【《家电行业的财务分析案例-以格力电器为例》15000字（论文）】

摘要多年来，家电行业竞争处于白热化，格力集团作为龙头企业一直在不断进行知识创新和研究，增加研发投入，生产一批吸引许多客户的高质量产品，并且一直处于消费电器行业的最前沿。但近年来，该公司面临的挑战不断增加，对其进行财务分析显得尤为重要。为此,本文以格力集团为代表,2018-2020三年财务数据为基础,从营运能力、盈利能力、偿债能力和发展能力四个角度入手,对财务数据进行横向和纵向分析,归纳目前格力电器财务方面有关的问题并提出改善意见。关键词：格力集团；财务数据；财务分析1绪论1.1研究的背景自从2001年加入世贸组织以后，这也就意味着我国的家电行业步入了一个新的开始和阶段，将会全面推动家电行业的发展。但是，在面对机遇的同时，也将会遇到许多的困难与阻碍：首先，在行业中并不是所有的企业都会有竞争优势，那些实力弱小及没有竞争力的企业势必会被市场抛弃，被那些实力雄厚、竞争强大的企业所吞并，由此必将带来产业重组，市场的格局也会伴随着发生改变。然后，放眼全球来看，许多国外的市场都在或多或少的给中国企业的出口制造障碍，设置各种贸易壁垒，因此我国的家电产品想要进入国外市场并占据较好的市场份额仍有许多困难，还需要进一步努力。第三，我国的大部分家电企业没有自己的核心技术，缺乏创新，研发投入较少，因此在有些产品上和国外相比没有竞争力，在这条道路上我国的家电企业还要走更长的路。对于格力这个品牌而言，它在我国的家电行业里是龙头老大，生活当中也经常能够见到格力的产品，在平时的阅读和学习中，也经常会遇到以格力为案例的一些教学。同时格力不仅在国内家喻户晓，在国外也在积极的开展国际化路线，与国外的企业之间即竞争又合作，资源共享，互相学习优势与长处，以获得双嬴，实现共同发展。通过行业内的调查和统计，格力在家电行业内已经取得了我国的第一品牌，具体表现在：在整个家电行业内所占的份额已经超过了25%，远远的超过了其他企业，单单在白色家电市场这一块市场份额就已经达到了34%，同时在其他小家电方面占的市场份额也有所提高，也是名列前茅。因此，本文选取了以格力为首的家电行业为对象，希望通过其近几年财务数据的分析，把握企业各方面的发展进程和取得的成果，了解企业的财务状况和经营成果，以便企业接下来进一步作出更好的发展决策，同时也希望能够给其他的家电企业一些借鉴，使更多的家电企业走出中国，创造更多更好的属于中国的品牌产品。1.2研究的目的及意义1.2.1研究目的本文对珠海格力股份有限公司进行财务分析，并根据相关理论分析过去三年的《格力电器》财务报表，以帮助管理人员了解公司的业务状况，财务成果和财务风险。根据分析结果找出影响其各项财务能力的因素，为利益相关者提供等待决策的机会。格力以其行业领先的地位和出色的表现，掌握了行业的核心技能，并紧随行业升级趋势。独特的收入模式也明显不同于其他家用电器制造商，使得《格力电器》为业内其他公司的发展过程和所有制造公司都有很好的参考价值。1.2.2研究意义本文对格力集团股份有限公司的财务状况进行分析并针对性的提出对策，在理论和现实上均具有重要意义。在理论上，本文选取了格力集团2018年至2020年的财务数据进行研究，对格力集团的财务状况进行研究，因此本文的研究在理论上具有重要价值。在现实上，本文的研究能够为格力集团更加深刻的认识自我状况、发现自身发展中存在的问题并及时改善提供一定的参考，能够为投资人更加科学合理的投资提供指导，对格力集团的财务及未来发展的监管提供依据，因此本文的研究具有较为重要的现实意义。1.3国内外研究现状1.3.1国外研究现状国外进行财务报表分析的时期是从19世纪末到20世纪初。在早期阶段，银行财务报表的分析是基于资产负债表的分析，该表测量了客户的信用和偿付能力。为了反映1906年的信用分析，公司向金融机构申请贷款时必须附上资产负债表，并于1914年建立了美联储系统，加深了对财务报表的理解和利用。Hopkins

Patrick

E（1996）认为，财务报表的分析不仅依赖于报表中的数据，而且还综合考虑了外部环境因素对企业未来发展的潜在影响。这是企业采用的业务模型。通过关注公司的竞争策略，您可以得出更准确的分析结论。这使公司经理可以恢复其业务决策的正确性。Brown

Paul

R.（1998）认为简单的数值分析不是财务报表分析的主要含义，对公司的系统分析可以更清楚地定义公司未来的发展方向。它阐明了公司的环境和背景，分析了公司的适应性战略和优势，分析了外部世界将带来的机遇和威胁，并预测了公司的未来发展趋势。Leopid

A.Bernstein（2005）认为，财务分析是对公司过去和现在的财务状况以及经营成果的判断，并且是旨在预测公司未来经营业绩的判断过程。埃里克赫尔维特（Eric

