【《私募基金行业发展的影响因素分析》6300字】

私募基金行业发展的影响因素分析目录TOC\o"1-3"\h\u12013私募基金行业发展的影响因素分析 1296691.1我国的政策、法律法规对私募基金的影响 1168571.1.1我国的经济政策和其他社会政策对私募基金发展的影响 1270321.1.2我国的法律法规对私募基金发展的影响 2176581.2其他因素对私募集基金发展的影响 3257681.2.1经济发展程度因素分析 3130741.2.2金融业发达程度因素分析 5139901.2.3居民理财需求因素分析 7148141.2.4各省的受教育水平程度因素分析 9140901.3小结 111.1我国的政策、法律法规对私募基金的影响1.1.1我国的经济政策和其他社会政策对私募基金发展的影响我国的私募基金是随着改革开放的发展而诞生[17]。改革开放建立了深圳、珠海、厦门、汕头四个经济特区，这四个经济特区的发展不但改变了当地的发展状况，而且对我国的经济市场的发展影响非常大。就单说深圳，深圳改革开放之前只是一个靠海的渔村，人们当时以种田、捕鱼和发展海产为生，改革开放后，深圳发生的变化可以说是日新月异，现今已成为了我国几大经济中心之一，还拥有中国大陆两大证券交易所之一的深交所。对外开放，开放了贸易，加强了中西合作，从国外吸引了一大批企业和大量的资金到中国进行投资，直接加速了我国私募基金的发展。由表3可知截止至2019年底，我国私募基金的管理人数量达到了24471家，管理产品数量达到81710只，管理规模达到140829.64亿元。其中四个经济特区中的深圳和厦门的私募基金管理人数量达到了2677家，管理产品数量达到6571只，管理规模达到14111.15亿元，分别占全国的10.94%，8.04%，10.02%。单单两个经济特区的私募基金规模便占据大陆31个省的私募基金规模的十分之一，由此便可见改革开放对我国私募基金的发展影响很大。此外，除了改革开放推动私募基金的发展繁荣外，我们国家的其他政策或多或少在一定程度上也对私募基金的发展起到了促进作用，异地高考促进教育公平，带来人才发展，能够提供私募基金行业需要的高技术高学历人才；扶贫政策，全面小康社会的建立，人民的腰包越来越充实，人们对于私募基金的投资也相应的变多，更乐意接受私募基金的投资方式投资理念等；全国的社保政策，养老保险基金、医疗保险基金等各种社会保障基金成立，国家对于各保障基金的管理、投资出台相关规定，促进社保基金的发展，进一步推动了私募基金的发展。国家的政策虽然是发展的大方向，但是每一件大事都是由无数的小事构成。只有各行业都健康发展，国家才能健康发展，各行业健康发展还是需要国家政策的力量做导向的。二者相辅相成，共同影响。1.1.2我国的法律法规对私募基金发展的影响国有国法，家有家规。我们生活在一个法治时代，法律法规既规范人，事、物的基本发展规律，还保障着我们的利益，让一切都有秩序的运行。私募基金也一样，其发展离不开相关法律法规的制定、出台和实施。私募基金诞生之初，其监管相当的松散，甚至连定义私募基金的法律法规都没有，私募基金的监管是在发展的过程中不断地完善。在此期间发布《关于建立我国风险投资机制的若干意见》、《证券投资基金法》、《合伙企业法》等等一系列法律法规，直接定义私募基金，确定其范围，规范其运行。直至2013年实施《证券投资基金法》后，我国的私募基金才有相对完善的监管体系。我国私募基金在政府治理和行业监管的共同监管形成了良性的监管体系[18]，促进私募基金发展。由表2可知，截止至2014年底，私募基金从零发展至管理人数量达到了4955家。并且在接下来的几年我国的私募基金迎来第二个发展阶段，私募基金的管理人规模于2017年底发展达到22446家比14年足足多了1.53倍。2018年4月颁布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“指导意见”）。《指导意见》里进一步确定了各类投资产品的投资范围，明确了相关产品的估值方法，确定投资者的认定标准等，使各方具体细则更明确，清晰，此外《指导意见》打破刚性兑付，使理财不在保本收益[19]。《指导意见》的实施给我国的经济市场带来很大的冲击，尤其是金融相关行业银行业、证券业、信托业，基金业等受到的影响比较大。由图3可分析出至2015年我国私募基金的发展达到23005家的峰值后有所下降，2016年至2018年其管理人数量依旧上涨，且上涨趋势比较明显。但是，2018年《指导意见》实施后，2018年至2019年其管理人数量基本不变，说明《指导意见》对我国私募基金的相关概念进一步细致明确后，在一定程度上暂时抑制了私募基金的发展。