2026年全国期货从业资格之期货投资分析考试知识串联题（附答案）

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年期货从业资格考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、下列能让结构化产品的风险特征变得更加多样化的是（）。A.股票B.债券C.期权D.奇异期权

2、若伊拉克突然入侵科威特，金价的表现为（）。A.短时间内大幅飙升B.短时间内大幅下跌C.平均上涨D.平均下跌

3、实践中经常采取的样本内样本外测试操作方法是（）。A.将历史数据的前80％作为样本内数据，后20％作为样本外数据B.将历史数据的前50％作为样本内数据，后50％作为样本外数据C.将历史数据的前20％作为样本内数据，后80％作为样本外数据D.将历史数据的前40％作为样本内数据，后60％作为样本外数据

4、已知近6年来上海期货交易所铜期货价格与铝期货价格的年度数据如下表所示：则两者的相关系数r为（）。[参考公式：]A.0.63B.0.73C.0.83D.0.93

5、一般认为，核心CPI低于（）属于安全区域。A.10％B.5％C.3％D.2％

6、5月，沪铜期货1O月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了"开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜"的交易策略。这是该生产商基于（）作出的决策。A.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大B.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小C.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小D.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

7、假如轮胎价格下降，点价截止日的轮胎价格为760(元／个)，汽车公司最终的购销成本是（）元／个。A.770B.780C.790D.800

8、国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同，经济走势从（）对大宗商品价格产生影响。A.供给端B.需求端C.外汇端D.利率端

9、金融机构可以通过创设新产品进行风险对冲，下列不属于创设新产品的是（）。A.资产证券化B.商业银行理财产品C.债券D.信托产品

10、构成美元指数的外汇品种中，权重占比最大的是（）。A.英镑B.日元C.欧元D.澳元

11、根据下面资料，回答71-73题、某投资机构持有俄罗斯政府发行的国债，该国债尚有3年剩余期限。该投资机构担心俄罗斯政府由于国内经济衰退而无法筹集足够的资金来还债并违约，所以希望在国际市场上购买CDS来规避信用风险。美国的一家投资银行为其提供了一份CDS合约，合约的基本条款如表7—8所示。根据基本条款的内容，回答以下三题。表7—8信用违约互换基本条款假设投资者是在2月1日购买了该合约，那么在最近的3月20日，投资者需要支付给卖方投资银行的费用是()美元。A.288666.67B.57333.33C.62666.67D.120000

12、当社会总需求大于总供给，为了保证宏观经济稳定，中央银行就会采取()的货币政策。A.中性B.紧缩性C.弹性D.扩张性

13、下列有关货币层次的划分，对应公式正确的是（）。A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D

14、如果计算出的隐含波动率上升，则（）。A.市场大多数人认为市场会出现小的波动B.市场大多数人认为市场会出现大的波动C.市场大多数人认为市场价格会上涨D.市场大多数人认为市场价格会下跌

15、宏观经济分析的核心是（）分析。A.货币类经济指标B.宏观经济指标C.微观经济指标D.需求类经济指标

16、金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是（）。A.设计和发行金融产品B.自营交易C.为客户提供金融服务D.设计和发行金融工具

17、某资产组合由价值1亿元的股票和1亿元的债券组成，基金经理希望保持核心资产组合不变，为对冲市场利率水平走高的风险，其合理的操作是（）。A.卖出债券现货B.买人债券现货C.买入国债期货D.卖出国债期货

18、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量（y，单位：千瓦小时）与可支配收入（x1，单位：百元）、居住面积（x2，单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：＝124.3068＋0.5464x1＋0.2562x2据此回答以下四题。检验回归方程是否显著，正确的假设是（）。A.H0：β1＝β2＝0；H1：β1≠β2≠0B.H0：β1＝β2≠0；H1：β1≠β2＝0C.H0：β1≠β2≠0；H1：β1＝β2≠0D.H0：β1＝β2＝0；H1：β1、β2至少有一个不为零

19、如果投资者非常看好后市，将50%的资金投资于股票，其余50%的资金做多股指期货，则投资组合的总β为（）。A.4.39B.4.93C.5.39D.5.93

20、若沪深300指数为2500点，无风险年利率为4%，指数股息率为1%(均按单利计)，据此回答以下两题88-89。1个月后到期的沪深300股指期货理论价格是（）点。A.2506.25B.2508.33C.2510.42D.2528.33

21、根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟（）点。A.12～3B.3～6C.6～9D.9～12

22、4月22日，某投资者预判基差将大幅走强，即以11元买入面值1亿元的“13附息国债03”现券，同时以938元卖出开仓100手9月国债期货；4月28日，投资者决定结束套利，以43元卖出面值1亿元的“13附息国债03”，同时以940元买入平仓100手9月国债期货，若不计交易成本，其盈利为（）万元。A.40B.35C.45D.30

23、金融机构估计其风险承受能力，适宜采用（）风险度量方法。A.敏感性分析B.在险价值C.压力测试D.情景分析

24、在完全竞争市场上，企业扩大产量可以增加利润的条件是()。A.边际成本小于边际收益B.边际成本等于边际收益C.边际成本大干平均成本D.边际成本大干边际收益

25、证券市场线描述的是()。A.期望收益与方差的直线关系B.期望收益与标准差的直线关系C.期望收益与相关系数的直线关系D.期望收益与贝塔系数的直线关系

26、一般意义上的货币互换的目的是（）。A.规避汇率风险B.规避利率风险C.增加杠杆D.增加收益

27、以下图（）表示的是运用买入看涨期权保护性点价策略的综合效果示意图。A.ⅡB.IC.ⅢD.Ⅵ

28、对模型yi＝β0＋β1x1i＋β2x2i＋μi的最小二乘回归结果显示，R2为0.92，总离差平方和为500，则残差平方和RSS为（）。A.10B.40C.80D.20

29、关于头肩顶形态中的颈线，以下说法不正确的是()。A.头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用B.突破颈线一定需要人成变量配合C.对于头肩顶来讲，当颈线被向下突破之后，价格向下跌落的幅度等于头和颈线之间的垂直距离D.在头肩顶中，价格向下突破颈线后有一个回升的过程，当价格回升至颈线附近后受到其压力又继续掉头向下运行，从而形成反扑突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成变量会放大。