Helvert，2010）写了一本书《财务分析技术：价值创造指南》，介绍了企业系统决策的背景以及财务报表和分析工具的内部影响之间的关系，并解释了资本流动分析，财务绩效分析和财务预测。在这本书中，作者提供了有关资本成本和融资方案的专家意见，并讨论了旨在最大化股东价值的管理理念。Veskovic（2012）认为，通过解释财务报表信息，公司可以获得相关信息以帮助做出业务决策，然后分析公司的业务优势和公司治理水平以澄清其财务状况。确定公司的趋势和正确的发展方向。John

R.Graham（2014）公司财务环境的变化直接影响财务关系的变化。环境的多样性还导致财务关系更加复杂，因此财务分析的质量应该更高。公司进行财务分析时，有必要将公司的生产和销售状况与各种财务分析方法相结合，以有效地解决公司运营所带来的财务问题。Clyde

P.stichney（2016）从企业竞争策略的角度全面讨论了如何分析报告，并结合资本市场构建财务报告和报告分析框架。1.3.2国内研究现状由于中国特殊的国情和经济体制，与国外相比，国内财务报表的分析，研究和应用起步较晚。但是，由于在研究之初，我国的经济和会计制度还不完善，因此没有对财务报表的分析进行深入研究，会计数据的表面还存在着更多的问题。王有壮（1993）认为，财务指标的分析与评价是评价企业绩效的关键方法，可以作为财务管理的重要组成部分。但是，它有一定的局限性，对企业经济利益的综合分析和评估是不可替代的。刘明辉和王鹏程（1993）认为，随着社会主义市场经济的发展，公司财务分析应适应市场经济的需要，建立与时俱进的公司财务分析原则。席玉菊（1993）认为会计报表中的财务评估方法不同，而是通过比较相关指标并计算比率关系以形成一个新概念并构建一个评估企业财务状况和经营状况的新指标。结果'李世静和李雪（1998）认为，为了适应日益复杂的财务管理环境，有必要建立一个新的财务分析方法体系，该体系应在时间上连续，在空间上分层，系统和实用。在胡玉明（2016）的书《财务报表分析》中，从两个角度描述了公司财务分析。一种基于企业外部会计视角的传统财务分析，另一种基于常用的公司内部管理。现代财务分析中财务分析的观点。张帆（2016）认为，财务报表反映了一段时间内公司的财务状况和经营成果，这些反映是全面的，可以为利益相关者提供有关公司的相关财务信息。王凤阁（2018）通过财务报表，企业财务效率和上市公司综合企业评估分析了公司的业务状况，财务状况，支付能力，经营能力和盈利能力，并为财务管理提供了切实可行的措施。当下。赵艳红（2019）分析了财务分析在公司财务管理中的作用，以及财务分析过程中的常见问题，并提出了相关的对策和建议。1.4研究方法(1)文献分析法。本文在研究的初始阶段先是通过搜集有关的文献资料，对已有的研究成果有所了解，在已有的研究基础上发掘新的研究思路和方法，避免在该问题的研究思路、方法与角度上有所重复。(2)案例分析法。本文以格力股份有限公司为研究样本。对企业近四年的三大报表中的主要相关项目进行分析，使用结构分析和趋势分析的方法。(3)定量分析法。利用比率分析结合图表分析对格力股份有限公司的盈利能力、偿债能力、营运能力以及成长能力进行分析，以杜邦分析体系进行财务比率分析的补充，发现企业内部存在的问题，并针对问题提出相应地解决策略，总结发展经验可以为同类型企业提供借鉴意义。2家电行业现状2.1家电行业经营现状分析家用电器，也称民用电器，主要指为满足人们对家庭生活的需要而在家庭及类似场所使用的电器。中国传统的家用电器可分为以下三类：黑色家电、白色家电和小家电。家电行业2015-2020年的营业收入、净利润总体呈上升趋势，如表2-1所示。自2015至2017年家电行业营业收入、净利润增长百分比持续降低，其中2017年家电行业营业收入、净利润呈现负增长。2017年以来我国家电行业市场增长势头不足，家电行业主要产品销量面临低增长乃至负增长的局面。同时，家电行业的国内外市场也在收缩。2018年下半年，家电市场形势有所改善，国内大型家电的零售市场上半年产品的负增长的局面开始有所改观，呈现复苏趋势。受到外部宏观环境、楼市收缩、家电产品消费结构迭代升级、居民需求扁平等不利影响，2020年家电市场表现并不令人满意。表2-12015-2020年家电行业营业收入、净利润及增长率营业收入（亿元）增长率（%）净利润（亿元）增长率（%）2015年6034.22-354.51-2016年7039.9816.67456.3128.722017年6740.54-4.25414.57-9.152018年7597.2412.71542.0130.742019年9874.1129.97714.1131.752020年11229.8413.73691.43-3.18如今全球家电多极化特征日益凸显，家电行业不仅仅以欧美、日本等发达国家为主要市场，如今，随着新兴经济体的快速发展，经济地位得到了全球社会公认，新兴经济体在市场上占据越来越重要的地位。例如，巴西、印度、俄罗斯、中国等金砖国家,2014年的家电进出口贸易总额约占全球总额的236，达到了587亿美元。新兴市场的崛起为我国家电企业“走出去”提供了动力，为企业“走出去”增强了信心。虽然全球家电市场正在逐渐回暖，但是家电行业在国际化发展过程中也面临很多问题。