机械行业研究：看好农机、机器人重视工程机械“黄金坑”

内容目录1、票合 42、情顾 43、心点新 54、点据踪 5用械 5程械 6路备 78服备 8业体 9气机 95、业要态 96、险示 13图表目录图表1：重股估况 4图表2：申行板周表现 4图表3：申行板初至表现 4图表4：机细板周表现 5图表5：机细板初至表现 5图表6：PMIPMI生PMI订情况 6图表7：工企产存货计比况 6图表8：我工机产量当同比 6图表9：我金切床、形床量计比 6图表10：我叉销及当增速 6图表11：日金切机床工机人单比增速 6图表12：我挖机销量同比 7图表13：我挖机口销及比 7图表14：我房产资和开面累同比 7图表15：我发的方政专债额同比 7图表16：我汽起机主企销当同比 7图表17：全铁固资产资 8图表18：全铁旅发送量 8图表19：新船格数（8图表20：全新船单数（） 8图表21：布特油价 8图表22：全在钻数量 8图表23：美钻数量 9图表24：美原商库存 9图表25：液价（位：/9图表26：液价（位：/9图表27：全燃龙公司单续增长 91、股票组合近期建议关注的股票组合：徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工、一拖股份。股票代码股票名称股票代码股票名称股价（元）总市值(亿元)归母净利润（亿元）2023A 2024A 2025E PE2027E 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E000425.SZ徐工机械10.41,223.053.359.870.292.1115.123.020.517.413.310.6601100.SH恒立液压99.71,336.425.025.129.436.244.053.553.345.536.930.3600031.SH三一重工19.41,786.645.359.887.7113.0140.739.529.920.415.812.7000157.SZ中联重科8.5736.068.785.721.020.914.510.78.6000528.SZ柳工9.5193.58.713.316.020.926.422.314.6601038.SH一拖股份13.2148.010.09.28.910.412.114.816.016.614.212.32、行情回顾

注：数据截止日期为2026.3.21（2026/3/16-2026/3/20）5SW6.2631253002.19。图表2：申万行业板块上周表现3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%-7%-8%-9%-10%-11%-12%通信通信2026SW1.3631123001.36。图表3：申万行业板块年初至今表现25%20%15%10%5%0%-5%-10%上周机械板块表现：上周（2026/3/16-2026/3/20）5个交易日，机械细分板块涨跌幅前五的板块是其他专用设备涨跌为-2.89/-3.60。2026年至今表现：2026年初至今，机械细分板块涨幅前五的板块是激光设备/其他自动化设备/磨具磨料/及重设/属品幅分为39.71/6.36。图表4：机械细分板块上周现 图表5：机械细分板块年初今现

50%40%30%20%10%0%-10%ⅡⅡ3、核心观点更新看好农机全球复苏。，20261-22.5/4.6/-3.5，需复苏势著出端，2026年1-2月国口拖2.28台同比+37.1；出2.2632.2宇树科技IPO320IPO4045万股资42亿，刺A人机人一。25年收17.08亿（同+335），非润6元，60.2735.1550016.5（20.22亿元）7.511.5工程机械出口高增长，重视短期波动带来的黄金坑。根据中国工程机械工业协会数据，土方、非土方出口均表较：1）方：2026年1-2月机装累计口20456台12143台同增长38.8、43.9；2）：20261-21540440848+9.4、重点数据跟踪通用机械通用械气持承。2份造采经指数（PMI）为49.0在12高荣线，12月低荣分20261141743台同比+51.4。其国量89716，同+19.6口19292台同+46.9。图表6：PMI、PMI生产、PMI新订单情况 图表7：工业企业产成品存累同比情况中国:制造业PMI中国中国:制造业PMI中国:制造业PMI:生产中国:产成品存货:规模以上工业企业:同比(%)55 2050154540 1035 530018/0518/0919/0119/0518/0518/0919/0119/0519/0920/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/0522/0923/0123/0523/0924/0124/0524/0925/0125/0525/09图表8：我国工业机器人产及月同比 图表9：我国金属切削机床成机床产量累计同比(万台(万台)(%)9 120810076 805 604 4032021 018/0518/0918/0518/0919/0119/0519/0920/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/0522/0923/0123/0523/0924/0124/0524/0925/0125/0525/09

