传媒互联网行业3月行业月报：新游密集上线行业高景气有望延续

目录CatalogTOC\o"1-2"\h\z\u一、市场行情回顾 3（一）市场动态月监测 3（二）行业估值水平 4二、重点子行业数据跟踪 6（一）影视行业：头部效应凸显，行业修复与节后回落并存 6（二）游戏行业：长青+春节档延续景气，版号供给常态化修复 9（三）营销行业：总量增长，结构分化 17三、投资建议 18四、风险提示 18一、市场行情回顾表1：A股指数月行情回顾

（一）市场动态月监测2026年3月传媒行业指数下跌15.02%，报收780.87，同期沪深300指数下降5.53%，报收4,450.05；创业板指下跌3.79%，报收3,184.95；上证综指下降6.51%，报收3,891.86；深证成指下跌7.02%，报收13,478.06。指数代码简称指数点位月涨跌幅%)年内涨跌幅(%)801760.SL传媒(SW)780.87-15.02-4.74000300.SH沪深3004,450.05-5.53-3.89399006.SZ创业板指3,184.95-3.78-0.57000001.SH上证综指3,891.86-6.51-1.94399001.SZ深证成指13,478.06-7.02-0.35中国银河证券研究院从各个一级行业来看，3月传媒板块下跌15.02%，在31个SW一级子行业中涨跌幅排名第28。分子行业来看，本月传媒行业子行业整体表现疲软，全线呈现回落趋势：电视广播板块下跌13.54%，出版板块下跌9.06%，数字媒体板块下跌16.53%，影视院线板块下跌16.61%，游戏板块下跌16.05%，广告营销板块下跌14.88%。图1：各一级行业月涨跌幅（%）5.000.00-5.00-10.00-15.00-20.00图2：传媒子行业月涨跌幅（%）0.00-2.00-4.00-6.00-8.00-10.00-12.00-14.00-16.00-18.00出版 电视广播Ⅱ 广告营销 游戏Ⅱ 数字媒体 影视院线表2：传媒个股月涨跌幅前十榜单涨幅前十跌幅前十代码代码名称月涨跌幅（%）代码代码名称月涨跌幅（%）600996.SH贵广网络19.68300788.SZ中信出版-37.34002181.SZ粤传媒15.49002919.SZ名臣健康-29.09601999.SH出版传媒3.02001330.SZ博纳影业-23.04301299.SZ卓创资讯2.64300805.SZ电声股份-23.00601858.SH中国科传2.60300061.SZ旗天科技-22.93000681.SZ视觉中国-22.93603466.SH风语筑-22.20002517.SZ恺英网络-21.96300251.SZ光线传媒-21.09000917.SZ电广传媒-20.56中国银河证券研究院（二）行业估值水平行业估值水平方面：截至3月31日，传媒行业滚动市盈率为25.37倍（TTM整体法，剔除负值），全部A股为17.23倍，分别较2013年以来的历史均值低24.41%和高13.57%。行业估值溢价率方面，目前传媒股的估值溢价率较历史平均水平低61.67个百分点（当前值为47.26%史均值为123.31%）。图3：传媒板块估值及溢价水平120.00

传媒行业相对全部A股估值溢价水平(右轴) PE(SW传媒) PE(全部A股)

450400100.0035080.00 30025060.0020040.00 15010020.0050%0.00 0%二、重点子行业数据跟踪（一）影视行业：头部效应凸显，行业修复与节后回落并存据灯塔专业版，2026年3月全国电影票房21.21亿元（含服务费），同比上涨10.18%，环比下降72.78%。影片具体表现方面，《飞驰人生3》单月票房达7.14亿，月票房占比达33.7%，为当月票房冠军。总体上，3月票房呈现头部驱动型格局，中腰部影片对大盘的支撑相对有限。图4：2018-2026年3月单月票房 图5：近12个自然月单月房对比票房（亿）（含服务费） 同比 环51.1941.6151.1941.6125.0427.8819.0819.2521.219.130504030

