博泰车联卡位鸿蒙生态的高端智能座舱供应商AI座舱打开成长空间

内容目录1、泰联智座决方核供商 4专智座与联，载AI极局 4股结集稳，工持平绑核团队 5营规快增，发投维高位 72、AI模加向部署智座市空广阔 9智座正模普，座域为心件 9AI模向端，智座市规快增长 11座域：业中较高竞格相稳定 133、度定蒙通台，户技优共护城河 15绑高平产矩完善高化势著 15深鸿生，球持续进 174、利测 20风险示 21图表目录图表1：公历沿革 4图表2：公主业产品览 5图表3：公股结截止2025年9月30日） 6图表4：公主管员背景 6图表5：博车收同比速亿） 7图表6：博车扣母净润同增（元） 7图表7：博车毛和净率 7图表8：博车经净现流单：元） 7图表9：博车三间费率不含发用率） 8图表10：博车研投入单：元） 8图表11：智座等划分 9图表12：智座发蓝图 9图表13：智座产链 10图表14：座域控DHU核心与储片 11图表15：中乘车舱解方行的场模（收计人币亿元） 12图表16：智座结示意图 12图表17：2021-2025国产用前标智座舱座域渗率（%） 12图表18：主企业AI模型智汽领应一览表 13图表19：2024年能舱域制解方出量份额 14图表20：2024年能舱域制解方收份额 14图表21：2024年舱控供商机占比 14图表22：2025年舱控供商机占比 14图表23：公主域制器品 15图表24：公智座域控器使的型SoC 16图表25：公的通SoC购况百元） 16图表26：公购高通SoC采总的比情况 16图表27：公产出量及入比况千） 17图表28：公产平单价况元） 17图表29：公近重定点总 17图表30：2025年入比10%上户况元人币） 18图表31：鸿智部品牌海况理 18图表32：博车分务收及利力设百万） 20图表33：博车主费用假设 20图表34：可公估表（元民，至2026年4月30211、博泰车联：智能座舱解决方案核心供应商图表1：公司历史沿革

专注智能座舱与车联网，车载AI积极布局公司是智能座舱解决方案核心供应商，具备软硬云端一体化全栈能力。20092018务重心转向高算力集成方案。2022—2024年座舱域控业务快速放量，营收与客户结构持续优化。2023年获认定为国家级企业技术中心，研发实力获权威认可。2024年斩获多家高端829520259AI布局，开启新一轮成长。司官网、博泰车联招股书、港交所披露易AR-HUD加速布局高算力智与驾融合领域续推进术迭代 定通技生为国首规化地8295平、推出8397尊版台供商新代平台AI算力上代著已获家部企产点2022至2025舱域收入6.7430.2355.4%86.1%97.3%图表2：公司主营业务及产品一览业务板块产品类别核心产品/功能产品说明域控制器（核心）SoC域控、中端SoCSoC控他设备和网络的连接。括显示屏、T型盒、摄像智能座舱解决方案座舱组件头、麦克风、扬声器、电线和天线提供功能控制、人机交互、音视频播放等功能。按个别项目收取研发服务费，涉及：(i)参与个别项目全体涵盖软件设计及开发、人员的劳工成本，通常包括硬件开发、软件开发、测试及软件服务硬件设计及开发，以及网联平台开发。质量管理工程师；(ii)非劳工相关开支，通常包括样本开发、铸模开支及第三方认证测试的成本；及(iii)使用知识产权相关成本。两种定价模式：(i)主要根据预期服务成本（包括（其中包括）人工成本、场地及设施成本以及服务期内服务中心的联网支持服务用户支持服务协助OEM向车主提供技术支援、道路救援及应急响应服务系统维护费等OEMOEM（(ii)根据每辆车的月费或年费以及在合约期内使用服务的车辆数量向OEM收取服务费，并设有上限。平台维护服务基础设施维护及服务应用程序维护确保平台稳定运营，并向其收取服务费。司招股说明书股权结构集中稳定，员工持股平台绑定核心团队2016股平台的受益所有人。公司通过员工持股平台实施长效激励，实现团队成员与公司利益的高度绑定。图表3：公司股权结构（截止2025年9月30日）年销、技术研发等关键岗位长期任职，具备公司治理、财务管控及全球化业务拓展经验，核心团队专业互补，为公司高质量发展提供有力支撑。图表4：公司主要管理人员背景职务 成员 职责 主要工作经历职务 成员 职责 主要工作经历集团创始人、董事会主席、执行董事兼公司总经理

