行业龙头稳健蓄力大众品强推零售变革

化进程，依托i茅台规范渠道、强化防伪管控，以稳健经营夯实龙头价值，蓄力后续成长。大众品：万辰股价历史新高，继续强推线下零售连锁变革等三条主线。1）关注零售新店型、商超定制等渠道变革机会，餐饮链复苏可期。万辰26Q1收入端大超预期，26Q1店效同比预计提升15%左右。在开店提速情况下，盈利能力仍保持较高水平，区域格局改善规模效应集采的逻辑持续验证，26年开店加速同店转正+46003月小幅提速，未来盈利预测仍有较大上调空间，当前估值依然低估。安井经营利润率修复至新高，26Q131%2626Q130%100%26600家。推荐万辰集团、安井食品、巴比食品、燕京啤酒、锅圈。2）健康化赛道与功能化大单品。盐津铺子山姆新品鳕鱼卷表现超预期，关注公司Q2收入提速。西麦受益于“燕麦+”健康化赛道高景气，药食同源新品爬坡，26Q1利润同增82%，再超市场预期，公425年业绩表现超预期，年指引收入端仍保持双位数增长，公司具备充分的信心应对成本压力，会根据市场竞争环境灵活调整营销费用和折扣，同时近期推出电解质水新品，并推出30周年开盖赢奖活动。推荐西麦食品、盐津铺子、农夫山泉。3）价格周期拐点。三元股份一季报主业利润增量约2千万，超出市场预期，京外亏损液奶收缩、八喜冰激凌20264584.2万头，环比+1.8万头，主要系疫病封场导致交易市场停滞，病牛无法淘汰，去化趋势明确，珍惜错杀机会。肉奶共振推动原奶周期向好，利好龙头液奶竞争格局改善，牛价持续上行带动上游牧场盈利修复，奶价企稳下牧场利润弹性更大。推荐优然牧业、三元股份、紫燕食品、伊利股份、安琪酵母。强推零售连锁变革的投资机会：拓品类拓场景+深耕下沉广阔市场+净利率表现超预期，强推万辰、鸣鸣很忙强推标的：万辰集团：万店龙头高成长，折扣业态启新章核心观点：中国线下零售剧烈变革，零食量贩门店以高效灵活的商业模式成为最先跑通的典范。万辰集团是全国领先的量贩零食零售集团，为消费者提供了一站式采购高性价比的零食的购物方式，公司通过加盟的方式实现快速拓店，门店数量和盈利能力持续超预期。当前量贩零食跑马圈地的初期阶段已过，头部集团已经实现门店数量领先，竞争格局趋于稳定，价格战趋缓，公司已经进入利润释放阶段。展望未来，公司通过精细化运营提升效率，自有产品提升毛利率，规模效应实现更好的盈利水平。公司少数股权收购也有望增厚公司的归母净利润。营收增长展望：开店加密和下沉，新业态提升单店销售额。我们认为开店空间和平均单店营收都存在超预期的可能。我们测算中性情况下万辰可开门店3万家，乐观情况下3.5万家。利润增长展望：规模效应释放、补贴强度回落、自有品牌占比提升。公司规模效应释放，对上游供应商议价权加强，毛利率逐季提升，收入增长摊薄各项费用率。公司未来战略重点将逐步由开店扩张转向自有品牌建设，中长期推动公司毛利率进一步上行。白酒板块2025&26Q1业绩总结：筑底出清，分红亮眼关注点1：白酒标的陆续进入业绩出清向上阶段，出清节奏有先后。2025年白酒板块营收同比-18%、利润同比-24%，高端/次高端/区域酒/三四线收入同比-19%/-2%/-25%/-18%、利润同比-22%/-8%/-48%/-35%；26Q1白酒板块营收同比-1%、利润同比-2%，高端/次高端/区域酒/三四线收入同比-12%/-10%/-21%/-10%、利润同比-16%/-19%/-30%/-13%。在经历25年的出清后，26Q1贵州茅台、五粮液、迎驾贡酒、老白干酒实现收入利润率先转正，大多数酒企的收入利润降幅较25年下半年显著收窄。我们预计酒企已进入业绩陆续出清阶段，考虑Q2以及下半年的业绩低基数，酒企有望陆续迎来单季度收入业绩转正。关注点2：白酒板块毛利率总体稳定，费用增投下净利率有所下行，26Q1净利率趋稳。