150%100%50%0%

200150100

票房（亿）（含服务费） 同比 环77.9359.91

400%300%200%100%0 -0%

40.68

35.5337.130 -0%

5011.9817.3919.060

26.6226.12

19.65

21.21

0%-0%0201820192020202120222023202420252026

-5%

4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月专业 院 专业 院需求端，月电影市场仍依靠春节档影片的长尾表现：据灯塔专业版数据，月放映场次1225.9万场，同比上升8.36%，环比上升2.22%；上座率3.4%，同比上涨3.03%，环比下降69.91%；观影人次0.5亿，同比上涨9.38%，环比下降69.33；票价41.71元，同比下降0.95%，环比下降9.48%。整体来看，市场同比表现有所修复，但环比大幅回落，环比回落为春节档高基数所致，但高场次叠加低上座率仍能看出市场承接力偏弱。图6：2018-2026年3月单月场次 图7：2018-2026年3月单月上座率 图8：2018-2026年3月单月观影人次场次（万） 同比 环比1047.11047.3915.51047.11047.3915.5104125901255.9764.45.315

上座率（%） 同比 环比12.69.35.33.94.92.712.69.35.33.94.92.73.33.401.4

环比人次（亿）同比人次（亿）同比1.471.220.67 0.670.49 0.460.50.240100%1100600100

150%1050%5-50%0

200%100%0%-100%-200%

10

50%0%-50%-100%-150%-400

-150%专业 院 专业 院 专业 院供给端，影片数量同降环升：据灯塔专业版数据3月上映影片数36部，影片数同比下降7.69%，环比上涨63.64%。截至2026年4月1日，预计4月共将上映33部新片。表3：2026年3月单月票房前十电影（含服务费）影片名单月票房（亿）票房占比平均票价场均人次淘票票评分飞驰人生37.1442.85.19.5镖人：风起大漠3.5643.24.29.5惊蛰无声2.7541.73.99.5熊出没·年年有熊1.476.9%40.54.59.5挽救计划1.426.7%44.85.49.3河狸变身计划1.215.7%39.53.59.4夜王0.934.4%40.25.59.6熊猫计划之部落奇遇记0.502.4%35.62.69.2呼啸山庄0.341.6%40.93.18.0奇迹梦之队0.291.4%38.32.39.2专业 院表4：2026年4月上映日历（截至2026年4月1日）上映日期影片名称影片类型导演主演2026-04-01我要你好好的剧情郭子圣阮圣文,何杜娟,崔奕欣,潘馨2026-04-02只想比你多活一天剧情计林计林2026-04-03超级马力欧银河大电影喜剧,动画,冒险,动作亚伦·霍瓦斯,迈克尔·杰勒尼克克里斯·帕拉特,安雅·泰勒-乔伊,杰克·布莱克,查理·戴2026-04-03我的妈耶家庭,剧情,喜剧肖麓西马思纯,白客,黄明昊,锤娜丽莎,王天放,雷淞然,郭虹2026-04-03我，许可剧情,喜剧杨荔钠文淇,秦海璐2026-04-03一只绣花鞋惊悚,悬疑高跃铭刘超,陶德燕,王迎奇,李博,陈市2026-04-03床下有人5恐怖,惊悚袁杰张乐,汪奇,徐梓舒,张东梓,佘雪娇2026-04-03午夜车库惊悚,恐怖李飞贺金雪,董明光,孟鑫,戚婕2026-04-03北回归线以北剧情,冒险赵汉唐任达华,王姬,赵汉唐,江一燕,朱宏嘉2026-04-03蝴蝶楼·惊魂惊悚,恐怖郝瀚,王哲李梦,刘思维,姜卓君,周铁2026-04-03八子参军戏曲朱赵伟张曼君,杨俊2026-04-04天才游戏悬疑,犯罪程亮彭昱畅,丁禹兮,李蔓瑄2026-04-04阳光女子合唱团剧情林孝谦陈意涵,翁倩玉,钟欣凌,安心亚2026-04-04奇妙萌可大电影动画,喜剧何佩祺王愫稣,林敏,李春胤,张楷轩,穆雪婷2026-04-04午夜电梯恐怖,惊悚郑来志刘博,赵帅2026-04-04凌晨两点半3恐怖,惊悚张雷雨泰国妮,陈凯瑞,曹佳慧,东方俐颍2026-04-04如父如母家庭,爱情,剧情燕文薪孙艺荀,邢昀,刘蕾,彭静2026-04-04碟仙怪谈惊悚,恐怖柳航任子豪,彭慧慧,罗琳,罗朝辉2026-04-04林家宅37号惊悚,恐怖,悬疑刘明亮何雨宸,陈浩尔,毕雪,朱嘉镇2026-04-04古宅绣花鞋恐怖,惊悚,悬疑卢星宇赵樱子,管栎,九孔,骆达华2026-04-10夜半怪影惊悚,恐怖孔顺陈欣雅,乔亮,王腾,成伟,杨杰,陈振发,宋和芫,郑雪梅2026-04-10角头：大桥头动作,犯罪姚宏易,姜瑞智高捷,龙天翔,喜翔,蔡振南2026-04-10寒·露剧情王强成飞,张宗煌,潘亭亭,范青斌2026-04-11守灵2惊悚,恐怖张伟瑚熊婧文2026-04-14植物学家剧情,爱情,奇幻景一叶斯力·加和斯力克,任紫晗2026-04-17祭屋恐怖,惊悚陈明庞祯祺,康依凡,巨慧颖,张晶晶2026-04-18不能错过的只有你2剧情,爱情陈晨吴翊歌,李萌萌,杨业明,赵熙玥,赵晋,田东霖,赵汉军2026-04-18器子剧情,动作,犯罪简学彬2026-04-19后悔没有好好爱过你爱情,喜剧孙毅金春花,王旭东,邵峰,张瑞雪2026-04-24迈克尔·杰克逊：巨星之路剧情,音乐,传记安东尼·福奎阿贾法尔·杰克逊,尼娅·朗,科尔曼·多明戈,朱利亚诺·瓦尔迪2026-04-24登月（第一部）纪录片乔岩,狄欣,郭业琦吴京2026-04-25鲁西儿女剧情李佳城2026-04-30穿普拉达的女王2剧情,喜剧大卫·弗兰科尔梅丽尔·斯特里普,安妮·海瑟薇,艾米莉·布朗特,斯坦利·图齐专业 院放映端，万达稳居龙头，格局稳定，头部效应显著。据灯塔专业版，横琴万达、中影电影、中影南方分居院线分账票房前三；万达、横店、CGV分居影投分账票房前三，其中万达以3.28亿元的分账票房较大幅度领先。表5：3月院线、影投票房数据（含服务费）院线影投排名院线名称分账票房（亿元）排名影投名称分账票房（亿元）1横琴万达3.621万达3.282中影电影2.812横店0.713中影南方2.153CGV0.564上海联和1.734星轶0.555幸福蓝海0.905金逸0.466金逸珠江0.846博纳0.467横店影视0.797万影影业0.438广东大地0.788中影0.409浙江时代0.789幸福蓝海0.2910华夏联合0.7710SFC上影0.25专业 院（二）游戏行业：长青+春节档延续景气，版号供给常态化修复1.2026年2月游戏市场大盘数据2026年2月，国内游戏市场实际销售收入332.31亿元，环比增长2.35%18.96%。环比层面，多款头部常青游戏推出春节主题版本与运营活动，有效带动了用户活跃度与付费。同比层面，增速创下近10个月新高，主要是受春节错峰带来的基数差异影响：2026年2月完全覆盖春节旺季，而2025年春节在1月末，导致去年2月为节后淡季、基数较低。图9：2023-2026年中国游戏市场月度实际销售收入收入（亿元）环比变化收入（亿元）环比变化0数 院

