服务器市场驱动产业增长核心设备迎来机遇

目录PCB设备为PCB加工的重要工具 3PCB设备为PCB加的重要工具 3钻孔设备 5曝光设备 6电镀设备 9其他设备 10PCB市场规模超千亿，服务器等市场驱动行业持续增长 重视PCB产业机遇 12风险提示 13图表目录图1：PCB板 3图2：PCB生产工序及应的生产设备 3图3：PCB生产制造重环节介绍 4图4：PCB核心设备介绍 4图5：2024年中国PCB设备细分市场占比 5图6：2021-2026年全球PCB设备市场规预测趋图 5图7：2021-2026年中国PCB设备市场规模预测势图 5图8：激光钻孔备与械钻孔设备对比 6图9：2021~2026年中国PCB钻孔设备市场规模亿元) 6图10：钻孔设备市场分布 6图不同应用领域的刻技术要求 7图12：曝光设备市场份占比 7图13：传统曝光技术 8图14：LDI技术 8图15：传统掩膜曝光技与直接成像技术的比 8图16：全球PCB曝光备市场规模（亿元） 9图17：中国PCB曝光备市场规模（亿元） 9图18：PCB设备分类 9图19：全球及中国PCB电镀设备市场规模十元） 10图20：中国PCB电镀备市场规模（十亿） 10图21：国内PCB电镀备行业主要企业 10图22：2L-FCCL工艺示意图 图23：2021年~2026年全球PCB市场规模趋势（美元） 图24：2021年~2026年中国PCB市场规模趋势亿元） 图25：2021年~2026年全国各类覆铜板产趋（亿平方米） 12图26：2024年全球PCB应用领域占比 12图27：2024年全球PCB产品结构 12PCBPCB加工的重要工具PCBPCBPCBPCB图1：PCB板深南电路官网、东北证券图2：PCB生产工序及对应的生产设备大族数控招股说明书、东北证券PCB（PCB20~45应需要多种设备支持，核心设备包括钻孔设备、刻蚀机、曝光机、丝网印刷设备、电镀设备、检测设备等。图3：PCB生产制造重点环节介绍深圳中氟科技、东北证券PCB13.5%10.5%6.2%，成型设5.2%2.2%。图4：PCB核心设备介绍华经产业研究院、东北证券图5：2024年中国PCB设备细分市场占比钻孔设备曝光设备检测设备电镀设备压合设备成型设备贴附设备其他中商情报网、东北证券PCB2026PCB85PCB347图6：2021-2026年全球PCB设备市场规模预测趋势图

图7：2021-2026年中国PCB设备市场规模预测趋势图1008012%10%8%4003501008012%10%8%40035030015.00%10.00%60406%4%2%0%2501505.00%0.00%20-2%-4%10050-5.00%0-6%0-10.00%市场规模（亿元） yoy市场规模（亿美元） yoy国电子电路行业协会、灼识咨询、东北证券 证券

国电子电路行业协会、灼识咨询、东北钻孔设备PCBPCBUVPCB0.15mm0.15mm图8：激光钻孔设备与机械钻孔设备对比大族数控招股说明书、东北证券202414.72025PCB65.30亿元，202672.43图9：2021~2026年中国PCB钻孔设备市场规模(亿元)

图10：钻孔设备市场分布80 12.00%70 10.00%60 8.00%50 6.00%40 4.00%30 2.00%20 0.00%10 -2.00%0 -4.00%中产研院、北券 华产研院、北券全球CB、、MechanicsSchmollCCD国SchmollUV曝光设备曝光设备可将设计的电路线路图形转移到PCB基板或底片上，曝光环节属于光刻技术的应用之一。在PCB制造领域中，光刻的线宽精度要求为微米级，从100μm(普通PCB板)到5μm(IC载板)不等，低于集成电路的精度要求。图11：不同应用领域的光刻技术要求Uresearch、东北证券PCB曝光设备主要用于PCB线路层、阻焊层和底片制作的曝光工序。线路层曝光设备占比80%左右，为最大的细分市场。图12：曝光设备市场份额占比线路层 阻焊层 底片制作Uresearch、东北证券PCBPCB产品PCB图13：传统曝光技术 图14：LDI技术芯微招书、北券 芯微招书、北券图15：传统掩膜曝光技术与直接成像技术的对比Uresearch、东北证券202315213.75%PCB2028212Orbotech（KLA-Tencor、日ADTECORCSCREEN图16：全球PCB曝光备市场规模（亿元） 图17：中国PCB曝光备市场规模（亿元）500