30、我国某大型工贸公司在2015年5月承包了纳米比亚M76号公路升级项目，合同约定工贸公司可在公路建设阶段分批向项目投入资金，并计划于2016年1月16日正式开工，初始投资资金是2000万美元，剩余资金的投入可根据项目进度决定。考虑到人民币有可能贬值，公司决定与工商银行做一笔远期外汇交易。2015年5月12日，工贸公司与工商行约定做一笔远期外汇交易，金额为2000万美元，期限为8个月，约定的美元兑人民币远期汇率为6.5706。2016年1月，交易到期，工贸公司按照约定的远期汇率6.5706买入美元，卖出人民币。8个月后，工商银行美元兑人民币的即期汇率变为6.5720/6.5735，工贸公司通过远期外汇合约节省（）。A.5.8万元B.13147万元C.13141.2万元D.13144万元

31、某款收益増强型的股指联结票据的主要条款如表7-6所示。请据此条款回答以下题。假定标准普尔500指数分别为1500点和3000点时，以其为标的的看涨期权空头和看涨期权多头的理论价格分别是8.68元和0.01元，则产品中期权组合的价值为（）元。A.14.5B.5.41C.8.68D.8.67

32、仓储理论是南()于1949年提山，系统地阐述了时间因素对于基差的影响及期货价格与现货价格之间的关系。A.大卫.李嘉图B.约翰.理查德.希克斯C.约翰.梅纳德.凯恩斯D.霍布鲁克.沃金

33、某交易模型在五个交易日内三天赚两天赔，取得的有效收益率是0.1%，则该模型的年化收益率是（）。A.12.17%B.18.25%C.7.3%D.7.2%

34、为改善空气质量，天津成为继北京之后第二个进行煤炭消费总量控制的城市。从2012年起，天津市场将控制煤炭消费总量，到2015年煤炭消费量与2010年相比，增量控制在1500万吨以内，如果以天然气替代煤炭，煤炭价格下降，将导致()。A.煤炭的需求曲线向左移动B.天然气的需求曲线向右移动C.煤炭的需求曲线向右移动D.天然气的需求曲线向左移动

35、波动率指数由芝加哥期货交易所(CBOT)所编制，以()期权的隐含波动率加权平均计算得米A.标普500指数B.道琼斯工业指数C.日经100指数D.香港恒生指数

36、根据下列国内生产总值表(单位：亿元)，回答73-75题。生产总值Y，的金额为()亿元。A.25.2B.24.8C.33.0D.19.2

37、在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的（）。A.4％B.6％C.8％D.10％

38、下列关丁MACD的使用，正确的是()。A.在市场进入盘整时，MACD指标发出的信号相对比较可靠B.MACD也具有一定高度测算功能C.MACD比MA发出的信号更少，所以可能更加有效D.单独的DIF不能进行行情预测，所以引入了另一个指标DEA，共同构成MACD指标

39、在大豆基差贸易中，卖方叫价通常是在（）进行。A.国际大豆贸易商和中国油厂B.美国大豆农场主与国际大豆贸易商C.美国大豆农场主和中国油厂D.国际大豆贸易商与美国大豆农场主和中国油厂

40、（）合约所交换的两系列现金流，其中一系列挂钩与某个股票的价格或者某个股票价格指数，而另一系列现金流则挂钩于某个固定或浮动的利率，也可以挂钩于另外一个股票或股指的价格。A.货币互换B.股票收益互换C.债券互换D.场外互换

41、假设检验的结论为（）。A.在5%的显著性水平下，这批食品平均每袋重量不是800克B.在5%的显著性水平下，这批食品平均每袋重量是800克C.在5%的显著性水平下，无法检验这批食品平均每袋重量是否为800克D.这批食品平均每袋重量一定不是800克

42、套期保值的效果取决于（）。A.基差的变动B.国债期货的标的利率与市场利率的相关性C.期货合约的选取D.被套期保值债券的价格

43、期货价格的基本面分析有着各种不同的方法，其实质是()A.分析影响供求的各种因索B.根据历史价格预删未来价格C.综合分析交易量和交易价格D.分析标的物的内在价值

44、原油价格上涨会引起石化产品终端消费品价格()A.上涨B.下跌C.不变D.没有影响

45、俄罗斯政府发行的国债，该国债尚有3年剩余期限。该投资机构担心俄罗斯政府由于国内经济衰退而无法筹集足够的资金来还债并违约，所以希望在国际市场上购买CDS来规避信用风险。美国的一家投资银行为其提供了一份CDS合约，合约的条款如下图所示，根据基本条款的内容，回答以下问题。表7-8信用违约互换基本条款假设另外一部分费用的现值是22.6万美元，则买方在2月1日当日所交的费用应该是（）美元。A.288666.67B.57333.33C.62666.67D.120000

46、在一元回归中，回归平方和是指（）。A.见图AB.见图BC.见图CD.见图D

47、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的（）按照不同计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。A.实际本金B.名义本金C.利率D.本息和

48、四川的某油脂公司，主要负责省城粮油市场供应任务。通常情况下菜籽油储备要在5月前轮出，并在新菜油大量上市季节7-9月份轮入。该公司5月轮出储备菜油2000吨，轮出价格为7900元/吨，该企业担心9月份菜油价格会持续上涨，于是以8500元/吨的价格买入400手(菜油交易单位5吨/手)9月合约，9月公司债期货市场上以9200元确价格平仓，同时现货市场的购入现货入库，价格为9100元/吨，那么该公司轮库亏损是（）。A.100万B.240万C.140万D.380万

49、2011年8月1日，国家信息中心经济预测部发布报告指出，三季度物价上涨可能创出今年季度峰值，初步统计CPI同比上涨52%左右，高于第季度的67%。在此背景下，相对于价格变动而言，需求量变动最大的是()。[2011年9月真题]A.食品B.交通支出C.耐用消费品D.娱乐消费

50、一个红利证的主要条款如表7-5所示，请据此条款回答题。在产品存续期间，如果标的指数下跌幅度突破过20%，期末指数上涨5%，则产品的赎回价值为（）元。查看材料A.95B.100C.105D.120