60%40%20%0%-20-40从细分市场来看：2026年2月，国内移动游戏市场实销收入227.29亿元，同比增长9.05%，环比增长0.48%。国内客户端游戏市场实销收入88.7亿元，同比大幅增长56.75%，环比增长7.7%。移动端，长线产品春节档运营活动贡献核心增长动能，新游未能提供有效增量。客户端，春节档叠加重点产品版本内容更新拉动环比增长，双端互通产品构成其同比大幅增长的核心驱动力—《三角洲行动》单款产品为市场贡献超7亿元增量。图10：2025-2026中国移动端游戏市场月度实际销售收入 图11：2025-2026中国客户端游戏市场月度实际销售收入收入（亿元）环比变化收入（亿元）环比变化同比变化230.00210.00190.00170.00150.00

40%30%20%10%0%-0%-0%

100.0090.0080.0070.0060.0050.0040.00

60%收入（亿元）环比变化收入（亿元）环比变化同比变化40%30%20%10%0%-0% 数 院 数 院自研游戏海外市场实际销售收入21.14亿美元，同比增长40.46%，环比增长1.77同比层面Kingshot》《浪漫餐厅（GossipHarborLastZ:SurvivalShooter》等产品驱动增长。环比层面，《鸣潮》《心动小镇》《崩坏：星穹铁道》为市场提供了增量。图12：2025-2026年中国自主研发游戏海外市场月度实际销售收入25.00收入（亿美元） 环比变化 同比变化

