《投资与理财》-教案（项目六：单元三）

单元三：构建投资组合本次课标题：项目六：投资理财规划单元三：构建投资组合授课班级上课时间上课地点教学目标能力（技能）目标知识目标能构建个人投资组合投资组合的涵义、原则，主要投资工具，构建投资组合需要考虑的因素，确定投资者的风险承受级别能力训练任务及活动【工作任务】构建个人投资组合活动：观看中信建投证券公司经纪管理总部副总经理张昕帆2007年4月7日在中央电视台《理财教室》的讲座，讨论如何构建投资组合，填制工作任务单。参考资料1.张旺军：投资理财——个人理财规划指南，科学出版社，2009年1月第一版第2次印刷2.廖旗平：个人理财，高等教育出版社，2009年2月第一版第1次印刷3.个人理财网：/4.理财中国—个人理财专业网站：/检查记录

单元三：构建投资组合【学习目标】投资组合的涵义、原则，主要投资工具，构建投资组合需要考虑的因素，确定投资者的风险承受级别，能构建个人投资组合。◆理财故事月入2000元如何理财？对于正处于资金原始积累阶段的个人或家庭来说，保守型的储蓄投资是一个必经的投资理财步骤。将储蓄投资分为三步。第一步：盘点已有的资产，分析并理清自己的收入和支出情况当你决定有计划的理财时，首先要做便是盘点已有资产。因为，只有先认识清楚了自己目前的财务状况，才能做出切实可行的理财计划来。同时，还要对自己的收入和支出情况做出分析，并且要分清出哪些收入是固定的，如工资等，哪些收入是非固定的。在分清收入的同时，还要分清支出情况，哪些是固定支出，哪些是不必要支出，哪些是意外支出，等等。若是，各位的记忆力不是特别好，建议各位做一个账本，以便明确收支情况。这样，也便于做财务分析。这个账本，可以是手写的，也可以是用电脑的EXCEL表格来做，也可以用专门的理财记账软件来做，都可以。方式不是问题，重要的是达到理财的目的即可。以本人为例，收支情况如下：收入：每月工资收入2000元，年底双薪；支出：每天伙食费8元，坐车2元，零食竟然是10元，这样的话，每月伙食费240元，坐车60元，零食300元，房租350元，衣服100元，生活日用品100元，其他娱乐支出50元，意外支出费用100元。这样我每月共支出1300元，盈余仅700元。这样算来，我的零食支出确实是一笔不小的开支了。于是，我痛定思痛，决定戒掉这个坏习惯了！省到这一笔钱以后，我每月的盈余应该是1000元。第二步：制定一个适合自己的储蓄计划当我盘点了我的财务状况后，发现我的存款不多，而未来两年我又有购房的打算，所以有计划的进行储蓄存款乃当务之急！我分析了我的收支情况后，发现在我的支出费用里，零食一项为不必要开支，所以我决定削减掉它。削减掉它后，我每月的盈余是1000元。所以，我根据我的收支情况做出了如下储蓄计划：一、先开一张活期的存折，挂一张银联卡。每月开支后，往里存1000元，这一部分用于日常花销用。二、办一张零存整取的一年期的折子，每期往里存1000元。三、等到上面提到的一年期的零存整取的折子到期以后，我便取出来，转存成一年期定期的。我的储蓄计划以年为单位，以此类推。第三步：严格按照储蓄计划，付诸实施好的储蓄计划做出来了，不去实施，便等于废纸一张。就好像我听到的一句形容人的能力的一句话，这句话是这么说的：一个人的能力就好像一张支票，在它还没有兑换成现金之前，它的价值是零。所以，我也想说，一个计划，在它还没有实施之前，它也是零，无论它制定得多么无懈可击。所以，理财要脚踏实地，一步步地按照计划来实施才行。我的储蓄投资三步曲很简单，但是，我个人认为对于很多像我一样处于初级资金积累阶段的人来说，还是挺适用的。希望我的这三步曲也能在其他网友那里奏响！理财的关键是合理计划、使用资金，使有限的资金发挥最大的效用。具体要做好以下几方面：1．学会节流。工资是有限的，不必要花的钱要节约，只要节约，一年还是可以省下一笔可观的收入，这是理财的第一步。2．做好开源。有了余钱，就要合理运用，使之保值增值，使其产生较大的收益。3．善于计划。