环保行业深度跟踪：智算转型大有可为双碳考核元年到来

目录索引一、碳策度码碳考与府绩钩 5二、物油：SAF欧洲FOB价大提后，UCO价稳健 6三、碳域策事跟踪 8（一国双新汇总 8（二海双新汇总 8（三碳易场本成量441.71万，成价77.59元/吨 9四、期策顾 9五、保业股点告及块情踪 10（一个公动跟：瀚环、元保等 10（二板行跟：块估处2015年历史位板近年幅处板块中游 六、险示 12图表索引图1：物油UCOSAF度口量 7图2：物油UCOSAF度口价 7图3：物油及UCO年度口量 7图4：物油及UCO年度口价 7图5：期SAF洲FOB格幅升略降 8图6：国市日量及交价 9图7：国市累交量成额 9图8：GF环保2019今走远于盘 图9：GF环指数2021年下年今势超盘 图10：三环板幅居各块游 12图11：GF保PE-TTM位于2015来低平 12图12：保分块幅情况 12图13：GF环个涨前五名后名况 12表1：关更水高质做节降工的意》要容 5表2：碳峰中合评考办》要容 6表3：保业周政策顾 10一、双碳政策再度加码，碳考核与政府政绩挂钩本周两办先后印发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》和《碳达峰""两办出台《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，关注：IDC#配备"（#支”+IMO30~60%表1：《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》主要内容主要方向 主要内容主要方向 主要内容算电协同/绿电消纳 创新发绿电连、能微网业态；进通基站机房基设施节降碳造，格电利效率等能效指准入理碳监测与监管 常态化展煤、石、电等源消费关指跟踪测；索立能效碳排披露分级度严格执行能源碳排计量具配备绿色燃料 积极发电动氢能重型车绿色燃船舶支持洁低燃掺混替代再生资源/低碳产品 完善实高耗产品口调政；积极与节降碳际标制修订，动节降碳准、识际互认能源转型 严格控化石源消，深推减煤控；合控制电装规和发电；大发展化石源新型储能工业节能 全面提钢铁有色石化化、建材重点业能水平深工业园节能碳，动基设共建共享建筑交通 推动超能耗筑规化发；极发展动（能）型卡和色燃料舶；设零运输廊考核衔接 将节能碳目任务成情纳碳达峰中和合评考核中共中央办公厅，国务院办公厅两办印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，“碳考核”与地方政府领导班子综合评价挂钩。《办法》是碳排放双控制度体系的关键制度，正式将碳排放双控要求纳"5+9""""'一刀切'要求"""，1"不合格""。同时，《办法》要求建立碳达峰碳中和重要数据动态监测预警制度，"着力解决数据时效问题"，碳排放统计核算的准确性仍是考核落地的关键变量。表2：《碳达峰碳中和综合评价考核办法》主要内容主要方向 主要内容主要方向 主要内容考核定位 适用自2026年起对省（治区、辖市党委政府实达峰碳和目任务评价核由中央织部统筹指，国发展革委同关部门施指标体系 控制指：碳放总、碳放度降低煤炭费总、石消总量、化石源消占比支指标：节能、工、城建设交通输公共机、碳放权易等域目标分解 "十五"时各地定省碳达行动方，经家层衔接核报党中和国院审后作考依据；接审核体现异化统筹性约和性调控结果评定 控制指和支指标部达为"优秀"；1项以上制指不达或3及以支撑标不标为"不合格"；其余为"合"结果应用 作为省党委政府导班及导干部合考评价选拔用监督管的重参考；"不格"区30个作日内书报告改，期不位情约谈重大职失移交央委国家委、央组部追责数据保障 主要依国家计数，可用国碳市数据有关门统、查、监、核数据建立要据动态测预警制，定监测排放、炭消费、石消费、新用量、新清洁源电消费等标衔接要求 各省结评价核统碳达碳和、经社会展和源安保；确保耗双向碳放双全转型平接续；国院国委参制定央业考核度中共中央办公厅，国务院办公厅二、生物柴油：SAF欧洲FOB价格大幅提升后回落，UCO价格稳健年1213963元2024年1-214.68同比UCO年1-2UCO48.56同比年1-27872元/同比UCO-2000元/300-600元20262701122612SF12393元吨。图1：生物柴油、、SAF月度出口数量 图2：生物柴油、、SAF月度出口均价50 UCO：出口量50 UCO：出口量万吨）生物柴油：出口量（万吨）生物航空煤油：出口量（万吨）403023.2320106.97UCO：出口单价（元/吨）15000

生物航空煤油：出口单价（元/吨）

14263.407

02.50

30000海关统计数据平台 海关统计数据平台图3：生物柴油及UCO年度出口数量 图4：生物柴油及UCO年度出口均价生物柴油：出口数量（万吨，左轴）

生物柴油：出口单价（元/吨，左轴）1132089558488821372937485590260876186934473407742685963675047452056604896UCO：出口数（万，左） UCO：出口单11320895584888213729374855902608761869344734077426859636750474520566048960

UCO：出口数量YOY（右轴）29527617929527617915858667411192173431

120%80%40%0%-40%-80%

0

201720182019202020212022202320242025海关统计数据平台 海关统计数据平台15%1140/2025SAFFOB2350美元20252550美元/吨下降7.8%，价差从2025年初的790美元/吨左右上涨至最新的欧洲FOB2026年15%。图5：近期SAF欧洲FOB价格大幅提升后略有下降0

