【基于财务报表视角下S公司的财务风险分析8300字（论文）】

基于财务报表视角下S公司的财务风险分析TOC\o"1-2"\h\u16896引言 摘要：现代企业通过对企业的财务风险进行系统、深入的分析，以此为依据进行有效的财务风险控制，有助于加强对财务风险的控制和预防，使公司的财务管理能够更好地进行，以确保公司的利益最大化和长远的发展；这将有助于企业更深刻地理解财务风险对公司的生存和发展的负面影响，减少战略失败和绩效的不确定;有利于企业的长期稳定健康发展，有利于管理者强化内部控制，提高企业的经营管理水平。本文以S公司为例，从财务报表视角下对该商业地产公司的财务风险进行了细致的分析，并运用具体的方法对公司的财务风险进行了分析，从中发现了当前和今后的问题，并给出了相应的对策。关键词：财务风险；财务指标；上海世茂股份有限公司引言随着我国社会经济的不断蓬勃发展，企业在整个社会政治经济大背景下，由于自身生产经营活动的复杂性以及外界市场的竞争已逐渐渗透到企业经营活动的每个步骤，企业面临的问题将会越来越多，压力也越来越大。然而，经营活动以及在这个过程中产生的竞争都会不断产生财务风险，因此财务风险也会伴随着企业竞争的加剧而增加。但是大部分公司在不断竞争扩张中没有积极全面的发现、分析、解决公司相对应的财务风险，从而会错过企业发展的最优阶段和机会，使公司不能更好的占据市场份额，甚至被市场淘汰。所以，公司积极主动的认识并识别企业财务风险，科学认真的分析相关风险，通过企业相关的财务报表，去有效规避和防范财务风险是使企业长远发展的有效途径，也是目前刻不容缓需要解决的事情。一、相关理论概述（一）财务报表的概述财务报表是一份反映某一特定时期公司或预算单位的资产与收益情况的报告。财务报告包括两个部分：报告和说明。一份完整的会计报告应当包含“四表一注”，即：资产负债表，损益表，现金流量表，所有者权益变动表，以及财务报表的说明。按照会计准则，会计报告可以划分为不同的分类。(1)按会计报告的时间划分，可以将会计报告分为两类：中期财务报表和年度财务报表。中期财务报表是指在一个较完整的会计年度内，包括月报、季报和半年报等。每年的财务报表是在每年结束时向外界提交的。(2)按照财务报表的不同，可以将其划分为独立的和合并的。个人财务报表是指以公司的财务资料为基础，以反映公司的财务状况、经营业绩、现金流为目的的一种会计报告。合并财务报表是以母公司和子公司组成的企业集团为会计主体，根据母公司和所属子公司的财务报表，由母公司编制的综合反应企业集团财务状况、经营成果及现金流量的财务报表。（二）企业财务风险概念、组成及成因公司财务风险是指公司的财务状况存在不确定因素。企业在不同的财务活动中，因种种无法预料或无法控制的因素而造成的损失。从财务活动的本质特点出发，可以将其划分为：流动性风险、信用风险、筹资风险、投资风险。按照控制程度，可以将其划分为可控风险和不可控风险。财务风险的类型有筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险。从企业的财务管理各个环节来看，其产生的原因有四个：第一，融资渠道，资本结构不合理是造成财务风险的重要因素。对大多数企业来说，仅仅依靠自身的资本很难使其成长，所以，融资是公司发展的一个重要环节。公司资本-般分为股权资本和债务资本，其筹资方式的差异会使公司资产结构发生变化。高负债公司的股权投资回报率越高，但其负债比率越高，到期后的还贷压力越大，公司的财务风险就越大。二是财务管理，财务风险产生的原因比较复杂，主要有财务人员素质不高、财务管理制度不健全、公司内部控制不健全等。资本运作中的财务风险主要集中在存货和应收帐款上，库存不但会消耗公司的现有资本，还会因市场波动而出现跌价风险。另外，清理库存所需的时间也比较长，资金的流动也比较缓慢，而且还要支付更多的管理成本。而在我国的企业中，应收账款问题是比较常见的，一方面是由于我国的人情文化造成的，另一方面是由于对客户和市场的不了解而造成的坏账。三是投资，由于投资决策的不合理，导致了企业财务风险的形成。