通过以上数据统计分析，可知国家的政策、法律法规等决定性因素，对我国私募基金的发展有促进也有抑制，但是这些只是大方向上的影响。从表4的数据中可发现我国的私募基金规模在各地区有很大的差距，分布也是参差不齐，故有必要进一步探究相关的影响因数。图32014年至2019年私募基金的管理人规模图1.2其他因素对私募集基金发展的影响1.2.1经济发展程度因素分析通过观察分析表4可以发现，我国私募基金在各个省市地区（本文的数据来自中国大陆的31个省份，不包括香港，澳门和台湾）的发展规模上有很大的差距。经济越发达的地区其私募基金的管理人数量、管理基金数量越多；经济相对落后的中西部地区其私募基金的管理人数量、管理产品数量则相对少的多。例如经济发达地区（本文的经济发达是指地区生产总值较高的地区）上海市、深圳市、北京市、浙江省、广东省这几个经济发达的省份的私募基金管理人规模和管理产品规模分别位列第一名为4709家和22474只、第二名为4566家和14252只、第三名4367家和14079只、第四名为2056家和6712只、第五名为1698家和5399只。而经济相对落后的地区（本文的经济发达是指地区生产总值较低的地区）青海省、甘肃省、内蒙古自治区这三个省份的私募基金管理人规模和管理产品规模分别位列倒数第一名为15家和36只、倒数第二名34家和48只、倒数第三名45家和94只。通过数据对比不难发现，地区的经济发展程度很有可能是我国私募基金发展的重要因素之一。本文研究地区经济发展水平是否对私募基金发展的影响将以各地区的生产总值作为衡量指标，代表各个地区的经济发展程度，地区生产总值越高的地区经济发展水平越高。通过分析表8的数据和图4可以看出我国各地区私募基金的规模和各地区的生产总值的变化趋势差不多，说明二者的存在一定的相关关系，值得去研究我国私募基金的发展规模是否真的受到各地区经济发展的影响。接下来还会通过实证检验，检验二者的相关性。表8各地区私募基金规模和地区生产总值对比统计表序号辖区名称管理人数量（家）管理基金数量（只）管理基金规模（亿元）地区生产总值（亿元）1上海市47092247430221.02107986.902广东省62641965125977.1898656.803北京市43671407932557.7570540.504浙江省2909882112366.9362462.005江苏省112631667305.7053717.806天津市47416916545.2546363.807四川省4308511920.9045429.008湖北省3737021482.6442326.609福建省58718032293.4639891.1010山东省58711992221.2237987.6011江西省2556411551.8136845.5012湖南省253571656.1335445.1013陕西省241485979.8934978.6014西藏自治区21912252767.7825793.2015安徽省2117913150.2524855.3016重庆市2114981361.9024667.3017新疆维吾尔自治区1543621456.7923605.8018河南省137290621.1623223.8019河北省134251481.2921237.1020辽宁省164360208.3917212.5021云南省911571081.2316961.6022广西壮族自治区86169468.5316769.3023贵州省832021309.3214055.5024吉林省76111303.5113597.1025黑龙江省649585.1113541.4026山西省61116269.3311726.8027宁夏回族自治区58129282.638718.3028海南省53102216.075330.8029内蒙古自治区4594366.383748.5030甘肃省3448177.702941.1031青海省1536136.381697.80合计2447181710140829.64982320.50数据来源：整理于中国证券基金业协会和国家统计局图4各地区私募基金规模和地区生产总值对比统计图1.2.2金融业发达程度因素分析私募基金行业是金融业的一员，其发展的好坏与金融业的发展息息相关。我国加入世界贸易组织后，一直履行着金融服务贸易开放的承诺，金融市场的成长日新月异，金融业对外开放的趋势明显，私募基金市场也在此背景下不断成长。由表9可看出近10年来我国股票市场的变化，各方都有很大的提升。表10对比分析中可发现股票市场和私募基金市场在2014年至2019年中，它们各自的规模都在增大且增幅比较大，却没有从中发现明显的相关关系。但是从表11中的对比数据来看，大部分地区的私募基金规模随着金融业的增加值变大而变大，说明二者存在这一定的相关关系。