农林牧渔行业宠物医院报告：从激进扩张走到稳健发展

内容目录一、宠物医疗需求升级，行业由疯狂扩张到内生重塑 31、宠物医疗：2025年宠物医疗行业规模预计同比+7.92% 32、宠物医院：数量增长快，格局分散、连锁率低 4二、经营模式：大连锁与精品医院共促行业发展 71、看全球：复盘玛氏医疗，从大连锁到专科连锁 72、看国内：从激进扩张到稳健发展 10三、大连锁追求稳健发展，精品专科医院谋增长 16四、风险提示 19图表目录图表1：2025年我国宠物医疗行业规模估计为395亿元，同比+7.92% 3图表2：我国宠物猫数量CAGR（2025-2030）达8.2% 4图表3：2025年我国猫狗家庭养宠率仍相对较低 4图表4：单只犬猫年均消费持续增长 4图表5：2024年我国宠物就诊率还相对较低 4图表6：我国宠物诊疗机构数量 5图表7：宠物诊疗机构不同区间月营业额占比（万元） 5图表8：宠物诊疗机构不同区间年营业额同比增长率占比 5图表9：我国宠物医院连锁率仍较低（%） 6图表10：二线及以下城市占比67%（%） 6图表11：宠物诊疗机构不同区间投资规模占比（%） 6图表12：2024年主要国家宠物诊疗机构数量及增速（家） 7图表13：每万只宠物所匹配的宠物医院（家）及兽医数量（人） 7图表14：2024年玛氏拥有美国51个宠物临床研究中心、欧洲28个宠物临床研究中心 8图表15：VCA退市前营收、净利润及同比（USD/百万元） 9图表16：公司退市前销售毛利率及净利率情况 9图表17：公司医院网络 9图表18：全生命周期服务OWP套餐 10图表19：我国头部五家宠物医院情况 11图表20：新瑞鹏宠物医院数量（家） 11图表21：瑞派宠物医院数量（家） 11图表22：新瑞鹏宠物医院毛利率及净利率 11图表23：瑞派宠物医院毛利率及净利率 11图表24：新瑞鹏集团品牌矩阵 12图表25：新瑞鹏医院网络系统 13图表26：新瑞鹏单店收入下滑 13图表27：截至2025年上半年，公司宠物医院数量达548家（家） 14图表28：公司企业使命-致力宠物健康，赢得宠主敬重 14图表29：2025H1公司宠物诊疗服务收入占比91%（%） 15图表30：2025H1公司区域中心医院收入占比44%（%） 15图表31：公司三级诊疗协同体系 15图表32：公司人效稳步提升（千元/人） 16图表33：公司坪效稳步提升（千元/平方米） 16图表34：截至瑞派宠物招股说明书公告最后实际可行日期公司医疗人员占比74% 16图表35：截至瑞派宠物招股说明书公告最后实际可行日期公司兽医从业人员五年经验以上占比达49% 16图表36：人才问题是宠物诊疗机构面临的最大问题 17图表37：大于10人执业兽医的诊疗机构只占7%（%） 17图表38：诊疗机构专科及以下人员占比60%（%） 17图表39：专科诊疗占比未来营收增长点74% 18图表40：专科化也是未来趋势 18一、宠物医疗需求升级，行业由疯狂扩张到内生重塑1、宠物医疗：2025年宠物医疗行业规模预计同比+7.92%2025312620284050宠物医院及诊所为服务场所的宠物医疗赛道因其需求刚性、市场广阔、且具备深厚的护城河，同时消费结构的变化，均使得我国宠物市场医疗支出持续提高，根据灼识咨询报告2025年我国宠物医疗行业规模估计为395亿元，同比+7.92%。图表1：2025年我国宠物医疗行业规模估计为395亿元，同比+7.92%中国宠医疗业规（十元） 同比增长807060504030201002022年2023年2024年2025年(估计)识咨询、瑞派宠物招股说明书

2026(估计)

2027(估计)

2028(估计)

2029(估计)

2030(估计)

