语言重塑投资理念：从“炒股”到“股票投资”-A股市场投资策略专题报告

请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务策策略研究证券研究报告语言重塑投资理念：从“炒股”到“股票投资”严佩佩严佩佩“炒”字，借用烹饪词汇，将抽象的股票投资活动与日常厨房里的炒菜紧密联系在一起。在资本市场建立初期，市场机制尚不健全，投机性特征极为显著，股价大起大落成为常态。那时普通投资者缺乏系统的分析工具与信息渠道，往往通过快进快出，从股价的短期波动中博取收益。“炒股”一词成为对特定市场生态的精准隐喻：它既描绘了交易节奏的短促高频，也暗示了收益来源的价差属性。围绕“炒”字这种参与目的的高度投机行为，反过来又加剧了A股市场的高波动特征。靳沛芃l从理论基础出发，语言虽只是对主观认知的表达，但语言习惯的不同，靳沛芃l在哲学理论中，也对语言和思维之间的关系有着相似的探讨。维特根斯坦的语言游戏理论认为思维不是先于语言，而是随着语言活动被塑造，语言是思维得以发生的场所。当我们提及炒股时，并不是先有个“内在这种投资语言的悄然变化，正渐次推动着投资行为的理性化转型。这些微观层面的演变，最终将汇聚成新的投资文化，并驱动市场生态发生深层次的转变。l风险提示：会议和政策理解不到位的风险、数据的代表性风险。请务必阅读正文之后的声明2of12 4 5 52.2哲学理论的支撑：语言游戏理论 6 7 7 8 9请务必阅读正文之后的声明3of12 7 8 8 8请务必阅读正文之后的声明4of121.投资语言的使用：从“炒股”到“股票投资”以来，资本市场改革的一大重点。证监会主席吴清在两会期间的记者会上，也特亦如春风化雨，潜移默化中重塑着市场的语言环境。借用烹饪词汇，将抽象的股票投资活动与日常厨房里的炒菜资本市场建立初期，市场机制尚不健全，投机性特征极为显著，股价大起大落成“跟风炒作”等方式，试图通过快进快出，从股价的短期波动中博取收益。这一行为模式，恰恰与“炒”字的本义高度契速翻动。对于出锅也极其讲究，由于火大、油温高，太早则生，出锅太晚则老，稍有不慎便可能焦糊。彼时的股票参与亦是如此：能否在股价即将启动或启动初期精准介入，又能否在大潮将退时及时抽身，对时机的把握几乎决定了盈亏的全部。这种对“快”与“准”的极致追求，使“炒股”一词成为对特定市场生态的精准隐喻：它既描绘了交易节奏的短促高频，也暗示了收益来源的价差属性。对国内市场而言，围绕“炒”字这种参与目的的高度投机行为，反过来又加剧了A股市场的高波动特征。大量资金以“炒”的心态涌入，追逐短期价差正是这种文化惯性的存在，使得推动投资行为从短期化的“炒”向长期化的“投”请务必阅读正文之后的声明5of12语言虽只是对主观认知的表达，但语言习惯的不同，也可能反过来重塑人们的认在现有的理论中，语言相对论，又称萨丕尔-沃尔夫假说（Sapir-Whorf结构性差异会影响使用者的思维方式和世界观。该理论包含：1.语言决定说（强沃尔夫在早年担任火险公司防火专家的一些火灾案例些支撑。例如：标着“空汽油桶”的地方，人们会放松警惕、随意扔烟头，而实际上这些所谓的“空桶”中，依然有汽油的残留，并充满易爆气体，比装满汽油在比较英语和霍皮语（一种印第安语言）的过程中，设计过一个试验，以研究受表达固体的掉落，一个词用于表达液体的掉落。卡罗尔与凯撒格兰为受试者呈现三张需要归类的图片：（2）一个人不小心把牛奶泼溅在地上；（3）一个人意外的掉落一枚硬币。请务必阅读正文之后的声明6of12容易将其在认知上与炒菜等行为归类，强化了投资者股票交易行为的短期认在哲学理论中，也对语言和思维之间的关系有着相似的探讨。从古典哲学理论的观点看，人先有思维，再有语言，思维是内在，而语言是外在。不过维特根斯坦的语言游戏理论，否定了古典哲学理论对于语言和思维关系的认知，他在《哲学得以发生的场所。维特根斯坦为驳斥语言和思维的二元论，还设计过一个思这个词；2.在内心中唤起一个“红色”的概念；3.用语言表达这个已有的概念。维特根斯坦驳斥到，要执行“想象一块红色斑块”这个指这个悖论揭示了，理解不是现在观念的外显过程，而是在使用中直接套用到我们表达股票市场的买卖行为时也是如此。