教学材料《财政》-10

第一节财政政策一、财政政策的基本知识

1.财政政策的含义所谓财政政策是指一国政府为实现一定的宏观经济目标而调整财政收支规模和收支平衡的指导原则及其相应的措施。它由税收政策、支出政策、预算平衡政策、国债政策等构成一个完整的体系。在市场经济条件下，财政政策运用得当与否，关系到能否保证经济的持续、稳定和协调发展。

下一页返回第一节财政政策国家有意识地采用财政政策来实现自己的经济目标，经历了一个历史的发展过程。在我国古代历史上，就曾经出现过“量人为出”“耕三余一”以稳定经济的财政政策，“轻摇薄赋”以鼓励经济发展的财政政策和“重本抑末”以调节社会经济结构的财政政策。而比较完备的现代财政政策，是在市场经济广泛发展的基础上形成的。就我国情况而言，财政政策对国家宏观经济的调控，在结束了传统经济条件下那种大一统、内容单一、“跟着感觉走”的做法之后，随着社会主义市场经济的确立和改革的深入发展，财政政策已开始使用各种政策手段来调节经济的运行，内容更丰富，难度更大，方法更新，效果更好。上一页下一页返回第一节财政政策

2.财政政策的类别财政政策主要包括以下两类：(1)根据财政政策在调节国民经济总量方面的功能不同，财政政策分为扩张性政策、紧缩性政策和中性政策

.扩张性财政政策管理。扩张性财政政策简称松的财政政策，是指通过降低财政收入或增加财政支出以刺激社会总需求增长的政策。由于财政减收增支结果在预算上表现为财政赤字，因此扩张性财政政策也称为赤字财政政策。上一页下一页返回第一节财政政策扩张性财政政策是在社会存在严重失业、经济衰退时，采取减少税收、增加政府支出的政策，目的在于增加就业，促进经济回升，直至实现充分就业和经济的稳定增长。这里的所谓扩张，不只局限于财政本身，它主要是指通过财政政策扩张了社会总需求，解决了社会有效需求的不足。一方面，政府支出的增加，直接增加社会总需求；另一方面，减税则能增加民间的消费和投资，间接增加社会总需求。上一页下一页返回第一节财政政策同时，如流转税的减税在增加需求的同时，对供给的刺激作用更大，所得税尤其是个人所得税的减税主要在于增加人们的可支配收入，它的扩张效应体现在需求方面。减收增支导致供需扩张，所以称之为扩张性财政政策。扩张的结果导致财政赤字，通常用发行国债的形式来弥补。上一页下一页返回第一节财政政策

.紧缩性财政政策。紧缩性财政政策简称紧的财政政策，是指通过增加财政收入或减少财政支出以抑制社会总需求增长的政策。由于财政增收减支在预算上体现为财政结余，所以紧缩性财政政策也可称为盈余性财政政策。紧缩性财政政策是在社会总需求超过总供给，出现了较严重的通货膨胀时，实行的增加税收(包括提高枕率和开征新税)和减少财政支出的政策，旨在消除通货膨眼、稳定物价和稳定经济。上一页下一页返回第一节财政政策

.中性财政政策。中性财政政策指通过保持财政收支平衡以实现社会总需求与总供给平衡的财政政策。按照这一政策的要求，既不允许财政有大量结余，也不允许存在大量赤字。中性财政政策多在社会供求大致均衡，社会上各阶层的利益关系比较协调，经济基本上呈稳定增长的宏观环境中实施。上一页下一页返回第一节财政政策

(2)根据财政政策具有调节经济周期的作用来划分，可分为自动稳定的财政政策和相机抉择的财政政策

.自动稳定的财政政策自动稳定的财政政策又称“内在稳定器”，它是指在经济中能自动地趋向于抵消总需求变化的政策工具与活动。财政政策的这种内在的、自动产生的稳定效果，可以随着社会经济的发展，自行发挥调节作用，不需要政府采取任何干预行动。上一页下一页返回第一节财政政策

.相机抉择的财政政策相机抉择的财政政策指为达到预定的总需求水平和就业水平，政府根据不同情况所决定采取的财政措施手段。例如，政府判断一段时期内社会总需求已经过大，造成了供给紧张和通货膨胀，就可根据形势通过加税和削减财政支出，以增加财政盈余来抑制总需求，消除通货膨胀；如判断总需求不足，造成经济衰退，失业过多，就可采取减税、增加财政支出等财政手段，以增加财政赤字来扩大总需求，实现充分就业。上一页下一页返回第一节财政政策