理财的目的，不在于要赚很多很多的钱，而是在于使将来的生活有保障或生活的更好，善于计划自己的未来需求对于理财很重要。4．合理安排资金结构，在现实消费和未来的收益之间寻求平衡点，这部分工作可以委托专业人士给自己设计，以作参考。5．根据自己的需求和风险承受能力考虑收益率。高收益的理财方案不一定是好方案，适合自己的方案才是好方案，因为收益率越高，其风险就越大。适合自己的方案是既能达到预期目的，风险最小的方案，不要盲目选择收益率最高的方案。记住：你理财的目的不是为了赚钱，以赚钱为目的的活动那叫投资！◆案例引入谚语云：不要将鸡蛋都放进同一个篮子里。为什么？万一这只篮子倒了，鸡蛋岂不全破？投资的道理异曲同工。投资者进入市场的目的是为了获得利润，然而，市场不是摇钱树，不是只要有投资，总会有收益，市场也有亏损的风险。为了不至于在利空市场上全面套牢，将投资的方向和品种适当分散和搭配就是所谓的组合投资。投资组合是一种常用的风险规避方式。一般认为投资组合就是在银行储蓄、债券、股票、房地产、贵金属和其他投资品种等投资方向上进行搭配和结合。在证券市场上，即使是一个投资方向也有投资组合的问题，也有人把同一个投资方向的投资称之为“分散投资”。进行投资组合的客观依据在于：首先，市场存在的投资机会和种类很多，这就使投资者有可能进行组合投资。第二，不同的投资方向和品种在同一个市场上往往发展状况和趋势是不同的。当股市指数上涨时，并不是所有的股价都上升，而下跌时，也不是所有的股票都下跌。即当此品种的行情上涨时，彼品种的行情则可能在下跌。这样，在集中投资的情况下，很可能会落在下跌行情的品种上，这时，既没有机会获得上涨股票的利润，又身陷下跌股票的泥潭，风险无处避，利益无法获。怎么办？将投资品种分散。投资者进行分散投资，要注意所分散投资的品种之间的相关性越弱越好，否则就达不到风险分散的目的。因为同一类品种或相关性强的股票往往会同涨同跌。投资组合中的“弱相关性”问题有几个原则：一是跨行品种分散。投资者可以选择不同的行业，如同时购进电子类、金融类、建筑类、商业类等品种的股票。二是跨地区品种分散。选择来自不同地区的上市公司的股票，增加投资品种对地区性发展政策的抗风险能力。三是跨时间选择投资时机。股市之中存在许多机会和风险，如果将资金一般脑地同时投进去，可能会在更大的机会来临时，无资可投，丧失良机。投资者可以分期投资，伺机而动。当然，投资分散理念，并不是要求投资者将资金一分一厘地平均分投到不同的品种。即投资组合的理论在实际上还有一年组合分散度的问题需要把握。一般来讲，较为可靠的投资组合是选择1～种投资方式，每种方式选择2～4种投资品种。当然，在实际操作之时，还要看投资者的资金量，一般投资者最好选择一两种投资品种，这样有利于集中精力了解投资品的情况和发展动态。资金量大时，可考虑投机与绩优等品种的组合。还有就是在行情已定，能够确认某一个“篮子”的确不会倒的情况下，投资者就不必再将“鸡蛋”到可能倒的篮子里，因为，投资组合只是防御投资风险的手段，不是最终获取最大利益的目的。【工作任务】构建个人投资组合活动：观看中信建投证券公司经纪管理总部副总经理张昕帆2007年4月7日在中央电视台《理财教室》的讲座，讨论如何构建投资组合，填制工作任务单。一、构建投资组合需要考虑的因素个人投资者对于风险的态度千差万别，并很大程度上依赖于个人所处的环境。具体来讲，投资者构建个人投资组合时，需要考虑如下因素：（一）年龄和投资期限年龄通常意味着投资者投资期限的长短。例如，年轻职员，对养老金的投资能承受较高的风险等级，因为如果短期内投资发生损失，他还有足够长的时间进行弥补。相反，一对年迈的夫妇，对于长期积累的储蓄会表现得相当谨慎，他们更倾向于资产的保值以备退休养老。如果进行短期投资，他们会更加注重资产的流动性，即无需花费多少费用就能方便地收回投资。（二）投资目标投资者希望通过投资实现资产的长期增值，或许是为了达到二次置业的目标，或许是为了子女教育筹集资金，也可能是为退休后的养老资金寻求保障。