房地产企业的财务风险分析及防范

房地产企业的财务风险分析及防范我国城市化程度不断提高，房地产企业发展前景良好，在社会经济发展中占有重要地位。作为资本密集型产业，房地产项目的开发需要大量资金。操作周期长，资金回收周期长。这一过程伴随着风险的增加，这对房地产公司的可持续发展提出了重大挑战。在这种环境下，加强对房地产公司财务风险的防范可以帮助降低公司的运营成本，提高公司地风险抵御能力和市场竞争力，并为未来的可持续发展奠定基础。尽管我国学者已经对房地产业发展中不同阶段的金融风险进行了相关研究，但没有太多的研究来分析和预防房地产的金融风险。所以我在国内外研究成果的基础上，结合分析了房地产公司的财务风险，并提出了防范财务风险的适当措施。一方面，它有助于促进房地产公司的发展。另一方面，房地产业的健康发展也有利于发展房地产业防范金融风险的理论，对研究具有重要的理论意义。一、文献综述（一）国外文献综述1.企业财务风险研究WilliamBraver（1996）使用单一变量分析方法来使用单一财务指标来分析和评估企业的财务风险并预测现有财务困难。首次创建了统一索引配额模型。Altman（1968）使用统计分析来检查和分析来自66个制造公司的案例数据，并提出了5变量Z评分模型来预测企业财务风险。Altman（1977）使用多元判别分析筛选了50家破产公司，在Z模型的基础上建立了Zeta模型，并根据这五个模型增加了留存收益、总资产、流动比率、股东权益总资产比、利息保障倍数、收入波动率、资产报酬率这七个变量指标极大地提高了多变量预警分析模型的预测效率。MarianD（1997）选择了20世纪70年代存在的5700家联邦储备银行作为研究对象，并使用ZETA模型、logistic二元回归模型和评级模型详细分析了每个银行的财务风险。最后的比较分析表明，使用逻辑回归模型的预测结果最符合公司当前的实际风险状况。从Blum（1974）的现金流量角度来看，使用多元判别分析来评估和预测金融危机的可能性。Giannotti（2008）等人通过研究意大利房地产投资市场以寻找更好的房地产投资组合，对房地产公司的内部和外部投资风险进行了深入分析。JSong（2014）认为，公司应加强风险管理，有效避免不必要的损失。财务风险管理是企业风险管理的核心。如果公司要长期发展，仍然需要改善其财务风险管理。YWangandDLiu（2011）认为，公司可以通过使用诸如分散融资，加强销售资金回笼，对投资项目进行科学可行性分析等方法来降低公司的财务风险。2.房地产企业财务风险研究近几十年来，房地产业的快速发展导致许多国家的经济繁荣和整体经济实力的快速增长。MLZhang和WYang（2012）指出，房地产开发投资是一种具有高风险和高收益特征的经济活动，房地产公司的金融风险对货币政策，宏观调控和市场经济环境的变化敏感。管理房地产金融风险关键是要做好预防工作，提高对风险的反应能力，并建议使用模糊的整体评估方法来评估房地产投资风险。SSun（2016）提出了房地产公司财务风险的特征和财务风险的原因，并认为房地产公司对市场经济环境的变化和宏观调控准则敏感，应适应政治变化和市场调整。国内文献综述1.企业财务风险研究中国的金融风险研究相对较晚，始于20世纪80年代末和20世纪90年代初。首先，来自香港和台湾的研究人员研究了理论和实践。由于中国国有企业的大量亏损，一些研究人员后来开始研究金融公司风险的防范，并从理论上考虑了应对公司逆境的问题。从文献来看,我国关于财务风险的研究,北京商学院的刘恩禄，汤谷良(1989)一文首次对财务风险进行了全面的定义提出了其特性及财务风险管理的步骤和方法。魏德伟（1994）从融资，投资，资本回收和收入分配四个方面对与金融活动有关的风险进行了详细分析，并对金融风险的原因进行了深入分析。汇率政策和投资收益的波动性这三个方面是造成金融风险的主要因素，为进一步研究控制金融风险奠定了基础。韩业辉和孙希云（2017）认为，公司可以通过加强内部控制管理，确保资本链的完整性和改善风险管理来降低内部财务风险。同时，公司应提高应变弹性，并避免外部因素带来的影响。