金工新华中证云计算50ETFAI时代的算力配置核心工具

内容目录人工智能时代全面赋能，云计算产业迈向高质量发展新阶段 4云计算筑牢人工智能时代技术底座 4政策驱动云计算产业高质量发展 5云计算市场规模扩容，云智协同激发新质生产力 6云计算50指数：精选云计算龙头 9指数基本信息 9指数表现：长短期均优于云计算等同类指数以及中证500等宽基指数 9指数流动性：交投活跃 10市值分布：覆盖大中小盘，权重分布均衡 行业分布：重仓数据中心Ⅳ、行业应用软件、通信系统设备及组件行业 12相较于云计算等同类指数，指数盈利情况较好 12估值水平：PE水平适中 13指数成分股：精选通信设备、电子终端及组件、数据中心Ⅲ等板块股票 14新华中证云计算50ETF：精选云计算龙头标的 15基金基本信息 15基金经理 16风险提示 16图表目录图1：云计算综合标准化体系结构图 6图2：中国云计算市场规模（亿元）及增速 7图3：中国公有云细分领域市场规模（亿元）及增速 8图4：指数基日以来净值走势(2014/12/31至2026/3/6) 10图5：指数流动性 图6：成分股流通市值权重分布（%）(2026/3/6) 图7：成分股流通市值数量分布(2026/3/6) 图8：成分股行业权重分布(2026/3/6) 12图9：成分股行业数量分布（个）(2026/3/6) 12图10：指数ROE(平均)（%） 12图指数销售净利率（%） 13图12：指数营业收入(同比增长率)（%） 13图13：指数市盈率M）与市净率（（倍） 14表1：指数基本信息 9表2：指数基日以来收益(2014/12/31至2026/3/6) 10表3：指数前10大成分股(2026/3/6) 14表4：产品基本信息 15表5：基金经理管理产品信息(2026/3/6) 16人工智能时代全面赋能，云计算产业迈向高质量发展新阶段云计算筑牢人工智能时代技术底座云计算是基于网络以服务方式将分散的计算、存储、软件等信息技术资源进行供应和管理的模式，其核心逻辑在于将数据处理和计算任务迁移至远程服务器集群（即云），使终端用户无需购置和维护本地硬件设备，仅通过网络调用即可使用算力、存储等资源。云计算产业涵盖硬件、软件、服务、应用、网络、安全六大板块：硬件软件服务应用云网络云安全云计算按资源交付层级，分为IaaS、PaaS、SaaS三种核心服务模式。ITPaaS（云平台即服务PaaSIaaS基门槛与成本。SaaS（云软件即服务SaaS作为人工智能时代的关键基础设施，云计算是人工智能深度赋能实体行业的必要基座，也是加快形成新质生产力，推动我国数字经济走向新发展阶段的重要助力。过去一年，以DeepSeek为代表的人工智能大模型取得突破性进展，推动人工智能+消费级应用拉开发展序幕，普惠易用、一体化调度的智能计算能力促使云计算焕发新质，加速推进全球云战略布局与产业智能化发展。政策驱动云计算产业高质量发展2026年3月《政府工作报告》为云计算与人工智能产业指明方向，明确支持公共云发展，推行普惠性上云用数赋智服务。报告提出要加紧培育壮大新动能，推行普惠性上云用数赋智服务，持续加大对中小企业数智化转型的支持；打造智能经济新形态，深化拓展人工智能+，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式；同时支持人工智能开源社区建设，促进开源生态繁荣。实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。2025（2025版2027306大核1000东数西算工程的深入实施是我国云计算产业的重要支撑力量。2023年多部门联合印发《关于深入实施东数西算工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，要求构建覆盖算力基础设施安全、云平台、容器、应用、运营的全栈防护体系，提升风险实时告警、分析、处置和追溯能力，保障云平台和云租户安全。面向党政机关、关键信息基础设施服务的云平台应当通过云计算服务安全评估，支持云平台建立健全安全检测、通报预警、应急响应与处置机制。图1：云计算综合标准化体系结构图工信部云计算市场规模扩容，云智协同激发新质生产力AIGartner6929AI模型IaaSSaaS20302202454.3%20.9%18.2%2024AI20%。2024828820.3%展，中国信通院预计十五五期间仍将保持20%以上的年均增速，到2030年市场规模有望突破3万亿元，成为数字经济发展的核心支柱。图2：中国云计算市场规模（亿元）及增速0