2025年白酒板块毛利率同比+0.39pct至82.34%，26Q1板块毛利率-0.51pct至81.87%，总体保持稳定，或主要系主要单品批价的下降对出厂价的影响相对较小，核心单品毛利率保持稳定。2025年白酒板块净利率同比-2.75pct至35%，销售/管理费用率同比+1.35/+0.62pct，税金及附加比率同比+1.98pct（若剔除五粮液影响则同比+0.54pct）；26Q1板块净利率-0.41pct至39.25%，销售/管理费用率同比+0.78/-0.11pct，税金及附加比率同比-0.80pct（若剔除五粮液影响则同比+1.29pct）。关注点3：26Q1合同负债降幅显著收窄，渠道信心有所恢复。2025年白酒板块合同负债同比下降14%，26Q1合同负债同比下降5%，若剔除贵州茅台影响，26Q1白酒板块合同负债同比增长9%，渠道信心有所恢复。关注点4：254%。11家酒企提升其年960%、1440%，目前泸州老窖、五粮液的股息4-5%3.5-4%，头部酒企股息率具性价比。此外，以五粮液为代表的酒企推出大额回购方案，五粮液拟回购股份80-100亿元。投资建议：白酒板块筑底出清，26Q1贵州茅台、五粮液、迎驾贡酒、老白干酒已实现收入业绩正增，叠加众多头部酒企股息率高于4%，坚定看好26年白酒十年周期大底的投资机会。当前推荐白酒龙头&业绩率先出清反转且股息率较高的标的，推荐贵州茅台，关注古井、今世缘、迎驾、五粮液等。大众品板块2025&26Q1业绩总结【预加工食品】：板块2025年总营收436.8亿元，同比+2.12%，板块净利润27.5亿元，同比-7.91%；26Q1总营收121.8亿元、同比+16.36%、板块净利润9.9亿元、同比+22.61%。2025年国内餐饮市场需求相对低迷，随着政策纠偏和龙头份额逐步提升，全年收入增速呈现前低后高态势。2026年春节旺季速冻板块整体表现亮眼，收入、利润均提速明显，主要系春节错期、餐饮需求复苏、龙头份额提升等。2026年，随着餐饮需求逐步企稳，行业竞争格局改善，龙头企业率先复苏与释放利润弹性可期。推荐安井食品、千味央厨等。【调味品】：2025年餐饮表现低迷，禁酒令、预制菜舆论等因素影响调味品企业增长，调味品板块2025年总营收1326.9亿元，同比-2.81%，板块净利润169.2亿元，同比+1.95%。26Q1春节旺季错期与低基数、餐饮需求逐步复苏、部分企业经营困境反转，带动收入与利润表现提速，26Q1总营收323.2亿元、同比+5.66%、板块净利润45.0亿元、同比-5.49%、若剔除梅花生物影响、板块利润同增17.1%。基调类，龙头海天引领行业，中炬、恒顺业绩改善。复调天味C端发力、B端需求回升，26Q1收入、利润高速增长，宝立新品驱动BC齐发力表现稳健。2026年，经营改善为主线，抓住重点品类表现提速、控制成本盈利稳定的企业。推荐海天味业、天味食品、宝立食品。【啤酒】：26Q1啤企业绩普遍好于市场预期、量价均有较好表现，Q1珠江啤酒和燕京啤酒吨价提速幅度较大，燕京U8、珠江97纯生等大单品放量增长对整体吨价拉动明显，一方面反映餐饮端有所复苏，另一逐步企稳，叠加年世界杯带动，餐饮链复苏有望带动啤酒现饮消费。推荐α突出的燕京啤酒以及高股息。【乳品】：行业主要的上市公司（含港股）2025年实现营业收入2,832.9亿元，同比变化-3.1%。归母净利润152.1亿元，同比变化+17.8%。2026Q1A股乳制品板块整体营收、归母净利分别为520.5/59.3亿元、同比变化+4.84%/+11.17%。2025年乳品行业需求承压，龙头常温奶销售持续走弱，婴配粉企业表现分化，B端需求快速增长，行业整体销售额仍有小幅下滑。26Q1伊利、蒙牛、新乳业等头部企业低温奶延续高增长、常温奶企稳回升，行业表现企稳。得益于2025年以来的原料奶价格低位，且喷粉减值、商誉减值逐步减少，释放利润弹性。