汽车行业月报：淡季产销阶段性承压车企陆续披露年报

内容目录行业表现回顾 5汽车指数跑输大盘 5个股普跌 6行业估值水平回落 7行业ETF、可转债行情 8行业重点数据跟踪 8行业概况 8乘用车：产销弱势运行 商用车：产销稳定向好 13新能源汽车：产销同比下滑 14重要行业公司资讯 17行业动态 18上市公司重点公告 20河南省汽车行业动态 21河南省汽车行业上市公司行情回顾 21河南省汽车行业及公司要闻 21投资建议 22风险提示 23图表目录图1：2026年3汽业走（至3月205图2：2026汽行势（至3月205图3：中一业3涨跌（至3月205图4：汽细子块3月涨幅至3月206图5：汽（信业PE（TTM）估情况 7图6：汽（信业PB（LF）估情况 7图7：汽各板的盈率分数 7图8：2022-2026年经销月库系数 9图9：2024-2026年月度量同增速 9图10：2015年来销量同增速 9图中汽车度口势 10图12：2024-2026年源汽月出走势 10图13：2015年来出口及比速 10图14：2024-2026年车月销及比速 图15：2023-2025年月度量同增速 图16：2023-2025年SUV度量同增速 图17：2023-2025年度量同增速 图18：2015年来车销及比速 12图19：主牌用度销及场有率 12图20：2024-2026年品牌用月销量 12图21：2021年来车各市占率 13图22：2026年2月车批销排名 13图23：2015年来车产变及比速 13图24：用月产同比速 13图25：车客销同比速 14图26：2024-2026年月度量同增速 14图27：能汽年量情及透率 14图28：2024-2026年源汽月渗率 14图29：2024-2026年源汽月销及比速 15图30：2026年2月源厂零销及比速 15图31：2026年能用车级累销量 16图32：2026年能用车价段计量 16图33：2024-2026年动汽月销及比速 17图34：2024-2026年汽车度量同增速 17图35：2016年来型新源车量比况 17表1：3汽板个跌幅 6表2：3新源车个股跌幅 7表3：部汽业ETF行情 8表4：部汽行可债行情 8表5：新力企量 16表6：部上公重公告 20表7：河省车业市公行情 21行业表现回顾汽车指数跑输大盘截至3月20收份上指跌4.94深300指跌3.05中）行业数跌8.13，输同沪深300指数5.08pct，在信30个级业中名第17年初今车中信板下跌5.22，输期深300数3.87pct。图1：2026年3月汽车行业走势（截至3月20日） 图2：2026年汽车行业走势（截至3月20日）图3：中信一级行业3月涨跌幅（截至3月20日）子板方，至3月20日收，级板涨幅依为乘车（1.84）、托车其用（-10.14服车部（-12.38图4：汽车细分子板块3月涨跌幅（截至3月20日）个股普跌2026320）27218只，股上比例为7。涨靠的5名别纳百、临精5表1：3月汽车板块个股涨跌幅月涨跌幅月涨跌幅股票代码名称所属子行业股票代码名称所属子行业（%）（%）301667.SZ纳百川39.38汽车零部件Ⅱ300985.SZ致远新能-22.57汽车零部件Ⅱ300432.SZ富临精工18.14汽车零部件Ⅱ603040.SH新坐标-22.77汽车零部件Ⅱ002594.SZ比亚迪15.35乘用车Ⅱ603730.SH岱美股份-22.95汽车零部件Ⅱ300201.SZ海伦哲14.04商用车688533.SH上声电子-23.07汽车零部件Ⅱ603949.SH雪龙集团13.14汽车零部件Ⅱ603179.SH新泉股份-24.31汽车零部件Ⅱ603158.SH腾龙股份7.99汽车零部件Ⅱ600841.SH动力新科-25.05汽车零部件Ⅱ001325.SZ元创股份7.34汽车零部件Ⅱ920505.BJ九菱科技-25.23汽车零部件Ⅱ603701.SH德宏股份6.24汽车零部件Ⅱ605255.SH天普股份-26.34汽车零部件Ⅱ000951.SZ中国重汽5.57商用车301225.SZ恒勃股份-27.14汽车零部件Ⅱ300611.SZ美力科技5.36汽车零部件Ⅱ603121.SH华培动力-32.84汽车零部件Ⅱ（涨跌幅计算区间为3月1日至3月20日收盘）截至3月20收，能源车数跌8.83，新源车数块，上个股个，股涨例为17。