40.90%

31986

45.00%35.50%34.40%35.50%34.40%2666031.00%28.80%25.90%176142181823.90%22.20%20.00%139861085782884550616535.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%2022 2023 2024 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E市场规模（亿元） 增长率中国信息通信研究院20246216207229.3%IaaS和SaaS市场增长的核心引擎。我国公有云IaaS市场规模2024年达4201亿元，同比增长超800GPUNPUIaaS2024IaaS市场SaaS2023年38.50%飙升至2024年AISaaSAI功能。中小企业借助企业级SaaS小快轻准优势，快速在多场景部署应用AI能力。如钉钉的魔法棒功能助力提升办公效率，腾讯会议AI小助手实现会议管理的优化，金蝶小微AI开单助手提高开单效率至90%、记账效率提升10倍。中国信通院预计2028至2030年，SaaS将形成技术+生态双轮驱动格局，持续领跑细分赛道增速。受AI2024年PaaS随着人AIAI云平台服务作为推动AI核心，正在成为智能算力高效利用和AI技术升级的关键支撑。图3：中国公有云细分领域市场规模（亿元）及增速0

103

145.20%97.60%42.60%

90.30%1963196316153703703.10%

4.50%5244252442234247278957.60%895

581598581

74.90%7223.10%

103810389773.60%67420167420136.00%

160.00%140.00%120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%2020 2021 2022 2023 2024IaaS规模 PaaS规模 SaaS规模 IaaS增速 PaaS增速 SaaS增速中国信息通信研究院随着人工智能技术的不断革新，人工智能开始走入千行百业，从工作场景走入生活场景，社会对算力的普惠化、场景化、生态化需求愈发凸显。针对人工智能时代的全新需求，云计算服务模式迎来了关键转型期，正以迅猛之势向人工智能+方向加速转化。传统的云计算架构已难以满足人工智能对算力、算法和数据处理的复杂要求，全新的智算云体系架构应运而生。在这一架构中，AIIaaS（智算云基础设施服务）、AIPaaS（智算云平台服务）、MaaS（大模型服务）、AISaaS（智算云应用服务）、AIMSP（智算云管理技术服务）等创新模式不断涌现，展现出全产业链的进化态势。预计在十五五期间，AIIaaS、AIPaaS、MaaS、AISaaS、AIMSP将逐渐成为云计算主流服务模式，共同助力智能服务的普惠应用。云计算50指数：精选云计算龙头指数基本信息中证云计算50指数（指数代码：931469，以下简称云计算50）选取50只业务涉及提供基础设施即服务、平台即服务、软件即服务等云计算服务以及为云计算提供硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算产业上市公司证券的整体表现。该指数以2014年12月31日为基日，以1000点为基点，发布日期为2020年6月12日。表1：指数基本信息指数全称 中证云算50指数指数代码 931469.CSI指数代码 931469.CSI英文名称 CSICloudComputing50Index发布日期 2020发布日期 2020年6月12日基点日期 2014年12月31日样本空间 同中证样本空间 同中证指指的样空间选样方法