3.财政政策宏观调控的目标和手段

(1)财政宏观调控的目标财政政策宏观调控目标是国家或政府利用税收、公共支出等财政手段的变动，来影响和改变社会总需求水平以达到物价相对稳定、收入合理分配、经济适度增长和社会生活质量逐步提高等目标。上一页下一页返回第一节财政政策不同的国度在不同的政治经济条件下，财政政策的内容、形式和作用存在很大差异，它所需要达到的目标也不一样。不论怎么变化，有两个基本目标是大体一致的，即经济适度增长和物价相对稳定。经济适度增长是指经济的增长要量力而行，要视财力可能(即储蓄水平)制定增长率，要视物力可能推进经济增长；物价相对稳定并不是指冻结物价，而是把物价总水平的波动约束在经济稳定发展可容纳的空间，避免过度的通货膨胀或通货紧缩。上一页下一页返回第一节财政政策

(2)财政政策手段财政政策手段是指国家为实现一定政策目标可供选择的各种调节工具，它主要包括国家顶算、税收、国债、公共支出、财政投资、财政补贴等内容。对于这些财政手段在国民经济中的调控作用，往往需要多种财政手段配套使用，这样才能增强财政政策的整体调控功能。上一页下一页返回第一节财政政策

4.财政政策工具对宏观经济的调控作用财政政策工具对宏观经济的调控作用，综合起来有以下几点：(1)促使社会总供求的平衡财政政策的直接作用对象是财政收支及其平衡关系。财政政策从宏观上对社会总供求平衡的调整手段有：

上一页下一页返回第一节财政政策.通过预算收支规模调节社会总供给与总需求的平衡关系。由于财政收支过程实质上是把一部分社会产品集中到国家手中再分配出去的过程，因而预算收支规模的增减变化及其平衡状态，必然影响社会总供给与总需求的平衡关系。

.通过财政投资调节供需平衡。财政投资，从当前看直接构成社会总需求的一部分，但从长远看则可增加供给。因此，财政投资具有调节供给与需求的双重功能，主要是在增加供给。在总需求大大超过总供给的情况下，适当压缩投资是必要的，但不可过度，过度会影响未来的供给，达不到调节平衡的效果。上一页下一页返回第一节财政政策

.通过税收杠杆调节社会总需求与总供给。通过税收杠杆的灵活作用，如提高或降低流转税、所得税就可能对社会供给和需求进行有效调节，使之大体平衡。

.通过公共支出来调节社会总需求与总供给。国家可以通过增减购买支出、转移支出，发挥公共支止的杠杆作用，调节总供给与总需求。上一页下一页返回第一节财政政策

(2)协调不同主体利益之间的矛盾财政政策主体指的是政策制定者和执行者。改革以前，实行统收统支的财政体制，这种体制使中央政府处于财政政策制定者的地位，地方政府处于财政政策执行者的地位。中央与地方之间的利益摩擦也存在，但由于分权与分利十分有限，利益的摩擦只存在于局部范围。改革以来，地方政府不仅是一个政策的执行者，同时也是一个地区的政策制定者，这种双重地位，使地方政府在地方利益驱动下，对中央政府的政策态度有了微妙的变化。表现之一是“上有政策，下有对策”，政策有利于本地发展就贯彻执行，不利于本地经济发展就消极抵制。表现之二是政策的攀比行为，造成优惠政策扩大化。上一页下一页返回第一节财政政策财政政策具有对社会经济发展过程中的某些失衡状态的制约、调节能力，它可以协调地区之间、行业之间、部门之间、阶层之间的利益关系或矛盾。具体协调方式表现为两个方面：一是在GDP分配过程中，通过财政的一收一支，能改变社会集团和成员在GDP中占有的份额，调整社会分配关系；二是通过支出政策、税收政策、预算政策、补贴政策等，从各个方面协调人们的物质利益关系。例如，调整税负的分配，对于收入的变动，相应的个人与企业的生产经营活动以及各经济主体的行为均会产生重大影响。上一页下一页返回第一节财政政策财政政策协调功能具有两个突出特征：.适度性。财政政策在协调各经济主体的利益关系时，应做到“取之(税收收入)有度”“予之(财政支出)有节”，使政府以较少的财政投入和调节对象的利益损失，取得较大的影响效果。.动态性。财政政策在协调过程中，可能根据国民经济的发展阶段和国家总体经济政策的要求。不断改变调节对象、调节措施和调节力度，最终实现国民经济的要求。上一页下一页返回第一节财政政策