51、回归系数检验指的是()。A.F检验B.单位根检验C.t检验D.格兰杰检验

52、某日，某油厂向某饲料公司报出以大连商品交易所豆粕期货5月主力合约价格＋升水180元/吨的来年2月份之前期货的豆粕基差销售报价。当日豆粕基差为＋200元/吨。饲料公司通过对豆粕基差图的分析发现，豆粕基差通常在0～150元/吨的区间。据此回答以下三题。投资者判断未来一段时间豆粕基差（）的可能性较大。查看材料A.不变B.走强C.变化无规律可循D.走弱

53、对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（）。A.B=（F·C）-PB.B=（P·C）-FC.B=P-FD.B=P-（F·C）

54、某国债远期合约270天后到期，其标的债券为中期国债，当前净报价为98.36元，息票率为6%，每半年付息一次。上次付息时间为60天前，下次付息为122天以后，再下次付息为305天以后。无风险连续利率为8%；该国债的远期价格为（）元。A.102.31B.102.41C.102.50D.102.51

55、假设摩托车市场处于均衡，此时摩托车头盔价格上升，在新的均衡中，摩托车的()A.均衡价格上升，均衡数量下降B.均衡价格上升，均衡数量上升C.均衡价格下降，均衡数量下降D.均衡价格下降，均衡数量上升

56、下列关于仓单质押表述正确的是()。A.质押物价格波动越大，质押率越低B.质押率可以高于100％C.出质人拥有仓单的部分所有权也可以进行质押D.为企业生产经营周转提供长期融资

57、在shibor利率的发布流程中，每个交易日全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，要剔除（）报价。A.最高1家，最低2家B.最高2家，最低1家C.最高、最低各1家D.最高、最低各4家

58、协整检验通常采用()。A.DW检验B.E-G两步法C.1M检验D.格兰杰因果关系检验

59、某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一，表4—1是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况。表4—1持仓汇总表品种：PTA交易日期：4月14日A.下跌B.上涨C.震荡D.不确定

60、铜的即时现货价是()美元/吨。A.7660B.7655C.7620D.7680

61、金融机构风险度量工作的主要内容和关键点不包括（）。A.明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程B.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率C.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率D.了解风险因子之间的相互关系

62、美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品，2个月后以欧元支付货款，当美元的即期汇率为0890，期货价格为1020，那么该公司担心（）。A.欧元贬值，应做欧元期货的多头套期保值B.欧元升值，应做欧元期货的空头套期保值C.欧元升值，应做欧元期货的多头套期保值D.欧元贬值，应做欧元期货的空头套期保值

63、以下哪个说法可以解释农产品减产还可能会使农民收入增加？()A.需求比供给更有弹性B.供给是完全弹性的C.需求相对无弹性，供给曲线向左移动会增加总收益D.供给相对无弹性，供给曲线向左移动会增加总收益

64、在买方叫价基差交易中，确定（）的权利归属商品买方。A.点价B.基差大小C.期货合约交割月份D.现货商品交割品质

65、关于总供给的捕述，下列说法错误的是()。A.总供给曲线捕述的是总供给与价格总水平之间的关系B.在短期中，物价水平影响经济的供给量C.人们预期的物价水平会影响短期总供给曲线的移动D.总供给曲线总是向右上方倾斜

66、金融机构风险度量工作的主要内容和关键点不包括（）。A.明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程B.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率C.根据实际金融资产头寸计算出变化的大小D.了解风险因子之间的相互关系

67、组合保险在市场发生不利变化时保证组合价值不会低于设定的最低收益，同时在市场发生有利变化时，组合的价值（）。A.随之上升B.保持在最低收益C.保持不变D.不确定

68、关于参与型结构化产品说法错误的是（）。A.参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个领域的投资，且这个领域的投资在常规条件下这些投资者也是能参与的B.通过参与型结构化产品的投资，投资者可以把资金做更大范围的分散，从而在更大范围的资产类型中进行资产配置，有助于提高资产管理的效率C.最简单的参与型结构化产品是跟踪证，其本质上就是一个低行权价的期权D.投资者可以通过投资参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数投资

69、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，人民币/欧元的期权合约大小为人民币100万元。若公司项目中标，同时在到期日欧元/人民币汇率低于8.40，则下列说法正确的是（）。A.公司在期权到期日行权，能以欧元/人民币汇率：8.40兑换200万欧元B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元C.此时人民币／欧元汇率低于0.1190D.公司选择平仓，共亏损权利金1.53万欧元

70、5月1日，国内某服装生产商向澳大利亚出口价值15万澳元的服装，约定3个月后付款。若利用期货市场规避风险，但由于国际市场上暂时没有入民币／澳元期货品种，故该服装生产商首先买入入民币／美元外汇期货，成交价为0．14647，同时卖出相当头寸的澳元/美元期货，成交价为0．93938。即期汇率为：1澳元=4125元入民币，1美元=8260元入民币，1澳元=0．93942美元。8月1日，即期汇率l澳元=9292元入民币，1美元=7718元入民币。该企业卖出平仓入民币／美元期货合约，成交价格为0．14764；买入平仓澳元/美元期货合约，成交价格为0．87559。套期保值后总损益为()元。A.94317.62B.79723.58C.21822.62D.86394.62

71、双重顶反转突破形态形成的主要功能是()。A.测算高度B.测算时问C.确立趋势D.指明方向

72、某年7月，原油价涨至8600元/吨，高盛公司预言年底价格会持续上涨，于是加大马力生产2万吨，但8月后油价一路下跌，于是企业在郑州交易所卖出原油的11月期货合约4000手（2万吨），卖价为8300元/吨，但之后发生金融危机，现货市场无人问津，企业无奈决定通过期货市场进行交割来降低库存压力。11月中旬以4394元/吨的价格交割交货，此时现货市场价格为4700元/吨。该公司库存跌价损失是（），盈亏是（）。A.7800万元；12万元B.7812万元；12万元C.7800万元；-12万元D.7812万元；-12万元