张旭阳,张青（2018）提出可尝试采用Banach空间等相关理论提出一套不仅理论可行,而且实证可行的降低企业财务风险,从高风险向低风险乃至无风险过度的实施路径。吴禹（2019）指出财务风险和公司财务分析是公司财务管理的重要组成部分。金融业务风险的识别、金融风险的评估、财务分析以及提供全面而系统的财务报告是决策者高度重视的管理决策依据。风险识别、风险评估和财务分析可帮助公司识别运营管理风险，并帮助公司在事件发生前，发生中和发生后采取措施预防和应对风险，从而改善运营管理和效率，为公司创造价值。2.房地产企业财务风险研究宋艳萍（2017）提出随着中国经济的快速发展，人民生活水平不断提高。住房需求增加了，房地产业也随之迅速增长，在社会生活中占有重要地位。由于房地产行业的资本密集度高，投资大，因此它面临着各种金融风险，并影响到房地产行业的可持续发展。因此，有必要加强对房地产部门财务风险的控制。高云，张敏莉（2018）认为房地产属于具有高投资，高风险和高回报的行业特点。作为典型的资本密集型产业，房地产业的资本流动性低，回收周期长，早期投资大，面临的财务风险巨大，因此要重视房地产企业的财务风险和预防。李圆（2019）指出目前,房地产公司目前正面临严峻的形势，例如购买限制，财产税，业务改革和租赁购买。从一层移到另一层会带来财务风险。改善房地产公司的财务管理必须成为新交易的核心杨瑞芳（2019）随着社会经济的发展，房地产业开辟了新的发展机遇，大量的房地产公司如雨后春笋般涌现，促进了房地产业的繁荣。但是，房地产公司面临越来越大的竞争压力，并且企业中的财务风险变得越来越重要。王好（2019）指出房地产业的主要特点是投资高，风险高，周期长。房地产公司的经营与发展与外部客观政治因素密切相关，存在一定的财务风险。为了有效地防范财务风险，必须明确财务风险的主要来源，以便采取有针对性的风险控制措施。赵媛（2020）指出房地产行业是资本密集型行业，需要大量资金来管理资金。一般房地产项目的运营周期较长，资金管理也很复杂。忽视房地产公司的相关财务管理会浪费金钱，并对业务发展产生非常不利的影响。当前房地产公司的财务管理涉及许多风险因素。没有有效控制这些因素，就很难提高财务控制水平。文献评述国内外研究表明，国外相对于国内关于财务风险的研究更加多样化，更加成熟并且更加完善，我国对财务风险理论和实际论证研究尚未成熟和完整。首先，关于评估财务风险和预警模型运用，我国科学家主要根据外国专家建立的评估模型对我国企业进行相关研究，只有少数原创模型和评估方法。其次，我国房地产企业面对的环境日益复杂，业务发展存在许多财务风险因素，有效管理和控制财务风险已成为企业生存和发展必须解决的关键问题。本文基于国内外专家学者的研究成果，对房地产公司进行了实证分析，提出了防范财务风险的适当措施，以帮助公司提高风险控制管理水平。二、相关理论基础（一）财务风险的定义狭义的金融风险只涉及筹资风险，指的是为偿还债务而借入资金的不确定性。没有债务，就不会有财务风险。广义上的金融风险被认为是企业的一种商业风险，尤其是在企业的资本流动方面（包括筹资，融资，投资和使用资金）在生产和运营中。受决定因素的影响，公司的实际财务结果在一定时期内偏离预期结果，造成各种损失风险。它从公司财务活动的整个过程和融资的总体概念的角度来定义财务风险。在市场经济条件下，财务风险跨越了公司的所有财务联系，并反映了公司财务中的各种风险因素。从财务风险预警的角度来看，公司的财务风险不仅限于筹资资活动产生的风险。不适当的投资，经营和销售活动也可能给企业带来风险。（二）财务风险的特征1.不确定性。随着环境和人为因素的变化，企业可能面临的风险变化是不确定的。风险并不总是存在的。它可能会或可能不会在特定的时间和空间发生。尽管可能不会出现风险，但不应掉以轻心，而应谨慎保护。2.客观性。企业的财务风险是客观存在的，在某些领域是不可避免的。公司只能在特定区域内尽可能地控制风险。3.复杂性。金融风险的复杂性使企业管理变得非常困难。其复杂性主要表现在风险会不断因各种原因的影响而变化。它主要包括以下几个方面：外部和内部原因，可预见和不可预测的原因，直接和间接原因，损失的大小。财务风险产生的过程是一个复杂的过程。它的起因和影响不会立即消除，而是长期相互影响的结果，是企业内部各种问题的整体表现。