北交所策略2025北交所业绩快报五大行业均增收化工新材利润修复领跑

目 录1、2025年北交所业绩快报出炉，化工新材营收+利润同比增长 42、北交所市场表现：本周北证50上涨，北证A股市盈率49.27X 93、北证新股上市情况：本周新股通宝光电首日涨幅70.01% 154、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善 185、北交所IPO审核一览：本周3家企业待上会，1家企业过会 246、北交所监管动态一览：对32起证券异常交易监管措施 277、风险提示 29图表目录图1：2025年北交所企业营业收入均值为7.36亿元（亿元） 4图2：2025年北交所企业归母净利润均值为4337万元 4图3：北交所和科创板分别有98.98%和98.84%的企业披露了2025年业绩快报 4图4：北交所2025年整体营收增速为5.79%，归母净利润增速为-8.68% 4图5：北交所2025年营收实现正增长的企业占比62.71% 5图6：北交所2025年归母净利润实现正增长的企业占比44.41% 5图7：从行业收入增速来看，北交所五大行业高端装备、化工新材料、消费服务、信息技术、医药生物2025年营收实现同比增长 6图8：从行业利润增速来看，北交所五大行业高中仅化工新材营收实现同比增长 6图9：2025年北交所营收前十大企业分别为贝特瑞、一诺威、同力股份、颖泰生物、长虹能源、球冠电缆、安达科技、同享科技、雷神科技、开发科技（亿元） 7图10：2025年北交所归母净利润前十大企业分别为贝特瑞、同力股份、开发科技、锦波生物、蘅东光、美德乐、长虹能源、德源药业、五新隧装、广信科技（亿元） 2025年北交所营收增速前十大企业分别为大地电气、曙光数创、并行科技、蘅东光、康乐卫士、雅葆轩、吉林碳谷、荣亿精密、爱舍伦、酉立智能 8图12：2025年北交所归母净利润增速前十大企业分别为蘅东光、欧福蛋业、国源科技、并行科技、林泰新材、广信科技、视声智能、同惠电子、禾昌聚合、雅葆轩 图13：本周北证A股整体PE估值增长到49.27X 9图14：北交所科创板和创业板PE估值对比（X） 9图15：北交所与科创板PE估值折价进一步拉大（X） 9图16：北交所近期活跃度有所下降，市场情绪基本稳定（家） 10图17：北证A股本周日均成交额181.62亿元（-3.69%） 10图18：北证A股本周日均换手率3.44%(-0.07pcts) 10图19：北证50指数报1,537.13点，PETTM61.58X 图20：北证专精特新指数报2,581.02点，PETTM78.31X 图21：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量高于上轮高点（家） 12图22：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍） 13图23：开源北交所股票池组合表现 15图24：2024年初至今57家上市企业的发行市盈率均值为13.93X 17图25：2024年初至今57家上市企业的首日涨跌幅均值为280.32%，首日涨跌幅中值为231.19% 17图26：目前2026年北交所上市企业8家，2025年全年发行新股26家（家） 18图27：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势 18图28：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增 19图29：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置 19图30：2025年新三板定增募资额度合计38.84亿元 20图31：2015年新三板挂牌企业定增高峰期 20图32：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5% 21图33：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5% 22表1：本周主要指数涨跌幅 表2：开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率 12表3：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的 14表4：2024年1月1日到2026年2月28日北交所共有57家企业新发上市 15表5：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业 21表6：新三板培育的企业在各上市板块后市值企业名单 22表7：本周3家企业待上会，1家企业过会 24表8：北交所排队企业中已过会未申购企业名单 25表9：北交所监管动态 271、2025年北交所业绩快报出炉，化工新材营收+利润同比增长20252282025从收入端来看，20257.362024年均5.79%4.1920240.05%。从利润端来看，2025年北交所企业归母净利润均值为4337万元，同比2024年均值下滑8.68%；中值为2979万元，同比2024年中值下滑23.56%。图1：2025年北交所企业营业收入均值为7.36亿元（亿元）

图2：2025年北交所企业归母净利润均值为4337万元8.006.004.002.000.00

均值 中值2024年营收 2025年营收

500040003000200010000

均值 中值2024年归母净利润 2025年归母净利润202598.98%98.84%20252.23%202520255.79%-8.68%。图3：北交所和科创板分别有98.98%和98.84%的企业披露了2025年业绩快报北交所 科创板 创业业绩快报披露率

图4：北交所2025年整体营收增速为5.79%，归母净利润增速为-8.68%营收增速归母净利润增速营收增速归母净利润增速25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%北交所 科创板从营收增速的分布维度来看，北交所2025年营收实现正增长的企业占比62.71%。2025年北交所共有185家公司营收同比正增长，20家公司增速超40%。图5：北交所2025年营收实现正增长的企业占比62.71%120100806040200<0% 0-10% 10-20% 20-40% 40-80% 80%以上企业数量2025业占比44.41%。202513141图6：北交所2025年归母净利润实现正增长的企业占比44.41%160140120100806040200<0% 0-10% 10-20% 20-40% 40-80% 80%以上企业数量从行业收入增速来看，北交所五大行业高端装备、化工新材料、消费服务、信2025202510.56%8.07%、8.01%，20252024131.18%和58.21%19.29%。图息技术、医药生物2025年营收均实现同比增长0.00