0-20-40-60

金属切削机床产量累计同比(%)金属成形机床产量累计同比(%)18/0418/0818/1219/0419/0819/1220/0420/0820/12金属成形机床产量累计同比(%)18/0418/0818/1219/0419/0819/1220/0420/0820/1221/0421/0821/1222/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0425/0825/121614121614121086420叉车销量当月值(万台)叉车销量当月同比100806040200-20-40日本金属切削机床订单同比增速150%日本金属切削机床订单同比增速100%50%18/1219/0418/1219/0419/0819/1220/0420/0820/1221/0421/0821/1222/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0425/0825/12-50%19/0119/0519/0119/0519/0920/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/0522/0923/0123/0523/0924/0124/0524/0925/0125/0525/0926/01工程机械工程械气加向。26年2挖总量为17226台同-10.6中销6755台同比-42，销10471+37.2。外场卡彼工械25Q4北增扩、洲持正长板进新轮景向周。挖掘机销量当月值（万台）挖掘机销量当月同比(%)98765432119/1120/0319/1120/0320/0720/1121/0321/0721/1122/0322/0722/1123/0323/0723/1124/0324/0724/1125/0325/0725/11

250200150100500-50-100

0.20.0

挖掘机出口销量当月值（万台）挖掘机出口销量当月同比（%）

200%150%100%50%0%19/1120/0319/1120/0320/0720/1121/0321/0721/1122/0322/0722/1123/0323/0723/1124/0324/0724/1125/0325/0725/11中工机协会 中工机协会图表14：我国房地产投资和开面积累计同比 图表15：我国发行的地方政专债余额及同比80%60%40%20%19/1220/0419/1220/0420/0820/1221/0421/0821/1222/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0425/0825/12-20%-40%-60%

中国:房地产开发投资完成额:累计同比中国:房屋新开工面积:累计同比

地方政府专项债务(万亿)40 (%)353025201510522/0122/0422/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/1024/0124/0424/0724/1025/0125/0425/0725/10

40%35%30%25%20%15%10%5%0%图表16：我国汽车起重机主要企业销量当月同比汽车起重机销量当月同比（%）200%200%铁路装备铁路装备景气度稳健向上。2025年以来，铁路固定资产投资保持在6左右的稳健增长。图表17：全国铁路固定资产资 图表18：全国铁路旅客发送量全国铁路固定资投资（亿元） YOY 旅客发送量（亿） YOY0

25% 5020% 454015% 10% 30255% 200% 1510-5% 20122013201420122013201420152016201720182019202020212022202320242025

140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%201020112010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025国铁局 国铁局船舶船舶景气度下行趋缓。截至2026年2月，全球新造船价格指数为182.14，新造船价格下滑趋缓。图表19：新造船价格指数（） 图表20：全球新接船订单数（）0

NewbuildingPriceIndex

0

全球新接船订单（万DWT） YOY

500%400%300%200%100%0%-100%21-0121-0521-0121-0521-0922-0122-0522-0923-0123-0523-0924-0124-0524-0925-0125-0525-0926-01Clarkson Clarkson油服设备油服设备景气度底部企稳。中东地区天然气开发维持高景气，OPEC+在短期牺牲价格以争取市场份额后，再平衡压力有望推动油价稳健。但近期地缘政治影响较大，油价中期波动仍需观察。图表21：布伦特原油均价 图表22：全球在用钻机数量19/1020/0219/1020/0220/0620/1021/0221/0621/1022/0222/0622/1023/0223/0623/1024/0224/0624/1025/0225/0625/1026/02

