铜行业周期行业产业月报2026年第2期：数据中心建设及能源转型大幅拉动铜需求

目 录一、全球铜供需情及格展望 4二、算力基础设施关铜用量 5（一）力需宏期 51、据心容量 52、据心件铜度 5（二）据心关厂建及网级铜 71、配系统 82、伏铜解 103、电铜解 4、池能（BESS）铜详解 12（三）需的观景 14三、风险提示 15图表目录图表1 据心成件及铜度 6图表2 美要据心运公的碳 8图表3 AI潮能型所铜量 8图表4 配系各节及铜度 9图表5 配系转升级铜拆分 9图表6 伏阳装耗铜拆分 10图表7 伏件铜测 图表8 球伏机理分预测 图表9 上海风铜强拆解 图表10 风分型装机期 12图表风新装铜地分布 12图表12 不种的铜强各异 13图表13 全球BESS每新增机 14图表14 各区BESS增装带的需求 14图表15 铜求细分 15一、全球铜供需情况及价格展望铜总供给：S&PGlobal20252,30020302,7002040年2,200020约2,402351,00（G预测0251.4（23Grasberg矿（Freeport-McMoRan202592027Kamoa-Kakula矿（IvanhoeMines）2025528%S&PGlobal2012年至202213.4%，降至0.52%（FinancialPost）117时间，而2000年代仅需要约13年。铜总需求：S&PGlobalCopperintheAgeofAI2025280020404200率高达50%AIIEAAI2025AI100610Fastmarkets203033–42万吨。而根据Mackenzie的2030年，AI铜的短缺S&PGlobalCopperintheAgeofAI2040000（23.；odkenze在25年1月2035800/350万吨/21006年的760.MorganGlobalResearch202533财经在2026年1月的文章中预测，2026年铜供需平衡转为赤字100万吨，另据MDecemberTransitionMetalsOutlook202520501900ICSG202510CopperMarketForecast2025-2026202615万吨。铜价走势：受供给紧张和需求增长预期影响，铜价近年大幅上涨，以伦敦金属交易所（LE025年年末相较2019年年末上涨101.6，202025.5%，202124.8%，202541.3%202612914527.5美元/（USGlobalInvestor）202612,075美元/13,000美元/使价格进一步上扬，高盛预计2035年铜价将涨至约15,000美元/吨。二、算力基础设施相关的铜用量（一）算力铜需求宏观预期AI1、数据中心总容量S&PGlobalCopperintheAgeofAI2025151GW2040549GWAI（Hyperscale）2040170GW30152GW心，年度投资额大约在1500亿美元。JLL2026GlobalDataCenterOutlook103GW2030200GW14%AI50%31.21-2McKinsey2023-203019-22%2030171-219298GWAI33%203070%，12030100GWMW272030270ICSG2024274010%。2、数据中心部件的铜强度（NN+1S&PGlobalCopperintheAgeofAIAI39吨AI3632吨/MW（powerdeliverywiring）9-18吨/MW，（switchgear）0.4-0.8吨0-0.8吨（distribution2.8-5.5吨（power0-1.4吨/MW，（distributionwiring）1.3-2.5吨（cooling）5-10吨/MW，网络布线（networkwiring）为1-2吨/MW，服务器（servers）为2-7吨/MW。图表1 数据中心构成件及其铜强度&PGlobal《CopperintheAgeofAI》（Powerdelivery（high-voltagecabeedvoagecabepweranonne（bubaeeccalcnnecowchgea（ccutbeake（ao（cnaco（eay（opperbusa-CT/PT)(Secondary不间断电源（UPS）下，主要用铜产品包括变器（inverters）中的铜线圈（copperng变器anoer g流电（ecechage的（oppercnducosndconecobaeynecnnec（bubaeeccalconecopwerodue）（（Power（backupbatteryneconnecbaeybusa（geneaorconecncabeTS（cpperonducosandenasnTS（copper用于电池到UPS（groundingconductors）（coppergroundrings）Dbuonwng）（cabeay电缆槽cabeunkngoracwaydbuoncabeTNHN-2或H2conubuwysorpwerdbuonbusb（uconducrwedabecbeabes。这些产品负责在设施内部将电力从主配电面板安全、高效地路由到各个机Coonheatxchngecodpaeheatppeheatnk（coongco冷（cpperues/congppesqudcoongpae）vporchambers）GPUardoorheatexhage（Network（DirectAachCoperCabe,D（AcveopperCbe,AChg-edoppercabenecnnecs、以太网电缆（Ethnetcabes、铜连接器（copprconnecohoeachcopperaebe（<3-7米GPU（AI训练集群中的NvidiaGB2005000。