一方面，从期限上来看，短期投资对公司的资金流动是有利的，但是其资本回报率却很低；但由于长期投资规模庞大，投资周期长，资金回报高，所以这种投资的财务风险很大，对公司的经营和发展都有很大的影响。四是收入的分配。公司利润的分配主要由保留利润和股利分配两部分组成。保留盈余可以扩展公司的资产，促进公司的发展与扩展，而股利的发放则是为了保护股东的利益。目前，国内公司往往将大部分的税后利润用作公司的经营与发展，尽管这会促进公司的发展，增加公司的盈利，但如果分红比例过低，则会使股东的积极性下降，从而对公司的市值产生一定的影响。所以，在融资过程中，收益分配的风险也就是公司在融资过程中所面临的财务风险。（三）企业财务风险分析的方法和意义财务风险分析有三种常用方法，即比率分析，趋势分析和现金流量分析，应将绝对额分析和行业对比分析相结合。如果中期财务信息是可靠的，也应纳入分析。根据对年度报告的分析，还必须对最新的财务报表进行分析。在市场经济中，企业的财务风险是客观存在的，要想彻底地避免其产生的后果，是不现实的。在市场经济的不断深化下，企业要在竞争日益激烈的市场经济环境下生存、发展，在各种风险中立足，就必须加强对风险的管理。企业的技术管理和交易风险最终表现为财务风险。因此，高运营风险迫使企业必须意识到日常运营所面临的财务风险。及时了解财务报告中的风险和事故造成损失的性质，制定和实施最有效的风险管理方法，以避免可能的不良后果，减少可能的损失，维护公司的正常运作。由于财务风险管理理论本身在研究和可操作性方面具有很强的优越性，因此对企业管理实践也有重要的推动作用。二、S公司财务现状（一）S公司简介S公司是经上海市政府批准成立的股份制公司，且其股票是在上海市证券交易所上市（1994年2月4日）的股份有限公司。2000年8月，S公司正式向黄浦区国有资产监督管理办公室发行了6250万股股份，成为公司的第一大股东（股票简称：世茂股份，股票代码：600823）；同时主营业务发生转型，从商业\t"/item/%E4%B8%8A%E6%B5%B7%E4%B8%96%E8%8C%82%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"百货业转为房地产综合经营开发。2002年12月，上海世茂企业发展有限公司同意转让6250万股股权给上海世茂投资发展有限公司，成为该公司最大股东。公司在新一届董事会的领导下树立了诚信，专业，开拓，创新的企业精神，大力拓展房地产主业的产业发展新战略。S公司财务基本状况S公司2016-2020年流动资产项目金额均逐年增加，其非流动资产项目中固定资产的金额也是每年都有所增加，2020年因为疫情的影响才有所下降，说明其资产规模在持续扩大，尽管2020年公司固定资产较2019年有所减少，但是2020年底公司总资产金额也达到了2016年的80.8%，有了很大程度的提升。同时，公司的负债总额年逐年增加，而2020年，因为短期借款的金额上升，造成其负债总额相比2019年上升很多。整体看来，S公司目前的财务状况较为稳定，但是短期借款的压力相对来说还是比较大的。表SEQ表\*ARABIC1S公司2016-2020年资产负债表主要数据项目2020年2019年2018年2017年2016年货币资金143.5亿128.3亿103.5亿90.39亿85.53亿 应收款项40.23亿27.88亿27.66亿13.97亿14.37亿固定资产16.30亿17.11亿17.04亿16.81亿16.71亿无形资产2.724亿2.819亿2.929亿4.950亿5.027亿资产总计1493亿1276亿1083亿919.2亿825.6亿短期借款15.84亿4.000亿——————长期借款85.40万57.04万67.38万49.93万28.74万负债合计993.9亿793.6亿635.3亿572.6亿512.7亿所有者权益499.1亿482.0亿447.9亿346.6亿312.8亿三、基于财务报表视角下S公司的财务风险分析（一）筹资风险分析在市场经济条件下，市场的经济形势变化的非常迅速。