东华科技煤化工／绿色能化龙头工程与实业弹性显著

内容目录煤化工工程核心企，步向工程+实业转型 5深耕化工建设，工程+业双轮驱动 5工程业务仍为利润心订单充足支撑后续长 6业绩进入持续增长，值计提较为充分 7工程：纯正的煤化工+色能化工程龙头 10煤化工：能源安全+油大涨，煤化工有望来速增长期 10绿色能化：新能源+绿氢氨醇，有望给公带新的增长点 12海外：再工业化背下海外基础化工资本支景广阔 15实业：煤制乙二醇望益于油价上行 17油价上行背景下，制二醇弹性可期 17污水处理业务亦有贡弹性 18盈利预测及投资建议 19风险提示 20图表目录图1： 公司工程业务领域 5图2： 公司发展历程 5图3： 截止2025年公司股东股情况 6图4： 公司员工专业分布截至2025年） 6图5： 公司员工学历分布截至2025年） 6图6： 工程业务营收占比大 7图7： 工程业务贡献大部毛利 7图8： 营收保持稳健增长 8图9： 净利润持续高增 8图10： 公司总毛利率水平对定 8图11： 公司费用率水平整管得当 9图12： 公司计提减值冲回开贡献利润 9图13： 公司净利润率稳步升 9图14： 公司ROE优势显著（%） 9图15： 公司经营性现金流持流入 9图16： 收付现比短期有所滑 9图17： 新疆煤化工已规划目型 11图18： 原油价格涨幅显著于炭价格，煤化工经性一步增强 11图19： 公司承建的陕煤榆化乙二醇项目为全球大模的煤化工项目 12图20： 东华科技EPC总的深能绿氨项目 14图21： 公司承建格尔木藏锂有限公司2万吨/年碳酸项目 15图22： 东南亚国家制造业加（亿美元） 15图23： 公司海外新签占比步长 16图24： 内蒙新材30万吨制二醇项目 17图25： 乙二醇及乙烯价格变动 18图26： 煤炭价格的变动（元/吨） 18图27： 伊犁新天年产20亿立米煤制天然气项目水理装置 18表1： 已签约未完工订单 7表2： 公司中标重大项目况 10表3： 不同煤化工路线盈平点 11表4： 煤化工重大项目最进展 12表5： 潜在绿色氢氨醇项稳上马 13表6： 国内外绿色氢氨醇贴策 13表7： 公司在绿色氢氨醇心术储备 14表8： 东南亚及拉美地区大工项目投资情况 16表9： 公司实业项目情况 17表10： 公司分业务盈利预测 19表11： 期间费用率及所得率设 19表12： 可比公司估值情况截至2026年4月1720表13： 可比公司相关财务标 20煤化工工程核心企业，逐步向工程+实业转型深耕化工建设，工程+实业双轮驱动图1：公司工程业务领域

1963年在深交所上危公司官网、财通证券研究所图2：公司发展历程

19632007年在深圳证券交易所成功上市。2010年起，（30/20222024公司官网、公司公告、财通证券研究所2025930407图3：截止2025年公司股东持股情况、公司公告、财通证券研究所公司现有员工2000余人，培养了2112013060090%，51%。图4：公司员工专业分布截至2025年） 图5：公司员工学历分布截至2025年）17%24%5%17%24%

10%44%51%46%技术人员 生产人员 行政人员 销售人员 财务人员 本科及以下 本科 硕士研究生及以上、司网财证券究所 、司网财证券究所工程业务仍为利润核心，订单充足支撑后续增长2015-20250199705.等实业领域的初步布局，部分项目开始贡献收入，或表明实业化转型已进入起步阶段。2015-2025利占比基本保持在8010180548图6：工程业务营收占比大 图7：工程业务贡献大部毛利100

总承包收入其他设计、技术性收入保理收入其他业务

总承包入 其他 设计、术性入 保理收入 其他业务10090 9085 8520152016201720182019202020212022202320242025、财通证券研究所

20152016201720182019202020212022202320242025、财通证券研究所2020年至2025169595.00159202557890%202011202518202563.1表1：已签约未完工订单时间工程总承包（亿元）设计技术性服务（亿元）总额（亿元）YoY202015911169101%20212101222231.04%20222781229131.22%20233661738331.56%20244811749830.22%2025578185951952%业绩进入持续增长期，减值计提较为充分EPC202052.105年0.5AR达198022020-20251.985.33间AR达.8图8：营收保持稳健增长 图9：净利润持续高增0