最关键的问题是我国家电企业的技术水平与国际上知名企业存在较大差距，技术升级缓慢导致产品同质化严重。此外，如今我国已经逐渐丧失了劳动力成本较低的优势，加上原材料价格上涨，在这种情况下，严重影响了我国家电企业在上下游的议价能力。在这种形势下，美的、格力、海尔等家电企业纷纷加大技术投入，扩充产能，完善产业布局，从而在市场中占据优势地位。2.1.1市场竟争日益激烈家电行业是一个传统行业，近些年，跨国家电企业之间竞争惨烈。一些固于现状，或被时势所迫的跨国企业逐渐在市场中淘汰。所幸的是一些竞争力强的具有自主研发能力的中国跨国家电企业脱颖而出，拥有自己的核心竞争能力，在制造业萎靡的情况下，依然能保持较高的利润，持续发展。中国跨国家电制造企业从模仿制造到自主创新，从低端的加工制造到拥有自主品牌，中国家电行业由此发展壮大。2.1.2海外市场压力不断增大在海外市场上，虽然中国家电有一席之地，但是和国外大品牌厂商相比，一些核心技术仍然没有掌握在自己手中，如高端压缩机和大型集成电路等，掌握在诸如大金和LG等企业手中。这些国外大品牌企业凭借它们品牌、技术优势也可以较为容易侵蚀中国家电市场。2.1.3行业壁垒不断抬升随着中国家电产业集中度的不断提高，中国家电行业由较为充分竞争市场变为少数寡头垄断的格局，也由此带来了中国家电行业的规模经济，寡头不断扩大自己的市场版图，有的从国内市场向国外市场进发，有的在国外市场发迹，再由国外知名度较高的优势转向国内，开发更多的国内市场，在国内市场也称王称霸。正因此种现象，给少数寡头垄断品牌厂商带来相对丰厚的利润，有了更大的资金及技术实力去做研发和创新。而成熟的大品牌厂商凭借自己的综合优势，利用自己规模经济，大规模生产和销售，这无形给其他欲进入家电行业的企业设置了障碍，形成了行业壁垒，诸如技术壁垒、资金壁垒和品牌壁垒。2.2家电行业的经营特点家电行业通常采用多元化经营模式，业务多样性通常是指业务的生产率和绩效，以防止由于单个业务的特定绩效而产生的运营风险。基于他们足够的内部资源，他们选择进行相关业务来扩展市场或进入新的业务环境来开拓新的市场。计划。通过多种方式开展工作，企业可以获得有利于长期业务发展的以下结果：风险和收益的可变性在许多领域引入产品所产生的预期收益远低于公司所承担的预期风险。相同的。制造活动，因此不同的活动可以帮助企业区分其业务中的风险；行业的多元化活动可以在一定程度上增加商业设备的使用，从而在不同的生产活动之间产生合作并获得经济多样性；随着商业经济的发展和变化以及科学技术的飞速发展，制造业不断面临挑战，例如由于消费者需求不一致而导致的产品生命周期缩短。商业专业人士的发展前景黯淡，只能要求新产品增加利润和扩大市场。规模以及提高的市场竞争力将使业务实现可持续发展。适当的多元化是通过扩大业务范围将产品的技术能力从第一生产行业转移到另一个产品部门或产品链的业务流程。对于各种相关活动，公司通常会在其原始业务的价值链中选择竞争性业务模型和“比较”关系。与不同的无关功能相比，不同的多功能工作具有以下优势：首先，公司可以将其生产能力或所有权技能直接转移到新扩展的业务功能中，从而提高了他们实施不同业务模型的能力。，公司可以将部分通信产品与原始业务和新业务的活动合并或合并，以降低生产成本和性能。最后，公司可以通过在价值和竞争力上创建新的业务部门来发展。在价值链上进行协同工作，并实现强大的一致性，以实现不同功能的一致性。但是，为了通过采用不同的工作来降低业务风险，由于业务扩展范围的限制，相关的工作要比不合规的工作效率低。3格力电器财务报表分析3.1格力电器简介珠海格力电器有限公司是一家以家用空调、中央空调、智能设备、家用电器、暖气、手机电冰箱等产品全球型工业集团，2017年电器总收入1502亿元，税收1443.9亿元。

公司总部位于风景秀丽的南海海滨城市珠海，现有员工8万多人，在全球有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、芜湖、长沙、杭州、巴西、巴基斯坦等11个生产基地。长沙市拥有中州、天州、石家庄、芜湖、晋城等5个再生资源基地，以及压缩机、电器、格力、凯邦、新元电子、智能化设备、精密模具等产业。

目前，已批准建设“空调系统节能与运行国家重点实验室”，成立了两个国家技术研究中心、一个国家工业设计中心、一个制冷技术研究所机电技术学院国家家电技术研究所等国家技术研究中心，被评为“国家节能环保设备工程技术中心”和“国家智能设备技术研究所企业技术中心”。新环境研究所、卫生技术研究所、通信技术研究所、机器人研究所、数控机床研究所、物联网研究所、汽车系统技术研究所电力技术学院等12个科研院所、机器人研发中心、72个先进科研院所、727个先进实验室，10000多名科研人员，研制了低温数字编码多联机组，高效离心制冷，G-Mattric低频控制技术，高效恒速压缩机，1Hz低频控制技术，R290环保空调，多功能地暖空调，室温空调变频压缩机，低频大地测量，永磁同步滤波器，变频压缩机，双联双变频冰蓄冷技术，室温制冷技术-40摄氏度工况，三缸两级变容量压缩技术、热泵空调分布式送风技术、CAN+高效多线通信技术、家用多线NSJ系列智能尿素机基于大、小容量压缩机切换技术，基于G-PLC通信电缆的多联机系统，光存储关键技术，直流空调高效全工况自适应螺杆压缩机关键技术、高性能伺服电机和工业机器人共有24项“国际领先”技术，公司申请专利36949项，已获得授权专利22000项，公司生产20个品种，产品400多个系列，12700多个品种，远销160多个国家和地区。

