第八章-国际金融市场

第八章国际金融市场第一节国际金融市场概述国际金融市场：指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。

国际金融市场的类型

按市场功能分类按资金在国际间流动的方式分类按市场功能分类国际货币市场国际资本市场国际外汇市场国际黄金市场按资金在国际间流动的方式分类

在岸金融市场：是传统的国际金融市场，以市场所在地货币为交易对象，交易在居民和非居民之间进行，并受到市场所在国政策和法令管辖。离岸金融市场：以市场所在地以外国家的货币即境外货币为交易对象，交易在非居民之间进行，且不受任何国家的法律、法规管制。

国际金融市场形成的条件稳定的政治经济环境宽松的金融环境完善的市场结构现代化国际通讯设施和良好的地理位置国际金融市场的作用

促进了世界经济的发展推动经济全球化的发展有利于调节各国国际收支提供规避风险的场所促进了全球资源的合理配置

第二节欧洲货币市场欧洲货币：又称境外货币，是指在货币发行国境外流通的货币。欧洲货币市场：又称为离岸金融市场，指在货币发行国境外进行该国货币的流通、投资、借贷、证券发行等业务的市场。欧洲货币市场的形成与发展

20世纪50年代：欧洲美元市场20世纪60年代：欧洲货币市场20世纪80年代：国际银行业务设施（IBF）欧洲货币市场的类型

根据是否从事实质性的融资活动划分根据境外货币来源和贷放重点划分

根据是否从事实质性的融资活动划分

功能中心集中型中心（伦敦、香港）

分离型中心（美国的国际银行设施、新加坡的亚洲货币帐户，日本的海外特别账户）名义中心（开曼、巴哈马）根据境外货币来源和贷放重点划分

基金中心（新加坡

）收放中心（巴林

）欧洲货币市场的特征

交易币种繁多交易的主体是非居民交易品种繁多利率结构独特市场范围广泛不受任何法规限制资金规模大，调度灵活，手续简便

欧洲货币市场的业务

银行同业拆放欧洲银行贷款欧洲债券

外国债券：发行者在外国的债券市场上以该国货币为面值所发行的债券。欧洲债券：一国政府或企业在另一国的债券市场上，以境外货币为面值所发行的债券。

欧洲货币市场的作用

积极作用

消极作用

积极作用

使国际金融市场联系更紧密，促进了生产、市场、资本的国际化促进了一些国家的经济发展促进了国际贸易和国际投资活动的开展帮助一些国家解决国际收支逆差问题消极作用

使国际金融变得更加脆弱，导致国际金融市场的动荡使外汇投机增加，对外汇市场产生重大影响破坏了各国金融政策的推行加剧了世界性的通货膨胀第三节国际货币市场和国际资本市场国际货币市场：以短期金融工具为媒介进行的期限在1年内的融资活动的交易市场。国际资本市场：借贷期限在1年以上的中长期资金市场。国际货币市场的构成

短期信贷市场短期证券市场贴现市场国际资本市场的构成银行中长期信贷市场政府贷款、国际金融机构贷款国际商业银行贷款（银团贷款或辛迪加贷款）中长期证券市场

第四节国际金融市场的新趋势国际金融市场的规模不断增长

国际金融市场的一体化不断加强

国际金融市场的证券化趋势不断发展

金融创新品种层出不穷，规模急剧膨胀机构投资者的作用日益重要

票据发行便利：

银团承诺在一定期间内（5-7年）对借款人提供一个可循环使用的信用额度，在此限额内，借款人得依照本身对资金的需求情况，以自身的名义连续、循环地发行一系列短期（如半年期）票据，并由银团协助将这些短期票券出售，取得所需资金；未售出而有剩余的部分则由银团承购，或以贷款方式补足借款人所需资金。

利率上下限：

利率上限是用来保护浮动利率借款人免受利率上涨的风险。如果贷款利率超过了规定的上限，利率上限合约的提供者将向合约持有人补偿实际利率与利率上限之间的差额，从而保证合约持有人实际支付的利率不会超过合约规定的上限。相反，浮动利率贷款人可通过利率下限合约来避免未来利率下降的风险。

国际金融创新的影响国际金融创新刺激了国际间