73、金融机构在做出合理的风险防范措施之前会进行风险度量，（）度量方法明确了情景出现的概率。A.情景分析B.敏感性分析C.在险价值D.压力测试

74、如果保证金标准为10%，那么1万元的保证金就可买卖()价值的期货合约A.2万元B.4万元C.8万元D.10万元

75、仓单串换应当在合约最后交割日后()通过期货公司会员向交易所提交串换申请。A.第一个交易日B.第二个交易日C.第三个交易日D.第四个交易日

76、美元指数所对应的外汇品种权重分布最大的是（）。A.欧元B.日元C.美元D.英镑

77、某股票组合市值8亿元，β值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3268点。一段时间后，10月股指期货合约下跌到3130点；股票组合市值增长了73%。基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）万元。A.8113.1B.8357.4C.8524.8D.8651.3

78、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元／吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买人上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元／吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为()元/吨。A.57000B.56000C.55600D.55700

79、根据下面资料，回答82-84题某日银行外汇牌价如下：(人民币／100单位外币){图}据此回答以下三题。84当天，一家出口企业到该银行以10000美元即期结汇，可兑换（）元等值的人民币。A.76616.00B.76857.00C.76002.00D.76024.00

80、在其他因素不变的情况下，当油菜籽人丰收后，市场中豆油的价格一般会()。A.不变B.上涨C.下降D.不确定二、多选题

81、根据下面资料，回答71-72题某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时问，目前欧元／人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为9.38，人民币／欧元的即期汇率约为0．1193。公司决定利用执行价格为0．1190的人民币／欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0．0009，合约大小为人民币100万元。据此回答以下两题。71该公司需要__________人民币／欧元看跌期权__________手。（）A.买入；17B.卖出；17C.买入；16D.卖出；16

82、某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为100。而目前3年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%，银行在发行产品的过程中，将收取面值的0.75%作为发行费用，且产品按照面值发行。如果将产品的杠杆设定为120%，则产品的保本比例在（）%左右。A.80B.83C.90D.95

83、出H型企业出口产品收取外币货款时，将面临——或——的风险。()A.本币升值；外币贬值B.本币升值；外币升值C.本币贬值；外币贬值D.本币贬值；外币升值

84、假设某债券投资组合的价值是10亿元，久期18，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至12。当前国债期货报价为110，久期14。投资经理应（）。A.卖出国债期货1364万份B.卖出国债期货1364份C.买入国债期货1364份D.买入国债期货1364万份

85、7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格665元/湿吨（含6%水分）。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨。此时基差是（）元/干吨。（铁矿石期货交割品采用干基计价，干基价格折算公式=湿基价格/（1-水分比例））查看材料A.-51B.-42C.-25D.-9

86、两种商品为替代品，则两者的需求交叉价格弹性系数为()。A.负值B.零C.正值D.1

87、已知近6年来上海期货交易所铜期货价格与铝期货价格的年度数据如下表所示：则两者的相关系数r为（）。[参考公式：]A.0.63B.0.73C.0.83D.0.93

88、标的资产为不支付红利的股票，当前价格S---O。为每股20美元，已知1年后的价格或者为25美元，或者为15美元。计算对应的2年期、执行价格K为18美元的欧式看涨期权的理论价格为（）美元。设无风险年利率为8％，考虑连续复利。A.0.46B.4.31C.8.38D.5.30

89、已知策略A和策略B的收益情况如下图所示，假设无风险利率为6%。则策略A和策略B的夏普比率分别是（）。{图1}A.0.53；0.83B.0.83；0.76C.0.76；0.65D.0.56；0.45

90、在结构化产品到期时，()根据标的资产行情以及结构化产品合约的约定进行结算。A.创设者B.发行者C.投资者D.信用评级机构

91、交易量应在()的方向上放人。A.短暂趋势B.主要趋势C.次要趋势D.长期趋势

92、对于金融机构而言，假设期权的v=0．5658元，则表示（）。A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。C.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失D.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失

93、如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是（）。A.合成指数基金B.增强型指数基金C.开放式指数基金D.封闭式指数基金

94、某国进口商主要从澳大利亚和美洲地区进口原材料，因外汇储备同主要为澳元和美元，该企业每年签订价值为70万澳元的订单，约定每年第二季度完成付款和收货。由于合作稳定，该企业和澳大利亚出口方约定将业务中合约金额增加至150万澳元，之后该企业和美国某制造商签订了进口价值为30万美元的设备和技术。预定6月底交付货款。4月的外汇走势来看，人民币升值态势未改，中长期美元/人民币汇率下跌，澳元/人民币同样下跌。5月底美元/人民币处于6.33附近，澳元/人民币汇率预期有走高的可能，该企业该怎么做规避风险（）。A.买入澳元/美元外汇，卖出相应人民币B.卖出澳元/美元外汇，买入相应人民币C.买入澳元/美元外汇，买入美元/人民币D.卖出澳元/美元外汇，卖出美元/人民币

95、就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓是排名最前面的（）名会员额度名单及数量予以公布。A.10B.15C.20D.30

96、区间浮动利率票据是普通债券与（）的组合。A.利率期货B.利率期权C.利率远期D.利率互换

97、在特定的经济增长阶段，如何选准资产是投资界追求的目标，经过多年实践，美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法，市场上称之为（）。A.波浪理论B.美林投资时钟理论C.道氏理论D.江恩理论

98、在完全竞争市场中，企业在短期内是否继续生产取决于价格与()之间的关系。A.边际成本最低点B.平均成本最低点C.平均司变成本最低点D.总成本最低点

99、根据相对购买力平价理论，一组商品的平均价格在英国由5英镑涨到6英镑，同期在美国由7美元涨到9美元，则英镑兑美元的汇率由1.4：1变为（）。A.1.5：1B.1.8：1C.1.2：1D.1.3：1

100、2010年，我国国内生产总值(GDP)现价总量初步核实数为401202亿元，比往年核算数增加3219亿元，按不变价格计算的增长速度为14%，比初步核算提高0．1个百分点，据此回答以下两题93-94。这是由国家统计局在2011年（）月公开发布的。A.4B.7C.9D.11三、判断题

101、相对而言，与国际主要市场相比，我国股票市场总体静态市盈率水平远远高于全球各主要市场。()

102、目前美国、巴西、印度、中国是全世界最主要的大豆生产国。()