板涨前5个分为宁时、亚、纬锂、泰、表2：3月新能源汽车板块个股涨跌幅涨幅前五个股跌幅前五个股代码简称涨跌幅%代码简称涨跌幅%300750.SZ宁德时代20.76600549.SH厦门钨业-22.57002594.SZ比亚迪15.35002664.SZ信质集团-23.14300014.SZ亿纬锂能13.59300224.SZ正海磁材-23.24603659.SH璞泰来11.19603179.SH新泉股份-24.31002812.SZ恩捷股份7.62603799.SH华友钴业-26.98研究所（涨跌幅计算区间为3月1日至3月20日收盘）行业估值水平回落截至2026年3月20汽（信板的为31.51倍处近5年28.23015（2.49559.3分。分板块用车商车汽零件、车售服、托车其的（TTM）别为35/19/35/28/25倍分处近5年535836位。图5：汽车（中信）行业PE（TTM）估值情况 图6：汽车（中信）行业PB（LF）估值情况图7：汽车各子板块的市盈率及分位数ETF、可转债行情ETF30ETFETFETF，04.16表3：部分汽车行业ETF行情基金代码基金简称基金规模（亿元）月涨跌幅（%）年初至今涨幅（%）515030.SH华夏中证新能源汽车ETF37.07-3.85-2.98515700.SH平安中证新能源汽车产业ETF18.43-3.97-2.83516520.SH华泰柏瑞中证智能汽车ETF10.72-11.78-7.75159806.SZ国泰中证新能源汽车ETF8.83-3.99-2.93159637.SZ东财中证新能源汽车ETF8.16-3.82-2.48520600.SH广发中证港股通汽车产业主题ETF6.35-0.41-2.55516110.SH国泰中证800汽车与零部件ETF6.05-5.37-9.51515250.SH富国中证智能汽车主题ETF5.66-11.53-7.49159183.SZ招商中证新能源汽车ETF4.160.000.00159565.SZ易方达中证汽车零部件主题ETF2.62-11.84-11.31（涨跌幅计算区间为3月1日至3月20日收盘）目前车业债的计16只，3转标部下，位为-8.9其中幅最）。股价方，体有价转溢中数为37.739（+109.85。表4：部分汽车行业可转债行情正股月涨跌转股溢价率转债代码转债名称月涨跌幅正股名称幅（%）（%）到期日期发行信用等级113049.SH长汽转债-1.65长城汽车3.85109.852027-06-10AAA113666.SH爱玛转债-2.98爱玛科技-3.4868.522029-02-23AA111022.SH锡振转债-3.87无锡振华-1.9442.642031-06-18AA-111004.SH明新转债-5.42明新旭腾-6.9926.262028-03-30AA-113692.SH保隆转债-6.61保隆科技-11.1154.182030-10-31AA110090.SH爱迪转债-7.63爱柯迪-8.3537.732028-09-23AA123187.SZ超达转债-8.22超达装备-1.549.822029-04-04A113696.SH伯25转债-8.55伯特利-16.3152.832031-07-01AA127050.SZ麒麟转债-9.25森麒麟-11.6137.992027-11-11AA123222.SZ博俊转债-9.46博俊科技-4.1116.612029-09-08A+（涨跌幅计算区间为3月1日至3月20日收盘）行业重点数据跟踪行业概况，20262167.2180.531.7比-20.5产环比降主受新源汽购税策20261-2汽车销计别成412.2辆和415.2万同比别-9.5产销增较1月9.55.621.950.47图8：2022-2026年汽车经销商月度库存系数 图9：2024-2026年汽车月度销量及同比增速 中国汽车流通协会,研究所 中汽协,研究所图10：2015年以来汽车销量及同比增速中汽协,研究所2026年2月汽出仍保持口达到67.2辆环-1.4+52.4比持高速分源型来，能汽出口28.2辆同增长1.1倍，比-6.6，传统料车口39同比+25.9分型看用口58.6辆环车口8.7万辆环-6.32026年1-2月汽累计口135.2辆同+48.4。