耐用消费产业行业研究：MetaAl眼镜新品加速利好产业链沪七条落地利好内需消费

内容目录TOC\o"1-2"\h\z\u一、分道气踪 3潮玩 3新烟草 3家板块 3造包装 4个护+AI眼镜 4小集团 4宠食品用品 4银经济 6AI+3D61.10AI+6二、 行业点据热跟踪 62.1.新烟行出据跟和周点顾 6工费潮板上销数据 8居块业频据跟踪 8纸块频据 15工口高数跟踪 19三、 投资议 22四、 风险示 22一、细分赛道景气跟踪潮玩Costar22,000HBOScopely。JJLGabeBrown1）IP：220IPMerodi227IPKeyAIPQ313IPMOLLY4（baby、space、royal）angrymolly1989DIMOOMOLLY20UT32Zsiga32~315（32-36）（PU（37-315上线2725121IP3425S2026602025Q2-Q41546+58.2134（109.2）IP全新素体IPIP20266030305530IP602025IP・60IP2025411231（2026）1546134（109.2）。226IP27,027,000焦以B.DuckIP新型烟草FDAFDAFDAHNB227，glohiloHilo119（190），249398）VitroRivo25lei40Hilo2026家居板块22030面当同城手成面当周比-60.00度比数的著落要春节期12中家出金比-8.70，降进步窄；1月南具口额同+36.28，速加快分/的出占分为9.55/14.51/17.39。周国30期定款平利为5.98，自2022以来6造纸包装2265268/4577+43/+77/白板纸/白卡纸/双胶纸/双铜纸/生活纸报价3492/2863/3553/4245/4543/4875/6100元/吨，较上周分别+8/+9/+0/+0/+0/+0/+0/226240.120.6装：25全，国粮食/料/酒用品家社增分为9.3/6.3/11.0。游2026/2/102.34/10.302612720252025391.8432.58+5.052025225654.375348Gelbert60Gelbert个护+AI2282025814151513119.42281.34601.6“95“3·8AITheInformationMetaMetaRay-Ban2027AIXRVisionAIAIAI小米集团，2026228Xiaomi17SeriesUltra86.3OLED直屏、6330mAh6.96000mAh100W/90W有线+50W，6165000mAh15W22.5WiPhone14-17VLAXiaomi-Robotics-0AIAI47MoTVLAAIDriveWorld-VLAAIAI”AI宠物食品&用品GMV26+181+311天增同转正1月+7因十大虹吸应退叠去春节期早基数偏1新售牌增普增回皇家持增高品续增1月宝yo+14麦富/列加特MV+7保持长头宠1月yoy+53顽皮/ZEAL/先1月GMV同+87/+22/+31，皮长头、海高牌ZELGMV1月GMV诚实口凯思/易选/爷降收，1月GMV同比-19/-32，仕蓝氏鲜正向长+127资牌家持增1月望/肯拿1比+28/+23收比-1，1-54。20252112025500强榜单”(CBI500)TOP32025年累计申请获得52项专利，3D1图表1：26年1月猫东抖宠物食品GMV同比+18 图表2：26年1月天猫宠物食品GMV同比+7500

50 47 3125 47 3125272024 18 16151715191077-25-5-113020100-10202424M1202424M124M324M524M724M925M125M325M926M1

806040200

43

50242624261813171572-4-14684117-2-5-2-9-10-23573020100-10-20-30销售额（亿元） 同比增速（右轴）

销售额（亿元） 同比增速（右轴）久中、金券究所 久中、金券究所图表3：26年1月京东宠物食品GMV同比+30 图表4：26年1月抖音宠物食品GMV同比+3180 62 7070 605060