布伦特原油期货结算价（美元/桶）

20/0320/0720/0320/0720/1121/0321/0721/1122/0322/0722/1123/0323/0723/1124/0324/0724/1125/0325/0725/11

全球钻机数量（部）图表23：美国钻机数量 图表24：美国原油商业库存美国钻机数量（） 美国原油库存（桶）900 68005700600 45003400300 2200110019/1020/0220/0619/1020/0220/0620/1021/0221/0621/1022/0222/0622/1023/0223/0623/1024/0224/0624/1025/0225/0625/1026/0219/1020/0220/0620/1021/0221/0621/1022/0222/0622/1023/0223/0623/1024/0224/0624/1025/0225/0625/1026/02工业气体原材料价格下降带动钢铁盈利面改善，看好下游开工率提升拉动工业气体需求。图表25：液氧价格（单位：元/） 图表26：液氮价格（单位：元/60050040030020010022/0822/1022/0822/1022/1223/0223/0423/0623/0823/1023/1224/0224/0424/0624/0824/1024/1225/0225/0425/0625/0825/1025/1226/02

0卓工气体 卓工气体燃气轮机2025年全球燃机龙头GEV新签燃机订单29.8GW，同比增长47.5，行业景气度稳健向上。201920202019202020212022202320241-3Q25燃气轮机新签订单（GW）14.920.229.8YOY-15.40-22.20-3.10112.6047.50燃气轮机销量（GW）11.915.3YOY8.8024.30-13.8028.60燃气轮机新签订单（十亿日元）552.2638.4834.61259.31474.41438.7YOY15.6030.7050.9017.1084.14燃气轮机收入（十亿日元）538.2616.8736.8735.6790.7427.3YOY14.6019.50-0.207.5017.13燃气业务新签订单（亿欧元）211.87193.37208.8118.13128.97163.65230YOY-8.737.98-9.1826.8943燃气业务收入（亿欧元）185.69181.2183.9594.99109.14107.96122YOY-2.421.52-14.90-1.0814GEV三菱重工西门子能源各司告 注：菱工2025为1H25财数据三重财年从4月1开始5、行业重要动态【通用机械】中核科技与清华大学联合完成核级氦气隔离阀研制。中核苏阀科技实业有限公司与清华大学联合完成了核级氦气隔离阀的研制，并通过成果鉴定。这一成果标志着我国在高温气冷堆核心装备领域实现了自主可控，成功破解了核级氦气阀长期依赖进口的卡脖子难题。 中国通用机械工业协会/News/Detail/25012沈鼓力能造CCUS范工程。能肃宁厂CCUS目是球最大煤碳集范程。沈鼓集为提国首套八整齿式氧碳离压机，为捕集程的心备为这全球领的范程供坚实动保，为业提了型CCUS压统的准范。 中国机械业会/News/Detail/25019公大光功近模光技成见刊。日公大光高率续光激技领再重突破依托自核技方，司成实现迄为公报道全最率4kW级近模续光出在高率放大非性率换及偏合（PolarizationBeamCombining）等键技环取重进。相研究成以High－PowerQuasi－Single－ModeGreenLaseratthe4－kWLevelviaPolarizationBeamCombining为，国术期刊ChineseOpticsLetters（JCR分：Q2）录用表。 科·科学/2026-03/ART-8100-2400-30682916.htmlBOGBOG（蒸气提+气项目将客提一用于然液中凝（BOG）氦取液全套装置。