212.444.124.21-224.345.61815.61.52026年2月新源出口28.2万，比长1.1倍环-6.6中：电动汽车口17.5万，-13.7混汽口10.7辆比+7.8同比。2026年1-2，新源车计口58.3辆同比+110，中：电汽口37.7辆同比+102.7；混车口20.7辆，比+115.1。图11：2024-2026年中国汽车月度出口走势 图12：2024-2026年新能源汽车月度出口走势中汽协 中汽协图13：2015年以来汽车出口量及同比增速中汽协乘用车：产销弱势运行2140.0153.6-32.1型来年2月SUVMPV量分别达到54.3万，91.9万辆、5.6万，比别-28.0。2026年1-2月，乘用产累分成346.2万和352.4万，同分别-12.0-10.7。图14：2024-2026年乘用车月度销量及同比增速 图15：2023-2025年轿车月度销量及同比增速 中汽协 中汽协图16：2023-2025年SUV月度销量及同比增速 图17：2023-2025年MPV月度销量及同比增速 中汽协 中汽协图18：2015年以来乘用车销量及同比增速中汽协分系来206年2月自主用销到1078辆-8.同-5.，市场额70.2，比回高，比升3.33百分，比降0.45百分。2026年1-2主牌用计量240.7辆同比-12.2市额68.3同比降1.1个图19：自主品牌乘用车年度销量及市场占有率 图20：2024-2026年自主品牌乘用车月度销量中汽协 中汽协2026年2系日系牌用场占率为10.77.6、2.0环分别-2.9-1.0+0.5+0.3个分美系韩系市率比所提型销2Model辆（37,859辆）、比亚迪宋（34,071辆）。图21：2021年以来乘用车各系市场占有率 图22：2026年2月乘用车批发销量排名中汽协 中汽协商用车：产销稳定向好2026年2月商车分别成27.3万和27.0万环分别-29.7-24.92026年1-2用产累计别成66.0万和62.7辆同，保持增。图23：2015年以来商用车产销变化及同比增速图24：商用车月度产销及同比增速中汽协 中汽协2026年2月分型货车销别成24.5辆和24.0辆环分-30.1、-25.7-13.9；车销别成2.8万辆和2.9万环比别-26.0、-17.5-14.92026年1-2车产分成59.4和56.3辆，车产累分成6.6万和6.4万辆同分-10.4。（2和年求前放因影，卡场体实销2.8辆环比-41其中，能重市共销售0.74万，比-54比-9，环双是受春假期；226.16（33.18）7（16.96）1020261-22025（28.89）。图25：货车、客车销量及同比增速 图26：2024-2026年重卡月度销量及同比增速 中汽协 中汽协新能源汽车：产销同比下滑2026年2月新源产销别成69.5万和76.5辆同分-21.8，新能渗率到42.37，环比提升2.11个分。2026年1-2，能汽车销分别成173.5和171.0万同分别-8.8场有达到41.18同提升0.92个分点；中能源车内量汽国内量为40.2。图27：新能源汽车年度销量情况及渗透率 图28：2024-2026年新能源汽车月度渗透率中汽协 中汽协图29：2024-2026年新能源汽车月度销量及同比增速中汽协2026年2月，新能源乘用车厂商零售销量排名第一车企比亚迪，零售销量8.87万辆，同场额达19.1环提升3.3个点吉汽斯中分别列二、三位零量别到7.66万和3.82辆比分-17.9蔚来年续个图30：2026年2月新能源厂商零售销量及同比增速乘联会新势车企2月售额27.3，比降3.9个分点同提升7个点。势力车型的电销比73.4较期的64.9比大提新力动的10-15别销占大增。主传车的立能品牌现强份额17.1，比增长3个百分点。2026228067A10SUV3020262264212026228159L9L9Livis2026220,79757.6交付新车105万台。表5：新势力车企销量车企2月销量（辆）1-2月销量（辆）鸿蒙智行2821286127零跑2806760126理想2642154089蔚来2079747979小米>20000>59000小鹏1525635267中汽数研，20261-2，A00A增长；前量要集在B级累销为50.6辆同增长9.4同增最快为D，速达120.5。