40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%2016年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年2027年2028年

806040200

40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%2016年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年2027年2028年全球PCB曝光设备市场规模（亿元）yoy

中国PCB曝光设备市场规模（亿元）yoyUresearch北证券 Uresearch北证券电镀设备PCBPCB水平镀设备图18：PCB设备分类华经产业研究院、东北证券我国PCB30PCB36图19：全球及中国PCB电镀设备市场规模（十亿元）

图20：中国PCB电镀设备市场规模（十亿元）6 554 332 112016年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年全球 中国 中国占比

543210垂直连续电镀 其他国电子电路行业协会、灼识咨询、东北证券 证券

国电子电路行业协会、灼识咨询、东北图21：国内PCB电镀设备行业主要企业华经产业研究院、东北证券其他设备如HDIIC载板括国内的东莞宇宙、大族激光、合锻智能，欧美核心公司包括Schmoll(德国)、Burkle()SEIKI、JSW等。图22：2L-FCCL工艺示意图云恒制造官网、东北证券XAOIX-RayGlobalGrowthInsights数据，202445.9203359.9NordsonPCB市场规模超千亿，服务器等市场驱动行业持续增长2024PCB750778PCB814亿PCB202429013075亿元。图年~2026PCB（美元）

图24：2021年~2026年中国PCB市场规模趋势（亿元）860840820800780760740720700680660

15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%

0

6.06%6.04%6.02%6.00%5.98%5.96%5.94%5.92% 中产研院、北券 中产研院、北券图25：2021年~2026年全国各类覆铜板产能趋势（亿平方米）1816141210864202021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年2021年~2026年全国各类覆铜板产能趋势（亿平方米） yoy

10%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%中商产业研究院、东北证券PCB29.1%12.3%202414.8%。服务器相关需求带动行业快速增长。根据Prismark和灼识咨询数据统计，2020年-2024年全球PCB产值主要以服务器/存储、汽车电子领域保持较高增速，分别为16.7%2024年-202910%图26：2024年全球PCB应用领域占比 图27：2024年全球PCB产品结构消费电子 数据通讯 汽车 工业控制 其他

多层PCB 封装基板HDIPCB FPC单层和双层PCB中产研院、北券 中产研院、北券PCB产业机遇AI相关公司梳理如下：钻孔设备：大族数控&大族激光、芯碁微装、德龙激光、英诺激光、帝尔激光等。曝光设备：芯碁微装、大族激光等。电镀设备：东威科技。检测设备等：大族数控、埃科光电、燕麦科技、合锻智能、天准科技等。刀具：中钨高新、鼎泰高科、民爆光电、沃尔德、欧科亿等。风险提示数据中心需求不及预期。目前数据中心对PCB的需求是行业增长的重要驱动力之一，若数据中心需求不及预期，PCB设备市场需求增速可能不及预期。PCB设备技术发展不及预期。高端PCB需要更高端的设备和加工技术，如果设备技术发展不及预期，可能会影响产业扩张速度。宏观经济不及预期AIPCBPCB研究团队简介：刘俊奇：上海交通大学动力工程硕士，曾任信达证券机械研究员，财通证券机械分析师，现任东北证券机械组组长。分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授意或影响，特此声明。投资评级说明买入未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。股票投资评级说明增持65%15