食品饮料行业2026年一季度基金持仓分析：白酒持股基金增多食品配置持续回升

食品饮料前二十大重仓股配置情况从前二十大重仓股情况来看，基金配置的前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值环比下降。2026Q1前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比为14.17%，环比25Q4下降2.15pct，持仓集中度下降。图1：基前20重持股值基股投市值（%） 35.002009Q12009Q32009Q12009Q32010Q12010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q32023Q12023Q32024Q12024Q32025Q12025Q32026Q1

16.3114.172026年第一季度，基金配置的前二十大重仓股中食品饮料板块个股有一家，贵州茅台持股市值占基金股票投资市值比为1.17%，持股市值占比位列前二十大重仓股的第四。25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1前20大 持股占比 前2025Q1 25Q2 25Q3 25Q4 26Q1前20大 持股占比 前20大 持股占比 前20大 持股占比 前20大 持股占比 前20大 持股占比宁德时代2.12宁德时代1.98宁德时代2.30宁德时代2.01宁德时代1.99贵州茅台2.04贵州茅台1.74贵州茅台1.37中际旭创1.80中际旭创1.62腾讯控股1.23腾讯控股1.07中际旭创1.23新易盛1.38新易盛1.41招商银行0.99招商银行1.05新易盛1.22贵州茅台1.31贵州茅台1.17美的集团0.92中国平安0.94腾讯控股1.19紫金矿业1.17紫金矿业0.87中国平安0.84紫金矿业0.82阿里巴巴-W1.03腾讯控股1.05腾讯控股0.80紫金矿业0.81美的集团0.79紫金矿业0.98中国平安1.03中国平安0.63比亚迪0.77东方财富0.70寒武纪-U0.79寒武纪-U0.89寒武纪0.59阿里巴巴0.73长江电力0.62中国平安0.73阿里巴巴-W0.71阿里巴巴-W0.58东方财富0.68中芯国际0.58东方财富0.70招商银行0.64海光信息0.52中芯国际0.60兴业银行0.55招商银行0.62美的集团0.56药明康德0.48长江电力0.57小米集团-W0.53中芯国际0.62中芯国际0.51中微公司0.48五粮液0.53寒武纪-U0.53海光信息0.58海光信息0.51招商银行0.44寒武纪-U0.52阿里巴巴-W0.51美的集团0.52阳光电源0.46美的集团0.43海光信息0.52海光信息0.50澜起科技0.50东方财富0.43澜起科技0.38立讯精密0.51恒瑞医药0.45药明康德0.50中信证券0.39中芯国际0.37恒瑞医药0.47比亚迪0.44立讯精密0.48立讯精密0.38东方财富0.36小米集团0.46新易盛0.43工业富联0.47兴业银行0.38北方华创0.36兴业银行0.43中际旭创0.40恒瑞医药0.47中微公司0.36东山精密0.35山西汾酒0.40五粮液0.38阳光电源0.45恒瑞医药0.35阳光电源0.3416.1415.0116.7816.3114.1726Q1贵州茅台持股市值占比1.17%，环比下降0.14pct。26Q1五粮液持股市值占比0.29%，环比提升0.05pct。26Q1泸州老窖当期配置水平0.22%，环比下降0.01pct。26Q1伊利股份当期配置水平0.09%，环比持平。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份当前配置水平均低于2009年以来平均水平。表2：茅五泸&伊利股份持股市值占比（%）单位%贵州茅台五粮液泸州老窖伊利股份2011Q11.020.410.620.462011Q21.680.800.640.442011Q31.941.460.650.702011Q42.291.310.760.972012Q12.221.360.941.002012Q22.570.570.950.682012Q32.871.290.890.832012Q41.840.490.650.712013Q10.940.280.241.342013Q21.500.330.191.472013Q30.340.200.112.292013Q40.320.320.141.882014Q10.710.140.071.812014Q20.650.210.061.322014Q30.570.200.051.122014Q40.220.160.060.472015Q10.160.050.050.402015Q20.170.230.080.352015Q30.370.180.050.492015Q40.220.150.040.272016Q10.490.340.100.332016Q20.670.380.200.472016Q30.660.280.200.382016Q40.790.360.200.422017Q10.840.610.310.582017Q21.030.930.510.722017Q31.261.060.621.222017Q41.671.570.701.682018Q11.630.900.531.152018Q21.961.000.651.222018Q32.210.760.501.152018Q41.620.500.431.062019Q11.991.180.601.082019Q22.721.820.841.352019Q33.131.720.810.842019Q42.521.420.730.872020Q12.361.210.550.772020Q22.481.620.520.482020Q32.701.980.820.712020Q43.152.321.070.702021Q13.362.281.070.602021Q22.882.160.880.392021Q32.541.410.870.482021Q42.571.211.010.472022Q12.670.900.860.512022Q22.921.271.060.442022Q33.041.151.160.402022Q42.541.191.070.312023Q12.351.211.140.262023Q22.141.000.930.252023Q32.450.951.020.192023Q42.420.910.840.232024Q12.521.060.790.222024Q22.070.830.540.122024Q32.300.940.380.102024Q42.050.820.320.202025Q12.040.530.350.172025Q21.740.380.240.102025Q31.370.300.260.072025Q41.310.240.230.092026Q11.170.290.220.09均值1.710.830.540.66最大值3.362.321.162.29最小值0.160.050.040.03（注：均值、最大值、最小值均为2009年以来）图2：贵茅持占金股投市比（%） 图3：五液股基股票资值（%）

