食品饮料行业研究：动销支撑茅台批价再上行关注餐饮链改善催化

内容目录一、专：销撑台批再行关餐链改催化 3二、情顾 4三、品料业据新 5四、司行要及重要项总 7五、险示 8图表目录图表1：周行情 4图表2：周申一业涨幅 4图表3：周食饮板块跌幅 4图表4：申食饮数行情 4图表5：周食饮块个涨幅TOP10 5图表6：非茅批势（/5图表7：白月产万千）同（） 6图表8：高酒价（元瓶） 6图表9：国主区乳平价元公） 6图表10：中奶月进口及比万，） 6图表11：啤月产（万升及比） 7图表12：啤进数（万升与价美千升） 7图表13：近上公重要项 7一、周专题：动销支撑茅台批价再上行，关注餐饮链改善催化酒类板块170025&16281531212500ml143企业/&ROE&），&（），。此外，亦建议关注啤酒&黄酒赛道的配置契机：26大众品休闲零食1-2226Q126Q1软饮料AH26看好龙头企业平台化能力，持续推荐东鹏饮料、农夫山泉，建议关注百润股份。调味品，12，261+226二、行情回顾本（2026.2.2~2.6）品饮（万指于16925（+4.31深300数收4644406626503236（-3.28）图表1：周度行情指数周度收盘价本周涨跌幅年初至今涨跌幅食品饮料169354.314.42沪深3004644-1.330.29上证指数4066-1.272.44深证综指2650-1.274.69创业板指3236-3.281.04（+4.31）（+3.69）（+2.20）图表2：周度申万一级行业涨跌幅6420-2-4-6-8-10

食美电综交银纺家轻建机汽国公医环社房商非煤建农基石传计钢电通有品容力合通行织用工筑械车防用药保会地贸银炭筑林础油媒算铁子信色饮护设

运 服电制材

军事生

装牧化石 机 金料理备

输 饰器造料

工业物

务 售

饰渔工化 属从食品饮料子板块来看，涨跌幅前三的板块为白酒（+5.29）、软饮料（+4.71）、啤酒（+4.48）。图表3：周度食品饮料子板涨幅 图表4：申万食品饮料指数情6 270005 250004 2300032100021 190000 17000-1 15000-2 13000

500048004600440042004000380036003400320030002023/1 2024/1 2025/1 2026/1申食饮指数 沪深300指（轴）现看，周跌幅居前的：皇台（+13.50食品（+11.90）、等涨靠后为：*ST（-15.69*ST春（-14.81*ST（-9.63等。图表5：周度食品饮料板块个股涨跌幅TOP10涨幅前十名涨幅（）跌幅前十名跌幅（）皇台酒业13.50*ST椰岛-15.69海欣食品11.90*ST春天-14.81日辰股份11.36李子园-12.41东鹏饮料10.25*ST岩石-9.63麦趣尔10.25西王食品-7.57有友食品10.15仙乐健康-6.58千禾味业8.70莲花控股-5.65天味食品8.24千味央厨-5.63安记食品8.17莫高股份-5.50贵州茅台8.14巴比食品-5.24（注：周涨跌幅不考虑新股上市首日涨跌幅）图表6：非标茅台批价走势（元/瓶）550050004500400035003000250020001500生马年 精茅台 彩珍品十年份台 鼓飞天 1L装飞天台茅鲁深 （注数至26年2月7三、食品饮料行业数据更新2025年12月，全国白酒产量37.6万千升，同比-19.0。2026年2月7日，飞天茅台（2025，原箱）批价1740元（环周+40元），普五批价790元（环周持平），高度国窖1573批价850元（环周持平）。图表7：白酒月度产量（万升及同比（） 图表8：高端酒批价走势（元/0

30%20%10%0%-10%-20%-30%2019/032019/082019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/072022/122023/052023/102024/032024/082025/012025/062025/11

9509008508007502025/12025/22025/12025/22025/32025/42025/52025/62025/72025/82025/92025/102025/112025/122026/12026/2

26002200180014001000白产（千） 当月同（轴）

五粮液普五高度国窖1573飞天茅台（2025，原箱，右轴）（：数更至25年12） （：数更至26年2月7日）2026年1月30日，我国生鲜乳主产区平均价为3.04元/公斤，同比-2.90，环比持平。2025年1~12月我计进奶粉85.0吨计同+0.8累进额为72.17。其，单12进粉8.0万，比-12.60；进金额6.73亿，比+5.30。图表9：国内主产区生鲜乳均（元/公斤） 图表10：中国奶粉月度进口及比（万吨，）4.54.03.53.02.5

35 80%30 60%25 40%20 20%0%15 -20%10 -40%5 -60%2019-012019-062019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-09主产区生鲜乳平均价（元/公斤）

奶进数（吨） 当月同比（右轴）（：数更至26年1月30） （：数更至25年122025年12月，我国啤酒产量为222.7万千升，同比-8.70。2025年1~12国进口酒为36.48千升同比-9.20进额5.08亿其，单12月口量3.48万千，比-9.90；口金额0.52+8.50。图表11：啤酒月度产量（万升及同比（） 图表12：啤酒进口数量（万升与均价（美元/千升）0

40% 9830% 720% 6510% 420% 32-10% 10-20%2020-022020-062020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-062025-10

180016001400120010008006004002002019-012019-062019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-09啤产（千） 当同（轴）

啤酒进口数量（万千升）进口均价（美元/千升，右轴）（：数更至25年12） （：数更至25年12四、公司&行业要闻及近期重要事项汇总2312025461.3843.6623（）据鲜啤福鹿家合作中心2月4日消息，蜜雪冰城旗下鲜啤品牌「鲜啤福鹿家」，全国门店20003.735微酒）2320261500（）2月4日，重庆啤酒发布2025年度业绩快报公告。公告显示，根据初步核算数据，重庆2025147.2212.3110.43。）2月3日河北省轻工业行业协会消息，2025年，河北省酒、饮料和精制茶制造业规模以上32238.38.11、24.25（酒）日期公司日期公司事项2月9号会稽山2026年第一次临时股东大会2月9日海欣食品2026年第一次临时股东大会2月9日万辰集团2026年第二次临时股东大会2月11日龙大美食2026年第一次临时股东大会2月12日西部牧业2026年第二次临时股东大会2月12日三元股份2026年第一次临时股东大会2月13日洋河股份2026年第一次临时股东大会2月13日黑芝麻2026年第一次临时股东大会2月13日洽洽食品2026年第一次临时股东大会2月25日华统股份2026年第一次临时股东大会2月26日仙乐健康2026年第二次临时股东大会日期公司事项2月