基础化工行业研究：中东局势多变部分行业开始体现出供给逻辑

内容目录一、周场顾 4二、金化团近观点 7三、周要工品格涨幅价变化 13四、周业要息总 21五、险示 22图表目录图表1：本板变况 4图表2：3月13化的PE-PB位数 4图表3：A股业PE值分情（各业值分数序列） 5图表4：A股业PB位数布况按业PB位降排） 5图表5：化细子块PE值布况按版块值位降排） 6图表6：化细子块PB位分情（子块PB分数序） 6图表7：重覆子近期品踪况 7图表8：本（3月9-3月13）工品及产价涨幅五化情况 14图表9：液东亚CFR（美元/14图表10：VCM新坡元/14图表11：HDPE布特美元桶） 14图表12：二甲布特（元桶） 14图表13：尿华东AN（元/15图表14：磷石东区（/15图表15：冰石加（美/15图表16：氟铝南亚CFR（元吨） 15图表17：黄新坡硫186cst（元/15图表18：国柴新坡（元桶） 15图表19：PET价差 16图表20：TDI价差 16图表21：DAP价差 16图表22：丙-16图表23：涤-PTA&MEG 16图表24：聚烯丙烯 16图表25：顺橡-17图表26：丙酸丙烯 17图表27：ABS价差 17图表28：FDY价差 17图表29：本（3月9-3月13）要工品价变动 17图表30：3月13主化工品格跌前十变情况 21一、本周市场回顾本周布伦特期货结算均价为96.47美元/桶，环比上涨12.74美元/桶，或15.22，87.8-103.14WTI91.98/13.51美元/17.2283.45-98.71/本周基础化工板块跑赢指数（0.38），石化板块跑输指数（-4.52）。3000.57、膜材（6.07）；跌幅最的三个子业分别（-8.5）（-6.53）（-5.37）图表1：本周板块变化情况图表2：3月13日化工标的PE-PB分位数（PE和PB均为动态）图表3：A股全行业PE估值分布情况（按各行业估值分位数降序排列）（PE为动态）图表4：A股全行业PB分位数分布情况（按各行业PB分位数降序排列）（PB为动态）图表5：化工细分子版块PE估值分布情况（按各子版块估值分位数降序排列）（PE为动态）图表6：化工细分子版块PB分位数分布情况（按各子版块PB分位数降序排列）（PB为动态）图表7：重点覆盖子行业近期产品跟踪情况、百川资讯、国金证券研究所二、国金大化工团队近期观点①供据花显周钢开率为02环提高.3比高1.77.73.75.5。10万吨/ECT30034936WNN150元/7.549.87.9为49.82较周增加7.7。端造求复慢，游贸品客下单偏谨本周碳酸二甲酯市场价格涨跌互现，市场指导价格为4695元/吨，较上周价格同期价格上涨850元/，幅22.11。应面本维、山飞、南创中科安、12700-1420013545元/0.11138/1450/1500/：VA、VEA1875-7980-8570E75-7780-85/公PA66PA6618435.5/254215.99MDIMDITDI（2026.3.6-2026.3.12）MDI2026312MDI16800/10.53。MDIMDI22000元/16.40。（2026.3.5-2026.3.12）TDI2026312TDI1828111.26。MDIMDI①MDI2026312MDI1680010.533（PM200）17200/16800-17000口货主流报盘16500元/吨附近，具体可谈（含税桶装自价）。②MDI200-500MDIMDI①（2026.3.6-2026.3.12）MDI2200016.4022000-22500/21500-22000/22500-23000元/②MDI/TDITDI①（2026.3.5-2026.3.12）TDI2026312TDI18281/上周调11.26国形势张响原价格幅上本力续攀。34000-5000/TDI2026312TDI17500-18500元/吨左右，上海货源含税执行18000-19000元/吨附近。②3TDI300-800/1149/2.131275上周同期价格上涨1.35。供应方面：截止到2026年第10周，据百川盈孚统计，中国国448522208011143549701163元/0.57；17农药：菊酯类农药市场价格企稳;烯草酮市场横盘运行;草甘膦市场持续上涨20263810.8/12.83.757.67.6/2026218药场续涨工厂价愿劲，95量报2.6元/，97含量2.65/效氟菊厂谨报，场交考至10.8万元吨较周四格上涨0.1万/吨幅0.93从场馈如几点得注供方多工厂联苯菊酯①本周（2026.3.6-2026.3.12）9812.7氯氰菊酯①本周（2026.3.6-2026.3.12）市场刚需采购，氯氰菊酯价格暂稳观望。