至中小股东，避免大股东权利过于集中而出现任人为亲的情况。此外，企业股权分配不合理也可能为财务舞弊行为发生带来机会。为防止企业出现一股独大的情况，可以从以下两个方面入手，来建立更加规范的公司治理结构。第一，吸引外部投资者，优化股权结构，健全公司法人制度，分散控股股东的绝对权利。第二，提升中小股东参与度，例如降低召开股东大会的持股比例要求，引入政府干预，增加中小股东查看公司报表的权利，提高中小股东的积极性以及参与感，以此制衡大股东权利，监督大股东的所作所为。（三）健全企业内部控制，加强内部监管一个完善的内部控制制度应该建立在各部门能够有效划分职能和权责的基础上。首先，明确每个部门的权利和责任，尤其涉及到关键控制点时，应明确到具体的人，确保公司内部信息对称，交流通畅。其次，强化内控意识，普及内部控制的重要性，定期开展教育培训，组织考试，并且加强制度建设。内部监督环境对于守住财务舞弊防线也有着重要意义，加强内部监督应该从以下两方面入手。首先，明确审计委员会职责，将职责落到实处，避免出现相似职能部门交叉任职的情况。其次，完善监事会治理体系，避免互斥部门交叉任职的情况发生，对监事会成员实行定期轮换制度，避免因为长久任职而出现相互勾连的现象。（四）加强外部审计机构监管在大多数财务舞弊案例中，企业高管与外部审计机构合谋隐瞒企业经营状况并非少数。对此，加强外部审计机构的监管尤为重要，通过建立以审计质量为核心的综合评分标准，倒逼审计机构将审计质量摆在首位，同时加强对事务所的诚信档案建设，将事务所信誉与人才市场以及资本市场相结合，促进事务所注重审计质量。此外，提高处罚力度，审计师一旦越过某条红线便需要承担相对应的后果，促进审计师在审计过程中保持独立性，避免沦为财务舞弊的帮凶。五、康美药业财务舞弊案例分析（一）公司简介康美药业股份有限公司（简称康美药业），由民营企业家马兴田创立于1997年，并于2001年在上交所上市。是一家集药品、\t"/item/%E5%BA%B7%E7%BE%8E%E8%8D%AF%E4%B8%9A%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"中药饮片、中药材和医疗器械等供销一体化的大型医药民营企业。然而，自2000年起康美药业高层领导向政府工作人员行贿事实曝光，且行贿金额巨大，影响深远，多年以来关于康美药业是否存在舞弊问题成为业界关注焦点。2018年末，近300亿元的货币资金在康美药业的财务报表中消失，引发证监会关注，牵扯出公司的财务造假案。2019年8月16日，证监会发布调查报告称：2016年至2018年期间，康美药业虚增巨额营业收入，虚增货币资金，虚增固定资产等。同时，康美药业存在控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。上述行为致使康美药业披露的相关年度报告存在虚假记载和重大遗漏。康美药业一系列的行为都表明着这是一场预谋已久的财务舞弊行为。至此，康美药业的股价从历史最高的27.72元跌落至3元左右，并且截止到11月份其市值变成203亿元。（二）舞弊手段1.虚增存款如表1所示，康美药业于2016-2018年间累计虚增货币资金886.78亿元。在舞弊事件被发现之前，康美药业还曾发出一份2017年度重大差错更正报告，报告对其消失的近300亿元的货币资金解释为：财务数据出现会计差错。更正前后金额对比如表2所示，康美药业减少货币资金的同时，存货增加了195亿元，更正后的存货金额为352亿元。但其2017年调整后的报表中显示，该年为购买商品支付的现金为170.33亿元，二者相差高达182亿元，并且康美药业在2017年的预付账款并没有太大差别，由此便可推出康美药业的财务报告存在诸多不实之处。虚增收入如表3所示，康美药业2016-2018年累计虚增营业收入291.28亿元，累计虚增营业利润41.01亿元，虚增收入的手段便是使用伪造的增值税发票以及业务交易凭证。同时计算发现，其净现比远小于1，说明康美药业财务压力巨大，存在舞弊动机。而且根据康美药业年报数据：其在2014－2018年的净利润持续升高，而同期的现金流量净额却没什么变化，由此推出财务报表存在问题。3.资金转入关联方账户买卖公司股票如表4所示，与康美药业存在关联方关系的主要是普宁康都以及普宁康淳，合计占用公司资金达到88.8%，关联方人物由控制人亲属以及能够相互控制的人持股并且担任重要职位，可见控制权并未发生实质性转移，交易也往往立足于大股东的主观意愿发生[13]。康美药业将资金转入关联方账户，而后低买高卖本公司股票，营造公司经营良好假象，欺骗投资者，从中获取巨大利益，为遮盖事实真相，康美药业又将这笔资金计入货币资金科目，造成货币资金金额虚高的假象。（三）舞弊动因1.贪婪因子（1）管理层道德水平低下康美药业屡次陷入行贿案件，通过公司高层向相关部门人员行贿行为便可判断管理层的道德素质低下。