103、目前，我国债券市场以银行间市场为主，全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算公司每天都计算并发布各债券类型的收盘收益率曲线。()

104、货币互换合约签订之后，两张债券的价格始终相等。

105、全球PTA的生产集中于东非、北美和西欧。()

106、对建立模型者而言，当模型不能解释过去某段时间内的价格行为时，也就失去了实际意义。()

107、期货分析的意义在于，预期期货价格的变化程度。（）

108、基差的多头从基差的缩小中获得利润，如果国债净持有收益为正，那么基差的多头同样也可以获得持有收益。()

109、金融机构发行了收益增强型的结构化产品，在标的资产价格上涨时获得比较高的利息，当标的资产价格下跌时蒙受较大的亏损。（）

110、当供给曲线成为条水平线时，供给弹性接近于零，称该商品的供给完全无弹性。()

111、结算费、商品运杂费、商品库存保管费和检验费均属于商品期货交易成本。()

112、采用三重交叉法进行技术分析时，在下降趋势中，如果4天平均线同时向上突破了9天和18天平均线后，则构成卖出的预警信号。()

113、定量分析是定性分析的基本前提。()

114、标准仓单质押融资是以标准仓单为质押物，向商业银行申请正常生产经营周转的短期流动资金贷款业务。（）

115、不同库存水平的企业其风险管理策略是相同的。()

116、中央银行十预能从根本上改变汇率的长期趋势。()

117、在利率互换业务中，多头为固定利率的支付方。（）

118、在情景分析的过程中，不需要考虑各种头寸的相关关系和相互作用。（）

119、以天然橡胶为例，到了12月份，特别是来年的1月、2月和3月，天然橡胶价格会出现下跌行情。（）

120、根据美林投资时钟理论与大类资产配置可知，在过热期，商品为王，股票次之。（）?

参考答案与解析

1、答案：D本题解析：若在结构化产品中嵌入奇异期权，则结构化产品的收益和风险特征就变得更加多样化。

2、答案：A本题解析：伊拉克突然入侵科威特，金价就表现为短时间内大幅飙升。

3、答案：A本题解析：实践中常将历史数据的前80％作为样本内数据，后20％作为样本外数据。基于样本内数据对策略进行回测并进行参数优化，认为得到较满意的绩效表现之后，再使用样本外数据进行绩效验证。

4、答案：D本题解析：带入公式：

5、答案：D本题解析：核心CPI是美联储制定货币政策的一个重要参考，一般认为，核心CPI低于2%属于安全区域。

6、答案：C本题解析：估计是期货合约间价差过小(低于仓储成本)，故未来远月合约涨幅应高于近月合约。

7、答案：C本题解析：点价日期货合约结算价为890(元／个)，点价截止日的价格为760(元／个)，汽车公司获得来自轮胎公司的补偿价格=890-760=130(元/个)，最终采购价格=890-130+30=790(元／个)。

8、答案：B本题解析：从中长期看，GDP指标与大宗商品价格呈现较明显的正相关关系，经济走势从需求端等方面对大宗商品价格产生影响。

9、答案：C本题解析：金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险外，也可以将这些风险打包并分切为多个小型金融资产，将其销售给众多投资者。这种方式也可以实现风险的转移。通过创设新产品来进行风险对冲，在实际中有多方面的体现，例如资产证券化、信托产品、商业银行理财产品等。考点：创设新产品进行对冲

10、答案：C本题解析：1999年1月1日欧元诞生，美元指数的组成在2000年也进行了相应调整，调整后的美元指数的外汇品种权重如表1—2所示。表1—2美元指数所对应的外汇品种权重分布单位：％

11、答案：C本题解析：投资者购买上述合约，需要在每个季度的20日支付费用，中间相隔47日，需支付的费用为：40000000x0.012x47+360=62666.67(美元)。

12、答案：B本题解析：紧缩性货币政策的主要手段包括：减少货币供应量、提高利率、加强信贷控制。社会总需求大于总供给般表现为，市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，此时中央银行就会采取紧缩性货币的政策以减少需求，促进宏观经济的稳定。

13、答案：B本题解析：

14、答案：B本题解析：隐含波动率上升，不一定意味着市场认为价格会上涨会下跌，而是认为市场会出现打的波动。考点：波动率

15、答案：B本题解析：宏观经济指标的数量变动及其关系，反映了国民经济的整体状况。因此，宏观经济分析的核心就是宏观经济指标分析。

16、答案：B本题解析：金融产品和服务中所蕴含的市场风险是指相关资产或风险因子随着市场行情的变动而变动，从而导致金融产品的价值发生变化，使金融机构在未来承担或有支付义务。金融机构自身也有一部分资金用于自营交易，即通过主动承担风险来获得一定的预期收益。

17、答案：D本题解析：当利率变动引起国债现货价格或利率敏感性资产价值变动时，国债期货价格也同时改变。套期保值者可以根据对冲需要，决定买人或卖出国债期货合约的数量，用一个头寸(现货或期货)实现的利润抵消另一个头寸蒙受的损失，从而锁定相关头寸的未来价格，降低资产的利率敏感性。为对冲市场利率上升的风险，应该卖出国债期货进行套期保值。

18、答案：D本题解析：检验回归方程是否显著就是要检验回归方程中的所有系数是否同时为0，也即原假设H0：β1＝β2＝0；备择假设H1：β1、β2至少有一个不为零。

19、答案：C本题解析：根据β计算公式，其投资组合的总β为：0．50×14.20+0．5／12%×14.15=15.39。

20、答案：A本题解析：

21、答案：D本题解析：当经济告别衰退步入复苏阶段，经济虽然开始增长，但由于过剩产能还没有完全消化，因此通货膨胀程度依然较低。随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应美林时钟的9～12点。

22、答案：D本题解析：该投资者在国债期货市场上的收益为：[(916.38-916.40)／100]×100手×100万元=-2(万元)，在国债现券市场上的收益为：[(17.43-17.11)／100]×100000000=32(万元)。故该投资者在此次交易中的收益为：32-2=30(万元)。

23、答案：C本题解析：压力测试分析的是一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景。在这些极端情景下计算金融产品的损失，是对金融机构计算风险承受能力的一种估计。