50.00%20.00

17.99

1 1 7 400%

16.25

15.5413.88%7.97%

15.779.59%

15.65

16.93 16.80 16.21%

%

30.74%4.92%

24.00%

30.00%20.00%10.00%5.00

-%

-%

-%-%

-%

-%

.%-10.000.00

2025年3月2025年4月2025年5月2025年6月2025年7月2025年8月2025年9月2025年10月2025年11月2025年12月2026年1月2026年2月

-20.00数 院产品表现方面，据SeThsorTower统计，腾讯《王者荣耀》、《和平精英》和《三角洲之战》包揽2026年2月中国AppStore手游收入榜TOP3。2026年2月，共35个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入21.8亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入41.0%。其中排名厂商排名厂商1腾讯16巨人网络2点点互动17灵犀互娱3网易18乐元素4柠檬微趣19壳木游戏5FlorereGame20途游游戏6米哈游21p排名厂商排名厂商1腾讯16巨人网络2点点互动17灵犀互娱3网易18乐元素4柠檬微趣19壳木游戏5FlorereGame20途游游戏6米哈游21pb7三七互娱22海彼游戏8库洛游戏23麦吉太文9心动网络24IGG10莉莉丝游戏25冰川网络11叠纸网络26哔哩哔哩12鹰角网络27Tap4Fun13沐瞳科技28露珠游戏14江娱互动29雷霆网络15悠星网络30Entertainmentensor院表7：2026年2月中国AppStore手游收入排行榜排名手游发行商1王者荣耀腾讯2和平精英腾讯3三角洲行动腾讯4金铲铲之战腾讯5无畏契约：源能行动腾讯6无尽冬日点点互动7蛋仔派对网易8英雄联盟手游腾讯9超自然行动组巨人网络10火影忍者腾讯11梦幻西游网易12逆战：未来腾讯13原神米哈游14燕云十六声网易15穿越火线腾讯16第五人格网易17开心消消乐乐元素18鸣潮库洛游戏19捕鱼大作战速游20恋与深空叠纸网络Sensor院2.版号发放保持稳定，供给端积极向好3月24日，国家新闻出版署公布了本月国产游戏审批信息，共130款游戏获批。其中，有65款游戏获得了移动端版号，款获得移动-休闲益智版号，款游戏获得了移动端-客户端双端版号，2款游戏获得了移动端-网页端双端版号，2款游戏获得了客户端版号，另有1款移动、客户端、网页三端产品和1款游戏机（VR）游戏。从数量上来看，本次单月通过审批的国产游戏版号数量较上月略有下降，但保持相对较高水平，持续为市场提供稳定供给。此外，3月24日国家新闻出版署公布一批进口游戏版号，共14款游戏获批。3月26日，腾讯旗下《洛克王国：世界》公测，游戏上线前获超6000万预约，公测首日登顶AppStore免费榜单，在AppStore游戏畅销榜最高排名第1位。4月后续亦有多款高关注度新游即将上线：腾讯旗下《王者荣耀：世界》、完美世界旗下《异环》、恺英网络旗下《三国：天下归心》，在新游承接下，游戏行业有望维持高景气度，关注新游后续上线表现。图13：2024年以来中国国产游戏月度版号发放数量0数 院从产品归属方面来看，腾讯旗下《粒粒的小人国》、恺英网络旗下《传世群英传》、三七互娱旗下《小头盔大冒险》、星辉娱乐旗下《庆余年：南庆大亨》、中青宝旗下《我的勇者：末影城》序号名称申报类别出版单位运营单位序号名称申报类别出版单位运营单位相关上市公司1阿蛋等什么移动-休闲益智辽宁电子出版社有限责任公司厦门嗨哩游网络科技有限公司2暗影龙魂移动广州谷得网络科技有限公司上海蛮游网络科技有限公司3芭芭小镇移动-休闲益智上海双盟网络科技有限公司上海噗呲网络科技有限公司4白日梦：无限世界移动上海文艺音像电子出版社有限公司上海白日梦科技有限公司5白日梦想屋移动-休闲益智江苏凤凰数字传媒有限公司杭州仓薯科技有限公司6百变勇者移动-休闲益智广东太平洋电子出版社有限公司广州益启科技有限公司7拜托了！