通常，投资者的投资目标具有多重性。在构建投资组合之前，投资者首先应当明确自己的投资目标。（三）投资规模对于小规模的个人投资，如果单一投资于个别股票，则很难实现风险的分散。因此，个人投资更适合于选择一些能够实现资金积少成多，分散投资的方式，例如，投资基金，“基金中的基金”产品等。（四）储蓄现状如果投资者除去投资的资金外，还拥有大量储蓄，那么投资的那部分资金，就能承受较高的风险，因为即使发生了损失，也不会对投资者产生很大影响。相反，如果投资者将仅有的资金都用于投资，那么他就会非常关注资产的变动，其投资的行为也会相对谨慎。（五）对投资损失的态度在构建投资组合时，明确投资者预备承受多大比例的损失非常重要。通常理财经理会通过模拟不同的投资场景，评估投资者对于发生短期投资损失的反应来确定投资者的风险承受级别。例如，如果投资者仅能够承受5%以下的投资损失，就定义为风险厌恶型投资者。但如果投资者在短期预备承受更高的损失，比如20%-25%，他就是一个高风险承受者。另一个有效方式是评估投资者在发生投资损失后将要采取的行动。例如，如果投资组合一年内损失20%，投资者是更换所持资产，还是维持现有组合，或是更有甚者，转而增加投资。（六）现有的经济负担确定投资组合重要的一点是恰当的反映投资者现有的经济负担，例如负担的银行按揭贷款，或扶养家庭等。如果投资者依靠投资来满足这些需求，那么高风险的投资方式就不是十分恰当。二、确定投资者的风险承受级别投资者的风险承受级别主要分以下几类。（一）低风险承受型如果投资者更倾向于选择谨慎的投资方式，就可定义为低风险承受型，或风险厌恶型投资者。这也意味着投资者更加侧重于资产的保值而不是增值。低风险承受型投资者适合选择低风险的投资产品，主要以债权投资为主。（二）中等风险承受型如果投资者能承受一定程度的资产波动，但仍希望避免资产价值可能发生的经常性大幅震荡，这样的投资者就定义为中等风险承受型。中等风险承受型投资者通常有一个长期投资的目标，希望通过短期收益的积累实现长期的资产增值。中等风险承受型投资者以股票和债券组合投资为主，股票投资的比例会高于低风险承受型投资者。（三）高风险承受型区别于前两者，如果投资者愿意承担更大的资产下跌的风险以换取潜在的高收益，就被定义为高风险承受型投资者。这类型投资者通常较年轻或投资期限较长。如果短期内发生投资损失，他们有足够的时间来弥补。这类投资者更愿意采取主动的方式进行投资。小盘股票和投资基金通常成为组合构建的工具。表6-2客户类型与资产组合类型资产组合增值能力保守型成长型资产：30%以下，资产增值可能性很小定息资产：70%以上轻度保守型成长型资产：30%-50%，资产有一定的增值潜力定息资产：50%-70%中立型成长型资产：50%-70%，资产有一定的增值潜力，资产价值亦有一定的波动定息资产：30%-50%轻度进取型成长型资产：70%-80%，资产有较大的增值潜力，但资产价值波动较大定息资产：20%-30%进取型成长型资产：80%-100%，资产增值潜力很大，资产价值的波动很大定息资产：0%-20%三、主要投资工具介绍（一）储蓄及银行理财产品1.储蓄储蓄，是我们中国人的传统。西方人奉行的是“今朝有酒今朝醉”的消费观念，有时甚至还会将明天的酒拿到今天来喝。但我们中国人不同，我们很多人一发工资就存到银行，每个月除了必要的开支和给父母的外，都会存到银行里去，辛辛苦苦地一分钱一分钱地存起来，这也是老百姓最原始的理财方式和最保险、最大众的理财方式。储蓄，又称储蓄存款，是指居民个人将暂时不用或结余的货币资产转移到商业银行中，到期获得本金和利息的一种投资方式。而西方经济学中，所谓的储蓄是指货币收入中没有被用于消费的部分。个人的实际储蓄是指名义储蓄额除以物价水平。2.银行理财产品与此同时，各大银行推出的银行理财产品已经成为理财市场的亮点之一。各大商业银行都有自己独具特色的银行理财产品。此类产品以低风险、高收益而广受关注，成为力求稳健的投资者投资理财的重要渠道。