供应链金融基础教程

供应链金融

卢强编著中国人民大学出版社·北京·参考阅读材料卢强，供应链金融[M]，北京：中国人民大学出版社，2022；宋华，供应链金融[M]，北京：中国人民大学出版社，2015；深圳发展银行，供应链金融[M]，上海：上海远东出版社，2009；

宋华，互联网供应链金融[M]，

北京：中国人民大学出版社，2017；宋华，智慧供应链金融[M]，

北京：中国人民大学出版社，2019；周次章节内容备注1-2第一章供应链金融产生的背景3第二章

供应链金融的内涵与特征4第三章

供应链金融生态的构成5第四章

供应链金融的相关理论基础6-7第五章

基于应收账款的供应链融资配合案例讨论8-9第六章

基于存货的供应链融资配合案例讨论10-11第七章

基于预付账款的供应链融资配合案例讨论12-13第八章

供应链金融运作的进化阶段配合案例讨论14第九章

供应链金融的风险管理15第十章

供应链金融相关法律法规与监管16第十一章供应链金融的发展趋势17专题：供应链金融的相关研究18期末复习本学期的教学安排课程成绩评定方法期末成绩（70%）——闭卷考试平时成绩（30%）其中：出勤（4*10=40）小组汇报、案例讨论（2*20=40）；课堂表现（20）——积极提问、参与互动等；Chapter1供应链金融产生的背景PARTONE01020304互联网金融的产生及其发展新经济下的供应链管理供应链金融运行中的微观基础供应链金融运行中的宏观基础目录/contents01020304互联网金融的产生及其发展新经济下的供应链管理供应链金融运行中的微观基础供应链金融运行中的宏观基础目录/contents支付借款理财阿里巴巴跨界金融1．关于金融范畴的基本认识金融对象金融方式金融中介金融场所金融制度调控机制金融体系对象：货币；方式：以借贷为主的信用方式为代表；中介：银行和非银行金融中介（机构）；场所：金融市场，包括资本市场、货币市场、外汇市场、保险市场、衍生性金融工具市场等；制度和调控机制：对金融活动进行监督和控制。“金融”由“金”和“融”组成，“金”可以理解为货币资金，“融”即融通，金融即是“货币资金的融通。”2．互联网金融产生的背景第一、互联网对许多不需要物流的行业都产生了影响，金融业也不例外；第二、整个社会走向数字化；第三、一些实体经济积累了大量的数据和风险管理工具，可以用于金融活动，例如以阿里巴巴为代表的电子商务公司；第四、我国金融体系中的一些低效率或扭曲因素为互联网金融发展创造了空间：民间金融风险事件频发；大量消费信贷需求不能从正规金融企业得到满足；存贷款利差受保护的情况下，银行利润高，各类资本都有进入银行业的积极性；证券、基金、保险等受制于银行渠道，有动力拓展网上销售渠道；……3．互联网金融的概念互联网金融（InternetFinance）一词最早由谢平等学者在2012年提出。他们认为，互联网金融是一个谱系概念，涵盖因为互联网技术和互联网精神的影响，从传统银行、证券、保险、交易所等金融中介和市场，到瓦尔拉斯一般均衡对应的无金融中介或市场情形之间的所有金融交易和组织形式。互联网金融立足现实，现实中出现的互联网金融形态是基础；互联网金融符合经济学、金融学的基本理论；互联网金融研究的基准，是瓦尔拉斯一般均衡对应的无金融中介或市场情形，这也是互联网金融的理想情形。传统金融中介和市场情形无金融中介或市场情形3．互联网金融的概念互联网金融（InternetFinance）泛指以计算机或电子设备终端为基础，以网络通信为媒介，借助于云计算、大数据、移动互联等现代信息技术，秉承“开放、平等、协作、分享”的互联网精神，实现资金融通、支付清算、信息处理等金融功能的新兴金融服务模式。既包括金融机构通过互联网开展的金融业务（金融互联网），也包括非金融机构企业利用互联网技术所从事的金融业务（互联网金融）。互联网金融具有以下特点：基于信息技术运用的虚拟化；基于高效方便快捷的经济性；基于直接小额分散的普惠性；基于金融本质和网络技术的风险性。互联网技术的影响：移动支付、第三方支付、大数据等方面互联网精神的影响：开放、共享、去中心化、平等、普惠、民主等变金融的核心功能股权、债券等金融契约的内涵金融风险、外部性等不变3．互联网金融的概念互联网精神在互联网金融中的体现：分享，包括用户、产品、评价、信用等多层次数据、信息与知识等经验的共享，甚至可以包括金融服务过程中关键算法和模型的共享。协作：金融机构之间的相互协作提供服务；金融机构与用户协作改进产品；用户互相协作。自由：金融服务门槛降低，金融机构多元化、产品供给充足，用户选择自由。平等：金融活动中所有主体的全面平等，普通用户也可以作为“金融机构”提供金融服务。普惠：人人都能够以合理的价格、方便和有尊严地得到所需的金融服务。民主：金融服务提供者仅依靠市场竞争和用户投票获取权力，用户的投票体现为服务的选择权。金融“脱媒”BA去中心化4．互联网金融的种类按照发起主体：金融机构开展的互联网金融（金融互联网）；非金融机构（尤其是电商和IT企业）开展的互联网金融；按照互联网金融的功能：网络支付（网络银行支付系统和第三方支付）；网络货币（电子钱包、电子信用卡、电子支票等）；网络融资（网络银行贷款、P2P等）；网络理财（网络保险、余额宝等）；网络信息服务。按照业务模式：传统金融的互联网化；基于互联网平台开展的金融业务；全新的互联网金融模式；互联网金融信息服务等。按照互联网金融的典型业态：信息化金融机构（金融互联网化），采用互联网信息技术对传统运营改造或重构，例如网络银行和手机银行、网络证券公司、网络保险公司网络金融交易平台、金融产品的网络销售（余额宝、百度金融）等。移动支付和第三方支付，支付宝、财付通以及微信支付等。互联网货币（数字货币），比特币、腾讯Q币等。基于大数据的网络征信和贷款，例如阿里小贷等。P2P网络贷款，互联网上个人之间的借贷。众筹，通过互联网向大众募集项目资金的融资模式。金融互联网化金融互联网化：金融机构（银行、保险公司、证券公司等）运用计算机互联网和现代通信技术，通过将金融活动从线下向线上转移，从而满足客户对金融服务高效便捷需求的金融发展模式。

信息化金融机构：信息化金融机构是金融互联网化的具体体现，主要是指广泛运用以互联网为代表的现代信息技术，对传统运营流程、服务产品进行改造或重构，实现经营管理全面信息化的银行、证券和保险等金融机构。主要包括以下类型：传统金融机构的电子化模式，例如网络银行、网络证券、网络保险等；基于互联网的创新型金融服务模式，例如余额宝等互联网基金模式；金融电商模式，例如工商银行的“融E购”、中国银行的“中银易购”等。

金融互联网的特点：金融互联网下的信息化金融机构稳定性更强；金融互联网下的信息化金融机构资源整合能力更强；金融互联网下的信息化金融机构创新产品更丰富。第三方支付第三方支付：是指合法授权的非银行机构，借助计算机通信和信息安全技术，通过与各大银行签约设立相关结算系统关联的接口和通道的方式，在用户与银行支付结算系统之间建立连接的电子支付模式。

