家电行业研究：4月白电排产同比走弱内销承压出口分化

内容目录1、观：电产走弱内承出分化 32、业点据踪 4市及块情顾 4原料格踪 5汇及运格踪 6房产据踪 63、点司告行态 7重公公告 7行动态 84、资议 85、险示 8图表目录图表1：4月产据 3图表2：4月调销产2132台同比-4.9（单：台） 3图表3：4月箱销产821万，比-0.1（单位万） 4图表4：4月衣销811台同-3.7位：台） 4图表5：申一行跌幅（3/23-3/27） 4图表6：家板块PE-TTM 4图表7：上涨前公司（3/23-3/27） 5图表8：上跌前公司（3/23-3/27） 5图表9：LME价周3/23-3/27涨1.30（/吨） 5图表10：LME铝上周3/23-3/27上涨1.25（元/5图表11：冷板上周3/23-3/27持（元吨） 6图表12：塑上周3/23-3/27上涨1.53（/6图表13：美兑民汇率周幅+0.01 6图表14：集箱价合指环+5.02 6图表15：2026年2月宅新全累面同-23.3 7图表16：2026年2月宅施全累面同-11.9 7图表17：2026年2月宅竣全累面同-26.9 7图表18：2026年2月宅销全累面同+0.9 7空调排产：4月排产整体承压，内外销需求均面临多重制约据产在2026年4家用调排产212台较年期产绩滑4.；其中销产1270万较年期销绩滑0.5口产862万台较年2.26补政策已让大量换新需求提前释放，叠加2026年补贴力度收缩，政策刺激效应递减明显2025年底渠道库存处，2026图表1：4月排产数据 图表2：4月空调内销排产2132台，同比-4.9（位：万台）2500200015000

4月排产（万台） 8118212132家用冰箱 空调 洗衣机8118212132

0.0-1.0-2.0-3.0-4.0-5.0-6.0

25002000150010000

内销 出口 内销同比 出口同比97497413684月 4月 5月 6月产在线 产在线冰箱排产：内销持续承压，出口延续复苏态势据产业在线，2026年4月冰箱内销排产341万台，同比-8.2；出口排产480万台，同比+5.1618MDI6618洗衣机排产：内销连续下滑，出口增长动能有所减弱20264410401内市场2026年以排连下，中3同下滑9.5。产走一202620262025图表3：48210.1（位：万台）

图表4：48113.7（万台）内销 出口 内销同比 出口同比 内销 出口 内销同比 出口同比0

4月 4月 5月 6月

6480341448034120-2-4-6-8-10

0

3401410240141010-1-2-3-54月 4月 5月 6月产在线 产在线、市场及板块行情回顾本周深300数中家指数-1.86个股周幅三分别倍松（+23.6（11.63+9.0份（-1.4海智-9.0、川洲.53。图表5：申万一级行业涨跌（3/23-3/27） 图表6：家电板块PE-TTM14.00%12.00% 3010.00%8.00% 256.00%4.00% 202.00%0.00% 15-2.00%2021-012021-042021-072021-012021-042021-072021-112022-022022-062022-092022-122023-042023-072023-102024-012024-052024-082024-112025-032025-062025-092025-12-6.00%图表7：上周涨幅前十名公（3/23-3/27） 图表8：上周跌幅前十名公（3/23-3/27）30 025 -220 -415 -610 -85 -10倍轻松新宝股份德昌股份银河电子康盛股份天银机电极米科技华帝股份比依股份高斯贝尔日出东方莱克电气三雄极光九阳股份德业股份*ST同洲亿田智能四川九洲海尔智家富佳股份0 -12倍轻松新宝股份德昌股份银河电子康盛股份天银机电极米科技华帝股份比依股份高斯贝尔日出东方莱克电气三雄极光九阳股份德业股份*ST同洲亿田智能四川九洲海尔智家富佳股份、原材料价格跟踪铝价指+1.25，冷轧板卷指持平，国塑料1.5326年以铜指数-4.37冷卷+36.79。图表9：LME铜价上周3/23-3/27上涨1.30（美元/吨） 图表10：LME铝价上周3/23-3/27上涨1.25（美元/吨）16000140001200010000800060004000

0 图表11：冷轧板卷上周3/23-3/27持平（元/吨） 图表12：塑料上周3/23-3/27上涨1.53（元/吨）8000700060005000400030002000

0 、汇率及海运价格跟踪20263276.93+0.01装航场运略上，周口集箱价合数比+5.02图表13：美元兑人民币汇率周幅+0.01 图表14：集装箱运价综合指环比+5.027.407.207.006.806.606.406.206.005.80

CCFI:综合指数 美西CCFI:美东 欧洲 、房地产数据跟踪2026年2月住新国累积3695.36方米同-23.3住施工国累计面为371347.45方米同比-11.9宅工全累面为624.88万平米，同比-26.9；宅售国累面为9293.43平方，比+0.9。图表15：2026223.3

图表16：2026年2月住宅施工全国累计面积同比-11.90

200800,00015700,000 600,000 5500,000 0800,00015700,000 600,000 5500,000 0400,000 -5300,000 -10200,000 -15100,000 -200 100500-50-100-150住宅新开：全国累计（万平方米）环比

住施：国计万方） 同比 环比图表17：2026226.9

图表18：2026年2月住宅销售全国累计面积同比+0.90

100-50-100

0

-50 住竣：国计万方） 同比 环比

同比环比、重点公司公告2025202582.10亿元上同的88.49亿同下降7.22现归于市司东净润1.181.223.85；2.120.16/20259.5141.100.3563.70。2025202520.683.1620.133.174823.2228.495147.0326.61。20263250海南能货认资600注资的12关方能团缴资1950万元股39关方龙山山缴资2450元股49划漳建设胞、行业动态2026年开年智，1-296.6零额模为9.3亿同下降均为961比降1.6226年122025年同期，需求加速向800-1000元与1500-3000元区间集中，行业转向中端扩容+高端升级的结构性分化。器额比由3.1持续行至21.2，2025全年自集吸器上销同1332024-2025创新驱动、从单一产