非银金融行业2026Q1公募基金持仓分析：非银持仓环比下滑

目录索引TOC\o"1-1"\h\z\u一、发募金比额增加 4二、2026Q1银融金持环有下降 7三、部银司仓减 12四、资议 13五、险示 13一、新发公募基金环比份额增加-19.83%15.80%月313802025Q1298只有较大27.52%2025Q44743240亿份上升亿份）15.80%。2026Q1新发股票型基金份额占比与上季度（32%）相比环比下行，为23%，混合型基金份额占比较上季度（19%）有所上升，为37%，债券型基金份额占比较上季度（31%）有所下降，为18%。2026年-14.48%+207.11%值得注意的是，2026Q1新发基金中，FOF增加明显，2026Q1FOF基金新发份额690.49亿份，相较于2025Q4FOF基金新发份额452.46亿份明显增加。图1：新发行基金总数（只）及同比增速（%）

150%100%50%0%-50%年第年第2季年第4季年第2季年第4季年第2季年第4季年第2季年第4季年第2季年第4季年第2季年第4季年第2季年第4季年第2季年第4季年第2季年第4季年第2季年第4季总数 同比增速（%） 环比增速（%）12000100008000600040002000090.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0012000100008000600040002000090.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00年第3季股票型基金年第4季股票型基金年第1季年第2季年第3季年第4季年第1季年第2季混合型基金年第3季混合型基金年第4季年第1季年第2季年第3季年第4季年第1季债券型基金年第2季债券型基金年第3季年第4季年第1季年第2季年第3季年第4季其他年第1季其他年第2季年第3季年第4季年第1季

年第2季图3：各种类新发行基金份额占比%年第4图3：各种类新发行基金份额占比%年第2季年第4季年第2季年第4季发行份额(亿份)年第2季发行份额(亿份)年第4季年第2季年第4季年第2季年第4季同比增速（）年第2季同比增速（）年第4季年第2季年第4季年第2季年第4季年第2季年第4季跟踪分析|非银金融图2：新发行基金发行份额及同比增速14000800%700%600%500%400%跟踪分析|非银金融图2：新发行基金发行份额及同比增速14000800%700%600%500%400%300%200%100%0%-100%5/15图4：各种类新发行基金平均份额（亿份）45.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.00年第年第2季年第3季年第4季年第1季年第2季年第3季年第4季年第1季年第2季年第3季年第4季年第1季年第2季年第3季年第4季年第1季年第2季年第3季年第4季年第1季年第2季年第3季年第4季年第1季年第2季年第3季年第4季年第1季股票型基金 混合型基金 债券型基金受资本市场波动影响，公募基金的新发基金规模以及净值增速在2026年一季度略有明显下滑。2026年一季度末公募基金净值为36.48万亿元。截至2026Q1，股票型、混合型、债券型公募基金净值分别在4.43、3.74、11.05万亿元。图5：公募基金净值及净值较年初净增加（万亿元）