此外，在证监会坐实了康美药业舞弊行为之后，其实际控制人马兴田竟然将资金转入关联方账户买卖公司股票等行为解释为为了最大化获取利益。马兴田为了一己私欲将法律法规抛诸脑后，不顾投资者的利益胡乱作为，辜负投资者信任，管理层的种种行为都反映了其道德水平低下的事实。（2）会计师事务所贪图利益正中珠江会计师事务已连续17年与康美药业进行合作，事务所早已和康美药业建立牢固的合作关系，或许因为担心失去合作机会，禁不起巨大的利益诱惑，事务所未将审计质量放在首位。在审查初期，未按审计要求进行严格审查；未经过仔细考量便接受委托；贪图利益而顺从康美药业意愿放纵其进行舞弊；在审计过程中也没有起到应有的监督作用，给康美药业进行财务舞弊提供巨大便利。2.机会因子（1）内部控制失效如表5所示，机构投资者合计持股10.99%，马兴田家族合计持股38.55%，虽然马兴田家族的持股比例看上去没有很高，但机构投资者一般不参与经营管理，再加上其余的大股东股权分散，导致权利高度集中于马氏家族手中，为其进行财务舞弊提供机会。由于这种权利的高度集中，致使马兴田同时掌握着公司的所有权和经营权，导致独立董事的聘任完全由马兴田决定。根据相关资料，康美药业的独立董事均是由经验丰富的专家教授担任，但对于证监会调查出的舞弊事实，在多次董事会上竟没有一人提出异议，这充分证实了独立董事的失效，多次开会只是为了走过场，甚至独立董事可能早已知道舞弊事实但却选择坐视不管。3.需要因子（1）资金需求如表6所示，康美药业的短期借款从2014年到2018年增长了将近四倍，流动负债也增长了近三倍，资产负债率逐年提升，特别是在2018年，其现金净流量已经变为负数，说明康美药业存在较高的流动风险，公司背负短期巨债，经营已经出现问题。但管理层似乎并没有意识到问题的严重性，仍然盲目扩张。基于这样的资金状况和巨大的偿债压力，管理层为了稳定股价维护公司形象，只能通过虚增货币资金来维持公司经营。表6康美药业资产负债表（简表）项目2014年2015年2016年2017年2018年货币资金998527158183427325143415143183920应收账款223005255040309518435101631831存货736866979470126193715700193420962资产总计27879323810523548239068722027462794短期借款34200046200082523411370251157657流动负债合计8248011387918200244425607572603649负债合计11160591926679254407736587054632791所有者权益合计16718731883844293831332134972830003（2）退市风险上市公司所能够带来的巨大好处，例如高效的管理效率、更加便捷的融资渠道、高端的人才及更多的风投机构等，使得康美药业费尽心思都要保住其上市地位。然而，在2018年度，康美药业股权质押数额过大，存在巨大风险，为避免暴露亏损事实，康美药业选择以舞弊方式美化财务报表。4.暴露因子（1）企业内部监管形同虚设康美药业在对外披露的公告中称，公司的审计监督系统未能及时发现问题原因在于公司的内部控制监督不到位[14]。上市公司应当按照规定设立内部监督部门，对企业日常的工作进行监督。内部审计部门的人员应当具有独立性，虽然康美药业也按照上市公司要求设立了内审部门，然而康美药业的内审人员却与公司的董事会和高管人员存在部分重叠，这样审计部门就形同虚设。对企业内控执行的有效性无法起到监督作用。（2）市场监管不及时康美药业自上市以来由于其行贿事件以及上市时间短，市值高都一直受到关注，关于对康美药业是否进行财务舞弊的质疑从未断过，但并没有引起相关部门的重视。本来应该及时发现问题的会计师事务所，也因为一己私利无法抵制住利益诱惑，而对康美药业的财务舞弊行为视而不见，外部监督的不到位也给了康美药业进行舞弊的机会。（3）惩罚力度低目前我国对于舞弊惩处的法律法规并不够完善，根据证监会对康美药业正式处罚结果可知，对舞弊中主要决策者和实施者个人罚款不过近200万元，这与管理层能够从财务舞弊中获利的金额相比根本不具威慑力。在此种处罚不严的制度下，管理者在产生舞弊想法并且权衡利弊之后，很容易走上违法犯罪的道路。（四）舞弊治理1.提高道德品质在本案例中。正是由于管理层的道德品质败坏而导致舞弊事件的发生。对于一个公司而言，管理层的道德品质、价值观念决定着本公司的企业文化，层层影响着公司职工的言行举止，最终决定着企业发展道路。因此对于管理层的道德培训不容忽视。另一方面，企业内部职工也应当自觉肩负起对公司的监督职责，学法懂法守法用法，在发现本公司进行财务舞弊行为后应及时向有关部门举报，不能屈服于高层的威慑之下。2.优化股权结构康美药业能够顺利进行财务舞弊并且持续三年时间，主要在于其一股独大的股