高端装备 化工新材料 消费服务 信息技术 医药生

12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%2024年营收 2025年业绩快报营收 同比增长从行业利润增速来看，北交所五大行业高中仅化工新材营收实现同比增长。高端装备、化工新材料、消费服务、信息技术、医药生物，2025年归母净利润增速分别为-27.54%、6.63%、-10.88%、-0.94%、-3.55%。图8：从行业利润增速来看，北交所五大行业高中仅化工新材营收实现同比增长0.00

高端装备 化工新材料 消费服务 信息技术 医药生

10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%-25.00%-30.00%2024年归母净利润 2025年业绩快报归母净利润 同比增长，20252025169.8375.0065.9755.31亿元、44.8537.91亿元、34.9432.32亿元、30.4230.20亿元。长虹能源、球冠电缆、安达科技、同享科技、雷神科技、开发科技（亿元）200.00150.00100.000.002025年业绩快报营收，202520258.998.587.07亿元、6.513.022.712.492.371.991.99亿元。图10：2025年北交所归母净利润前十大企业分别为贝特瑞、同力股份、开发科技、锦波生物、蘅东光、美德乐、长虹能源、德源药业、五新隧装、广信科技（亿元）10.008.006.004.002.000.002025年业绩快报归母净利润，2021-20242025202542.95%、。图11：2025年北交所营收增速前十大企业分别为大地电气、曙光数创、并行科技、蘅东光、康乐卫士、雅葆轩、吉林碳谷、荣亿精密、爱舍伦、酉立智能2025年业绩快报营收增速（注：数据选取样本要求2021-2024年营收复合增速为正）20252025104.52%88.76%82.73%80.91%74.38%70.93%41.07%、37.01%、36.33%34.16%。图12：2025年北交所归母净利润增速前十大企业分别为蘅东光、欧福蛋业、国源科技、并行科技、林泰新材、广信科技、视声智能、同惠电子、禾昌聚合、雅葆轩2025年业绩快报归母净利润增速（注：数据选取样本要求2021-2024年归母净利润复合增速为正）250A股市盈率49.27XAPE81.79X增PE46.07X北证A股整体PE46.88X49.27X。图13：本周北证A股整体PE估值增长到49.27X79.0381.7979.0381.7985.0346.9345.2346.8846.0749.2747.742025.2.6 2025.2.13 2025.2.28北证股 创业板 科创板（注：计算采用整体法；剔除亏损企业）从估值方面来看，由于科创板与创业板补涨，而北交所震荡下跌带来了新的估2026228TTM分别为85.03X、47.74X、49.27X1.53X-35.76X。以创业板为参照系的话，已经接近2025年初水平。图14：北交所科创板和创板PE估值对比（X） 图15：北交所与科创板PE估折价进一步拉大（X）95.0085.0075.0065.0055.0045.0035.0025.0015.002024-01-02 2025-01-02 2026-01-02北证股 创业板 科创板

30.0020.0010.000.002024-01-02 2025-01-02 2026-01-02-10.00-20.00-30.00-40.00北证股与创业板估值差 北证股与科创板估值差北交所近期市场活跃度有所下降，但整体市场情绪基本稳定。图16：北交所近期活跃度有所下降，市场情绪基本稳定（家）20 80.00%18 70.00%16 60.00%14 50.00%12 40.00%108 30.00%6 20.00%4 10.00%2 0.00%0 -10.00%涨停家数 北交所创历史新高家数北证专精特新累计收益率（右轴） 北证50累计收益率（右轴）从流动性表现来看，北证A股本周（2026.2.24-2026.2.27）日均成交额181.623.69%A3.44%(-0.07pcts)；4.+0.pc2.0.26。（。图17：北证A股本周日均成交额181.62亿元（-3.69%）图18：北证A股本周日均换手率3.44%(-0.07pcts)500

1.26~1.30 2.2~2.6 2.9~2.13 2.24~2.27北证A股日均成交额（亿元）

8.006.004.002.000.00

5.858.915.858.913.853.894.694.494.842.983.512.733.442.991.26~1.30 2.2~2.6 2.9~2.13 2.24~2.27北证A股日均换手率（%）创业板日均换手率（%）科创板日均换手率（%）从指数来看3005050至本周（26.227，北证50指数报,53713点，较上周涨跌+048%，指数PETTM61.58X；北证专精特新指数报2,581.02点，较上周涨跌+0.93%PETTM78.31X；3004,710.65+1.08%50指数报1,488.02点，较上周涨跌+1.20%；创业板指数报3,310.30点，较上周涨跌+1.05%。图19：北证50指数报1,537.13点，PETTM61.58X 图20：北证专精特新指数报2,581.02点1900 9017001500 7013001100 50900 307002022/4/292022/6/232022/8/112022/4/292022/6/232022/8/112022/9/302022/11/252023/1/162023/3/132023/5/52023/6/232023/8/112023/10/92023/11/272024/1/162024/3/132024/5/62024/6/242024/8/122024/10/92024/11/272025/1/162025/3/142025/5/82025/6/272025/8/152025/10/132025/12/12026/1/21

