北交所财报总结专题报告：2026Q1营收回暖而盈利分化承压头部公司与次新股持续领跑

图表目录图表1：2026Q1北交所公司总营收yoy+13% 4图表2：2026Q1北交所公司归母净利润总额yoy-8% 4图表3：25家公司2026Q1营收同比增长>50%（家） 5图表4：63家公司2026Q1归母净利润同比增长>50%（家） 5图表5：2025年北证毛利率/净利率中位数下行 5图表6：2025年北证三费费率同比均有提升 5图表7：北证次新股2025年归母净利润同比增长30%，领先北交所整体 6图表8：2025年北交所通信、建筑材料、汽车等行业收入增速领跑 6图表9：北证专精特新成分股营收2026Q1同比增长28%，领先“双创” 7图表10：2026Q1归母净利润中位数，北证50成分股已高于科创板、创业板 8图表11：2026Q1营收yoy分布比例对比 8图表12：2026Q1归母净利润yoy分布比例对比 8图表13：按照最新市值等3大维度，头部公司业绩表现好于市场整体 914222025120252026Q1的收入/归母净利润同比增速均为正 10图表15：28家公司2023-2025年营收CAGR>15%、2025年及2026Q1归母净利润同比正增长 图表16：29家公司2025年归母净利润负增长营收增速>15%的同时归母净利润为正且同比正增长 图表17：2022-2025年北交所公司年度累计分红总额呈现稳中有升 12图表18：过去一年有29家北交所公司的累计股息率超过2%，其中大部分2025年度延续现金分红 1.业绩总览：202522612026Q1边际继续改善202642931120252026季报。202522616144%60.%4.%（5年较4年增长%，Q1同比增速进一步升至.%，但利润端仍承压（5年归母净利润总额同比降幅较4年的6%收窄至%Q1同比降幅略扩至.4%图表1：2026Q1北交所公司总营收yoy+13图表2：2026Q1北交所公司归母净利润总额yoy-8、华源证券研究所注：统计均不包含*ST广道，后同

、华源证券研究所2026其中聚星科技、50%，902066%的公司同比实现正增长。63202650%（其中中科仪、康农种业、同享科技、国航远洋、康普化学、乐创技术、柏星龙、惠丰钻石等超0家超0%，约2%的公司归母净利润20%，约一半公司实现正增长。图表3：25家公司2026Q1营收同比增长>50（家） 图表4：63家公司2026Q1归母净利润同比增长>50（家）、华源证券研究所注：比例为按照该yoy区间的公司分布数量占比，后同

、华源证券研究所2025年北证企业盈利能力呈现压力，毛利率与净利率中位数双双下滑，分别降至23同比-16pcs和78同比-.pcs1.同比+2cs.同比+2cs易局势变化等复杂环境中管理复杂度增加、刚性支出上升；研发费用率中位数小幅提升至9%（同比+2cs，体现北证企业坚持创新投入的战略取向；销售费用率中位数4%同比+2cs注：费用率计算未包含康乐卫士）图表5：2025年北证毛利率/净利率中位数下行 图表6：2025年北证三费费率同比均有提升、华源证券研究所 、华源证券研究所次新股（指2025H2以来新上市公司）方面，20252026202530%；20261520%，各项增速均大幅领先北证整体（同期北证整体营收同比+%+3%，归母净利润同比-/-%。次新股整体实现营收与归母净利润双增长，且盈利增速高于营收增速，体现出较好的盈利质量。这反映出次新股普遍具备更强的成长动能与更优的财务韧性，随质标的持续登陆北交所，次新股板块有望成为挖掘高增长潜力的重要方向。图表7：北证次新股2025年归母净利润同比增长30，领先北交所整体图表7：北证次新股2025年归母净利润同比增长30，领先北交所整体、华源证券研究所注：增速除注明外均为板块总量同比;次新股均指的是2025H2以来上市公司，其统计受中科仪、蘅东光等头部标的业绩影响较大20252026Q1计算机/通信（医药生物等（营收+14%+11%）和电子（营收+8%、归母净利润+29%）实现盈利正增长，表现相对稳健；而电力设备（营收+%、归母净利润-%、基础化工营收+%、归母净利润-%、医润端普遍承压，显示成本上升或竞争加剧对盈利的影响。2）2026（营收+25（营收+11%、归母净利润+32%）2025（营收+5（营收+12%、归母净利润-12%）2025+%-%稳健营收+%、利润+%，基础化工则较为低迷（利润-5%。整体看，前期压力较大的计算机、医药生物板块出现边际回暖，而汽车、机械等传统制造板块盈利有所回（）图表8：2025年北交所通信、建筑材料、汽车等行业收入增速领跑2026Q12026Q1利润同比收同比利润同比利润/万元2025年归母净 2025年归母净 2026Q1营2025同比公司数量/家 2025年营收/亿元通信 5 6.6 35% 4563 225% 26% 37%石油石化 1 4.5 18% 567 5% 21% -7%建筑材料 4 2.0 15% 2639 22% 28% 20%汽车 29 21.2 14% 2770 11% 