(3)克服市场经济的固有缺陷我国社会主义市场经济也存在着自身所固有的缺陷，需要政府干预加以弥补，从而体现财政的宏观调控作用。财政需要能解决市场不能解决或解决不好的问题，如公共产品、外溢性、垄断、信息不完全、通货膨胀和经济失衡、收入分配不公等。上一页下一页返回第一节财政政策

(4)促进国民经济的稳定发展国家通过财政政策，调整总支出水平，使货币支出水平大体等于产出水平，实现国民经济的稳定发展。具体表现为两个方面：一是反周期性调节。经济发展总是由平衡到不平衡冉到平衡的过程，经济波动由此产生，在繁荣和衰退的变化过程中，财政政策自动地进行反周期性调节。在繁荣时期，随着GDP水平的提高，税收收入自动增加，而转移性支出自动下降，相对地减少了居民的可支配收入，减轻了通货膨胀压力；在衰退时期，随着国民收入水平的下降，税收收入自动减少，而转移支出自动增加，相对地增加了居民的可支配收入，增加了有效需求。二是补偿性调节。根据总供给等于总需求的原则，一定的GDP水平来自一定数额的有效需求(总支出)。上一页下一页返回第一节财政政策当私人部门支出不足，以至于有降低GDP水平之虞时，政府通过财政措施，或增加公共支出，或减少税收收入，以维持总需求不变；反之，如果私人部门支出过多，有产生通货膨胀的危险时，政府或是减少公共支出，延缓公共投资，或是增加税收，以吸引社会的剩余购买力，促进国民经济稳定发展。上一页下一页返回第一节财政政策三、财政政策对微观经济的影响财政政策对微观经济的影响也是极为明显的，作为企业只有顺应财政政策的调整方向，才能更多地赢得市场机会，把握市场竞争的主动权。上一页下一页返回第一节财政政策

1.财政支出结构变化影响微观经济的发展扩张性的财政政策通过作赤字预算、发行国债筹集资金再用出去，可以直接增加最终需求而拉动经济增长。例如，财政扩大对公路、铁路、机场、通信、电网改造等基础设施建设的投人，通过诸如增加就业、增加工资可以有30%-40%转为消费需求(最终需求)，带动消费品生产的增长，而且它增加的大部分是对建筑材料和工程机械的需求，可以在一定程度上拉动生产资料生产的增长。上一页下一页返回第一节财政政策扩张性的财政支出，除了用于基础设施建设，还有一部分用于改善和创造新的供给，这主要是指拿出专项资金用于有发展前途的企业的技术更新与改造以及支持高新技术产业的发展，甚至可以支持一些符合产业政策的竞争性行业的项目，从而在一定程度上激活了微观经济。上一页下一页返回第一节财政政策

2.财政政策影响个人收入和企业收入分配财政政策对个人收入分配的影响。一般来讲，主要体现在改变货币收入者实得货币收入或使货币收入者的实际购买力发生变化。对于前者，主要是通过对居民个人征税，使其税后收入减少或通过某种形式的补贴使居民的实得收入增加；对于后者，主要是通过货币的升值或贬值来进行调节。居民个人收入的变化影响其储蓄与消费的行为，如开征消费税直接影响消费支出，开征利息税则可能影响储蓄行为。上一页下一页返回第一节财政政策财政政策对企业收入分配的影响，主要体现在所得税税率的调整和税后利润分配的变动，所得税税率的调整和国家在税后利润中比例的大小，直接影响企业可支配的收入。企业收入的变化，必然对企业的生产行为和投资行为产生影响。上一页下一页返回第一节财政政策