，20261-2，815-2510-1534.3涨2；比长快格区在40以的档车型。图31：2026年新能源乘用车分级别累计销量 图32：2026年新能源乘用车各价格段累计销量 中汽协 中汽协245.848.4插混合力车销别成23.6辆和28辆比分-30.7、-19.42026年1-2月电动车计销别成111.7和108.1万同比别-5.8、-3.7；电混合力车累产分完成61.8万和62.8万，比分-13.8-11.9。市份来，2026年1-2，电型和电动型计量占分达到63.22和36.73纯比环上。图33：2024-2026年纯电动汽车月度销量及同比增速 图34：2024-2026年插混汽车月度销量及同比增速中汽协 中汽协图35：2016年以来分类型新能源汽车销量占比情况中汽协重要行业公司资讯行业动态工业信化、家展改委市监总联合开能汽行企业谈，部署一规新源车产竞秩、升业创能、大车费、化业理等重工。中确巩固化范业争序工成，强格测和本查研究规汽金政，态化长化入治业网乱，促业格实60天期承诺。会要，强门协、化新动持续动业质发。实新轮点产业高量展动加快齐车片基软件短，动大用规，代升质量能加自驾技术关破优准试点程加相标制定为模产创造利件会还确，入施振费项行，实进车旧换，动能源重规化用编发布进车装场康发的策文，分激市消潜力；升融贷务平，强际流输障，持车口易海外展在善制度系，议求加快进机车产入管条》法程建立全放科学、效汽行治制度系加风隐识别严产准关强化产致监督检，牢品量全底。（ 国济网）2025Q412.52026Non-GAAP蔚来发布2025年四季度及全年财报，交出历史性突破成绩单。公司首次实现单季度盈利，多项核心指标创下新高，并给出强劲的一季度指引。在随后的财报电话会上，管理层进一步明确了2026年的盈利目标，并披露了新品规划与战略布局。蔚来2025年四季度实现经营利润12.5元为司季度利四度金备达459元环大增长百元，财务况著善（ 一动）【吉利汽车2025年营收3452亿，净利增36】20253452144.120256820.50522025302.461243522.4202634522232（第一电动网）【奇瑞汽车2025年营收破3000亿增11.3，净利润190.19亿，销量增长8】202520253002.8711.3190.1934.6营五个主要品牌的乘用车，包括奇瑞、捷途、星途、iCAR及智界。全年累计销量为2,631,381820251,700,9406120,36915622,590增长10；iCAR牌销量96,989辆同长47；界牌计量90,493，56（第一电动网）【零跑汽车2025年首次盈利超5亿，今年Q2推城市NOA】20255965555.4跑汽实了647.3亿，较2024年期长101.3，毛率升至14.5，创度高。公司金裕到378.8亿，保了向营现流自现流关于助驶零跑汽披公端端助驾技正速地，2026年2月城领助功在B/C平台成次送覆多个心市城场下的助驶验现著跃。照规划，2026年二度出覆全范的市航辅功，到业游水；计2026年前将成基座型建并地于AI大型辅驾方案发作，届时关术力达行业先平（ 第一动网）202511231185.8理想车布2025年季度全财，年收达1123亿，利润11亿。这一成使想车为内唯一连三营突破亿、续年现盈的势车企。车交层，想全量406343辆中想MEGA成能，想i8和理想i6两纯电SUV顺市，款电SUV计单破10万。至2025年，想汽车现储达1012，位中新源车业首。2025年想研发入113亿元创史高，AI相入比50，支具智能略局每投近10亿加核心技全自研。（ 第电网）【比亚迪第二代刀片电池能量密度提升5】充至电间为5钟从10至电间需9二片电较一U7N90706Ultra7Z9GTU8LZ9GT1036KM（乘联会）【美国出台新自动驾驶法案】NHTSA2026SELFDRIVEAct（ODD）避逻辑、网络安全机制、故障最小风险策略这五项，它们共同构成安全案例强制性技术档案。其核心是让制造商用主张-论据-证据链条，向监管机构证明自动驾驶系统无不合理风险。（盖世汽车）上市公司重点公告表6：部分上市公司重点公告公司名称 主要内容A553,256,30230%。本次向特定对象发行A526,700.00（含本数扣除相关发行费用后的募集资金净额将投资于以下项目：一是新能源车型及数智平台开发项目，项目投资总额长安汽车