自2005年以来，格力空调已连续13年处于空调生产和销售的前列，2006年荣获“世界著名”称号，2017年电器总收入达1502亿元。净利润224.02亿元，税金144.39亿元，连续16年居中国家电行业首位，累计税金963.53亿元。3.2资产负债表分析3.2.1资产负债表部分项目具体分析表3-1格力集团2018-2020年的资产趋势分析表报告日期2020变动额2019变动额2018变动额2020变动率2019变动率2018变动率货币资金(万元)1101242123216913468608.78%10.90%113.52%应收票据(万元)365516111.33%应收账款(万元)22490813671885172.64%10.57%132.42%预付款项(万元)7335923373-15559930.62%10.81%58.15%其他应收款(万元)-1179-137464376-7.41%-46.35%117.31%存货(万元)37946640733334431715.76%20.35%120.78%其他流动资产(万元)-747384598022676901-32.37%34.95%165.45%流动资产合计(万元)26895136530928176300.13%6.84%116.43%发放贷款及垫款(万元)-914998535246239790-63.44%59.00%135.93%长期股权投资(万元)10556548134621403414.94%213.86%2038.89%投资性房地产(万元)-3523-38942096-7.07%-7.24%104.06%固定资产原值(万元)3057583743093802148.90%12.23%114.18%累计折旧(万元)31856930074929006020.92%24.61%131.13%固定资产净值(万元)-128117356090154-0.67%4.00%105.15%固定资产(万元)-127537368490681-0.67%4.01%105.19%在建工程(万元)158503767116432365.20%46.10%163.02%无形资产(万元)572751010416000310.80%1.94%144.39%非流动资产合计(万元)-4023181808491808986-5.78%35.10%118.63%资产总计(万元)-37542431738003626616-1.33%12.63%116.87%短期借款(万元)436020-61235734216527.35%-27.75%118.35%应付票据(万元)-3858141444978106850-15.26%133.36%110.94%应付账款(万元)-1005216266945443448-24.13%6.85%112.83%预收账款(万元)-156633-435100-16.00%69.24%其他应付款(万元)-33958-190069200820-12.52%-41.21%177.11%其他流动负债(万元)-79924181989244938-1.23%2.87%104.02%流动负债合计(万元)-110895811882171019534-6.54%7.54%106.91%长期借款(万元)18138246893868.24%非流动负债合计(万元)2502525228819091184.52%62.75%129.72%负债合计(万元)-85870612405051038625-5.02%7.83%107.01%未分配利润(万元)904696118549426199629.65%14.47%147.00%归属于母公司股东权益合计(万元)503664188264725732094.57%20.61%139.23%少数股东权益(万元)-203805064614783-10.76%36.50%111.92%所有者权益(或股东权益)合计(万元)483283193329525879914.31%20.85%138.72%负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)-37542431738003626616-1.33%12.63%116.87%从表3-1可以看出，在格力集团资产结构的构成中，流动资产在从2017年到2020年流动资产都是在不断上升的，但是上升的幅度在不断减小，尤其是2017年上升幅度最大高达116.43%，主要是因为公司的应收账款大幅度的增加，从而流动资产在不断上升，但是对于一个公司来说应收账款太多可以会产生坏账，所以这应该引起公司的注意。