营业收（亿） 同比（轴）02020 2021 2022 2023 2024 2025

归母净润（元） 同比（轴2020 2021 2022 2023 2024 2025

35%30%25%20%15%10%5%0%、通券究所 、通券究所0514%.7；2025（），2021-202510%-12%图10：公司总毛利率水平相对稳定总体毛利率 总承包 设计、技术性收入 其他2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 20252015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 20250-10、财通证券研究所2020-2024年减值计提05072图11：公司费用率水平整管得当 图12：公司计提减值冲回开贡献利润销售费用率 管理费用率研发费用率 财务费用率2020 2021 2022 2023 2024 202510 销售期间费用率2020 2021 2022 2023 2024 20255 0

东华科技 中国化学2020 2021 2022 2023 2024 2025三维化学 东南网架2020 2021 2022 2023 2024 2025、通券究所 、通券究所005..32，E从10%172图13：公司净利润率稳步升 图14：公司ROE优势显著（%）65432102020 2021 2022 2023 2024 2025

东华科技 中国化学 三维化学25201510502020 2021 2022 2023 2024 2025、通券究所 、通券究所202020252025导致公司回款略有减少，收现比短期有一定回落，公司2025年收现比、付现比分别为80.62%、75.3%，同比-15.28pct、-14.8pct。图15：公司经营性现金流持流入 图16：收付现比短期有所滑经营性现金流净额（亿） 净现比（右轴）

收现比 付现比864202020 2021 2022 2023 2024

3002502001501000

2020 2021 2022 2023 2024 2025、通券究所 、通券究所工程：纯正的煤化工+绿色能化工程龙头表2：公司中标重大项目情况

从公司过往订单结构来看，公司在手订单主要为可分位基础化工、煤化工、绿色能化类订单。我们认为公司后续工程业务有望受益于国内煤化工及绿色能化投资增加，以及海外订单的较好增长。项目类型项目项目类型项目中标时间金额 项目进展备注绿色能化802026年3月20.26亿元 建设工期至2028年6陕煤集团榆林化学有限责任公司1500万吨/年煤炭分质清洁煤化工

高效转化示范项目烯烃、芳烃及深加工工程一阶段项目甲醇2025年6月 28.15亿元 724日历合成装置及合成气净化装置基础化工海壳牌惠州三期乙烯项目污水处理场 2024年12月 5.58亿元

计划机械完工日期2027年6月30日，总工期941天14.5214.52亿元 建设工期至2026年6月30日氨工程绿色能化深能鄂托克旗风光制氢一体化合成绿氨项目制氢工程、合成2024年11月热电联产L-Shmal2×30W2024年11月53.18亿元 建设工期36个月质保期12个月基础化工BQ2024年9月26.3亿元 建设工期46个月性能考核期12个月基础化工南非尼安扎公司8万吨/年硫酸法钛白项目2023年10月建设工期36个月35.25亿元 宽限期6个月基础化工2×60/目（一期）建设工程

性能考核期12个月2022年6月 29.01亿元 建设工期19个月煤化工 安徽碳鑫科技有限公司甲醇综合利用项目除去乙醇联合装置2022年2月 16.98亿元 建设工期20个以外的工程绿色能化新疆曙光绿华生物科技有限公司年产10万吨BDO产122021年9月 28.90亿元 建设工期26个万吨PBAT项目绿色能化西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目 2021年9月 31.92亿元 建设工期669个日历天运营期3年、公司公告、财通证券研究所煤化工：能源安全+油价大涨，煤化工有望迎来快速增长期地缘冲突下能源安全战略诉求强化，新疆煤化工在政策持续加码下进入加速期。20238出将加快发展煤炭煤电煤化工产业集群，大力发展现代煤化工。新疆地区煤制天然气、煤制烯烃、煤炭分级分质利用等现代煤化工示范项目建设持续推进；另一方面，在地缘政治不确定性上升的情况下，能源安全的重要性进一步凸显，重大订单落地确定性进一步增强。2026415/8838品项目规模分别达9097/10/7/64亿元，分别占比/29/21。图17：新疆煤化工已规划项目类型煤基化学品18