5% -1%美容护理22.414%69079-11%14%-15%建筑装饰85.313%33254-1%16%6%医药生物258.810%46284-21%11%32%电子2211.28%15536629%8%27%纺织服饰29.78%565810%8%29%食品饮料43.27%1557810%-5%-17%电力设备3560.96%245421-27%22%-7%轻工制造105.66%39837-2%15%18%机械设备6730.56%3413523%12%-12%农林牧渔105.56%31366-20%11%-54%基础化工3333.72%73348-37%8%-25%社会服务49.02%16269-2%3%24%家用电器96.60%35453-19%-1%-46%计算机2411.9-2%13070-49%25%130%交通运输22.4-2%461515%-10%-860%有色金属53.0-6%30627-15%-7%-70%环保49.6-10%-6792-600%-12%-412%公用事业21.0-18%3609-66%-6%10%国防军工33.7-28%-1054-127%-27%-141%传媒14.0-39%1007142%-6%-245%、华源证券研究所2026Q1整体增速方面，各板块营收普遍实现双位数增长，13%，但盈利端承压；北证专精特新yy+8%0922%，归母净利润同比增长197%，盈利表现遥遥领先；创业板也实现营收与归母净利润双正增长yy+2/yy+3%，受益于新能源、电子产业等赛道增量。整体来看（科创板、创业）I备较强竞争力的专精特新企业。图表9：北证专精特新成分股营收2026Q1同比增长28，领先“双创”图表9：北证专精特新成分股营收2026Q1同比增长28，领先“双创”、华源证券研究所注：增速均为板块总量同比226Q1营收6亿元.7063亿元.503亿元.7亿元。对比科创板和创业板（营收中位数分别为4亿元、57亿元，归母净利润中1011亿元0图表10：2026Q1归母净利润中位数，北证50成分股已高于科创板、创业板、华源证券研究所2026Q150业绩增速结构：1）营收方面，各板块中营收同比增速高于50%的公司占比主要在5%-01951212；8%。归母净利润方面，增速高于20%的公司占比，北交所整体约32%，北证50约（43%）（35%）占比更高，40%-60%的公司归母净利而北证50（56%）和北证专精特新（58%）的负增长比例更高，反映其内部压力更为突出。3）增速高于50%的公司占比达20%，与北交所整体持平，但同比负增长的比例高达58%，为各板块最高。这符合其以新兴成长企业为主的结构特点，尽管整体承压，但其中优质企业仍值得重点关注。图表11：2026Q1营收yoy分布比例对比 图表12：2026Q1归母净利润yoy分布比例对比、华源证券研究所 、华源证券研究所个股表现：北证头部公司业绩领跑，持续增长与触底回升企业均值得关注先看北交所规模位居前列的企业表现。市值排名前151072026Q110（2025）82026Q1（+0%（+8%（+1%等同比增速领先且收入和归母净利润双增长，整体表现稳健。归母净利润规模排名前10（2025年数据排名）72026Q1+0%+1%（+20%）等同比增长亮眼；贝特瑞、锦波生物、开发科技等归母净利润同比有所回落。综上，虽然北证整体业绩承压，但头部公司营收增长面较广、盈利分化中有亮点，表现出一定的抗风险能力与结构韧性。图表13：按照最新市值等3大维度，头部公司业绩表现好于市场整体20252025年 2025年归母净利 归母净利润/万元 润同比营收同比收/亿元2025年营 2025年2026Q1比2026Q1归证券简称 市值/亿 2026Q1营 2026Q1营 母净利润/元 收/亿元 收同比 万元蘅东光38蘅东光38.46.939%840941%2.268%30471106%贝特瑞36.243.127%16083-9%16.819%87508-6%锦波生物20.53.82%14045-17%1.011%65213-11%中科仪16.12.639%17157939%1.919%84387338%星图测控15.10.41%14125%3.211%1008319%曙光数创15.71.0783%-4760-52%8.874%3690-40%天工股份13.81.0-46%10-100%6.3-21%13994-19%吉林碳谷10.86.741%411875%2.458%1785890%开发科技10.85.3-35%5344-74%3.23%7066320%并行科技8914.3117%1161223%1.170%12221%纳科诺尔8763.135%1160-63%9.8-7%6592-59%同力股份87215.2-1%188831%6.94%839356%五新隧装8554.7174%5877105%1.075%1989690%天力复合7671.0-24%152-84%5.2-0.1%2031-67%连城数控7562.6-53%1218-85%2.9-61%8474-75%中位数109.83.827%4118-9%14.011%178581%2025年营收TOP10贝特瑞34.243.127%16083-9%16.819%87508-6%一诺威45.022.931%606916%7.09%186686%同力股份87.215.2-1%188831%6.94%839356%颖泰生物41.813.60.2%-1975-941%5.7-3%-25694-56%长虹能源56.812.024%660814%4.822%2495127%球冠电缆28.98.127%670-58%3.16%9662-27%安达科技53.914.1104%6511201%3.9131%-25681-62