互联互通ETF逐步扩容可投类型不断拓展

目录TOC\o"1-2"\h\z\u政策革 4产品况 5规模 5类型分布 6北向通ETF类型分布 6南向通ETF类型分布 8最近化 9北向标的扩容：模大幅提升，产品结构进一步丰富 9资金流向：北向金持续流入，偏好宽基 10丰富多元配置：美联动ETF纳入南向通 10新增表产绍 11易方达（香港）MSCI亚太精选高股息指数ETF 11产品简介 11编制方案 12产品优势 12易方达（香港）时人工智能精选指数ETF 12产品简介 12编制方案 13历史表现情况 13风险示与明 15图表目录图1：互联互通ETF期间月度买卖总额 5图2：互联互通ETF累计买卖总额 5图3：北向ETF类型分布数量和比重 6图4：人工智能指数历史业绩 14图5：易方达AI上市以来收益vs基准 14表1：SmartBetaETF规模排名前十列表 7表2：宽基ETF规模排名前十列表 7表3：行业主题ETF规模排名前十列表 8表4：南向通ETF列表 9表5：易方达（香港）MSCI亚太精选高股息指数ETF产品介绍 11表6：ETF互联互通无额度限制 12表7：易方达（香港）富时人工智能精选指数ETF产品介绍 12表8：全球人工智能指数编制方案 13表9：人工智能指数历史业绩 14政策变革互联互通ETF“从落地到扩容、从规范到完善”的清晰脉络，具体如下：2014-20212014117月，基金互认安排123000亿元；2016127月，债券通“北向通”开放，允许境外投资者投资内地银行间债券市场，互联互通机制从股票市场延伸至债券市场；20185月，两地证监会将北向和南向520420亿元人民币；201910月，首次明确1120219月，债券通“南向通”正式开通，为内地投资者跨市场配置多样化债券标102022年为正式落地阶段。2022年6月24日，证监会发布公告明确ETF纳入互联互通规则，6月28日，两地监管机构联合公告确定7月4日启动交易，6月304ETF87（A股ETF83ETF4只）纳入，标志着沪深港通从“单一股票”扩展至“股票指数化投资工具”，进一步便利境内外投资者参与两地资本市场。202320235FR007、SHIBOR3SHIBOR隔夜。进一步完善跨境投资风险对冲体系；2024年4月，放宽ETF纳入标准，丰富标的供给；2025年5月，工信部印发算力互联互通行动计划，10年1月19日ETF通大规模扩容，标的增至364只，2月推进算力互联互通节点建设，持续优化ETF产品情况规模202633111101.61亿元，深股通累计买卖总额为5209.38亿元，沪市港股通累计买卖总额为11943.74亿元，深市港股8595.7416310.99亿元，南向累计买卖总额为20539.48亿元。2026331ETF3881364365的合计23只。图1：互联互通ETF期间月度买卖总额2023-06-012023-08-012023-06-012023-08-012023-10-012023-12-012024-02-012024-04-012024-06-012024-08-012024-10-012024-12-012025-02-012025-04-012025-06-012025-08-012025-10-012025-12-012026-02-01北向合计(亿) 沪股通(亿) 深股通(亿)南向合计(亿) 沪市港股通(亿) 深市港股通(亿)图2：互联互通ETF累计买卖总额类型分布北向通ETF类型分布从北向通ETF础、SmartBeta与其他品类补充的多元化格局。行业主题ETF有173只，占比为47%，反映出北向资金对细分赛道、主题性投资机会的高度偏好，资金更倾向于通过行业ETFETF有136A金对市场整体beta收益的配置需求；SmartBetaETF和其他ETF则作为补充品整体而言，北向通ETF的结构充分体现了外资投资A股的双重需求：一方面通过宽基ETF把握市场整体机会，另一方面以行业主题ETF为核心特色，精准捕捉A股结构性行情，同时借助SmartBeta等工具优化收益风险比，也反映出北向资金投资A股的精细化、专业化程度持续提升。图3：北向ETF型分数量比重 28,7% 34,9%136,37%173,47%SmartBeta 宽基 行业主题 其他表1、表2、表3分别是SmartBetaETF、宽基ETF、行业主题ETF规模排名前十的ETF列表。1ASmartBetaETF红利策略占据主流：前十产品中7只为红利/红利低波相关ETF柏瑞红利低波ETF以309.04自由现金流策略快速崛起ETFA自由现金流聚焦ETF盈利质量的关注。规模与流动性高度正相关波ETF达8.24优质头部产品集中。