3.86

612.4461

5.565.12

4.333.4482.838

6.66225.8223.6

8.007.006.005.004.003.0015.010.0

0.68

1.53

0.7

..7

..4..5030..503

1.5

2.0011.0015.0

0.14

0.00(0.28)(1.00)净值较初净加（轴） 公募基净值万亿）基金业协会，图6：公募基金分类季末净值（万亿元）12.0010.008.006.004.002.002019年第2019年第2季2019年第3季2019年第4季年第1季2020年第2季2020年第3季2020年第4季2021年第1季2021年第2季2021年第3季2021年第4季2022年第1季2022年第2季2022年第3季2022年第4季2023年第1季2023年第2季2023年第3季2023年第4季2024年第1季2024年第2季2024年第3季2024年第4季2025年第1季2025年第2季2025年第3季2025年第4季2026年第1季股票型金 混合型金 债券型金基金业协会，截至2026年月23日19内开式募金管理中有164基司披露了2025年四季报，根据 数据披露，以申万一级行业非银金融成分股为基础分析金非金板及个持情统径放股型不含指数型）、（2）开放式偏股混合型基金、（3）开放式灵活配置型基金和、（4）封闭式股票型基金（不含指数型）的前十大重仓股配置情况。二、2026Q1非银金融基金持仓环比有所下降从板块整体配置看，2026数据显示2026年一季度末公募基金前十大重仓A股持股中，非银金融行业总市值占2025年的2.48%2026年的1.48%。2026年一季度非银板块公募持仓环比下降，核心源于市场资金被高确定性主线虹吸与板块自身相对吸引力下降。AIAI（光模块）、电力设备等板块获得明显加仓。截至2026年一季度末，非银金融行业自由流通市值占5.18%。行业延续低配状态，低配比例在3.70Pcts。图7：重仓持股中非银金融板块占比及超配比例10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%-6.0%2017Q22017Q32017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q1基金超比例 基金配比例（按“重仓股汇总的某行业配置市值/基金重仓股票投资总市值”计算板块占比，下同）图8：A股非银重仓股持仓市值排名排名环比变化2026Q1A股非银重仓股总市值排名A股非银股名称持有基金数（只）持有基金数环比变化（只）2026Q1持股总市值(万元)持股市值环比变化（%）2026Q1持股占流通股比(%)持股占流通股比环比变化（pct）01中国平安389-1481180995.78-0.34%1.15114.85%02中国太保166-25354957.42-0.38%0.9999.46%33国泰海通57-30145272.16-0.17%0.5251.51%04中信证券79-40105007.09-0.67%0.3029.51%55渤海租赁91102673.100.70%4.42441.70%-16新华保险39-5293622.85-0.58%0.4948.77%-47华泰证券44-6081615.28-0.75%0.5150.79%58江苏金租19-164356.351.06%1.65165.38%-19广发证券25-2134171.73-0.57%0.2525.01%-310中国人寿29-3031438.43-0.76%0.033.06%-211东方财富26-3026209.87-0.67%0.1010.42%12信达证券5224210.413.71%2.15214.76%13招商证券12521800.574.22%0.1616.24%414国信证券11415312.581.12%0.1414.21%-115中国人保17-513883.37-0.53%0.044.32%116东兴证券8111815.350.09%0.3029.67%-617兴业证券11-1011609.10-0.76%0.2322.89%918中油资本3-110961.952.14%0.098.50%19国元证券438396.2762.16%0.2525.09%-520东吴证券3-67830.28-0.45%0.2020.10%-921东方证券6-206542.89-0.83%0.098.51%-122中金公司636169.970.18%0.043.95%23瑞达期货215668.893.93%0.5454.39%424南华期货415198.110.53%0.3737.06%125四川双马314307.070.21%0.2322.59%-326财通证券8-44237.69-0.08%0.1211.97%-1127中国银河8-33567.45-0.68%0.032.56%-828中信建投503124.41-0.50%0.021.88%029浙商证券1-12704.80-0.13%0.066.12%-30弘业期货1-1185.99-0.12--31中粮资本1-1061.72-0.04--32山西证券1-561.35-0.03--331-561.05-0.02--34中泰证券1-558.38-0.02-35东北证券10558.169.20%0.032.96%-236华安证券1-556.33-0.02--237光大证券20521.06-0.23%0.010.74%-38亚联发展2-416.75-0.22-039长江证券1-4276.66-0.13%0.010.73%140国金证券21208.410.06%0.010.67%21188.910.63%0.010.52%-拉卡拉-