例如支付宝、微信支付、Applepay等。第三方支付第三方支付主要特征独立性安全性便捷性开放性数字货币货币（法币）：价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段、世界货币。数字货币（DigitalCurrency）：即互联网货币，是指以互联网为基础，以计算机技术和通信技术为手段，以数字化形式（二进制数据）存储在网络或有关电子设备中，并通过网络系统（包括智能卡）以数据传输方式实现流通和支付功能的网络一般等价物，具有货币最为基本的交易、流通等职能。由某个网络社区发行和管理，不受监管或很少受到监管，特别是不受中央银行监管；以数字形式存在；网络社区建立了内部支付系统；被网络社区的成员普遍接受和使用；可以用来购买网络社区中的数据商品或事物商品；可以为数据商品或实物商品定价。货币数字化：是指通过数字设备实现货币支付与资金转移的行为，例如借记卡、信用卡等手段。基于大数据的网络征信和贷款基于大数据的征信征信：是指根据客户的财务状况、行为特征、行业环境、信用记录等信息对客户的贷款能力和还款意愿进行评估。结果一般分为信用评级和信用评分两种。与传统的征信相比，基于大数据的征信引入新的数据来源，但在评估用的具体方法和模型技术上变化不大。直观理解：X预测Y，变为用新自变量Z和X一起预测Y。系统阿里巴巴征信系统中国人民银行征信中心商户数/人数企业征信600多万家（仅淘宝）1000多万家个人征信1.45亿人（仅淘宝）6亿人征信内容企业征信卖家的身份信息、商品交易量、商铺活跃的、用户满意度、库存、现金流、水电费缴纳等所有与店铺运营有关的数据企业的身份信息、信贷信息、环保信息、缴纳各类社会保障费用和住房公积金的信息、质检信息、拖欠工资信息、以及缴纳电信通信费信息等个人征信买家身份信息、网购支出、生活缴费、社交活跃度等个人的银行信贷信息、身份信息、缴纳各类社会保障费用和住房公积金信息等数据来源系统自动记录商业银行和政府部门基于大数据的网络征信和贷款芝麻信用：是蚂蚁金服旗下独立的第三方征信机构，通过云计算、机器学习等技术客观呈现个人的信用状况，已经在信用卡、消费金融、融资租赁、酒店、租房、出行、婚恋、分类信息、学生服务、公共事业服务等上百个场景为用户、商户提供信用服务。评分维度具体内容信用历史过往信用账户还款记录及信用账户历史行为偏好在购物、缴费、转账、理财等活动中的偏好及稳定性履约能力稳定的经济来源和个人资产身份特质在使用相关服务过程中留下的足够丰富和可靠的个人基本信息人脉关系好友的身份特征以及跟好友的互动程度基于大数据的网络征信和贷款分值范围350到950。持续的数据跟踪表明，芝麻分越高代表信用水平越好，在金融借贷、生活服务等场景中都表现出了越低的违约概率，较高的芝麻分可以帮助个人获得更高效、更优质的服务。芝麻信用分有机会做的事高于600分且无不良记录免押金租用永安城市自行车阿里旅行多间酒店享受信用住阿里旅行深圳华侨城先旅游后付费相寓租房减免押金享受花呗额度高于650分且无不良记录优拜单车免押金用车、神州租车、一嗨租车免押金租车来分期申请线上极速贷款高于700分且无不良记录方便申请新加坡签证可以使用支付宝App扫一扫小蓝单车上的二维码，即可下载免押金骑行。基于大数据的网络征信和贷款基于大数据的网络贷款：是指企业利用互联网电子商务平台，凝聚资金流、物流、信息流，通过互联网平台多年运营所积累的大量数据，向平台上的商户或者个人提供金融服务的方式。针对个体消费者的：

针对商户的：阿里小贷京小贷P2P网络贷款P2P网络贷款（Peer-to-PeerLending）：即点对点借贷，是指借款人与投资人通过独立的第三方网络平台进行的借贷活动，即由P2P网络贷款机构作为中介平台，借款人在平台发放借款标，投资者进行竞标向借款人放贷的行为。借款人P2P网贷平台投资人借款还款（本金+利息）P2P网贷交易流程P2P网络贷款P2P网络贷款特点LOREM直接融资，灵活方便LOREM公开透明，开拓创新LOREM操作简单，参与广泛LOREM利率较高，风险较大众筹A想吃火锅，但条件有限，于是：给B打电话说：今天我约了CDEF来吃火锅，其他都有了，你带些青菜来；给C打电话说：今天吃火锅，其他都有了，你带些肉来；给D打电话说：今天我约了人吃火锅，你来时带各锅，我的锅坏了；给E打电话说：今天来我家吃火锅，都齐了，买点调料过来就吃吧；给F打电话说：他们来我家吃火锅，都到齐了，可是电炉坏了，把你家的电炉带过来，就等你了。火锅聚会成功！众筹

众筹（Crowdfunding）：一种人们可以通过在线门户（众筹平台）为了他们自己的活动或企业进行融资的方式。也可以表述为：为了实现某一具体的项目或者为某个企业融资的目的，通过互联网从大量出资人筹集小额资金的直接融资方式。众筹的简易交易流程筹资者投资者众筹平台1.发起项目3.转移资本金2.投资项目4.给予回报众筹

众筹的种类按运作的行业领域不同：房地产众筹、农业众筹、科技众筹、影视众筹、音乐众筹、体育众筹、公益众筹等。根据投资者获取投资回报形式：类别回报型众筹捐赠型众筹债券型众筹股权型众筹众筹发起人初创企业或个人非政府组织（如教育机构、宗教团体等）企业初创企业投资者社会大众社会大众主要为投资者主要为投资者融资金融较小较小较大较大回报与投资金额价值相对应的实物产品或虚拟服务无回报或象征性回报（如感谢信、明星片等）还款及利息股东权利风险较低低较高高5．互联网金融在中国的发展进程3第三阶段2011年以后的互联网金融实质性金融业务发展阶段2第二阶段2005-2011年的第三方支付蓬勃发展阶段1第一阶段2005年以前传统金融行业互联网化阶段6．互联网金融的意义有助于发展普惠金融，以弥补传统金融服务的不足。有利于发挥民间资本的作用，引导民间金融走向规范化。有助于满足电子商务需求，有效扩大社会消费。有助于降低成本，提升资金配置效率和金融服务质量。有助于促进金融产品创新，满足客户的多样化需求。数据来源：网贷天眼（/shuju/wtpt/），数据截止到2018年10月23日7互联网金融的怪相从2015年1月至今累计平台数量为：6569数据来源：网贷天眼（/shuju/wtpt/），数据截止到2018年10月23日7互联网金融的怪相如何认识今天的P2P和所谓的供应链金融出借人A资金信息出借人B资金信息出借人C资金信息P2P平台数据数据数据资金匹配数据对接借款人A资金信息借款人B资金信息借款人C资金信息资金的使用与产业有序发展的关系？？？贸易和运营是否是真实的？？？如何确保风险控制切实可行？？？01020304互联网金融的产生及其发展新经济下的供应链管理供应链金融运行中的微观基础供应链金融运行中的宏观基础目录/contents1供应链的产生21世纪全球市场竞争的主要特点产品生命周期越来越短产品的品种数目飞速增加对交货期的要求越来越高对服务和质量的期望越来越高传统管理模式对市场巨变的响应迟缓与被动垂直组织结构，层次多、管理跨度小集权式、以追求稳定和控制为主少品种、大批量生产，流水生产线“纵向一体化”的管理模式、“大而全”“纵向一体化”的主要缺陷增加投资负担丧失市场时机迫使企业从事不擅长的业务直接面临众多竞争对手增大企业的行业风险纵向一体化

横向一体化供应链英国供应链管理专家马丁·克里斯多夫指出：“21世纪的竞争不是企业与企业之间的竞争,而是其供应链与供应链之间的竞争”。2供应链的概念

分销中心(欧洲代理商)