截止到本周四，氯氰菊酯成交参考至7.4-7.6万元/吨，较上周四价格稳定。从市场反馈来看，主要有以烯草酮（2026.3.6-2026.3.12）7.5-8/草甘膦9526289/2500/10.512026312，952.62-2.65/FOB美元吨粉流交考2.7万/吨口FOB3970-3990元制市价格参如：200装41草膦剂海提价12300元千，口FOB1670-1690美元/千升；200升装62草甘膦水剂上海港提货价15100元/吨，港口FOB2040-2060吨，75.722000/317-19CAC5。①DMF9.4/9.6/②①3.3-3.6/②0.5-1①市场综述：本周麦芽酚市场稳盘观望，由于能源价格上涨，麦芽酚生产成本有所提升，但生产企业暂不至于亏损，加之需求端较为疲软，持货商走货存在阻力，恐下游对高价产生抵触情绪，现下报盘以维稳为主，目前甲基麦芽酚主流价格在10-10.2万元/吨，乙基麦芽酚主流价格在7.5-7.7万元/吨，实单侧重商谈。②0-0.1/本周钾肥运行相对平稳。国储氯化钾持续释放，市场供应预期增加，截止到3月11日，87①周内尿素日产量持续运行于229探，部分持货商心态转弱，市场价格出现小幅松动；2/2200/102700110003000/8000/（36）50-55PP三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化工产品价格上五位为液氯(74.69、二氯甲烷(39.9五位为矿石(-3.16、氟化铝(0)。本周工品差涨五位为PET差(99.1)TDI价(76.77)DAP价(68.13)丙烯丙烷67.-TA&ME(4754价下前五为丙-烯(-1.81、)、ABS价差(-14.41、FDY价差(-13.69)。图表8：本周（3月9日-3月13日）化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况、百川资讯、国金证券研究所图表9：液氯东南亚CFR（美元/） 图表10：VCM新加坡（美元/桶）百资、金券究所 百资、金券究所图表11：HDPE布伦特（美元/桶） 图表12：二氯甲烷布伦特（元/百资、金券究所 百资、金券究所图表13：尿素华东AN（元/吨） 图表14：磷矿石华东地区（元/百资、金券究所 百资、金券究所图表15：冰晶石新加坡（美元/） 图表16：氟化铝东南亚CFR（美元吨）百资、金券究所 百资、金券究所图表17：黄磷新加坡高硫186cst（美元/吨） 图表18：国内柴油新加坡（元/百资、金券究所 百资、金券究所图表19：PET价差 图表20：TDI价差、川讯国证究所 、川讯国证究所图表21：DAP价差 图表22：丙烯-丙烷、川讯国证究所 、川讯国证究所图表23：涤纶-PTA&MEG 图表24：聚丙烯-丙烯、川讯国证究所 、川讯国证究所图表25：顺丁橡胶-丁二烯 图表26：丙烯酸-丙烯、川讯国证究所 、川讯国证究所图表27：ABS价差 图表28：FDY价差、川讯国证究所 、川讯国证究所图表29：本周（3月9日-3月13日）主要化工产品价格变动分类化工产品单位最新价格上周同期价格价格涨跌幅化工产品单位最新价格上周同期价格价格涨跌幅石油化工原油WTI（美元/桶）95.7390.95.31丙烯汇丰石化（元/吨）815075507.95原油布伦特（美元/桶）100.4692.698.38纯苯华东地区（元/吨）827575459.68国际汽油新加坡（美元/桶）143.09110.7729.18甲苯华东地区（元/吨）7450645015.50国际柴油新加坡（美元/桶）193.22152.0927.04二甲苯华东地区（元/吨）7550649016.33国际石脑油新加坡（美元/桶）113.3386.9130.40苯乙烯华东地区（元/吨）10125867516.71燃料油新加坡高硫180cst（美元/吨）782.07595.7931.27纯苯FOB韩国（美元/吨）106193813.11国内柴油上海中石化0#（元/吨）815581550.00甲苯FOB韩国（美元/吨）110189922.47国内汽油上海中石化93#（元/吨）9759835016.87二甲苯东南亚FOB韩国（美元/吨）119789034.49燃料油舟山(混调高硫180)（元/吨)570054005.56苯乙烯FOB韩国（美元/吨）848.5848.50.00国内石脑油中石化出厂（元/吨）676067600.00苯乙烯CFR华东（美元/吨）8588580.00乙烯东南亚CFR（美元/吨）97082018.29液化气长