国际经济学第十二章-国际收支

第十二章国际收支第一节

国际收支和国际收支平衡表一、国际收支的含义国际收支是指一国居民在一定时期内（通常为1年）与外国居民之间的全部经济交易的系统纪录。进行国际收支统计的主要目的是使政府当局了解本国的国际债权债务地位，从而为制定对外经济政策提供信息。国际收支这一概念的内涵十分丰富，我们在把握时应注意以下几个方面：第一，国际收支是一个流量概念。当人们提及国际收支时，总是需要指明是属于哪一段时期的。这一报告期可以是1年、一个月、一个季度等，完全根据分析的需要和资料来源的可能来确定。各国通常以1年为报告期。若不弄清国际收支概念的流量内涵，往往就容易与国际借贷混淆起来。国际借贷是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总，是一个存量概念。第二，国际收支所反映的内容是国际经济交易。国际经济交易是指一国居民与外国居民之间的商品、服务和资本所有权的交换。根据转移的内容和方向，经济交易划分为五类：（1）金融资产与商品和劳务之间的交换，即商品和劳务的买卖；（2）商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换；（3）金融资产和金融资产之间的交换；（4）无偿的、单向的商品和劳务的转移；（5）无偿的、单向的金融资产转移。第三，国际收支中居民的概念。居民不同于公民，公民是一个法律概念，居民则以居住地为标准，包括个人、政府机构、非盈利团体和企业。个人居民是指那些长期居住在本国的自然人。即使是外国公民，只要他在本国长期从事市场、消费行为，也属于本国居民。按照这一原则，国际货币基金组织作了如下规定：移民属于其工作所在国家的居民，逗留时间在一年以上的留学生、旅游者也属所在国居民。身在国外但代表本国政府的个人（包括军队）一般属于所代表的国家的居民。就法人组织而言，它在哪国成立、注册，就属于哪国居民，但它所在国外的分支机构和分公司属于国外居民。因此跨国公司的内部贸易只要是跨国界的贸易都属于国际贸易。国际性机构如联合国、国际货币基金组织、世界银行、世界贸易组织等是任何国家的非居民。第二节国际收支平衡表国际收支平衡表也称国际收支帐户，是以复式记帐法系统纪录一国居民在一定时期（通常为1年）内所从事的全部国际经济交易的统计表格。国际收支平衡表的内容在国际收支平衡表中包含的内容很多，而且由于各国的编制要求不同，因此，各国自行编制的本国国际收支平衡表的项目内容各具特点，我们这里不能一一详述。根据国际货币基金组织1993年9月发表的《国际收支手册》第五版，国际收支平衡表通常分为以下三大项目：经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目项目。贷方借方经常项目（一）商品（二）服务（三）收入雇员报酬投资收入（四）经常转移资本和金融项目（一）资本帐户（二）金融帐户直接投资证券投资其他投资储备资产错误和遗漏项目表12－1国际收支平衡表的主要项目经常项目经常项目是国际收支平衡表中最基本的项目，它纪录的是一国国际经济交易的主体，它影响和制约着其他项目的的变化。经常项目包括商品、服务、收入和经常转移四个子项目。资本和金融项目资本和金融项目由资本项目和金融项目两部分组成。资本项目主要包括资本转移和非生产性非金融资产的获取或处置两个组成部分金融项目包括直接投资、证券投资、其它投资和储备资产。储备资产是指一国货币当局用于平衡国际收支、调节汇率、干预国际金融市场的资产，包括货币黄金、特别提款权（SDRs）、在基金组织的储备头寸、外汇资产以及其他债权。