100806040200收盘价(点)-左轴 市盈率（TTM） 收盘价(点)-左轴 市盈率（TTM）表1：本周主要指数涨跌幅北证50涨北证专精北证专精特沪深300指沪深300涨 科创50指科创50创业板创业板指日期 北证50指数跌幅特新指数新涨跌幅数跌幅数涨跌幅指指数涨跌幅2-241,535.430.37%2,566.420.36%4,707.541.01%1,465.37-0.34%3,308.260.99%2-251,547.200.77%2,597.611.22%4,735.890.60%1,473.280.54%3,354.821.41%2-261,544.91-0.15%2,605.070.29%4,726.87-0.19%1,485.860.85%3,344.98-0.29%2-271,537.13-0.50%2,581.02-0.92%4,710.65-0.34%1,488.020.15%3,310.30-1.04%较上周涨上涨0.48%上涨0.93%上涨1.08%上涨1.20%上涨1.05%跌情况本轮北证A2026228142PETTM45X48.14%64PETTM105X，占比21.69%；45PETTM0-30X15.25%。50202598PETTM0-30X5PETTM45X15PETTM90X的企业6家。图21：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量高于上轮高点（家）1201008060402000-15 15-30 30-45 45-60 60-75 75-90 90-105 105+北交所PETTM（2024/9/13）北交所PETTM（2025/9/8）北交所PETTM（2026/2/27）（注：数据截至2026年2月28日；剔除亏损企业）本周根据开源证券北交所行业分类，42.18X101.19X47.87X、48.63X35.71X。板块市盈率(2024年，整体板块市盈率(2024年，整体)市盈率(TTM,整体法)高端装备(北交所)41.3642.18仪器仪表制造业(北交所)39.9534.05汽车零部件(北交所)40.0233.98金属制品业(北交所)26.1033.60机械设备(北交所)43.2943.20国防军工(北交所)91.66104.18电力设备(北交所)39.7365.11电池(北交所)42.1343.16信息技术(北交所)103.64101.19通信(北交所)168.1594.12技术服务(北交所)133.94139.54电子(北交所)67.0674.32半导体制造(北交所)117.07136.57化工新材(北交所)48.1547.87专业技术服务业(北交所)22.4924.27橡胶和塑料制品业(北交所)33.9136.18金属新材料(北交所)91.63138.51化学制品(北交所)51.2644.55非金属材料(北交所)72.7963.74纺织制造(北交所)74.4561.83电池材料(北交所)36.5737.83板块市盈率(2024年，整体)市盈率(TTM,整体法)消费服务(北交所)45.2548.63专业服务(北交所)25.2026.48食品饮料(北交所)44.3753.94商业服务(北交所)71.2666.24农林牧渔(北交所)36.2838.13交通运输(北交所)180.74152.96建筑装饰(北交所)69.2778.91家用电器(北交所)37.7853.22家居用品(北交所)62.5553.11环境治理(北交所)35.3464.09动物保健(北交所)39.8240.44包装印刷(北交所)48.5951.65医药生物(北交所)39.3835.71中药(北交所)145.25医疗器械(北交所)61.8258.16医疗美容(北交所)33.6031.52生物制品(北交所)74.1070.68化学制药(北交所)30.4227.17（注：数据截至2026年2月28日；计算采取整体法，剔除亏损企业）图22：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍）101.1942.18101.1942.1847.8748.6335.71100806040200高端装备 信息技术 化工新材料 消费服务 医药生物损企业）