2026年，龙头液奶也表现回升，B端发力引领增长，部分企业内部治理改革。推荐三元股份、伊利股份、新乳业26Q1124.8亿元、同比+22.15%25.9亿元、同比+29.9%，较年提速明显，主要系春节错期带动，Q12026-27年需密切关注Q4+Q1视角来看，香飘飘、承德露露、养元饮品营收亦重回正增长，较多饮料企业已完成自身战略的调整与渠道库存的清理，年有望迎来新增长。26Q1收入端大超预期、26Q1左右、大幅超出市场预期。在开店提速情况下，盈利能力仍保持较高水平，区域格局改善规模效应集采的逻辑持续验证，26年开店加速同店转正+利润率提升的逻辑持续兑现，未来盈利预测仍有较大上调空间，重点推荐万辰集团、鸣鸣很忙。部分公司26Q1出现边际修复，剔除春节错期影响外，盈利在成本红利和产能利用率贡献下存在弹性，如洽洽、劲仔。【白酒】：行业龙头稳健蓄力，洋河茅台释放长期成长积极信号2026513日披露投资者关系相关交流信息，公司结合当前白酒行业淡季需求偏弱、终端动销放缓的市场环境，坚持控量稳价、渠道去库存、修复全国价盘的经营思路，稳步推进第七代海之蓝产品迭代导入，巩固梦之蓝次高端基本盘，持续整治市场窜货与价格倒挂现象，深化厂商协同与区域精准投放，同时通过控费提效、优化产品结构、坚守稳健分红政策，以长期高质量发展为导向淡化短期业绩增速诉求。20265132026年不再设定营收、利润量化经营目标，顺应行业市场化发展节奏，落地酱香系列酒代售新模式，完善自营、经销、代售多元渠道体系，坚持随行就市的定价逻辑维持产品价格生态，一季度经营保持稳健，同时加快低度酒布局旅游免税渠道、推进品牌国际化。2026年茅台持续推进定价市场化改革，继3月上调500毫升装飞天茅台合同价与自营零售价后，5月再度上调多款核心非标产品价格，其中年陈年茅台、精品茅台、丙午马年生肖酒及一升装公斤飞天均完成价模式，依托市场供需实际情况实行动态调价，叠加i茅台直销渠道占比持续提升，有效收敛价格双轨差距、压缩中间商套利空间，让产品价格充分贴合市场真实消费需求，进一步巩固市场化定价体系，推动企业价格机制全面向市场基本面靠拢。依托i茅台平台规范购酒渠道、强化市场防伪管控，兼顾企业稳健经营与长期价值提升。白酒板块筑底出清，26Q1贵州茅台、五粮液、迎驾贡酒、老白干酒已实现收入业绩正增，叠加众多头部酒企股息率高于4%，坚定看好26年白酒十年周期大底的投资机会。当前推荐白酒龙头&业绩率先出清反转且股息率较高的标的，推荐贵州茅台，关注古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒、五粮液等。【啤酒】：啤企Q1业绩超预期，关注啤酒旺季表现啤企业绩普遍好于市场预期，量价均有较好表现，一方面反映餐饮端有所复苏，另一方面原材料影响较为可控，吨成本仍有一定程度下降。燕京啤酒一季度量价表现超预期，公司各项指标稳步增长，实现啤103.99万千升（+4.51%）3940元/千升（+2.44%），2115元/千升（-3.88%），其中大单品燕京30%持续领跑，3A1025CPI26年世界杯带动，餐饮链复苏有望带动啤酒现饮消费。啤酒行业处于资本开支末期，华润、青啤等分红比例仍有提升空间，重啤、百威（亚太）分红率在100%左右，红利属性突出。燕京啤酒26年仍具备成长性，股价回调后，配置价值彰显。推荐α突出的燕京啤酒以及高股息率、红利属性较强的青啤（H）、重庆啤酒。【乳制品】：龙头业绩平稳向好，关注乳业周期拐点配置机会4月以来延续复苏态势。上游牧业，4月短期受口蹄疫市场交易受限，行业淘牛受到影响，牧场积极完成疫苗接种，持续关注口蹄疫疫情结束，或出现批量淘牛。513.02元/kg，环比持平，同比-1.6%。年上游有望延续去化态势，社会化牧场赚钱效益弱和高龄奶牛自然淘汰将是核心驱动力，头部牧业集团更倾向于并购机会而非扩建牧场，原奶供需持续趋于平衡，奶价周期拐点仅剩临门一脚。