器械集采周期_第1页
器械集采周期_第2页
器械集采周期_第3页
器械集采周期_第4页
器械集采周期_第5页
已阅读5页，还剩4页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

器械集采周期从降价恐慌到价值重估2026年5月器械集采的演进:从冠脉支架到骨科全品类2020年2021年2022年2023年2024年运动医学、人工晶体等更多品类纳入冠脉支架首采,降幅93%,标志集采正式启动人工关节集采,降幅82%,骨科耗材首次纳入脊柱类集采,降幅84%,骨科全品类覆盖体外诊断领域启动集采从单品试点走向全品类覆盖集采规则迭代:从唯低价到综合评价早期规则现行规则最低价中标:价格是唯一中标标准企业被动:企业只能被动接受降价质量考量少:产品质量权重较低综合评分:价格+质量+产能综合评估企业自主:企业可以自主报价保底机制:设置最低成交价保护备选协议:避免单一供应商风险供应风险高:中标后可能出现断供风险规则日趋理性,给优质企业留出空间降价幅度与市场反应:恐惧定价的修正高降幅品种中降幅品种低降幅品种代表:关节82%代表:冠脉支架93%代表:新规则下30-50%市场反应:好于预期则反弹短期反应:股价暴跌长期逻辑:回归基本面市场反应:正面解读降幅本身不是利空,超预期才是集采后的量增逻辑:以价换量能否兑现?新收入=集采价×约定采购量x实际执行率约定采购量执行率决定基础量,非约定市场开拓是关键医院准入壁垒集采后准入门槛消除,实际放量可能超预期渠道利润压缩利润空间被压缩,影响终端推广动力量增兑现取决于执行率和非集采市场开拓集采周期对股价的影响:四阶段模型231重估阶段预期阶段落地阶段适应阶段集采传闻阶段股价开始下跌市场情绪悲观结果正式出炉靴子落地反弹关键布局时点企业调整应对利润逐步触底业绩筑底期量增逻辑兑现估值开始修复股价重回上升关键是在落地阶段布局谁能穿越集采:成本领先vs创新突围创新突围型成本领先型规模化生产降本:扩大产能摊薄单位成本原料自产化:向上游延伸降低采购成本避开集采领域:聚焦非集采品种持续推出新品:保持产品迭代更新集采中标后:份额大幅提升进入绿色通道:加速审批抢占市场适合:竞争激烈的大品种适合:技术壁垒高的创新品种两条路都能赢,逻辑不同器械集采的投资原则区分预期内和超预期降幅1预期内降幅已反映在当前股价中;超预期降幅才会带来新的下跌关注集采后的量增兑现2约定量执行率是关键指标;非集采市场开拓决定增量空间布局集采免疫或受益品种

人人文库> 全部分类> 专业文献 > 金融证券

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论