（注：数据截至2026年2月28日；计算采取整体法，剔除亏2025202550我们推荐关注股票池如下：信息技术产业链：医药生物产业链：消费与服务产业链：表3：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的证券名称证券代码行业市值营收（百万元）归母净利润（百万元）PE2025E 2026E2027E2025E 2026E 2027E2025E2026E2027E锦波生物920982.BJ医药生物246.0321172787361710381381182523.7017.8213.48诺思兰德920047.BJ医药生物62.2389271611-44-273--85.25德源药业920735.BJ医药生物41.6622626932466768763.154.847.9海昇药业920656.BJ医药生物17.474424875269410911518.616.015.2梓橦宫920566.BJ医药生物16.682,1223,0724,1952954355805.73.82.9蘅东光920045.BJ信息技术257.791,1391,2561,447140156182184.1165.2141.6并行科技920493.BJ信息技术104.438941,0671,217253549417.7298.4213.1万源通920060.BJ信息技术55.167449201,11610412814253.043.138.8奥迪威920491.BJ信息技术39.601,4001,5851,7957710513651.437.729.1骑士乳业920786.BJ消费服务21.451,2491,5491,87353668040.532.526.8润农节水920964.BJ消费服务18.551580217407187361189167120021.61.10.9贝特瑞920185.BJ化工新材料340.218621,2191,543220326422154.6104.480.6广信科技920037.BJ化工新材料77.101,0711,3391,61620126935038.428.722.0锦华新材920015.BJ化工新材料68.66301040654625-3294225-20.91716.630.5安达科技920809.BJ化工新材料44.9368979190912214717136.830.626.3中裕科技920694.BJ化工新材料26.435949521,228143960188.867.844.1佳先股份920489.BJ化工新材料23.50402492607738710332.227.022.8无锡晶海920547.BJ化工新材料19.45861962108311514117516.913.811.1同力股份920599.BJ高端装备98.616,6307,3138,1908589801,09111.510.19.0开特股份920978.BJ高端装备54.9444005155583623933438122.9916.4514.42长虹能源920239.BJ高端装备58.591,0681,3101,555.0181226267.032.425.921.9三协电机920100.BJ高端装备47.7648160489014120229533.923.616.2林泰新材920106.BJ高端装备43.81551653872607710673.056.941.3五新隧装920174.BJ高端装备99.132,7243,4174,43811314619587.767.950.8海希通讯920405.BJ高端装备35.01661.001203.001878.0078.00128.00210.0044.927.416.7捷众科技920690.BJ高端装备21.78372441525829511426.622.919.1建邦科技920242.BJ高端装备18.368561076119710314616617.812.611.1世昌股份920022.BJ高端装备17.9065477486673879324.520.619.3（注：盈利预测源于开源证券研究所，相关限制清单标的未列示，数据截至2026年2月28日）图23：开源北交所股票池组合表现350%300%250%200%150%100%50%2024-06-232024-07-102024-06-232024-07-102024-07-292024-08-152024-09-032024-09-242024-10-182024-11-062024-11-252024-12-122024-12-312025-01-202025-02-142025-03-052025-03-242025-04-112025-04-302025-08-052025-08-222025-09-102025-09-292025-10-242025-11-122025-12-012025-12-182026-01-082026-01-272026-02-13-50%组合累计收益率 北证50基准累计收益率3、北证新股上市情况：本周新股通宝光电首日涨幅70.01%2024年1月1日到2026年2月28日，北交所共有57家企业新发上市。224日~202622720268股）拟发行数 发行价格 首发募集资金发行结果公表4：2024年1月1日到2026年2月28日北交所共有57股）拟发行数 发行价格 首发募集资金发行结果公序号代码简称量（万（元/股）（亿元）定价方式申购日告日上市日1920168.BJ通宝光电1879.3416.173.04直接定价2026/2/92026/2/122026/2/262920166.BJ海圣医疗1129.4112.641.43直接定价2026/2/42026/2/92026/2/123920180.BJ爱得科技1600.007.672.27直接定价2026-02-022026/2/52026-02-104920119.BJ美德乐1600.0041.886.70直接定价2026/01/212026/1/262026/1/305920159.BJ农大科技1600.00254.00直接定价2026/1/192026/1/222026/1/286920076.BJ国亮新材1804.4910.761.94直接定价2026/1/142026/1/192026/1/227920050.BJ爱舍伦1691.9815.982.70直接定价2026/1/122026/1/152026/1/218920086.BJ科马材料2092.0011.662.44直接定价2026/1/62026/1/92026/1/169920045.BJ蘅东光1025.0031.593.24直接定价2025/12/232025/12/262025/12/3110920121.BJ江天科技1321.363721.212.80直接定价2025/12/162025/12/192025/12/2511920035.BJ精创电气1446.0012.11.75直接定价2025/11/182025/11/212025/12/212920124.BJ南特科技3718.338.663.22直接定价2025/11/112025-11-142025/11/2713920091.BJ大鹏工业1500.0091.35直接定价2025/11/52025/11/102025/11/2114920160.BJ北矿检测2832.006.771.90直接定价2025/11/32025/11/62025/11/18股）拟发行数 发行价格 首发募集资金发行结果公股）拟发行数 发行价格 首发募集资金发行结果公序号代码简称 定价方式 申购日 