同时，财务风险是不确定的，无法准确预测。无论内部还是外部因素发生变化，它都可能会影响它们并导致变化。因此，金融风险的产生和发展是复杂的。4.损益性。风险和收益总是正相关的。如果风险高，则收益高；如果风险低，则收益低。如果企业要获得巨大的利益并取得良好的结果，他们将面临更大的风险。5.可预测性。尽管公司财务风险的发生和发展很复杂，但是一切的发生和发展都必须遵守某些客观法律。尽管财务风险客观地存在于公司的商业活动中，但它们也必须根据客观法律发展。公司可以通过收集信息，分析信息，预测和解决一系列风险以及使用有效方法来评估财务风险的可能性，风险的大小和状况来最大程度地降低风险的损失。6.综合性。企业的财务管理与企业日常运营和管理的各个方面紧密相关。它是企业管理的核心管理任务，具备很强的综合性。财务风险还存在于公司财务管理的各个方面，并且发生在公司运营的所有阶段以及所有生产管理部门中。同时，财务风险在公司的其他业务活动中也起着重要作用。它综合了公司的所有业务风险。因此，企业的财务风险综合性很高。（三）财务风险的划分财务风险的类型根据不同的标准细分，本文是从财务活动中资金动向出发，将财务风险划分为如下四个方面的风险：筹资风险。由于公司没有适当地分析融资环境，并且在筹款过程中对筹款的时间，方法和范围作出决定时，出现错误的导致风险。投资风险。企业将筹集到的资金开展到实际业务活动中，因为投资无法实

现企该业务的预期收益，从而影响企业的盈利能力和偿债能力，主要分为长期投资风险与短期投资风险两部分。长期投资风险是由于投资初始阶段决策失误以及后期影响因素的变化而导致企业投资未能达到预期目标而产生的风险。短期投资风险则是由流动资产管理不完善和价格变动等因素引起的。营运风险。企业资金转化速度慢，资金回收效率低，在一定阶段内难以为企业的日常运营和管理提供资金，从而导致企业造成损失的风险。收益分配风险。企业使用实现的净收益用来弥补亏损、职工福利及对投资者进行分配时，由于决策失误影响企业未来生产经营而产生的风险。三、房地产企业财务风险产生的原因由于房地产公司受到自然，社会，政治等多种因素的影响，因此我国房地产公司在经营过程中会面临各种风险，包括自然，运营和政治风险。这些风险始终会影响业务的发展，运营和管理。房地产行业的特点是投资大，投资回收期长，流动性低等等，这些特征决定了它会带来很大的财务风险。这些因素对企业如何管理各种财务关系和活动产生巨大影响，财务收益与预期收益之间存在不确定的差异。这种差异对公司的生存，盈利能力和可持续发展具有重大影响。综合来看，房地产公司发生财务风险的原因可以大致分为外部因素和内部因素两类。（一）外部因素近几年，房地产公司作为我国市场经济的重要支柱，受到市场变化、经济环境变化、社会环境、政策变化等国内外外部环境因素的不断影响。准确的预测这些因素是很困难，并且不可避免地会对房地产公司的财务管理产生直接或间接的影响。1.市场变动因素当前，随着内部和外部市场竞争的加剧，市场上的竞争环境变得越来越复杂。我国房地产公司发现自己处于国内外竞争激烈的市场环境中，因此房地产市场供求比率的变化，房地产价格的调整和房地产市场信息的不对称性以及房地产市场当前的非标准操作程序都可以非常可能会给房地产公司带来财务风险。这就需要企业提高管理风险以应对和解决风险的能力。2.经济环境因素房地产企业的发展和其他企业一样具有周期性。它也会经历成立、发展、繁荣、衰退的发展周期。我国经济发展周期和经济发展水平对房地产公司影响很大。我国房地产业的发展周期与GDP增长密切相关，两者的波动本质上是相同的。经济环境的质量将影响消费者的判断力和市场的观望情绪，也就同时影响这企业销售各种产品。同时，金融资产受经济状况和环境质量的影响。当经济环境相对良好时，投资于房地产的资金量就很大，企业的有效需求也就很大。相反，在相对贫困的经济环境中，房地产投资资本薄弱，企业的有效需求也薄弱。此外，经济环境的质量影响着融资的可用性和金融市场的融资成本，进而影响着房地产公司资本链的稳定性和盈利能力。3.社会文化因素社会文化环境是指企业所处的社会结构、社会风俗和习惯、信仰和价值观念、行为规范、生活方式、文化传统、人口规模与地理分布等因素的形成和变动。