煤炭行业进口煤前瞻系列报告之一：怎么看前2月煤炭进口量变化

目录索引一、海运：船运据和实进口量合度高预前2月进口量比-5.4% 5二、陆运：口岸关车辆蒙煤进量相关强预计前2月蒙进口量比+44% 62+2%2位 7四、风险示 9图表索引图1：海运煤到岸及运量:全球中国 5图2：海运煤到岸及际进口量:球往国 5图3：全球往国海运船到岸季节性万吨） 6图4：印尼往国海运船到岸季节性万吨） 6图5：澳洲往国海运船到岸季节性万吨） 6图6：俄罗斯中国海煤船到量季节（万吨） 6图7：蒙煤进量与口通关车拟合度高 7图8：甘其毛口岸通车辆年前2月同比+28%（单位：辆） 7图9：满都拉岸通关辆年前2月同比+123%（单位：） 7图10：策克口岸关车辆年前2月同比单位：） 7图预计年前2月海运煤进量同-5%（单位：万） 8图12：预计年前2月陆运煤进口同比+44%（单位：吨） 8图13：预计年前2月总体煤炭进量同+2%（单位：吨） 8一、海运煤：船运数据和实际进口量拟合度高，预计前2月进口量同比-5.4%年到岸数据在年年个月。全球发往中国海运煤的高频船运数据和实际海运煤进口量（总煤炭进口量扣除蒙煤进口量）数据拟合度高。从过去年来看，每年1-2月海运煤船到岸量和实际海运进需求回升，3今年前52082万-1%-24%印尼：今年前2月发往中国的海运煤的船到岸量为2678万吨，同比+3%，其中2月船到岸量为1134万吨，同比-4%，环比-27%。澳洲+17%，环比-26%。俄罗斯月船到岸量为+9%+1%。我们基于2026年前2月发往中国的海运煤船到岸量，同时考虑如果延续2025年12月海运煤的船到岸量与实际进口量的比值关系，推算前2月海运煤进口量为6190万吨，同比-5.4%（其中1月和2月进口量分别为3511和2679万吨，同比-3.1%和-8.3%）。图海运煤船到岸及发运量全球往中国 图海运煤船到岸及实际进口量全球往中国4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0000

船到岸（万吨） 船发运（万吨）2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

6,0005,0004,0003,0002,0001,0000

船到岸（万吨） 实际进口量（万吨）2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026透 关署路透图全球往中国海运煤船到岸量季节性（万） 图印尼往中国海运煤船到岸量季节性（万）5,0004,0003,0002,0001,0000

2026 2025 20242023 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

2,5002,0001,5001,0000

2026 2025 20242023 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月透 图澳洲往中国海运煤船到岸量季节性（万） 图俄罗斯往中国海运煤船到岸量季节性（吨）1,0000

2026 2025 20242023 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

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2026 2025 20242023 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月透 二、陆运煤：口岸通关车辆与蒙煤进口量相关性强，预计前2月蒙煤进口量同比+44%2026年前比+59%基于年前月蒙煤进口各口岸通关车辆，同时假设延续年月各口岸通关车+（其中月和月进口量分别为和万吨，同比+101%和+17%）。图蒙煤进口量与口岸通关车辆拟合度高 图甘其毛都口岸通关车辆年前月同比+28%（单位：辆）三口岸通关车辆合计（万辆）蒙煤进口量（万吨）-右轴876543212022-062022-092022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-03

120010008006004002000

40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000

2026 2025 2024 20231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月关署煤资网 炭源网图9：满都拉口岸通关车辆2026年前2月同比+123%（单位：辆）

图10：策克口岸通关车辆2026年前2月同比+114%（单位：辆）12,00010,0008,0006,0004,0002,0000

2026 2025 2024 20231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

25,00020,00015,00010,0005,0000

2026 2025 2024 20231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月炭源网 炭源网三、总体情况：综合高频数据推算前2月煤炭进口量同比+2%，但2月降至近三年同期低位年前 年2月海运煤进口量为6190万吨，同比-5%（其中1月和2月进口量分别为3511和2679万吨，同比-3%和-8%）。陆运煤方面，基于2026年前2月蒙煤进口各口岸通关车辆，同时假设延续25年12月各口岸通关车辆和蒙煤进口量的比值关系，推算今年前2月蒙煤进口量在1543万吨，同比+44%（其中1月和2月进口量分别为980和563万吨，同比+101%和+17%）。结合海运煤和陆运煤的总体情况来看，预计2026年前月煤炭进口量7733万吨，同比+2%和+8%-28%图11：预计2026年前2月海运煤进口量同比-5%（单位：万吨）

图12：预计2026年前2月陆运煤进口量同比+44%（单位：万吨）6,0005,0004,0003,0002,0001,0000

2026 2025 20242023 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

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2026 2025 20242023 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月关署路透 关署煤资网图13：预计2026年前2月总体煤