总机装配(通用打印机)（FAT）

印刷电路板组装与测试（PCAT）

集成电路制造

消费者

供应商

消费者

消费者

分销中心(亚洲代理商)

美洲经销商

欧洲经销商

亚洲经销商

打印机箱制造

供应商

供应商

供应商在温哥华完成HP打印机的供应链系统2供应链的概念源汇核心企业供应商供应商的供应商分销商用户零件供应商制造商分销零售物流信息流资金流核心企业：制造商、零售商，等等供应链（SupplyChain）：围绕核心企业，通过对信息流、物流、资金流的控制，从采购原材料开始，制成中间产品以及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中的，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体的功能网链结构。2供应链管理的概念供应链管理就是使供应链运作达到最优化，以最少的成本，让供应链从采购开始，到满足最终顾客的所有过程，包括工作流（workflow）、实物流（physicalflow）、资金流（fundsflow）和信息流（informationflow）等均能高效率地操作，把合适的产品、以合理的价格，及时、准确地送到消费者手上。根据美国供应链理事会（Supply-ChainCouncil）于1997年提出的供应链参考模型——SCOR，供应链管理涉及五个领域：计划、采购、生产、配送、回流供应链管理涉及的内容供应链管理内涵1把所有节点合作企业看作一个整体，涵盖整个从供应商到最终用户的采购、制造、分销、零售等职领域过程。2供应链管理强调强调和依赖战略管理。“供应”是整个供应链中节点企业之间事实上共享的一个概念，这影响或决定了整个供应链的成本和市场占有份额。3供应链管理关键

采用集成的思想和方法，而不仅仅是节点企业“各自为政”、技术方法等资源简单的连接。4供应链管理本质

通过与合作企业建立战略合作伙伴关系去实现高水平的客户服务，而不是通过传统的业务合同实现企业之间的往来。3供应链管理与传统管理模式的区别4供应链物流的再思考运输仓储供应链物流是第三利润源泉保管装卸物流是“黑暗大陆”供应链物流是现代管理的重要方面没有弄清楚供应链物流管理究竟为什么重要？据统计，目前整个电子业的现状是原材料的制造成本只占总成本的53％，而与流通、营销有关的成本则占46％。供应链物流成本2017年，我国社会物流总费用12.1万亿元，同比增长9.2%，增速低于社会物流总额、GDP现价增长。其中，运输费用6.6万亿元，增长10.9%，增速比上年同期提高7.6个百分点；保管费用3.9万亿元，增长6.7%，提高5.4个百分点；管理费用1.6万亿元，增长8.3%，提高2.7个百分点。社会物流总费用与GDP的比率为14.6%，比上年同期下降0.3个百分点。供应链物流成本理解供应链物流管理的核心——牛鞭理解供应链物流管理的核心——牛鞭6现代供应链物流的转变基本变化变化1从推式经营向对话型经营转化变化2从产生规模经济的生产体制转向产生速度的生产体制变化3从交易伙伴间的分割、对立转向信息共享与合作6现代供应链物流的转变基本原则仅以正确的价格提供正确的商品将难以在竞争中生存必须以正确的价格来提供正确的商品，而且还要在正确的操作成本前提下，在正确的时间将正确的质量、正确的数量送到正确的地点必须将信息流、资金流、物流和商品流完美的结合，低成本的为消费者提供商品7现代物流与供应链管理的区别Logisticsvs.SCMBoundary物流包括内部与外部运输、运载工具管理、仓储、物质处理、订单处理、物流网络设计、库存管理、供应需求规划以及对第三方物流的管理。也包括采购、生产规划、包装和装配以及客户服务。供应链供应链管理是将各种商业职能和流程整合成为协同、高绩效的商业模式。它包括所有物流活动、生产运营，以及营销、销售、产品设计、金融、信息技术之间的协调。01020304互联网金融的产生及其发展新经济下的供应链管理供应链金融运行中的微观基础供应链金融运行中的宏观基础目录/contents1现代供应链管理特征追求卓越服务追求时间与速度注重质量与资产生产率组织精简，凸显优势

供应链作为一个复杂的经营和管理过程，涉及许多企业间的协调和交互活动，这些协调和交互活动的状况直接影响到了供应链的服务、质量和成效。并且，在这一过程中，资金流是企业的生命源泉，但是当企业的支出和收入发生在不同时刻，这就产生了资金缺口。2企业现金流量周期（C2C）企业购买库存企业支付货款企业销售库存企业收回货款库存持有应收账款应付账款现金流量周期运营周期3供应链视角下的现金流量周期企业购买库存企业支付货款企业销售库存企业收回货款库存持有应收账款应付账款现金流量周期1企业购买库存企业支付货款企业销售库存企业收回货款库存持有应收账款应付账款现金流量周期2企业购买库存企业支付货款企业销售库存企业收回货款库存持有应收账款应付账款现金流量周期3A企业B企业C企业供应链的现金流量周期4企业解决资金流缺口的举措及其弊端单方面延长支付为上游供应商带来了较大资金障碍早期支付折扣计划存在将折扣算入价格的现象，出现提高下游客户供货价格的可能供应商管理库存（VMI）凭借库存融资较难，商业银行难以对无法监控的库存进行贷款融资因此，如果不能有效解决资金流与商流、物流和信息流的整合，供应链将会难以为继，这是供应链金融产生的微观基础。01020304互联网金融的产生及其发展新经济下的供应链管理供应链金融运行中的微观基础供应链金融运行中的宏观基础目录/contents1中小企业贸易融资需求急待供应链金融的支撑企业间分工的发展使得供应链中的企业从全球范围内进行采购与外包业务，从而产生的一个必然结果就是全球贸易的快速增长。在传统的贸易中，主要采用信用证（国际）与支票（国内）等结算方式。而在基于供应链的全球贸易中，频繁的业务往来使得信用证结算方式不再适用，赊账这种结算方式在全球贸易中被得到广泛应用。2商业银行的发展需要新的业务生长点和利润来源商业银行作为金融体系中的重要一环，如今也面临着商业模式创新的必要，从而推动了供应链金融的产生。目前，中国商业银行的利润来源主要靠存贷利差。据波士顿咨询公司发布的《银行业价值创造报告》显示，在我国的商业银行体系中，存贷差收入占银行主营业务收入的绝大部分，平均在80%左右。而国外发达国家的商业银行一半以上的利润来源均是中间业务收入。3供应链金融是成为政策关注的重要方面3供应链金融是成为政策关注的重要方面复习思考题：互联网金融的模式及其弊端是什么？传统管理与供应链管理的区别是什么？供应链金融与互联网金融的区别是什么？供应链金融产生的背景有哪些？提问

答

疑供应链金融

卢强编著中国人民大学出版社·北京·Chapter2供应链金融的内涵与特征PARTONE010203供应链金融的含义供应链金融的特点供应链金融的功能目录/contents010203供应链金融的含义供应链金融的特点供应链金融的功能目录/contents351银行供应商焦点企业经销商苛刻很少融资很少融资苛刻优惠供销传统金融服务供销企业是银行很少关注的区域，单独、孤立的银行业务，不关注流程和交易过程。传统的金融服务是从单个行业出发提供的服务。供应商焦点企业经销商服务商优惠优惠大力支持交易信息供应链金融服务供应链金融是一种集物流运作、商业运作和金融管理为一体的管理行为和过程，它将贸易中的买方、卖方、第三方物流以及金融机构紧密地联系在了一起，实现了用供应链物流盘活资金、同时用资金拉动供应链物流的作用。1供应链金融的含义