岭炼化（元/吨）6330528019.89丙烯FOB韩国（美元/吨）107086024.42丁二烯上海石化（元/吨）160001260026.98丁二烯东南亚CFR（美元/吨）1440121019.01天然气NYMEX天然气(期货)3.2093.0036.86无机化工轻质纯碱华东地区（元/吨）123511953.35电石华东地区（元/吨）291526828.69重质纯碱华东地区（元/吨）125012301.63原盐河北出厂（元/吨）2362360.00烧碱32离子膜华东地区（元/吨）8688136.77原盐山东地区海盐（元/吨)2412410.00液氯华东地区（元/吨）28316274.69原盐华东地区（元/吨）2532530.00盐酸华东地区（元/吨）2042040.00盐酸华东盐酸(31)（元/吨）2542540.00有机原料BDO新疆美克散水（元/吨）810081000.00醋酸酐华东地区（元/吨）464043905.69甲醇华东地区（元/吨）2890251315.00苯胺华东地区（元/吨）11050101259.14丙酮华东地区高端（元/吨）6600558018.28乙醇食用酒精华东地区（元/吨）570056500.88醋酸华东地区（元/吨）284626666.75环氧氯丙烷华东地区（元/吨60苯酚华东地区（元/吨）905085505.85BDO华东散水（元/吨）772574503.69精细化工软泡聚醚华东散水（元/吨）10950930017.74金属硅云南金属硅3303（元/吨）10100101000.00硬泡聚醚华东（元/吨）9750850014.71电池级碳酸锂四川99.5min1590001560001.92TDI华东（元/吨56电池级碳酸锂新疆99.5min1570001540001.95纯MDI华东（元/吨）220001890016.40电池级碳酸锂江西99.5min1590001560001.92聚合MDI华东烟台万华（元/吨）172001540011.69工业级碳酸锂四川99.0min1550001520001.97纯MDI烟台万华挂牌（元/吨）22000220000.00工业级碳酸锂新疆99.0min1550001520001.97聚合MDI烟台万华挂牌（元/吨00工业级碳酸锂青海99.0min1550001520001.97己二酸华东（元/吨）1020096505.70甲基环硅氧烷DMC华东（元/吨00环氧丙烷华东（元/吨）1020095007.37二甲醚河南（元/吨）365033508.96环氧乙烷上海石化（元/吨）7700635021.26醋酸乙烯华东（元/吨）8650710021.83DMF华东（元/吨）5575445025.28季戊四醇优级华东（元/吨）980098000.00丁酮华东（元/吨）9200820012.20甲醛华东（元/吨）115011500.00双酚A华东（元/吨）117501050011.90PA6华东1013B（元/吨）140001260011.11煤焦油江苏工厂（元/吨）4500397013.35PA66华东1300S（元/吨00煤焦油山西工厂（元/吨）439742353.83焦炭山西美锦煤炭气化公司（元/吨）124512450.00炭黑江西黑豹N330（元/吨）765071506.99环己酮华东（元/吨）10100890013.48化肥农药尿素华鲁恒升(小颗粒)（元/吨）184018400.00氯化铵（农湿）石家庄联碱（元/吨）45040012.50尿素江苏恒盛(小颗粒)（元/吨）187018600.54硝酸安徽金禾981400115021.74尿素浙江巨化(小颗粒)（元/吨）180018000.00硫磺CFR中国合同价（美元/吨）442.5427.53.51尿素河南心连心(小颗粒)（元/吨）185018500.00硫磺CFR中国现货价（美元/吨）442.5427.53.51尿素四川美丰(小颗粒)（元/吨）185018201.65硫磺高桥石化出厂价格（元/吨）446042105.94尿素川化集团(小颗粒)（元/吨）188018650.80硫酸浙江嘉化98（元/吨）123012300.00尿素云天化集团(小颗粒)（元/吨）183018300.00硫酸浙江嘉化105（元/吨）127012700.00尿素云南云维(小颗粒)（元/吨）185018500.00硫酸苏州精细化98（元/吨）145014003.57磷酸一铵四川金河粉状55（元/吨）392538501.95硫酸苏州精细化105（元/吨）155015003.33磷酸一铵合肥四方（55粉）（元/吨）400038503.90尿素波罗的海(小粒散装)（美元/吨）57541339.23磷酸一铵西南工