煤制油22煤制甲醇8分质分级21

煤制气22煤制烯烃9煤化工信息网、财通证券研究所2026410126.59/达64.8元17120/表3：不同煤化工路线盈亏平衡点对应油价盈亏平衡点（美元/桶）煤制烯烃45-50煤制油（直接液化）55-60煤制油（间接液化）60-65煤制天然气60-70中国化工信息周刊、神华科学技术研究院、财通证券研究所图18：原油价格涨幅显著高于煤炭价格，煤化工经济性进一步增强800700600500400

20015010050300 02023-01-03 2024-01-03 2025-01-03 2026-01-03哈密:坑口价(含税):动力煤（元/吨）现货价:原油(英国布伦特Dtd)（美元/桶，右轴）、财通证券研究所203058工+表4：煤化工重大项目最近进展地区项目总投资额（亿元）项目最新进展新疆国家能源集团准东20亿立方米/年煤制天然气项目168EPC新疆新疆庆华年产55亿立方米煤制天然气示范项目二期工程230土建工程二标段成交新疆准东五彩湾山东能源80万吨/年煤制烯烃项目208EPC订单中标内蒙古神华包头煤制烯烃升级示范项目（二期工程）172完成核心装置甲醇合成稳定塔吊装作业内蒙古荣盛绿色煤化一体化项目1600环评、工艺设计等前期工作正在推进内蒙古宝丰煤基新材料煤制烯烃二期项目195设备安装阶段，计划2026年12月建成投产陕西1500/620烟气脱硫装置钢结构配制中标陕西神华榆林循环经济煤炭综合利用项目798桩基工程公开招标能源知库、中化能协绝热工程分会、煤化网、财通证券研究所等公司过往煤化工领域业绩斐然，煤制乙二醇领域市占率优势明显。公司在煤化工气化、空分、合成、净化以及公辅工程等标段具有丰富的工程业绩与竞争优势。承接了陕煤集团大二期总体设计和部分装置设计以及可研项目、国能神华包头煤制烯烃循环水装置总承包、神华榆林甲醇制烯烃原料罐区、污水处理等总承包以及陕西延长榆能榆林煤制清洁燃料升级示范项目可研等项目，同时积极跟进国家能源集团、陕煤集团等大型煤炭企业有关新疆布局项目，承接了国能集团、中新建、新疆新投等多个可研、设计项目。在合成气制乙二醇领域，公司市场竞争力突出，尤其在乙二醇工程市场占据较高份额与显著品牌优势，累计承建装置产能达年产1000万吨，市场占有率约70%。图19：公司承建的陕煤榆林化学乙二醇项目为全球最大规模的煤化工项目东华科技公司官网、财通证券研究所绿色能化：新能源+绿色氢氨醇，有望给公司带来新的增长点“十五五”规划加码绿色氢氨醇赛道，潜在项目有望稳步上马。202510800900/产能超20万吨/年，处于全球领先地位。表5：潜在绿色氢氨醇项目稳步上马项目名称所在省份投资金额最新进展三峡能源甘肃酒泉风光氢氨一体化项目甘肃72亿元已签约，推进前期立项/环评国家电投梨树风光制绿氢耦合绿色甲醇项目吉林49.2亿元启动推进，配套绿醇潜在项目中能建松原氢能产业园（青氢一号）二期吉林41.2亿元已备案，2026年4月开工，2028年4月竣工深能鄂托克旗15万吨绿氨项目内蒙古35亿元制氢工程基本完工，计划2026年8月投产中国能建沈阳风光制氢绿色醇油基地项目辽宁320亿元202641024期推进金风科技乌拉特中旗3GW风氢氨醇一体化项目内蒙古189.2亿元一期备案获批，2026年6月开工，2029年6月建成锡林郭勒格盟多伦县绿氢制氨制醇一体化项目内蒙古109亿元20266302028629日金风科技兴安盟二期/三期绿色甲醇项目内蒙古—二期在建，三期规划中国际能源网、内蒙古政府网、中国能源新闻网、财通证券研究所补贴政策落地下，绿氢项目经济效益显著改善。随着国内氢能综合应用试点"以奖代补"政策落地、地方配套补贴持续加码，以及欧盟碳边境调节机制(CBAM)等国+表6：国内外绿色氢氨醇补贴政策区域 补贴对象 补贴情况区域 补贴对象 补贴情况绿氢（氨醇一体化） 云南补贴：绿氢最高13元/kg（连续3年）绿氢、绿色甲醇 中央以奖代补：绿氢3.2-4绿氢（氨醇一体化） 云南补贴：绿氢最高13元/kg（连续3年）国内 绿氢、绿氨、绿醇 成都电价补贴：制氢用电015-02元/kWh绿氢、绿氨、绿醇 内蒙古绿氢、绿氨、绿醇 内蒙古/吉林：绿电电价015-02元/kWh绿色甲醇项目 中央预算内投资补贴：最高20%项目投资额绿氢、绿氨、绿甲醇、设备 欧盟：绿氢最高45%投资补贴，绿氨/绿醇最高6%投资补贴绿氢A3/kg21kg，税收抵免（10）海外绿氢、绿氨、绿醇德国：制氢电力免征电网费、电力税（20年）绿氢法国：15年固定溢价补贴（专供工业领域）绿氨、绿醇CBAM：80-100欧元/CO₂碳费湖北政府网、云南政府网、四川政府网、欧盟委员会官网、财通证券研究所20263580EPC总承包合同，合同金额20.26亿元。图20：东华科技EPC总包的深能绿氨项目鄂托克旗政府网、财通证券研究所表7：公司在绿色氢氨醇核心技术储备核心技术储备 技术内涵与关键亮点 已验证/落地进展核心技术储备 技术内涵与关键亮点 已验证/落地进展原料适应性强、碳转化率高、合成气焦油含量 2025年11月中试投料并顺产出合成气、工艺可“东华炉”生物质气化工艺包（纯氧加压流化床）