供应链金融与其他金融的比较供应链金融3物流金融1贸易金融2物流金融的核心与重点是金融创新和运营，而不是物流活动本身，其本质是指在面向物流业的运营过程中，通过应用和开发各种金融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动，从而促进物流业务的顺利开展，实现物流服务的高绩效。物流金融贸易金融是在贸易双方债权债务关系的基础上，为国内或跨国的商品和服务贸易提供的贯穿贸易活动整个价值链的全面金融服务。它包括贸易结算、贸易融资等基础服务，以及信用担保、保值避险、财务管理等增值服务。贸易金融供应链金融与其他金融的比较供应链金融供应链金融是资金提供机构根据产业特点，围绕供应链上参与企业，基于交易过程向供应链企业和其上下游相关企业提供的综合金融服务。物流金融物流企业能控制物流过程的质量；以动产/监管的产品质物/交易的产品仓单为抵押作融资；贸易金融贸易商/平台商以贸易过程或以应收账为抵押作融资；贸易商以采购为基础,进行融资的业务；贸易商/平台商作为第一责任人,当中涉及一定程度的质量监控；(套利套汇)金融在人民币升值压力明显，境内外利率及金融体制差异较大的背景下，借助于某些地域优惠的经济发展政策，以及便利的通关和物流条件，通过境外银行、其他金融机构以及境外关联公司，绕开国内信贷紧缩限制，规避外汇监管规定，套取境内外汇差和利差的行为。3供应链金融与其他金融的比较以风险控制（RiskControl）为基，以信息（Information）

为梁，以信用（Credit）为柱，促进金融资源（Capital）与产业资产（Resource）相融合，建设健康、和谐、安全的供应链服务平台。风险管理与控制信息信用资金资产2供应链金融的本质应收账款融资库存融资预付款融资生产企业单阶段生产周期的资金需求供应链模式的分类供应链模式的分类供应链服务商主导电商主导核心企业主导金融资本主导不同主体主导资产流通模式，具体包括替代采购、信用证担保、静态存货质押融资和动态存货质押融资等业务类型金融机构参与程度资本流通模式，具体包括买方信贷、授信融资、反向担保、仓单质押融资业务、保兑仓授信等业务类型。供应链模式的分类010203供应链金融的含义供应链金融的特点供应链金融的功能目录/contents351银行供应商焦点企业经销商苛刻很少融资很少融资苛刻优惠供销传统金融服务供应商焦点企业经销商服务商优惠优惠大力支持交易信息供应链金融服务供应链金融与传统银行借贷的比较传统银行借贷供应链金融管理要素以“资产负债表”为基础静态分析孤立评价整个供应链的信用状况债项本身的结构控制传统银行借贷供应链金融业务流程简单的资金借贷关系以一个或几个生硬、机械的产品全覆盖定制的专业金融解决方案流程优化和成本降低方案供应链金融与传统银行借贷的比较传统银行借贷供应链金融组织结构参与主体只有商业银行等信贷机构和中小企业双方第三方担保人的参与金融机构与融资企业供应链上的其他参与企业、服务型、物流企业等多方供应链金融与传统银行借贷的比较传统银行借贷供应链金融融资特点融资期限：短期、中期、长期还款来源：企业本身资产供应链金融与传统银行借贷的比较融资期限：短期还款来源：融资项下的资产2传统金融和供应链金融视角下中小企业认知的差异传统金融金融视角供应链金融视角信息披露不充分供应链中的交易信息可以弥补中小企业的信息不充分，采集成本高的问题。信用风险高供应链成员中小企业要成为供应链运行中的参与者或合作伙伴，往往有较强的经营能力，而且其主要的上下游合作者有严格的筛选机制，因此信用风险低于一般意义中小企业的风险。道德风险大供应链中对参与成员有严格的管理，亦即认证体系，中小企业进入供应链是有成本的，资格本身也是资产。声誉和退出成本降低了道德风险。成本收益不经济借助供应链降低信息获取成本,电子化、外包也可以降低一部分成本。供应链金融的特点010203供应链金融的含义供应链金融的特点供应链金融的功能目录/contents中小企业

提高中小企业融资灵活性有助于中小企业降低融资成本拓宽了企业融资的新渠道123中小企业自身供应链

提升供应链竞争力，降低运作成本有助于实现供应链四流整合有助于提高相关参与主体运营效率123供应链层面银行有效降低信息不对称减少融资风险可以提高商业银行核心竞争力可以帮助银行开源新通路123银行层面社会经济整合金融资源，实现多方共赢为解决供给侧结构问题提供新手段12社会经济发展衍生供应链金融的三个基础复习思考题：如何理解供应链金融的内涵？供应链金融的功能有哪些？提问

答

疑供应链金融

卢强编著中国人民大学出版社·北京·Chapter3供应链金融的生态构成PARTONE01020304供应链金融宏观环境系统供应链金融产业环境系统供应链金融微观环境系统供应链金融生态系统构建目录/contentsChapter2.1供应链金融宏观环境系统PARTONE010203供应链金融宏观环境系统概述制度环境技术环境目录/contents供应链金融宏观环境系统概述供应链金融宏观环境系统概述

宏观层面的环境影响者指的是建构环境或推动环境发展的个体或组织，而非具体指向某个特定的活动主体。技术环境制度环境供应链金融宏观环境系统法律规章、规范因素和文化因素（文化惯例）供应链金融技术和电子信息技术供应链金融宏观环境系统概述制度环境是指一系列与政治、经济和文化有关的法律、法规和习俗，是人们在长期交往中自发形成并被人们无意识接受的行为规范。技术环境是指影响供应链金融运行过程及其效率的技术因素。制度环境管制A规范B认知C制度制度环境