%同享科技21.19.938%36541225%3.321%2170-49%开发科技10.85.3-35%5344-74%3.23%7066320%雷神科技23.46.717%146654%3.12%22896%中位数49.512.825%57067%41.58%141650%2025年归母净利润TOP10贝特瑞34.243.127%16083-9%16.8319%87508-6%中科仪11.12.639%17157939%129119%84387338%同力股份87.215.2-1%188831%63894%839356%开发科技10.85.3-35%5344-74%30203%7066320%锦波生物21.53.82%14045-17%159511%65213-11%蘅东光38.46.939%840941%221668%30471106%美德乐67.64.221%713412%136920%2713429%长虹能源56.812.024%660814%448522%2495127%德源药业36.12.915%555120%105822%2369334%五新隧装85.54.7174%5877105%140075%1989690%中位数94.05.022%777113%19.120%4784228%、华源证券研究所注：数据截至2026.4.29，后同；中科仪业绩受非经常性损益影响较大，但扣非后仍有增长再看业绩优秀标的汇总情况：222025120252026Q1的收入/归母净利润同比增速均为正，其中不乏专精属性较强且赛道具备稀缺性的公司，比如盈利规模前列的中科仪（半导体干式真空泵、蘅东光（光通信器件、广信科技（变压器绝缘纸）等都是新材料领域细分赛道的领军者，兼具稀缺性与业绩成长性。证券代码 证券简称 市值证券代码 证券简称 市值/亿元PETTM2025/亿2025营收同2025年 2025年 2026Q 2026Q1归母净利 归母净利1归母净利申万一级行业9216.BJ中科仪16.11.1元1291比19%万元84,87润同比338%同比39%润同比939%电子9211.BJ聚星科技51.52.4123523%11,963%117%290%电力设备9216.BJ海昌智能45.92.9106433%15,8334%144%219%机械设备9205.BJ蘅东光38.411.9221668%30,71106%39%41%通信9219.BJ美德乐67.62.2136920%27,3429%21%12%电力设备9229.BJ长虹能源56.82.1448522%24,5127%24%14%电力设备9221.BJ一诺威45.02.175009%18,686%31%16%基础化工9214.BJ五新隧装85.53.9140075%19,9690%174%105%机械设备9207.BJ广信科技69.13.77.638%19,8470%30%31%电力设备9275.BJ德源药业36.11.7105822%23,9334%15%20%医药生物9296.BJ森萱医药42.23.15.33%13,486%28%62%医药生物9207.BJ吉林碳谷10.85.9253758%17,5890%41%75%基础化工9200.BJ泰凯英35.61.6258112%17,9511%23%22%汽车9205.BJ隆源股份23.51.7102618%14,0511%16%23%汽车9207.BJ星昊医药21.82.16.00%10,0424%11%27%医药生物9211.BJ江天科技23.52.46.713%10,528%14%16%轻工制造9208.BJ宏远股份36.23.3270330%10,375%24%8%电力设备9212.BJ巴兰仕27.41.611206%14,3013%22%4%机械设备9208.BJ新恒泰28.72.48.68%11,2321%12%8%基础化工9228.BJ青矩技术31.11.29.71%18,723%1%21%建筑装饰9216.BJ星图测控15.115.73.111%10,8319%1%5%计算机9282.BJ广咨国际26.02.05.05%10,6510%5%10%建筑装饰、华源证券研究所28223-225年营收CGR>15、2025年及2026Q1归母净利润同比正增长。其中长期稳健增长的同时2026Q1财务表现15：282023-202515：282023-2025CAGR>1520252026Q1证券代码 证券简称 市值/亿元PETTM2023-20 2025年 202525年营 营收/亿 年收CAGR 元 收比2025/万元2025年归母净利润同比20262026Q1同比Q1母净利润申万一级行业9204.BJ蘅东光38.411.9670%22.268%30471106%39%同比41%通信9249.BJ并行科技89.172.3525%11.170%12221%117%223%计算机9218.BJ赛英电子33.7382399%6.031%880819%8%15%电子9203.BJ广信科技69.1327378%8.038%1978470%30%31%电力设备9217.BJ五新隧装85.5379373%14.075%1989690%174%105%机械设备9235.BJ雅葆轩20.9281362%6.059%658336%56%72%电子9211.BJ聚星科技51.5274359%12.323%119963%117%290%电力设