仙人移动成都电子科大出版社有限责任公司成都合润轩网络科技有限公司8堡垒防线移动-休闲益智深圳市东方博雅科技有限公司广州霆行网络科技有限公司9标枪王者：巅峰对决移动-休闲益智华中科技大学电子音像出版社武汉山骁科技有限公司10博弈大师移动-休闲益智浙江出版集团数字传媒有限公司北京爱谱雷科技有限公司11裁决大业移动上海电子出版有限公司上海潮汇玩科技有限公司12苍古霸业移动天津新创元科技有限公司深圳幻萌科技有限公司13畅意西游移动-休闲益智华中科技大学电子音像出版社随州悟空互娱科技有限公司14城池弓箭手移动-休闲益智湖北省扬子江影音有限责任公司辽宁奈司娱动数字科技有限公司15赤潮：零纪元移动北京校园之星科技有限公司北京悠喵必映传媒有限公司16宠物小岛移动北京中娱在线网络科技有限公司深圳市智娱网络科技有限公司17传奇消消乐移动-休闲益智天津新创元科技有限公司百游数科（北京）科技有限公司18传世剑魂移动北京校园之星科技有限公司南京祺游网络科技有限公司19传世群英传移动上海恺英网络科技有限公司杭州辰觉网络科技有限公司恺英网络20春风花满园移动-休闲益智上海锦游网络技术有限公司上海珍尚宸元网络科技有限公司21打工日记移动北京畅元国讯科技有限公司成都趣界创游科技有限公司22大鹅农场移动-休闲益智成都盈众九州网络科技有限公司成都蓝飞互娱科技有限公司23大鹅消消消移动-休闲益智四川广益聚慧科技有限公司成都和光鹅栖泓科技有限公司24大王请上阵移动合肥乐堂动漫信息技术有限公司深圳市悦莱顺网络科技有限公司25大侠闯天下移动-休闲益智上海晨路信息科技股份有限公司上海可青榆网络科技有限公司26点点达人移动-休闲益智北京畅元国讯科技有限公司广州池骋网络科技有限公司27点点山海移动-休闲益智北京联合出版有限责任公司北京陌维科技有限公司28点击像素世界移动-休闲益智杭州乐港科技有限公司北京古鲁营销顾问有限公司29钓鱼：超级垂钓赛移动-休闲益智天津电子出版社有限公司天津纵清科技有限公司30东煌纪移动福建电子音像出版社有限责任公司福建浩凡网络科技有限公司31动物王国探险移动-休闲益智浙江出版集团数字传媒有限公司厦门冰柠科技有限公司32纷争战纪移动-休闲益智海南省电子音像出版社有限公司海口聚光互娱科技有限公司33疯狂积木城移动上海商国网络科技发展有限公司广州唯乐网络科技有限公司34富豪大师移动海南省电子音像出版社有限公司海南新瀚辽阔网络科技有限公司35工匠小能手移动-休闲益智湖北省扬子江影音有限责任公司深圳市飞鸟与鱼科技开发有限公司36共同守卫移动湖南电子音像出版社有限责任公司长沙指色网络科技有限公司37孤者传奇移动上海电子出版有限公司上海羿郴网络科技有限公司38贯月战记移动、客户端、网页天津科学技术出版社有限公司北京微笑科技有限公司39机战：钢铁巨舰移动华东师范大学电子音像出版社有限公司上海战鲨网络科技有限公司40剑定武林移动-休闲益智深圳市华文国际传媒有限公司北京合亚科技有限公司41剑盾传说移动-休闲益智上海商国网络科技发展有限公司北京星穹创境科技有限公司42剑中：天下无双移动、客户端浙江出版集团数字传媒有限公司绍兴石目网络科技有限公司43锦鲤奇遇移动杭州润趣科技有限公司杭州境缘文化传播有限公司44进击的王者移动-休闲益智湖北省扬子江影音有限责任公司成都双晨科技有限公司45精英军团移动江苏凤凰数字传媒有限公司南京圆融网络科技有限公司46鲸甲台球移动-休闲益智北京联合出版有限责任公司北京鲸甲科技有限公司47九霄灵墟移动安徽新华电子音像出版社杭州玩心不止网络科技有限公司48九霄问道录移动北京闪联互动网络科技有限责任公司广州掌宇网络科技有限公司49开心宠物庄园移动-休闲益智辽宁电子出版社有限责任公司广州市友趣科技有限公司50空中雷霆