应臻恺

负责集团的整体战略规划及重大业务和运营决策，包括业务运营、业务发展及公共关系管理

于2009年10月获委任为公司董事、董事会主席兼总经理，并于202462001体及营销公司，因此积累了丰富的企业及业务管理经验。执行董事兼公司副总经理

赖伟林

负责就公司及业务战略提供指导及意见以及业务运营的管理

200652011月在飞思卡尔半导体（中国）有限公司上海分公司半导体研发部任2021720246上海师范大学应用心理学，曾在广告行业的私人公司任职，包上海师范大学应用心理学，曾在广告行业的私人公司任职，包负责就公司及业务战略执行董事兼公司副 括自2007年9月至2016年12月担任上海恺达广告有限公司高级徐真慧 提供指导及支持，并协总经理 户总监。于2018年5月获任为董事，并于2024年6获调任调内部资源执行董事。101020246位。自2021年10月起，一直担任董事会秘书。及企业管治事项毕业于中国人民大学会计学专业。张先生曾在多家企业任职，涉及多负责整体财务管理以及 个业务领域，包括于2009年9月至2011年9月担任北京语世纪管理董事会的日常工作 科技集团有限公司财务管理中心财务经理。于2011年9至2021张富凯执行董事、公司首席财务官兼董事会秘书营收规模快速增长，研发投入维持高位2021-20248.6625.5743.5%35.1037.3%-10.683%图表5：博泰车收入同比速（元） 图表博泰车扣非母净润及比速（亿）营业收入 同比增速 扣非归母净利润 同比增速40353025201510502021 2022 2023 2024

80%70%60%50%40%30%20%10%0%

60%202520242025202420232022202120%0%-20%-40%-60%-80%-100%-120%2021-202410%202512.37%-31.16%，亏损幅度同比有所扩大。现金流方面，公司因研发投入与市场拓展持续大额支出，2021-2024年经营性现金流均为负，主要系营运资金需求及持续的高额研发与市场投入所致。2025年全年经营活动所用现金净额为-5.25亿元，较2024年同期略有改善。图表7：博泰车毛利和净率 图表博泰车经营净现流（位亿元）202120222021202220232024202520%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%

毛利率 净利率

0.00-1.00-2.00-3.00-4.00-5.00-6.00-7.00-8.00

经营性净现金流 同比增

202520242025202420232022202150%0%-50%-100%-150%-200%（35.4%/31.8%/27.0%/22.0%，202540242.78.10%20253.7910.8%，AI图表9：博泰车三大间费率（包研发费率） 图表10：博泰车研发入（位：元）40%35%30%25%20%15%10%5%0%