备9211.BJ星图测控15.115.7314%3.211%1008319%1%5%计算机9217.BJ恒道科技17.2214278%3.027%792115%30%6%机械设备9201.BJ宏远股份36.2333273%27.030%106375%24%8%电力设备9215.BJ海昌智能45.9299269%10.633%1538334%144%219%机械设备9216.BJ北矿检测26.3341269%1.927%772240%24%35%社会服务9269.BJ捷众科技17.4239260%3.937%720815%12%6%汽车9205.BJ隆源股份23.5157255%10.318%1430511%16%23%汽车9266.BJ明阳科技20.5234233%3.928%85378%-2%11%汽车9218.BJ中科仪16.1191228%12.919%84387338%39%939%电子9226.BJ太湖雪13.8342208%6.016%386638%16%20%纺织服饰9211.BJ巴兰仕27.4186204%11.26%1463013%22%4%机械设备9282.BJ盖世食品14.6303201%6.318%475816%16%7%食品饮料9205.BJ爱舍伦22.1229199%9.943%940917%43%11%医药生物9275.BJ天纺标15.2430190%2.411%327414%7%83%社会服务9212.BJ鸿仕达37.7540187%6.62%697533%15%197%机械设备9273.BJ德源药业36.1147185%10.622%2369334%15%20%医药生物9212.BJ江天科技23.5214165%6.113%109528%14%16%轻工制造9206.BJ普昂医疗20.6211165%3.820%897838%30%47%医药生物9239.BJ民士达71.9565164%4.59%1273727%-3%0.1%轻工制造9202.BJ新恒泰28.7254164%8.48%1112321%12%8%基础化工9218.BJ悦龙科技22.4230152%2.98%90288%15%29%基础化工、华源证券研究所16：2920252026Q1>15证券代码 证券简称 市值/亿元16：2920252026Q1>15证券代码 证券简称 市值/亿元2026Q1 2026Q1 2026Q1 2026Q1 2025 2025年 申万一级PETTM 营收/亿 营收同 归母净利 归母净利 年营收 归母净利 行业9280.BJ安达科技53.9-4.5元1414比104%润/万元6,51润同比201%同比131%润同比-62%电力设备9216.BJ同享科技21.134.39.138%3,641225%21%-49%电力设备9203.BJ康普化学19.851.91.3165%2,62164%-26%-72%基础化工9291.BJ远航精密26.147.12.929%1,8211%22%-21%电力设备9224.BJ利尔达41.276.26.823%1,46397%24%-139%通信9243.BJ戈碧迦64.920.91.121%1,1231%-3%-58%电子9211.BJ太湖远大10.340.23.722%1,18270%0%-64%电力设备9251.BJ万德股份10.652.81.519%1,16106%-21%-35%基础化工9212.BJ芭薇股份14.736.82.740%99916%21%-15%美容护理9262.BJ力王股份19.966.32.325%97751%7%-19%电力设备9210.BJ宏海科技18.510.52.944%952147%11%-72%家用电器9220.BJ沪江材料15.061.20.920%88765%10%-16%轻工制造9245.BJ汇隆活塞14.051.40.629%8195%14%-22%机械设备9207.BJ柏星龙13.550.41.852%798175%-13%-47%轻工制造9240.BJ康农种业22.226.30.063%749944%7%-8%农林牧渔9263.BJ晨光电缆15.576.05.636%694148%13%-32%电力设备9201.BJ中草香料12.859.40.048%62964%8%-48%基础化工9287.BJ恒进感应19.410.50.615%61545%8%-23%机械设备9202.BJ交大铁发14.132.10.844%5751889%9%-17%机械设备9276.BJ美之高11.4-10.71.232%5213492%-4%-139%轻工制造9295.BJ汉维科技12.414.11.115%445435%5%-75%基础化工9267.BJ前进科技10.040.10.1111%412405%-18%-16%机械设备9247.BJ三友科技14.3-56.90.9156%347161%-59%-174%机械设备9243.BJ大地电气13.71,4665.0109%211124%114%-83%汽车9242.BJ华维设计12.2-9.10.669%19127%18%-183%建筑装饰9205.BJ百甲科技11.011.52.055%182239%57%-302%建筑装饰9272.BJ惠丰钻石27.6-15.90.025%179162%-22%-576%机械设备9234.BJ三元基因24.513.80.033%107109%11%