银行理财产品，是商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。在理财产品这种投资方式中，银行只是接受客户的授权管理资金，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式双方承担。简单来说，银行理财产品就是商业银行受托管理投资者的资金到金融市场，获得一定收益后再根据约定分配给投资者的一种投资品种。（二）债券债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。在中国，比较典型的政府债券是国库券。人们对债券不恰当的投机行为，例如无货沽空，可导致金融市场的动荡。（三）股票股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每支股票背后都有一家上市公司。同时，每家上市公司都会发行股票的。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票是股份公司资本的构成部分，不能要求公司返还其出资，但可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具。（四）基金基金（股票型）就是我们把钱交给基金公司去买股票。那为什么要交给基金公司，而我们不自己去买呢？因为基金公司的专业人员比我们普通投资者的炒股水平高啊（这就是基金公司劝大家买基金时最常用的诱惑词）。所以，投资股票型基金就是间接的投资股票，那么基金也就会或多或少的承担着股票的风险了。很多投资者，其实并不知道基金就是间接投资股票，因而以为基金是稳赚不赔的，这就大错特错了。正因为，我们把钱交给基金公司去买股票，所以我们总要给人家一点劳务费的嘛，所以就有了申购费和赎回费。当然，作为基金公司来说，由于有专业的人员（炒股的专业知识丰富），庞大的资金（可以买很多只股票），这样在客观上就比散户投资者获利的机会大得多。这也就是，很多人觉得基金还是投资的首选，而不愿去碰股票。另外，基金还有债券型的，买债券型的基金就相当于我们把钱交给基金公司去买债券。可能你又会问了：为什么不自己去买呢？因为基金公司的钱多，而且他又是一个机构，可以买到很多不向普通投资者开放的企业债券，盈利也要比我们所能买到的国债高得多。简单说，基金就是很多人把很多钱交给一个基金公司去买股票或是买债券。基金，即证券投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，它专门投资于证券世行，通过专业化的团队进行投资管理，以资产组合的投资方式来分散投资风险，达到资本收益的最大化和长期内的资本连续增值。证券投资基金通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。（五）投资理财保险日常生活中，我们越来越多地接触到固定返利或不固定返利的投资理财保险产品，期待这些保险产品能给我们带来相比其他投资产品更高、更稳定的投资收益。投资理财保险是国际人寿保险市场新兴的保险产品，和传统的人寿保险产品相比，投资理财保险产品最大的特点是既具有保障功能又有投资理财功能。投资理财保险有固定的保障作为保险保障，但其却没有固定的预定利率，客户的投资收益具有不确定性，既可能获得高额的投资回报也需承担一定的风险。我们经常接触的投资理财保险产品有三种：分红保险、投资连结保险、万能保险。（六）金融衍生产品金融衍生品，是指一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、掉期(互换)和期权。金融衍生品还包括具有远期、期货、掉期(互换)和期权中一种或多种特征的混合金融工具。这种合约可以是标准化的，也可以是非标准化的。标准化合约是指其标的物(基础资产)的交易价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是事先标准化的，因此此类合约大多在交易所上市交易，如期货。