1.171.311.171.312009Q12009Q42009Q12009Q42010Q32011Q22012Q12012Q42013Q32014Q22015Q12015Q42016Q32017Q22018Q12018Q42019Q32020Q22021Q12021Q42022Q32023Q22024Q12024Q42025Q3

2009Q12009Q42009Q12009Q42010Q32011Q22012Q12012Q42013Q32014Q22015Q12015Q42016Q32017Q22018Q12018Q42019Q32020Q22021Q12021Q42022Q32023Q22024Q12024Q42025Q3

0.29图4：泸老持占金股投市比（%） 图5：伊股持占金股投市比（%）

2.500.220.230.090.220.230.090.091.501.000.502009Q22010Q12010Q42009Q22010Q12010Q42011Q32012Q22013Q12013Q42014Q32015Q22016Q12016Q42017Q32018Q22019Q12019Q42020Q32021Q22022Q12022Q42023Q32024Q22025Q12025Q42009Q22010Q12010Q42011Q32012Q22013Q12013Q42014Q32015Q22016Q12016Q42017Q32018Q22019Q12019Q42020Q32021Q22022Q12022Q42023Q32024Q22025Q12025Q4图6：海味持占金股投市比（%） 图7：双发持占金股投市比（%） 0.040.020.040.0200.030.020.180.160.140.120.100.080.060.040.022014Q12014Q42015Q32014Q12014Q42015Q32016Q22017Q12017Q42018Q32019Q22020Q12020Q42021Q32022Q22023Q12023Q42024Q32025Q22026Q12009Q12010Q12011Q12012Q12013Q12014Q12015Q12016Q12017Q12018Q12019Q12020Q12021Q12022Q12023Q12024Q12025Q12026Q1食品饮料个股持有基金数情况2026年第一季度基金配置前10大食品饮料个股为4家白酒公司及6家大众食品公司。26Q11351303220，环比增加45只；泸州老窖持有基金数119只，环比减少9只；伊利股份持有基金数227，环比减少29只。图8：26Q1基配前10大品料股有金数持市占比 0

贵州茅伊利股份五粮液安井食山西汾泸州老海天味双汇发安琪酵燕京啤持有基金数 持股市值占基金股票投市值比(%)