至于为什么表的10数据相关性不明显，可能是由于的到的数据有限观察不出，也可能是由于政策等其他方面的原因，所以探究想要探究金融业的发达程度是否对私募基金发展的有影响还需进一步研究。表9我国股票市场部分信息表境内上市公司数(A、B股)(家)股票总发行股本(亿股)流通股本(亿股)股票市价总值(亿元)股票流通市值(亿元)股票成交量(亿股)2019年377761719.9252487.62592931.6483461.3126621.32018年358457581.0349047.57434924353791.282037.252017年348553746.6745041.87567086.1449298.287780.842016年305248750.2941136.05507685.9393401.7955252015年282743021.1437043.37531462.7417880.8171039.52014年261336795.132289.25372547315621.373383.092013年248933822.0429997.12239077.2199579.5483732012年249431833.6224778.23230357.6181658.332860.552011年234229745.1122499.86214758.1164921.333956.57数据来源：国家统计局表10股票市场规模和私募基金规模对比统计表时间境内上市公司数(A、B股)(家)私募基金管理人数量（家）股票市价总值(亿元)私募基金管理产品规模（亿元）201426134955372546.9676652015282725005531462.7253692016305217988507685.88460102017348522446567086.08664172018358424448434921.03746292019377724471592931.5781710数据来源：整理于中国证券基金业协会和国家统计局表11各省金融业增加值和私募基金规模的对比统计表序号辖区名称管理人数量（家）管理基金规模（亿元）金融业增加值（亿元）1上海市470930221.026535.22广东省626425977.188761.13北京市436732557.756541.24浙江省290912366.9349045江苏省11267305.77435.76天津市4746545.251907.97四川省4301920.93101.78湖北省3731482.642783.69福建省5872293.463040.510山东省5872221.224177.411江西省2551551.81158312湖南省253656.131938.613陕西省241979.891673.714西藏自治区2192767.78121.915安徽省2113150.252340.616重庆市2111361.9208817新疆维吾尔自治区1541456.791018.618河南省137621.162773.219河北省134481.292411.120辽宁省164208.391988.121云南省911081.231393.122广西壮族自治区86468.531469.523贵州省831309.32106024吉林省76303.51837.925黑龙江省6485.11977.226山西省61269.331130.627宁夏回族自治区58282.63305.928海南省53216.07386.229内蒙古自治区45366.38871.930甘肃省34177.7862.331青海省15136.38263合计24471140829.6476691.7数据来源：整理于中国证券基金业协会和国家统计局1.2.3居民理财需求因素分析时代在发展，社会在进步，现今我们的生活水平越来越高，人民的腰包越来越鼓，大家都开始有了一些存款，对理财的需求也逐年变大。各类金融理财方式，各种理财工具层出不穷，人们不再局限于通过银行进行理财。现在的理财方式有：股票、基金、债券、保险……这么多理财方式，本文将根据我国老龄化的国情，探究养老金需求是否会影响私募基金的发展。科技的进步让医疗水平很大提升，人们的寿命也在增加，我国已步入一个老龄化社会。老龄社会带来了很多问题，社会负担加重、人口结构比例失衡和减少了国家劳动力不利于经济健康发展。当前很多家庭都是“4-2-1”结构，四个老人、两个中年人、一个孩子。中间一代的生活压力巨大，国家针对老龄人口出台一系列措施，保障具名的基本生活，城乡居民养老保险基金便是其中之一。