房地产企业的经营活动受社会文化因素的影响很大。在我国国情和中国传统观念的影响下，中国消费者的消费观念普遍具有储蓄倾向、很强的持币观望倾向性和理性消费观念性很强的特点。近年来，我国高度重视城市郊区的建设和城乡联系的发展，这对于房地产企业而言既是机遇，也是挑战。一些房地产公司已将其以大城市或主要城市中心的战略目标调整为城市郊区。如果消费者能够接受这种新环境，企业将获得很好的收益;但是，当消费者对这种改变持观望态度时，则企业可能会蒙受损失。此时，房地产企业将面临更大的财务瓶颈，资金周转可能出现问题，从而导致不可避免的财务风险和破产。4.政策变化因素我国的国情决定了房地产公司受到国家政策的强烈影响。国家使用金融，税收和财政等多种手段对房地产业实施宏观调控，而公司效益在很大程度上受到宏观经济政策的影响。土地的供应受政府土地使用和发展计划的影响，从而影响房地产公司的发展状况。政府制定的各种税费直接影响着房价，从而改变了销售状况。政府对房地产交易市场的管理将影响房地产的流动性和流通。流动性的变化将改变购买决策以及市场上的供求关系。此外，货币政策调整将影响企业的融资模式，并导致企业的大量销售和资本流动，对企业的销售和资金流造成严峻考验。（二）内部因素1.缺乏财务预算管理房地产企业是资本密集型行业，需要大量资本。随着土地价格的持续上涨和住房建设成本的持续上涨，再加上房地产项目的开发周期普遍较长，资本占用期较长，所以运营需要大量资金。一些房地产开发商不了解财务预算分析，也没有完全分析预算。没有对房地产成本，资本运营和房地产开发项目的经济收益回报进行深入研究。在启动房地产项目时，资金使用的优先顺序会出现偏差，并且整个项目的资金使用计划都还不完善，从而导致资金管理的盲目操作。一些开发商则是在借款方面缺乏计划，超出能力的向银行申请过高贷款或者向其他公司借取大量资金，这增加了房地产企业的财务风险。2.缺少现金流量管理观念房地产企业的运营过程相对较长，其工程项目通常必须经历土地征用，土地开发，房屋建设，竣工以及交付和使用等阶段。该过程的长期性决定了资金周转时间相对较长，周转率低，项目的流动性差。因此，房地产企业应提高对现金流量管理的认识。由于传统思想的影响，我国地产企业的管理者胆子很大、步子很快，对资金流量管理缺乏足够的认识。往往认为只要效益好，就可以扩大生产以获取利益。资金管理不善是导致很多企业难以持续发展的主要原因。3.资本结构不当房地产行业是对资本有高需求的行业的，只有当企业的资本达到一定数额时，企业才能进行项目的运营。在这种情况下，公司必须筹集足够的资金才能顺利开展活动。但是，大多数房地产公司的资源有限，常常不能满足企业的需求。这迫使公司将其获得的土地用于向银行提供抵押贷款，并利用借入的资金制造房地产产品。债务份额越高，资产负债率则越高，财务杠杆利益越大，这种模式所产生的财务风险也越高。4.成本费用控制不严房地产企业的项目成本构成相比其他企业比较复杂，它主要由土地征用及拆迁补偿成本、基础设施成本、建筑安装成本、公共配套设施成本和开发间成本等一系列成本组成，成本管理工作也相应比较麻烦。当项目完工后，企业需要根据开发产品的具体情况分别将成本费用进行分配、归集，直到最终计入受益对象。一些房地产公司的管理层没有对成本管理给予足够的重视，而仅对项目的进度和质量给予了足够的重视，这影响了财务部门收集的有关成本管理的第一手资料。并导致财务预算与成本管理之间的巨大差异，从而影响公司的效益。四、房地产企业财务风险的主要类型（一）融资风险房地产企业融资风险主要表现在融资方式、融资渠道较为单一，资本结构不够合理，债务风险大。由于我国金融行业环境的不完善，致使房地产行业在融资方式的选择上缺乏多元化，项目开发融资基本上主要依赖于银行贷款。房地产企业普遍追求经营项目的快速扩张，对于资金需求量大，再加上对于融资风险的财务管控亦存在一定缺失，导致房地产企业普遍存在资产负债率过高、债务压力大的特点，项目资金链始终处于饱和紧绷状态，融资风险系数不断攀升，房地产行业金融政策的各项调控变化，都会对房地产企业带来巨大影响。