上市日量（万（元/股）（亿元）告日15920003.BJ中诚咨询1400.0014.272.00直接定价2025/10/282025/10/312025/11/716920009.BJ丹娜生物800.0017.11.37直接定价2025/10/222025/10/272025/11/317920020.BJ泰凯英4425.007.53.32直接定价2025/10/152025/10/202025/10/2818920158.BJ长江能科3000.005.331.84直接定价2025/9/242025/9/292025/10/1619920080.BJ奥美森2000.008.251.90直接定价2025/9/222025/9/252025/10/1020920015.BJ锦华新材3266.6718.156.82直接定价2025/9/162025/9/192025/9/2521920022.BJ世昌股份1570.0010.91.97直接定价2025/9/92025/9/122025/9/1922920100.BJ三协电机1800.008.831.83直接定价2025/8/262025/8/292025/9/823920112.BJ巴兰仕1900.0015.783.45直接定价2025/8/192025/8/222025/8/2824920056.BJ能之光1478.007.211.23直接定价2025/8/132025/8/182025/8/2225920018.BJ宏远股份3068.189.173.24直接定价2025/8/112025/8/142025/8/2026920101.BJ志高机械2148.1517.414.30直接定价2025/08/052025/8/82025/8/1427920007.BJ酉立智能1120.3023.993.09直接定价2025/7/292025/8/12025/8/828920005.BJ鼎佳精密2000.0011.162.57直接定价2025/7/222025/7/252025/7/3129920037.BJ广信科技2000.008.812.30直接定价2025/06/172025/6/202025/6/2630920027.BJ交大铁发1909.008.811.93直接定价2025/5/272025/5/302025/6/1031920068.BJ天工股份6000.003.942.72直接定价2025/4/282025/5/62025/5/1332920029.BJ开发科技3346.6730.3811.69直接定价2025/03/182025/3/212025/3/2833920108.BJ宏海科技2000.005.571.28直接定价2025/1/172025/1/222025/2/634920116.BJ星图测控2750.006.922.19直接定价2024/12/242024/12/272025/1/235920082.BJ方正阀门3330.003.511.34直接定价2024/12/172024/12/202024/12/2636920106.BJ林泰新材585.0019.821.33直接定价2024/12/102024/12/132024/12/1837920098.BJ科隆新材1500.00142.42直接定价2024/11/262024/11/292024/12/538920128.BJ胜业电气1800.009.121.89直接定价2024/11/182024/11/212024/11/2939920060.BJ万源通3100.0011.163.98直接定价2024/11/82024/11/132024/11/1940920111.BJ聚星科技3883.006.252.79直接定价2024/10/292024/11/12024/11/1141920066.BJ科拜尔1081.1013.311.66直接定价2024/10/222024/10/252024/10/3142920088.BJ科力股份2100.007.321.77直接定价2024/10/182024/10/232024/10/2943920019.BJ铜冠矿建5066.674.332.52直接定价2024/9/182024/9/232024/10/1144920099.BJ瑞华技术1600193.50直接定价2024/9/102024/9/132024/9/2545920016.BJ中草香料14957.51.29直接定价2024/9/32024/9/62024/9/1346920008.BJ成电光信920101.06直接定价2024/8/202024/8/232024/8/2947920118.BJ太湖远大730171.24直接定价2024/8/132024/8/162024/8/2248920002.BJ万达轴承50020.741.19直接定价2024/5/212024/5/242024/5/3049920931.BJ无锡鼎邦25006.21.78直接定价2024/3/272024/4/12024/4/850920123.BJ芭薇股份8005.770.53直接定价2024/3/202024/3/252024/3/2951920438.BJ戈碧迦2000102.30直接定价2024/3/132024/3/182024/3/2552920706.BJ铁拓机械2226.636.691.71直接定价2024/2/282024/3/42024/3/853920656.BJ海昇药业200019.93.98直接定价2024/1/242024/1/292024/2/254920496.BJ许昌智能32504.61.72直接定价2024/1/172024/1/222024/1/2655920403.BJ康农种业131611.21.70直接定价2024/1/82024/1/112024/1/1856920806.BJ云星宇7246.674.633.86直接定价2024/1/32024/1/82024/1/11发行结果公发行结果公上市日告日（万 （元/股） （亿元）申购日定价方式简称代码序号拟发行数 发行价格 首发募集资金股）57 920690.BJ 捷众科技 1200 9.34 1.29 直接定价 2023/12/26 2023/12/29 2024/1/5股）北交所官网、2024年1月1日至2026年2月2857家上市企业的发行市盈率均值为3.9、中值为14.26X；280.32%231.19%。图24：2024年初至今57家上市企业的发行市盈率均值为13.93X35.0030.0025.0020.0015.0010.005.00捷众科技云星宇康农种业许昌智能海昇药业铁拓机械戈碧迦芭薇股份无锡鼎邦万达轴承太湖远大成电光信中草香料瑞华技术铜冠矿建科力股份科拜尔聚星科技万源通胜业电气科隆新材林泰新材方正阀门星图测控宏海科技开发科技天工股份交大铁发广信科技鼎佳精密酉立智能志高机械宏远股份能之光巴兰仕三协电机世昌股份锦华新材奥美森长江能科泰凯英丹娜生物中诚咨询北矿检测大鹏工业南特科技精创电气江天科技蘅东光科马材料爱舍伦国亮新材农大科技美德乐爱得科技海圣医疗通宝光电0.00捷众科技云星宇康农种业许昌智能海昇药业铁拓机械戈碧迦芭薇股份无锡鼎邦万达轴承太湖远大成电光信中草香料瑞华技术铜冠矿建科力股份科拜尔聚星科技万源通胜业电气科隆新材林泰新材方正阀门星图测控宏海科技开发科技天工股份交大铁发广信科技鼎佳精密酉立智能志高机械宏远股份能之光巴兰仕三协电机世昌股份锦华新材奥美森长江能科泰凯英丹娜生物中诚咨询北矿检测大鹏工业南特科技精创电气江天科技蘅东光科马材料爱舍伦国亮新材农大科技美德乐爱得科技海圣医疗通宝光电北交所官网2025年1月1日226年2月8日130.52026870.01%20243家企业由大鹏工业（121.、蘅东光（8781三协电机（785.2）图25：2024年初至今57家上市企业的首日涨跌幅均值为280.32%，首日涨跌幅中值为231.19%500%450%400%350%300%250%200%150%100%云星宇康云星宇康能之光巴兰仕三协蘅东光科从新股发行节奏上来看，2024年全年发行新股23家，2025年北交所上市企业262026228日，2026820242025图26：目前2026年北交所上市企业8家，2025年全年发行新股26家（家）6543212024.012024.022024.012024.022024.032024.042024.052024.062024.072024.082024.092024.102024.112024.122025.012025.022025.032025.052025.062025.072025.082025.092025.102025.112025.122026.012026.02（注：数据截至2026年2月28日）4、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善50948.99202616081家，总市值21374.2亿元。图27：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势120010000

