家电行业研究：4月家电社零增速承压受高基数效应影响

内容目录1、观：4月电增速压受基效影响 32、业点据踪 3市及块情顾 3原料格踪 4汇及运格踪 5房产据踪 63、点司告行态 7重公公告 7行动态 74、资议 85、险示 8图表目录图表1：26年4社比+0.2.................................................................3图表2：26年4累零同+1.9.............................................................3图表3：26年4家零同-15.1 3图表4：26年4累电社同-4.0.........................................................3图表5：申一行跌幅（5/18-5/22） 4图表6：家板块PE-TTM 4图表7：上涨前公司（5/18-5/22） 4图表8：上跌前公司（5/18-5/22） 4图表9：LME价周5/18-5/22涨-6.37（元/5图表10：LME铝上周5/18-5/22上涨-4.02元/5图表11：冷板上周5/18-5/22下跌0.3（元吨） 5图表12：塑上周5/18-5/22下跌2.05（/5图表13：美兑民汇率周幅-0.08 6图表14：集箱价合指环+2.88 6图表15：2026年3月宅新全累面同-21.8 6图表16：2026年3月宅施全累面同-12.1 6图表17：2026年3月宅竣全累面同-26.5 7图表18：2026年3月宅销全累面同+5.6 71、周观点：4月家电社零增速承压，受高基数效应影响2026年4月国家消表现弱4社消品零总达7247亿，当同近平+0.，14累计同家消费压月用器和像材零模776月比幅降节奏看随数高电社增承加。2026年1-2，电零计同增+3.3+2.8；50；4图表1：26年4月社零同比+0.2 图表2：26年4月累计社零同比+1.90

社零规模（亿元） 同比

600,000500,000400,000300,000200,000100,0000

累计社零（亿元） 同比图表3：26年4月家电社零同比-15.1 图表4：26年4月累计家电社零比-4.00

家电社零规模（亿元） 同

60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%

0

家电社零规模（亿元） 累计同

35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%2、行业重点跟踪42、行业重点跟踪、市场及板块行情回顾本周沪深300指数-0.30家电指数-1.04个股中，本周涨幅前三名分别为金海高科（+36.19、利仁科技（+3091长+1.20本跌前名别为达-1980业股-1971倍-12.2图表5：申万一级行业涨跌（5/18-5/22） 图表6：家电板块PE-TTM10.00%8.00% 24226.00%204.00%182.00%160.00%14-2.00%12-4.00%10-6.00%图表7：上周涨幅前十名公（5/18-5/22） 图表8：上周跌幅前十名公（5/18-5/22）40 035 -53025 -102015 -15105 -20金海高科得邦照明九联科技禾盛新材*ST朗迪集团奇精机械春兰股份日出东方莱克电气亿田智能极米科技九阳股份帅丰电器倍轻松德业股份金海高科得邦照明九联科技禾盛新材*ST朗迪集团奇精机械春兰股份日出东方莱克电气亿田智能极米科技九阳股份帅丰电器倍轻松德业股份立达信、原材料价格跟踪本价数铝指-4.02月指数冷板指数-0.2026年来铜指数轧+2.34+22.02。图表9：LME铜价上周5/18-5/22上涨-6.37（美元/吨） 图表10：LME铝价上周5/18-5/22上涨-4.02（美元/吨）140001200010000800060004000

0 图表11：冷轧板卷上周5/18-5/22下跌0.3（元/吨） 图表12：塑料上周5/18-5/22下跌2.05（元/吨）8000700060005000400030002000

0 、汇率及海运价格跟踪截至2026年5月22日美元人币率间报涨幅-0.08年初今-2.73近集箱航市运箱运综指环+2.88。图表13：美元兑人民币汇率周幅-0.08 图表14：集装箱运价综合指环比+2.887.407.207.006.806.606.406.206.005.80

CCFI:综合指数 美西CCFI:美东 欧洲、房地产数据跟踪2026年3月，住宅新开全国累计面积7420万平方米，同比-21.8；住宅施工全国累计面积为375465万平方米，同比-12.1宅工国面积为6983平米比-26.5住销全计面为19525万方同比+5.6。图表15：2026年3月住宅新开全累计面积同比-21.8 图表16：2026年3月住宅施工全累计面积同比-12.10

200150100500-50-1002017-062017-102018-032017-062017-102018-032018-072018-112019-042019-082019-122020-052020-092021-022021-062021-102022-032022-072022-112023-042023-082023-122024-052024-092025-022025-062025-102026-03

0

5002017-062017-102018-032017-062017-102018-032018-072018-112019-042019-082019-122020-052020-092021-022021-062021-102022-032022-072022-112023-042023-082023-122024-052024-092025-022025-062025-102026-03住新：国计万方） 环比 同比

住施：国计万方） 同比 环比图表17：2026326.5

图表18：20263+5.60

100500-502017-062017-102018-032017-062017-102018-032018-072018-112019-042019-082019-122020-052020-092021-022021-062021-102022-032022-072022-112023-042023-082023-122024-052024-092025-022025-062025-102026-02

0

200150100500-50-1002017-052017-092018-022017-052017-092018-022018-062018-102019-032019-072019-112020-042020-082020-122021-052021-092022-022022-062022-102023-032023-072023-112024-042024-082024-122025-052025-092026-02住竣：国计万方） 环比 同比

（同比环比3、重点公司公告及行业动态、重点公司公告43.71/2025（1276945.00元4371元/202652820251013（202651252.21股向下修正为45.00元/股。【TCL智家】发布2025年度权益分派实施公告。本次权益分派股权登记日为2026年5月21日，除权除息日为2026年5月221,04,11,48102.07900元（，不送红股也不以资本公积金转增股本，现金分红总额约为2.21亿元。本次分红总额与预案披露金额的差异系四舍五入尾差所致，不存在实质性调整。8.7724H18.06520257151918.065230、行业动态43.7亿，售量520.4万，比3别增长24.5和32.1，增速超增近8个分点市价由671.7-4171328.653.82.0亿元。42107.8万，比滑6.0销售2049.5台，比滑9.2。出口864.