（二）投资风险房地产企业具有项目开发周期长、建设资金投入量大、投资回收期长的行业特点，投资风险在前期项目投资风险在前期项目拓展和后期建设投入阶段有不同形式的体现。在投资于新项目前，如果企业对项目所在周边市场及项目本身缺乏充分的调研和可行性研究，会导致评估信息不够完整准确，投资决策缺乏依据。项目实际开展后，很有可能产生无法实现最初预计的经济效益指标、企业面临经济损失的风险。在建设开发过程中，建设成本是否得到有效控制将直接影响到企业最初制定的整体效益目标是否能够实现，同时，如果不能合理控制投资成本，也会给企业带来额外的资金压力。（三）税务风险对于房地产行业来说，实行“营改增”的税收条件下，允许进项税抵扣，在一定程度上可以消除重复征税的现象。但对于开发周期长的项目来说，项目的开发销售阶段经历了“营改增”的重大税法法规变化，如何做好开发产品销售环节营业税和增值税的衔接，以及妥善处理历史成本无法抵扣进项税的问题，是房地产企业面临的现实问题。按照行业财务核算特点，房地产企业普遍存在“先预售、后结转”的情况，土地增值税和企业所得税都是先预缴，待项目结束后、符合税法相关条件时再进行清算，如何做好税收筹划，把握好税款缴纳节奏，规避项目结束时，企业在现金流不充裕的情况下还需缴纳较大金额的清算税款等问题出现，也是房地产企业需要充分考虑的税务问题。五、房地产企业财务风险带来的影响——以金科地产集团为例（一）公司简介金科地产集团是一家以房地产开发为主，社区生活服务、酒店经营管理、园林、装饰和新能源发电等相关多元化产业经营为辅的大型企业集团。公司拥有房地产开发壹级资质，下属公司具有物业管理壹级资质、园林景观规划设计甲级资质、建筑装修装饰工程专业承包壹级资质。房地产业务板块主要为住宅开发，辅以商业地产开发、产业地产开发与运营，发展模式以内生式增长与外延式增长并重。公司营销以自有销售团队为主。房地产业务布局长三角、京津冀、珠三角、成渝、中原、长江中游、北部湾、山东半岛等城市群，已进驻全国22个省（市），开发项目主要分布在重庆、北京、成都、苏州、南京、合肥、郑州、武汉、天津、济南、青岛等主要一二线城市。社区生活服务业务为改公司重要业务，公司将传统的物业管理升级为“社区生活服务商”，通过打造智慧生活社区，为公司业主提供全方位的人性化服务，收入来源包括基本物业费和其他增值服务收入。业务覆盖重庆、北京、四川、江苏、湖南、陕西、山东等24个省(市)。金科地产集团财务状况通过查阅金科地产集团2016至2019年的财务年报数据，整理得到该公司近四年的主要财务数据见表1。表1金科地产2016—2019年主要财务数据财务指标2016年2017年2018年2019年营业收入（万元）32,235,4434,757,6241,233,6767,773,37资产总额（万元）109,249,16157,364,02230,698,66321,605,01负债总额（万元）8,671,69413,499,77219,293,20626,945,385净利润179,035228,540402,100635,700资产负债率79.38%85.79%83.63%83.78%净资产收益率9.42%10.63%19.45%23.63%存货周转率0.360.310.220.26销售净利率5.55%6.58%9.75%9.38%签约金额(万元）3,190,0006,300,00011,880,00018,600,000签约面积（万平方米）49984313421905由上表可以看出：1.金科地产集团近四年的总资产数额逐年递增，公司总体规模呈现迅速增长趋势。2.公司的签约面积和营业收入也呈逐年递增趋势，说明金科集团的发展基本处于发展上升趋势。3.伴随着资产总额的迅速递增，公司的负债总额也呈现出持续上升的趋势，其资产负债率逐年呈现出不稳定的波动趋势，说明公司近年来一直面临着较大的偿债压力，财务风险并没有得到有效的控制。4.金科地产集团主要财务比率指标净资产收益率、销售净利润率、存货周转率近四年来表现出不稳定的波动趋势，在一定程度上会增加公司的财务风险，公司在不断扩大发展的同时还需不断提高自身的财务风险管理水平。