（PrintedCircuitBoards,PCBs）（cperacesandochpnecnne（coperpabups、硅通孔填充（Vcoperl）和后端互连层（LcopperneconnecDLopperaes（opperderbabupspwerodue）（coperconducosadnucoscopergnalne）（tnenalcabngCPU/GPU/电力供应，尤其在AIAI（）（DAC/ACC（TSVBEOL层AI（如（二）数据中心相关的电厂建设及电网升级用铜AIGPU24/7图表2 中美主要数据心运营公司的减碳公司核心承诺目标年份Google24/7Carbon-FreeEnergy(全天候无碳能源)2030MicrosoftCarbonNegative(负碳排放)2030AWS(Amazon)Net-ZeroCarbon(净零碳)2040EquinixClimateNeutral(气候中和)2030GDS(万国数据)CarbonNeutral+100%RE(碳中和+100%绿电)2030Chinadata(秦淮数据)100%RenewableEnergy(100%清洁能源)2030VNET(世纪互联)CarbonNeutralScope1&2(运营碳中和)2030AtHub(数据港)100%RenewableEnergy(100%清洁能源)2030Tencent(腾讯)CarbonNeutralOps&SupplyChain(运营及供应链碳中和)2030Alibaba(阿里云)CarbonNeutralScope1&2(自身运营碳中和)2030公司ESG报告S&PGlobalCopperintheAgeofAI154.1%1560710210SPGlobal204047%的电能。图表3 AI浪潮下能源转型所需铜量&PGlobal《CopperintheAgeofAI》1（nsonndDbuon,T&Elccyeneao（nsoeseupanonneOehead和地下/海底Undgond&ea、降压变压器（anoesepdwn）和配电线路（Distributionlines（copperintensive）/（Underground&ea用城、洋空间限域和下电线Undgond图表4 输配电系统各节及其铜强度&PGlobal《CopperintheAgeofAI》SPGlobal19500公3700图表5 输配电系统转升级耗铜量拆分&PGlobal《CopperintheAgeofAI》SPGlobal202520403.5%7.2%2、光伏用铜详解S&PGlobal（es&onnecor.6，铝占29%（erer：0154%10%10%（Vodue&celcoon061%74%（ransorer0.9公吨55%、铜占比14%、其他31%部件名称用铜强度(公吨/MW)铜在部件重量中的占比主要功能变压器0.914%电压转换与电流承载线缆与连接器0.67%电力传输与分配光伏组件0.61%电池互联与电流输出逆变器0.119%导电与散热（如压降匹电网求减传部件名称用铜强度(公吨/MW)铜在部件重量中的占比主要功能变压器0.914%电压转换与电流承载线缆与连接器0.67%电力传输与分配光伏组件0.61%电池互联与电流输出逆变器0.119%导电与散热&PGlobal《CopperintheAgeofAI》光伏装机及铜需求量预测SPGlobal20242300GW600GWSPGlobal20251202040140件是变压器，预计将每年耗铜60万吨。图表7 光伏组件耗铜测 图表8 全球光伏装机理分布预测 &PGlobal《CopperintheAgeofAI》 &PGlobal《CopperintheAgeofAI》3、风电用铜详解海陆电耗铜构显著异主要于风电（offshore ）境复性海底缆求结强要求导其铜度高于上（onshore 上风电因距陆距不而耗强有差离岸较的上电能部在32MW4.2（Turbine）1.9（Cable）2.23.85.8MW1.30.70.4图表9&PGlobal《CopperintheAgeofAI》“”面、降低整体制造和敷设难度，导电性能更优越的铜料。高铜耗的发电机技术路线。“”是核心诉求。陆上风机常用的“双馈发电机+齿轮箱”D升压站平台。紧凑和高效，内部线圈几乎全由铜制成。对于深远海项目，还需要采用柔性直流输电（HVDC）技术，这是陆上分散式接入风电所不需要的投入。风电装机及铜需求量预测SPGlobal预计，到2040年，全球每年将新增约250GW的风电装机容量，其中约15%为204040202520万IEA20301473EBREnergy（GWEC）20302230GW。图表10 风电分类型每装机预期 图表风电新增装机铜地理分布&PGlobal《CopperintheAgeofAI》 &PGlobal《CopperintheAgeofAI》4、电池储能（BESS）用铜详解90%电芯(Cell)：是储能电池的核心模块，其中作为负极集流器的铜箔是最主要的用铜环节。电芯的技术迭代（如向大容量、长循环演进）直接决定了项目的CAPEX效率。不同的化学介质所需要的铜强度有所不同。根据IDTechEx提供的数据，磷酸铁锂电池的铜强度基本是所有主流电池中最高的。有一条经验法则是，能量密度越高的电芯，铜强度越低。图表12 不同种类的电铜强度各异DTechEx《CopperDemandinEnergyStorage》（odue/Pac电池簇/机架（BatteryRack/String）：多个模块在金属机架内堆叠并通过高压串联，形成电池簇或电池架。这一层级引入更高级的电池管理系统、高压保护器件和故障隔离机制，是实现系统级安全保护和运行可靠性的核心节点。机架设计决定了热管理的整体效率、现场安装的便捷性以及抗外部环境干扰的能力。当前行业趋势是向更高集成度、更强预制化方向演进，以进一步压缩现场施工周期、提升系统可用率并降低全生命周期运维成本。集装箱/azedE电池储能装机容量/流量及铜需求量预测SPGlobal2040BESS在《2025+20232024130%75%Global2025年到2040BESS的速度增长，到2040年达到169GW，这意味着BESS领域的铜年需求量将从2025年的302040年的502035年全球将会建成超4400GWh的储能容量，总投资额将超过1000亿美元。图表13 全球BESS每新增装机 图表14 各地区BESS增装机带来的铜需求&PGlobal《CopperintheAgeofAI》 &PGlobal《CopperintheAgeofAI》（三）铜需求的宏观图景S&PGlobalCopperintheAgeofAI202518.4MMt65%204023.3MMt，5025年7.5（262040年9.7t（23025年6.8（24040年9.1（222.3（83.7（9.3（5至0.6（05（2至021025年8.6（30200年15.6（37205年4.3（15200年.1（727106411.6（6至2.1（7%AI225年1.1（，040年25（6/025年0.5（2，2000.4（10.2t（10.10A租赁I从0.2（1）0.6

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HypeaeALeasedAICha)从0.1

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