私募基金的起源与养老金有很大的关系，美国很多私募基金便是依靠养老基金成立，其私募股权投资已连续第七年在养老金中表现最佳[20]，而从中美两国私募基金发展历程来看，二者有一定的相似性，所以我们研究影响私募基金发展的影响因素时老龄化因素不可忽略。由图5知，近年来，老龄人口逐渐增多，城乡社会养老保险基金的支出逐年上升。根据城乡养老保险基金的缴纳和领取标准，可知我国的城乡养老保险基金需要缴满15年，达到法定退休年龄（男60岁，女55岁）才可以领，而且对于老年人的定义是60岁以上称为老年人，说明养老保险基金的收入主要是以中年人为主，城乡养老保险基金的支出对象则是老年人。故选取城乡社会养老保险基金的支出额作为衡量老龄化的指标。通过数据简单对比分析城乡社会养老保险基金的支出额和私募基金的发展规模，发现二者的相关性并不是很凸显，例如江苏省，浙江省，广东省这三个省份的私募基金规模排名相对靠前，城乡居民社会保险基金支出也相对较多，但是北京市、上海市、天津市、重庆市四个直辖市的私募基金规模很大，城乡居民社会保险基金支出相对较少，这可能是受到各省人口总量和人口结构的影响，但是也不能排除人口老龄化不会对我国私募基金的发展有影响。后续还需通过实证具体分析。图5中国城乡居民社会养老保险基金支出表12城乡居民社会保险基金支出和私募基金规模的对比统计表辖区名称城乡居民社会养老保险基金支出（亿元）管理基金规模（元）管理基金数量（家）北京市58.532557.754367天津市45.36545.25474河北省153.3481.29134山西省64269.3361内蒙古自治区56.3366.3845辽宁省71.483.2873吉林省37.1303.5176黑龙江省46.385.1164上海市76.930221.024709江苏省305.57305.71126浙江省178.98473.812056安徽省141.13150.25211福建省90.21501.33228江西省73.91551.81255山东省296.11358.2316河南省203.6621.16137湖北省129.71482.64373湖南省135.8656.13253广东省250.17711.771698广西壮族自治区92.5468.5386海南省19.1216.0753重庆市621361.9211四川省201.41920.9430贵州省59.71309.3283云南省75.91081.2391西藏自治区5.82767.78219陕西省87.8979.89241甘肃省47.9177.734青海省11.7136.3815宁夏回族自治区10.6282.6358新疆维吾尔自治区23.31456.79154数据来源：整理于中国证券基金业协会和国家统计局1.2.4各省的受教育水平程度因素分析古往今来教育为重，教育是培养人才的基石。各朝各代对教育都非常重视，古有各种学堂，今有9年义务教育，国家对教育就从来没有放松过。在人才培养方面国家实施人才创新驱动，两会新提到的乡村振兴战略中乡村人才振兴便是其中之一，可见人才对国家发展期至关重要。在党的领导下，国家的发展越来越好，教育水平越来越高，上大学的人数也越来越多。而私募基金行业的相关人员向来是具有高学历，高素质，高技能的人才，其从业人员需要拿到从业资格证，至少也要本科毕业，其投资人员也有相应的投资门槛，且这些年私募基金的规模增长也比较多。此外，我国私募基金行业专业人才匮乏，大多数基金经理没有相对成熟的理论，非常依赖海外人才[21]。所以受教育的程度很可能会影响到私募基金的发展，故需对其进一步探究。由于国家实施9年义务教育，且放宽了上高中和中职的门槛，全国的年轻一代的受教育程度几乎都达到了高中水平，所以高中及以下的受教育水平对于此研究没有实际意义。故本文选取各省大学本科人数和研究生人数作为受教育程度的指标，分析研究受教育程度对我国私募基金发展的影响。通过表13和图6的数据及图形对比，发现北京市、上海市、天津市、浙江省、广东省等几个省市的私募基金规模和本科及以上的人数没有凸显的相关性外，其他省市的私募基金规模和各省市本科及以上的人数有一定的相关，随着本科及以上人数的增减而增减。说明我国私募及基金的发展在一定高程度上受到受教育程度的影响，那几个没有凸显相关性省市的私募基金规模，可能是受到其他影响因素更强，所以才会出现极端值。接下来还将通过实证检验，受教育程度对我国私募基金发展的影响程度。表13各地区私募基金规模和本科及以上人数对比统计表辖区名称管理基金规模（亿元）管理基金数量（家）本科及以上人数（万人）北京市32557.754367712.56天津市6545.25474235.26河北省481.29134305.64山西省269.3361228.85内蒙古自治区366.3845233.72辽宁省83.2873346.03吉林省303