三元股份，2025年公司组织调整、人员优化、淘汰低效产品、剥离低效子公司等改革动作效果显现。2026年，国内深加工产能或将密集投产，平抑原奶需求，推进B端原料国产替代，市场空间巨大。考虑到估值性价比，建议关注：1）伊利、蒙牛，估值处于历史偏低水平，且头部企业具备进一步提升市场份额能力的同时，也通过分红等保证股东利益。2）区域乳企中新乳业，具备较好的利润弹性，低温产品和新零售布局也契合当前消费趋势。3）妙可蓝多，国内奶酪龙头品牌，深耕“两油一酪”高增长赛道，B端客户开拓与场景挖掘进展顺利，且2026年原制奶酪新产能有望投产。【调味品&速冻】：26年价格内卷或将趋缓，Q1餐供业绩超预期一季度，餐饮供应链企业表现超预期，环比提速显著，且中式餐供表现强于西式。近期，受国际局势影响大宗原材料价格上涨，一方面龙头企业普遍在年初完成主要原材料的囤货、锁价等，上半年原材料价格波动影响或相对可控，另一方面原料价格上涨使得价格战进一步趋缓，龙头企业通过减少费用支出、甚至时隔5年再度进入提价周期，带动经营业绩稳健向好。酵母核心原材料价格明显下降，2026年安琪酵母有望持续释放利润弹性，此外公司加快酵母蛋白、酵母抽提物等产能建设，开辟国内市场第二增长曲线。展望2026年，价格战趋缓将优化竞争环境，由价格竞争转向质价比竞争，渠道碎片化、新零售逐渐崛起、餐饮连锁化率提升，针对渠道变革积极拥抱优质渠道，提升供应链效率、柔性定制能力。建议重点关注：1）细分行业的龙头，产品线丰富，完善渠道布局，定制化能力提升，出海预期较强，如海天味业、安琪酵母；2）细分领域价格战趋缓，拥抱新零售与餐饮定制化，以产品创新匹配市场需求，如安井食品、颐海国际、日辰股份、千味央厨、立高食品等；3）困境反转预期，或将释放内部改革势能，如千禾味业、中炬高新。【软饮料&休闲食品】：万辰西麦业绩大超预期，继续推荐零售连锁变革与健康化方向万辰26Q1收入端大超预期，26Q1店效同比预计提升15%左右，大幅超出市场预期。在Q1开店提速情况下，盈利能力仍保持较高水平，区域格局改善+规模效应集采的逻辑持续验证，26年开店加速+同店转正+利润率提升的逻辑持续兑现，未来盈利预测仍有较大上调空间。盐津铺子山姆新品鳕鱼卷表现超预期，关注公司Q2收入提速。西麦受益于“燕麦+”健康化赛道高景气，药食同源新品爬坡，26Q125年业绩表现超预期，26年指引收入端仍保持双位数增长，公司具备充分的信心应对成本压力，会根据市场竞争环境灵活调整营销30周年开盖赢奖活动。推荐盐津铺子、西麦食品、农夫山泉。风险提示：需求复苏不及预期，近2年受宏观环境等因素影响经济增长有所降速，国民收入增长亦受到影响，未来中短期居民收入增速恢复节奏和消费力的提升节奏可能不及预期；食品安全风险，近年来食品安全问题始终是消费者的关注热点，产业链企业虽然不断提升生产质量管控水平，但由于产业链较长，涉及环节及企业较多，仍然存在食品质量安全方面的风险；成本波动风险，近年来食品饮料上游大宗商品价格波动幅度有所加大，高端白酒作为高毛利品类受原材料价格波动影响较小，但是低档酒和调味品等成本占比较高的品类盈利水平可能受原材料价格波动影响相对较大。目录一、酒类量价指标变化：白酒批发价格总指数环比下降 8二、成本指标变化：猪肉价格下降，白鲢鱼价格下降 三、本周市场回顾 板块整体表现：大盘下跌，食品饮料板块表现弱于大盘 按子行业划分：保健品涨幅最大，肉制品跌幅最大 按市值划分：50-100亿板块市场表现更优 沪股通、深股通标的持股变化 四、本周行业要闻和重要公司公告 4.1行业要闻 五、下周公司股东大会安排 图表目录图表1：白酒批发价格总指数年2月=100） 8图表2：名酒和地方酒批发价格指数年2月=100） 8图表3：飞天茅台批价变动情况（元） 8图表4：八代五粮液批价变动情况（元） 8图表5：中国白酒规上企业累计产量及增速 