909,547.00万元，拟投入募集资金421,700.00万元；二是全球研发中心建设及核心能力提升项目，项目2026320202632045.45亿元，同比3.77%3.497.34%3.173.85%。2025103（含税1.72240Tier190HPAIAIPC型。飞龙股份星宇股份

2026320152.5715.12%18.1313.87%16.2420252.3420259H2026320155.248.968.1516.54%。公司拟以4,200万美元通过新加坡子公司在马来西亚设立全资工厂，同步推进开封、上海两地子公司建渗透。新泉股份福耀玻璃公司于2026年3月18日公布财报。截至报告期末，公司本年度实现总营业收入457.87亿元，同比增长16.65%；利润总额达到111.62亿元，同比增长24.15%；实现归母净利润93.12亿元，同比增长24.2%。2025年研发费用达12.56亿元，同比增长41.7%（2024年：8.86亿元），占营业收入比重持续上升，体现强研发战略支撑；四大生产基地均获高新技术企业认证，享受15%所得税优惠，研发激励机制有效落地，技术投入转化为长期成本与竞争力优势。汽车玻璃主业高度集中，主营业务收入占比达91.49%，全球化布局支撑海外收入持续扩张；通过控股通辽浮法、海南文昌硅砂等上游企业，实现石英砂、浮法玻璃、模具等关键环节自主可控，成本优势与供应链稳定性显著增强。智能玻璃产品（如智能全景天幕、可调光玻璃、HUD抬头显示玻璃等）占比稳步提升，契合汽车新四化与智能终端转型趋势；公司聚焦安全舒适、节能环保、美观时尚、智能集成四大方向，通过并购与自建强化北美、欧洲本地化供应能力，巩固全球汽车玻璃龙头地位。正裕工业

2025A2025号）。募集资金4.54.49999993434.4493431139亿元，用于12.61元/202631423.08202631423.08亿元，同比0.19-0.4441.47%。成飞集成潍柴动力

58,90041,23017,67015,085.7147,049.2970%30%2025930314,839.01279,806.5835,032.43万元；20251-9月实现营业收196,613.236,714.90河南省汽车行业动态河南省汽车行业上市公司行情回顾截至2026年1月20日，河南省在沪深两市有5家汽车行业上市公司。表7：河南省汽车行业上市公司行情证券代码证券简称月涨跌幅（%）日均成交额（亿元）日均换手率（%）600066.SH宇通客车-0.435.730.80002536.SZ飞龙股份-11.3816.069.94920454.BJ同心传动0.420.282.59002448.SZ中原内配7.113.205.31002406.SZ远东传动6.071.853.78河南省汽车行业及公司要闻【河南省商务厅等8部门印发《河南省2026年汽车以旧换新补贴实施细则》】2026年，对个人消费者报废2013年6月30日（含当日，下同）前注册登记的汽油乘用车、2015年6月30日注册记柴及他料乘车或2019年12月31日注登记的能乘车并买纳工和息部减免辆置的能汽车型录的新能乘或2.0升以下量燃乘车给予次补。报上述合件车并购新源用的按新销价（税计，同的12予贴，贴额上取至元下）高2元对废述合条燃乘车买2.0及下量燃油用的按车售价的10予贴补贴额高1.5元（ 南商务厅）【171辆宇通氢燃料重卡投运】3月13日，171辆宇通氢燃料重卡投运仪式在郑州举行，标志着宇通重卡的规模化运营更进一步。当前，发展氢能已成为国家能源转型和实现双碳目标的重要战略方向。河南省率先行动，不仅将氢能列为战略性新兴产业，更通过一系列切实政策为产业落地扫清障碍。其中，将氢能货车高速通行费减免政策延期至2027年底，并叠加国四货车报废补贴，精准降低了氢能重卡的运营成本。此次171辆氢能重卡的投运，正是政策红利持续释放的直接成果。河南省省物流协会相关负责人表示，此次投运不仅打通了氢能制—储—运—加—用全产业链关键环节，更实现了氢能重卡从技术示范到规模化运营的重要跨越，是河南物流行业绿色低碳转型的关键突破。本次投运的171辆氢能重卡将主要服务于郑州