低、废水排放少、生产成本低，面向绿色甲醇的行且具备工业化应用条件；2026年3月预中标邯郸一体化生物质气化制备清洁合成气技术路线与工生物质绿色甲醇首期项目气化工艺包第一候选人；工艺包。 艺包已实现对外转让实践。绿氢-化工系统集成与耦合控制（含群控与仿真寻优）

在大型电解水制氢的工艺路线选择与群控技术、已成功签约深能鄂托克旗风光制氢总承包、华能风电绿氢与传统化工装置系统集成与耦合控制方面深制氢一体化、阿拉善阳光绿色甲醇等设计/咨询项入研究；配套风光制氢一体化仿真寻优软件，提目，仿真寻优软件通过验收并用于工程实践前置验公司公告、财通证券研究所

升“绿电-化工”耦合的稳定性与效率。 证。年西藏扎布耶盐湖提锂项目顺利完成性能考核并正式投产，进一步巩固公司在锂电新材料领域的领先优势，有望充分受益于本轮上游资源品行业的投资扩张浪潮。图21：公司承建格尔木藏格锂业有限公司2万吨/年碳酸锂项目公司官网、财通证券研究所海外：再工业化背景下，海外基础化工资本开支前景广阔年中国化工企业在东南18%，35%；，22024年南美油气上游总体资本支出稳步增长，2025年阿根廷、委内瑞拉有望实现14%~30%图22：东南亚国家制造业增加值（亿美元）2022 2023 2024300025002000150010005000印尼 泰国 越南马来西亚菲律宾 缅甸 柬埔寨 文莱 老挝、财通证券研究所表8：东南亚及拉美地区重大化工项目投资情况区域区域项目名称 项目进展（截至2026年4） 业主方 总投资金额东南印尼18个优先下游产业集项目 2026年内全部启动建设 印尼国家主权基亚 anataa

约360亿美元东南恒逸文莱炼化一体化二期项目 已全面启动，预计2028年成 文莱政府 136.5亿美亚东南马来西亚边佳兰石化集群 2019年建成投产，于2020亚 动二期建设

马来西亚国家石油公司Petoas

270亿美元PVN161205越南榕桔国家炼油化工与能源中心——东南亚东南韩国晓星越南碳纤维三期项目亚

一期预计2025年2月开始运营；二期、三期项目将分别于2028年韩国晓星集团12月和2031年12月启动

5.415投资————吉宝有限公司项目评估中SAF东南亚Paifioexiol2062

TanitionndtieLL拉美工厂

同，二季度正式开工，预计2030年左右投产

C 33拉美巴西加布里埃尔・帕索斯炼油厂扩建—— 巴西石油公司Petobas76亿美元拉美巴西布拉斯科里约热内卢石化综合体董事会批准投资，计划于2028年巴西布拉斯科公司 约8.4亿美元扩建 底完工拉美巴西首座商业化生物炼油厂 —— 巴西石油公司Petobas约96亿美元aaueta206YPFEni+XRG2059烯项目