3.财政政策营造了微观经济发展的环境通常财政政策能影响货币流通速度和货币的存量结构，影响流通中起作用的货币量。采用何种类型的财政政策，对供需的影响是不一样的，进而影响到微观经济发展的环境，也会有所差别。例如，采用扩张性财政政策，微观经济发展的环境就会相对宽松一些，采用紧缩性财政政策，微观经济发展的环境就会相对狭窄一些。企业要根据环境变化制定相应的发展战略，增强竞争活力。上一页下一页返回第一节财政政策四、积极的财政政策在改革开放前，我国财政政策是作为一种“发展经济，保障供给”的主要政策，它通过经济发展，在保障社会各个方面的供给中作出了一定贡献。改革中名紧实松的财政政策支持了改革开放，即支持了国有企业改革、价格改革、非国有经济的发展、改变低工资制度和对外开放。从1998年开始，我国又实行积极的财政政策。所谓积极的财政政策，其实就是扩张性的财政政策，它是就政策作用大小的比较意义和我国结构调整和社会稳定的迫切需要而言的。积极财政政策的政策取向是：上一页下一页返回第一节财政政策.在政策倾斜的把握上，把支持国有经济与鼓励非国有经济的发展相结合。

.在政策效应的考虑上，使扩大内需的当期政策效应与长期政策效应相结合。

.在政策重点的选择上，把增加投资规模与刺激、拓展最终消费需求相结合。

.在政策力度的把握上，使总量的适度扩张与结构的调整、优化相结合。上一页下一页返回第一节财政政策在21世纪至少二三十年内，我国财政政策总的取向仍然是偏松的，或者说继续具有一定的扩张性，不会急于消火财政赤字，而应继续作赤字预算，继续发行国债。展望这种性质政策的结果，届时会出现一个“略显拮据的政府，颇为强大的国家，很有活力的企业，比较富裕的人民”的较为理想的局面。上一页返回第二节货币政策一、货币政策

1.货币政策的含义货币政策是指中央银行为实现其特定的经济目标而采取的各种控制和调节货币供应量或信贷规模的方针和措施的总和。货币政策所包含的内容极为广泛，涉及整个国民经济运行中的货币供应量、信用量、利率、汇率及金融市场等问题。它是实现中央银行金融宏观调控目标的核心所在，在国家宏观调控中居重要地位。下一页返回第二节货币政策

2.货币政策的目标货币政策目标是中央银行利用货币政策手段调节控制货币供求的宏观经济目标。关于货币政策目标的范围，各国经济学家有很多不同看法，但多数经济学家赞同货币政策目标有基本的四项，即充分就业、物价稳定、经济增长及国际收支平衡。上一页下一页返回第二节货币政策《中华人民共和国中国人民银行法》规定我国货币政策的目标为“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”，所选取的是单一的稳定币值的目标。其原因在于：日益加剧的通货膨胀必然会对整个国民经济造成破坏性影响，不能预期的通货膨胀会造成我国各经济实体的收入和财富再分配，从而引发一系列的社会和经济问题。上一页下一页返回第二节货币政策一般来讲，货币政策发挥作用，是通过调节货币供应量来影响投资和消费支出，从而实现币值稳定和经济发展的最终目标。可是，从运用货币政策调节手段到实现最终政策目标之间，要经历一个传导过程。所以在实施货币政策时，首先要确定一定时期的最终调节目标，再指出与这一调节目标关系最紧密的中介目标，最后选定对中介目标影响最大的政策工具。在具体操作运行过程中，则会出现与以上相反的顺序，即首先由政策工具影响中介目标，再由中介目标影响最终调节目标。目前，中央银行实际操作中，理论界推崇的中介目标主要有三个：上一页下一页返回第二节货币政策(1)利率指标利率直接影响需求变量，即投资与消费，进而影响币值稳定和经济发展，政策的时效性较短，且中央银行能及时掌握利率变动情况，对它控制能力较强。但在现实经济生活中，往往名义利率与实际利率差距较大，致使利率的信息失去价值。上一页下一页返回第二节货币政策

(2)货币供应量货币供应量作为货币政策中介目标，有其自身优势：第一，货币供应量的变动能直接影响经济活动，即货币供应量与经济的变动是顺循环的，即经济繁荣时会增加，经济萧条时会自动收缩。第二，中央银行对货币供应量的控制力较强，即经济繁荣时，中央银行为防止通货膨胀会压缩货币供应量；经济萧条时，中央银行会扩张货币供给去复兴经济。第三，货币供应量与货币政策意图联系紧密。货币供应量增加，表示货币政策扩张；货币供应量减少，表示货币政策紧缩。第四，可以明确区分政策性效果和非政策性效果。上一页下一页返回第二节货币政策以货币供应量作为中介指标也有其不足：第一，中央银行对货币供应量的控制能力不是绝对的，影响货币供应量的诸因素中，还有公众和同业银行的行为。第二，中央银行通过应用货币政策工具对货币供应量的控制存在一定的时滞。上一页下一页返回第二节货币政策