1400012000100008000600020150120150520150120150520150920160120160520160920170120170520170920180120180520180920190120190520190920200120200520200920210120210520210920220120220520220920230120230520230920240120240520240920250120250520250920260120000本月变动家数（家） 月末家数（家，右轴）股转公司官网201515591.642017952452.630.6520000亿2024819784.12026121374.20亿元，对应市盈率为15.66倍。图28：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增70 6000060 5000050 4000040300003020 2000010 10000201501201504201507201501201504201507201510201601201604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307202310202401202404202407202410202501202504202507202510202601市盈率（倍） 总市值（亿元，右轴）股转公司官网2015-2017159.22159.36亿元、189.32702020107.892021179亿元，随后逐渐下滑，2024年月成交额均值达到2015年以来的最低值37.55亿元，2026年1月成交额回升至55.58亿元。图29：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置70 60060 50050 400403003020 20010 100201501201504201501201504201507201510201601201604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307202310202401202404202407202410202501202504202507202510202601成交数量（亿股） 成交金额（亿元，右轴）股转公司官网定增额度上来看，新三板定增为企业带来的募资额度在2014-2015年间大幅增长，2015年合计定增募集额度636.49亿元。随后有所下降，2019年定增募资总额125.28亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022年达到209.04亿元。图30：2025年新三板定增募资额度合计38.84亿元700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.00定增募资总数（亿元）201520193082022590次。2014年达到最高值7775.2040006173.501-12落至3595.96万元。图31：2015年新三板挂牌企业定增高峰期0