80 369 24421419244214191391071107718174795431179183927293431-2871980

4003503003050

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2121402040710-4 300

20015020 -11100

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500-50 销售额（亿元） 同比增速（右轴）

销售额（亿元） 同比增速（右轴）久中、金券究所 久中、金券究所银发经济24203530GDP10锦欣康养正式向港交所主板提交上市申请，拥有23家医疗养老结合设施。锦欣康养是以医养结合为特色的养老服务（80202593023AI+3DIPO3D20262141.513D3D27.93DWohlers20263D，2025242167210.948别比26、20、6，证行增逻从硬部署向有备利率、务化区差化发。GoogleGemini3DeepThink3D-STL3DSTLCADAIAIGCAI3D3D3D253D3D3003D1.10AI+床垫250050L4“AIAI二、行业重点数据及热点跟踪12月中国电子烟出口同比-3.9至9.7亿美元，出口美国同比-4.1至3.81亿美元，出口英国同比-16至0.85亿美元，出口韩国同比-35.3至0.41亿美元。电子烟出口金额（亿美元）yoy中国对美国电子烟出口金额（亿美元）12电子烟出口金额（亿美元）yoy中国对美国电子烟出口金额（亿美元）121086420100%80%60%40%20%0%-20%-40%中国对美国电子烟出口金额YOY7.06.05.04.03.02.01.00.0150%100%50%0%-50%-100%中国对英国电子烟出口金额（亿美元）中国对英国电子烟出口金额YOY中国对韩国电子烟出口金额（亿美元）中国对韩国电子烟出口金额YOY2.0 60%1.5 40%1.0 0.5 -20%-40%0.0 0.80.60.40.20.0250%200%150%100%50%0%-50%-100%12月中国电子烟出口韩国同比-35.3至0.41亿美元12月中国电子烟出口英国同比-16至0.85亿美元12月中国电子烟出口美国同比-4.1至3.81亿美元12月中国电子烟出口同比-3.7至9.7亿美元【国金轻工】电子烟出口月度数据跟踪202204202206202208202210202212202302202304202306202308202310202312202402202404202406202408202410202412202502202504202506202508202510202512202204202206202208202210202212202302202304202306202308202310202312202402202404202406202408202410202412202502202504202506202508202510202512202204202206202208202204202206202208202210202212202302202304202306202308202310202312202402202404202406202408202410202412202502202504202506202508202510202512202204202206202208202210202212202302202304202306202308202310202312202402202404202406202408202410202412202502202504202506202508202510202512图表6：全球电子烟行业一周热点回顾时间标题内容2月27日202631递设备312月27日阿塞拜疆将对整个供应链的电子烟进行罚款和没收阿塞拜疆正在考虑对使用、进口、出口、生产、批发和零售销售以及储存电子烟的行为实施行政处罚，包括没收产品。拟议的修正案在议会委员会会议上进行了讨论。草案为个人、官员和法人设定了罚款范围，并引入了禁止场所和公共场所吸电子烟的单独罚款。2月26日尼日利亚众议院计划修订《国家烟草管制法》，以弥补电子烟的监管空白尼日利亚众议院表示，将审查《国家烟草管制法》，以解决新兴尼古丁产品（如电子烟）的监管空白，并加强边境管控和执法协调。2月26日缅甸宣布禁止电子烟，涵盖进出口、销售、持有和使用2月26日印尼电子烟零售商协会要求停止向21岁以下客户销售2121两至上 理2.2轻工消费&潮玩板块线上销售数据卫生板：26年1上销额计7.07亿同比+12。牙膏块：26年1月销售计9.24元比+9。26113.811/6.74/3.35亿，比+38/-23。AI镜块：XR备销额26年1月售达1.30人币同比+46。【国金轻工】轻工个护&潮玩线上销售走势图表7：轻工个护【国金轻工】轻工个护&潮玩线上销售走势1月卫生巾线上销售额当月同比+12 1月牙膏线上销售额当月同比+91月卫生巾线上销售额当月同比+121月牙膏线上销售额当月同比+916.0014.0012.0010.008.006.004.002.00-

5040302010-10202401202402202401202402202403202404202405202406202407202408202409202410202411202412202501202502202503202504202505202506202507202508202509202510202511202512202601

14.0012.0010.008.006.004.002.00-.00

605040302010202401202402202401202402202403202404202405202406202407202408202409202410202411202412202501202502202503202504202505202506202507202508202509202510202511202512202601销售额（元） YOY 销售额（元） YOY1月潮玩动漫线上销售额当月同比-1 1月潮玩动漫品类下盲盒娃娃线上销售额当月同比+3825 801020 6084015 62010 405 -20 2202401202402202403202401202402202403202404202405202406202407202408202409202410202411202412202501202502202503202504202505202506202507202508202509202510202511202512202601