9图表6：中国白酒规上企业月度产量及增速 9图表7：中国啤酒规上企业累计产量及增速 9图表8：中国啤酒规上企业月度产量及增速 9图表9：蛋白豆粕价格（/吨） 10图表10：大麦市场价（美/吨） 10图表生鲜乳价格（元/公斤） 10图表12：白鲢鱼价格（/公斤） 10图表13：大豆市场价（/吨） 图表14：白条鸡批发价（/公斤） 图表15：猪肉价格（/公斤） 图表16：白砂糖零售价（/公斤） 图表17：铝合金价格（/吨） 图表18：瓦楞纸出厂价（/吨） 图表19：浮法平板玻璃市场价（/吨） 12图表20：棕榈油平均价（/吨） 12图表21：主要鸭副市场价格（/公斤） 12图表22：主要鸭副市场价格同比 12图表23：以2013年1月1日为基期，食品饮料板块指数与上证综指走势对(日变化) 13图表24：申万各子行业一周涨跌幅排名 13图表25：一周各子板块涨跌幅排名14图表26：一周各子板块市场表现 14图表27：市值划分板块一周涨跌% 15图表28：按市值划分板块年初以来涨跌% 15图表29：下周安排 18一、酒类量价指标变化：白酒批发价格总指数环比下降价格方面：2026510105.6020264300.21点；106.270.32101.900.14点。分品牌看，根据今日酒价，2026年5月15日，飞天茅台整箱、散瓶批发价格分别为1680元、1640元，环比上周分别不变，下降0.61%；八代五粮液批发价格840元，环比上周不变。产量方面：白酒行业，20262-395.21.70%，20263月产29.715.6%，行业仍处于加速出清阶段。啤酒行业，20262-3月规上企业累计产量为905.4万千升，同比上升4.20%，2026年3月产量为318.4万千升，同比上升0.20%。图表白酒批发价格总指数（2012年2月=100） 图表名酒和地方酒批发价格指数（2012年2月=100）图表飞天茅台批价变动情况（元） 图表八代五粮液批价变动情况（元）图表中国白酒规上企业累计产量及增速 图表中国白酒规上企业月度产量及增速图表中国啤酒规上企业累计产量及增速 图表中国啤酒规上企业月度产量及增速二、成本指标变化：猪肉价格下降，白鲢鱼价格下降原料成本方面，59.96元/公586.48%5152971.00元/580.75%51516.83元/58日环比下降2.32%。参考猪肉批发价，截至5月15日为14.80元/公斤，相比5月8日环比下降2.89%。259.79美元/20.04%。乳制品原材料573.02元/43058日为11.32元/5154461.20元/40.32%53.4元/59日持平。棕榈油5159423.33元/583.30%。包材成本方面，5A35624560.00元/580.95%。截至5月15日，国内瓦楞纸出厂价平均价为3570.00元/吨，相比5月8日环比上升1.42%。截至5月10日，浮法平板玻璃价格为1149.40元/吨，相较4月30日环比下降0.44%。图表蛋白豆粕价格（元吨） 图表大麦市场价（美元吨）关总 关总图表生鲜乳价格（元公斤） 图表白鲢鱼价格（元公斤）农业农村部 农业农村部图表大豆市场价（元吨） 图表白条鸡批发价（元公斤）国家统计局 国家统计局图表猪肉价格（元公斤） 图表白砂糖零售价（元公斤）业农村 业图表铝合金价格（元吨） 图表瓦楞纸出厂价（元吨）图表浮法平板玻璃市场价（元吨） 图表棕榈油平均价（元吨）国家统计局 中国汇易图表主要鸭副市场价格（元公斤） 图表主要鸭副市场价格同比博亚和讯，禽行网 博亚和讯，禽行网三、本周市场回顾A4135.39点，周变动-1.07%。食品饮料板块周变动-3.12%2.06个18位。