靠自己本身的资本积累也就是吃老本，就像负重爬坡，气喘吁吁还会错失良机；而由于资本杠杆化的影响，债务管理公司可以迅速获得发展资金，抓住机遇，变得越来越强大。但是，如果企业一味的忽略风险，则其收入将难以清偿债务，业务风险也会呈几何级数增加。表2S公司2016-2020短期偿债能力分析表指标名称2020年 2019年2018年2017年2016年流动比率11.461.32速动比率0.300.310.330.330.39现金比率30.230.22表3S公司2016-2020长期偿债能力分析表指标名称2020年 2019年2018年2017年2016年资产负债率0.670.620.590.620.62产权比率1.991.651.421.651.64利息保障倍数18.0414.4622.0226.03——公司的短期债务偿还能力与公司的资金流动状况、经营资金结构密切相关。目前比率是流动资本和短期负债之比，用以衡量公司在短期债务到期之前将其转化为现金来支付债务。总之，指数愈高，公司的资产流动性愈好，短期偿债能力愈强，反之则弱。一般认为，目前的比率应高于2：1，2:1的比例表示流动资产是流动负债的两倍.即便在短期内，流动资产中的半数不能转化为现金，但是全部流动负债都可以得到偿付。但从上表来看，S公司将在2016年起到2020年的五年内企业流动比率一直低于2，且在2018年，它的峰值是1.61，并且还在不断的下跌。说明企业可变现的流动资产逐步减少，速动比率也是在1左右徘徊，S公司的短期偿债能力偏低。S公司近年来一直保持现金比率在20%以上，比较理想。但是S公司高管也需要关注和评估公司营运资本是否合理使用，现金资产的盈利能力等相关问题。在S公司长期偿债能力中，从资产负债率的角度揭示了公司债权人的权益保护水平。一般认为，负债比率越低，公司的偿债能力就会越好，40%-70%的比率是比较合理的。结合图表2016—2020年该企业资产负债率仍较为理想，且均在60%左右，长期偿债能力较强。纵观产权比率，一般认为产权比率在1.3左右比较正常。近五年公司产权比率都>1.3，尤其是2020年和2019年都高于1.6，说明该公司是一个高风险，高收益的财务结构。利息担保倍数是指公司的盈利能力，公司的负债能力越强，就代表着公司有能力偿还贷款。从2016-2020年这5年的表现看，2020年和2019年这两年比较高。（二）投资风险分析表4S公司2016-2020成长能力指标分析表项目2020年 2019年2018年2017年2016年销售增长率（%）1.193.7510.7436.19-12.22净利润增长率（%）-15.43-18.7227.1736.01-5.87总资产增长率（%）17.0417.7717.8411.342.14由上表可知，S公司从2017年开始每年都在下滑，到2020年的1.19，这表明S公司的高管们没有正确地理解这个行业的发展。使得其公司经营状况不佳，市场占有率不断缩小，发展前景不容乐观。S公司净利润增长呈波动趋势，由于公司新业务相关成本和主要运营成本的急剧上升而逐步发展，导致利润波动频繁。从上表可以看出，该公司总资产的增长率在2016-2020年之间呈现抛物线模式发展，最高点是2018年，然后逐渐降低，但相对稳定，表明公司的业务范围在2016年开始逐步上升，业务实力增强，经营和财务状况逐步改善。（三）营运资金风险分析S公司的行业竞争已经进入白热化阶段，市场的竞争使公司的收入空间变窄，利润受到压缩，企业的盈利能力下降，或许最后会无法偿还到期的债务。S公司面临着流动性破产的困境，如果不能及时有效的解决这一问题，长此以往，将会使公司面临严重的亏损。