2008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026定增次数（次） 定增募资均值（万元/右轴）

9000.008000.007000.006000.005000.004000.003000.002000.001000.000.00（注：数据截至2026年2月28日）新三板作为服务中小企业的重要资本市场平台，挂牌企业群体在产业链覆盖上呈现出显著的广泛性与多元化特征。行业上，软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%。图32：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%消费者服务2%有色金属2%汽车与零配件3% 3%医药生物

软件服务15%

11%硬件设备8%3% 环保 化工3%传媒 8%4%建筑4%食品饮料电气设备

企业服务4% 5% 8%（2026228日）长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业。截至2026年2月2868431332452867824家、1597174家、520262287207亿元、25411786787917312表5：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业沪主板深主板科创板创业板北证港交所合计数量/家684313324528678853市值（亿元）7207254112110178678791731255829平均市值（亿元）1065991733194营收TTM均值（亿元）63201318723归母净利润TTM均值（亿元）3.840.700.060.770.431.48专精特新小巨人数量/家2415971151745430（注：数据截至2026年2月28日）从行业分布来看，硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%。图33：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%国防军工2%造纸与包装2%半导体%服务3%企业服务3%

硬件设备12%

机械11%化工10%环保Ⅱ3%

软件服务10%食品饮料3%有色金属4%

汽车与零配件5%

医药生物6%

电气设备7%（注：数据截至2026年2月28日）代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）沪主板代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）沪主板603516.SH淳中科技470硬件设备4.950.86601665.SH齐鲁银行346银行124.9649.86601399.SH国机重装448机械126.744.32601990.SH南京证券357非银金融31.4710.02603596.SH伯特利334汽车与零配件99.3712.09603236.SH移远通信293硬件设备185.945.88605589.SH圣泉集团253化工100.208.68600927.SH永安期货234非银金融217.355.75603565.SH中谷物流212交通运输112.5818.35603613.SH国联股份207软件服务535.8514.55深主板001267.SZ汇绿生态184建筑5.870.65002967.SZ广电计量139企业服务32.073.52002929.SZ润建股份135硬件设备91.992.47003010.SZ若羽臣119可选消费零售17.661.06002181.SZ粤传媒117传媒5.970.30代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）001285.SZ瑞立科密112汽车与零配件19.772.69003039.SZ顺控发展101公用事业Ⅱ18.392.68002943.SZ宇晶股份108机械10.38-3.75002997.SZ瑞鹄模具78汽车与零配件24.243.50002279.SZ久其软件81软件服务40.37-1.56科创板688303.SH大全能源571电气设备74.11-27.18688122.SH西部超导604有色金属46.128.01688180.SH君实生物-U402医药生物19.48-12.81688765.SH禾元生物-U286医药生物0.25-1.51688052.SH纳芯微288半导体19.60-4.03688727.SH恒坤新材272半导体5.480.97688536.SH思瑞浦241半导体12.20-1.97688502.SH茂莱光学219硬件设备5.030.36688627.SH精智达227硬件设备8.030.80688800.SH瑞可达170硬件设备24.151.75创业板300803.SZ指南针777300803.SZ指南针846300866.SZ安克创新577300866.SZ安克创新569300748.SZ金力永磁481300748.SZ金力永磁520300832.SZ新产业466300832.SZ新产业494300972.SZ万辰集团339300972.SZ万辰集团395300724.SZ捷佳伟创314300724.SZ捷佳伟创360300763.SZ锦浪科技287300763.SZ锦浪科技302301550.SZ斯菱股份269301550.SZ斯菱股份418301035.SZ润丰股份200301035.SZ润丰股份196300738.SZ奥飞数据196300738.SZ奥飞数据225北证920185.BJ贝特瑞356920185.BJ贝特瑞382920982.BJ锦波生物268920982.BJ锦波生物272920808.BJ曙光数创168920808.BJ曙光数创158920029.BJ开发科技129920029.BJ开发科技125920116.BJ星图测控124920116.BJ星图测控160920068.BJ天工股份116920068.BJ天工股份135920799.BJ艾融软件97920799.BJ艾融软件101920522.BJ纳科诺尔92920522.BJ纳科诺尔104920599.BJ同力股份91920599.BJ同力股份101920077.BJ吉林碳谷82920077.BJ吉林碳谷107港交所9992.HK泡泡玛特25569992.HK泡泡玛特26466969.HK思摩尔国际7616969.HK思摩尔国际7302696.HK复宏汉霖3552696.HK复宏汉霖3642400.HK心动公司3202400.HK心动公司384代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）6680.HK金力永磁2626680.HK金力永磁2901877.HK君实生物2421877.HK君实生物2581860.HK汇量科技2221860.HK汇量科技2751797.HK东方甄选2041797.HK东方甄选2096049.HK保利物业1886049.HK保利物业1872676.HK纳芯微1842676.HK纳芯微228（注：数据截至2026年2月28日；财务数据取自2024年报）5、北交所IPO审核一览：本周3家企业待上会，1家企业过会2025224日-2026228朗信电气、欧伦电气更新审核状态至已问询；赞同科技更新审核状态至终止上市；北交所上市委员会定于2026年3月4日和3月5日召开2026年第18-20次审议会议审议的发行人为锐翔智能、乔路铭、德硕科技。截至2026年2月28日，北交所已过会未申购企业中待上市企业38家；已注册企业9家；提交注册企业15家；已过会企业14家。