图表23：以2013年1月1日为基期，食品饮料板块指数与上证综指走势对比(日变化)图表24：申万各子行业一周涨跌幅排名（+0.99%），软饮料（-0.06%），乳品（-0.42%），其他酒类（-0.94%），休闲食品（-1.99%），啤酒（-2.72%），调味发酵品（-3.24%），预加工食品白酒（-3.93%），肉制品（-4.99%）。图表25：一周各子板块涨跌幅排名（%）图表26：一周各子板块市场表现指数名称代码指数周涨跌幅%月涨幅%今年以来涨跌幅%保健品851247.SI1052.470.993.05-15.46软饮料851271.SI3286.44-0.061.15-8.22其他酒类851233.SI3616.96-0.94-3.58-10.79休闲食品801128.SI1872.65-1.99-2.45-6.04预加工食品851246.SI3702.51-3.92-7.2111.66肉制品851241.SI5807.32-4.99-5.56-1.88调味发酵品851242.SI6147.83-3.24-4.101.69啤酒851232.SI4541.08-2.72-4.593.28乳品851243.SI8969.40-0.42-0.21-4.55白酒801125.SI38692.07-3.93-5.40-10.5050亿以下、300亿以上、50-100亿和100-300亿四个板块。本周各市值板块涨跌幅由高到低排名为：50-1002.62%，502.65%，3002.99%，100-300亿板块下跌3.09%。图表市值划分板块一周涨跌幅% 图表按市值划分板块年初以来涨跌幅%本周沪深港通交易日为5月11日-5月15日。沪股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司共上榜1家，为贵州茅台（上榜2天，合计买卖57.5652亿元）。图表29：本周食品饮料沪深股通前十大活跃个股情况日期沪股通合计买卖（亿元）深股通合计买卖（亿元）2026-05-11贵州茅台27.14242026-05-15贵州茅台30.4228四、本周行业要闻和重要公司公告本周资讯：（1）513日，洋河股份在投资者交流活动中表示，公司长期持续关注AI在生产、营销、品牌、服务等领域的应用。目前，在营销领域构建了AI营销助手；在服务领域通过升级客服体系，实现7×24小时智能应答与典型业务办理；在品牌领域构建AI内容管理系统。未来将会逐步构建AI统一工作台，探索更多的AI应用场景。(微酒：https:///s/9BK75VM-K5-9SsTI95_jPw)（2）513日，有渠道经销商介绍，茅台1935尊享版已成为茅台酱香系列酒中首款采用代售模式的产品。消费者可通过iAPP扫码下单，售价严格执行998元/瓶的零售价，渠道商按阶梯式奖励政策获得代售服务费。（https:///s/PtqOnSET13HwNEE0oKFIw）（3）5102026年度汉酱酒、茅台迎宾酒全国经销商联谊会第一次会员代表大会在郑州召开。会议要求，坚持以市场化转型为核心导向，严守品牌价值底线，共同维护品牌口碑与市场形象；持续强化货物流向管控，严格规范市场经营秩序；深耕品牌文化建设，讲好茅台酱香品牌故事。(微酒：/s/G8fj1ZXgMA8Jwqx86UQ7fQ）（4）512日，西安饭店与餐饮行业协会组织60余家会员企业代表，走进金星啤酒陕西公司开展考察交流。双方聚焦探索“陕菜+陕饮”融合发展新模式，助推餐饮产业链协同提质增效。考察团实地参观企业生产车间、酿造产区、智能灌装线及质检中心，深入了解啤酒全流程生产工艺与品质管控体系，并给予高度认可。座谈中，双方围绕定制酒开发、餐饮渠道供货、场景化消费创新等展开交流。多家餐饮企业与金星啤酒达成初步合作意向，后续将联合打造陕西特色酒食组合，深化跨界（/s/I6x0dfla4WvcEjod22KdKw）（5）近日，燕京啤酒在投资者互动平台表示，2025U8销量达到90万千升，同比增长29.31%，继续保持强劲增长态势。