表1：SmartBetaETF规模排名前十列表证券代码证券简称规模（亿元）区间日均成交额（亿元）512890.SH华泰柏瑞红利低波ETF309.048.24159201.SZ华夏国证自由现金流ETF182.886.96510880.SH华泰柏瑞上证红利ETF170.076.05515450.SH南方标普中国A股大盘红利低波50ETF159.931.69515180.SH易方达中证红利ETF124.002.78515080.SH招商中证红利ETF87.032.67563020.SH易方达中证红利低波动ETF75.491.89515100.SH景顺长城中证红利低波动100ETF62.881.44515300.SH嘉实沪深300红利低波动ETF55.531.58159399.SZ国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF53.772.62从表2可见，当前A股宽基工具市场呈现沪深300主导、多宽基指数协同、头部流动性分化的格局：沪深300ETF华泰柏瑞沪深300ETF以2037.70亿元规模领跑，300ETF5200亿元，是全市场配置A股的核心底仓工具。中证500、上证50、创业板、科创50证A500投资者差异化配置需求。华泰柏瑞中证A500ETF以100.88亿亿元500ETF（67.89亿应显著。表2：宽基ETF规模排名前十列表证券代码证券简称规模（亿港币）区间日均成交额（亿元）510300.SH华泰柏瑞沪深300ETF2037.7081.75510310.SH易方达沪深300ETF1390.0739.12159919.SZ嘉实沪深300ETF942.2931.32510330.SH华夏沪深300ETF915.6031.44510500.SH南方中证500ETF749.9467.89588000.SH华夏上证科创板50ETF704.3943.37510050.SH华夏上证50ETF682.1442.88.SZ易方达创业板ETF..563360.OF华泰柏瑞中证A500ETF386.10100.88588080.SH 易方达上证科创板588080.SH 易方达上证科创板50ETF 385.07 19.79表3显示，行业主题ETF呈现金融周期领跑、科技成长活跃、高端制造升温的多元结构：金融周期稳居核心券商类ETF（国泰/ ETF）以超500亿和350亿的规模分居前二，有色金属ETF也位居前列，体现了资金对顺周期与金融板块的配置需求。半导体/芯片类嘉实/华夏机器人等科创主题ETF应明显。ETF也具备较大规模形成了与科技赛道的互补。流动性分化：除芯片、券商ETF交易活跃度较高外，部分医疗、AI主题ETF日均成交额相对较低，反映出行业主题内部的流动性分层。表3：行业主题ETF规模排名前十列表证券代码证券简称规模（亿港币）区间日均成交额（亿元）512880.SH国泰中证全指证券公司ETF525.1422.28588200.SH嘉实上证科创板芯片ETF400.1531.16512000.SH华宝中证全指证券公司ETF353.8911.90159326.SZ华夏中证电网设备主题ETF309.6318.10512170.SH华宝中证医疗ETF279.557.33512400.SH南方中证申万有色金属ETF275.6022.74159870.SZ鹏华中证细分化工产业主题ETF274.9317.45159995.SZ华夏国证半导体芯片ETF239.868.81159819.SZ易方达中证人工智能主题ETF228.026.86562500.SH华夏中证机器人ETF213.6112.14南向通ETF类型分布ETF234/ESG为辅、流动性分层明显”的格局：（2800.HK）1400亿港（3033.HK）850红利与ESG成为配置互补：恒生中国企业（2828.HK）、恒生高股息率（.HK、华夏恒 在追求成长的同时，也注重高股息的防御属性与ESG合规配置。 182.25亿元、93.01亿元，交易活跃。0.01亿元，甚至为0明资金主要集中在头部宽基与热门主题，小众标的虽有规模但缺乏交易深度。表4：南向通ETF列表证券代码证券简称规模（亿港币）区间日均成交额（亿元）2800.HK盈富基金1399.89182.253033.HK南方恒生科技858.5093.012828.HK恒生中国企业329.3199.972801.HK安硕中国ETF167.950.083067.HK安硕恒生科技146.724.143432.HK南方港股通108.490.013403.HK华夏恒ESG97.990.383032.HK恒生科技ETF67.582.103110.HKGX恒生高股息率62.240.362825.HK标智香港10026.020.003115.HK安硕恒生指数22.530.073069.HK华夏恒生生科20.970.962837.HKGX恒生科技17.490.043088.HK华夏恒生科技16.040.753040.HKGX中国10.430.003070.HK平安香港高息股9.390.143441.HK南方东西精选9.240.173174.HK南方恒生生科8.490.053037.HK南方恒指ETF6.490.023039.HK易方达恒指ESG6.110.013167.HK工银南方中国5.900.003442.HK南方港美科技5.780.033423.HK招商恒生科技4.710.03最近变化2026119日，互联互通ETF98ETF5444只调入7ETF273364只，增幅超三成。