微观流动性跟踪：美伊战争下的资金动向

内容目录微观流动性整体：偏股型公募新发份额回升，南向资金净流入 3资金供给 4偏股型公募新发：发行规模大幅回升 4北向资金：成交活跃度上升 5两融资金：两融净流出 5整体情况 5资金流向 6存量股票型ETF：申购净流出规模收窄 8资金需求 9股权融资：融资规模下降 9产业资本：净减持规模收窄 9限售解禁：本期解禁规模回落 11南向资金：近期重新净流入 12风险提示 图表目录图1：微观流动性整体资金净流入 3图2：本期偏股型公募新发数据较上期数据回升 4图3：偏股型公募月频新发 4图4：陆股通周成交额及占比 5图5：两融余额情况 6图6：两融交易情况 6图7：两融流入行业情况（亿元） 7图8：两融净流入/流出个股情况 7图9：股票型ETF周度净申购金额 8图10：不同类别股票型ETF净申购测算 8图11：股票型ETF净申购排名前/后5 9图12：周度股权融资 9图13：周度产业资本增减持情况 10图14：申万一级行业产业资本增减持情况（亿元） 11图15：本期与未来两周解禁规模 12图16：行业限售解禁情况（亿元） 12图17：南向资金整体及单周净流入情况 13本期资金供给合计292亿元，资金需求648亿元，整体对于市场净流出356亿元。1）偏股型公募新发份额回升；2）偏股ETF净赎回规模收窄；3）南向资金净流入。图1：微观流动性整体资金净流入；每一期为两周维度，截至2026/3/22，后文同；股权融资未来两周仅考虑IPO资金供给偏股型公募新发：发行规模大幅回升593.7041.69亿份变化+1324.17245.39202296.6093.30分位。图2：本期偏股型公募新发数据较上期数据回升3231.16379.25亿份。按照平均新发份额来3月新成立股票型基金4.3611.15-11.8632.55本月权益基金发行规模按此节奏来看，整体偏股型基金发行规模或均较上月上升，混合型产品平均新发份额或有所提升。一方面，本月整体的发行节奏有所上升，或受上月春节假期影响，整体发行节奏较慢因素影响；另一方面，最新一期工企增加值、投资、社消数据图3：偏股型公募月频新发北向资金：成交活跃度上升26322A14.68增加0.26pcts，北向资金活跃度较上期有所回升。同时本周北向资金成交额较上期、上周分别减少14.915.67突悲观情绪有所释放，且美国总统特朗普也宣称正与伊朗谈判，静待周末美伊双方在巴基斯坦的会议；同时特朗普也表示将于5月中旬访华，后续需持续关注中东局势的发展以及特朗普访华动态。图4：陆股通周成交额及占比两融资金：两融净流出整体情况202632226065.70174.50A2.65A9.26表现为净流入-133.44531.60665.04模出现多周净流出迹象，表明市场投资情绪正逐步降温，两融交易额占A股成交额比重较前期高点大幅回撤，反映当前两融资金参与度逐步下降。56资金流向本期两融资金整体表现为净流出，其中以下游消费和上游原料板块净流出居多。具体行业来看，基础化工、电子、电力设备行业净流入规模前三，有色金属、国防军工、通信行业为净流出前三。2026YTD两融对于中游制造行业表现出明显偏好。图7：两融流入行业情况（亿元）图8：两融净流入/流出个股情况存量股票型ETF：申购净流出规模收窄本期存量股票型ETF净申购额为-168.53亿元，相比于上期的-327.93元净申购额，股票型ETF近期申购净流出规模持续收窄。50成份ETF50ETFETFETF、易方达国证新能源电池ETFETFA500ETF、南方中证申万有色金属ETF、易方达创业板ETF、化工ETF净赎回领先。图9：股票型ETF周度净申购金额图10：不同类别股票型ETF净申购测算图11：股票型ETF净申购排名前/后5资金需求股权融资：融资规模下降157.78IPO+614.69亿74.33。根据截至26年3月22日 已披露数据按发行日来看未来两周IPO规模预计为50.81亿元。图12：周度股权融资产业资本：净减持规模收窄本期产业资本表现为净减持79.55亿元（增持8.57亿元，减持88.12亿元，上期净减持86.65亿元（增持7.75亿元，减持94.40亿元，本期大股东持续净减持。图13：周度产业资本增减持情况本期产业资本减持主要集中在中游制造和下游消费板块，其中电子、电力设备、机械设备行业本期净减持规模相对领先，而钢铁则出现增持情况。图14：申万一级行业产业资本增减持情况（亿元）限售解禁：本期解禁规模回落867.28883.191.80，A下滑。未来两周预计解禁1,167.69341.49亿元。图15：本期与未来两周解禁规模图16：行业限售解禁情况（亿元）南向资金：近期重新净流入本期南向资金净流入409.88亿元，相比于上期净流出12.47亿元变化+422.3453亿元，由净流出转为净流入，近两周整体呈现资金大幅净流入状态。本期南向资金再度转为净流入，说明年初在假期后机构再度活跃，资金重新流入港股。一方面，美以伊冲突或现转折，美国总统特朗普宣称美方正与伊朗进行谈判，并计划于本周末在巴基斯坦与伊朗举行会议，商讨结束冲突的方案；另外伊朗也宣布允许对于伊朗友好的国家船只通行霍尔木兹海峡。另一方面，近日国家市场监督管理总局转载《经济日报》文章，直指当前外卖大战看似惠民，实则内卷，还拖累了国内餐饮业增速，从而导