银行业定期报告：银行息差回升对市场意味着什么_第1页
银行业定期报告：银行息差回升对市场意味着什么_第2页
银行业定期报告：银行息差回升对市场意味着什么_第3页
银行业定期报告：银行息差回升对市场意味着什么_第4页
银行业定期报告：银行息差回升对市场意味着什么_第5页
已阅读5页，还剩2页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

正文目录银行息差回升对市场意味着什么？ 3银行权益板块表现 5风险提示 10图表目录图表1：银行息差与国债利差（单位：%） 3图表2：银行息差与国债利差（单位：%） 4图表3：银行各类存款同比增速（单位：%） 4图表4：银行与上证指数涨跌幅（单位：%） 5图表5：本周板块涨跌幅（单位：%） 5图表6：本周板块换手率（单位：%） 6图表7：本周个股涨跌幅（单位：%） 7图表8：本周个股换手率（单位：%） 8图表9：本周个股核心估值指标（单位：%） 9图表10：本周AH股溢价率（单位：%） 10图表本周可转债基本情况（单位：亿元，元，%） 10银行息差回升对市场意味着什么？根据上市银行数据，26Q1银行息差环比显著回升，上市行环比回升2.94bp至1.55%0.5bp4.8bp、3.7bp、7.2bp，而从金融监管总局披露的数据上看，25Q2、25Q3、25Q4商业银行净息差均持平于1.42%，如何理解银行息差回升对于市场的影响？首先，银行息差回升可大致分为两类，其一是资产端收益率回升带来的息差回升，其二是负债端成本改善带来的息差回升。以上市国股行数据为例，2016年以来20172019年、其背景在于金融去杠26Q1来的息差回升。图表1：银行息差与30Y-10Y国债利差（单位：%）其次，银行息差回升基本同步于金融企业盈利能力的提升，也同步于利率曲线的陡峭化，即银行息差≈利率利差。各类机构的盈利能力不依赖于绝对利率水平，而依赖于相对息差，对银行类机构而言，其资产端收益率与负债端成本率构成其盈利空间，对基金理财等非银机构而言，负债端来源于银行、资产端收益率为债基理财收益率，资负差额构成了非银的盈利空间，即非银息差。2025年期市场开始关注银行息差企稳回升的可能性，利率曲线则提前陡峭化、反映这一&实体盈利能力的相对修复下银行对于长久期资产追逐力度减弱，利率曲线更可能维持陡峭化。图表2：银行息差与30Y-10Y国债利差（单位：%）再次，从机构行为角度而言，负债端改善带来的存款活化、非银化与大行化，会使得银行如NSFR、ΔEVE等流动性指标相对承压，银行负债端向大行、结算性银行集中，银行资产端配置更偏好于短期限资产，如短债与融出。图表3：银行各类存款同比增速（单位：%）最后，如何理解当前的银行息差的相对企稳回升与社融数据的相对走弱。若是经济回升带来的息差回升，一般息差与社融增速同步提升，而本轮银行资产端收益率受反内卷、LPR调降放缓等因素影响相对稳定，负债端成本下行，银行在原有贷款派生存款的资金流动下，存款留存率较好且成本率不高，但若从负债揽储寻找资2026银行权益板块表现本周上证指数上涨0.79%；沪深300指数上涨0.8%；银行板块指数下跌0.97%。4：银行与上证指数涨跌幅（单位：%）本周银行板块下跌0.97%，在31行业中排名第29。5：本周板块涨跌幅（单位：%）本周银行板块换手率3.84%，在31行业中排名第31。6：本周板块换手率（单位：%）7.61

人人文库> 全部分类> 应用文书 > 研究报告

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论