应该采取相应的措施控制住企业的应收账款。从表中可以看出公司的非流动资产大致上是逐年上升的，但是上升的幅度也是逐年减少的，2018年上升的幅度高达118.63%，从表中可以看出其主要原因就是因为公司在建工程是非流动资产的增加的主要原因，说明公司在不断扩张和发展，从侧面反应出公司发展的很好。3.2.2流动资产结构分析表3-2流动资产与固定资产各自占总资产比重表项目/时间2020201920182017流动资产21363299213364041997109517153465流动资产占总资产比重76.51%75.40%79.49%79.80%固定资产1898349191110218374181746737固定资产占总资产比重6.80%6.75%7.31%8.13%资产总计27921792282972162512341621496800固流比率1：0.111：0.111：0.111：0.11企业固定资产与流动资产的比率是衡量企业资产结构的一个重要指标。若固定资产配置过多，企业则无法将现有的全部经营能力发挥出来，会导致固定资产经营能力不足。若流动资产配置过多，流动资金就不能正常使用，会制约企业的盈利能力。无论发生那种情况，都会使得企业发展受到影响。因此,固流比重是否协调,会直接关系到企业业务循环能否有效进行,从表中可以看出格力电器的固定资产和流动资产基本保持平衡可以说明该公司采用的固流结构政策是适中的，适合公司的，这也是一个成熟的企业应该有的资产结构。表3-2格力集团2017年-2020年资产结构与资本结构分析评价表项目/时间2017201820192020流动资产76.51%75.40%79.49%79.80%非流动资产23.49%24.60%20.51%20.20%流动负债97.62%99.21%99.47%99.57%非流动负债1.38%0.48%0.33%0.30%所有者权益41.86%39.60%36.90%31.09%从表中可以看出流动资产、流动负债是逐年增加的，非流动资产和非流动负债是逐年减少的，说明该公司流动资产的增加依靠流动负债的增加所有者权益减少说明公司，资金的来源主要依靠负债比较多。而流动负债在逐年增长，说明企业的财务压力比较大，需要在短期内偿还债务的风险比较高。这样应该引起企业的注意。3.3利润表分析利润表反映了公司在一定时期内的业务收入，费用和经营业绩，利润表分析可以清晰地识别收入的收益，利润和支出，确定支出和收益是否合理一致。表3-3利润表主要数据分析单位：万元项目2020变动额2019变动额2018变动额2020变动率2019变动率2018变动率一、营业总收入-3001091484335000445-14.97%0.24%33.33%二、营业总成本-24462891134244489052-14.33%0.67%36.00%税金及附加-57838-1989122885-37.48%-11.42%15.13%销售费用-526657-58977223931-28.76%-3.12%13.44%管理费用-19187-57020-170529-5.05%-13.06%-28.09%财务费用48914-147844-137948-20.16%155.92%-319.86%资产减值损失-212-0.80%加：投资收益93964-33340-28988-414.61%-312.26%-73.08%加：公允价值变动收益-2811182003705-12.31%393.43%402.28%三、营业利润-356159-139177487021-12.03%-4.49%18.64%加：营业外收入-58552785-19320-16.94%8.76%-37.80%减：营业外支出-57637556882069-96.37%1350.67%100.73%四、利润总额-304377-192080465633-10.37%-6.14%17.49%五、净利润-254800-155179387043-10.26%-5.88%17.20%通过该表看出格力电器的2018年的营业利润、利润总额、净利润都是增加的，增长幅度也是近几年当中最大的，2019年和2020年利润都是减小的，格力电器的利润整体有所下滑，原因可能是行业整体不景气导致市场竞争加剧产生的，还有可能是格力电器发起的空调价格战对其营业收入和盈利都造成了影响，其中最主要的就是影响力企业的盈利，这需要引起企业的注意。3.4现金流量的分析现金流量是现代财务管理中的重要概念，并且是根据现金存款实现系统在特定会计期间内特定经济活动产生的现金流入，现金流出和总金额的统称。当前会议流量是公司财务管理的核心，并且作为现金流量的一种度量，现金流量表反映了一段时间内现金和现金等价物的流入和流出信息。随着一系列会计丑闻的发生，人们对会计利润指标的不信任正在增加。