期间费用率 销售费用率 管理费用率 财务费用率2021 2022 2023 2024 2025

43.532.521.510.50

研发投入 同比增长2021 2022 2023 2024 2025司招股说明书、公司年报

100%80%60%40%20%0%-20%-40%2、AI大模型加速向车端部署，智能座舱市场空间广阔智能座舱正规模化普及，座舱域控为核心部件汽车智能座舱是指搭载先进的软硬件系统，具备人机交互、网联服务、场景拓展的人-机-L2-图表11：智能座舱等级划分层级名称主要特征人机交互网联服务场景拓展L0L1功能座舱感知智能座任务执行发生在舱内场景；座舱被动式响应舱内驾驶员和乘员需求；具备车机服务能力任务执行发生在舱内场景；座舱在部分场景下具备主动被动交互授权交互车机服务舱域服务舱内部分场景舱内部分舱感知舱内驾乘人员的能力，任务执行需要驾驶员授权；场景L2部分认知智具备面向驾乘人员的舱域服务能力任务可跨舱内外部分场景执行；座舱具备舱内部分场景部分主动可升级网联舱内外部能座舱主动感知驾乘人员的能力，任务可部分主动执行；具备交互云服务部分场景L3高阶认知智可持续升级的网联云服务能力任务可跨舱内外部分场景执行；座舱具备舱内全场景主部分主动开放网联云舱内全/能座舱动感知驾乘人员的能力，任务可部分主动执行；具备开交互服务舱外部分L4全面认知智放的网联云服务能力任务可跨舱内外全场景执行，舱内可以无驾驶员；座舱主动交互云控平台服场景舱内外全能座舱具备舱内全场景主动感知舱内人员的能力，任务可完全务场景主动执行；具备云控平台服务能力汽车智能座舱分级与综合评价白皮书》图表12：智能座舱发展蓝图汽车智能座舱分级与综合评价白皮书》OEMTierOneOEM（AI）。图表13：智能座舱产业链灼识咨询、公司招股说明书域控制器是智能座舱的核心控制单元，承担“座舱大脑”角色，通过高度集成的计算平台，实现对座舱内信息交互、多屏显示、舱内监控、语音交互、车联网服务等功能的集中管理与智能控制，统筹处理传感器、执行器、屏幕及外设数据，保障座舱系统高效运行、各模块高度协同，为驾乘者提供安全、流畅、个性化的智能体验。（oC（占0–5%MICMPB（图表14：座舱域控DHU核心板与存储芯片思汽研AI大模型向车端部署，智能座舱市场规模快速增长软硬件协同发展，智能座舱升级路径清晰。从需求端看，座舱的智能化、情感化和个性化已成为消费者，特别是年轻购车群体的核心诉求，直接关乎用户体验与品牌感知。从（202123.5%202457.3%，2025L270%202573%和58%ECUo操作系统、中间件及上层应用算法，是典型的软件定义硬件、算法驱动体验的载体。“舱驾融合”成为下一阶段产业演进的重要方向。随着电子电气架构向中央计算迈进，的智能交互体验。目前，部分高端车型已开始部署这一方案，预计未来将逐步向主流车型渗透。图表15：（十亿元）

图表16：智能座舱结构示意图智能座舱解决方案 非智能座舱解决方案10.815.110.815.119.32327.825.4220.6259.2299.538.644.236.158.932.429.381.5105.5129156.4186300250200150100500乘联识咨公司股说书 产业究院图表17：2021-2025年国产乘用车前装标配智能座舱及座舱域控渗透率（%）62.7447.5340.3535.4529.6017.8862.7447.5340.3535.4529.6017.885.8610.062021 2022 2023 2024 2025智能座渗透率 座舱域渗透率日头条、高工智能汽车研究院AI要动力。AISoC图表18：主流企业AI大模型在智能汽车领域应用一览表企业 大模型名称 核心架构/技术亮点 主要功能与应用场景 落地车型/平台企业 大模型名称 核心架构/技术亮点 主要功能与应用场景 落地车型/平台蔚来 NOMIGPT小鹏 AI天玑系理想 MindGPT

端云多模态融合架构情感引擎（拟人化交互）记忆能力（短期+长期）NOMIGPTAgents（功能扩展）感知大模型（2K络）规划大模型（XPlanner络）TaskFormerToken逻辑推理+记忆网络

开放式问答（百科/用车）多模态感知（图像/音频/传感器）魔法氛围/趣玩表情场景生成AI智驾：障碍物细节识别AI（IPAI镖、出行助理（AI）AI（110100/每条线路）用车助手（故障诊断/操作指导）娱乐助手（资讯/影音播放）GT（首搭）GT（首搭）语音交互：自由对话/移动百科用车体验：助手/行程规划AI/四层架构（数据层→AI模型层→应用层）星灵电子电气架构集成广汽AI大模型广汽平台

ET5/ET7/ES7（Banyan·榕系统）X9/G6/G9/P7i（Pro/Max版本）理想MEGA华为 千悟引擎

图等SIMO）专属开发工具链2.0）百度场景：音乐推图等SIMO）专属开发工具链2.0）百度场景：音乐推荐/视频问答/景点导航（如极越 极越/吉利/长城/岚文心一舱 MoE架构本地化部署