1.401.201.000.800.600.400.200.00图9：26Q1重食饮个股有金变情况 2009Q12009Q32009Q12009Q32010Q12010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q32023Q12023Q32024Q12024Q32025Q12025Q32026Q1茅台 五粮液 泸州老窖 伊利股份5.55%从2026年一季度持仓情况看，食品饮料板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为5.55%，环比下降0.55pct。食品饮料板块占全部A股流通市值比重为3.44%，环比下降0.60pct。食品饮料板块配置系数1.61，环比增加0.10pct，低于09年以来均值水平。2026年一季度，白酒板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为4.51%，环比下降0.62pct，低于2009年以来的平均值水平，目前所处位置接近2013Q2水平。白酒板块占全部A股流通市值比重为2.31%，环比下降0.35pct。白酒板块配置系1.950.032009200912Q14.3915Q10.522.10。2026年一季度，食品板块（非白酒）重仓持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）1.040.07pct，2009（非白酒）0.92，0.2120091.74。图10：26Q1饮块仓持市比5.55% 图酒块仓持市比4.51%

6.10%

2009Q12009Q42010Q32009Q12009Q42010Q32011Q22012Q12012Q42013Q32014Q22015Q12015Q42016Q32017Q22018Q12018Q42019Q32020Q22021Q12021Q42022Q32023Q22024Q12024Q42025Q32009Q32010Q22011Q12011Q42012Q32013Q22014Q12014Q42015Q32016Q22017Q12017Q42018Q32019Q22020Q12020Q42021Q32022Q22023Q12023Q42024Q32025Q22026Q1

4.51%5.13%注：重仓口径 注：重仓口径图12：26Q1白板重仓股值比1.04% 图13：26Q1品料块配系为1.61 2009Q12009Q42009Q12009Q42010Q32011Q22012Q12012Q42013Q32014Q22015Q12015Q42016Q32017Q22018Q12018Q42019Q32020Q22021Q12021Q42022Q32023Q22024Q12024Q42025Q3

1.04%0.97%1.04%0.97%

6422009Q12010Q12009Q12010Q12011Q12012Q12013Q12014Q12015Q12016Q12017Q12018Q12019Q12020Q12021Q12022Q12023Q12024Q12025Q12026Q1食品饮料重仓持股市值占基金重仓股票投资市值比(左轴）食品饮料板块占全部A股流通市值比重（左轴）食品饮料配置系数（右轴）；注：重仓口径 ；注：重仓口径图14：26Q1酒块置系为1.95 图15：26Q1品非酒）块置为0.92

5 12.00%4 10.00%3322112009Q12010Q12011Q12009Q12010Q12011Q12012Q12013Q12014Q12015Q12016Q12017Q12018Q12019Q12020Q12021Q12022Q12023Q12024Q12025Q12026Q1

6.005.004.003.002.001.002009Q12010Q12009Q12010Q12011Q12012Q12013Q12014Q12015Q12016Q12017Q12018Q12019Q12020Q12021Q12022Q12023Q12024Q12025Q1重仓持股市值占基金重仓股票投资市值比（左轴）占全部A股流通市值比重（左轴）白酒配置系数（右轴）

