机械设备行业3月投资策略展望：《人形机器人与具身智能标准体系》正式发布

目 录行业要闻 4行业发情况 5宏观据 5工程械 7工业器人 10轨交备 重要公公告 13行情回顾 144.1行情势顾（2026.2.1-2026.3.3） 144.2行业值况 15本月策略 16风险提示 17图目录图1：CPI同、环比情（%） 5图2：PPI同、环比情（%） 5图3：制造业PMI情况（%） 6图4：制造业PMI构成指数情况（%） 6图5：制造业PMI按企业规模分类情况（%） 6图6：进口总值、出口值当月同比情况（%） 7图7：进出口总值当月况（亿美元、%） 7图8：挖掘机销量情况台、%） 7图9：汽车起重机销量况（台、%） 7图10：履带起重机销情况（台、%） 8图随车起重机销情况（台、%） 8图12：装载机销量情（台、%） 8图13：叉车销量情况台、%） 8图14：欧洲小松挖掘开机小时数情况 9图15：日本小松挖掘开机小时数情况 9图16：北美小松挖掘开机小时数情况 9图17：印度尼西亚小挖掘机开机小时数况 9图18：基础设施建设定资产投资累计同（%） 9图19：房地产开发投累计同比（%） 9图20：工业机器人累产量情况（台、%） 10图21：制造业固定资投资累计同比（%） 10图22：汽车制造业固资产投资累计同比（%） 图23：3C制造业固定产投资累计同比（%） 图24：全国铁路固定产投资情况（万元、%） 图25：动车组累计产情况（辆、%） 图26：铁路客运量当情况（万人、%） 12图27：铁路货运量当情况（万吨、%） 12图28：机械设备行业跌幅指数排名（%）（2026.2.1-2026.3.3） 14图29：机械设备各子块涨跌幅情况（2026.2.1-2026.3.3） 14图30：机械设备行业幅居前的个股 15图31：机械设备行业幅居前的个股 15图32：申万机械设备业市盈率（PE，TTM）况（倍） 15行业要闻（2026版）（HEIS）228（2026）（）20272030（新）202615876.7%。2026年176731。1环比出租率指数大多数处于下降状态，仅40m7.6%6m16.0%。2026114～16m41.7%，36～39m9.7%1000）（）行业发展情况宏观数据20261425120.22512月收窄0.5个百分点。CPI:环比CPI:当月同比1.501.000.500.00-0.50-1.00-1.501.000.500.00-0.50CPI:环比CPI:当月同比1.501.000.500.00-0.50-1.00-1.501.000.500.00-0.50 -1.00-1.50-2.00-2.50 -3.00 -3.50 -4.00PPI:当月同比 PPI:环比PMI2（PMI）49.0%，10.351.5%11.2PMI分别47.5%11.22.6PMI5图3：制造业PMI情况（%）51.0051.0050.5050.0049.5049.0048.5048.0054.0053.00 52.0051.00 50.0049.00 48.0047.00 54.0053.00 52.0051.00 50.0049.00 48.0047.00 46.0045.0044.00制造业PMI:产 制造业PMI:新订单制造业PMI:材料库存 制造业PMI:从业制造业PMI:应商配时间54.0052.0050.00 48.00 46.0044.0042.0040.00制业PMI:大型企业 制业PMI:中型企业 制造PMI:小型企业2025122,436.403,577.476.60%6,013.876.20%。图6：进口总值、出口总值当月同比情况（%） 图7：进出口总值当月情况（亿美元、%）15.0010.005.0015.0010.005.000.00-5.00 -10.00-15.00 -20.00进口总值(美元计价):当月同比 出口总值(美元计价):当月同比

10.004,000.00 4.00

1,000.00 -2.000.00 -4.00出口总(美元价):当月值 进出总值(元计价):月同比工程机械从主要工程机械销量数据来看，挖掘机销量方面，2026年1月销售各类挖掘机18,7088,7239,98540.50%123852,66435.20%。图8：挖掘机销量情况（台、%） 图9：汽车起重机销量情况（台、%）35,000.0030,000.0025,000.0020,000.0015,000.0010,000.00销量液压挖掘机主要企业总计当月值销量液压挖掘机主要企业总计当月同比

60.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

销量:汽车起重机:当月值 销量汽车起重机当月同

50.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00图10：履带起重机销量情况（台、%） 图11：随车起重机销量情况（台、%）

80.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00

50.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00销量:履带起重机当月值 销量:履带起重机当月同比 销量随车重机当月值 销量随车重机当月同比16,46653.40%5,29342.82%。图12：装载机销量情况（台、%） 图13：叉车销量情况（台、%）16,000.0014,000.0012,000.0010,000.00