/位置感知无感交互：多模态融合控车

乾崑智驾解决方案商汤 日 日 科技 SenseNova

MoE（200K10TBtokens

DriveAGI：基于多模态大模型UniAD：真·端到端自动驾驶座舱大脑：多模态大模型、AI

演示阶段（未量产）公司官网，汽车之家、it之家、懂车帝、中国新闻网、csdn、凤凰网、广州日报、瞭望汽车、焉知汽车座舱域控：行业集中度较高，竞争格局相对稳定202431.8%。202424.4111位，按收入计占市场总额的1.9%。2024座舱域控制器出货量计算，前五大供应商市场份额合计为53.3%；公司对应出货量为91.527.3%。202448.2%19.59四，按收入计占市场总量的6.3%。图表19：2024年能座域控器解案出货份额 图表20：2024年能座域控器解案收入额其他,47%

公司A,22%公司B,10%博泰车联,7%

其他,52%

21%

公司B,9%博泰车联,6%公司C,6%公司D,7%

公司C,7%

公司D,7%招股明书 招股明书2251.1（.%.%）/.%6.%5.%（5%（.%4.%（46%2年1月华为已跻身前三。图表21：2024年舱域供应装机比 图表22：2025年舱域供应装机比诺博科技,4%伟创力,4%

其他,27%

德赛西威,16% 和硕/广达,10%亿咖通,8%

其他29%哈曼5%

德赛西威16%博世8%亿咖通8%和硕、广达博泰车联网,5%华阳通

车联天下,镁佳科技,8%

镁佳科技5%

（特斯拉）7%车联天下华为技术用,5%博世,6% 8%

5% 6%

6% 6%汽车 头条中商业究院AIAI++3、深度绑定鸿蒙高通双平台，客户及技术优势共筑护城河绑定高通平台产品矩阵完善，高端化趋势显著SoCSoCSoC图表23：公司主要域控制器产品参数 低端SoC域制器

中端SoC域控制器 高端SoC域控制器代表性SoC高通6125骁龙8155P及MTK8666骁龙8295P及麒麟9610A算力（最高配置）58KDMIPS105KDMIPS230KDMIPS硬件规格（最高配置）：视频输入能力 6路摄影机号输入

16路高清摄影机信号输入 16路高清摄影机信号输入视频输出能力 两块1080p示屏

6块高清显示屏（表盘、ARHUD）

12块高清显示屏（含车控屏、后排娱乐屏、仪表盘、ARHUD/WHUD）主要功能：多媒体播放器 多媒体播放器 八通道25W模拟音频输出含AVAS）； 八通道25W模拟音频输出含AVAS）；车载（含AVAS） 车载数字功放及麦克风输入；FM/AM接 数字功放及麦克风输入；FM/AM接收；5路麦收；4路麦克风输入 克风输入音频连接 4G网络连接CAN驾驶员辅助 DVR及在线语音识别其他 内置360度视；高清后视司招股说明书

1000Mbps以太网；2CAN/CANFD接口；支持Carplay（MFi认证）DVRDMS；多模态交互（+眼动/手势识别）内置360度环视；高清后视；模拟信号I/O，支持屏幕/摄像头供电与管理

1000Mbps以太网；2个CAN/CANFD接口+1个LIN接口；支持Carplay及AndroidAutoDVR及DMS；多模态交互（语音+眼动/手势识别）360支持屏幕/摄像头供电与管理20212023829520248295分类型看SoCUSoC的CPUSoC80k150kDMIPSSoC80kDMIPS1530图表24产品

主要适配车高通芯片平台

核心定位档次

型价格带

公司合作进展稳定走量，保障出货规模与市场覆盖高通的QCM6125 低高通的SA8155P

础智能化成熟主流算力，

15万元以下率及MTK8666稳定可靠骁龙8295P及MTK8666稳定可靠骁龙8295P高端算力领先，主流车规级高端芯25万元以上8295芯片的定点数量行业（24年底片头部车企骁龙8397