25%20%15%10%5%0%这一增长主要由以下几方面因素驱动，且持续推动我国宠物医疗市场发展：物猫量家养率持增。据2025中宠医疗 我国物量长快其中数计CAGR（2025-2028）达8.2%；次目我国家庭宠较205犬猫庭宠分为12%151%较（438.巴西（52%/24.9%）等均有大展间。持205006元，1.5%20853.2%。32%20%3560.5%图表2：我国宠猫量CAGR（2025-2030）达8.2% 图表3：2025年国猫家庭宠率对较低0

宠物猫量（只） CAGR(2025—2030) 025国宠医 欧数据统径包

家庭养宠（猫）/% 家庭养宠（狗）/%6050403020100美国 巴西 英国 中国 日本2025中国宠物医图表4：单只犬年均费持增长 图表5：2024年国宠就诊还相低

单只犬费金（元） 单只猫费金（元）2021 2022 2023 2024 2025

宠物就诊（猫）/% 宠物就诊（狗）/%9080706050403020100巴西 中国 美国 英国 日本 澳大利亚宠物业白书 2025国宠医2、宠物医院：数量增长快，格局分散、连锁率低20042010-2016年20102000201612023220252.46图表6：我国宠物诊疗机构数量

宠物诊机构量（）

246192232024619223201993020197180001600012%10%8%6%4%2%02020

2021

2022

2023

2024

0%20252025中国宠物医我国宠物医院面临格局分散、连锁率低的情况；资本快速涌入，行业参与者在短时间内实现快速扩容，造成行业监管短时缺位与市场供需阶段性失衡的局面，尽管机构数量较多但场大单院主呈“而竞态势根《2025中宠物医疗 最数据有78%构月业在20以有53.4%的诊机年业负长。我国宠物医疗市场也仍处于连锁化初期根《2025中国宠物医疗 年我国连锁宠物诊疗机构占比单体宠物诊疗机构占比78.7%从投资规模看投资百万以下的机构占比达到万元以下的占比达到从执业兽医数量看拥有5人以下的机构占比达78%，仅有7%的机构拥有10人以上执业兽医。从城市分布看，宠物医院正在快速向二线三线城市及五线城市渗透二线及以下城市拥有的诊疗机构占比达67%图表7：宠物诊机构同区月营额比（万） 图表宠物诊机构同区年营额比增长占比>20～4010～20

2025年占(%) 2024年占(%)

（%）>3010~30<100-5~0＞-10~-5<-10

2025年(%) 2024年(%)0 10 20 30 40 50 60

0 5 10 15 20 25 302025国宠医 2025国宠医图表9：我国宠医院锁率较低（%） 图表10：二线及下城占比67%（%）一线城市疗机构,21疗机构,79疗机构,21疗机构,79二线及以下城市,67

新一线城市,232025国宠医 2025国宠医图表11：宠物诊疗机构不同区间投资规模占比（%）00-50050000-500500万元4元,12100-200万元,30＜100万元,542025中国宠物医二、经营模式：大连锁与精品医院共促行业发展1、看全球：复盘玛氏医疗，从大连锁到专科连锁20249234278630.2%20243.4图表12：2024年要国宠物疗机量及增（家） 图表13：每万只物所配的物医（）及兽数量人）0

2024年主要国家宠物诊疗机构数量CAGR（2019-2024）

每万只宠物所匹配的宠物医院数量每万只宠物所匹配的兽医数量20181614121086420中国 美国 日本 澳大利亚 英国 巴西2025国宠医 2025国宠医（Mars）MarsBanfield（19942007VCA（207、和arl（215图表14：2024年玛氏拥有美国51个宠物临床研究中心、欧洲28个宠物临床研究中心arsC5年VCA拥有诊疗机构超1000家、年服务400万宠物主。VCAVCA1986年VCA1991年，VCAIPO199650家。2001VCACampBowWow，CampBowWow20042018Pet’sChoiceHealthyPet2016413795612017年，VCA91VA-02420241000VCA+营养管图表15：VCA退前营收净利及同（USD/百万） 图表16：公司退前销毛利及净率况0

营业收入营收同比（右）2013 2014

净利润（）（%）2016

250200150100500(50)