(3)基础货币基础货币是流通中的现金和商业银行的存款准备金的总和，它构成了货币供应量倍数伸缩的基础。它可满足可测性和可控制的要求，数字一目了然，数量也易于调控，不少国家把它视为较理想的近期指标。我国中央银行历史上曾根据我国实际情况使用过多种中介目标，如货币发行、货币供应量、贷款总规模。目前我国货币政策的中介目标主要是货币供应量。随着我国社会主义市场经济体制的健全，货币传导机制也会随着社会经济的变化而变化，需要不断完善改进调节手段和方法。上一页下一页返回第二节货币政策

3.货币政策工具货币政策目标是通过货币政策工具的运用来实现的。货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标而使用的各种策略手段。货币政策工具可分为一般性政策工具、选择性政策工具和其他补充性的政策工具三类。上一页下一页返回第二节货币政策

(1)一般性政策工具一般性政策工具是针对整个宏观经济的，主要是调控货币供应量，它主要包括公开市场业务、法定存款准备金政策和再贴现政策“三大法宝”。所谓公开市场业务是指中央银行在金融市场公开买卖有价证券和银行承兑票据，从而起到调节货币存量作用的业务。所谓法定存款准备金政策是指商业银行等金融机构按照国家规定的比率，将所吸收的存款的一部分缴存中央银行，本身不得使用，应缴存的比率称为法定存款准备率。所谓再贴现政策，是中央银行通过提高和降低再贴现率的办法来影响一般商业银行信用量，进而达到扩张信用或收缩信用目的的措施。上一页下一页返回第二节货币政策

(2)选择性政策工具是中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具，主要包括消费信贷、证券市场放款、优惠利率和道义劝告等。

(3)其他补充性政策工具主要包括直接信用工具和间接信用指导两类。所谓直接信用工具是指中央银行从质和量两个方面以行政命令或其他方式对商业银行等金融机构的信用活动进行直接的控制，如规定利率最高限额、信用配额、流动性比率和直接干预等；所谓间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导和金融检查等办法对商业银行和其他金融机构的信用变动方向和重点实施间接指导。上一页下一页返回第二节货币政策目前，我国使用的货币政策工具主要有：第一，要求金融机构按照规定的比例缴存存款准备金，即坚持存款准备制。第二，确定中央银行的基准利率，即利率手段。第三，为在中国人民银行开立账户的金融机构办理再贴现，即贴现机制。第四，向商业银行提供贷款，即再贷款政策。第五，在公开市场上买卖国债和其他政府债券及外汇，即公开市场业务。第六，由国务院确定的其他货币政策工具，如保留贷款限额控制、中央银行确定存款利率等其他特殊的工具。上一页下一页返回第二节货币政策二、货币政策工具对宏观经济的调控作用一般来讲，每一种货币政策工具都有自己特定的作用，中央银行在实施宏观调控时，往往需要动用多种政策工具，通过综合运用方能奏效。货币政策工具对宏观经济的调控作用主要表现在以下几个方面：1.调节社会供求总量货币政策可分为扩一张性货币政策和紧缩性货币政策两种。在不同的经济状况下，中央银行应采用不同的货币政策，并相应地综合运用货币政策工具，实施有效的宏观调控。上一页下一页返回第二节货币政策

当社会总需求大于总供给，经济增长速度过快，形成通货膨胀的压力时，中央银行应采取紧缩性的货币政策，即紧缩银根、减少货币供应量，以抑制总需求膨胀的势头。为此，中央银行选择的政策工具主要是：提高法定存款准备金率、提高贴现率、在公开市场上抛售政府债券等。当总需求不足，失业率上升，经济增长乏力甚至出现经济衰退时，中央银行应采取扩张性的货币政策，即放松银根、扩大货币供应量，以刺激有效需求的增长。为此，中央银行可供选择的政策手段主要是：降低法定存款准备金率、降低贴现率、在公开市场上购进政府债券等。上一页下一页返回第二节货币政策