厂粉状60（元/吨）435042003.57磷酸二铵美国海湾（美元/吨）6996990.00磷酸二铵西南工厂64褐色（元/吨）360034504.35磷矿石摩洛哥-印度CFR(70-73BPL)合同价（美元/吨）2062060.00氯化钾青海盐湖95（元/吨）280028000.00磷酸澄星集团工业85（元/吨）775077500.00硫酸钾新疆罗布泊50粉（元/吨）370037000.00磷酸澄星集团食品（元/吨）775077500.00草甘膦浙江新安化工（元/吨）265002400010.42硫酸CFR西欧/北欧合同价（欧元/吨）128.5128.50.00磷矿石鑫泰磷矿（28）（元/吨）920950-3.16硫磺温哥华FOB合同价（美元/吨)487.5487.50.00黄磷四川地区（元/吨）2625026650-1.50硫磺温哥华FOB现货价（美元/吨)487.5487.50.00复合肥江苏瑞和牌45[S]（元/吨）325032001.56(磷酸)五氧化二磷85CFR印度合同价（美元/吨)128812880.00复合肥江苏瑞和牌45[CL]（元/吨）273026801.87五氧化二磷折纯CFR印度合同价（美元/吨)211121110.00合成氨河北新化（元/吨）229021705.53三聚磷酸钠兴发集团工业级95（元/吨）760076000.00合成氨宁夏中宁兴尔泰（元/吨）252024204.13纯吡啶华东地区（元/吨）16500165000.00合成氨江苏工厂（元/吨）2430214013.55硝酸铵（工业）华北地区（元/吨）19000.00三聚氰胺中原大化（出厂）（元/吨）640059008.47塑料产品和氟化PPPP纤维注射级/CFR东南亚（美元/吨）116095022.11天然橡胶上海市场（元/吨）16900167001.20PP余姚市场J340/扬子（元/吨）9400850010.59丁苯橡胶山东1502161001433312.33LDPECFR东南亚（美元/吨）125991437.75丁苯橡胶华东1502160751452510.67LLDPECFR东南亚（美元/吨）1499109936.40丁苯橡胶中油华东兰化1500（元/吨97HDPE注塑/CFR东南亚（美元/吨）134993444.43顺丁橡胶山东（元/吨28LDPE余姚市场100AC（元/吨）10450102002.45顺丁橡胶华东（元/吨56LLDPE余姚市场7042/吉化（元/吨）8600765012.42丁基橡胶进口301（元/吨）20750200003.75HDPE余姚市场5000S/扬子（元/吨）910085506.43钛白粉锐钛型PTA121攀钢钛业(元/吨)12600122003.28EDCCFR东南亚（美元/吨）3503500.00钛白粉金红石型R-248攀钢钛业(元/吨00VCMCFR东南亚（美元/吨）82054051.85PVA国内聚乙烯醇（元/吨）145001135027.75PVCCFR东南亚（美元/吨）84070020.00天然橡胶马来20号标胶SMR20（美元/吨）206520152.48PVC华东电石法（元/吨）5635499012.93二氯甲烷华东地区（元/吨）3229230839.90PVC华东乙烯法（元/吨）6650525026.67三氯乙烯华东地区（元/吨）6000490022.45PSGPPS/CFR东南亚（美元/吨）1370110024.55R22华东地区（元/吨00PSHIPS/CFR东南亚（美元/吨）1440120020.00R134a华东地区（元/吨）58000580000.00ABSCFR东南亚（美元/吨）1550129519.69氟化铝河南地区（元/吨）1042510600-1.65ABS华东地区（元/吨53冰晶石河南地区（元/吨）65006700-2.99PS华东地区GPPS（元/吨）11102953116.48萤石粉华东地区（元/吨）347834650.38PS华东地区HIPS（元/吨）129751039524.82无水氢氟酸华东地区（元/吨）12150121500.00化纤产品己内酰胺华东CPL（元/吨）12400117005.98涤纶短丝1.4D*38mm华东（元/吨）8500725017.24丙烯腈华东AN（元/吨）11000855028.65涤纶POY华东150D/48F（元/吨）9350765022.22PTA华东（元/吨）6950584019.01涤纶FDY华东68D/24F（元/吨）9450785020.38MEG华东（元/吨）4752426311.47锦纶POY华东（元/吨）152001350012.59PET切片华东（元/吨）785066201