销售毛利(%) 销售净利(%)3025201510502013 2014 2015 2016 2017H1图表17：公司医院网络CA公司官网2）BanfieldPetSmart深度绑定，在美国多黎各拥有超过1000家医院。和VCA以大型综合性医院为主不同，Banfield以社区精品诊所为主要模式。Banfield1955年，1994Mars1955Banfield与PetSmartPetSmartBanfieldPetSmart2007Banfield201312008167809家BanfieldBanfield80%BanfieldOWP套餐含疫苗+齿科图表18：全生命周期服务OWP套餐anfield公司官网）lBluePearl1996）MRICT15%ACVIMECVS000例；8-10倍。BluePearl同MarsIDEXXVTS（兽医技术专家）认证体系，让技术员在外科或麻醉等领域达到专家级别。2、看国内：从激进扩张到稳健发展（2025H1图表19：我国头部五家宠物医院情况公司类别2024年宠物医院数量（家）2024年院均经营收入（百万元）公司A全国性大型连锁宠物医疗服务提供商~1,500~2.0瑞派宠物全国性大型连锁宠物医疗服务提供商5653.1公司B区域性中型连锁宠物医疗服务提供商~210~3.0公司C区域性小型连锁宠物医疗服务提供商~60~4.0公司D区域性小型连锁宠物医疗服务提供商~60~2.8派宠物招股说明书图表20：新瑞鹏物医数量家） 图表21：瑞派宠医院量（）0

医院数量

600580560540520500480

医院数量2022 2023 2024 2025H1鹏招说明书 宠物股说书图表22：新瑞鹏物医毛利及净率 图表23：瑞派宠医院利率净利率销售毛利(%) 销售净利率（%）（右65432102019 2020 20201 2022

0(5)(10)(15)(20)(25)(30)(35)(40)(45)

销售毛利(%) 销售净利（%）（右26252423222120192022 2023 2024 2025H1

50(5)(10)(15)(20)鹏招说明书 宠物股说书1）19982012-2013SkyfieldGroup69338820221942家。1+P+C1+P+C-“（))强大的综合型及专科型宠物医院建立了品牌认知市场，并吸引宠物主人们来到社区宠物医院，遍布中国各地的社区宠物医院为众多宠物主人提供了便利的就诊服务，这些医院通过转介方式引导宠物主人们前往综合性或专科医院就诊，从综合性和专科医院所获得的高质量医疗及其他服务，反过来有助于提升社区宠物医院的客户满意度。IPO2022930118（2020168。2024年202313.616.517.730IT2024图表26：新瑞鹏单店收入下滑宠物医收入亿元） 单店收入（万元）（右）353025201510502020 2021 截至2022瑞鹏招股说明书

1801601401201008060402002）瑞派宠物：追求稳健发展，我国第二大宠物医疗机构2012201320161005月获得美国高盛集团A2018注入B299201912C30202270202591.3%+22253164图表27：截至2025年半年公司物院数达548家家） 图表28：公司企使命-致宠物康，得宠主重社区医院数量

区域中心医院数量

城市中心医院数量02022年 2023年 2024年 2025H1宠物股说书 宠物司官网图表29：2025H1公司物诊服务入比91%（%） 图表30：2025H1公司域中医院入比44%（%）宠物产品销售,4

洗美服务,3 其他服务,1社区医院,24城市中心医社区医院,24城市中心医院,32区域中心医院,4491宠物股说书 宠物股说书在运营模式上，公司构建了两大核心竞争力：44%首创了VDP通过60%40%图表32：公司人稳步升（元/） 图表33：公司坪稳步升（元/方米）城市中医院 区域中医院 社区医院 城市中医院 区域中医院 社区医院450400350300250200150100

2022 2023 2024 2025H1

353025201510502022 2023 2024 2025H1宠物股说书 宠物股说书2,13714322图表34：截至瑞派宠物招股说明书公告最后实际可行日期公司医疗人员占比74%

图表35：截至瑞派宠物招股说明书公告最后实际可行日期公司兽医从业人员五年经验以上占比达49%管理,6%洗美,5%运营,15%

医疗,74%

十年以上18%五至十年(含括十年),31%

三年以下(含括三年),36% 三至五年(含括五年),15%宠物股说书 宠物股说书三、大连锁追求稳健发展，精品专科医院谋增长20VCA走BanfieldBlueP