2026年一季度，燕京U8延续良好发展势头，继续保持近30的高增速，渠道动销稳健，市场覆盖和终端渗透持续提升。2026年，公司将围绕U8长期价值和市场成长空间，持续加大资源投入，强化渠道精耕、场景拓展和品牌传播，推动U8稳步放量，进一步提升市场份额和品牌影响力。(啤酒板：/s/Gmdddn4bufmr2_k1t02A）（6）511日，山东省日照市行政审批服务局公示，美啤仕精酿啤酒（）有限公司竞得日照市经开区厦门路以西、常州路以北工业用地（57.71亩）5000吨麦芽制造+1KL精酿啤酒项目。(啤酒板：https:///s/mhO295bvByg6oB4K7xKD4g）（7）516日，据i茅台发布的公告显示，按照随行就市，供需适配，量价平衡，相对平稳的原则，贵州茅台酒股份有限公司定于202651600:00起，对部分贵州茅台酒产品自营体系零售价格进行调整。其中：53vol500ml陈年贵州茅台酒(15)4199元/瓶调整为4279元/53vol500ml贵州茅台酒精品)由2299元/瓶调整为2359元/53vol500ml贵州茅台酒(丙午马年)珍享版由2499元/瓶调整为2699元/53vol1L贵州茅台酒由2989元/瓶调整为3119元/瓶。（/s/WIfgUlOAvSBNeNEePvo9Yw）重要公司公告本周公告：20265154,959,2002025年度经审计9.79%2026515日收到22,533,874202544.47%。公司子27,493,0742025年度经审计归属于上市公司股东净利润的54.26%2026515日在广发证券杭州会议室、财通证券杭州会议室召开了策略会。2026515日(星期五13:00-14:00通过上海证券交易所上证路演中心（网址：/）召开了2025年度暨2026年第一季度业绩说明会。2026515日(周五)15:00-16:30通过全景网“投资者关系互动平台”（）采用网络远程的方式参加了2026年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动。20265日（星期五）15:00—17:002026年投资者网上集体接待日暨年报业绩说明会，投资者可登录“全景路演”网站（），或关注微信公众号“全景财经”，或下载全景路演APP，参与本次互动交流。20260527日（星期三）15:00-16:00通过上海证券交易所上证路演中心（网址：/）召开2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会。20260528日（星期四）14:00-15:00通过上海证券交易所上证路演中心（网址：/）召开2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会。51911:00-12:002025年第一季度业绩说明会。会议召开方式：通过上海证券交易所上证路演中心以视频录播和网络互动形式进行。投资者可通过网站或公司邮箱提前提交问题，公司将在会上集中回应。2026522日（星期五）15:3016:302025年年度报告网上业绩说明会。投资者可登陆网站/1xZ8p93bmzS参与互动交流。2026525日（星期一）16:00-17:00通过上海证券交易所上证路演中心（网址：/）召开2026年第一季度业绩说明会。2026513日（星期三）15:00-17:00通过深圳证券交易所“互动易平台”（）“云访谈”栏目参与了“拓市场谋发展·新消费强引擎”主题集体业绩说明会。202651410:00—11:00通过上海证券交易所上证路演中心（网址：/）召开了2025年度暨2026年第一季度业绩说明会。2026051213楼召开电话会议，开展特定对象调研。2026522日（星期五）15:00-17:00通过深圳证券交易所“互动易”平台“云访谈”栏目（