非标准化合约是指以上各项由交易的双方自行约定，因此具有很强的灵活性，比如远期协议。金融衍生产品是与金融相关的派生物，通常是指从原生资产派生出来的金融工具。其共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。因此，金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。（七）黄金外汇1.黄金随着商品经济的不断发展，投资黄金的方式已经从最初的买金条发展成了如今多维度的投资方式。目前，黄金的主流投资方式包括实物黄金、纸黄金、黄金T+D投资以及黄金ETF等。（1）实物黄金投资所谓实物黄金投资就是购买黄金成品，比如金条、金块、金币等。这些金条放在银行里可以不提取，然后在适当时机卖出赚取差价。（2）纸黄金投资“纸黄金”是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，然后通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，不发生实金提取和交割。（3）黄金T+D投资黄金T+D交易也就是俗称的保证金交易，指在黄金买卖业务中，市场参与者不需对所交易的黄金进行全额资金划拨，只需按照黄金交易总额支付一定比例的价款，作为黄金实物交收时的履约保证。举例来说：按照300元/克的价格来计算，买一手黄金即1000克。传统的实物黄金交易需要投资者一次性投入30万元人民币，然后取走1000克的黄金。等到金价上涨之后再带着黄金到交易所卖掉，赚取差价。这样一来既耽误投资者的时间又会产生一定的风险。如果在“T+D”的业务里做的话则只需要30万元的10%，也就是3万元就可以在家里用电脑自行交易，不但节省了时间与资金，而且避免了携带实物黄金的风险。2.外汇外汇是国际金融学中最基本、最重要的一个概念，是一切涉外经济活动，包括国际贸易、国际资本流动在内的基本前提和手段。它随着国际贸易的出现而出现，随着历史的发展而演变，逐渐成为一个较复杂的概念。不仅有动态和静态之分，还有广义和狭义之分。（一）静态的概念静态的外汇有广义和狭义之分。从广义上讲，外汇泛指一切以外国货币表示的国外资产。国际货币基金组织对外汇的解释是：“外汇是货币行政当局（中央银行，货币管理机构，外汇平准组织及财政部）以银行存款，财政部库券，长短期政府债券等形式持有的在国际收支逆差时可以使用的债权。”此定义强调的是外汇的储备资产职能。狭义的静态外汇是指以外币表示的国际结算的支付手段。根据狭义外汇的定义，外国货币（现钞）、外币有价证券、黄金等不能称为外汇，因为它们不能直接用于国际结算。只有在国外通汇银行的活期存款，以及索取这些存款的外币票据和外币凭证（如汇票、本票、支票、外币信用卡等）才能称为外汇。国外通汇银行的活期存款是狭义外汇的主体。通常在国际结算中所说的外汇是指狭义的外汇。动态的外汇是国际汇兑。国际汇兑的“汇”是指国际间异地移动，“兑”是指货币种类的交换，由于这种转移都是以票据形式完成的，因此国际汇兑是指不直接运用现金，而是利用支票、汇票、本票等信用工具，以委托付款或转让债权的方式，通过清算系统（一般是银行）来结算国际之间债权和债务的手段或活动。（八）房地产房地产包含房产和地产，即房屋和土地两个概念。所谓房地产投资，是指资本所有者将其资本投入到房地产业，以期在将来获取预期收益的一种经济活动。房地产投资包括五个方面：居住住宅投资、商铺投资、写字楼投资、车位投资、楼层投资。在这五个投资方向中，最传统的就是住宅投资。楼层投资是用于整体开发的投资，比如整租给其他人做商业用途，或者是开一些经济型酒店等。对于一般投资者而言，住宅投资和商铺投资是主要方向，尤其是住宅投资。四、构建个人投资组合在充分考虑了影响投资组合构建的因素，并明确了个人投资目标和风险承受级别后，投资者就能着手构建个人投资组合。