管制因素和社会中的法律、政策、规定等与法律权威，或者和法律权威相类似的组织所颁布的细则有关，它会通过奖励或惩罚来约束行为。在供应链金融生态环境中，管制因素即政府制定的法律、法规等。《中华人民共和国民法典》、《最高人民法院关于适用<中华人民共和国担保法>若干问题的解释》（以下简称《担保法解释》）、《动产抵押登记办法》和《应收账款质押登记办法》制度环境规范维度和社会责任有关，偏重群体共享价值观和社会规范方面的内容。在供应链金融生态环境中，还涉及诚信体系、银行监管和金融电子系统等多方面的建设。制度环境认知维度和社会构建事实有关，它属于群体对外部真实世界的理解。表现形式为比喻、象征或符号系统。如果产业企业之间对供应链金融没有协调、统一的认知，供应链金融的顺利运行就将会出现阻碍，金融活动就会产生风险。技术环境如何对整条供应链不同环节开发不同的融资产品；如何分析评估各类融资产品的风险水平如何选择具有不同风险表现的行业组合开展供应链融资如何把供应链融资产品与其他金融产品进行组合；技术环境为商业银行开展该业务提供了必要的技术基础为银行开发出符合供应链金融业务特点的新的应用系统提供了可能政府提供的一些公共信息平台对于供应链金融业务的发展同样非常重要Chapter2.2供应链金融产业环境系统PARTONE01020304供应链交易方交易平台提供商交易风险管理者风险承担者或流动性提供者目录/contents供应链交易方供应链交易方比较简单，也就是我们平时所讲的供应链中的上下游企业，或者买卖双方。除此之外，还包括供应链上的其他参与主体，比如工厂企业，品牌商、银行、外汇局、税务等。平台供应商平台提供商（供应链金融支持服务提供者）是为风险承担者或者流动性提供者提供必要应用（诸如电子账单呈现与传递，即EIPP、应收应付等）或基础的主体。它促进了采购订单、票据、应付等文件在供应链买卖双方以及金融机构之间的交换与信息整合，它能使相应的参与方自动及时获取供应链交易过程和信用。平台提供商开票、匹配、整合、支付处理、融资、信用证处理、文件管理等操作过程EIPP（票据）、信用证数据、采购订单以及应付状况等信息的汇集和反映功能呈现操作交易风险管理者交易风险管理者拥有交易、物流数据、聚合数据，并将整合的数据传递给投资者以做出相应的决策，它将各类不同的经济主体有机地组织在一起从事供应链金融活动，包括供应链买卖双方、第三方物流服务提供商、金融机构以及其他所有相关机构。交易风险管理者交易和信用保险的支撑平台促进融资行为信息技术的推动和大数据的运用物流数据的整合主要职责风险承担者或流动性提供者风险承担者或流动性提供者是供应链金融中直接提供金融资源的主体，也是最终承担风险的组织。一般而言，这类主体包括商业银行、投资机构、保险公司、担保/保理机构以及对冲基金等。风险承担者或流动性提供者这类参与者一般发挥着三种职能：第一，直接促使资金放贷和信用增强；第二，后台与风险管理，虽然在供应链金融中有交易风险管理者管理风险，但是由于金融机构是最终的风险承担者，因此，它也需要有风险管理体系和手段，这包括交易文类的管理，以及将信用与其他风险管理者结合起来的运作框架等；第三融资产品条款的具体安排，包括供应链金融产品定价或收益设计等，特别是如何通过供应链金融体系的建立，使供应链参与各方获得相应的利益和回报。风险承担者或流动性提供者值得提出的是，如图所示，目前有的金融机构正在打造运营资金整合管理平台，以在供应链金融中发挥着更为重要的作用，甚至发展成为平台服务提供商和交易风险管理者。Chapter2.3供应链金融微观环境系统PARTONE010203生产运作管理资金运作管理风险运作管理目录/contents生产流程管理

采购是指企业在一定的条件下从供应市场获取产品或服务作为企业资源，以保证企业生产及经营活动正常开展的一项企业经营活动。生产流程管理生产物流分销采购生产流程管理

生产是指用工具创造各种生活资料和生产资料。生产管理(ProductionManagement)是计划、组织、控制生产活动的综合管理活动。内容包括生产计划、生产组织以及生产控制。生产流程管理

物流是指为了满足客户需要而对商品、服务以及相关信息从产地到消费地的高效、低成本流动和储存进行的规划、实施与控制的过程，是供应链的一部分。生产流程管理

分销渠道(DistributionChannel)又叫营销渠道(MarketingChannel)，是指某种商品(Commodity)或服务(Service)从生产者(Producer)向消费者(Consumer)转移的过程中，取得这种商品、服务所有权帮助所有权转移所有企业和个人。资金运作管理LoremipsumLoremipsum资金运作管理Loremipsum投资会计财务资金运作管理

投资指国家或企业以及个人，为了特定目的，与对方签订协议，促进社会发展，实现互惠互利，输送资金的过程。投资实物投资资本投资或证券投资资金运作管理会计是以货币为主要的计量单位，以凭证为主要的依据，借助于专门的技术方法，对一定单位的资金运动进行全面、综合、连续、系统的核算与监督，向有关方面提供会计信息、参与经营管理、旨在提高经济效益的一种经济管理活动。资金运作管理财务泛指财务活动和财务关系。前者指企业在生产过程中涉及资金的活动，表明财务的形式特征；后者指财务活动中企业和各方面的经济关系，揭示财务的内容本质。风险运作管理

LoremipsumLoremipsum风险运作管理Loremipsum风险转移监管管理风险运作管理风险转移是指通过合同或非合同的方式将风险转嫁给另一个人或单位的一种风险处理方式。风险运作管理监管即察看并督促，是在公开、公平、公正原则下，通过督查、检查、抽查、巡查和审核审计等方法，从实体和程序两方面对进入行业的事业体和事件进行监督管理，以保证行业管理目标得以实现。风险运作管理理行为是在特定的环境下，对组织所拥有的资源进行有效的计划、组织、领导和控制，以便达成既定的组织目标的过程。总结

微观机构的主要职责是处理接口事宜。供应链金融关注于管理物流过程中引发的金融职能。供应链金融试图通过协调参与者之间的联合活动来使此想法付诸实践。Chapter2.4供应链金融生态系统构建PARTONE0102供应链金融生态系统建构原则不同参与主体的具体措施目录/contents供应链金融生态系统建构原则

第一，应该扩大动产担保物的范围。比如，允许以协议方式对现有或将有的生产设备、原材料、半成品、产品进行抵押，将应收账款、存货、以及目前尚不存在但将来可能形成的物等重要的动产担保资源纳入到担保物权制度中。同时，应制定专门的《物权登记法》，建立统一的物权登记制度，并在其中统一规范关于担保物权登记的有关问题等。供应链金融生态系统建构原则

第二，要明确动产抵押登记原则。在不同登记部门以及同一登记部门不同地区机构之间建立统一的信息网络。确立动产担保登记的优先权规则，赋予当事人更多的自治空间。动产担保的创设更加灵活，不拘小节，实现担保物权的条件要多个自由度且有可操作性和可操作空间。供应链金融生态系统建构原则

第三，风控系统的手段要多元化、深度化和具象化。要特别重视风险控制手段的多元化和可操作性，而不单单仅止步于对客户群体本身所拥有的资质进行评价、评估，避免得出银行信贷经营状况良好与否的结论并不完整可靠的情况。对供应链金融业务的监管，需要充分重视风险控制手段的特异性，而非仅仅对客户群体本身的孤立资质进行评价进而得出银行信贷经营审慎与否的判断。供应链金融生态系统建构原则

第四，提高金融技术的发展水平。金融技术的发展水平决定着金融产品与服务的提供水平，也决定着金融市场的广度与深度。就供应链金融业务而言，金融技术主要体现在对整条供应链不同环节开发不同的融资产品，分析评估各类融资产品的风险水平，选择具有不同风险表现的行业组合开展供应链融资，以及把供应链融资产品与其他金融产品进行组合，将风险控制在合理水平上。供应链金融生态系统建构原则

第五，构建新型公共供应链金融服务平台。通过供应链金融推动中小企业的信息化建设，提升整体供应链的技术水平。完善异地金融机构的数据互通。建立新型信息系统，如开发同时面向供应链相关制造企业和物流企业的电子化交易平台，并在平台上提供供应链金融产品和服务等。供应链金融生态系统建构原则

第六，提升司法能力及其效率。对于供应链金融，银行对司法体系的服务需求主要在于客户违约的情况下抵质押物、应收账款等担保物权的实现效率，这种效率既包括时效性，也包括变化比率。不同参与主体的具体措施供应链节点企业增进合作交流，深化产业对接合作企业落实经济合作框架协议其他企业转变理念，实现利益最大化，以整条供应链的价值增值和合作伙伴共赢为基础，加强供应链建设核心企业增强信用意识、完善自身信贷体系，加强与核心企业的联系中小企业不同参与主体的具体措施学习借鉴其他地区的经验和信息技术，改进供应链金融服务，开发推广金融信息技术和电子商务在银行供应链金融业务上的应用加强金融人才的交流，加强供应链金融人才的培养商业银行物流企业应健全管理机制，确保有效安全的监管。物流企业应调整自身的管理机制以应对供应链金融业务的服务需求，提高对供应链上数据的监管力度，帮助核心企业及金融机构更全面的追踪相关数据，从而有效地控制供应链金融风险。不同参与主体的具体措施政府应尽快完善法制和信用环境，出台相应行业规范和供应链金融支持政策，加大监管力度。政府部门应提高发展供应链金融意识，了解供应链金融对区域经济发展的带动作用，进一步采取措施促进与支持供应链金融的发展。政府还应加强引导社会信用体系的建设，进一步推进海关、工商部门、质管部门等政府机构共享信息交流合作，构建电子信息平台提供供应链各参与主体的财务供应链。不同参与主体的具体措施提问