20015010050202401202402202401202402202403202404202405202406202407202408202409202410202411202412202501202502202503202504202505202506202507202508202509202510202511202512202601销售额（亿元） YOY

销售额亿元） YOY1月潮玩动漫品类下动漫游戏周边线上销售额当月同比-23 1月XR设备线上销售额当月同比+467.006.005.004.003.002.001.000.00

12010080604020-20202402202403202402202403202404202405202406202407202408202409202410202411202412202501202502202503202504202505202506202507202508202509202510202511202512202601

1.601.401.201.000.800.600.400.20-

10080604020-20-40-60202401202402202401202402202403202404202405202406202407202408202409202410202411202412202501202502202503202504202505202506202507202508202509202510202511202512202601销售额亿元） YOY 销售额亿元） YOY久谦中美地产数据周度品成面中市成面同-87.42同比-15.70。周度手成面二房成面同-60.00房产开发投完额：25年1-12月计地开完额同-19.9。251-12-19.9251220.59。25年1-12月全国房屋竣工面积累计同比-20.3。月度售积年12全国品住销面当月比-18.92年1-12全商房宅售面累同比-10.01。200150100500200150100500806040200-20-40-60-80本周14城二手房成交面积当周绝对值11.66（万平方米）500本周14城二手房成交面积当周同比-60.0070503010-10-30-50-708060402009070503010-10-30-5014城二手房成交面积累计绝对值12.84（百万平方米） 14城二手房成交面积累计同比+6.13【国金轻工】中国地产数据走势本周30大中城市成交面积当周绝对值18.5（万平方米） 本周30大中城市成交面积当周同比-87.420200150500-10030大中城市成交面积累计绝对值10.44（百万平方米） 30大中城市成交面积累计同比-15.70源： 注分波较数已平处理【国金轻工】中国地产数据走势图表9：中国地产数据走势二【国金轻工】中国地产数据走势12月房屋新开工面积累计绝对值429.84（百万平方米） 12月房屋新开工面积累计同比-19.91,8001,6001,4001,2001,0008006004000

9070503010-10-30-5012月全国房屋竣工面积当月绝对值147.25（百万平方米） 12月全国房屋竣工面积当月同比-20.59500

806040200-20-40-6012月全国房屋竣工面积累计绝对值428.3（百万平方米） 12月全国房屋竣工面积累计同比-20.38007006005004003002001000

50403020100-10-20-30-4012月全国商品房住宅销售面积当月绝对值74.8（百万平方米）12月全国商品房住宅销售面积当月同比-18.92500

120%100%0%12月全国商品房住宅销售面积累计绝对值732.99（百万平方米12月全国商品房住宅销售面积累计同比-10.011,8001,6001,4001,2001,0008006004000

806040200-20-40-60；注：部分波动较大数值已做平滑处理美国屋售：2026年1月成销套（年）同-4.40，成销库存比+3.39美国款率国30期住贷利本为5.98。美国屋置：2025Q4为1.2环比持。图表10：美国地产数据走势美国:美国:成屋销售:折年数（万套）7004002000同比60%40%20%0%-20%-40%-60%美国：成屋销售库存（万套）250200100500同比30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%1月成屋销售库存套数同比+3.391月成屋销售套数（折年数）同比-4.40【国金轻工】美国地产数据走势本周美国30年期住房贷款利率为5.98 Q4美国房屋空置率为1.2中越家具出口：中国家具出口金额（美元计价）2025年12月当月64.5亿美元，同比下降8.70，1-12月累计出口637.0亿元同下降6.20越家出金（美计）2026年1当月4.5美，比加36.28。：2025122072.2；251-122091.914.6。图表11：家具出口及国内零售金额走势一，南关 注部波较数已滑处理2,5002,0002,5002,0001,5001,0000806040200-20-40-60美国:批发商库存:耐用品:家具及家居摆设:季调同比（百万美元）美国:批发商库存销售比:家具及家居摆设:季调2.5同比60%250002000015000100005000060%240%40%1.520%20%10%0%0.5-20%-20%0-40%12月美国家具及家居摆设批发商库存销售比同比-10.112月美国家具及家居摆设批发商库存同比-5.17%12月中国家具类零售额累计同比+14.6%对值2091.9（亿元）12月具出口及国内零售金额走势美国:美国:批发商库存销售:家具及家居摆设季调 同比2.5 60%2 1.5 1 0%0.5 0