表5S公司2016-2020盈利能力分析指标名称2020年 2019年2018年2017年2016年销售毛利率0.350.350.450.450.36销售净利率30.200.20成本费用利润率0.260.310.450.380.34总资产利润率0.030.050.070.06——从图表可以看出，S公司的核心业务收入稳步增长，但销售毛利率逐年下降，自2018年开始从一年的45%至2020年的35%，除了整体经济环境持续低迷，市场竞争力增强外，S公司成本控制能力和市场运营能力较差，导致整体盈利能力较弱；净销售率也逐年下降，从2016年开始为20%，2014年达到15%。同样的原因，成本费用利润率、总资产利润率也逐年下降。经过分析，S公司的运营费用、运输费用大幅增加，造成净利润下滑，经营效益不断下滑。这一点，公司应该格外注意。四、S公司财务风险原因分析（一）资产负债率较高有关资料表明，目前我国房地产业的净负债总额在94%左右。从数据上可以清楚的看到，目前国内大多数的房地产公司都在进行债务融资，他们的资金压力很大，而且他们的财务风险也很高，一旦出现市场波动，他们的资金链就会出现巨大的危机。在这种情形下，银行将面临着无法收回的到期利率，从而影响到在银行储蓄的居民的生活，从而对整个社会的稳定产生不利的影响。另外，从S集团的年度财务报表中我们也可以很清晰地看到集团的融资来源主要由三部分组成，它们分别来自金融机构贷款、应付债券融资以及借款融资，占比十分巨大，可以间接反映出S集团整体资产负债率较高;从S集团的流动比率和速动比率两个角度来看，并以2020年的相关财务数据为例进行分析，S集团的流动比率和速动比率分别为1.18和0.30，这就反映出该集团的偿债能力在整体上来说是偏弱的，如果放任不管，对公司的长远发展不利，很有可能会导致公司陷入财政危机。（二）存货占比较大近几年，随着政府的不断限购，土地红利逐渐消失，以及经济发展的放缓，大多数的购房人都在观望，没有了以往的大规模投资。与此形成鲜明对比的是，购房者对于房产投资的态度相对较为理性，房屋的成交量相对于以往有所下降。甚至由于近几年疫情的原因，各个地方实体店商铺的经营利润无法承担日常整体的运营，这就造成了目前房地产公司最大的问题，就是存货太多，无法将其转换成现金，而S集团又要每年都要缴纳一定的费用来维持，这对S集团的经营造成了巨大的冲击，甚至会造成财务上的问题。S地产集团的财务报告表明，公司存货总额从2016年的302.6亿元，到2020年达到了621.7亿元，增长了5.4%，而且这个数据还会继续上涨的趋势，时间一长，危险就会越来越大。如果不能对存货进行有效的管理，就无法实现利润的转换，进而影响到公司的资金周转，进而导致公司的财务危机。（三）现金流量管理不到位资金流动是房地产公司的关键。房地产业与其它产业有着本质上的区别，而房地产业在土地使用权购买、建筑施工等方面也需要大量的资金，如果资金管理出现问题，势必会对公司的长期发展产生负面影响。S房地产集团的财务报表显示:集团在2020年的流动比率为1.18,速动比率为0.30:与此同时，整个行业的平均流动比率1.75，速动比率为032.由此可知，S公司的整体偿债能力较行业的平均水平还是有所下降，S集团的速动比率也是低于行业的平均水平的，目前的房地产公司，在面临资金不足的情况下，不结合自己的实际情况，也不考虑自己的偿还能力，就从银行贷款，而且贷款数额非常庞大，远远超出了公司的承受能力。在这种情形下，如果公司不能按时还款，那么公司的财政风险将会进一步加大。所以S公司近几年整体偿债能力的下降还是需要引起重视的。（四）缺乏对下属子公司财务风险的控制S集团是国内数一数二的大型商业地产公司，经营范围遍及整个公国，旗下的子公司更是多不胜数，因此想要经营起来并不容易。S集团在日常运营中并未对下属子公司进行财务风险管理，因此很容易造成其下属子公司发生财务风险的可能性，从而使S集团的总体财务风险管理能力相对较弱，从而对其发展造成负面影响。近年来，总公司因未能有效地控制下属子公司的财务风险而陷入财务危机的事例数不胜数，给总公司带来了日益严重的冲击。因此，如何有效地防范和防范金融风险，是保证公司健康、平稳发展的关键。五、S公司财务风险控制措施经过上面的分析，发现S公司主要面临着资产负债率较高、存货占比较大、现金流量管理不到位、缺乏对下属子公司财务风险的控制。