错误和遗漏项目按照复式记帐原则，国际收支平衡表的借贷双方的净差额应该等于零，但在实际中并非如此。其原因是：（1）编制国际收支平衡表的原始资料来自各个方面，在这些原始资料上，当事人为了各种原因，故意改变、伪造或压低某些项目的数字，从而造成资料失实或收集资料不齐；（2）由于某些交易项目属于跨年度性的，从而导致统计口径不一致；（3）短期资本的国际移动，由于其投机性非常强，流入流出异常迅速，且为了逃避外汇管制和其他官方限制，常采取隐蔽形式，超越正常的收付渠道出入国境，很难得到其真实资料。在纪录一国的国际交易时，我们使用复式记帐法，这意味着每笔国际交易都被等额地纪录两次，一次记入借方，一次记入贷方，这是因为通常每笔交易都有两个方面，我们卖东西就能收钱，我们买东西就得付款。记入贷方的国际收支称为贷方项目，用“＋”号来表示，凡涉及外国居民向本国居民支付的交易属于贷方项目。记入借方的国际收支称为借方项目，用“－”号来表示，凡涉及本国居民支付的交易属于借方项目。商品与劳务的出口，从外国人那里接受的单方面转移支付和资本流入记入贷方，因为它们涉及到从外国人那里接受款项。另一方面，商品与劳务的进口，对外国人的单方面转移支付和资本流出都记入借方，因为它们都涉及到向外国人付款。资本流入可以有两种形式，一种是外国持有的本国资产的增加，另一种是本国在外国的资产的减少。例如，当一位英国居民购买了美国的股票，在美国的外国资产增加，对美国而言，这是资本流入，应记入贷方，因为它包含了从外国人那里接受的付款。资本流入也可以采取本国在外国的资产减少的形式。例如，当一位美国居民卖出外国股票，美国在外国的资产减少。对美国而言，这同样也是资本流入，应记入贷方。另一方面，资本流出或者是本国在外国的资产增加或者是外国在本国的资产减少，因为它们都涉及到向外国人付款。例如，美国居民购买英国的国库券，这增加了美国在外国的资产，应记入借方。同样，德国公司卖出它在美国的子公司，减少了外国在美国的资产，对美国而言，应记入借方，因为它也涉及到向外国人付款。国际收支平衡表编制举例[例1]本国企业动用其在国外银行的存款进口50万美元的设备。因为动用在国外银行存款就是对外资产减少，因此记作：贷（+）借（－）商品50万美元其他投资50万美元

[例2]本国企业将其在国外获得的投资利润200万美元进行再投资，以扩大对外直接投资规模，记作：

贷（+）借（－）投资收入200万美元直接投资200万美元[例3]国外企业以价值1000万美元的设备投入本国，创办合资企业，在本国国际收支平衡表中记作：贷（+）借（－）商品1000万美元直接投资1000万美元[例4]美国政府发行的国库券被一家瑞士银行认购3000万美元，该瑞士银行从它在美国银行的账户提款支付。这时，美国向外国居民出售了债券，美国对外负债增加；同时美国银行中的瑞士居民存款减少，就是美国对瑞士的负债减少。在美国国际收支平衡表中记作：贷（+）借（－）证券投资3000万美元其他投资3000万美元[例5]一个美国居民购买了一家德国公司发行的股票，用他在纽约某银行的账户支付2万美元。这时美国居民持有了德国公司的股权，美国对外债权增加；同时德国公司拥有了在美国银行的美元存款，美国的对外短期债务增加。在美国国际收支平衡表中记作：贷（+）借（－）证券投资2万美元其他投资2万美元补充：国际收支平衡表的分析一国的国际收支平衡表，反映该国一定时期对外资金的流量与流向的变动，这种变动不仅受到本国政治、经济等因素的影响，而且还要受到国际上及其他国家各种因素的影响；另一方面，一国的国际收支状况，不仅会影响本国国内的各个方面，而且也会影响到有关国家。由此可见，对国际收支平衡表的分析是非常重要的。通过对本国国际收支状况的经常分析，结合对相关国家的国际收支状况的分析，才能找到造成本国国际收支不平衡的具体原因，从而为一个国家制定内外经济政策提供依据。1、对国际收支平衡表进行纵向分析一个国家在一定时期的国际收支状况，并不是孤立存在的，要受到过去的国际收支状况的影响，同时也将影响今后的国际收支。因此，分析国际收支平衡表时应该对其进行历史的分析，有必要对所涉及项目在报告期之前几年的有关情况进行分析。2、对国际收支平衡表进行横向分析一个国家国际收支平衡表中某个项目的平衡，并不意味着世界上所有国家在这个项目上都是平衡的。随着国际间政治、经济和军事关系的变化，各国的国际收支也会发生变化，因此，必须对相关国家的国际收支平衡表进行横向的比较分析。3、一国经济、金融政策对该国国际收支的影响分析一个国家的经济、金融政策与该国的国际收支之间有着十分密切的关系。有些政策可能会直接影响到该国的国际收支，大部分政策则是通过各种转换机制间接地影响该国的国际收支，因此，分析一国的国际收支状况，必须考虑政策的作用。4、对有关国家的经济、金融政策以及重大国际事件对一个国家国际收支状况的影响进行分析由于国际关系日益密切，国际经济金融一体化的进程日益加快，因此，有关国家采取的一些经济、金融政策必然会影响到其他国家，引起其他国家国际收支状况的变化，如20世纪80年代初美国的高利率政策，导致欧洲资金大量流入美国，在很短的时间内法国外流资金达50亿美元，严重影响了法国的国际收支。另外，国际间的重大事件也会引起一些国家国际收支的变化。第三节国际收支的平衡与失衡一、国际收支平衡问题为何会出现所谓的国际收支恶化、国际收支失衡等问题呢？为解决这一疑问，我们需要将国际收支项目分成自发交易项目和调整交易项目。自发交易项目又称事前交易项目，主要是指各经济主体或居民个人如金融机构、进出口商、国际投资者等出于自主的经济动机而进行的交易活动。这种交易活动体现的是各经济主体或居民个人的意志，不代表哪一个国家或政府的意志，不以政府的意志为转移，因而具有自发性和分散性的特点。通常，经常项目、资本和金融项目中除去储备资产外的其它项目所代表的交易活动都属于自发交易项目。调整交易项目或称补偿项目、事后项目，是指中央银行或货币当局出于调整国际收支差额、维持国际收支平衡、维持货币汇率稳定的目的而进行的各种交易。它是在自发交易项目出现差额时，由政府出面，动用本国的黄金、外汇等官方储备，或通过中央银行、国际金融机构借入资金，弥补自发性交易带来的收支差额。这种交易活动体现了一国政府的意志，具有集中性和被动性等特点。错误与遗漏也是调整项目，它可以使国际收支平衡表最终在帐面上达到平衡。