（一）低风险型投资组合风险厌恶型或低风险型投资者更适合构建以现金和债券为主的投资组合，而股票投资的比例应较低。这类型的投资组合尽管资本增值的潜力较低，但其波动性要远远低于持有股票比例较高的投资组合。（二）中等风险型投资组合这类型投资组合更倾向于实现投资在股票和债券之间的平衡，同时也可能持有部分现金和其他资产。这类投资组合希望从股票投资上获取资本的增值而从债券投资上获得稳定的收益。（三）高风险型投资组合这类投资组合将绝大部分资金投资于股票，持有少量债券和现金。投资组合的价值可能实现长期的大幅度增值，但股票的波动性特征也使得组合在对抗市场下跌方面表现脆弱。通过将投资的资产分别配置在股票、债券、不动产、现金等不同的资产类别，投资者便能构建出不同风险类型的投资组合（如图2所示）。五、构建投资组合的原则（一）资产应该合理配置，这不仅体现在投资产品风险高低的选择上，市场的选择也很重要，同时考虑到各类产品流动性的匹配；（二）投资首先要考虑的是整体资本金的安全，投资的目的是保值增值，而不是冒险赌博；（三）高风险，高回报，不要被忽悠，没有足够的承受能力，不要做有杠杆放大作用的投资；（四）了解自己的财务状况和投资偏好；（五）坚持长期投资的理念，不要为短期波动而心烦；（六）要有一个好的投资心态，不要因为投资而睡不着觉；（七）对于不同需求应采用不同的投资策略，必要和需要的采用稳健的投资策略，想要的采用进取的投资策略；（八）充分利用复利的优势，尽早开始规划，在相同投资回报率的情况下，投资的时间越长，所需的本金越少。◆理财技巧以别人的钱赚钱！！在财务学中，举债被称为“财务杠杆”。所谓杠杆，简言之就是四两拨千斤、以小博大的工具。阿基米德曾说过：“给我一个支点，我可以将整个地球提起。”延伸到财务杠杆上，可以这样说：“借我足够的钱，我可获取天下财富。”举债投资是神奇的工具，但务必妥善运用。这时应坚守借贷的两大原则：1．期望报酬率必须高于贷款利率。2．在最坏的情况下，必须有足够的现金还本付息。对于常见的贷款方式，有以下建议：1．购车贷款。最好不要采用。因为汽车贷款的利率很高，而且，除了商用车外，它完全属于消费品，没有投资报酬率可言。从理财角度，极不适于贷款消费。2．信用卡。也是典型的消费型贷款。信用卡贷款的利率高达20%以上，美国有很多家庭因此而破产。无法克制消费欲望的人，最好不要用信用卡。我们可以因其方便而使用它，但永远不要因其可以赊帐而使用。3．购房贷款。这是极为正确的举债投资工具。房地产的平均报酬率高达20%以上，而贷款利率约为10%，符合举债投资的第一个原则。但也要注意，应根据自身的经济实力选择这一理财工具，即注意自己的举债行为是否符合第二个原则。如有些房产广告讲，你只要有三百万元，就能拥有价值一千万元的房子。但别忘了，贷款七百万固然很好，可每月还要负担七万多的本息。若没有考虑这一点，恐怕会因付不起本息，而被迫以低价卖出，结果未享举债投资之利益，反而深受其害。如果你已决定举债投资的话，接下来的问题就是：你该举多少债？这是个相当重要的问题。因为举债太多，风险太大，反之又不能充分发挥举债的效益。建议考虑下列的因素：1．收入的稳定性：举债的利息不论你投资赚钱与否，都必须按时支付。若你的收入来源不稳定，则有可能无法按时支付固定的利息，因此不适合过高的举债。2．个人的资产：拥有较多的可作为贷款抵押品的资产，可较高的举债。3．投资报酬率：在其他条件不变的情况下，投资报酬率越高，财务杠杆的利益就越大。4．通货膨胀率：通货膨胀率高的时期，借贷较为有利。5．承受风险的能力：无法承受太高风险的人，不宜过高举债。6．市场利率水准：一般而言，如果市场利率下降，银行资金宽松，不但投资人容易借到钱，且财务杠杆的利益也越高。因此，当利率下降时，就是投资人考虑举债的最佳时机。◆考核任务单：构建投资组合班级姓名学号制定理财目标根据你当前的生活状况或对未来的规划，按照下列的提示制定一个短期理财目标和一个长期理财目标。步骤1根据个人生活状况制定现实的理财目标。1.短期目标：2.长期目标：