项具工紧标准、求的点上海风持益精承诺已密署全投入组织核技团积开前期计设制与程建的关作。 中通机工会/Web/News/Detail/24971【机器人】黄晓、华局器租赁道智擎租成三融。3月18擎天宣完天轮天使轮两轮融，计资额到亿级。天为球首机人赁台自年12月线来短短个月内成第轮资此前在1月旬成子轮资平自线来订已过5500单平台调度机人备过3000，全城合人名数过20000。轮资由洋机慕科、敏机电等投乐娱、琢投、嘉本睿创投天投、兴投、行资跟，股东丰实业续额购。 人机人盟/s/nm-ilc5CuJqj2YV0QezeuA首个国家级具身智能开源数据集社区成立，乐聚机器人、宇树等共建。3月16日，开放原子园区行——开源数据集专场在上海漕河泾会议中心举办，具身智能开源数据集社区启动，并全球首发OpenLET全身运控数据集。该社区由开放原子开源基金会发起建立，乐聚机器人牵头建设，联合蚂蚁灵波、库帕思、上海交通大学、哈尔滨工业大学、同济大学、宇树、具识智能、具脑磐石、无问智行等核心单位共建，是国家级平台发起的第一个具身智能开源数据集社区，致力于成为全球具身智能领域有影响力、有吸引力的真实数据资源枢纽与协作创新平台。人形机器人联盟/s/HDFp2Ql6KOSi185n9AEZug3171.75LATENT0.15090.920人形机器人联盟/s/kBFbgZClOnE2muLAamdKSQ京东建全最具数据集心发数万人与让器学真实景3月16日东正对外宣重消：推具身能业康速展，托身级应核心势以零、流、健康、业外、政海量实务景将力打全规最、景最的身能据集中，此举仅破行核痛点更推具智产业算仿迈真数据动新段引行业泛关注。 形器联盟/s/oYrjglp8DBjr3gFDsjnQUw【工业母机&3D打印】3D（2026317，2026TCT4AJS25003D3D/thread-179820-1-1.html从单机到系统，汉邦激光TCT首发HBDP400自动化产线。在2026年TCT亚洲展上，汉邦激光基于与行业客户多年背靠背的深度合作，正式推出HBDP400批量金属3D打印自动化产线解决方案，以产线级全流程智能闭环，打造可量化的规模化生产竞争优势。在本次展会上，汉邦激光的金属3D打印自动化解决方案及一系列创新应用案例的集中呈现，全面展示了汉邦激光在航空航天、高端汽车、铜/铜合金应用、消费电子、专业运动装备以及大工业与新兴行业等多领域的深度融合与精密制造实力。 南极熊/thread-179821-1-1.htmlOpenclaw龙虾AI金属3D打印机亮相2026亚洲TCT。2026年3月17日，由龙虾操控的真正的AI金属3D打印机，在2026TCT亚洲展（上海）揭开面纱。美光速造带来的不止是一台设备，而是一场用一句话就搞定金属3D打印从模型到量产的全链路操作的智能工业革命。不同于市面上伪AI的浅层适配，该技术实现了全链路的深度智能接管，仅需要输入帮我打印指令，AI便即刻自动接管一切：智能模型修复处理—自主匹配工业级打印参数—自动完成切片与路径规划—无缝下发任务至打印设备—实时交互与监控打印过程—同步对接MES生产管理系统，这项创新彻底让金属3D打印技术告别了软件操作、参数调试的常规化流程，实现了金属3D打印从工具辅助到AI主导的根本性颠覆，让金属3D打印正式迈进AI全智能时代。 南极熊https:///thread-179599-1-1.html产能近1吨/天的3D打印线材挤出机来了，弗兰德发布全自动高速新产线。在3D打印耗材生产领域，牵引速度是衡量产线效率的核心指标。当行业主流仍停留在80-150米/分钟时，一家中国设备商率先将这一数字提升至250米/分钟。这一突破并非简单的电机升级，而是对整个挤出系统进行重构的结果。在即将于2026年3月17-19日开幕的TCT亚洲展上，张家港市弗兰德机械有限公司将携最新研发的超高速3D打印耗材量产线亮相，向行业展示从能用到极限的技术跨越。 