移动-休闲益智湖北省扬子江影音有限责任公司武汉欢乐泡泡信息技术有限公司51扣扣历险记移动北京百度多酷科技有限公司北京依锐网络科技有限公司52浪漫合合移动-休闲益智北京联合出版有限责任公司杭州卡日曲网络科技有限公司53浪漫花屋移动-休闲益智北京初见科技有限公司深圳市梦趣网络科技有限公司54雷霆冲锋移动-休闲益智上海晨路信息科技股份有限公司上海宠智信息科技有限公司55粒粒的小人国移动、客户端上海电子出版有限公司上海纳原信息技术有限公司腾讯控股56烈焰皇权移动天津新创元科技有限公司广州晟恭科技有限公司57灵宠工坊移动杭州渡口网络科技有限公司厦门诺惟文娱有限公司58灵动起源移动-休闲益智上海商国网络科技发展有限公司海南屿穹网络科技有限公司59龙魂豪杰移动河北冠林数字出版有限公司上海盛也网络技术有限公司60龙魂战纪移动北京校园之星科技有限公司南京市掌心互娱网络科技有限公司61龙吟山海移动宁波东海岸电子音像出版社有限公司广州龙隐网络科技有限公司62龙域召唤移动河北冠林数字出版有限公司海南创游信息科技有限公司63轮回修仙路客户端四川广益聚慧科技有限公司武汉烟水寒科技有限公司64毛茸茸食堂故事客户端炫彩互动网络科技有限公司武汉下划线数码科技有限公司65萌宠派对移动-休闲益智浙江出版集团数字传媒有限公司杭州掌英科技有限公司66萌妖传奇移动河北冠林数字出版有限公司北京锋游网络科技有限公司67梦境世界游戏机（VR）游戏海南省电子音像出版社有限公司福建造梦信息技术有限公司68梦想宅生活移动广州盈正信息技术有限公司广州易游在线网络科技有限公司69迷你密室逃生记移动-休闲益智杭州紫府网络科技有限公司北京指尖灵动科技有限公司70喵骑战域移动-休闲益智辽宁电子出版社有限责任公司沈阳碧顽互动技术服务有限公司71摩玩飞机大战移动-休闲益智广州谷得网络科技有限公司广州摩玩信息技术有限公司72魔法、飞船与咖啡屋移动江苏凤凰电子音像出版社有限公司江苏凤凰数字传媒有限公司凤凰传媒73魔法要塞移动-休闲益智上海商国网络科技发展有限公司北京幻方趣游科技有限公司74魔神之刃移动上海锦游网络技术有限公司上海乾娱网络科技有限公司75努力吧少年移动-休闲益智辽宁电子出版社有限责任公司北京羽电科技有限公司76跑跑小仙女移动-休闲益智湖北省扬子江影音有限责任公司广州家园科技有限公司77乾坤西游移动天津新创元科技有限公司天津创游互动科技有限公司78庆余年：南庆大亨移动上海商国网络科技发展有限公司广东星辉天拓互动娱乐有限公司星辉娱乐79全民精灵小店移动黑龙江龙华数字出版股份有限公司武汉灵动在线科技有限公司80群雄决移动上海同济大学电子音像出版社有限公司上海趣港网络科技有限公司81群雄之战移动上海科学技术文献出版社有限公司上海团汐科技有限公司82忍者冒险团移动-休闲益智海南省电子音像出版社有限公司海口见多识广科技有限公司83山海小茶馆移动-休闲益智广州谷得网络科技有限公司广州吉荔网络科技有限公司84神火大陆：众神之心移动、客户端天津科学技术出版社有限公司广州乐牛软件科技有限公司85神奇部落移动大同出版传媒有限公司成都嘉谊互娱科技有限公司86时光小卖部移动成都盈众九州网络科技有限公司成都多比特信息科技有限公司87时光主理人移动华东师范大学电子音像出版社有限公司上海涵咏网络科技有限公司88幻想爆炸移动-休闲益智上海商国网络科技发展有限公司海南宸盛坤网络科技有限公司89世界垂钓之旅移动浙江出版集团数字传媒有限公司湖北方片信息技术有限公司90桃园摸摸鱼移动深圳市东方博雅科技有限公司广州瓯越信息技术有限公司91天选之子移动深圳市华文国际传媒有限公司深圳市陌玉科技有限公司92甜梦小店移动-休闲益智北京目标在线科技有限公司深圳全民互动科技有限公司93甜梦庄园移动-休闲益智北京百度多酷科技有限公司长沙指游悦动科技有限公司百度集团94甜心小师妹移动-休闲益智广州谷得网络科技有限公司广州娱悦信息科技有限公司95涂色我最行移动-休闲益智辽宁电子出版社有限责任公