超高 下一代旗舰端 算力大幅提升

30万元以上豪华/旗舰车型

2026上量司招股说明书、公司年报、环球网、车质网、facetop智能汽车公众号、央视网、新浪汽车、太平洋汽车、汽车之家SoC2022-2024SoC1.215.1954.9%SoC202216.0%20251-5SoCSoC67.3%80.5%。图表25：公司的通SoC购情（百） 图表26：公司购高通SoC采购额的情况0

2022

高通SoC采购额（左）高通SoC采购占总采购量比例（右）2023 2024

80%70%60%50%40%30%20%10%0%

购买高通SoC占SoC采购总额比例直接向高通购买SoC占SoC总购买价值比例2022 2023 2024 2025M1-5招股明书 招股明书SoC中高端SoC20222024SoC2025SoCSoCASPASP图表27：公司产出货及收占比况千件） 图表28：公司产平均价情（元）0

高端出货（） 出货（）低端SoC出货（） 高端SoC占比（）中端SoC占比（） 低端SoC占比（）80%60%40%20%0%2022年 2023年 2024年 2025M1-5

0

高端SoC 中端SoC 低端SoC2022年 2023年 2024年 2025M1-5招股明书 招股明书2025829583978397OEM20268295份额，并加速8397平台的客户拓展与迭代落地，持续巩固国内高端智能座舱的领先地位。图表29：公司近期重要定点汇总公告日期 客户类型 项目内容 平台/产品类型2025/11/20

某头部高端新能源车企

获选为海外车型座舱域控制器供应商，提供软硬件一体化解决方案为全球市场提供高端智能座舱域

8295平台2025/11/20 2025/12/9 OEM能源车企2025/12/15 源汽车客户司公告

软硬件一体化核心产品及解决方案为下一代全新车型提供智能座舱解决方案为新一代智能车型提供高端座舱域控制器解决方案

高端智能座舱域8397平台（座舱计算平台）高端座舱域控制器深耕鸿蒙生态，全球化持续推进OEM（OEMOEM20255315020029OEM20OEM、6OEM3OEM2024大OEM2022-20254.04.310.08.933%29%39%25%图表30：2025年收入占比10%以上客户情况（亿元人民币）客户2025年占比2024年占比客户A3.7103.714客户B不适用-2.710客户C8.92510.039客户D5.616不适用-公司公告注：标注“不适用”表示该客户在相应年度的收入未达到集团总收入的10%以上披露标准。202559OSLinuxAndroid9610A9610A2022鸿蒙智行不断向全球化迈进，有望带动公司业务发展。公司将持续深化与鸿蒙生态的合作，结合现有技术积累与量产交付能力，持续服务鸿蒙智行旗下相关品牌车型；并伴随鸿蒙生态在汽车领域的持续拓展+鸿蒙智行的全球化布局，有望进一步打开业务空间。AI跟随国内车企出海+主动开拓海外客户，公司顺利布局全球化。OEMOEM20238155品牌核心进展与目标市场关键事件与模式问界中东市场（核心突破口）品牌核心进展与目标市场关键事件与模式问界中东市场（核心突破口）与阿联酋阿布扎比汽车公司（ADM）200批订单。目前，阿联酋本地适配车型已进入有序排产阶段，车辆在完成生产制造后将陆续发运并交付给当地用户。智界加速出海、渠道下沉奇瑞出口势头强劲，智界有望借助奇瑞的销售渠道进行海外拓展。讯网、澎湃新闻、盖世汽车、奇瑞官网3.3打造可拓展的业务模式，建立全方位自主研发能力20251231日，6,0001,909件1,039件9337，其中86.%的AI互+时SoCGE11公司前瞻性地将创新的无线通信技术融入智能解决方案中。作为星闪联盟的重要成员，公司在开发符合星闪无线通信标准的先进智能座舱方面处于领先地位，并在为星闪联盟制定四组关键标准方面发挥领导作用，在制定和发布行业标准方面发挥关键作用。2023（）OEM合4、盈利预测收入端：829583972026-202850%/45%/40%20281002026-2028年营业总收入分别为52.6/76.2/106.6+50%/+45%/+40%82520