现金流量表的优势正在吸引人们的注意，它们已成为在公司财务分析中使用的趋势。现金流量表基于在现金和现金等价物的基础上收款和付款的实现，并且该分析提供了一段时间内现金和现金等价物的流入和流出的信息。报表用户用于了解和评估公司的创收能力。现金流量表分析水平分析2020/20192019/20182018/2017经营活动现金流入小计-6.45%19.83%28.66%经营活动现金流出小计-1.80%23.50%22.60%经营活动产生的现金流量净额-31.03%3.54%64.69%投资活动产生的现金流量净额-100.87%-48.39%-64.91%筹资活动产生的现金流量净额9.83%-864.64%-210.77%现金及现金等价物净增加额-10.50%-132.37%-114.84%从上表可以看出经营活动的现金流入基本上是增加的，2020年经营活动的现金流量相比于2019年增长的幅度有所减少，主要原因是销售商品和提供劳务收到的现金减少了，经营活动的现金流出基本上都是增加的，但是在2020年相比于2019年现金流出减少了，通过现金流量表可以了解到主要是因为支付的各项税费减少了。是其减少现金流出的主要原因。投资活动产生的现金流量净额基本上都是减少的，通过现金流量表不难看出主要原因是构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金增加是引起企业投资活动现金流量净额减少的主要原因。筹资活动产生的净现金流量基本上是减少的，主要原因是偿还借款所支付的现金增加，通过借款取得的现金在减少。可以降低企业的财务风险。表3-4现金流量表分析垂直分析单位：万元项目2020201920182017经营活动现金流入小计16389276175195921462097611364130流入百分比（%）76.00%85.36%79.55%81.46%经营活动现金流出小计1446541314730221119268979728276流出百分比（%）66.53%70.87%67.69%51.84%投资活动现金流入小计1415533844553994898400278流入百分比（%）6.56%4.12%5.41%2.87%投资活动现金流出小计1405760197205831794746625624流出百分比（%）6.47%4.83%4.49%4.43%筹资活动现金流入小计3761446215951127639082186093流入百分比（%）17.44%10.52%15.04%15.67%筹资活动现金流出小计5872596408170825125232413027流出百分比（%）27.01%19.64%14.26%12.86%流入合计21566255205236561837978213950501流出合计21743769207839871761889418766927通过上表可以看出格力电器的现金流入最主要的来源就是经营活动产生的现金流量，经营活动产生的现金流量基本上市增加的，说明公司的应收账款回款是可观的，但是在2020年出现了降低，这需要企业查明原因，并及时找到解决问题的办法。投资活动的现金流入基本上是逐年增加的，但是在2019年出现了减少，从资产负债表中可以看出主要是因为投资所收回的现金变少了。企业的对外投资减少了。筹资活动的现金流入进几年来基本持平，除2020年流入的百分比高达17.44%，主要原因是2020年借款收到的现金大幅增加。这需要引起注意，容易产生财务还款风险。.企业现金流出的主要方式也是在企业的经营活动当中，在公司的经营活动当中进几年的现金流出逐渐增加，但是在2020年出现了减少，主要原因是支付的各项税费增加了。投资活动、现金流出基本上是减小的，流出的的百分比也在逐年减少。筹资活动的现金流出逐年增长，站总现金流出的比值也在上升。4格力电器财务能力分析4.1偿债能力分析偿债能力的强弱直接关系到企业是否可以健康经营与发展，是说明企业财务状况的重要指标。4.1.1短期偿债能力对比分析表4-12018-2020年格力电器短期偿债能力分析表2018年2019年2020年流动比率1.231.21.3速动比率1.040.971.1流动负债率91.32%90.87%92.65%股东权益比32.1531.5632.77%负债权益比2.011.982.05表4-22020年三家公司短期偿债能力比较格力海尔美的流动比率1.31.081.15速动比率1.10.940.88流动负债率92.65%98.22%97.89%股东权益比32.77%26.53%40.31%负债权益比2.052.771.48数据来源：格力、海尔、美的2020年财务报表整理由表4-1可知，公司的近三年的流动比率一直保持上升的趋势。虽然目前的比率没有超过传统的2.0标准,但是考虑到公司所处的行业，这并不能证明公司的短期偿债能力较弱。经过近三年对速动比率的关注，格力电器速动比率的总体趋势也呈现出逐渐上升的趋势。从更保守的现金比率来看，格力电器三年的指标都远远高于传统标准的0.2，在2019年现金比率与2018和2020年相比的话比较低，并且近三年格力电器的现金比率总趋势略有下降。