2.调节国际收支货币政策通过调节市场供求从而调节国际收支，这可以从进出口贸易和资本流动得到实现。如果一国的国际收支呈长期的巨额顺差状态，政府就可通过降低银行利率，刺激国内投资和总需求的扩大。由于需求增加，价格上涨，出口会有所减少，而进口则会相应增加，因而顺差也会随之减少，使国际收支趋于平衡。反之，如果一国的国际收支呈现长期巨额逆差的状态，则可以通过调高利率，紧缩信用，压缩社会总需求，减少国内消费，增加出口和减少进口，从而减少逆差，使国际收支趋向平衡。调整利率对资本流动也会发生一定影响。上一页下一页返回第二节货币政策在国际收支顺差的条件下，降低利率，使本国利率低于其他国家，则会引起本国资本的外流和国外资本内流减少，从而起到减少顺差的作用。在逆差的条件下，提高利率，使本国利率高于其他国家，则会减少资本外流并促使外部资本的流入，从而起到减少逆差的作用。上一页下一页返回第二节货币政策3.调节社会供求结构货币政策对产业结构的调整有两种方法：一是直接控制贷款项目和数量，即政策性银行同有关部门一起，根据国家制定的产业政策，确定贷款项目，据以发放贷款。这种调控方法，国家能确切地把握支持哪些部门，限制哪些部门，很快收到效果。二是利用利率杠杆调节企业的行为。利用利率杠杆调控的过程是，商业银行通过利率升降影响企业的经济利益，诱导企业的投资方向和经营方向，从而达到调整产业结构的目标。也就是说，利率直接影响企业贷款积极性，贷款利率决定着投资者的积极性，银行根据产业政策，对不同类型的贷款制定不同利率，从而引导企业主动地调整投资方向。上一页下一页返回第二节货币政策三、货币政策对微观经济的影响货币政策对微观经济的影响主要表现在以下几个方面：1.营造微观经济的发展环境货币政策的两个基本工具—利率和货币供应量对微观经济主体行为的调节作用非常明显。关于利率，在近几年的利率体制改革中，已经建成了全国统一的银行间同业拆借市场，放开了银行间同业拆借市场利率。国债发行也已试行招投标制，实现了国债一级、二级市场上的利率市场化。1997年6月建成了银行间债券市场，其利率也已实现市场化等，利率对微观经济的影响日渐增大。上一页下一页返回第二节货币政策关于货币供应量，它对经济生活的作用却十分直接，它的变动会立即在经济生活中得到反映。因而，通过调节货币供给实现政策目标实际上是经常被采用的：或扩大货币供给，启动疲软的经济；或紧缩货币供给，以抑制经济过热。货币政策变动对社会商品购买力也必然产生较大影响。其传导过程是：上一页下一页返回第二节货币政策

2多种信用工具的发展，促进了资金合理分流近年来，在吸收社会闲散资金方面，所使用的金融工具日益增多，从而起到了合理分流资金的作用。例如，进一步发展了我国的住房市场和证券市场，发展机构投资(如退休基金、保险基金)，同时利用遍及我国的金融网络推销政府的长期债券，以延长投资期限，拓宽投资渠道，使我国巨额家庭储蓄结构多样化。同时，提高了经济的票据化程度，如扩大商业汇票和支票等结算工具的使用面，积极推行信用片等。上一页下一页返回第二节货币政策

3调节收入水平货币政策调节收入水平主要表现在两个方面：(1)货币政策变动影响国有企业职工收入其传导过程是：上一页下一页返回第二节货币政策

(2)通过贷款进行有选择投放，通过利率杠杆调节收入水平信用对调节收入水平也有一定作用。首先，选择不同的贷款种类。如消费信用，有利于中等水平家庭购置大型和耐用消费品；教育贷款，有利于低收入家庭子女就学；小额抵押贷款，有利于暂时陷人困境的居民摆脱困难。银行对不同行业，实行不同的贷款条件或实行贴息、减息等，对扶贫贷款，规定较低的利率，甚至无息贷款。其次，利用国际金融机构专项低息贷款支持不发达地区经济开发和教育事业的发展。上一页下一页返回第二节货币政策四、适度从紧的货币政策改革开放以来，我国开始认识到货币供给量在经济生活中的极其重大的作用。特别是从1993年中期开始，实行适度从紧的货币政策，实施了抑制过热的决策。这次决策有两个特点：一是一改过去的调控均从全面控制固定资产投资人手的做法，只针对固定资产中的房地产和开发区投资进行抑制；二是一改过去抑制过热总是全面紧缩信贷的做法，主要通过大力制止乱集资、乱拆借等措施，完成了紧缩任务。上一页下一页返回第二节货币政策这种既抑制了过热，有效地降低了通货膨胀率，又使整个国民经济一直保持住高增长的势头的成功做法，被经济学家们称之为“软着陆”。从中长期看，为了保持社会总供给与总需求的平衡，防止出现通货膨胀和经济大起大落，我们应当继续坚持适度从紧的货币政策。但就某一个具体年份而言，需要根据国内外经济情况，适时调节货币供应量。如1999年我国就根据扩大内需的需要实行了稳健的货币政策，既坚持贷款条件，保证贷款质量，防范金融风险，又适当增加货币供应量，改进金融服务，利用信贷杠杆扩一大内需和增加出口，积极促进经济增长。上一页下一页返回第二节货币政策