半年做出潜在的最终投资决策

入35亿美元中化新网、中国石油和化工联合会、财通证券研究所坚定推进国际化战略，海外业务成长为公司核心增长极。20259685.64。05年KBR2025EPC图23：公司海外新签占比稳步增长海外新（亿） 占比（轴）0

2023

02025、财通证券研究所实业：煤制乙二醇有望受益于油价上行PBAT表9：公司实业项目情况实业 控股子公司 公司股权产能 项目情况东华天业51%6PBAT+4万吨PBT可灵活调节产能曙光绿化5%10表9：公司实业项目情况实业 控股子公司 公司股权产能 项目情况东华天业51%6PBAT+4万吨PBT可灵活调节产能曙光绿化5%10万吨/年BDO12PBAT已竣工投产乙二醇内蒙新材60%30万吨/年煤制乙二醇正在实施系列产业提升和改造，向产业链下游高端化学品延伸石墨烯安徽新材100%200吨石墨烯粉体配套4000吨石墨烯功能浆料正在建设DMC榆东科技20%规划50万吨/年DMC，一产能10万吨/年 项目一期已竣工投产可降解材料、公司公告、财通证券研究所油价上行背景下，煤制乙二醇弹性可期30/H2和CO，图24：内蒙新材30万吨煤制乙二醇项目现代煤化工技术装备公众号、财通证券研究所9t1t（6t（单耗.t10元685/6.93醇成本上行4747.05元/2025122660/96/图25：乙二醇及乙烯价格变动 图26：煤炭价格的变动（元/吨）0

东北亚:现货价(CFR,中间价):乙烯（美元/吨）（左轴）中国:现货价:乙二醇（元/吨）（右轴）80006000400020000

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中国:通辽:车板价:褐煤（元/吨）中国:内蒙古:包头:车板价:动力煤（元/吨）财证研所 财证研所3.2 污水处理业务亦有望贡献弹性污水处理经验丰富，利润贡献稳定。公司是国内较早进入环保业务的工程公司之一，在工业污水处理、流域综合治理、固（危）废处置、土壤修复等方面具备雄厚技术储备与项目实施能力，尤其在煤化工废水处理及近零排放、高盐废水资源2025图27：伊犁新天年产20亿立方米煤制天然气项目污水处理装置金台资讯，财通证券研究所盈利预测及投资建议06081.%.4，19%1.13%2026-20289%9.6111（06850%、+20%、+15%。表10：公司分业务盈利预测202420252026E2027E2028E工程业务收入84.3389.0697.79106.49115.65yoy 17.725.619.808.908.60毛利率11.8411.4711.5011.8012.00其他业务（实业业务）收入1.718.2412.3714.8417.06yoy -11.5150.0020.00毛利率-2.912.0210.0011.0010.00设计业务收入2.592.943.243.563.92yoy 28.2913.7710.0010.00毛利率29.3230.2730.0030.0030.00总收入88.62100.25113.39124.89136.63yoy17.2513.1213.1110.149.40毛利率毛利率12.0711.2411.8612.2212.27，财通证券研究所受益于2024-2025年公司管理效能提升，公司的销售、管理费用率稳步优化，预计2026-20280608.的水1.7表11：期间费用率及所得税率假设202420252026E2027E2028E销售费用率0.67%0.61%0.61%0.61%0.61%管理费用率1.49%1.40%1.40%1.40%1.40%研发费用率3.52%3.41%3.50%3.50%3.50%所得税率20.54%15.67%15.67%15.67%15.67%，财通证券研究所2026-20286.006.837.67yy71.132026-2028年EPS0.850.961.08元，对应P161、14表12：可比公司估值情况（截至2026年4月17日）代码 简称总市值（亿元）收盘价（元）20242025EPS2026E2027E2028E20242025PE2026E2027E2028E601117.SH中国化学523.348.570.931.061.131.221.329.228.087.587.026.49600970.SH中材国际276.8610.561.141.091.171.261.359.269.699.03 8.38 7.8200269SZ55.808.600.400.290.370.500.6421.5029.6623.24 17.20 13.44行业平均00240SZ87.8612.410.580.750.850.961.0821.3516.4914.6412.8811.45，财通证券研究所注：股价市值相关数据截至2026年4月17日；可比公司盈利预测均采用财通证券研究所预测。表13：可比公司相关财务指标销售毛利率（%）销售期间费用率（%）归母净利率（%）202320242025202320242025202320242025601117.SH中国化学9.410.110.75.35.85.93.03.03.4600970.SH中材国际19.419.618.510.510.89.66.46.55.800269SZ21.221.616.38.99.79.410.610.37.2行业平均16.717.115.28.28.78.36.76.65.400240SZ10.312.111.24.05.45.34.64.65.3经营性现金流/营业利润（%） 资产负债率（%） 存货周转天数（天）601117.SH中国化学133.9117.517.170.870.569.9103.7112.1113.3600970.SH中材国际97.961.849.862.161.360.282.5109.3122.100269SZ148.193.037.117.820.925.056.460.881.0行业平均126.690.734.750.250.951.780.994.1105.500240SZ123.8117.081.969.469.066.5113.194.2103.6601117.SH中国化学133.9117.517.170.870.569.9103.7112.1113.3公司公告，财通证券研究所