表4-2显示：流动比率上，三家控制的都比较好，都达到了平均值1以上，说明他们对短期偿债控制的比较好，而且又能够做到对资金的有效使用。速动比率上，海尔和美的稍微差一点，而格力达到了1.1，反映出其资金的利用效率较好，而且短期偿债能力也较好。4.1.2长期偿债能力对比分析表4-32018-2020年格力电器长期偿债能力分析表2018年2019年2020年资产负债率0.740.740.71产权比率2.902.782.46表4-42020年三家公司长期偿债能力比较格力海尔美的资产负债率0.710.610.62产权比率2.461.581.63数据来源：格力、海尔、美的2020年财务报表整理根据表4-3可知，公司在过去的三年里一直保持着较高的资产负债率，但是资产负债率呈现逐渐下降的趋势。至于格力的资产非流动负债比率指数，该指数很小，变化范围基本上是0.3%左右，表明期末1元的资产中长期债务只占0.003元，公司的长期债务负担相对较轻，对长期债权人保护的程度相对较高。对于长期债务的付息能力，近三年格力电器的现金流量利息保障系数相对而言下降了不少尤其在18年从47.85下降到19.98,虽然在20年有所回升，但回升相对较少。相较于前几年而言，近三年格力对债务的利息保障程度较低，对保证债务人利息的安全方面来看，没有前几年可观。资产负债率是长期偿偾能力的首要指标，由表4-4的资产负债率指标来看，三家公司的资产负债率都比较高，都在0.6以上，格力电器的资产负债率最高，美的电器的资产负债率在三家公司中最低，但数值也超过0.5。格力电器的负债总额虽高，但其向银行的借款并不多，其大量负债主要来源于应付账款和预收账款。4.2运营能力分析表4-52018-2020年格力电器营运能力分析表2018年2019年2020年应收账款周转天数（天）12.7616.4117.74应收账款周转率（次）28.2121.9420.29存货周转天数（天）30.4839.438.91存货周转率（次）11.819.149.25总资产周转率（次）2.141.791.56表4-62020年三家公司运营能力比较表格力海尔美的应收账款周转天数（天）17.745.0426.47应收账款周转率（次）20.2971.3713.6存货周转天数（天）38.916855.36存货周转率（次）9.255.36.5总资产周转率（次）1.560.981.31数据来源：格力、海尔、美的2020年财务报表整理根据表4-5可知,存货周转率在2018年到2020年呈现轻微下降的趋势。但是相较于前几年存货周转率还是比较高的，表明其存货在企业中的运转较快,对企业营运资金的占用较少。格力电器应收账款的周转率在近三年其呈现逐渐下降的趋势,应收账款的周转率反映的是格力电器的应收账款回款速度,逐渐下降表明格力的应收账款回款速度变慢。从流动资产的总体周转效率来看，2018-2020年的流动资产的周转效率呈现上升的趋势。说明近三年公司公司的销售能力在不断变强，资产投资的效益也在不断变好。从表4-6中我们可以看出，在应收款项的周转率方面，较其他两家，只有海尔在现金入账方面具有很大的优势，具体表现在：款项收回快，回收期短，这样导致的坏账就会少，而且资产流动快，短期偿债能力就相对好；而格力和美的应收款项周转率过低，会造成坏账和流动资产的流动性过慢，增加资本成本与财务风险。同时，在应收款项和流动负债的比率上，三家都有些低，这反映出三家企业通过应付账款缓解现金流的压力都比较低，而格力的最低(11.38)，这也可以看出格力的抵抗风险的能力。从存货周转天数上来看，海尔的表现在三家当中稍稍差一些(68天)，美的(55.36)也不太理想，而格力的为最低(38.91)，说明格力的存货周转速度、变现能力及销售状况都好于海尔和美的。从总资产周转率上米看，海尔只有0.98，有点偏低一些，说明了其利用资产进行经营的效率差点，这会影响其获利能力，而格力的是最高的(1.56)，说明格力的运营能力较其他二者好一些。4.3盈利能力分析表4-72018-2020年格力电器盈利能力分析表2018年2019年2020年净资产收益率32.34%31.34%28.81%成本费用利润率5.77%6.81%8.32%销售毛利率25.24%25.32%25.34%销售净利率5.46%6.42%6.42%表4-82020年三家公司盈利能力比较表格力海尔美的净资产收益率28.81%31.43%16.19%成本费用利润率8.32%11.85%8.85%销售毛利率25.34%32.24%23.28%销售净利率6.42%9.22%6.86%数据来源：格力、海尔、美的2020年财务报表整理就销售毛利率来看，其总水平依然很高。毛利率的大幅度提高表明公司的销售获利能力在不断增强。格力在2019年的营业收入利润率上涨较高，共原因主要是格力电器大力消耗成本在销售费用，如广告、报名费、促销费用等等，为了打开新产品的市场和推出新一轮的促销活动等公司都在上面支出一大笔钱。