当我们提及炒股时，并有个“内在剧场”来映射投资的理念，再用“炒股”或“股票投资”等词语来表投资者改变原有的投资行为，更是在新的语境下邀请投资者参与一种新的语言游戏。进入这种语言游戏，就是进入新的思维世界。理解不是先在的，而是在语言的使用中生成的，改变所使用的语言，就是改变理解本身。请务必阅读正文之后的声明7of12指数持续大幅低于“炒股”的搜索指数。2023年后，部分阶段“股票投资”索占比开始超过“炒股”的搜索占比，但除了这些阶段外，特别是在对两个说明了，近年来，随着资本市场政策宣传的持续深化，越来越多的投资者开始倾向于从“股票投资”的视角审视市场。这种投资语言的悄然变化，正渐次推动着投资行为的理性化转型。这些微观层面的演变，最终将汇聚成新的投资文化，并驱动市场生态发生深层次的转变。请务必阅读正文之后的声明8of12股票投资搜索指数（整体日均）股票投资搜索指数（整体日均）炒股搜索指数（整体100%90%80%70%50%30%20%0%从搜索人群的分布情况看，男性对无论“股票投资”还是“炒股”的关注度均高于女性。但不同性别对“股票投资”和“炒股“炒股”的搜索量占比较高，其中“40~49”岁人群对“股票投资”的搜索倾向高于“炒股”的搜索倾向，并是各组别中差别最大的。或股票投资股票投资炒股女男70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%0.00%股票投资股票投资炒股小于等于1920~2930~3940~49大于等于5040.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%请务必阅读正文之后的声明9of12股跌停成为常态，民间舆论和部分媒体开始使用“股灾”一词来描述这场前所未这一表述方式的替换，对行情的思考方式有积极的影响：首先，它避免了“一词所渲染的恐慌性色彩和灾害叙事所带来的痛苦联想，防止市场情绪进一步向 在承认市场出现问题的同时，也隐含了波动本身是市场的固有属性，有向下的波 心理层面，为后续的救市过程争取了更多护盘力量。这一变化，从语言维度做出 总的来看，资本市场生态的建设，必然是个长期而又复言与投资思维上的转变是其中的重要的一环。这就要求不仅是监管层面的政策宣传引导，包括金融机构、金融从业人员、新闻媒体都需要共同努力，才能更好推动资本市场投资生态的完善。1、会议政策理解不到位的风险。存在对相关会议和政策的内容、精神、目标以及具体条款理解不够准确、全面或深入的风险。2、数据的代表性风险。基于搜索指数的历史数据，仅代表通过百度网页端和移动端进行搜索的情况，不涵盖其他搜索引擎，可能与互联网整体的搜索量情况存投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书本报告由渤海证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，仅供本公司的客户并仅为提供信息而发送，不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后表现的依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。在任何情况下，本报告内容的全部或部分均不构成对任何人的投资建议。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责本公司、本公司员工或者关联机构不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。在所知情的范围内，本公司、本报告撰写人以及财产上的利害关系人与本报告所评价或作出明确估值和投资因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投复制、发布或引用本报告全部或部分内容，亦不得从未经本公司书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告全部或部分内容。如征得本公司同意进行引用、刊载或转发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“渤海证券股份有限公司”且不得