（IaaS）（SaaS）的证券；5050的待选样本中按照过去三年营业收入增速由高到低依次补足50只。指数调整 指数样指数调整 指数样每半调整次，本整实施间分为年6和12月的第个星五的一交日。指数表现：长短期均优于云计算等同类指数以及中证500等宽基指数20263650201412315005020233620263672.65%50030.83%。图4：指数基日以来净值走势(2014/12/31至2026/3/6)4.74.23.73.22.72.21.71.20.70.2云计算 沪深300 中证500 云计算50表2：指数基日以来收益(2014/12/31至2026/3/6)云计算50云计算沪深300中证500年化收益率（%）13.448.992.794.33年化波动率（%）37.6334.8421.4825.25最大回撤（%）-67.12-67.79-46.70-65.20夏普比率0.360.260.130.172023/3/6-2026/3/6收益率（%）138.9472.6512.8330.83累计收益（%）293.10154.1831.8957.07指数流动性：交投活跃指数交投较为活跃：今年以来指数成交量、成交额提升幅度较大。截至2026年3月6日，指数2026年日均成交额为1176亿元，日均成交量为29亿股。图5：指数流动性40 853909853909734 7255253462321056687117683212723332291212151028344311321321292141501981041051381618186924291714302520151050

1,4001,2001,000800600400200-日均成交量（亿股） 日均成交额（亿元，右轴）市值分布：覆盖大中小盘，权重分布均衡97520263650只成174889751002011.40%100-3001828.305006只，20.54%500-1000315.50%1000324.52%。图6：成分股流通市值权重分布（%）(2026/3/6) 图7：成分股流通市值数量分布(2026/3/6)亿6.00%上6.00%亿6.00%上6.00%300-500亿12.00%100下40.00%100-300亿36.00%100100亿以下,11.401000亿以上,24.52100-300亿,28.03500-1000亿,15.50300-500亿20.54行业分布：重仓数据中心Ⅳ、行业应用软件、通信系统设备及组件行业50%，22%、6%22.24%18.37%、17.49%。图8：成分股行业权重分布(2026/3/6) 图9：成分股行业数量分布（个）(2026/3/6)其他储系统集其他IT与能设备成服务互联网服

其他专用机械其他商业

其他其储 其他专用1.75%

4.88% 务

服务与用

IT,

机械,1云计2.

数据中心 Ⅳ

互联品,11网服

数据中心务7.27%电脑与外围设备12.51%通用软件12.83%

通信系统设备及组件17.49%

22.24%行业应用软件18.37%

0.33%

系统集务,1成服务,3电脑与外围设备,2

云计算服务,6通用软件,9

Ⅳ,12行业应用软件,11

通信系统设备及组件,3相较于云计算等同类指数，指数盈利情况较好202250ROE02Q3E为8.837.07，25.35%。图10：指数ROE(平均)（%）1098765432102022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3云计算50 云计算图11：指数销售净利率（%）8765432102022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3云计算50 云计算图12：指数营业收入(同比增长率)（%）504540353025201510502023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1 2025Q2 2025Q3云计算50 云计算估值水平：PE水平适中PE20263669.30，56.41%96.97%图1：指数市盈率（M）与市净率（（倍）140 10120 98100 780 6560 440 3220 10 0PE(TTM) PBLF，右轴)指数成分股：精选通信设备、电子终端及组件、数据中心Ⅲ等板块股票目前，指数共有50只成分股，根据中证三级行业分类，前十大权重股集中于通信设备、电子终端及组件、数据中心Ⅲ、软件开发、电子终端及组件板块。表3：指数前10大成分股(2026/3/6)代码简称自由流通市值(亿元)权重中证三级行业300308.SZ中际旭创4541.358.40通信设备603019.SH中科曙光1028.458.15电子终端及组件300502.SZ新易盛3460.387.97通信设备300442.SZ润泽科技616.016.52数据中心Ⅲ688111.SH金山办公573.084.62软件开发000977.SZ浪潮信息587.994.35电子终端及组件000938.SZ紫光股份496.894.01数据中心Ⅲ300017.SZ网宿科技362.523.84数据中心Ⅲ002261.SZ拓维信息401.433.55软件开发600570.SH恒生电子418.013.51软件开发新华中证云计算50ETF：精选云计算龙头标的基金基本信息新华中证云计算50（新华中证云计算50ETF）于2021年8月25日上市，管理人为新华基金管理股份有500.50%0.10%。表4：产品基本信息基金经理由邓岳先生担任。基金全称新华中证云计算50交易型开放式指数证券投资基金基金简称新华中证云计算50ET