2165.65-0.74%0.010.99%243国联民生1-108.96-0.00-财达证券1-82.69-0.01-哈投股份1-67.20-0.00--2746中银证券1-66.30-0.00-047第一创业1-63.24-0.00-图9：港股非银重仓股持仓市值排名排名环比变化港名港股非银股名称2026Q1持有基金数（只）持有基金数环比变化（只）2026Q1持股总市值(万元)持股市值环比变化（%）2026Q1持股占流通股比(%)持股占流通股比环比变化（pct）01中国人寿44-26231077.51-30.72%0.3837.64%02中国平安32-40148518.75-52.54%0.1615.62%13新华保险13-8128229.05-24.90%1.01100.59%-14中国太保31-2093726.70-57.61%0.3534.60%05香港交易所18-1579238.54-39.22%0.1818.21%06中国财险25257246.14-20.43%0.6665.89%47友邦保险13033543.71-9.32%0.044.26%2-1015944.53-69.09%0.087.56%-1-313674.59-79.69%0.2121.03%310中金公司5-613006.28-28.91%0.1817.77%311国泰海通5-510897.594.07%0.055.43%-512九方智投控股4-85684.77-91.63%0.4847.60%613中信证券525660.67169.57%0.021.82%714中银航空租赁754279.36534.94%0.099.04%-15耀才证券金融2-3999.33-0.23--16南华期货股份1-3236.58-0.47--217申万宏源103230.27-28.70%0.055.39%-918华泰证券3-52919.20-94.91%0.022.47%-319中国船舶租赁412909.31-7.71%0.2323.00%520中信建投证券102843.461014.21%0.044.01%-321保诚2-12553.27-6.68%0.011.06%-1022阳光保险5-42173.70-91.55%0.1919.47%-323招商证券10748.35-19.90%0.010.74%324广发证券10534.011065.74%0.010.55%-825中国信达1-1498.87-83.40%0.043.68%-26众安在线3-138.13-0.01-证券板块：2026年一季度证券板块公募基金持股比例从2025年四季度末的0.71%下降到2026年一季度末的0.32%，环比下降。资金被资源品和AI科技两大高确定性主线虹吸，形成了对金融板块的挤出效应。ETF遭遇大规模赎回带图10：重仓持股中券商板块占比及超配比例6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%2010Q22010Q32010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q1基金超比例 基金配比例保险板块：2026年一季度保险板块的公募基金持股比例自2025年四季度的1.70%下降至1.04%，环比有所下降。图11：重仓持股中保险板块占比及超配比例12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%2010Q22010Q32010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q1基金超配比例 基金配比例个股层面：重仓市值增加：渤海租赁江苏金租A三、头部非银公司持仓微减从2026年Q1末公募基金配置情况来看，证券个股（A股）中公募持仓占比前列为国泰海通（0.09%），中信证券（0.06%），证券公司2026Q1持仓普遍环比减少。（A股（0.732026Q1表1：持股市值占重仓股投资市值比一览（仅A股）证券代码证券简称2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q1当期较上季度变动SW保险Ⅱ合计0.15%0.38%1.03%0.62%0.58%1.10%0.78%1.70%1.04%-0.66%601318.SH中国平安0.09%0.19%0.55%0.30%0.34%0.59%0.48%1.11%0.73%-0.38%601601.SH中国太保0.05%0.17%0.38%0.23%0.17%0.31%0.18%0.35%0.22%-0.13%601336.SH新华保险0.00%0.00%0.03%0.04%0.04%0.12%0.09%0.14%0.06%-0.08%601628.SH中国人寿0.01%0.02%0.05%0.03%0.02%0.02%0.02%0.08%0.02%-0.06%SW证券Ⅱ合计0.46%0.27%0.62%0.47%0.37%0.64%0.63%0.71%0.32%-0.39%300059.SZ东方财富0.14%0.06%0.18%0.06%0.06%0.11%0.09%0.05%0.02%-0.03%600030.SH中信证券0.08%0.04%0.13%0.09%0.05%0.13%0.12%0.20%0.06%-0.13%601688.SH华泰证券0.12%0.10%0.18%0.13%0.11%0.16%0.18%0.20%0.05%-0.15%000776.SZ广发证券0.02%0.00%0.02%0.02%0.01%0.03%0.08%0.05%0.02%-0.03%600958.SH东方证券0.00%0.00%0.01%0.00%0.00%0.0