24、答案：A本题解析：在完全竞争市场上，当企业产量为边际收益大于边际成本对应的产量时，企业增加一单位产量所增加的收益大于增加单位产量所增加的成本，这时企业可以通过增加产量来增加利润。

25、答案：D本题解析：无论单个证券还是证券组合，均可将其β系数作为风险的合理测定，其期望收益与由β系数测定的系统风险之间存在线性关系。这个关系在以期望收益为纵坐标、贝塔系数为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线。

26、答案：A本题解析：一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险，所以可以用来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险，而交叉型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险，也可用来管理利率风险。

27、答案：C本题解析：保护性点价策略是指通过买入与现货数量相等的看涨期权或看跌期权，为需要点价的现货部位进行套期保值，以便有效规避价格波动风险。运用买人看涨期权保护性点价策略的综合效果示意图如图5—1所示。通过买入看涨期权，可以确立一个合理的买价，有效避免了现货价格大幅上涨带来的采购成本上升，而在现货价格下跌时，又能够享受点价带来的额外收益。

28、答案：B本题解析：根据题意，总离差平方和TSS＝500，根据公式R2＝1－RSS/TSS＝0.92，解得：RSS＝40。

29、答案：B本题解析：略

30、答案：A本题解析：工贸公司通过远期外汇合约节省（6.5735－6.5706）×2000＝5.8（万元）。

31、答案：D本题解析：该产品中含有两个期权，一个是看涨期权空头，它的行权价是指数期初值1500，期限是1年，每个产品中所含的份额是“100/指数期初值”份；另一个期权是看涨期权多头，它的行权价是指数期初值的两倍3000，期限也是1年，每个产品中所含的份额也是“100/指数期初值”份。这两个期权都是普通的欧式期权，每个产品所占的期权份额的理论价格分别为8.68元和0.01元，所以产品中期权组合的价值是8.67元。

32、答案：D本题解析：仓储理论南霍布鲁克沃金于1949年提山，系统地阐述了时间ltl素对于基差的影响及期货价格与现货价格之间的关系。持有成本理论是南约翰梅纳德凯恩斯提山，并经约翰理查德希克斯进一步完善的。

33、答案：C本题解析：量化交易中的年化收益率的计算公式为：年化收益率＝有效收益率/（总交易的天数/365），因此，年化收益率＝0.1%/（5/365）＝7.3%。

34、答案：D本题解析：煤炭和天然气是替代品关系，其价格替代弹性为负，因此煤炭价格下降会引起煤炭需求量增加，天然气需求减少，从而天然气需求曲线向左移动。AC两项，需求曲线的移动足由除价格以外的其他因素所引起的，煤炭价格F降会引起煤炭需求量的增加，但不会使需求曲线移动。

35、答案：A本题解析：VIX指数（VolAtilityInDex），即波动率指数，已经成为全球投资者评估美国股票市场风险的主要依它由芝加哥期货交易所(CBOT)所编制，以标普500指数期权的隐含波动率加权平均计算得来。

36、答案：C本题解析：GDP核算有三种方法，即生产法、收入法和支出法，分别从不同角度反映国民经济生产活动成果。其中，收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收人份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，最终增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。故生产总值Y=18+(4-0．1)+7+19.1=318.0(亿元)。

37、答案：C本题解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8％的，对其不足部分按每日6％的利率处以罚息。

38、答案：C本题解析：A项，MACD指标的背离一般出现在强势行情中比较可靠；C项，MACD指标去除，移动平均线频繁发出假信号的缺陷，利用了二次移动平均来捎除价格变动当中的偶然因素，因此，对于价格运动趋势的把握是比较成功的。MACD也有不足，当市场没有明显趋势而进入盘整时，其经常会发出错误的信号，另外，对未米行情的上升和下降的深度也不能提出有帮助的建议。

39、答案：B本题解析：在大豆国际贸易中，美国是主要的出口国，而中国是美国大豆的最大客户。中美之间的大豆贸易主要是在中国油厂、美国贸易商和美国豆农三方之间进行。美国豆农的卖方叫价交易，是指农民把大豆卖给国际贸易商之后，并不马上确定大豆的卖出价格，而是对应于CBOT大豆某月期货合约，双方协商确定一个升贴水，美国豆农在一定期限内可以自行选择“点取”规定合约的期货价格，所点取的期货合约价格再加上事先商定的升贴水，即为美国豆农最终得到的大豆销售价格。

40、答案：B本题解析：股票收益互换合约所交换的两系列现金流，其中一系列挂钩与某个股票的价格或者某个股票价格指数，而另一系列现金流则挂钩于某个固定或浮动的利率，也可以挂钩于另外一个股票或股指的价格。

41、答案：B本题解析：

42、答案：A本题解析：套期保值的效果取决于被套期保值债券的价格和期货合约价格之间的相互关系，即取决于基差的变动，由此产生的风险称为基差风险。

43、答案：A本题解析：对期货品种进行基本面分析，不仅需要了解品种具体的供求关系以及供求关系是如何影响价格的，还需要掌握如何对这些关系进行分析的方法。期货价格的基本面分析有着各种不不同的方法，其实质是分析影响供求的各种因素。BCD二项属于技术分析的方法。

44、答案：A本题解析：化工行业具有较强的上下游产业联动性特点，而原油作为基础能源和化工原料，其价格对化工下游行业有重要的影响。原油价格上涨首先将推动原油采油企业毛利率增加，处于原油产业链下游的企业成本同时增加。由于成本上涨，石化产业终端消费品价格亦将上涨。

45、答案：A本题解析：由于买方在第一次付费时多付了从上一年12月20日到当年2月1日的费用，所以卖方需要返还这部分费用，其额度为：120000-62666.67=57333.33（美元）。所以，买方在2月1日当日所交的费用应该是：120000+226000-57333.33=288666.67（美元）。考点：利用信用违约互换管理信用风险

46、答案：C本题解析：A项为总离差平方和，记为TSS；B项为残差平方和，记为RSS;C项为回归平方和，记为ESS。三者之间的关系为:TSS=RSS+ESS。

47、答案：B本题解析：利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。

48、答案：A本题解析：期货市场上盈利为140万（9200-8500）*20000=140万；轮库成本提高（9100-7900）*2000=240万；公司亏损240-140=100万元。