2003年以来，面对经济中出现的贷款、投资、外汇储备快速增长等新变化，稳健的货币政策内涵开始发生变化，中央银行适当紧缩银根，多次上调存款准备金率和利率。面对近年来中国经济的新变化，“防止经济增长由偏快转为过热”被确定为2007年宏观调控的首要任务。

2007年召开的中央经济工作会议决定，从紧的货币政策将取代已实施了10年之久的稳健的货币政策。上一页下一页返回第二节货币政策

五、适度宽松的货币政策为应对国际金融危机的挑战和解决国内经济运行中的突出矛盾，中国从2008年11月开始，对宏观调控政策进行重大调整，其中一个重要的内容是实行适度宽松的货币政策。这是中国货币政策近10年来首次提出“适度宽松”。适度宽松意味着在货币供给取向上，将不再是以控制供应、收缩信贷为基调，而是以对资金供给的释放、信贷的放松为基调，最终是为了达到拉动内需、刺激经济的目的。上一页下一页返回第二节货币政策

.改善金融调控。保证货币信贷总量满足经济发展需求，广义货币增长17%左右，新增货款5万亿元以上。

.优化信贷结构。加强对信贷投向的监测和指导，加大对“三农”、中小企业等薄弱环节的金融支持，切实解决一些企业融资难问题。严格控制对高耗能、高污染和产能过剩行业企业的贷款。上一页下一页返回第二节货币政策

.进一步理顺货币政策传导机制，保证资全渠道畅通。充分发挥各类金融机构的优势和特点，创新和改进金融服务，满足合理资金需求，形成金融促进经济发展的合力。

.加强和改进金融监管。各类金融企业都要加强风险管理，增强抵御风险能力。处理好金融创新、金融开放与金融监管的关系。加强跨境资本流动监测和管理，维护金融稳定和安全要加强产业、贸易、土地、投资、就业政策与财政、货币政策的一致性和协调性，形成调控合力。上一页返回第三节财政政策与货币政策的协调配合形式一、财政政策与货币政策配合的必要性国民经济的运行需要财政政策和货币政策的协调配合。虽然两者都是稳定宏观经济的工具，其目标具有某些一致性，如两者在宏观调控中的作用是一致的，且作用机制都是通过调节企业、居民的投资活动和消费活动而达到政策目标，然而还有诸多不同特点要求两者必须相互配合并采用不同的搭配模式才能达到预期的目的。货币政策与财政政策相互配合的必要性是由货币政策与财政政策的不同特点所决定的。下一页返回第三节财政政策与货币政策的协调配合形式

1.政策调节的侧重点不同货币政策侧重于总量的调节，其各种政策工具的运用基本上最终都将导致货币规模的变动，进而实现对需求的调节。而财政政策则侧重于对结构的调节，其各种工具的运用，首先是通过对结构的调节来发挥其作用的，如支出结构的调整直接引起社会需求结构的变化等。在国民经济运行当中，既可能单独出现总量或结构问题，但更多的是总量、结构双失调。另外，总量问题会引起结构问题，结构问题也会引起总量问题。故财政政策和货币政策必须协调配合。上一页下一页返回第三节财政政策与货币政策的协调配合形式

2.作用的领域不同财政政策主要对社会产品和国民收入进行分配和再分配，对整个国民经济的调节主要在分配领域；而货币政策则是通过货币供给调节国民经济的运行，对整个国民经济的调节主要在交换领域。根据社会再生产理论，生产、交换、分配、消费之间是相互影响的，故两者必须协调配合，才能最大限度地发挥各自的积极作用。上一页下一页返回第三节财政政策与货币政策的协调配合形式