结论由此可见，国际收支平衡表的平衡与国际收支的平衡是两个不同的概念，一国国际收支平衡表的平衡并不意味着该国国际收支的平衡，国际收支的帐面平衡是通过调整项目来实现的，真正能够反映国际收支状况的是自发项目，我们通常意义上的国际收支状况实际上是指自发项目收支的平衡与失衡。二、国际收支不平衡的类型导致一个国家国际收支失衡的因素很多，根据这些不同的原因，国际收支可分为以下几种不同的类型。1.周期性不平衡在社会化大生产条件下，只要生产资料被不同的所有者所占有，那么，由于各所有者主体对自身利益的追求，将导致经济的周期性波动，形成所谓的经济周期或商业周期。在经济周期的不同阶段，个人的收入和企业的收入都会发生相应的变化，企业的生产也会发生同样的变化，从而导致社会总供给和总需求的变化，最终导致一国的国际收支发生不平衡。在经济衰退阶段，居民收入会减少，有效需求下降，引起进口减少，在出口量不变的情况下，可能会出现国际收支的顺差；相反，在经济高涨阶段，居民收入上升，有效需求增加，从而导致进口需求增加，同时部分出口品转为内销，由此可能引起国际收支逆差。这种由经济的周期性变化而造成的国际收支不平衡，称为周期性不平衡。2.结构性不平衡结构性不平衡是因国内生产结构的变动不能适应世界市场的变化而发生的国际收支不平衡。这种失衡往往是长期性的，通常认为，结构性不平衡在发展中根据更为明显。这是因为，大多数发展中国家的出口以初级产品为主，进口则以制成品为主，初级产品在国际市场上的需求弹性低，而进口的制成品在国内的需求弹性却比较高，所以发展中国家的出口难以大幅度提高。近年来国际市场上初级产品的价格增长缓慢，有的甚至出现持续下降，而制成品的价格却大幅度上升，从而导致发展中国家贸易条件的恶化，出现结构性的国际收支不平衡。3.价格性不平衡这是指由通货膨胀或通货减缩引起的国际收支不平衡。一国在一定的汇率水平下，由于通货膨胀的原因，物价普遍上升，高于其他国家，必然导致出口竞争力下降，从而出口下降，进口增加，致使国际收支发生逆差；相反由于通货减缩的原因，商品的成本和物价水平比其他国家相对地降低，则有利于出口，抑制进口，从而使国际收支出现顺差。这就是价格性不平衡。4.收入性不平衡收入性不平衡是指经济条件的变化引起国民收入的变化，从而造成的国际收支不