风险提示煤化工投资不及预期：公司工程业务受煤化工项目落地影响弹性较大，若环保类政策收紧或其他因素导致新疆煤化工项目落地放缓，或导致公司相关业务订单获取受阻，或导致公司项目推进放缓。煤炭价格波动风险：海外经营风险：公司海外业务占比持续提升，若公司海外业务所在地区发生相关地缘风险或大幅汇率变动，或导致公司实际实现利润不及预期。公司财务报表及指标预测利润表(百万元)2024A2025A2026E2027E2028E财务指标2024A2025A2026E2027E2028E营业收入8862.2210024.6211339.0112489.0013663.01成长性减:营业成本7792.658897.609993.6810962.3611987.07营业收入增长率7.3%3.1%3.1%10.1%9.4%营业税费36.7447.9454.4359.9565.58营业利润增长率22.4%22.6%11.9%3.8%12.3%销售费用59.2260.8769.1776.1883.34净利润增长率9.3%29.9%12.7%3.8%12.3%管理费用131.85140.37158.75174.85191.28EBDA110.4%3.25.9%5.1%12.5%研发费用311.97341.85396.87437.12478.21EBT45.8%35.5%0.6%3.9%12.0%财务费用-22.01-13.25-6.38-6.75-10.29NOPLAT120.8%3.8%0.6%3.9%12.0%资产减值损失-64.75-67.54-64.00-70.00-60.00投资资本增长率21.3%16.4%5.2%5.6%6.1%加:公允价值变动收益0.000.000.000.000.00净资产增长率3.8%7.5%8.0%8.5%8.9%投资和汇兑收益44.28-9.12-10.21-11.24-12.30利润率营业利润506.41620.73694.50790.30887.82毛利率12.1%1.2%11.9%12.2%12.3%加:营业外净收支-7.01-3.790.000.000.00营业利润率5.7%.2%6.1%.3%.5%利润总额499.40616.94694.50790.30887.82净利润率.5%5.2%5.2%5.3%5.5%减:所得税102.6096.67108.83123.84139.12EBD6.6%7.6%8.4%8.8%9.1%净利润410.25532.86600.32683.12767.42EBT5.7%.6.1%.3%6.4%资产负债表(百万元)2024A2025A2026E2027E2028E运营效率货币资金3698.493347.393353.283518.263980.53固定资产周转天数2068111110105交易性金融资产0.000.000.000.000.00流动营业资本周转天数-117-95-71-58-49应收账款901.041373.921660.861964.972214.55流动资产周转天数383341308308311应收票据527.65190.96214.18235.90258.08应收账款周转天数3741485255预付账款1758.60924.671038.341205.861318.58存货周转天数1312666存货446.53169.35185.84200.96205.57总资产周转天数618576527512499其他流动资产155.90393.97393.97393.97393.97投资资本周转天数259271265253245可供出售金融资产投资回报率持有至到期投资ROE9.4%1.2%11.6%12.0%12.2%长期股权投资603.77645.75645.75645.75645.75ROA2.6%3.2%3.5%3.7%4.0%投资性房地产0.000.000.000.000.00ROIC5.7%7.1%.7.3%7.7%固定资产490.803309.043701.753924.724052.71费用率在建工程3199.08917.29779.70662.74596.47销售费用率.7%0.6%0.6%0.6%0.6%无形资产619.68622.22597.78573.33548.89管理费用率.5%1.4%1.4%1.4%1.4%其他非流动资产1078.351051.02105