基于金融风险防范的总体一致性，并结合S公司的产业特征及公司自身的现实状况，制定了S公司的财务风险防范策略和措施，才能让该企业摆脱财务风险所造成的困境，达到可持续管理和可持续发展。（一）进一步拓宽融资渠道，优化资本结构由相关数据可知，S公司在过去的融资中，普遍采取的是通过银行等金融机构的方式来进行融资，从而使其资产负债率居高不下，从而影响到公司的长期发展。要改变这一状况，就必须改革现有的融资模式，即扩大公司的资金来源。目前，多个部委联合下发通知，鼓励相关金融机构向房地产业发行MBS(Mortgage-BackedSecurity,即抵押支持债券)，并通过发行一系列特殊的融资担保证券，从而实现房地产公司的融资结构优化，从而推动房地产公司的发展。此外，S公司也可以通过建立REITs基金来吸引相关投资者，从而确保资本的来源，同时也能降低公司的资产负债率，有利于公司的长期发展；从而可以减少公司的财务风险，使公司的资本结构得到优化。适度加大对大城市的投资，创新营销模式我国各大城市凭借自身经济、教育、医疗等先进的资源优势，正吸引着越来越多的青年到这里来工作、生活。近年来，国内各大城市的房价一路“飞涨”，房子的成交价也一次次破了往年的记录；与之相对的是，我国的中小城市近年来因其自身的环境限制，导致了近年来人口净外流，年轻人多往大城市就业，导致了中小城市住房存量持续偏高，造成了大量的资源浪费。所以，S集团要摆脱其住宅库存大的状况，可以从两个角度入手。一个是可以适当的扩大大城市的库存量，因为在很长一段时间里，都会有更多的人涌入，所以在未来的一段时间里，他们的住房需求还会持续上升，而在一线城市，则可以通过大量的囤积来扩大自己的盈利，从而弥补中小城市的存货过剩。另外，中小城市也要积极探索新的销售方式，比如在网络技术高度发达的今天，我们可以利用网络的即时交互，创新地进行互联网+营销，利用大数据分析顾客的实际需求，对潜在的顾客进行精准的广告投放，提高房屋商铺的成交率。同时，该公司可以不局限于高级商业化综合性商场和房地产，还可以根据本地的自然环境，积极发展养老服务模式，逐步拓展客户群。近年来，随着老龄化的加剧，老年人的数量也越来越多，随着子女工作的繁忙和缺乏经验，老年人的养老需求必然会越来越高。S公司要抓紧时机，通过建立养老院和疗养院等方式，提高盈利能力，降低公司的财务风险。（三）完善现金流量管理在经营活动中，现金流的管理是一个重要的环节，而销售回款的管理又是一个重要的环节。在商业房地产领域，房屋商铺的预付款是公司资金链中的一大部分，这直接关系到房地产公司的发展。然而，鉴于房地产业的总体特点，近年来房地产业中的应收账款拖欠比例偏高，导致大部分房地产公司都存在大量的应收账款，这些应收账款不能转化为企业的日常生活所需，有些房地产公司甚至要五年后才能收回，这就大大提高了不良贷款的风险。所以，为了自身的安全，S公司必须对房地产的应收帐款进行适当的控制，并在销售合同中规定一定的期限，以便对公司的现金流进行有效的管理，使公司的财务风险降到一个合理的范围。（四）进步完善财务风险控制制度S集团旗下子公司众多，经营管理也较为繁琐，若无一套完整的财务风险控制体系，一旦发生财务危机，将会对集团的整体财务产生不利的影响。因此，加强S集团财务风险管理体系的建设，是保证S集团财务稳定的关键。可以从以下几方面着手：一是集团公司与各子公司建立一个统一的风险管理目标，有了一个统一的控制目标，就能有一个度量的标准，有利于集团公司对各子公司的日常运营进行监控；其次，要定期评估各子公司的财务风险，并对存在的问题进行及时的引导，使各子公司不断提高风险管理水平。通过上述两种方法，可以在公司内部营造严格的工作环境，降低公司的财务风险。结语本文结合了S公司的财务报表，分析在筹资风险、投资风险、营运资金风险中分别存在的财务风险，分析造成S公司财务风险的主要原因，最后结合国情对S公司提出相关建议，希望对优化S公司未来发展有帮助。参考文献[1]AgorakiMaria-EleniK.,Asl