答

疑供应链金融

卢强编著中国人民大学出版社·北京·Chapter4供应链金融的相关理论基础PARTONE010203供应链金融与财务管理供应链金融与战略管理供应链金融与经济学目录/contentsBA财务管理现金流量周期财务供应链BA战略管理长尾理论蓝海战略BA经济学交易成本理论信息不对称理论010203财务供应链的产生财务供应链管理的概念财务供应链与供应链金融目录/contents财务供应链的产生为适应以客户为中心商业环境的发展，以职能为导向的组织结构，逐渐被以流程为导向所取代，时下盛行的企业资源计划、客户关系管理、供应链管理都是以流程为导向的整体解决方案，但在财务领域以流程为导向的整体解决方案，一直被人们所忽视。财务流程人工化、纸面化耗费公司大量成本财务流程缓慢导致销售和付款周期延长综上所述，整合财务流程，加速与客户之间的收款流程，系统的改进对现金流量的控制，有效的降低公司的财务融资的成本将获得更多更快速的投资回报。因此，一个自动化、快速、整合的财务供应链全新思路成为企业关注的重点。财务供应链的产生财务供应链（FinancialSupplyChain）是同实体供应链相平行，代表从客户初始订单，交易协调到最后付款等一系列和现金流量相关的交易活动。财务供应链管理的概念财务供应链管理是指运用信息技术手段，通过供应链上下游及金融机构间的业务整合，优化收付流程和减少支付成本，有效管理企业的营运资本占用。财务供应链管理的主要目标是：优化流程、改善营运资本管理、提高资金的透明度。财务供应链管理的概念财务供应链管理有几个典型的特点：特点财务流程协同化财务流程电子化财务信息精确化财务流程自动化财务流程可视化LOREMLOREMLOREMLOREMLOREM财务供应链与供应链金融二者之间的联系：第一，供应链金融是顺应财务供应链管理需要而产生。第二，财务供应链管理是供应链金融的量化实现。第三，供应链金融影响财务供应链管理安全。财务供应链与供应链金融二者之间的区别：首先，二者研究方向不同。财务供应链主要研究供应链管理中的资金流问题，通过信息共享、协调和组织合作等方法来集成供应链中的物流、信息流和资金流，以达到降低资金流运作成本并为供应链创造价值的目的。而供应链金融则强调的是供应链中企业的营运资金与流动性的优化问题。其次，二者的作用意义不同。在供应链金融的融资模式下，处在供应链上的企业一旦获得银行的支持，资金注入配套企业，也就等于进入了供应链，从而可以激活整个“链条”的运转。因此，供应链金融实现四流合一，提升了整个供应链竞争力。而财务供应链更关注于在供应链中对现有资源进行重新整合之后，实现其价值和利润的等效流通。实际上，财务供应链就是供应链上经营活动的资本化的过程。010203供应链金融与财务管理供应链金融与战略管理供应链金融与经济学目录/contents010203现金流量周期的内涵现金流量周期的管理现金流量周期与供应链金融目录/contents现金流量周期（CashtoCashCycle）现金流量周期是反映制造业企业营运周期的指标，用以衡量企业从购进原材料支付资金、到原材料投入生产到产品完工，到产品实现销售，再到最后受到客户支付的应收账款这一整个资金流转的时间跨度。现金周转期的内涵现金流量周期的意义现金周转期的内涵首先，在财务成本管理方面，现金流量周期是资产折现力和价值测度的重要体现。其次，在供应链物流管理，现金流量周期提供了跨组织绩效测评的基础。第三，现金流量周期还确立了一个综合性的物流成本管理框架。现金周转期的管理企业内部管理LOREMLOREMLOREM减少平均应收账款缩短生产周期延长平均应付账款LoremipsumLoremipsum管理Loremipsum企业间合作与协调，也包括企业与物流配送中心之间的衔接业务规划整合将逐渐扩展到承运商和第三方物流，形成协同运输管理整合财务管理和金融业务，形成全方位的商流、信息流、物流和资金流的融合。现金周转期的管理现金周转期与供应链金融目前，大多数研究者们发现了现金流量周期指标在供应链金融中发挥了重要的作用。现金流量周期与供应链金融的关系主要体现在以下两个方面：首先，建立以信任为基础的密切合作关系。其次，建立以共赢为目标的共享合作机制。010203供应链金融与财务管理供应链金融与战略管理供应链金融与经济学目录/contents010203蓝海战略的产生蓝海战略的内容蓝海战略与供应链金融目录/contents蓝海战略的产生蓝海红海现存市场红海代表现今存在的所有产业，也就是我们已知的市场空间蓝海则代表当今还不存在的产业，这就是未知的市场空间传统的红海竞争有以下特点与影响：企业同质化竞争严重；企业利润越来越少，产业增长也越来越慢；企业竞争的最后，大家都过的不好，甚至面临生存压力。蓝海战略的产生蓝海战略是由欧洲工商管理学院的W·钱·金（W.ChanKim）和莫博涅（Mauborgne）提出的。蓝海战略是指企业通过开创新的、未被竞争对手重视的市场领域以达到扩张目的一种战略。红海战略与蓝海战略的对比蓝海战略的内容四项战略制定原则之一，重建市场边界。四项战略制定原则之二，注重全局而非数字。四项战略制定原则之三，超越现有需求。四项战略制定原则之四，遵循合理的战略顺序。在产业上，跨越他择产业看市场。在战略集团上，跨越产业内不同的战略集团看市场。在买方群体上，重新界定产业的买方群体。在产品或服务范围上，跨越互补性产品和服务看市场。在功能情感导向上，跨越针对卖方的产业功能与情感导向。在时间上，跨越时间参与塑造外部潮流。蓝海战略的内容四项战略制定原则之一，重建市场边界。四项战略制定原则之二，注重全局而非数字。四项战略制定原则之三，超越现有需求。四项战略制定原则之四，遵循合理的战略顺序。两项战略执行原则之一，克服关键组织障碍。两项战略执行原则之二，将战略执行建成战略一部分。蓝海战略的内容蓝海战略的内容第一，跨越他择性产业。跨越他择性产业吸引更多的消费者，应突出重点即产品和其替代品共同吸引顾客的元素。第二，跨越战略集团。跨越现有战略集团开创蓝海的关键在于突破狭窄的视野。第三，跨越买方链。把目光集中到过去忽略的买方群体上，摆脱红海中对有限买方的竞争，开拓新的市场领域。第四，跨越互补性产品。企业可以不单生产或销售一类产品，可以同时生产或者销售互补品。第五，跨越时间。将今天市场所提供的价值移到明天市场可能提供的价值。蓝海战略制定蓝海战略与供应链金融首先，供应链金融将是下一个万亿蓝海市场。其次，供应链金融促进蓝海战略。关系010203供应链金融与财务管理供应链金融与战略管理供应链金融与经济学目录/contents010203长尾理论的内涵长尾理论的可行性与作用长尾理论与供应链金融目录/contents长尾理论的内涵2004年美国《连线》杂志社前主编ChrisAnderson首先提出长尾（TheLongTail）这一概念。长尾理论的内涵所谓长尾理论是指，只要产品的存储和流通的渠道足够大，需求不旺或销量不佳的产品所共同占据的市场份额可以和那些少数热销产品所占据的市场份额相匹敌甚至更大，即众多小市场汇聚成可产生与主流相匹敌的市场能量。安德森在相关的分析中把长尾理论总结为了一句话，在经济重心和文化中心发生变化时，市场上的主流头部产品可能发生变化，在尾部的产品可能大量的引起市场的关注。长尾理论的内涵与二八定律相比，从“长尾理论”和“二八原理”的关注角度来说两者正好矛盾，然而“长尾理论”不是对“二八原理”的颠覆而是补充，是未来营销理念和操作模式的发展走向。20%的优质客户资源可以带来80%的主要利润，但是在网络技术逐渐成熟的今天剩下80%同样有存在媲美优质客户的价值。长尾理论的可行性与作用长尾理论的可行性集中体现三个方面：首先，互联网技术的快速发展。随着我国“互联网＋”的深入实施，互联网几乎涵盖了社会经济的方方面面，这也奠定了长尾理论应用的技术基础。其次，社会生产力提升。人们将在群体智慧的指导下发现长尾中更多有趣的内容，从而摆脱对曲线头部大热口的迷恋，走向曲线尾部更广阔的长尾天地。