（三）金科地产集团面临的主要风险资产负债率高，融资风险高在公司发展过程中，需投入大量的资金用于土地获取、项目开发以保持和提升公司竞争力，公司开发资金除来源于自有资金外，还需要通过金融机构借款、发行有价证券等方式进行融资。若公司负债规模难以快速降低，融资空间可能受到限制，从而影响公司经营发展。同时若国家宏观经济形势、信贷政策和资本市场发生重大变化，可能导致公司融资受限或融资成本上升，从而对生产经营产生不利影响。大量签约土地，投资风险升高房地产企业主要通过获取土地资源进行项目开发，一方面优质土地资源的招拍面临激烈竞争，可能导致投资成本上升；另一方面近年来多地政府出台土地竞配建、竞自持、现房销售的限制，也增加了土地获取成本和去化周期，可能会导致公司房地产开发及销售周期延长，进而增加开发成本和开发风险，并对公司经营业绩产生负面影响。公司发展速度快，纳税金额增多，风险增加近四年金科地产集团发展迅速，集团分公司已进入全国22个省市地区，随着项目的增多，纳税的金额也逐年增多（见表2），更要注重纳税规划，避免项目存在提前纳税和多纳税款的情况，一方面造成税款提前入库，这占用了公司的资金流，另一方面项目后期还需要与税务单位沟通退税事项，其退税难度和程序较为复杂，具有一定的财务风险，会影响企业的正常运作。表2金科集团2016-2019纳税金额2016201720182019纳税金额（亿元）345080110宏观经济变化影响综合分析国内外形势，2020年是全面实现小康社会和“十三五”规划的收官之年，宏观经济增长依然存在较大压力，房地产行业与宏观经济之间存在较大关联性，受宏观经济周期的影响较大。因此，金科地产集团能否针对宏观经济与行业发展周期相应调整企业的经营策略和投资行为，将对公司业绩产生较大影响。5.国家政策变化风险房地产作为国家支柱产业之一，是国家政策调控的重点关注对象。2019年中央经济工作会议再次强调“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制，促进房地产市场平稳健康发展”，房地产政策新思路更加明朗。如果公司不能适应政府调控政策的变化，则有可能对公司的经营和发展造成不利影响。6.经营管理风险近年来金科地产集团业务不断拓展，经营规模不断扩大，对公司的管理能力、决策效率和风险防范等提出了更高的要求。如果公司在管理体系、制度建设、人力资源保障和风险控制等方面不能适应上述要求公司将面临一定的管理风险。7.新冠肺炎疫情影响2020年，国内爆发了新型冠状病毒感染的肺炎疫情，预计此次疫情将对房地产行业的生产和经营造成一定的暂时性影响，影响程度取决于疫情防控的进展情况、持续时间以及各地防控政策的实施情况。六、房地产企业财务风险防范措施（一）创建完整的预算，加强预算控制并评估实施情况根据项目开发时间节点，为项目开发周期准备整个预算，以实现短期和长期的结合。未来1至2年的预算是每月根据公司已经做出的业务决策进行细化列出，并且在获得批准后不能随意调整。3年至项目完成的预算是在项目期间每年创建的，并且会不断进行改进。全面预算应作为组织和协调各种经营活动的基础，这些活动必须严格执行用于销售，建设，投资和融资支出的各项预算。同时，应以月或季度为单位检查每月预算。加强预算执行评估，建立完整的预算评估体系，根据预算执行单位在执行过程中的职责分配，制定切实可行的预算评估指标。并将评估结果与负责人的薪酬，工作晋升等挂接，从而充分调动每个员工的热情，并最终确保达到了最初预算目标。（二）建立适当科学的资本结构并扩大筹资渠道资本结构，即融资结构，反映了公司债务与股权比例之间的关系，这对企业的偿付能力和融资能力影响很大，并且在一定程度上也会影响未来的盈利能力。企业需要结合完整预算中的资金需求预算，不断优化资本结构，合理确定融资规模，控制资产负债率和融资成本。房地产行业的资产负债率水平通常很高，完善债务风险预警机制非常重要，必须进行全面的债务风险评估，并且必须根据债务风险的类型和级别设置预警指标。目前，我国的房地产公司通常受资金水平的限制，尚未寻求新的融资方法来满足可持续发展的要求。大型房地产集团可以探索通过资金结算中心的建立，以对项目公司的筹资和资本需求实施统一管理和分配。同时企业应结合自身情况，在法律法规和制度的框架内，按照自己的意愿积极与金融机构进行联系，实