生物航煤(SAF)中国FOB平均价（美元/吨，左轴）生物航煤(SAF)欧洲FOB平均价（美元/吨，左轴）餐厨废油UCO平均价（美元/吨，左轴）

254323501140拥有废弃油脂原料的餐厨处理企业和具备生物航煤炼化技术的加工企业将是主要受益者。关注拥有废弃油脂原料的餐厨处理企业和具备炼化技术的加工企业。尤其是三、双碳领域政策及事件跟踪（一）国内双碳新闻汇总2026年423日至24400（）2026年4月216280Wh/kg20264000190（）（二）海外双碳新闻汇总2026年4月，国际能源署（IEA）发布2026年第二季度天然气市场报告。报告显LNG20%LNGLNG8%LNGLNG21201IEA（IEA）（三）碳交易市场：本周成交量441.71万吨，最新成交价77.59元/吨441.71月2477.59元441.713.2342477.59元/417日2.48%20264248.92亿吨，累计成交额596.98亿元。图6：全国碳市场日成量及成交价 图7：全国碳市场累计交量及成交额0

成交量）收盘价（/

25002000150010005000

0

累计成交量（万吨，左轴）

累计成交额（亿元，右轴）600累计成交额（亿元，右轴）4803602401200 全国碳交易 全国碳交易四、本期政策回顾本周（2026/4/20-2026/4/24）环保行业政策：4月22（国政府网）4月232026（落实“” /（发布日期部门政策具体内容工信部等五部门关于印发《工业产品绿色设计指南（发布日期部门政策具体内容工信部等五部门关于印发《工业产品绿色设计指南（2026年版）》的通知，指南明确工业产品绿色设计以全生命周期理念为核心，聚焦长寿命、无害化、轻2026/4/17工业和信息化部等五部门《工业产品绿色设计指南（2026年版）》推进“人工智能+绿色设计”、制定绿色设计标准、推广标志性产品、加强人才培养、深化国际合作等实施路径，推动工业绿色低碳转型与绿色制造落地。明确城市规划区内装修垃圾适用范围与各方管理责任，落实谁产生谁付费原则。通知聚焦源头规范投放、完善收运体系、建设中转设施、推进资源化处2026/4/20生态环境部放标准》程闭环追溯。同时强化管执联动、应急保障与联合监管，农村装修垃圾管理参照执行。中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工2026/4/22中共中央办公厅、国《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意务院办公厅见》部署具体任务，强调统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，推动经济社会发展全面绿色转型。中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》：自2026年起对各省（区、市）落实“双碳”目标、推进绿色转型情况开展评价考2026/4/23中共中央办公厅、国务院办公厅《碳达峰碳中和综合评价考核办法》核。考核设置碳排放总量、强度降低、煤炭/石油消费总量等控制指标及节能、工业、建筑、交通等支撑指标，按年度实施自评、部门评估与实地核验，结果分优秀、合格、不合格三档，将作为地方党政领导班子和干部综合评价的重要参考。《河南省再生资源回收站《河南省再生资源回收站点环境管理与污染防治指南（试行）（征求意见2026/4/23河南省生态环境厅点环境管理与污染防治指南（试行）（征求意见稿）》：明确再生资源回收站点的建设选址、经营活动、污染防治、贮存转运等全流程管理要求，规范回收、处理、贮存等环节的环境行为，防范环境风稿）》险，推动再生资源回收利用体系规范发展。工业和信息化部，中共中央办公厅，国务院办公厅，生态环境部，河南省生态环境厅五、环保行业个股重点公告及板块行情跟踪（一）个股公告动态跟踪：瀚蓝环境、圣元环保等2026422424100%7.22%100%139.3719.73亿元，同比+18.58%。（5584.00+76.09%。45.454.05亿+7919.37%。华宏科技：2025年实现营收78.35亿元，同比+40.51%；归母净利润2.04亿元，同比+157.46%。52.752.36三达膜：2025年实现营收15.24亿元，同比+9.58%；归母净利润3.78亿元，同比+20.15%。（二2015涨幅处各板块中游2019300202642430013.95pctGFHB52.95%，当前GFHB样本股PE-TTM仅为22.402021环保指数走势持续高于沪深3002026年4月24日环保指数跑赢沪深300指数37.46pct。图8：GF环保2019年至今走势远低于大盘 图9：GF环保指数2021年下半年至今走势超盘200%

GF环保指数 沪深300 创业板数

60%

GF环保指数 沪深300 创业板数156%112%68%24%-20%2019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012026-01

30%0%-30%-60%-90%2021-07 2022-07 2023-07 2024-07 2025-07图10：近三年环保板块幅居于各板块中游 图11：GF环保PE-TTM位于2015年来较低水平

通综有汽电银信合色车力行金 设属 备

煤石建炭油筑石装化饰

商公GFHB贸用GFHB零事指售业数

非交房银通地金运产融输

市盈率市盈率0（220（0.23%0.17%-0.98%-3.61%个股方面：博世科、绿茵生态、瑞晨环保、军信股份、绿色动力涨幅靠前，分别为22.20%、14.92%、12.65%、10.54%、9.83%。图12：环保细分板块涨幅情况 图13：GF环保个股涨幅前五名后五名情况2.3%1.6% 2.3%1.6% 1.4%0.2% 0.2%-1.0%-3.6%-5.3%3%0%-3%-6%-9%

22.2