南极熊/thread-179483-1-1.html【科学仪器】2AIAI2Ahttps://www./news/20260318/883726.shtmlEppendorfSpinPro®6R。312EppendorfBioChina2026SpinPro®6R，Eppendorf60SpinPro®6R验，为实验人员显著提升工作效率，重新定义高效离心的新标杆。 仪器信息网https://www.instrum/news/20260317/883581.shtml普译生物完成1.5亿B轮融资，推动测序技术自主开发进程。近日，普译生物科技（绍兴）有限公司正式宣布完成1.5亿元人民币B轮融资。本轮融资由浙江银河国科消费健康股权投资基金领投，国科创投、中银资本、昌发展集团等机构共同投资，老股东万孚生物、IDG资本持续加码。本轮融资将重点聚焦核心技术迭代、规模化产能建设、医疗器械注册与全球市场拓展四大核心方向，全面打通并强化研发-生产-商业化正向业务循环，一夯公在米孔因序域核竞争。 仪信网https://www.instrume/news/20260317/883422.shtml350350（ZNTC）200（VLSI）仪器信息网https://www./news/20260316/883214.shtml【工程机械&农机】NKE90W1500—北方魏家峁煤电有限责任公司。在这里，洒水车不仅是辅助设备，更是守护蓝天的蓝天卫士。而承担这一重任的，正是诺浩集团最新交付的4台40m³矿用纯电动洒水车——诺浩NKE90W。此次产品如期交付，既是诺浩一诺重千金企业信条的践行，更是国企华能对诺浩新能源技术实力的认可。 第一工程机械网https:///s/34AnfU5blRtEc1xagk7Neg首批场三参非最大场近，10一SY335C挖机利埃塞比比夫国机场目现场正交中一局埃新场目此项目将付50三备。借效靠作性能首批交的10台SY335C掘机率投到目方工中表优。余20台掘备和20泵路备正有运现，将续到，项快推提供力障。 一工机网https://mp.weixin.q/s/WZQe-pysq1aHPPVDovf0Pg超340亿，一大目中。日清至海高公连至新工程许营资招工作满落幕中结正公，这味粤交建再添动，条接湘、射北高新道即崛起。次标定3中标位联体三单位标投为342.0238亿，一由第四务工程有公、国路工咨集有公、中路建有公、中融租有公、中基础设养集有司5家位成联体获，二、三分为广路工集有公司四川公桥建集有公司。 一程械网/s/O_MeE-p40A-5LsWEBZdsOQ实力粉工XE950GA矿挖量付山客。近，工XE950GA用挖机量付山客户凭借领技与靠质成为力户值长利润升新擎。XE950GA载适性动配置工特有领的X-iPS节系统配液与动双泵立制热术动力统配准配6.2m³斗，载业环快综合况耗同机降低8-10。 第工程网https://mp.weixin.qq.com/s/nzTY5iF-5Xs-Ij4EH0-2pw【铁路装备】中国交建肯尼亚内马铁路二期项目正式开工，肯尼亚总统鲁托出席开工仪式。当地时间3月19日，由中国交建承建的内马铁路二期项目在肯尼亚举行开工仪式。肯尼亚总统威廉·鲁托、乌干达等东非共同体国家代表、肯尼亚政府代表、中国交建董事长宋海良及相关部门和单位主要负责人、当地民众等1000余人出席活动。作为中肯共建一带一路标志性工程蒙内铁路与内马铁路一期的关键延长线，内马铁路二期项目对提升区域互联互通水平，推动经济增长与一体化发展具有重要意义。 蔚蓝轨迹/s/LOGIypCRjbAI8UEZc7Z4JA中铁六参，及月十城路期程通段利车当间2026年3月18日由铁十局参建埃斋十城路项三工首段功实通目，正为埃政提通服，标着项目设得段重成果为续线通定了实础。 蓝迹/s/Z2xMx3J7c4lyveNGNWouhg中铁道承，利地亚铁7线PC-8卡尔托间道利通。地间3月18由中铁隧道承的利地哥铁7线目PC-8卡尔托间道利通。利通电部、圣亚哥大省、都区统代、铁司事主席地公总理出席动此贯标着项地下工建取又关阶段成，后结施工全贯奠了实基。 蔚迹/s/TDQsHG