业 亿元 万元更新日期 受理日期 最新审核状态简称代码2024年营收/2024年归母净利润业 亿元 万元更新日期 受理日期 最新审核状态简称代码2024年营收/2024年归母净利润/市值/亿元行已过会833243.NQ 龙辰科技 材料 17.90 6.04 6930.86 2026-02-27 2025-06-30 已过会待上会874580.NQ锐翔智能工业35.495.4512052.422026-02-262025-06-30待上会874075.NQ乔路铭可选消费37.7633.7541671.892026-02-272025-06-23待上会874669.NQ德硕科技可选消费0.009.647240.382026-02-272025-06-26待上会874326.NQ朗信电气可选消费19.9913.0111637.642026-02-252025-06-25已问询874628.NQ欧伦电气可选消费3.3816.2320802.772026-02-272025-06-23已问询终止874162.NQ 赞同科技 信息技术 0.00 10.71 7342.53 2026-02-27 2025-06-30 终止北交所官网表8：北交所排队企业中已过会未申购企业名单2024年营收2024年归母净利简称状态日期（亿元）主营业务润(万元)新天力已注册2026/02/1311.016840.08 食品容器的研发、生产和销售赛英电子已注册2026/02/134.57陶瓷管壳和封装散热基板等功率半导体器件关键部件7390.15的研发、制造和销售创达新材已注册2026/02/134.19高性能热固性复合材料的研发、生产和销售,同时提供6122.01电子行业洁净室工程领域环氧工程材料及服务中科仪已注册2026/02/1310.82干式真空泵和真空科学仪器设备的研发、生产、销售,19276.54及相关技术服务晨光电机已注册2026/02/068.27公司专业从事微特电机的研发、生产和销售,产品广泛7862.60应用于以吸尘器为主的清洁电器领域隆源股份已注册2026/2/28.6912848.71 公司专业从事铝合金精密压铸件的研发、生产与销售悦龙科技已注册2026/01/232.68从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售,包括海洋8342.33工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管新恒泰已注册2026/01/237.749176.43 功能性高分子发泡材料的研发、制造和销售族兴新材已注册2026/01/167.07公司致力于有色金属功能粉体材料中微细球形铝粉和5871.77铝颜料的应用研究和产品开发鸿仕达提交注册2026/02/136.49智能自动化设备、智能柔性生产线、配件及耗材等产品5249.58的研发、生产与销售在锂电池泛应用化趋势背景下,围绕新能源行业的电沛城科技提交注册2026/02/137.339344.49专业从事第三方电池电源控制系统(BMSPCS发、生产及销售,并提供以集成电路、分立器件为核心的元器件应用方案海昌智能提交注册2026/02/138.0011475.93 高性能线束装备的研发、生产和销售恒道科技提交注册2026/02/062.34注塑模具热流道系统及相关部件的研发、设计、生产和6887.18销售拓普泰克提交注册2026/02/0610.3510189.21 智能控制器及智能产品的研发、生产和销售弥富科技提交注册2026/02/062.73汽车流体管路系统关键零部件以及导轨、护板等其他塑7622.42料零部件的研发、生产及销售瑞尔竞达提交注册2026/2/54.76炼铁高炉高效、长寿、节能、绿色、环保等技术与所需8484.37耐火材料的研发、生产和销售普昂医疗提交注册2026/01/133.18专业从事糖尿病护理、通用给药输注、微创介入类医疗6487.90器械的研发、生产和销售美亚科技提交注册2025/12/254.01为客户提供涵盖航旅票务、商旅管理和会奖旅游三大场7740.00景的泛商旅出行服务海菲曼提交注册2025/12/112.27主要从事自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、6652.36研发、生产和销售兢强科技提交注册2025/12/315.597758.35 电磁线的设计、研发、生产及销售通领科技提交注册2025/12/210.6613085.54 汽车内饰件的研发、生产及销售岷山环能提交注册岷山环能提交注册2025/4/3028.957298.93造为一体的资源综合利用低浓度瓦斯综合利用业务,具体包括低浓度瓦斯发电、瓦扬德环能提交注册2023/10/203.298127.71 化供热等业务宇星股份提交注册2024/1/244.484303.28 螺母系列产品的研发、生产及销售龙辰科技已过会2026/02/276.04薄膜电容器专用电子薄膜(包括金属化膜和基膜)材料的6930.86研发、生产和销售振宏股份已过会2026/02/1311.3610356.66 嘉晨智能已过会2026/02/123.825737.47 龙鑫智能已过会2026/02/116.04微纳米高端复合材料制备设备及自动化生产线的研发、12015.38生产、销售和服务华汇智能已过会2026/02/044.27从事高端智能装备及其关键部件的研发、设计、生产和6262.32销售新富科技已过会2026/02/0313.817195.75 新能源汽车热管理零部件的研发、生产和销售百瑞吉已过会2026/01/212.315231.16 生物医用材料等产品的研发、生产和销售邦泽创科已过会2026/1/815.1014793.18全球商超渠道/互联网品牌销售、全球本地化服务英氏控股已过会2025/12/2219.74以满足中国婴幼儿的营养照护需求为核心,婴童食品及21059.62 母婴产品研发、生产及运营企业原力数字已过会2025/12/125.458673.93 3D金钛股份已过会2025/12/515.5913674.85 海绵钛系列产品研发、生产和销售祺龙海洋已过会2025/11/32.44海洋钻井隔水导管的研发、生产和销售;油气长输管线的5067.02生产和销售及水下油气装备试验技术服务等雅图高新已过会2025/9/127.4214861.12 高性能工业涂料的研发、生产及销售巍特环境已过会2025/9/123.295323.81 案设计、零开挖修复以及智慧运营服务北交所官网 （注：数据截至2026年2月28日）6、北交所监管动态一览：对32起证券异常交易监管措施T（2005*ST29时间 监管动态表9：北交所监管动态时间 监管动态2026224227日202629213日20262226日2026126130日2026119123日2026112116日20261519日2025122912日2025122212日2025121512日20251281212日2025121125

本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对32起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“*ST云创”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施29人次；对11起上市公司重大事项进行专项核查。本所继续将退市风险警示股票“*ST云创对11起证券异常交易行为采取自律监管措施“*ST云创64起上市公司重大事项进行专项核查。本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对21起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“*ST云创”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施17人次；对11起上市公司重大事项进行专项核查。本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对15起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对17起证券异常交易行为采取限制证券账户交易、暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对1起上市公司重大事项进行专项核查。本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对32起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。本所继续将退