值已做平滑处理2022-122023-032022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-12均价升4.06。本周内MDI为17500元吨比格平截止2.6均为17702元吨较2025均下降2.13。TDI14800300/吨，20261.301441020257.50。20000180001600020000180001600014000120100800060004000200000MDI:华东地区TDI:华东地区80007000600050004000300200010000美国:粗MDI欧洲:粗MDI美国:TDI欧洲:TDI600050004000300020001000012月美国/欧洲TDI环比-44/-236美元/吨12月美国/欧洲MDI环比-22/-30美元/吨本周国内MDI/TDI环比-75/0元/吨本周国内软泡聚醚环8300.00元/吨【国金轻工】家居原材料价格走势造纸板块高频数据图表14：造纸产业链价格跟踪隆资讯 注：度算为2026年2月20日至2026年2月26日100/-20/30/+0/0/+0/0/-20吨。75007000650060005500500045007500700065006000550050004500400035003000浙江市场:白卡纸(250-400g金丽)北京市场:双胶纸(70g):华夏太阳河北市场:木浆生活用纸(大轴原纸)900085008000750070006500600055005000湖北市场:废旧黄板纸(A级纸企采购)（右轴）260024002200200018001600140012001000本周白卡纸和双胶纸价格环比分+0/+0元/吨 本周生活用纸和废旧黄板纸价格环比分别+0/+0元/吨本周针叶浆和阔叶浆价格环比分别+43/+77元/吨 本周瓦楞纸和箱板纸价格环比分别+9/+8元/吨江浙沪市场纸浆(阔叶浆金鱼) 江浙沪市场纸浆(针叶浆北木)90008000700060005000400030005500 华东市场箱板纸级牛卡纸)5000 华东市场瓦楞纸级高强，右轴)450040003500300025002000；注：周度核算时间为2026年2月20日至2026年2月26日12月白纸白纸/板纸瓦纸/胶/纸单产同+25/-4.8/+13.2/+15.3，纸板楞/胶纸双铜单表消量比+18.1。12月，白卡纸和白板纸/双胶纸/双铜纸单月净出口分别为+22/+7/+2.6万吨，箱板纸/瓦楞纸单月净出口分别为-35.5/-19.8万吨。12月中纸港库环比-26.7吨至190.6万吨纸/叶浆阔浆月进量比别+20.6/-生浆口与口单同分别-7.7/-9.2。12月料烟、油品、装帽纺零别+1.7，妆、用、用电、品。图表16：纸浆和成品纸产销及进出口月度数据追踪【国金轻工】各纸浆和成品纸产销及进出口月度数据追踪12月白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸/双胶纸/双铜纸单月产量同比+25/-4.8/+0.9/+7/+13.2/15.360% 白卡纸yoy 白板纸yoy 箱板纸yoy瓦楞纸yoy 双胶纸yoy 40%20%0%-20%-40%12月白卡纸和白板纸/双胶纸/双铜纸单月净出口分别为+22/+7/+2.6万吨

12月白纸板/箱板纸/瓦楞纸/双胶纸/双铜纸单月表观消费量同比+18.1/-5.6/+2.6/10.3/12.8白纸板yoy 箱板纸yoy 瓦楞纸yoy双胶纸yoy 双铜纸yoy60%40%20%0%-20%-40%12月箱板纸/瓦楞纸单月净出口分别为-35.5/-19.8万吨0

白卡纸 白板纸 双胶纸 铜版

02013-122014-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-122025-062025-12

箱板纸 瓦楞纸2013-122014-072015-022015-092016-042016-112017-062018-012013-122014-072015-022015-092016-042016-112017-062018-012018-082019-032019-102020-052020-122021-072022-022022-092023-042023-112024-062025-012025-08中国纸浆月度港口库存（万吨）250 欧洲木浆港口库存（万吨）20015010050

120%100%80%60%40%20%0%

纸浆 针叶浆 阔叶浆2019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-122001501000

进口量（左轴，万吨） 单价（右轴，美/吨） 60250 200 150 100 50 2019/122020/042020/082019/122020/042020/082020/122021/042021/082021/122022/042022/082022/122023/042023/082023/122024/042024/082024/122025/042025/082025/12