最后，消费者选择成本的急速下降。消费者能够更快、更准的找到适合自己的商品，急速的降低了消费者的选择成本，从而进一步的促进了整体消费的提升，为长尾理论提供了空间。长尾理论的可行性与作用长尾理论产生了重要作用：长尾理论的实践意义在于，以前被人们所忽视的小众市场或者冷门产品可以发挥出强大的能量。长尾理论其实也是对事物架构的一种描述方式，根据的依据就是对事物本质的认识和理解。最后，长尾理论是蓝海战略的拓展和延伸。长尾理论与供应链金融一方面，供应链金融有利于发掘金融业长尾客群的巨大价值。传统金融业长期忽视的中小企业“长尾客群”已经具备与金融业互利共赢的基础和条件。从金融机构的角度讲，供应链金融已然成为一项与同业竞争“长尾客群”的有力武器。另一方面，供应链金融发挥“长尾效应”促进中小企业快速发展。“互联网+”下的供应链金融能够很好地将以前供应链金融无法覆盖的中小企业涵盖进来，更好地发挥“长尾效应”，扩大自身的市场份额，促进中小企业的成长。010203供应链金融与财务管理供应链金融与战略管理供应链金融与经济学目录/contents010203信息不对称的基本内涵信息不对称产生的原因信息不对称与供应链金融目录/contents信息不对称的基本内涵信息不对称的概念源自阿克洛夫（Akerlof，1970）于1970年提出的信息非对称论，也就是市场上买卖双方各自掌握的信息是有差异的，通常卖方拥有较完全的信息而买方拥有较不完全的信息。信息不对称的存在是对社会劳动分工和专业化的存在和发展的肯定，它是社会劳动分工和专业化在经济信息领域的具体表现。知情不知情信息不对称的基本内涵从非对称发生的时间上划分信息不对称发生在交易双方缔约之前的称为事前信息不对称信息不对称发生在交易双方缔约之后称为事后信息不对称从非对称信息的内容看，非对称信息可能是指某些参与人的行动，也可能是指某些参与人的知识。信息不对称的基本内涵在经济金融领域，信息不对称是指金融交易的各方对有关交易的信息没有全面、充分和真实的了解，即整个交易是在“不透明”的前提下进行的。信贷市场的信息不对称，是指借贷双方不同当事人不能拥有一致对等的信息，借款人对自己的经营状况、资金用途及风险状况等真实情况有比较清楚的认识，而银行则较难获得这方面的真实信息。“委托人”（principal）“代理人”（agent）逆向选择道德风险信息不对称的基本内涵逆向选择是指掌握信息较多的一方利用相对方对信息的无知而隐瞒相关信息，获取额外利益，客观上导致不合理的市场分配的行为。在传统金融体系中，逆向选择是指由于银行等金融机构，在信息不对称的情况下，无法准确区分优质资金需求方和较差资金需求方。“逆向选择”的存在使不良贷款发生的概率增大，银行利益受到严重影响。因此，“逆向选择”在导致金融市场无效率的同时，也严重扭曲了金融市场结构。信息不对称的基本内涵道德风险是指占有信息优势的一方为自身利益而故意隐藏相关信息，对另一方造成损害的行为。市场中的任何主体都是追求利益最大化的理性“经济人”，在委托与代理关系中，代理人为追求自身利益最大化，有可能利用其拥有的信息优势而做出损害委托人利益的行为，形成经济学意义上的“道德风险”。在实际信贷行为中，“道德风险”可能表现为多种形式：一是借款人违反贷款合同约定，自行改变贷款资金用途。二是借款人不作为，对贷款资金的使用情况不负责任，降低贷款资金的增值收益，影响其自身的偿债能力。三是借款人故意隐瞒资金收益，逃避偿债义务等。信息不对称产生的原因主要原因包括：首先，是由于社会分工的不同造成的。任何人都不可能掌握所有的知识和获取全面的信息，所以造成了信息可能在起源伊始就出现不对称情况。其次，是有限理性导致的。在进行决策时，我们只能根据所掌握的有限信息进行有限的理性决策，在决策过程中信息的不对称也产生了。第三，是因为存在参与人的信息搜寻成本障碍。要了解特定方面信息就需要付出相应的成本，高昂的搜寻成本是造成障碍的主要原因。最后，是因为信息优势对信息的隐匿。受机会主义和自利动机行为的驱使，往往处于信息优势的一方会隐匿或者发布虚假信息并从中获利。信息不对称与供应链金融首先，信息不对称是中小企业融资的最大障碍。中小企业面临的环境不确定性通常比大企业更高，而且更加缺乏抵御经济逆境风险的能力。由于很难判断实际的发展潜力，出资方通常将中小企业视为风险较大的企业，认为其不具备稳定还款的能力。因此，不愿为其提供融资。其次，供应链金融有效缓解中小企业融资过程的信息不对称问题。一方面，随着技术的进步，供应链金融活动可以在一定程度上克服传统金融机构在信息不对称、信贷成本较高、控制风险较难、金融供需不匹配等方面的缺陷，缓解中小企业融资约束。另一方面，供应链金融服务提供商能够有效甄别处理复杂的供应链信息，其对供应链信用的把握和评估能够很好地识别关键信用指标，从而缓解信息稀缺和信息过载导致的信息不对称。010203供应链金融与财务管理供应链金融与战略管理供应链金融与经济学目录/contents010203交易成本理论的基本内容交易成本理论的应用交易成本理论与供应链金融目录/contents交易成本理论的基本内容美国芝加哥大学法学院教授、1991年诺贝尔经济学奖得主罗纳德·科斯（Coase，R.H.）于1937基于对新古典经济学进行反思，指出利用价格机制是有成本的，而利用价格机制最显著的成本就是发现相关价格的成本，这个成本其实就是交易成本。交易成本（TransactionCosts），是指在一定的社会关系中，人们自愿交往、彼此合作达成交易所支付的成本。1969年阿罗在研究保险市场逆向选择行为和市场机制运行效率问题时，明确指出交易成本就是市场机制的运行费用。交易成本理论的基本内容按照一桩交易由内部完成或由外部完成所产生成本的不同：内部交易成本和外部交易成本。根据事前事后进行分类：事前交易成本，即签约、谈判、保障契约等成本；事后的交易成本，包括适应性成本、讨价还价的成本、建构及营运的成本和约束成本。简单的分类可将交易成本分为：搜寻成本；资讯成本；议价成本；决策成本；监督交易进行的成本；违约成本。交易成本的分类交易成本理论的基本内容交易成本产生的原因原因投机主义有限理性气氛不确定性与复杂性专用性投资信息不对称交易成本理论的基本内容交易本身的三项特质一是交易商品或资产的专属性：交易所投资的资产本身不具市场流通性，或者契约一旦终止，投资于资产上的成本难以回收或转换使用用途，称之为资产的专属性。二是交易不确定性：指交易过程中各种风险的发生机率。由于人类有限理性的限制使得面对未来的情况时，人们无法完全事先预测。加上交易过程买卖双方常发生交易信息不对称的情形下。交易双方因此透过契约来保障自身的利益。因此，交易不确定性的升高会伴随着监督成本、议价成本的提升，使交易成本增加。三是交易的频率：交易的频率越高，相对的管理成本与议价成本也升高。交易频率的升高使得企业会将该交易的经济活动的内部化以节省企业的交易成本。交易成本理论的应用01交易成本对交易活动的影响03交易成本与契约02交易成本与信任交易成本理论与供应链金融1.供应链金融降低运作中交易发生的频率。供应链是一个长期、稳定的产业生态群，供应链金融是一种整体系统的解决方案，商业银行与供应链条上的企业建立的是一种长期、稳定的交易关系，必然促使交易各方主动沟通，长期性的协议合作大大降低了交易频率。2.供应链金融降低交易的不确定性。供应链内的中小企业由于相互协作，慢慢建立了一种“共生”机制，为了实现共同利益的最大化，企业间相互协调，提高了供应链的整体竞争力。商业银行与供应链企业建立长期、稳定的交易关系，建立一种“双赢”机制，可以大大减弱了交易的不确定性。3.供应链金融增加资产的专用性。供应链金融是以真实的交易为背景，可以使链内企业更加积极地进行某些专用性资产的投资。供应链金融在增加资产专用性的基础上，大大降低了交易成本和交易费用，实现了整个供应链系统经济效率的提高。复习思考题：财务供应链与供应链金融之间的关系？如何结合蓝海战略、长尾理论、信息不对称理论等理解供应链金融？提问