49、答案：D本题解析：需求价格弹性表示在一定时期内一种商品的需求量变动对该商品价格变动的反应程度，或者说，表示在一定时期内一种商品的价格变化百分之一所引起的该商品需求量变动的百分比，简称需求弹性。ABC三项均为必需品，因而需求的价格弹性较小，而娱乐消费的需求价格弹性相对较人。因此对于价格变动而言，娱乐消费的需求量变动最人。

50、答案：C本题解析：在产品存续期间，如果标的指数下跌幅度突破过20%，则产品的赎回价值计算公式是：100×（1+指数期末涨跌幅）=100×（1+5%）=105（元）。考点：参与型红利证

51、答案：C本题解析：t检验又称为回归系数检验，包括以下四个步骤：①提出假设；②构造t统计量；③给定显著水平a，查自由度为，n-2的t分布表，得出临界值；④根据决策准则进行判断。

52、答案：D本题解析：豆粕基差通常在0～150元/吨的区间，当日豆粕基差为＋200元/吨，较其正常值来说偏高，因此未来豆粕基差走弱的可能性较大。

53、答案：D本题解析：国债期货的基差是指经过转换因子调整之后的期货价格与其现货价格之间的差额。对于任一只可交割券，其基差为B=P-（F·C）。

54、答案：A本题解析：该国债在270天内付息的现值为:期货考试考前押题，，则该国债的远期理论价格为：

55、答案：C本题解析：根据摩托车和头盔的实际配置关系，可以判断两者为互补品。因此，头盔价格上升，会导致摩托年需求量下降，而摩托车供给不变，所以均衡价格下降，均衡数量下降。

56、答案：A本题解析：仓单质押，是以仓单为标的物而成立的一种质权。借款人(仓单持有人)以其自有的、经期货交易所注册的标准仓单为质押物向银行申请其正常生产经营周转所需的短期融资(包括各短期信用业务品种)的业务。不同品种的仓单具有不同的质押率，通常价值越稳定的仓单质押率越高。

57、答案：D本题解析：Shibor利率的发布流程是，每个交易日，全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各4家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限的Shibor，并于9：30通过中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心网站发布。

58、答案：B本题解析：协整是指多个非平稳性时间序列的某种线性组合是平稳的。协整检验通常采用的是E-G两步法。

59、答案：B本题解析：一般而言，主力机构的持仓方向往往影响着价格的发展方向。由表中数据可知，PTA期货合约多方持仓数量为155755（=55754+28792+24946+24934+21329），空方持仓数量为158854（=49614+44567+22814+21616+20243），多空双方持仓数量相当。从增减看，多方减持较少，多为增仓，且多方增仓的数量远远超过空方增仓的数量。空方有较多减持，进一步表明投资者对PTA期货合约后市看好，因此预期PTA期货价格未来短时间很可能上涨。

60、答案：D本题解析：目前，电解铜国际长单贸易通常采用的定价方法是：以装船月或者装船月的后一个月伦敦金属交易所(1ME)电解铜现货月平均价为基准价。电解铜国际长单贸易定价=1ME铜3个月期货合约价格+CIF升贴水价格=7600+80=7680(美元/吨)。

61、答案：D本题解析：明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程并根据实际金融资产头寸计算出变化的大小和概率，这就是金融机构风险度量工作的主要内容和关键点。

62、答案：C本题解析：进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临本币贬值或外币升值的风险。由于该公司2个月后需要支付1000万欧元的价款，所以，该公司担心未来欧元会上涨，从而需要支付更多的美元来换取相同的1000万欧元。为了避免外汇风险，该公司应该进行欧元期货的多头套期保值，如果未来欧元上涨，该公司可以通过在期货市场上的获利减少现货市场上的亏损。

63、答案：D本题解析：如图1-5所示，农产品的需求曲线D是相对无弹性的，即比较陡峭。农产品的减产使供给曲线由s向左移动至s’，在缺乏弹性的需求曲线的作用下，农产品的均衡价格人幅度地由原先的P1上升到P2。由于农产品均衡价格的上升幅度大于农产品均衡数量的下降幅度，最后致使农民收入增加。

64、答案：A本题解析：按照点价权利的归属划分，基差交易可分为买方叫价交易（又称买方点价）和卖方叫价交易（又称卖方点价）两种模式。如果将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方，则称为买方叫价交易；若点价权利归属于卖方，则称为卖方叫价交易。

65、答案：D本题解析：总供给曲线表示在每种既定的物价水平下，经济中的企业生产并销售的物品与劳务总量。总供给曲线的走势取决于所考察的时间长短。在长期中，总供给曲线是垂直的；在短期中，总供给曲线向右上方倾斜。

66、答案：D本题解析：暂无解析

67、答案：A本题解析：保护性看跌期权策略是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权，从而在一定期限内保障资产的价值不会低于某一限定值，而市场价格上升时，组合价值则随之上升。

68、答案：A本题解析：A项，参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个在常规条件下这些投资者不能参与的领域的投资。例如境外资本市场的某个指数，或者机构问市场的某个资产或指数等。

69、答案：B本题解析：公司项目中标，须支付200万欧元，同时到期日欧元/人民币汇率低于8.40，（1人民币=1/8.4=0.1190），即人民币/欧元汇率高于0.1190。此时，公司之前支付的权利金无法回收，但是能够以低的成本购入欧元。

70、答案：C本题解析：利用澳元/美元即期汇率计算可得出，要规避15万澳元的汇率风险，需利用140913美元头寸。该国内服装生产商应该买入入民币／美元期货合约140913美元/(0．14647×100万元入民币)=0．96手=l手，卖出澳元/美元期货合约l5万澳元／l0万澳元=20.50手=2手。套期保值的效果如表6—8所示。14(1)D(2)A15C表6—8套期保值效果评估

71、答案：A本题解析：双重顶反转突破形态一旦形成，具有预测高度的功能，测算方法是，自突破点开始，股价将至少耍跌到与形态高度相等的距离。

72、答案：A本题解析：库存跌价=（8600-4700）x2=7800万元；期货市场盈利=（8300-4394）x2=7812万元；盈亏=7800-7812=12万元。