进口量（左轴，万吨） 进口均价（右轴，美元/吨）6005004003002001002020/122021/042020/122021/042021/082021/122022/042022/082022/122023/042023/082023/122024/042024/082024/122025/042025/082025/1212月饮料、烟酒、粮油食品、服装鞋帽针纺社零分别+1.7/-2.9/+3.9/+0.6

12月化妆品、日用品、家用电器、药品社零分别+8.8/+3.7/-18.7/+1.280%60%40%20%

饮料类 烟酒类粮油、食品类 服装鞋帽、针、纺织品

60%40%20%0%

化妆品类 日用品类家用电器和音像器材类 中西药品类隆众资讯材：至周本周工日口主品牌叶现含均价5268元/，比期涨0.8阔叶浆现货含税均价4577元/吨，环比上期上涨0.4；本色浆现货含税均价4900元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税3800/4542.970g4300-4400/70g4600-4800，157g4875.0，157g4700-49002261531.18/2194.35（220-226）2261740.00219+11.40（220-226据隆资监数显，本箱纸税价为3492元吨环增长0.2，比下降5.7。来看本28520.36.628630.32.7图表17：其他主要原材料价格变动【国金轻工】其他材料价格走势本周BOPP膜8950元/吨，环比+0元/吨 截至2月10日铝锭价格2.34万元/吨，同比+15.3620000光膜潮汕市场15000100005000全国铝锭市场价（元/吨）30000250002000015000100005000本周箱板纸和瓦楞纸价格环比分别+25/+0元/吨 本周原油价格65.21美元/桶，环比-0.21美元/桶箱板纸（元吨） 瓦楞纸（元吨）6500600055005000450040003500300025002000WTI原油现货价（美元/桶）908580757065605550；注：数据截至日期为2026.2.6//26.0/1.9/6.3/2.5-3.52/-7.97/89.81/-22.43，四地区亚马逊区域销量比为70.7,市占率分美站竞激新兴牌流长英国增势有减国成Yeti：1月，亚马逊美国/加拿大/英国站销量分别为15.3万个/2.4万个/1.7万个，同比增幅分别为6.35三区马逊域量为78.9市率为8.39延续扩2025121YetiRamblerOwala，Owala2026156.6780.58率为31.07要品去年1月于展期销量数低时当月启人主营及新发等活图表18：Stanley亚马逊美国站1月销量同比-3.52 图表19：Stanley亚马逊加拿大站1月销量同比-7.97亚马逊国站量（） ） 市占率（）2,000,0001,500,000

600400

6000040000

个）

150010001,000,000

200

500500,000

200000 00 -20 0

-500Sorftime Sorftime图表20：Stanley亚马逊德国站1月销量同比+89.81 图表21：Stanley亚马逊英国站1月销量同比-22.430

亚马逊国站量（） 市占率（）

亚马逊国站量（100,000 YoY（）

市占率（）50,000市占率（）50,00002000-20Sorftime Sorftime图表22：Yeti亚马逊美国站1月量同比-11.30 图表23：Yeti亚马逊加拿大站1销量同比-6.35800,000

（）

100

200000

亚马逊加拿大站销量（个）

YoY（）100YoY（）600,000

50 150000 50400,000

0 100000 0200,000

-50

50000

-500 -100 0

-100Sorftime Sorftime图表24：Yeti亚马逊英国站1月量同比+85.72 图表25：Owala亚马逊美国站1销量同比+80.580

亚马逊英国站销量（个）YoY（）市占率（）

5000

亚马逊国站量（） ） 市占率（） 0

10005000-500 Sorftime Sorftime2.5.2轻工跨境电商高频数据跟踪1月恒股/基/乐股亚逊国站GMV比别+22.4/-0.3。致欧技：1，马美国英国德/国站GMV比别为-20.6。图表26：恒林股份亚马逊美站1月GMV同比+22.4 图表27：致欧科技亚马逊美站1月GMV同比-20.60

单位：万美元

100%80%60%40%20%0%-20%2024-102024-112024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-01

0

单位：万美元

30%20%10%0%-10%-20%-30%2024-102024-112024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-01当月合计 当月同比 当月