答

疑供应链金融

卢强编著中国人民大学出版社·北京·Chapter5基于应收账款的供应链融资PARTONE010203应收账款融资概述保理业务保理池融资目录/contents040506反向保理票据池授信出口应收账款池融资07出口信用险项下的授信010203应收账款融资产生的原因应收账款融资的概念应收账款融资存在的问题目录/contents供应链金融的基本形态分销库存生产采购应收账款融资库存融资预付款融资基于提升资金流效率战略关系融资基于未来供应链能力锁定应收账款融资产生的原因信贷机构都倾向于以房产、土地等固定资产作为抵押；很多中小企业由于规模较小，厂房、办公场所等是租赁的，没有土地、房产等符合要求的抵押品，因此融资十分受限；尽管可以向企业提供信用贷款或第三方保证贷款，但一般额度较小，或者对第三方担保人的要求较高。允许企业通过应收账款作为担保品申请贷款，可以解决中小企业不动产担保品不足的困难，极大地增强中小企业的融资能力。第一，应收账款融资解决了中小企业不动产抵押品不足的问题。应收账款融资产生的原因传统的贷款业务，主要评估借款人的信用水平应收账款融资主要是围绕“经营循环”提供资金和控制回款，因此，应收账款融资能有效拓宽信贷机构的客户范围。第二，应收账款融资能够有效降低贷款门槛。应收账款融资产生的原因中小企业具有规模小、风险高、信息不透明等特点，因此，从风险溢价、运营成本等方面考虑，其融资成本一般都比较高；应收账款融资，依托供应链核心企业的信用，可以降低小微企业融资的风险溢价，从而使得小微企业融资成本进一步降低。第三，应收账款融资能有效降低中小企业融资成本。应收账款融资的内涵应收账款融资是指企业为获得营运资金，以买卖双方签订的真实贸易合同产生的应收账款为基础，为卖方提供以合同项下的应收账款作为还款来源的融资业务。应收账款融资主要针对供应商未来的应收账款为此贷款的还款资金来源应收账款融资的内涵应收账款融资的特点应收账款融资主要基于客户所提供的应收账款债权价值；应收账款融资是一种紧密跟踪型放贷业务，须对企业应收账款、回款、贷款余额等进行密切的监测、分析、比对和控制；应收账款融资需要有完善的内控机制和强有力的审计和检查机制。应收账款融资存在的问题问题中小企业对应收账款管理不足对应收账款的真实性核查不足应收账款融资存在的问题应该注意加强应收账款融资业务的培训完善法制环境和司法惩戒机制鼓励和引导信贷机构运用金融科技开展应收账款融资010203应收账款融资概述保理业务保理池融资目录/contents040506反向保理票据池授信出口应收账款池融资07出口信用险项下的授信010203保理业务的内涵保理业务的流程保理业务的价值与风险目录/contents保理业务：是为以赊销方式（OpenAccount）进行销售的企业设计的一种综合性金融服务,是一种通过以企业应收账款为企业融资并提供其他相关服务的金融业务或产品。保理业务的内涵适用情境适用于有应收账款融资需求或优化报表需求的卖方；买方商业信誉和付款实力应该符合保理商的相关要求。保理业务的内涵分类方式分类供应商是否将转让应收账款行为通知买方明保理、暗保理有无第三方担保划分有担保的保理、无担保的保理有无追索权有追索权保理、无追索权保理有无融资融资保理、非融资保理有无为客户提供所有服务全保理、部分保理销售合同的买方是否在国内国内保理、国际保理是否只有卖方的保理商提供融资服务单保理、双保理保理业务分类无追索权的保理又称为买断保理，是指企业将应收账款通过无追索权的形式出售给专业保理商或者银行等金融机构，以此来获得短期融资；有追索权的保理又称为回购保理，指的是当应收账款无法收回时，保理商保留对供应商的追索权，供应商应当承担保理商的损失。保理业务的内涵明保理是指债权一经转让，供货商立即将保理商参入保理的情况通知给购货商，并通知购货商将应付账款直接付给保理商。暗保理则是供货商为了避免让他人知道自己流动资金不足而转让应收账款，并不将保理商参入保理的情况通知购货商。保理业务的内涵保理业务的流程保理业务的价值与风险业务价值对保理商而言增加业务收入，创造了向客户下游延伸业务的渠道；增强其与核心企业的合作关系，扩展融资业务范围；优化保理商等金融机构的利润贡献结构。对卖方而言缩短应收账款的周转天数，加速资金周转，改善财务结构；优化资产负债表，向保理商转嫁信用风险；节约管理成本。保理业务的价值与风险业务价值对买方而言可以享有延期付款优惠，加速资金周转，创造更大效益。对供应链网络而言降低整个供应链融资成本，进而降低产品成本；形成整个供应链的良性循环，提升产业的整体竞争力和可持续发展能力。保理业务的价值与风险风险管理信用风险买方信用风险、卖方信用风险、欺诈风险以及重复融资风险操作风险对应收账款、发票、合同等重要资料审查不严；未严格监控还款来源，对企业资金支付监管不到位；在应收账款回款时，未能对保理账户的收款专户进行严格要求；保理业务开办过程中的贷前调查、贷中审查和贷后检查流于形式；合同风险与业务本身不相匹配条款产生的合同瑕疵等风险以及合同履约风险010203应收账款融资概述保理业务保理池融资目录/contents040506反向保理票据池授信出口应收账款池融资07出口信用险项下的授信010203保理池融资的内涵保理池融资