上98只新纳入“ETFETF2914只ETFETF10只新进“ETF76基金各有5只入选。ETFA500ETF的加入，这是本次扩容的核心亮点。25只相关产品同步入选，涵252026119A500ETF500亿元，南方、华夏旗下相关产400ETFETF、博时基金旗下科创AIETF等热门主题品种同步新增，进一步丰富了投资者细分行业指数投资选择。ETF8165.82ETFETFETF。2025年全年从资金偏好来看，沪深300、中证A500等ETFA股核心资产，分散单一行业风险。ETF纳入南向通从南向通ETF2025202511月，南向ETF产的跨境ETF60%40%64结构“要求，在合规框架内为内地投资者提供了便捷的全球资产配置工具。其中，南方东英富时东西股票精选ETF（03441.HK）与南方东英恒生港美科技ETF（03442.HK）是首批代表性产品：前者以65%港股高股息龙头35%美股高自由现金流标的构建“价值+成长”哑铃型组合，后者以65%恒生科技龙头35%（格将美股权重控制在35%2026年4月24日，沪深港通下港股通ETF名单进一步扩容，本次共8只ETF202656AI。此次新增标的呈现出主题化、区域化和因子化特征：一方AIETF资金对稳定分红和现金流资产的配置需求。QDII通过A结构”要求、覆盖不同资产类别与投资风格的跨境ETF新增代表产品介绍易方达（）MSCIETF产品简介该产品的具体情况如表5所示：表5：易方达（香港）MSCI亚太精选高股息指数ETF产品介绍基金名称 易方达（香港）MSCI基金名称 易方达（香港）MSCI亚太精选高股息指数ETFISINISIN交易所简称HK0001176731易方达高股息/EFUNDAPACHD管理公司管理公司托管行易方达资产管理（香港）有限公司香港上海汇丰银行有限公司跟踪指数 MSCIACAsiaPacificSelectHighDividendIndex(NetTotalReturn)估计开支比率TER 年基金种类 股票基金产品本币 港币派息份额派息频率 半年度（3月/9月）港交所代码3483–港币柜台9483–美元柜台83483–人民币柜台产品上市地 联交所-主板份额类别 /港元/人民币产品份额发行价格 15港元市场节假日 中国香港、日本、澳洲申赎机制 现金申赎截止时间 11:00申赎截止时间 11:00am每手交易数量每手交易数量参与商申购的申请单位数量100100,000申万宏源研究，易方达（香港）编制方案MSCI选取100只股息率高的证券作为样本股，采用股息率倾斜加权，以反映亚太发达市场高股息股票的整体表现。产品优势该产品有以下两大优势：0%10%20%28%。ETF6所示。类别 ETF互联互通纳入规则表6：类别 ETF互联互通纳入规则纳入条件调出条件

由香港证监会主要监管；以港币计价，最近6个月日均资产规模不低于港币5.5亿元上市时间满6个月；跟踪标的指数发布时间满1年；指数成份股中港股股票权重不低于60%；指数成分股中港股通股票权重不低于60%指数满足开发指引的一般性要求（见陆股通纳入条件5）；不属于合成ETF、杠杆及反向产品最近6个月日均资产规模低于港币4.5亿元指数成份股中港股股票权重低于55%指数成分股中港股通股票权重低于55%；指数不满足开发指引的一般性要求（见陆股通调入条件5）定期考察日 恒生指数半年度定期调整生效月的最后一个港股交易日，即为3/9月最后一个港股交易日调整宣布日 4/10月最后一个周五交易日（如遇非沪深交易日则前推调整生效日 5月/11月第一个星期五后的第一个港股通交易日申万宏源研究，沪深交易所易方达（）ETF产品简介该产品的具体情况如表7所示：基金名称 易方达（香港）富时人工智能精选指数ETF表7：易方达（香港）富时人工智能精选指数基金名称 易方达（香港）富时人工智能精选指数ETF交易所简称交易所简称ISINAI/EFUNDHK0001182432管理公司 易方达资产管理（香港）有限公司香港上海汇丰银行有限公司香港上海汇丰银行有限公司托管行跟踪指数跟踪指数FTSECustomGlobalAISelectIndex0.90%/年基金种类 股票基金产品本币 港币3489–港币柜台股份代号

9489–美元柜台 83489–人民币柜台产品上市地 香港联交所-主板产品份额发行价格 15港元市场节假日 中国香港、美国申赎机制 现金申赎截止时间 14:00申赎截止时间 14:00HKT每手交易数量每手交易数量100100,000申万宏源研究，易方达（香港）编制方案富时全球人工智能精选指数（FTSEGlobalAISelectIndex）选取了在中国香港508所示:据以及应用（AI据以及应用（AI）等四大类别的公司进入样本池。样本空间成分股筛选

计算经成长评分调整的自由流通市值，即成长评分与自由流通市2EPSS-score未来2年营收增长S-score的乘积直至中国香港/25/25加权方式 按照经成长评分调整的自由流通市值加权，港股权重65%，美股权重35%权重限制 美国上市个股权重不超过8%/中国香港上市个