重仓持股市值占重仓基金股票投资市值比（左轴）占全部A股流通市值比重（左轴）非白酒配置系数（右轴）注：重仓口径 注：重仓口径图16：17Q1-26Q1大消基后酒仓股市占比 2.8%14.0%2.8%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%17Q117Q217Q117Q217Q317Q418Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q325Q426Q1（注：剔除招商中证白酒A，易方达蓝筹精选、易方达消费行业、景顺长城新兴成长A、鹏华中证酒ETF、汇添富消费行业）个股北上资金持股变化2026年一季度食品饮料主要个股中，贵州茅台、海天味业、青岛啤酒、洋河股份、双汇发展个股沪深港通持股占比上升，伊利股份、山西汾酒、泸州老窖、五粮液个股沪深港通持股占比下降。其中，海天味业环比提升幅度最大，为0.30pct；而伊利股份以0.77pct的降幅为最大降幅。3：食品饮料个股北上资金持股变化25Q4末持仓比例（占流通A股，%）26Q1末持仓比例（占流通A股，%）持仓变化（占流通A股，%）贵州茅台4.394.690.30五粮液2.262.10(0.16)洋河股份1.271.350.08山西汾酒1.971.48(0.49)泸州老窖2.341.85(0.49)伊利股份7.756.98(0.77)海天味业2.212.510.30青岛啤酒1.401.520.12双汇发展2.342.400.06所属板块股票代码公司简称股价所属板块股票代码公司简称股价（元）0424归母净利润（亿）增速PE评级总市值（亿）25A/E26E27E25A/E26E27E25A/E26E27E白酒乳业600519.SH贵州茅台**1458.5823.2856.1941.7-5%4%10%222119买SZ五粮液101.3242.8267.2290.9-24%10%9%161514买入3931000568.SZ泸州老窖102.6109.8118.8135.2-18%8%14%141311买入1511600809.SH山西汾酒**142.0122.5123.0135.30%0%10%141413买入1732000596.SZ古井贡酒109.542.746.351.6-23%8%12%121110买入518603369.SH今世缘26.727.628.931.7-19%5%10%121110买入332603198.SH迎驾贡酒**39.919.920.522.7-23%3%11%161614买入319600197.SH伊力特12.11.62.42.5-44%47%8%362422增持57600559.SH老白干酒**14.04.36.17.0-45%42%14%302118增持128603919.SH金徽酒**18.53.53.63.8-9%1%7%272625增持95600887.SH伊利股份25.3112.0121.8129.133%9%6%141312买入15972319.HK蒙牛乳业**16.715.552.357.21379%238%9%371110买入648600597.SH光明乳业**7.4-1.54.55.828%-692318增持102600419.SH天润乳业**9.40.41.72.1-5%308%22%711714增持30002946.SZ新乳业**18.37.38.810.536%21%19%221815增持1586186.HK中国飞鹤**3.519.423.124.9-46%19%8%141211增持3161117.HK现代牧业**1.3-11.37.215.3113%126增持1029858.HK优然牧业**3.8-4.315.428.585%95增持157600429.SH三元股份**6.0-2.31.31.621%7058增持90啤酒600600.SH青岛啤酒**61.745.947.851.66%4%8%161514买入731600132.SH重庆啤酒**54.212.312.713.310%3%5%212120增持262000729.SZ燕京啤酒**12.616.819.622.659%17%15%211816买入3550291.HK华润啤酒**26.133.756.961.1-29%69%7%131312买入847肉类卤味1876.HK百威亚太**7.64.96.16.6-33%24%9%262119增持1000002461.SZ珠江啤酒**9.79.010.211.112%13%9%242119中性216000895.SZ双汇发展**29.251.054.655.72%7%2%201918买入1012603057.SH紫燕食品**26.72.42.73.2-32%14%18%474135增持1101458.HK周黑鸭**1.51.61.82.260%18%17%171513增持31调味品603288.SH海天味业**39.970.477.586.011%10%11%333027增持2312600872.SH中炬高新**20.85.46.77.9-40%25%18%302420增持162603027.SH千禾味业9.64.05.16.1-23%28%20%322521增持128603317.SH天味食品**14.05.76.77.6-9%18%13%262220增持149600305.SH恒顺醋业**7.51.42.12.413%44%16%504034增持83002507.SZ涪陵榨菜**12.47.77.98.2-4%3%4%191817买入143603170.SH宝立食品*13.22.53.03.48%19%13%201816增持53600298.SH安琪酵母**39.715.418.120.817%17%15%221917增持344300138.SZ晨光生物**11.63.74.45.5292%19%26%151310增持56速冻食品饮料烘焙休闲食品其他食品603345.SH安井食品**98.813.617.319.7-8%27%14%231816买入319002216.SZ三全食品*13.65.45.86.20%7%7%222119增持120605338.SH巴比食品**23.32.73.33.7-1%20%12%201715增持56001215.SZ千味央厨*43.10.61.01.1-33%70%17%534438增持42605499.SH东鹏饮料**200.044.254.