73、答案：C本题解析：情景分析和压力测试只设定了情景，但是没有明确情景出现的概率，为了解决这个问题，需要用到在险价值VaR。在险价值是指在一定概率水平a%(置信水平)下，某一金融资产或资产组合的价值在未来特定时期(N天)的最大可能损失。计算VaR目的在于明确未来N天内投资者有a%的把握认为其资产组合的价值损失不会超过多少。

74、答案：D本题解析：如果保证金标准为10%，那么1万元的保证金就可买卖期货合约的价值=保证金X杠杆比率=1万元X（110%）=10（万元）。

75、答案：A本题解析：申请串换的客户、非期货公司会员应当在合约最后交割日后第一个交易13当天(9：30-14：30)通过期货公司会员向交易所提交串换申请(非期货公司会员直接向交易所办理申报手续)，串换申请包括拟串换仓库及拟串换数量等内容。交易所在收到串换申请当日16：00前代为排序并通知客户、非期货公司会员是否可以与企业开展串换业务。

76、答案：A本题解析：1999年1月1日欧元诞生，美元指数的组成在2000年也进行了相应调整，调整后的美元指数的外汇品种权重如表1-1所示。表1-1美元指数所对应的外汇品种权重分布单位：%

77、答案：B本题解析：此次Alpha策的操作共获利：80000000023.73%+（32622.8-31321.0）752300=83524.4（万元）。

78、答案：D本题解析：铜杆厂以当时55700元/吨的期货价格为计价基准，减去100元/吨的升贴水即55600元/吨为双方现货交易的最终成交价格。铜杆厂平仓后，实际付出的采购价为55600(现货最终成交价)+100(支付的权利金)=55700(元/吨)。

79、答案：A本题解析：客户到银行将10000美元即期结汇，对于银行而言，采用的是现汇买入价，则该客户能兑换的人民币为：10000×7625.16／100=76616(元)。

80、答案：C本题解析：在各种食用油之间会形成替代性或竞争性关系。当油菜籽大丰收后，由于价格便宜，很叫能会挤占部分豆油市场，使得豆油价格下降；反之，如果其他食用油作物歉收，则人豆油的需求就会增长，价格上涨。

81、答案：A本题解析：若项目中标，公司需要在2个月后支付200万欧元，为避免人民币贬值，欧元升值，应买人人民币／欧元看跌期权规避相关风险。200万欧元大约兑人民币200万÷0．1193≈1676(万元)，对应大约126.76手期权合约。该公司应选择买入17手人民币／欧元看跌期权。

82、答案：D本题解析：产品的杠杆设定为120%，即参与率为120%；那么需要用于建立期权头寸的资金是面值的15.22%:（120%×12.68%=15.22%），再扣除发行费用0.75%，则剩有：100%-15.22%-0.75%=84.03%，这部分资金就是用于建立债券的头寸。这些资金在期末时的价值为：84.03%×（1+4.26%）3=95.23%，所以产品的保本比例在95%左右。考点：保本型股指联结票据

83、答案：A本题解析：出口型企业出口产品收取外币货款时，将面临本币升值或外币贬值的风险；进日型企业进口产品、设备支付外币时，将面临本币贬值或外币升值的风险。

84、答案：B本题解析：根据组合久期的计算公式：组合的久期=(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)／初始国债组合的市场价值，可以得到：28.2=(100000×127.8+110×29.4×Q)／100000，题中国债期货报价为110万元，解得国债期货数量Q=-1364份，即卖出国债期货1364份。

85、答案：D本题解析：根据基差的计算公式，基差=现货价格－期货价格。现货湿基价格为665元/湿吨，折算为干基价格为665/（1-6%）≈707（元/干吨），期货价格为716元/干吨，因此基差=707－716≈-9（元/干吨）。

86、答案：C本题解析：需求的交叉价格弹性表示在一定时期内种商品的需求量变动对于它的相关商品的价格变动的反应程度。一种商品的价格与它的替代品的需求量成同方向变动，相应的需求交叉价格弹性为正值；种商品的价格与它的互补品的需求量成反方向变动，相应的需求交叉价格弹性为负值。

87、答案：D本题解析：带入公式：

88、答案：D本题解析：

89、答案：B本题解析：策略A的月均收益率为6.67%，标准差为7.45%，夏普比率的计算公式为：月度无风险利率为6%/12=0.5%，则策略A的夏普比率为（6.67%-0.5%）/7.45%=0.83；同理可得策略B的月均收益率为9.33%，标准差为11.59%，夏普比率为（9.33%-0.5%）/11.59%=0.76。考点：模型的测试与评估方法

90、答案：B本题解析：在结构化产品到期时，发行者根据标的资产行情以及结构化产品合约的约定进行结算，投资者获得相应的投资收益或者承担投资亏损。

91、答案：B本题解析：辨认主要趋势中的三阶段走势时，通常需要与交易量进行相互印证，交易量应在主要趋势的方向上放大。

92、答案：D本题解析：期权的1的含义是指当上证指数的波动率增减1%时，每份产品中的期权价值的增减变化。v=-0．5658元的含义是其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0．5658元，而金融机构也将有0．5658元的账面损失。

93、答案：B本题解析：合成指数基金可以通过保持现金储备与购买股指期货合约来建立。更进一步，如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，即为增强型指数基金。

94、答案：A本题解析：目前企业主要面临远期澳元升值带来的风险，而6月底又有30万美元进口，美元/人民币汇率稳定在6.33，该公司补虚药日记入场30万美元的套期保值，因此该公司只需买入澳元/美元的外汇期货，同时介入美元/人民币的远期合约。

95、答案：C本题解析：就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的20名会员额度名单及数量予以公布。对这些资料分析主要有以下内容:（1）比较多空主要持仓量的大小、一般使用前20名持仓的多空合计数之差（即净持仓）来对多空实力进行分析。如果某期货合约前数名（比如前20名）多方持仓数量远大于空方持仓量，说明该合约多单掌握在主力手中，空单则大多分布在散户手中;反之，亦然。（2）观察某一品种或合约的多单（空单），是否集中在一个会员或几个会员手中结