60.00180,000.00160,000.00140,000.00180,000.00160,000.00140,000.00120,000.00100,000.0080,000.0060,000.0040,000.0020,000.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00销量:叉车:合计:当月值销量:叉车:合计:当月同比40.0030.0020.0010.000.00-10.00销量装载机:当月值 销量装载机当月比2025120.03%63,8075.17%47,5567.97%。156.00小时/13.80%56.00小时/61.20小时2.10%201.20/6.50%。开工小时数:小松挖掘机:欧洲:当月值开工小时数:小松挖掘机:欧洲:当月值开工小时数:小松挖掘机:欧洲:当月同比8.006.004.002.000.00-2.00-4.00-6.00-8.0090.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00开工小时数:小松挖掘机:日本:当月值开工小时数:小松挖掘机:日本:当月同比-10.000.00-5.0020.0010.000.0030.005.0040.0010.0050.0015.0060.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.0010.008.006.004.002.000.00-2.00-4.00-6.00-8.00开工小时数:小松挖掘机:北美:当月值开工小时数:小松挖掘机:北美:当月同比220.00210.00200.00190.00180.00170.00160.0012.0010.008.006.004.002.000.00-2.00-4.00-6.00-8.00开工小时数:小松挖掘机:印度尼西亚:当月值开工小时数:小松挖掘机:印度尼西亚:当月同比20251.48%202517.20%。图18：基础设施建设固定资产投资累计同比（%） 图19：房地产开发投资累计同比（%）14.00 0.0012.00

-2.0010.00

-4.008.006.004.002.00

-6.00-8.00-10.00-12.00-14.000.00-2.00

-16.00-18.00-4.00

-20.00工业机器人工业机器人方面，2025年我国工业机器人累计产量约77.31万台，同比增长280%25年12月工业机器人产量为901147。工业机器人:产量:累计同比工业机器人工业机器人:产量:累计同比工业机器人:产量:累计值40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00固定资产投资方面，2025年全年我国制造业固定资产投资完成额累计同比增长0.60%，增速较前11月下降1.30个百分点。12.0010.008.006.004.002.0012.0010.008.006.004.002.000.002024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-123C3.6030.0025.0020.0015.00 10.00 5.000.0020.0015.00 10.0030.0025.0020.0015.00 10.00 5.000.0020.0015.00 10.00 5.000.00-5.002024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-12轨交设备方面，2026年1月全国铁路固定资产投资为463.00亿元，同比增长54%202519460。固定资产投资:全国铁路:累计同比固定资产投资:全国铁路:累计值12.0010.008.00固定资产投资:全国铁路:累计同比固定资产投资:全国铁路:累计值12.0010.008.006.004.002.000.00动车组:产量:累计同比动车组:产量:累计值0.000.0050.00500.00100.001,000.00150.001,500.00200.002,000.00250.002,500.00123.238.52%4.472.60%。图26：铁路客运量当月情况（万人、%） 图27：铁路货运量当月情况（万吨、%）60,000.00

16.00

47,000.00

10.0050,000.0040,000.0030,000.00

14.0012.0010.008.006.00

46,000.0045,000.0044,000.0043,000.0042,000.00

8.006.004.002.0020,000.0010,000.00

4.002.000.00

41,000.0040,000.0039,000.00

0.00-2.000.00铁路客运量当月值 铁路客运量当月同比

-2.00

38,000.00铁路货运量当月值 铁路货运量当月同比

-4.00重要公司公告（以下简（（3%1.89%122026213202632日，本次交易置入、置出资产已完成交割。202545,049.4516.79%20262282025202545,049.457,812.954.10%7,828.966.24%6,620.9914.70%。行情回顾4.1行情走势回顾（2026.2.1-2026.3.3）202621日—2026333001.07%3002.94第12位。图28：机械设备行业涨跌幅指数排名（%）（2026.2.1-2026.3.3）2015105传媒-5-10-15图29：机械设备各子板块涨跌幅情况（2026.2.1-2026.3.3）30.00%25.00%20.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%个股方面，涨幅居前的有新锦动力（77.29%）、杰普特（69.12%）、泰嘉股份、（-23.48%）（-23.01%）（-22.21%）。90.00%80.00% 77.29% 69.12%70.00%59.46%60.00% 55.55%51.56%90.00%80.00% 77.29% 69.12%70.00%59.46%60.00% 55.55%51.56%50.00%40.0