3.“时滞”不同货币政策工具使用较为简便，而财政政策工具从确定到实施，过程比较复杂，因而货币政策的内部时滞较短，而财政政策则长些。反之，货币政策的外部时滞较长，因为货币政策手段发挥作用要经过三个环节，即中央银行掌握的货币政策工具要经过金融市场或商业银行这些中介环节，再影响到经济单位和个人，间接地对经济起作用；财政政策的外部时滞较短，因为财政政策作用较直接，如通过调整税率或累进的个人所得税率会直接影响到社会大众的经济行为。为了充分发挥财政政策和货币政策的效力，两者必须协调配合，使两者发生作用的时间一致，共同发挥调节作用，避免“单枪匹马”。上一页下一页返回第三节财政政策与货币政策的协调配合形式

4.在膨胀和紧缩需求方面的作用不同财政与信贷在膨胀和紧缩需求方面的作用是有区别的。财政赤字可以扩张需求，财政盈余可紧缩需求，但财政本身并不直接具有创造需求，即“创造”货币的能力，银行信贷则具有“创造”货币的能力。因此，财政的扩张或紧缩效应一般要通过信贷机制的传导才能发生作用。例如，财政发生赤字或盈余，如果银行有可能相应压缩或扩大信贷规模，就可以部分抵消财政的扩张或紧缩效应。上一页下一页返回第三节财政政策与货币政策的协调配合形式因此，只有当财政发生赤字或盈余时，银行也同时扩大或收缩信贷规模，财政的扩张或紧缩效应才能现实发生。另外，银行自身还可以直接通过信贷规模的扩张或紧缩需求。从以上意义讲，银行信贷是扩张和紧缩需求的总闸门，但财政在其中的作用也不可忽视，只有将二者有机结合起来，才能达到最理想的效果。上一页下一页返回第三节财政政策与货币政策的协调配合形式

二、财政政策与货币政策协调配合的形式财政政策与货币政策的配合，就是指同时调整财政政策和货币政策作用的手段、方法和作用的方向，以适当的方式共同完成既定的政策目标。财政政策与货币政策配合的方式主要有：1.紧的财政政策和紧的货币政策，即“双紧”政策紧的财政政策是通过增税、削减政府支出等手段，限制消费和投资，从而抑制总需求；紧的货币政策通过提高法定存款准备金率、贴现率、收回再贷款等措施，使利率上升，以减少货币供给量，抑制总需求的过速增长。这种组合可以治理需求膨胀和通货膨胀。但调控力度过大、过猛，也可能会造成通货紧缩、经济停滞甚至滑坡。上一页下一页返回第三节财政政策与货币政策的协调配合形式

2.松的财政政策和松的货币政策，即“双松”政策一般来讲，松的财政政策主要通过减少税收或扩大支出等手段来增加社会总需求；松的货币政策主要通过降低法定存款准备金率、利息率等来扩大信贷规模，增加货币供给。在社会总需求严重不足、生产能力和生产资源大量闲置的情况下，宜于选择这种政策组合，从而刺激经济增长，扩大就业。但调控力度过大、过猛，也可能带来严重的通货膨胀。上一页下一页返回第三节财政政策与货币政策的协调配合形式

3.紧的财政政策和松的货币政策紧的财政政策可以抑制社会总需求，防止经济过热，控制通货膨胀；松的货币政策可以保持经济的适度增长。因此，这种政策搭配的经济效应是：在保持一定经济增长率的同时尽可能地避免总需求膨胀和通货膨胀。但由于执行的是松的货币政策，货币供给量的总闸门处在相对松动的状态，所以难以防止通货膨胀。上一页下一页返回第三节财政政策与货币政策的协调配合形式

4.松的财政政策和紧的货币政策松的财政政策不仅可以刺激需求，而且可以对克服经济萧条较为有效；紧的货币政策则可以避免过高的通货膨胀。这种政策搭配效应是：在防止通货膨胀的同时保持适度的经济增长率，但如果长期运用这种政策搭配，则会使政府财政赤字不断扩大。总之，根据财政政策与货币政策各自调控范围、调控重点以及互补性很强的特点，在实施宏观经济调控时必须协调运用这两种调控方式，以期达到理想的调控效果。上一页下一页返回第三节财政政策与货币政策的协调配合形式

三、政策协调配合形式现实选择

1.我国目前实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策进行配合在世界金融危机日趋严峻、我国经济遭受冲击日益显现的背景下，中国宏观调控政策