司上海火鱼网络科技有限公司96王者龙卫移动、网页杭州汉唐文化传播有限公司杭州美羽网络科技有限公司97我的勇者：末影城移动深圳中青宝互动网络股份有限公司深圳魔力数娱网络科技有限公司中青宝98我星我上移动、网页海南省电子音像出版社有限公司海南千乎网络科技有限公司99我要活下来移动武汉手盟网络科技股份有限公司武汉手盟网络科技股份有限公司100无尽保卫战移动深圳中青宝互动网络股份有限公司广州趣星网络科技有限公司中青宝101无尽火线移动上海双盟网络科技有限公司上海沛炫网络科技有限公司102无尽进化移动深圳中青宝互动网络股份有限公司深圳市千文软件有限责任公司中青宝103象棋开心残局竞技移动-休闲益智天津电子出版社有限公司沈阳纵艺科技有限公司104像素之心移动重庆华龙网集团股份有限公司北京酌蔚科技有限公司105消消王者移动-休闲益智北京联合出版有限责任公司北京尼卡数娱科技有限公司106小头盔大冒险移动三七互娱（上海）科技有限公司上海硬通网络科技有限公司三七互娱107小小星火出击移动深圳市华文国际传媒有限公司广州卓动信息科技有限公司108小友我成了移动安徽新华电子音像出版社成都鬼竹科技有限公司109新大奉打更人移动华东师范大学电子音像出版社有限公司金琵琶文化传播（上海）有限公司110幸运王者对决移动合肥乐堂动漫信息技术有限公司杭州奕动科技有限公司111炫酷飞行移动-休闲益智天津新创元科技有限公司上饶市猴卫士网络科技有限公司112巡天战机移动-休闲益智深圳中青宝互动网络股份有限公司深圳市舜水网络科技有限公司中青宝113异窟冒险移动北京联合出版有限责任公司深圳市阿飞卡科技有限公司114异狩纪元移动深圳市东方博雅科技有限公司广州欢笑网络科技有限公司115英雄年代：问鼎九州移动华东师范大学电子音像出版社有限公司上海述心网络科技有限公司116英雄突突突移动上海同济大学电子音像出版社有限公司上海乐分信息科技有限公司117英雄在上移动北京闪联互动网络科技有限责任公司广州风麟网络科技有限公司118勇者你醒了移动华东师范大学电子音像出版社有限公司上海星翼网络信息有限公司119勇者序曲移动-休闲益智辽宁电子出版社有限责任公司辽宁欣禹万维网络科技有限公司120战备小队移动-休闲益智北京中娱在线网络科技有限公司长沙湘辰互动网络科技有限公司121战列小队移动北京校园之星科技有限公司海南森通网络科技有限公司122这把超解压移动-休闲益智北京目标在线科技有限公司长沙九天创娱网络科技有限公司123镇魂街王者归来移动、客户端上海文艺音像电子出版社有限公司上海游碧曜网络科技有限公司124指尖猜成语移动-休闲益智湖北省扬子江影音有限责任公司广州固真网络科技有限公司125指尖合合移动-休闲益智北京目标在线科技有限公司长沙指极星科技有限公司126至暗英雄移动广州谷得网络科技有限公司上海汐游网络科技有限公司127重生：我觉醒无限异能移动上海科学技术文献出版社有限公司上海玮骐科技有限公司128主公请出山移动波克科技集团有限公司轩克科技（上海）有限公司129筑梦时光移动-休闲益智天津新创元科技有限公司成都果月互娱网络科技有限公司130追迹迷城移动广州谷得网络科技有限公司深圳缇米乐科技有限公司国新出版 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图15：近12自然分月告花同比变化5050.%.%-0%-10.0%-15.0%-20.0%

-1.2%-3.1%2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年1-2月-6.7%-17.4%

同比变化环比变化同比变化环比变化10%0%-0%-0%T 院2025年1-2vs2025年1-2vs2024年1-2月2026年1-2vs2025年1-2月150%100%50%0%-0%-0%T 院三、投资建议AI方面：B端层面：3月16日英伟达在GTC大会上集中推出eraRu