销售净利润方面在2019年比较高，究其原因主要还是格力电器的营业收入利润率高，则使得其销售净利率也高；在2020年有所下降，原因也是因为2020年的营业收入利润率低，所以使得其销售净利率也低。格力电器的净资产收益率近三年的比率分别为32.34%、31.34%、28.81%。20年有些回落，但总体的净资产收益率比较高。原因可能是公司销售额的持续增长，导致公司利润的持续增长，公司实现了更多的净利润；另一方面，公司的高负债资本结构使公司具有较高的财务杠杆，实现了利用他人的钱为自己赚钱，增加了净资产的盈利能力。净资产收益率对于分析公司的收益能力有着莫大的帮助，上面的表中可以看出，美的的收益率最低，只有16.19%，而格力和海尔比美的好一些，基本维持在30%上下，总的来说格力的经营还是比较稳健的。从成本费用利润率方面来看，海尔比格力、美的要好，多了三个百分点，表明格力获得收益付出的成本费用比其他两家低，因此获利能力较强一些；销售毛利方面，格力海尔毛利也表现出优势达到32.24%，而美的只有24%左右，相差不是太大，表明三家的销售盈利能力都较好。销售净利率方面，格力达到了13.31%，明显高于海尔与美的，说明格力在获取利润方面的能力高于其他两家，同时也可以看出，期间费用的过高是导致海尔和美的销售净利率低的原因之一。盈利能力的比较结果：格力更胜一筹。4.4发展能力分析表4-92018-2020年格力电器发展能力分析表2018年2019年2020年主营业务收入增长率21.58%8.41%8.30%总资产增长率35.73%25.09%22.80%净资产增长率21.61%33.69%29.61%表4-102020年三家公司发展能力对比表格力海尔美的主营业务收入增长率8.30%19.44%17.91%总资产增长率22.80%24.30%10.50%净资产增长率29.61%28.59%17.84%数据来源：格力、海尔、美的2020年财务报表整理由表4-9可以发现，格力电器的四项主要增长率均为正，说明格力电器在过去三年中实现了股东权益、净利润和营业收入的持续增长,资产规模不断扩大。从整体上看，格力的收入增长率已经达到了稳定的增长，盈利能力也相对稳定。但由于制造业面临产业结构升级调整，其他品牌也在努力发展,2020年营收呈现下降趋势。主营业务增长率可以反映出一家公司收入的成长与发展情况，该指标越大越好，这样企业营业收入的上涨幅度就大，表明企业的前景就越好。从表中看，海尔与美的都比格力的要快，虽然格力比往年有所增长，单速度远远低于海尔和美的，在这方面，格力需要加强。总资产的增长率方面，格力与海尔企业表现的差不多，基本持平，都保持了资产稳定增长的势头，发展性都比美的较好。成长能力的比较结果：海尔胜出，格力应向其学习。湖北理工学院毕业论文（设计）PAGEPAGE95格力电器财务存在的问题及建议5.1存在的问题从上面的分析得知，格力在近几年的资产规模在平稳扩大，偿债能力相对比较好，盈利能力也比较强，以后的发展也值得期待，市场占有率和销售额也有大的提高，但是依然存在一些问题。5.1.1财务风险高在上面的分析中，我们知道格力的短期偿债能力比较好，但是流动负债的比率有点高，占总负债的百分之九十以上，而非流动负债不到百分之十，这样会导致一定的财务风险；同时，企业应收账款的周转率不高，从2018至2020年还有所下滑，回收应收账款的速度变慢，平均处理期变长，减慢了变现速度，资金被占用情况比较显著，还有可能造成坏账，增大了财务风险。5.1.2资本结构不合理从上面的分析中得知，在格力的负债里，90%以上是流动负债，而其中的应付账款和应付票据就占据的大部分，意味着格力在经营活动中过度的依靠于上层供货商的资金。这样不仅会加剧自己的财务与经营风险，而且会加大供货商的压力，降低企业的信用以及与其之间的关系。同时，格力在这几年一直比较注重扩大规模，如此以来，与之相关的固定资产等长期资产的比重就会大幅度上涨，但是企业的长期负债却很少，如果不考虑企业货币资金比较充沛这个因素，那就是格力可能使用了大量的短期资产来弥补长期负债带来的利息，这样就必然会增加企业的资本成本,也会导致财务风险过高。5.1.3资产管理有待改善格力的总体资产管理还是相对比较好的，但也存在一些问题。在固定资产的周转速度方面，这一指标这二年里有所下降，意昧着格力的固定资产在使用效率方面有所下降，使得机器等固定资产大量的闲置而没有为企业带来效益。而且从2018至2020年，格力的总资产周转率从2.14下降到1.56，说明格力使用其资产的效率在下降。同时，企业的资产报酬率也有下滑的态势，反映出公同在资产使用的过程中有所不当，使得资产带来的价值在降低，而且股东权益报酬率2018年较2017年也有下滑，直接指明了企业投资的收益减少，从更广泛的意义上讲，这说明格力公司在资产运用的各个环节出现了效率的降低，浪费的提高，存在看较严重的资产闲置现状。在上面的分析当中，存货周转率有限下降，表明存货的资金占用量不太合理。5.1.4投资活动收益低在